Velkommen til dagens event, hvor vi har fornøjelsen af at præsentere Rosing til at hjælpe os igennem dagens præsentation og til at svare på spørgsmål i slutningen, hvor jeg tror, vi lægger hovedparten af dagens præsentation. Der har vi CEO Jaltte Toresen.

Dagens event, selvfølgelig fokus på H1, jeres H1-resultat, guidance I var tidligere ude i år, der måtte justere lidt på grund af nogle forsinkelser, men der jo også meldinger fra noget af det, vi skal igen på. Det jo selvfølgelig den her øgede tenderaktivitet på baggrund af de her store budgetter, vi har set, så det vil vi i hvert fald prøve at dykke lidt nærmere ind i.

Som altid I meget velkomne til at stille spørgsmål i boksen nedenunder. Gør det gerne igennem præsentationen, men vi holder hovedparten af spørgsmålene til, når Jaltte lige har præsenteret.

Men jeg vil overlade ordet til dig. Tak, Michael, og velkommen til allesammen.

Jamen vi vil gerne præsentere vores H1 her i dag. Hvis vi laver en lille indflytning for dem, som måske ikke kender selskabet så godt, så Rosing jo en leverandør af testsystemer, services og produkter til hardware og software på satellitter, det vil sige som kritiske systemer, og vi leverer jo ind til de her store virksomheder, som tæskende med at bygge satellitter, om det til rumfartsorganisationer, som ESA eller NASA, eller om det til nationale programmer eller militærprogrammer.

Så det jo de her first-tier suppliers, det vil sige dem, som stort set hovedentreprisen på at bygge en satellit, og det jo vores direkte kunder, og det jo store virksomheder rundt omkring i Europa og resten af verden og også det her up-and-coming lag af virksomheder. Det som vi leverer ind til, det jo kunstig infrastruktur, det rumfart, defense, det når vi skal overvåge vores klode, om det vejret, eller overvågning af havene, eller disaster response, også research, vi skal tilbage til månen.

Nu der jo Artemis-missionerne her tilbage til månen, nu kommer fire astronauter på vej rundt om månen, der Rosings bidrag meget stort, vi det største danske bidrag til de missioner. Det også military og defense, vi skal jo holde øje med, hvad der sker rundt omkring, både om vores farvande og rundt omkring i Europa og resten af verden.

Det også kommunikation, det GPS, det jeres transmissioner, det indlejret i alt det, vi foretager os i dag. Hvis vi så retter blikket mod vores første halvår, så har vi jo realiseret en omsætning på 13,4 millioner i første halvår og en negativ EBITDA på minus 3,6 millioner.

Det jo impactet på one-off omkostninger, vi har jo fået lukket endeligt ned i vores aktiviteter i Fransk Guyana, hvor Europa har deres launch site. Det jo aktiviteter, som vi havde for mange år siden, hvor vi så har lukket fuldstændig ned, og det jo nogle one-off omkostninger, som vi får fjernet her.

Men så har vi også haft de her budgetterunder, hvor blandt andet ESA-budgettet for de næste tre årsperiode lige blevet vedtaget sidst på året. Og det medfører jo, at op til sådan en budget, så der lidt en nedgang i aktiviteterne, og vi har haft en del projekter, som har været forsinket, hvor vi har skulle vente på inputs fra kunder, og det har jo haft indflydelse på vores EBITDA i stigen i året.

Men samtidig så har vi også haft gang i udviklingsprojekter, vi har jo nogle nye produkter, som vi kommer ud i markedet med, og vi allerede har solgt til kunder, som vi også har været ude med nogle announcements omkring. Og det gør jo, at vi har ligget også rettet mod fremtiden, fordi der jo blevet vedtaget nogle store budgetter.

ESAs budget jo endt på over 22 billioner euro, og Danmarks budget på de næste tre år væsentligt forøget. Og Rosing jo traditionelt nogen, som hjemtager en stor del af de her midler, fordi vi leverer jo ind til mange programmer, og derfor har vi også en meget høj tenderaktivitet.

Vi skal jo lave mange udbud, vi skal jo byde på mange kontrakter og hjælpe vores kunder i deres jagt på at være valgt til at levere de her satellitter. Så vi har jo brugt en masse krudt på at byde på kontrakter, og det kommer vi også til at se vil fortsætte i en længere periode nu, fordi nu der jo kommet nye budgetter, og det fart over rampen, som man siger her i de kommende måneder.

Og vi forventer jo også, at vi begynder at se afgørelser på de her tender, som vi har lavet i H1 i løbet af H2 og begynder at se de nye kontrakter komme ind. Dog så har vi stadigvæk en healthy order backlog, vi på de her 32 millioner.

