Velkommen til dagens event, hvor vi har fornøjelsen af at præsentere Trifork Group. Dagens tema selvfølgelig det her Q2 2026-regnskab, frisk fra trykpressen den her morgen.

Lidt tilbageblik, måske også kigge fremad, hvad man guider for resten af året, men hvad har været de store events, hvad det der har drevet resultaterne? Det det vi ligesom vil kigge nærmere ind på i dag.

Til at hjælpe os igennem den præsentation og til at svare spørgsmål i enden, der har vi CFO Kristian Wulf-Andersen. Som altid, der en boks nedenunder.

Stil meget gerne spørgsmål, gør det gerne igennem præsentationen. Vi tager Q&A-sessionen i slutningen, men I mere end velkomne til at stille spørgsmål løbende igennem præsentationen.

Men for nu så tror jeg, jeg overdrager ordet til dig, Kristian.

Mange tak skal du have, Michael. Jamen jeg vil lige give et sådan ganske kort update her på, hvordan vi har set ind i 2.

kvartal for i år, og det første halvår sådan helt overordnet. Jeg vil gøre det forholdsvis kort, sådan så der bliver tid til spørgsmål også, fordi det nok det der mest interessant for mange af jer der lytter på nu her.

Helt overordnet, jamen så synes vi egentlig vi har lavet et ret solidt kvartal. Det jo sådan at Triforks forretning den splittet op i to overordnede segmenter.

Et hvor det produktsalg af vores egne produkter og løsninger som vi sælger som operation-ydelser, altså hosting, hardware, software i den del af ting vi selv udvikler, størstedelen af, og så det services, altså hvor vi udvikler software, bespoke software, for vores kunder. Men helt overordnet set, jamen så har vi en organisk vækst på 11%, når det vi ser bort fra hardware.

Grunden til vi nævner vi ser bort fra hardware, det fordi det kommer ofte i sådan nogle klumper hen over året, og hvis man så sammenligner et enkelt kvartal, hvor der en klump hardware med en hvor der ikke var tilsvarende året før, jamen så kommer det til at se meget skævt ud. Så derfor så gør vi altid det, at vi lige flinke og siger, jamen okay hvor meget det egentlig der påvirket herfra.

Så altså 11% organisk vækst den her vej igennem. Så vi egentlig pænt tilfredse i forhold til den her del.

Vi har så set den største organiske vækst inden for vores produkter, og det jo ekstra godt for os, fordi det jo ligesom en væsentlig større del af recurring, altså gentagende omsætning, hvor at vi allerede har tingene i bøgerne ved starten af året. Og meget af væksten som vi har set, det faktisk inden for det der hedder sovereign-løsninger, altså hvor man kan sikre national sikkerhed i løsninger inde på datacenter og managed services.

Og det har vi vækstet en hel del på i løbet af 2026 generelt i første halvår, og vi ser også den vækst fortsætte i virkeligheden videre ind. Der bliver snakket rigtig, rigtig meget AI rundt fra alle virksomheder, og også i Trifork.

Vi har i Trifork haft en tilgang til AI, hvor at vi har bygget en Quarks data- og AI-platform, som ligesom fundamentet, hvor man styrer hele sikkerheden omkring AI, når det man vil lave AI-løsninger internt i virksomheder, hvor man ligesom har sine egne data, og ikke vil risikere at publicere de her data ud på nettet, men gerne vil holde dem i sine egne løsninger. Og det her det simpelthen en strukturmodel for, hvordan man kan håndtere data, hvordan man kan modne data til at være klar til at spørge til via AI, så man får det optimale brug af sine agenter, og man har en sikker styring af, hvilke agenter der får adgang til ens data.

Det kan vi snakke rigtig meget om, og hvis vi ikke har lagt spørgsmål, så kan vi grave langt videre ned i det. Ud over det, så et af vores egne produkter, det vores Trifork sundhedsplatform, hvor vi i dag engageret med det i både i Danmark, i Schweiz, i Canada ny interesse kommet op, og i Tyskland.

Så det et område som vi venter os også rigtig meget af i tiden fremover. Vi har haft et valg, og vi har haft hvad skal man sige manglet regering i en periode i 2.

kvartal i hvad hedder det i Danmark, hvor vi har den største del af vores offentlige forretning. Men på trods af det, vil jeg faktisk sige, så det lykkedes os og få videre gang og vækst i den offentlige forretning i Danmark.

