Hola, muchas gracias y muy buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia de resultados de Coca-Cola Andina del cuarto trimestre del año 2025.

Cerramos el último trimestre del año con muy buenos resultados, donde destaca el crecimiento del EBITDA consolidado del 9,8%, el que ascendió a $199.962 millones, sustentado en el crecimiento del EBITDA en moneda local de nuestras cuatro operaciones. Es así como en moneda local el EBITDA de Argentina creció un 9,8%, el de Brasil lo hizo en un 29,7%, el de Chile un 1,5% y el de Paraguay un 1,7%.

El margen EBITDA del trimestre alcanzó un 20,5%, una expansión de 141 puntos base, y la utilidad atribuible a los propietarios de la controladora alcanzó $103.559 millones, un crecimiento del 5% respecto del mismo período del año anterior. Los volúmenes consolidados disminuyeron un 0,8% en el trimestre, alcanzando los 266,7 millones de cajas unitarias.

Sin considerar las ventas por 4,1 millones de cajas unitarias que realizamos a la franquicia de Brasil de Coca-Cola FEMSA en el mismo trimestre del año anterior, los volúmenes consolidados crecieron un 0,8%, con Brasil y Paraguay creciendo un 2,2% y un 2,6% respectivamente, y Argentina y Chile disminuyendo un 0,3%. Durante el segundo semestre del 2025 expandimos nuestra capacidad instalada en forma importante al poner en marcha tres nuevas líneas de producción: una línea multicategoría, que puede producir tanto bebidas gaseosas como cerveza en nuestra planta de Duque de Caxias; una línea de agua mineral en la misma locación; y una línea de bebidas retornables en Paraguay.

Finalmente en Chile se renovó el acuerdo de distribución con AB InBev, reafirmando el compromiso de Coca-Cola Andina con la expansión y el fortalecimiento de su oferta y consolidando su posición como una compañía total de bebidas. Además, durante el año continuamos acelerando nuestra transformación digital, consolidando un ecosistema phygital que hoy canaliza más del 80% de nuestros ingresos a través de plataformas digitales.

Nuestro B2B MiAndina profundizó su escala con más de 260.000 clientes registrados y más de 230.000 compradores activos en el 2025, impulsando la digitalización del canal tradicional. Avanzamos en la redefinición de nuestro route-to-market, incorporando nuevas herramientas como MiMarket e implementando misiones guiadas para mejorar la ejecución comercial, y en el route-to-market operativo, digitalizando tareas claves de la última milla mediante MiRuta.

En nuestra compañía valoramos tanto los resultados financieros como los logros en sostenibilidad, pilares fundamentales de nuestro propósito. Durante el 2025 hemos alcanzado hitos significativos que reflejan nuestro compromiso con el medio ambiente y la responsabilidad social.

En Carbon Disclosure Project mejoramos nuestra clasificación en cambio climático, pasando de B a A-, y mantuvimos la clasificación A- en gestión del agua, reflejando nuestro avance sostenido en la gestión ambiental. También quisiéramos destacar que en el 2025 hicimos públicas nuestras metas de reducción de emisiones de carbono para el 2030 a partir de la validación de objetivos para los tres alcances por parte de Science Based Targets initiative.

El uso de energía limpia y renovable es otro de nuestros focos de trabajo, y es así como en el 2025 capitalizamos el acuerdo realizado en Argentina con el proveedor de energía renovable Pampa Energía, que incorpora el uso de energía eólica en las operaciones de las plantas de Coca-Cola Andina en Córdoba, Trelew, Bahía Blanca y Andina Empaques. Adicionalmente, en los principales centros de distribución de Chile incorporamos contratos de energía renovable.

De esta manera, a nivel consolidado más del 50% de la energía que utilizamos en el 2025 fue renovable. En cuanto al pilar de mirada circular, durante el 2025 continuamos incrementando la resina reciclada de grado alimenticio en nuestras botellas en las cuatro operaciones, alcanzando un ratio a nivel consolidado del 27,48% versus el 21,43% del año 2024.