Det svinger selvfølgelig, vores kontrakter jo en vis betydelig størrelse, og det jo sådan lidt timing, hvornår man opgør det, men det jo altid vigtigt for os at have en solid order backlog, når vi kigger fremad. Nu kom vi ud i december med en justering af vores guidance.

Vi lavede en range her på 33-37 millioner på vores revenue, og vi forventer en EBITDA i niveauet minus 2,5 til plus 0,5, og det jo primært belastet af de her engangsomkostninger, som vi har taget ind i H1. Så det jo sådan lidt gennemgangen af, hvor vi står hen her efter vores første halvår.

Jamen skal vi springe til lidt spørgsmål, Jalte? Lad os gøre det.

Ja, jeg vil godt høre lidt mere om de her tenderprocesser. Altså nummer ét, I inviteret ind i de her processer, fordi I har leveret ind i de her projekter tidligere, eller skal I selv ud og finde dem, du ved, på offentlige udbud og så levere ind?

Så sådan lidt omkring det, og måske lidt om ser du nogle andre typer af konkurrenter, altså space jo blevet hot, eller det inden for jeres felt rimelig steady state, hvad du sådan ser ud på konkurrencesiden? Ja, jamen meget godt spørgsmål.

De her tenders, det jo, man kan jo dele det lidt op, det lukkede tenders, det vil sige hvor kunderne kommer direkte til os. Så vi jo en af de store spillere på det her marked, også en etableret spiller.

Vi har jo de her produkter, og vi har jo den her heritage med vores kunder, så de kommer jo naturligt til os, når de skal lave bud på deres projekter, eller når de skal lave en konkurrerende bud på at levere ind til de testsystemer, produkter og services, de skal bruge til at realisere et program. Så vi jo altid med, kan man sige.

Og så det også de offentlige udbud. Nogle af kontrakterne kommer jo i offentlige udbud, hvor det via ESA eller nogle nationale programmer.

Og det har vi selvfølgelig altid øje på, at vi også med der. Og så det jo de rent kommercielle ting, hvor vi også sælger produkter og services, hvor kunder henvender sig, og hvor vi også har selvfølgelig kontakt via messer og industry events og så videre.

Så det jo sådan lidt forskelligt, men vi jo en etableret spiller, så vi bliver naturligt kontaktet, fordi vi leverer jo ind til de her kunder hver dag, og har taget kontakt med dem. Når det angår nye spillere på markedet, det jo et marked med relativt høje barriers of entry.

Det vil sige de testsystemer, du skal bruge til at teste en satellit, det ikke nødvendigvis noget, du satser på at købe noget helt nyt og uprøvet til at lave. Så det handler om at have de rigtige produkter.

Når du skal teste en satellit, så skal du også sikre, at den kommer ikke til at blive beskadiget under test. Og det jo mange af de produkter, vi også sælger, for eksempel de her satellite protection-enheder, som sådan en avanceret beskyttelseskredsløb, som sidder og sikrer både operatøren, men også hvis der opstår nogle fejl under test, at vi får isoleret og beskyttet satellitten under test.

Tjek. Så sådan lidt over i lidt anden boldgade.

Hvornår forventer I afklaring på de udskudte kundeprojekter, eventuelle erstatninger? Jeg synes, du har nævnt noget om, at når det kunderne, der ligesom årsagen for deres specifikationer, så kan I eventuelt søge noget af det tilbage fra de her ekstra omkostninger, der påløber jer.

Så sådan en tidsramme for hvornår kunne man have endelig afklaring, hvornår begynder I sådan at forvente, at I måske skal levere det her til kunderne. Jamen det jo, når det kunden laver ændringer, så skal vi selvfølgelig godtgøres for de ændringer, fordi så der sådan nogle change til kontrakterne.

Det tager jo noget tid. Det tager nogle måneder at få lavet kontraktværk og ændringer.

Mens arbejdet forløber selvfølgelig, så det jo typisk sådan, at vi bliver ramt af, at vi skal lave de ændringer, og vi skal forhandle om det, og så får vi pengene lidt længere ned ad vejen. Det selvfølgelig ærgerligt, men det hele jo også, at vi skal jo kunne levere til kunden.

Så inden et projekt afgjort, så får vi altid afklaring på de her mellemværende. Men vores projekter løber jo i ret lang tid nogle gange, så det tager noget tid.

Og du ved sådan lidt mere, nu ved jeg godt, du ikke kan gå ind på specifikke projekter. Jeg tror, du har nævnt nogle navne, men kunden mere afklaret på, hvad den vil have?