Så den offentlige forretning overordnet set, når man både kigger Danmark, Schweiz og andre lande, jamen så det faktisk i 2. kvartal vækstet til at være 50% af vores forretning, hvor at historisk set så har vi ligget et sted mellem 35-40%.

Det har vi lidt mere i detaljer i præsentationen, så når den tilgængelig for jer efterfølgende på vores website, så kan I også gå ind og se, hvordan det ligesom har skiftet i løbet af årene. Men samtidig af de udbud som vi har valgt at byde på, så har vi vundet tre ud af fire inden for de offentlige udbud i Danmark.

Og det egentlig en fornuftig rate for os. Også for at den rate bliver simpelthen nødt til at være høj, fordi hvis den ikke høj nok, så bruger man alt for mange penge på og ressourcer på at byde på ting, som man ikke vinder, og det koster penge i sidste ende.

Så det rigtig godt. 2/3 af den her public-omsætning af de nye ting der på vej ind, det ligger i Danmark.

Så Danmark stadigvæk for os et vigtigt marked og et marked vi fokuserer på. Vi ser ind i et 2.

halvår, hvor at vi kan se øget aktivitet, så på trods af at det egentlig gik meget godt i det første halvår, så ser vi endnu mere aktivitet i det 2. halvår.

Og det bliver rigtig spændende at følge det i forhold til, om vi kan holde vores win rate og fortsætte videre vækst på samme måde ind igennem 2. halvår.

Samlet set for koncernen, der har vi haft 21% vækst på vores EBITDA, så hvad hedder det, så overordnet set så det gået den rigtige vej, og det her hvis vi sammenligner med 2. kvartal sidste år.

Og der jo selvfølgelig altid sådan, når man sammenligner kvartaler og hvordan tingene de udvikler sig, jamen så der jo nogle kvartaler der for os sådan lidt lave, og nogle der høje. Så vi har typisk et Q1 og et Q4, som rigtig gode kvartaler for os, og så der et Q2 her som lidt lavere ind, og Q3 hvor der ligger en del ferie, heller ikke det højeste.

Men hvad hedder det, samlet set så lykkedes os at vækste 21% på EBITDA set i forhold til Q2 sidste år. Vi stadigvæk cirka det samme antal medarbejdere som vi var sidste år, så og det ikke fordi at der ikke hyret nogen og hvad hedder det i forretningen, men det en omskiftning.

Så det selvfølgelig også noget omkring alt det her med AI, hvad det for nogle profiler, hvad det for nogle opgaver vi byder ind på, det giver naturlig hvad hedder det veksel også i forhold til, hvilke medarbejdere vi har, når man kigger på tværs af de forskellige lande. Vi har tidligere annonceret hvad hedder det, at vi har lavet en handel med nogle af vores Labs-virksomheder vi har investeret i, og impacten af den, det gør at vi har en mulighed for her i Q3 at cashe ind og få noget ekstra kapital ind i selskabet.

Og i og med at vi allerede i gang med at købe aktier tilbage i et program som kører, hvad skal man sige på maksimal styrke i forhold til den omsætning der i markedet, jamen så kan vi sådan set ikke rigtig allokere flere penge i det program. Og derfor har vi valgt, at så snart vi har completed den her handel, jamen så vil vi give 3 kr.

i udbytte per aktie, hvad hedder det, selvfølgelig under forudsætning af det bliver vedtaget på generalforsamling, men det i hvert fald det vi foreslår i udbytte her i efteråret. Så overordnet set, jamen hvor ligger vi så henne, hvis man ser på hele 2026?

Og der har vi nået 140 millioner i omsætning. Vi har en guidance der siger 230-240 millioner, og det vil sige, vi lige knap halvvejs i forhold til at nå mid-range af guidance.

Og i og med at vi altid har et 2. kvartal som, sorry 2.

halvår, som stærkere end det første halvår, jamen så ligger vi egentlig godt til, synes vi, i den her del. Hvis man ser over på vores EBITDA samlet set for koncernen, så ligger vi med 15 millioner der, hvor vi har en guidance der siger 35-40.