En Chile esto estuvo impulsado por la puesta en marcha de la planta de resina reciclada ReCiclar, que inauguramos junto a Coca-Cola Embonor en el año 2024. Respecto de la retornabilidad en bebidas gaseosas, cerramos el año con un 45,5% en Argentina, un 39,3% en Paraguay, un 39,6% en Chile y un 22% en Brasil, cifras en línea con el año anterior, siendo uno de los embotelladores líderes del sistema a nivel mundial en lo que respecta a este indicador.

También continuamos optimizando procesos para reducir nuestro consumo de agua, cerrando el año con un ratio de 1,6 litros de agua extraída por cada litro de bebida producida versus 1,64 de agua extraída por cada litro de bebida producida del año anterior, donde destacan la implementación de proyectos de tratamiento y recuperación de aguas de efluentes en Argentina, Chile y Brasil. Ahora Andrés les comentará respecto a los resultados financieros de la compañía.

Buenos días. Para empezar, quisiera recordarles que las cifras analizadas incorporan la aplicación de la NIC 29.

Las cifras de nuestra operación Argentina, tanto del cuarto trimestre del 2024 como del cuarto trimestre del 2025, se presentan en moneda local de diciembre del 2025. Respecto a los tipos de cambio de los otros países donde tenemos operaciones y su efecto en la consolidación de las cifras, este trimestre tuvimos un impacto positivo al consolidar las cifras de las operaciones de Brasil y Paraguay, mientras que el impacto fue negativo al consolidar las cifras de Argentina.

Respecto a cada una de nuestras franquicias, las cifras que analizaremos en cada una de ellas serán en moneda local nominal y, en el caso de Argentina, como ya comentamos, será moneda real de diciembre del 2025. En Argentina las ventas netas aumentaron 3,4% en el trimestre, lo que estuvo explicado principalmente por el aumento del ingreso promedio por caja unitaria vendida, el que se debe a aumentos de precios realizados por sobre la inflación local, cambio en el mix hacia productos de mayor ingreso unitario y por el efecto de las ventas de Coca-Cola FEMSA el año anterior, las que fueron a un menor precio promedio.

Esto fue parcialmente contrarrestado por una disminución de 5,7% del volumen reportado. Los costos de ventas aumentaron 4,4% en el trimestre, lo que está explicado principalmente por el cambio en el mix hacia productos de mayor costo unitario, y por el efecto negativo de la devaluación del peso argentino sobre nuestros costos dolarizados.

Lo anterior fue parcialmente compensado por el menor volumen de venta, un menor costo de concentrado y un menor costo de resina PET. Por su parte, los costos de distribución y gastos de administración disminuyeron 1,6% en el trimestre, lo que está explicado principalmente por menores gastos en mano de obra y servicios que proveen terceros y por un menor gasto de fletes de acarreo.

Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por mayores gastos de marketing y menores otros ingresos de la operación que se clasifican bajo este ítem. Finalmente, el EBITDA ajustado aumentó un 9,8% en el trimestre y el margen EBITDA ajustado se expandió 107 puntos base, llegando a 18,3%.

Argentina representó un 19,7% del EBITDA ajustado generado por la compañía. En Brasil las ventas netas aumentaron un 5,5%, explicado principalmente por el aumento del ingreso promedio por caja unitaria vendida y por un aumento de 2,1% del volumen de venta reportado.

Los costos de venta aumentaron 3,7%, lo que se explica principalmente por el mayor volumen de venta y por un mayor costo del concentrado. Esto fue parcialmente compensado por un menor costo de materias primas, especialmente azúcar, resina PET y aluminio, así como por el efecto positivo sobre nuestros costos dolarizados de la apreciación del real respecto al dólar.

Por su parte, los costos de distribución y gastos de administración disminuyeron 6,4%, lo que se explica principalmente por un menor gasto en marketing y por mayores otros ingresos de la operación que se clasifican bajo este ítem. Lo anterior fue parcialmente contrarrestado por un mayor gasto de distribución.

Así, el EBITDA ajustado de Brasil aumentó un 29,7% en el trimestre y el margen EBITDA ajustado fue 23,9%, una expansión de 446 puntos base. Brasil representó un 32,7% del EBITDA ajustado generado por la compañía.