I i gang, kan man ligesom sige? I kommet over det hump, hvor man ligesom kan sige, at specifikationerne ændret, og nu ser det ud til, at der måske en mere, hvad skal jeg sige, en vej til at vide, hvad det, der skal leveres?

I nået over det punkt, eller der stadigvæk nogle projekter, I sidder med? Vi har jo altid en stor håndfuld projekter, der i gang parallelt, så de jo på forskellige stadier.

Så det svært at give et entydigt svar på det. Men når du har med en stor kunde at gøre, som en mastodontvirksomhed, så kan det være, at det tager også nogle få dage at lave nogle ting, men det kan tage dem mange uger at underskrive et dokument.

Det lyder banalt, men sådan det. Og det netop tålmodighed, man nødt til at kunne beherske inden for sådan en branche som Raumfart og Defense.

Så der også et spørgsmål, og det kommer så til likviditeten. Altså hvordan ser det ud de 18 måneder?

Har I brug for at hente mere kapital? Vi har vel, at I har en kæmpestor tenderkapacitet, det trækker vel nogle omkostninger, før det giver indtægt, og hvis ordrerne stiger, så der måske også noget arbejdskapital, og så som du selv siger, så har I været ramt af nogle forsinkelser, hvor I stadigvæk ikke kender flowet fra kundernes penge.

Så det jo mig det direkte spørgsmål. Jeg tænker også, I skal melde det til markedet.

Men sådan en likviditetssituation, hvordan ser du på den på sådan 18 måneder og 6? Jamen likviditet jo altid noget, som også bygget op ind i vores kontrakter.

Vi får jo betalinger på milestones, og det jo selvfølgelig noget, vi arbejder med i forhold til vores arbejdskapital, og også når vi skal bygge ting til lager. Det jo også et konkurrenceparameter.

Vi skal kunne også levere, og vi skal også have produkter til hurtig levering. Så det jo altid en balance, også for mindre virksomheder som Rosing.

Så kapitalberedskab noget, som betyder noget, også som konkurrenceparameter. Så det jo noget, vi følger nøje og har gode samarbejdere omkring.

Så der, altså hvad driver det bedre resultat i andet halvår? Kan ordrer I får i andet halvår nå at blive leveret og ramme resultaterne?

Eller det din orderbog, du sådan har en eller anden visibilitet på, der gør, at der sker en acceleration af omsætning og indtjening i andet halvår? Så der nogle nye ordrer derude, der kan nå at ramme, og skal ramme, hvis I får dem?

Eller det meget din orderbog, der ligesom driver de her forventninger? Ja, nu det jo altid sådan, når H2 mere fat på os.

Der har det jo været alle de år, jeg har været i virksomheden. Det jo noget sæsonalitet, der ligger i det.

Men det klart, at det bliver primært båret af vores eksisterende orderbog. Så der selvfølgelig produktsalg, som kan ramme meget hurtigt.

Det jo nogle få ugers levering, og nogen køber nogle produkter. Så det jo noget, som luner.

Og så de nye projekter, når vi har kick-off på projekter, så spytter det selvfølgelig godt i forhold til likviditet. Men vi går jo altid også i gang med long lead items, så det kan jo godt nå at komme ind og have en indflydelse inden året om.

Men det jo primært den eksisterende orderbehandling, som bærer det. Og det ligesom den visibilitet, du har nu til at det den guidance, der ligesom ligger.

Det det, der svaret på? Altså udover at der noget cyklikalitet, altså at andet halvår altid større.

Ja, men de forsinkelser, som vi har skulle slås med, det jo sværere at sige, at man kan nå at indhente det i løbet af et halvt år. Så derfor har vi også været ude og lave den justering.

Men det jo ikke noget tab, det jo forskydninger. Og det selvfølgelig meget ærgerligt, og det vil vi gerne have været foruden.

Men det svært, når vi en lang kæde af aktiviteter at være helt herre over det. Så der, hvilke typer opkøb kigger I på i jeres buy and build-strategi?

Og hvordan vil I finansiere det? I var selv lidt ude og nævne, at I selv regner med, at der måske noget, der kan udmønte sig i den her nye strategi, hvor I også ønsker at købe noget til, som man måske kan udnytte jeres kompetencer til at skubbe jer ind til kunderne hos de her store selskaber.

Så jeg tænker næppe, at du kommer til at nævne navne eller kandidater, men hvilke typer det? Og har I gjort jer tanker om finansiering?