Men så kan man måske synes, jamen det meget eller det lidt, eller hvor godt ligger vi til her? Det svarer faktisk stort set til det samme, som vi lå efter 1.

halvår i 2025. Så vi kan stadigvæk se de her ting, hvor det, at vi i 2.

halvår kommer til at forbedre indtjening, eksempelvis også konferencer der hvor de alle de store aktiviteter ligger i 2. halvår, så hvor vi altid næsten har et minus i 1.

halvår, jamen så har vi plus i 2. halvår.

Og hvad hedder det, vi kan også se det i forhold til de her projekter, som vi igangsætter omkring sovereign data, hvor vi har flere projekter der signet, og vi ved kommer ind i 2. halvår, hvor der ligger ekstra profit også på vores hardwareaftaler, som gør at både omsætning og også hvad hedder det EBITDA kommer op i den del.

Og vi kan se, at vi også ligger med vores serviceforretning der historisk set også ligger bedre der. Så det passer egentlig meget godt for os i forhold til, hvordan vi har ligget sidste år i forhold til, at der 57% op til mid-range af guidance, når man ser på EBITDA.

Overordnet set, jamen hvad Trifork så, hvor vi på vej hen, og hvor vi på nuværende tidspunkt? Og vi har jo tidligere, også sidste gang vi snakkede sammen Michael, har vi jo talt ind i og sige, jamen vi på den her rejse i forhold til at blive product-led selskab.

Ikke et rent produktselskab, men product-led. Og i den rejse der har vi jo så defineret i at sige, jamen så skal vi op i at have en halvdel af vores omsætning, den skal komme fra vores produkter, som alt det jeg tidligere talte ind i.

Og en stor del af vores serviceomsætning, altså udviklertimer og så videre, jamen det skal komme ind som værende afledt af de produkter som vi har solgt, og så skal vi stadigvæk lave noget, hvor vi ligesom udforsker nye områder, som ikke nødvendigvis vores egne produkter, som en sidste del. Og det det vi lægger ind i at være product-led.

Så det jo en transformation vi på vej ind i, og det vil sige, at nu her i 2026 stadigvæk, jamen så der noget omsætning, nogle ting som vi har lavet historisk set, som vi stadigvæk siger, jamen det ikke det vi skal have fortsat med at lave. Så vi vil skære lidt omsætning fra nogle steder og erstatte det med ny omsætning.

Så når vi kommer og siger den her vækst vi har både på produkter og på services, jamen så det jo en kombination af, vi stadigvæk har taget noget med, og så lagt noget oveni. Og når vi ligesom ovre i den transformation, jamen så alt andet lige det lettere for os at vækste mere igen efterfølgende.

Men vi på rejsen, og det stadigvæk den samme rejse som vi har defineret ind igennem den her del. Og det vil sige på kort sigt her, jamen så det alt det her med at videreudvikle vores koncept omkring value-based pricing, det at og hvad hedder det og lave noget M&A, mindre dele som hvor vi prioriterer hvad hedder det små add-on produkter som passer ind.

Vi har set her i 2026, der har vi lavet en lille akkvisition af et selskab der hed Vian. Jeg kan ikke huske om vi snakkede om det sidste gang, men det et selskab som en af de case stories vi har skrevet om i hvad hedder det i vores kvartalsrapport her omkring onboarding eksempelvis, hvor man bruger AI, altså visual AI, om bord på flyvemaskinerne i Swiss i forhold til at tælle hvad hedder det passagerer og bagage og andre ting, som det kan bruges til indeni det.

Så det produkt det nu bygget ind i vores produktsuite inden for aviation og en del af den offering som vi har, når vi kommer med vores product offering til flyselskaber. Og det så et eksempel på den del, hvor det en lille akkvisition der passer ind i det her og kommer ind i vores økosystem på den måde.

På den lidt længere sigt, så ligger der stadigvæk M&A i pipelinen, og det mere i forhold til at udvikle markedet for os den her vej igennem, hvor vi så har nogle springbræt forskellige steder, lokationer i dag, og hvor vi egentlig tænker mest i at udvide dem frem for at skabe nye lokationer, kan man sige. Overordnet set i forhold til Trifork, jamen hvad det så, hvad det vi laver, og hvordan gør vi det?