En Chile las ventas netas aumentaron 3,3% en el trimestre, explicado principalmente por el aumento del ingreso promedio por caja unitaria vendida producto del aumento de precios realizados, lo que fue parcialmente contrarrestado por la disminución del volumen ya mencionado. Los costos de venta aumentaron 2,7%, explicado principalmente por un mayor costo de la resina PET.

Lo anterior fue parcialmente compensado por un menor costo de azúcar y del concentrado. Los costos de distribución y gastos de administración aumentaron 8,8% en el trimestre, explicado principalmente por menores otros ingresos de la operación que se clasifican bajo este ítem, un mayor gasto en marketing, un mayor gasto de distribución y por un mayor costo de mano de obra y servicios que proveen terceros.

Así, el EBITDA ajustado de Chile aumentó 1,5% en el trimestre y el margen EBITDA ajustado llegó a 18,8%, una contracción de 33 puntos base respecto al año anterior. En el período, la operación de Chile representó un 34,7% del EBITDA ajustado generado por la compañía.

En Paraguay las ventas netas crecieron 8,1% en el trimestre, lo que estuvo explicado por el aumento del ingreso promedio por caja unitaria vendida, tanto por los aumentos de precios realizados por sobre la inflación local como por el efecto de las ventas a Coca-Cola FEMSA del año anterior, las que fueron a un menor precio promedio. Esto fue parcialmente contrarrestado por la disminución de 2,3% del volumen de venta reportado.

Los costos de venta aumentaron 7,6%, explicado principalmente por el mayor costo del concentrado y por el cambio en el mix hacia productos de mayor costo unitario. Lo anterior fue parcialmente compensado por un menor costo de azúcar, un menor costo en la resina PET y el efecto positivo sobre nuestros costos dolarizados de la apreciación del guaraní respecto del dólar.

Los costos de distribución y gastos de administración aumentaron 16,9%, explicado principalmente por menores otros ingresos de la operación que se clasifican bajo este ítem, un mayor costo de distribución, un mayor gasto de marketing y por un mayor costo de la mano de obra. Así, el EBITDA ajustado de Paraguay aumentó 1,7% en el trimestre y el margen EBITDA ajustado alcanzó 26,3%, contracción de 166 puntos base respecto al año anterior.

Paraguay representó el 12,8% del EBITDA ajustado generado por la compañía. Finalmente, para el 2026 estamos proyectando un capex del orden de los $250 millones de dólares.

Una parte importante de este monto se destinará a inversiones en envases retornables y cajas, así como equipos de frío para ser instalados en los puntos de venta que lo requieran, apoyando de esta forma a nuestros clientes. Además, en Brasil invertiremos en una nueva línea de producción de bebidas retornables.

Es importante mencionar que la estimación del capex 2026 está en constante evaluación y seguimiento, y que puede variar dependiendo de las condiciones macroeconómicas de los países en que operamos, entre otras consideraciones. Con esto abrimos espacio para las preguntas que ustedes pudieran tener.

Gracias operador. Buenos días Miguel Ángel, Andrés, gracias por el espacio para preguntas.

La primera acerca de Teresópolis, muy buenos resultados de bebidas alcohólicas en Brasil, en volumen particularmente crecieron doble dígito. Me imagino que eso fue por Teresópolis, obviamente no lo sé a ciencia cierta, pero les quería preguntar sobre ese desempeño y qué han visto en estas etapas iniciales, yo sé que todavía es muy pequeño, pero cualquier color que nos puedan dar de ese desempeño sería fabuloso.

Y la segunda pregunta de pronto sobre el contrato de distribución con Ambev, felicitaciones por la renovación. Algunos comentarios que nos puedan dar acerca de los términos y condiciones, me imagino que son los mismos, pero no sé si hay algún cambio y algún color que nos puedan dar de la duración del contrato también sería fantástico.

Muchas gracias.

Hola, ¿qué tal Felipe? Buenos días, te habla Miguel Ángel.