Det brug af jeres aktier, eller det andre typer? Ja, men det jo, vi kigger jo på komplementære ting.

Hvad kan passe godt ind i forhold til vores ekspertiser og vores produkter? Så det jo en af de ting her.

Og så det også, som du selv var inde på, hvem kunne have gavn af vores navn og vores access til at komme ind i de her markeder, vi stærke på. Og så det også nye vertikaler.

Hvad kan der være af muligheder i det? Men det hele jo altid båret på en business case.

Og qua vi børsnoteret, så har vi også mange muligheder for at kunne lave finansieringsstrukturer omkring sådan nogle opkøb. Og det jo en af de styrker ved at være en børsnoteret virksomhed.

Og det kigger vi selvfølgelig på, hvad de rigtige værktøjer til at udføre en opgave. Altså, jeg synes jo, at i hvert fald inden for forsvaret, og jeg synes også inden for rumfart, der virker det til, at opstartsscenen den begynder virkelig at accelerere.

Altså, du ved, vi helt nede i early stage startups, altså du ved med ny teknologi. Det sådan noget, I kigger ned i, eller skal der være en forbundet forretningscase med det?

Eller kan der være nogle startups, hvor I kan udnytte jeres salgsapparat og jeres kontakter. Så jeg ved ikke, om du vil komme ind på det.

Men jeg synes i hvert fald, man ser, at der mange startups lige nu, der virkelig drøpper frem i den her sektor. Jamen, det jo altid godt, at der en grobund for virksomheder, og det kigger vi selvfølgelig også på.

Men det jo ikke udelukkende startups, vi kigger på. De har jo også en ret lang horisont op til måde at kunne levere de produkter, som de har på tegnebrættet.

Så det ikke primært der, vi kigger. Det skal være lidt mere modne end startups.

Men klart, hvis der noget, som passer ind, så har vi jo kigget på det. Og så der et spørgsmål, det ved jeg jo ikke, men forventer du, at jeres orderbog i denne investeringscyklus vil overgå tidligere rekorder?

Altså hvis vi sådan fortsyret ud. Det vil jeg sige, men man skal jo holde snuden i sporet og være god på at levere de udbud og de tenders, som vi bliver budt på.

Så det jo bare fortsætte det hårde arbejde, så skal det nok lykkes. Og så et sidste spørgsmål, før jeg slipper dig, Jens.

Du snakkede lidt omkring jeres produktpalette, hvor I begyndte at udvide den. Det en udvidelse af markedet, eller det jer, der flytter med markedet?

Fordi jeg sidder sådan lidt og tænker: Hvordan I egentlig inden for mikro- og nanosatellitter? Jeg har så læst den her Jeff Bezos, der nu ikke vil stå tilbage for Elon Musk, der har skudt 5.000 op og laver en konkurrence til Starlink.

Hvordan I inden for det marked? Fordi det ser ud til, at det vælter frem der i mikro- og nanosatellitmarkedet, og midtsfeltet, nu kan jeg ikke lige huske dem, der ligger i midten af det.

Det nummer ét. Og så produkterne: I nødt til at flytte jer?

Det det, vi ser med jeres produktlanceringer, eller udvider I faktisk også markedet med de her produktlanceringer? Ja, men det sådan, vi kigger både på, hvilken slags gaps der i markedet i forhold til produkter, men også services til de her kunder.

De produkter, som vi for eksempel har, vores SAT-B200, det jo fordi, at markedsbehovet bevæger sig, så får vi også optimeret de produkter, vi har, så vi får lavet en ny generation af, som rammer bedre. I forhold til mikro- og nanosatellitter, vi jo godt med på mikrosatellitterne.

Det også sådan, at alle de meget små satellitter, de har jo vokset betydeligt. Hvis du kigger på den slags satellitter som Starlink for eksempel, det jo holdt op med at være meget...

Det har aldrig været små satellitter, det jo 100-kilos-satellitter, og nu kommer det op i sådan en mere traditionel størrelse. Det også både fysikken.

Hvis du skal have mere power, hvis du skal sende mere, så skal du have større solpaneler og større batteri og så videre. Så vi ser jo, at markedet har bevæget sig, hvor det helt store satellit blevet lidt mindre, men også de små satellitter blevet væsentligt større.

Så det rammer ind i vores sweetspot, og det vi selvfølgelig glade for. Tjek.

Jamen jeg tjekker lige, og ser om der var nogen... Jeg tror, vi kommet igennem spørgsmålene i hvert fald nu.

Tak skal du have for at præsentere jeres halvårsresultat og ligesom prøve at se, hvad det, der peger fremad på tenderaktiviteten. Jeg tænker, det bliver proof in the pudding her i andet halvår, hvor stærkt de har løbet.