Jamen vi fokuserer jo meget på alt det man ikke ser. Så det har vi jo alle dage gjort, men inden for de markeder, hvor vi fokuserer, som digital health, financial services, public, aviation og energy, jamen der tager vi stadigvæk ansvar for alle de løsninger vi laver.

Uanset om der AI med eller ej, så det os der tager ansvaret, fordi at selve AI-modellen, den vil ikke tage noget ansvar for en. Det kan godt være den kan hjælpe en på et individuelt plan, men den tager ikke noget ansvar.

Så alt det der ligesom i forhold til at sikre, at alt stadigvæk vil driftsætte rigtigt og så videre, og at man i virkeligheden bruger AI ansvarligt indeni den del, det det vi tager ansvar for, det det vores produkter hjælper med til at tage ansvar for, og det det som Trifork gerne vil stå for. Jeg hopper lidt her, sådan så vi har tid til spørgsmål og hvad skal man sige, kan nå mere igennem på den side også.

De vækstdrivere som vi ser ind i, forventer vi egentlig stadigvæk at de får mere momentum ind i 2. halvår.

Case stories som vi har taget med her: Swiss, det var den jeg nævnte før; vi har også taget en case story med omkring Nykredit, som et eksempel på hvordan vi med til at bære AI ind på en måde, hvor den optimerer forretningen og ikke bare bliver noget som medarbejdere individuelt bruger til at optimere deres eget workflow. Men det eksempelvis det samarbejde vi har med &Money, som en af vores strategiske investeringer, hvor vi ejer 25% af selskabet.

Der har vi udviklet en software, som har været platformen som Nykredit har kunnet bruge til at hvad hedder det komme hurtigt i gang med at optimere deres kredit proces via AI. Så det har faktisk været et lynprojekt, kan man sige.

Vi endte ud med at levere det her projekt en måned før tid, og med en onboarding der har en 4 ud af 5 hvad hedder det tilfredshedsscore, hvilket for den her type af løsninger inden for banksektoren meget højt. Og pt.

har vi så fået onboardet 1.000 1.000 advisors ind på den her løsning nu, som bruger real-time AI, som kører i en lokal forankret model med data der udelukkende kører i egen infrastruktur, kan man sige, for Nykredit som kunden i det her eksempel. Og det en løsning, hvor at selve det bagvedliggende produkt, som vi udviklede sammen med &Money, jamen det jo et produkt som vi også pitcher i andre løsninger, og nu Nykredit et eksempel herpå, hvor at det rent faktisk blevet implementeret.

Ja, så overordnet set, vil sige vi ligger også stadigvæk med en fornuftig cash conversion på 90%, og før vi har lavet den her nye deal, hvor vi har solgt lidt fra af vores investeringer i Labs-selskaber, der havde vi en net debt to adjusted EBITDA ratio på 1,1, hvilket vil sige, at vi ligger et godt sted i forhold til at have kapital til nye investeringer. Jeg vil ikke dykke så meget ned i de enkelte detaljer her, andet end at sige, at vi ligger fortsat med en fornuftig vækst både inden for vores produkter, men også for services.

Det har været sådan, at i det sidste års tid, fra vi startede den her proces i at blive mere product-led, at så var der nogle kvartaler, hvor vi så, at noget af det som vi tidligere var gået ud og havde tilbudt som løsninger, hvor vi udviklede det for kunden, jamen der har vi i stedet for tilbudt et produkt og tilpasning af produkt, og det har så gjort, at omsætningen inden for vores services har været faldet. Og det vi så inde i nu, det i virkeligheden her, at nu vi over på fra at det var break-even og ikke har vækstet, at nu vi ovre i vækst igen i vores serviceforretning, altså der hvor vi udvikler mere bespoke for vores kunder.

Så det en positiv trend, vi også ser her ud over det, jeg har snakket om indeni i forhold til produkterne. Så der hvor Trifork samlet set i dag, jamen det, at halvdelen af vores profit, det kommer faktisk fra vores produkter og ting vi laver i produktforretningen.

Og det viser jo markant, at vi har en større profit i produkterne, end vi har inden for vores services, fordi produkterne udgør kun 37% af den samlede omsætning. Så det en positiv trend, og det en trend, som jeg sagde før, at vi har mere fast omsætning, der ligesom kommer fra de her produkter, fordi det langsigtet aftaler som kan være alt fra 3-10 år.