Mira, sí, Teresópolis ha tenido un muy buen desempeño. Nosotros hemos venido durante todo este tiempo, mientras hacíamos la planta de cerveza en Brasil, construyendo la marca sin ser agresivos en la expansión de volumen ni en los territorios en donde estábamos presentes con Teresópolis, porque el producto venía de casi 1.000 kilómetros de distancia, por lo cual no era demasiado rentable y por el otro lado esa distancia hace que la logística fuera complicada.

Pero ahora que tenemos la planta ya funcionando, produciendo con un producto fresco producido en el mismo Río de Janeiro, empezamos a ser más agresivos en cuanto a la expansión y la respuesta que hemos tenido de los consumidores ha sido muy buena. Son crecimientos muy altos, claramente el volumen es chico, está creciendo, pero son crecimientos muy altos y estamos muy esperanzados con respecto a la performance que va a tener este producto, sobre todo en el segmento premium y super premium.

Además esto está acompañado con el portafolio de productos, hicimos también un acuerdo como saben con Cerpa, en donde cerveza Tijuca está funcionando muy bien, donde Cerpa también ya dentro de poco vamos a producirla en nuestra planta, Estrella de Galicia, por lo cual estamos teniendo un portafolio en el segmento premium relativamente importante como para fortalecer y entregar un paquete de productos para nuestros consumidores en donde claramente Teresópolis va a tener un papel preponderante. Siguiendo con cerveza pero ahora en Chile, al acuerdo que cerramos con AB InBev, realmente esto demuestra lo comprometido que estamos nosotros con ser una empresa total de bebidas, lo comprometido que estamos con esta asociación que hemos hecho con AB InBev y de alguna manera los buenos resultados que estamos viendo.

Esta es una construcción de largo plazo, las condiciones son semejantes a las que tuvimos en el contrato anterior y yo creo que la firma de este contrato demuestra la convicción que tenemos de que juntos podemos mejorar tanto en el sector de cervezas como en el sector de bebidas gaseosas porque le ofrecemos a nuestros clientes un portafolio de bebidas completas con marcas relativamente muy muy buenas del mercado, marcas queridas por nuestros consumidores, y esta asociación va a seguir cada vez más fuerte aprendiendo cada vez más de manejar esta empresa total de bebidas, por lo cual también estamos muy contentos y muy oficiosos sobre los resultados de cara hacia adelante de esta asociación que demostró ser muy muy buena.

Perfecto, muchísimas gracias por el color.

Gracias Felipe a ti.

Hola Miguel Ángel, hola Andrés, muchas gracias por el espacio. Me gustaría de profundizar en la significativa caída de los gastos administrativos en Brasil, si se trató de un efecto puntual por una menor inversión en marketing o si existen ahí unas iniciativas adicionales de eficiencia, y también si podrían hablar el outlook para 2026 en cuestión de márgenes para Brasil.

Muchas gracias.

Hola Kevin, buenos días. Sí, en Brasil efectivamente tuvimos una reducción en los gastos de administración y venta.

La mayor parte es sostenible en el tiempo, ya no es un one-off, por lo tanto para hacer proyecciones usar la base del que nosotros reportamos del 2025 sería correcto, ¿ya? Y respecto a los márgenes de Brasil en el 2026, nosotros esperamos márgenes bastante similares al año anterior, quizás alguna leve expansión, pero no debieran ser muy diferentes a los del 2025.

Muchas gracias.

De nada.

Hola, ¿qué tal Claudia? Miguel Ángel.

Mira, el año ha empezado bien en general en todos los países, particularmente en Brasil para el año 2026 somos bastante auspiciosos debido a que es un año de elecciones en donde seguramente el gobierno, al igual que en los períodos anteriores donde hubo elecciones, suele hacer actividades entregando o disponibilizando más dinero sobre todos a los sectores medios y medios bajos, por lo cual esto implica dinero que va hacia consumo. Y por el otro lado es un año de un Mundial extendido, en donde Brasil tiene muchas posibilidades y eso también hace que el consumo crezca.

Y en el caso particular de Argentina exactamente lo mismo. En el caso de Argentina es un año en donde ya no hay más elecciones, por lo cual las incertidumbres que había sobre qué pasaba o qué podría pasar en las elecciones ya se despejaron, en la última con un éxito bastante rotundo por parte del oficialismo, lo que ha llevado estabilidad, y todos sabemos que el consumo masivo reacciona mucho no solo al dinero en el bolsillo, sino hacia la seguridad y expectativas que hay de cara hacia el futuro en cuanto a inestabilidad, seguridad de empleo y demás.