Men tak skal du have, Jens, for at løbe igennem jeres resultater. Tak skal du have, Michael.

Tak for i dag. Velkommen til dagens event, hvor vi har fornøjelsen af at præsentere Rosing til hjælpet igennem dagens præsentation og til at svare på spørgsmål i slutningen, hvor jeg tror, vi lægger hovedparten af dagens præsentation, der har vi CEO Jan Thielsen.

Dagens event, selvfølgelig fokus på jeres H1-rapport, guidance, I var tidligere ude i året og måtte justere lidt på grund af nogle forsinkelser, men der jo også meldinger fra noget af det, vi vil kigge ind på, det jo selvfølgelig den her øgede tenderaktivitet på baggrund af de her store budgetter, vi har set. Så det vil vi i hvert fald prøve at dykke lidt nærmere ind i.

Som altid I meget velkomne til at stille spørgsmål i boksen nedenunder. Gør det gerne igennem præsentationen, men vi holder hovedparten af spørgsmålene til, når I alti lige har præsenteret.

Men jeg vil overlade ordet til dig. Tak, Michael, og velkommen til allesammen.

Jamen vi vil gerne præsentere vores H1 her i dag. Hvis vi laver en lille indflytning for dem, som måske ikke kender selskabet særlig godt, så Rosing en leverandør af tasystemer og services og produkter til hardware og software på satellitter, det vil sige som kritiske systemer, og vi leverer jo ind til de her store virksomheder, som tasket med at bygge satellitter, om det til rumfartsorganisationer som ESA eller NASA, eller om det til nationale programmer eller militærprogrammer.

Så det jo de her first-tier suppliers, det vil sige dem, som store med hovedentreprisen på at bygge en satellit, og det jo vores direkte kunder. Og det jo store virksomheder rundt omkring i Europa og resten af verden, og også de her up and coming lag af virksomheder.

Det, som vi leverer ind til, det jo kritisk infrastruktur, det rumfart, defense, det når vi skal overvåge vores klode, om det vejret eller overvågning af havene, eller det disaster response, det også research, vi skal tilbage til månen. Nu der jo Artemis-missionerne her, tilbage til månen.

Der kommer fire astronauter på vej rundt om månen der. Rosings bidrag meget stort.

Vi det største danske bidrag til de missioner. Det også military og defense.

Vi skal jo holde øje med, hvad der sker rundt omkring både om vores farvande og rundt omkring i Europa og resten af verden. Det også kommunikation, det GPS, det jærnbanetransmissioner.

Det indlejret i alt det, vi foretager os i dag. Hvis vi så retter blikket mod vores første halvår, så har vi jo realiseret en omsætning på 13,4 millioner i første halvår og en negativ EBITDA på minus 3,6 millioner.

Det jo impactet på one-off omkostninger. Vi har jo fået lukket endeligt ned i vores aktiviteter i Fransk Guiana, hvor Europa har deres launch site.

Det jo aktiviteter, som vi havde for mange år siden, hvor vi så har lukket fuldstændig ned, og det jo nogle one-off omkostninger, som vi får fjernet her. Men så har vi også haft de her budgetrunder, hvor blandt andet ESA-budgettet for de næste tre årperiode lige blevet vedtaget sidst på året, og det medfører jo op til sådan en budget.

Så der lidt en nedgang i aktiviteterne, og vi har haft en del projekter, som har været forsinket, hvor vi har skulle vente på inputs fra kunder, og det har jo haft indflydelse på vores evne til at stige i året. Men samtidig så har vi også haft gang i udviklingsprojekter.

Vi har jo nogle nye produkter, som vi kommer ud i markedet med, og vi allerede har solgt til kunder, som vi også har været ude med nogle announcements omkring. Og det gør jo, at vi har rettet vores fremtid, fordi der jo blevet vedtaget nogle store budgetter.

ESA-budgettet jo alt på over 22 milliarder euro, og Danmarks budget på de næste tre år væsentligt forøget. Og Roskilde jo traditionelt nogen, som hjemtager en stor del af de her midler, fordi vi leverer jo ind til mange programmer.

Og derfor har vi også en meget høj tenderaktivitet. Vi skal jo lave mange udbud, vi skal jo byde på mange kontrakter og hjælpe vores kunder i deres jagt på at være valgt til at levere de her satellitter.