Y todo indica que este año debiera ser un año en ese aspecto tranquilo, dado que no hay elecciones, por lo cual también estamos esperando que los volúmenes empiecen a crecer un poquito más aceleradamente de lo que han venido en la medida que por un lado la micro empiece a moverse más y por el otro lado con la certidumbre de que no va a haber sustos en cuanto a resultados de elecciones durante todo el 2026. Y por supuesto también en el Mundial, en donde Argentina también, al igual que Brasil, tiene muchas expectativas de cómo puede desenvolverse este Mundial en particular, que es un Mundial extendido.

¿Qué tal? Buenos días.

Dos preguntas de mi lado, la primera era si nos podían compartir un poco también de las expectativas en Chile, entender un poco también cómo este nuevo contrato con AB InBev podría mover un poco las dinámicas y las expectativas hacia 2026, y el otro punto muy rápido nada más es después de las expansiones de capacidad y todo lo que ya anunciaron, entender un poco si había alguna región en particular donde hubiera espacio para algo más. Creo que comentaron algo sobre Brasil y una línea no retornable, pero nada más entender un poco ahí si hubiera espacio para algo más y necesidades de inversión en alguna de las regiones en particular.

Muchas gracias.

Hola Ulises, ¿qué tal? Buenos días, Miguel Ángel.

Mira, respecto a Chile, Chile también entendemos que va a ser un buen año, un muy buen año debido a que luego del cambio de gobierno en Chile se ha generado unas expectativas de volver al crecimiento de una manera mucho más sólida de lo que venía hacia atrás, que estaba bastante flat esto. Por lo cual Chile está fuertemente impactado por estas expectativas de un cambio de gobierno.

Siempre que hay un cambio de gobierno las expectativas suben en todo más allá del gobierno que gane, pero en este caso particular ha sido un poco mayor las esperanzas que se generaron y lo podemos ver inclusive en la revaluación que ha tenido el peso chileno. Así que esperamos que esto se vea también reflejado en lo que hace a consumo y por tanto en el volumen de nuestros productos.

Y con la certeza, que nosotros ya la teníamos, pero que ahora ustedes la tienen también, de que el contrato con ABI se ha continuado y seguimos en esta parcería en donde damos mucha más fortaleza y generamos una acción más potente de cara hacia los consumidores y clientes con un portafolio más completo, entendemos que también esto va a redundar en un mayor volumen. Además de la experiencia que ya tenemos de manejar un portafolio tan grande como el de cerveza, que cuando iniciamos esta jornada junto con ABI no la teníamos.

Hoy ya tenemos la experiencia, sabemos cómo manejar multicategorías y estamos aprovechando todos los aprendizajes de cara hacia adelante para seguir mejorando. Con respecto a la capacidad de retornables en el caso de Brasil, en Brasil nosotros no podíamos crecer en el porcentaje de mix de retornables y como ustedes lo escucharon cuando comenté, es el que más bajo tiene de los tres de los cuatro países.

Esto es debido a que también no teníamos capacidad disponible, por lo cual esta nueva línea lo que va a hacer es ayudar a que el volumen que no podíamos acceder por falta de capacidad regrese a Andina a través de un producto que es más asequible, que es un poco más barato, sobre todo en los sectores más limitados en cuanto a poder adquisitivo, por lo cual esta ampliación de capacidad debiera redundar también en crecimiento. Como Andina en general, nosotros siempre hemos sido muy cuidadosos de estar con las capacidades disponibles para poder responder frente a los pics que se puedan generar en el consumo.

Estamos muy bien invertidos en los cuatro países, lo hemos hecho de una manera muy muy pensada, muy pensada en una empresa de largo plazo en donde lo importante siempre es tener capacidad disponible para poder satisfacer las necesidades de nuestros consumidores, por lo cual en el caso que encontremos alguna oportunidad o que algún crecimiento nos sorprenda, pues continuaremos invirtiendo como lo hicimos hasta ahora. No vemos que sea necesario, por eso creemos que con los $250 millones de dólares estamos perfectamente para el año 2026, pero eso no significa que si aparecen oportunidades pues invirtamos y sigamos creciendo, porque aquí lo importante es tener capacidad disponible para poder responder a nuestros consumidores.

Perfecto, muy claro, muchísimas gracias.

A ti.

Hola Alejandro, buenos días. Efectivamente la tasa impositiva del Q4 fue un poco más baja que lo que acostumbramos a reportar por algunos temas puntuales.

Por ejemplo nos trajimos bastante juros sobre capital propio en Brasil, lo que baja la base imponible. Pensando en el 2026 y los próximos años, una tasa impositiva para Andina debiese andar entre el 32 y el 34, 35%, sería mover más o menos en ese rango.

Hola, ¿qué tal? Buenos días Miguel Ángel, Andrés.

Una pregunta sobre márgenes en Chile. Obvio vemos todos un peso chileno más fuerte y quería ver un poquito cómo estaban pensando en los impactos que pudiera tener eso más insumos a la baja, tal vez un poquito Andrés también comentarios de lo que estás viendo de insumos claves para el 26 en el contexto de márgenes en Chile.

Gracias.

Hola Álvaro, buenos días. Los márgenes en Chile van a tener dos factores que van a incidir: uno es el precio, ¿ya?, y lo otro son los costos, sobre todo los insumos.

El caso del precio es lo que está más complicado debido al ambiente competitivo, ¿ya?, sobre todo con CCU, ¿ya?, y eso es lo que está haciendo difícil aumentar los precios con la inflación, ¿ya? Si bien el último Q, el último reportado lo logramos, es algo que nosotros no podemos garantizar que lo vamos a seguir haciendo durante el año, va a depender mucho del ambiente competitivo.

Respecto a los costos, una muy buena noticia, el azúcar en Chile ya está todo fijado a precios bastante por abajo el año anterior, entre 15 y 20% más bajo en dólares, y además el tipo de cambio ustedes ven que en Chile también está bastante bajo, ya está en 860, el promedio del año anterior fue 950, así que eso también nos va a ayudar. ¿Ya?

Después qué pasa con los márgenes va a depender mucho de los precios. Si somos capaces de aumentar los precios con la inflación definitivamente va a haber una expansión de márgenes, ¿ya?, pero si no somos capaces es algo que no podemos garantizar.

Supongo el follow-up natural a eso es un poquito ser un double-click ahí en pricing en Chile. Entiendo los comentarios de que sigue siendo un entorno competitivo, pero pareciera ser que este entorno de costos tal vez se preste a un entorno un poquito más racional.

¿Hace sentido esa línea de pensamiento o creen que va a seguir siendo un entorno competitivo?

Sí, a ver, creemos que va a ser más racional, pero es imposible tener esa certeza, ¿ya? Nosotros estamos trabajando para maximizar nuestros márgenes sujeto a no perder participación de mercado, ¿ya?, y esas van a ser las condiciones de borde y estamos optimistas de que vamos a tener un buen año en Chile.

Como les comenté, el azúcar están en precios ya fijados bastante bajos y el tipo cambio también está ayudando.

Perfecto, muchas gracias.

Muchas gracias a ti.

Hola Henrique, buenos días. La pregunta es exactamente lo que acabo de responder en la pregunta anterior a Álvaro, ¿ya?, así que no tengo nada más que comentar al respecto.

Gracias.

Hola, ¿qué tal? Este Miguel Ángel, Andrés, muchas gracias.

Este de hecho todas mis preguntas ya se respondieron, pero se los agradezco.

A ti Fernando.

Hola Juan, mira, en realidad un número definido nosotros no damos guía de cuál va a ser el porcentaje de incremento, pero sí claramente esto nos abre una oportunidad de crecimiento relevante dado que el retornable nos permite acceder a segmentos en donde la única manera que se podía acceder si uno no lo hace a través de retornables bajando el precio de one-way, pero eso implicaría de que empiece a haber transferencia de productos de un lugar para el otro e impactar en la rentabilidad. El retornable lo que permite es por un lado tener un precio bajo en unos sectores, mientras que uno puede en los sectores de mayor poder adquisitivo enfocarse más en el one-way con precios más altos, de modo de sacar más de la torta de dinero del sector alto y del volumen en los sectores bajos, por lo cual este trabajo de revenue management solo es posible cuando uno tiene una herramienta como la de retornables.