Så vi har jo brugt en masse krudt på at byde på kontrakter, og det kommer vi også til at se vil fortsætte i en længere periode nu, fordi nu der jo kommet nye budgetter, og det fart over rampen, som man siger her i de kommende måneder. Og vi forventer jo også, at vi begynder at se afgørelser på de her tender, som vi har lavet i H1 i løbet af H2 og begynder at se de nye kontrakter komme ind.

Dog så har vi stadigvæk en healthy order backlog. Vi på de her 33 millioner.

Det svinger selvfølgelig. Vores kontrakter jo af en vis betydelig størrelse, og det jo sådan lidt timing, hvornår man opgør det, men det jo altid vigtigt for os at have en solid order backlog, når vi kigger fremad.

Nu kom vi ud i december med en justering af vores guidance. Vi lavede en range her på 33 til 37 millioner på vores revenue, og vi forventer en EBITDA i niveauet minus 2,5 til plus 0,5.

Og det jo primært belastet af de her indgangsomkostninger, som vi har taget ind i H1. Så det jo sådan lidt gennemgangen af, hvor vi står hen her efter vores første halvår.

Jamen skal vi springe til lidt spørgsmål, Alzi? Lad os gøre det.

Ja, jamen altså, jeg vil godt følge det med om de her tenderprocesser. Altså nummer ét, I inviteret ind i de her processer, fordi I har leveret ind i de her projekter tidligere, eller skal I selv ud og finde dem, du ved, på offentlige udbud og så levere ind?

Så sådan lidt omkring det, og måske lidt om, ser du nogle andre typer af konkurrenter? Altså Space blevet hot, eller det inden for jeres felt rimelig steady state, hvad du sådan ser ude på konkurrencesiden?

Ja, jamen meget godt spørgsmål. De her tenders, det kan man jo dele det lidt op.

De lukkede tenders, det vil sige, hvor kunderne kommer direkte til os. Så vi jo en af de store spillere på det her marked, også en etableret spiller.

Vi har jo de her produkter, og vi har jo den her heritage med vores kunder. Så de kommer jo naturligt til os, når de skal lave bud på deres projekter, eller når de skal lave en konkurrerende bud på at levere ind til de testsystemer, produkter og services, de skal bruge til at realisere et program.

Så vi jo altid med, kan man sige. Og så det også de offentlige udbud, når kontrakterne kommer i offentlige udbud, hvor det via ESA eller nogle nationale programmer.

Og det har vi selvfølgelig altid øje på, at vi også med dér. Og så det jo de rent kommercielle ting, hvor vi også sælger produkter og services, hvor kunder henvender sig, og hvor vi også har selvfølgelig kontakt via messer og industry events og så videre.

Så det jo sådan lidt forskelligt, men vi jo en etableret spiller, så vi bliver naturligt kontaktet, fordi vi leverer jo ind til de her kunder hver dag, som har taget kontakt med dem. Når det angår nye spillere på markedet, det jo et marked med relativt høje barriers of entry.

Det vil sige, at de testsystemer, du skal bruge til at teste en satellit af, det ikke nødvendigvis noget, du satser på at købe noget helt nyt og uprøvet til at lave. Så det handler om at have de rigtige produkter.

Når du skal teste en satellit, så skal du også sikre, at den kommer ikke til at blive beskadiget under test. Og det jo mange af de produkter, vi også sælger, for eksempel de her second level protection-enheder, som sådan et avanceret beskyttelseskretsløb, som sidder og sikrer både operatøren, men også hvis der opstår nogle fejl under test, at vi får isoleret og beskyttet satellitten under test.

Tjek. Så sådan lidt over i lidt anden boldgade.

Hvornår forventer I afklaring på de udskudte kundeprojekter, eventuelle erstatninger? Jeg synes, du har nævnt noget om, at når det kunderne, der ligesom årsagen for deres specifikationsside, så kan I eventuelt søge noget af det tilbage fra de her ekstra omkostninger, der påløber jer.

Så sådan en tidsramme for, hvornår kunne man have endelig afklaring, hvornår begynder I sådan at forvente, at I måske skal levere det her til kunderne? Jamen det jo, når det kunden laver ændringer, så skal vi selvfølgelig godkendes på de ændringer, fordi så der sådan nogle change til kontrakterne.

Det tager jo noget tid. Det tager nogle måneder at få lavet kontraktværk og ændringer.

Mens arbejdet forløber selvfølgelig, så det jo typisk sådan, at vi bliver ramt af, at vi skal lave de ændringer, og vi skal forhandle om det, og så får vi pengene lidt længere ned ad vejen. Og det selvfølgelig ærgerligt, men det hele jo også, at vi skal jo kunne levere til kunden.

Så inden et projekt afgjort, så får vi altid afklaring på de her mellemværender. Men vores projekter løber jo i ret lang tid nogle gange, så det tager noget tid.

Og du ved sådan lidt mere, nu ved jeg godt, du ikke kan gå ind på specifikke projekter, jeg tror, du har nævnt nogle navne, men kunden mere afklaret på, hvad den vil have? I i gang, kan man ligesom sige?

I kommet over det hump, hvor man ligesom kan sige, at specifikationerne ændret, og nu ser det ud til, at der måske en mere, hvad skal jeg sige, en vej til at vide, hvad det, der skal leveres. I nået over det punkt, eller der stadigvæk nogle af projekterne, I sidder med?

Vi har jo altid en stor håndfuld projekter i gang parallelt. Så de jo på forskellige stadier, så det svært at give et entydigt svar på det.

Men når du har med en stor kunde at gøre, som en mastodontvirksomhed, så kan det være, at det tager os nogle få dage at lave nogle ting, men det kan tage dem mange uger at underskrive dokument. Det lyder banalt, men sådan det.

Og det netop tålmodighed, man nødt til at kunne beherske inden for sådan en branche som Space, Defence. Så der et spørgsmål mere, og det kommer så til likviditeten.

Altså hvordan ser det ud de 18 måneder? Har I brug for at have mere kapital?

Altså vi har vel, at I har en kæmpestor tenderkapacitet. Det trækker vel nogle omkostninger, før det giver indtægter.

Hvis ordrerne stiger, jamen så der måske også noget arbejdskapital. Og så som du selv siger, så har I været ramt af nogle forsinkelser, hvor I stadigvæk ikke kender flowet fra kundernes penge.

Så det jo mig direkte spørgsmål. Jeg tænker også I skal melde det til markedet, men sådan en likviditetssituation, hvordan ser du på den på sådan en 18-måneders sigt?

Jamen likviditet jo altid noget, som også bygget op ind i vores kontrakter. Vi får jo betalinger på milestones, og det jo selvfølgelig noget, vi arbejder med i forhold til vores arbejdskapital, også når vi skal bygge ting til lager.

Det jo også et konkurrencemæssigt parameter. Vi skal kunne også levere, og vi skal også have produkter til hurtig levering.

Så det jo altid en balance, også for mindre virksomheder som Rosing, så kapitalberedskab noget, som betyder noget, også som konkurrencemæssigt parameter. Så det jo noget, vi følger nøje og har gode samarbejdspartner omkring.

Sådan, altså hvad driver det bedre resultat i andet halvår? Kan ordrer I får i andet halvår nå at blive leveret og ramme resultaterne?

Eller det din orderbog, du sådan har en eller anden visibilitet på, der gør, at der sker en acceleration af omsætning og indtjening i andet halvår? Så der nogle nye ordrer derude, der kan nå at ramme og skal ramme, hvis I får dem?

Eller det meget din orderbog, der driver de her forventninger? Jamen nu det jo altid sådan, at H2 mere part på os.

Der har det jo været alle de år, jeg har været i virksomheden. Det jo noget sæsonalitet, der ligger i det.

Men det jo klart, at det bliver primært båret af vores eksisterende orderbog. Så der selvfølgelig produktsalg, som kan ramme meget hurtigt.

Det jo nogle få ugers levering, hvor nogen køber nogle produkter. Så det jo ikke noget, som luner.

Og så de nye projekter, når vi har kickoff på projekter, så spytter det selvfølgelig godt i forhold til likviditet. Men vi går jo altid også i gang med long lead items.

Så det kan jo godt nå at komme ind og have en indflydelse inden året om. Men det jo primært den eksisterende orderbehandling, som bærer det.

Og det ligesom det, den visibilitet, du har nu til, det den guidance, der ligger. Det det, der svaret på?

Altså ud over at der noget cyklikalitet, altså 18 måneder altid større. Jamen det jo de forsinkelser, som vi har skulle slås med.

Det jo sværere at sige, at man kan nå at indhente det i løbet af et halvt år. Så derfor har vi også været ude og lave den justering.

Men det jo ikke noget tabt, det jo forskydninger, og det selvfølgelig meget ærgerligt, og det vil vi gerne have været foruden. Men det svært, når vi i en lang kæde af aktiviteter at være helt herre over det.

Sådan. Hvilke typer opkøb kigger I på i jeres buy and build-strategi?

Og hvordan vil I finansiere det? I var selv lidt ude at nævne, at I selv regner med, at der måske noget, der kan udmønte sig i den her nye strategi, hvor I også ønsker at købe noget til, som man måske kan udnytte jeres kompetencer til at skubbe jer ind til kunderne hos de her store selskaber.