Por eso es que la hemos extendido y somos uno de los embotelladores tal vez que más porcentaje de retornable tienen en todos los países, y en donde justamente estábamos atrasados era en Brasil y esto nos abre una puerta que no podíamos acceder de otra manera si no teníamos esta herramienta disponible.

Sí, gracias Miguel Ángel. Qué super respuesta esa última pregunta.

Quiero continuar con retornables. La empresa Coca-Cola está empezando a hacer un marketing bastante intenso por primera vez sobre la botella retornable.

En México creo que en vidrio sabe mejor, es la pregunta que le ponen al consumidor, creo que en Brasil están también incrementando el de la botella retornable girándolo hacia elementos que no son económicos. Este, ¿cómo se está viendo esa campaña en Chile, cómo se está viendo esa campaña en Paraguay y particularmente en Argentina, donde tú has hecho una inversión tan grande de botellas retornables para tratar de mantener y proteger ese parque de retornables que tienes que es tan rentable y con tanta escala en el mercado?

Hola Carlos, ¿qué tal? Buenos días.

Mira, tú como bien sabes nosotros somos fanáticos y firmes defensores del retornable y un poco uno de los preachers en cuanto a transmitir las ventajas que este envase genera no solo de un punto de vista de volumen, como dices, sino también de un punto de vista de sostenibilidad. En todos los países nuestras campañas han sido mixtas.

Tienen por un lado el foco hacia lo bueno que es hacia el planeta debido a que el envase retornable termina su vida en nuestras plantas y no en la basura o en las calles como a veces ocurre con los envases de un solo uso, sino que también permite democratizar mucho más nuestros productos permitiéndole el acceso a niveles socioeconómicos más bajos en donde nosotros podemos brindar estas oportunidades a través de una reducción de precio. La realidad es que dentro de la mente del consumidor ambas partes pesan.

Tal vez para el consumidor de menos recursos pesa más la parte económica, para el de altos recursos pesa más la parte de la sostenibilidad debido a que el dinero no, y sobre todo de lo que cuesta una botella, no pasa a ser algo relevante. En realidad hemos trabajado en ambas partes.

Entendemos que creo que es la mejor manera hacer esta mancuerna en donde por un lado transmitimos a toda la población la relevancia que tiene el uso del retornable, cómo se cuida el planeta, cómo se tiene un planeta más limpio y mejor por un lado, y al mismo tiempo un segundo beneficio que es muy relevante para un segmento que es el de poder acceder a un producto mucho más asequible en cuanto a su precio y un producto de la calidad y la importancia de Coca-Cola.

Gracias Miguel Ángel. ¿Están viendo campañas de marketing de retornables por parte de Coca-Cola en Chile y en Argentina también?

Sí, sí, en ambos estamos impulsando campañas. En general en los cuatro países estamos impulsando retornable y en particular retornable también para Paraguay va a ser uno de los principales focos del año 2026 en cuanto a continuar creciendo y fortaleciendo ese segmento.

Gracias.

A ti.

Buenos días Constanza. Podemos hacer una apertura por país, ya de los $250 millones de dólares aproximadamente $50 millones se van a invertir en Argentina, en Brasil $110 millones, en Chile, que incluye las filiales que tenemos en Chile, $65 millones de dólares, en Paraguay unos $15 millones de dólares y unos $10 millones de dólares en todo lo que es TI.

Y con eso suma los $250 millones que tenemos del presupuesto.

Sí, muchas gracias. Sí, yo quería simplemente agradecerles el tiempo, la participación en este call y el interés por los resultados de Coca-Cola Andina.

Como siempre, nuestro equipo de relaciones con inversionistas y la gerencia están y estarán a su disposición para reunirse y contestar las preguntas que ustedes tengan, y quedamos a sus enteras disposición. Que tengan todos un muy buenos días.

Muchas gracias.