Så jeg tænker næppe, at du kommer til at nævne navne eller kandidater, men hvilke typer det? Og har I gjort jer tanker om finansiering?

Det brug af jeres aktier, eller det andre typer? Ja, men vi kigger jo på komplementære ting.

Hva kan passe godt ind i forhold til vores ekspertiser og vores produkter? Så det jo en af de ting.

Så det også, som du selv var inde på, hvem kunne have gavn af vores navn og vores access til at komme ind i de her markeder, vi stærke på. Og så det også nye vertikaler.

Hvad kan der være af muligheder i det? Men det hele jo altid båret på en business case.

Og kvag at vi børsnoteret, så har vi også mange muligheder for at lave finansieringsstrukturer omkring sådan nogle opkøb. Og det jo en af de styrker ved at være en børsnoteret virksomhed.

Og det kigger vi selvfølgelig på, hvad de rigtige værktøjer til at udføre en opgave. Altså jeg synes jo, at i hvert fald inden for forsvaret, men jeg synes også inden for rumfart, der virker det til, at opstarts-scenen den begynder virkelig at accelerere.

Altså du ved, vi helt nede i early stage startups, med ny teknologi. Det sådan noget, I kigger ned i?

Eller skal der være en forbundet forretningscase med det? Eller kan der være nogle startups, hvor I kan udnytte jeres salgsapparat og jeres kontakter?

Så jeg ved ikke, om du vil lægge mig ind på det, jeg har. Men jeg synes i hvert fald, man ser, at der mange startups lige nu, der virkelig kommer og drøpper frem i den her sektor.

Jamen det jo altid godt, når der en grobund for virksomheder, og det kigger vi selvfølgelig også på. Men det jo ikke udelukkende startups, vi kigger på.

De har jo også en ret lang horisont op til måder at kunne levere de produkter, som de har på tegnebrættet. Så det ikke primært der, vi kigger.

Det skal være lidt mere modne end startups. Men klart, hvis der noget, som passer ind, så har vi jo kigget på det.

Og så der et spørgsmål, det ved jeg jo ikke, men forventer du, at jeres orderbog i denne investeringscyklus vil overgå tidligere rekorder? Altså hvis vi sådan kigger tilbage i tid.

Du selv ret optimistisk på den her investeringscyklus med de her nye budgetter. Forventer du?

Jeg ved ikke, om det jo ikke en guidance det her, men ser du en mulighed for, at jeres orderbog måske i den her cyklus vil overgå tidligere rekorder? Hvis man bare laver nogle fremskrivninger i forhold til, hvis vi fortsætter med at være lige gode, som vi har været i mange år i forhold til capermarkedet og sige, at markedet større, så ser det jo positivt ud.

Det vil jeg sige. Men man skal jo holde snuden i sporet og være god på at levere de udbud og de tenders, som vi bliver budt på.

Så det jo bare fortsætte det hårde arbejde, så skal det nok lykkes. Og så et sidste spørgsmål, før jeg slipper dig, Jens.

Du snakkede lidt omkring jeres produktpalette, hvor I begyndte at udvide den. Det en udvidelse af markedet, eller det jer, der flytter med markedet?

Fordi jeg sidder sådan lidt og tænker: hvordan I egentlig inden for mikro- og nanosatellitter? Jeg har læst den her Jeff Bezos, der nu ikke længere vil stå tilbage for Elon Musk, har skudt 5.000 op for at lave en konkurrence Starlink.

Hvordan I inden for det marked? For det ser ud til, at det vælter frem, der en mikro- og nanosatellitmarked, og midtsværdet, nu kan jeg ikke lige huske dem, der ligger i midten af det.

Det nummer ét. Og så produkterne I nødt til at flytte jer.

Det det, vi ser med jeres produktlanceringer? Eller udvider I faktisk også markedet med de her produktlanceringer?

Jamen det sådan, vi kigger både på, hvilken slags gaps der i markedet i forhold til både produkter, men også services til de her kunder. De produkter, som vi for eksempel har vores SDB200, det jo fordi, at markedet bevæger sig.

Så får vi også optimeret det. Det jo produkter, vi har, som vi får lavet en ny generation af, som rammer bedre.

I forhold til sådan mikro- og nanosatellitter, vi jo godt med på mikrosatellitterne. Det jo sådan, når alle de meget små satellitter, de har jo vokset betydeligt.

Hvis du kigger på den slags satellitter, som Starlink for eksempel, det jo holdt op med at være meget... Det