Ja, lige bruge to minutter ind til vores Labs-forretning, og så kan vi tage nogle spørgsmål herefter. Det sådan, at vi annoncerede tidligt i 2026, at vi var i gang med at lave et review af, hvordan vi vil håndtere vores Labs-forretning, altså vores investeringer i innovative tech-virksomheder, hvor at vi ofte går meget tidligt ind i virksomheder og hjælper dem med i at udvikle deres teknologier og bringe de her teknologier i markedet, og selv bruger de her teknologier i forhold til de løsninger vi laver.

Det har nogle gange været sådan lidt utydeligt for, jamen okay hvad det så der har været i det her, så nu har vi tydeliggjort her og sagt, jamen der noget af det her vi ser som strategiske investeringer, som I ser nederst i den her del, og det investeringer hvor at Trifork går meget tæt i slutforretningen for de her startup-virksomheder. Så det ikke nogle virksomheder man lige skal se til, at vi nødvendigvis lige exiter i morgen, men det nogle hvor vi egentlig udvider et samarbejde med de her virksomheder løbende over tid.

Det vi så har været inde i her, det at vi så siger, den resterende del af porteføljen, der vi sådan set også mere fleksible i forhold til også at exite nogle af de her selskaber. Og vi har så fundet sammen med Vedaen som partner i forhold til fire af de her forskellige virksomheder, som vi har haft i vores portefølje.

Og det en aftale, hvor at Vedaen betaler €23 millioner til os for at få enten hele ejerskab af en virksomhed, XCI her, af vores andel vi ejede 5%, og hvad hedder det, eller delvis ejerskab i nogle af de andre. Det vil altså sige, her beholder Trifork et ejerskab i AxonIQ, Edall, og Fermyon, og videreudvikler det sammen med Vedaen i forhold til den fremtidige værdiskabelse i de her selskaber.

Og hvad hedder det, det Vedaen en rigtig god partner, og vi har også set muligheder for, at vi rent faktisk kan lave mere fremadrettet med Vedaen ind i forhold til det her. Det kunne være både inden for de her investeringer, men også i forhold til andre af dem vi har i vores portefølje, eller måske helt nye selskaber i fremtiden.

Så hvad hedder det, det rigtig positivt for os, og vi også stadigvæk med på den fremtidige gevinst i de her selskaber. Rent i forhold til hvor meget vi så har realiseret ind, jamen så har vi lavet proforma-opsætning af det her i de her slides, sådan så I kan se, hvad impact det så i virkeligheden har nu her i Q3, i og med at vi ligesom har annonceret den her del, og så som man kan begynde at tage det med ind i, når man kigger på Trifork og de investeringer Trifork har.

Så overordnet set, jamen så det en, hvor vi har taget noget risiko af bordet for os, og stadigvæk har en upside, og får noget cash, som vi kan disponere til hvad hedder det vores aktionærer, eller som vi kan hvad hedder det arbejde videre med i nye akkvisitioner. Så jeg tror egentlig det var nok det jeg vil sige, for ikke at tage så mange spørgsmål.

Lad os måske blive her, fordi der nemlig et spørgsmål på det der Labs-porteføljen. Hvorfor har I kun solgt en del fra?

Det det første spørgsmål. Og betyder det så, at I ikke vil investere i nye virksomheder fremadrettet?

Der tror jeg næsten allerede, du har svaret. Det var ikke det, det betød, men hvorfor ikke solgt hele porteføljen fra?

Ja, og det har vi selvfølgelig ikke, fordi at vi kan jo se, at der forskellig modenhed i forskellige investeringer. Og hvad hedder det, og det kræver jo, at vi ligesom synes, jamen okay nu de nået op på en modenhed, der gør at vi også får den rigtige exitpris på de assets, som vi har her.

Grunden til vi så ikke har solgt det hele fra i de her fire virksomheder, det jo fordi vi siger, jamen dem her, der vil vi godt have en partner med til at udvikle dem videre frem. Og der har vi jo så fundet Vedaen i, at de agerer utroligt professionelt, og virkelig en god partner, tror vi på, ind i forhold til det her.

Dermed ikke sagt, der flere virksomheder som siger, jamen okay nu skal vi også exite den her, at det så skal være til Vedaen. Det kunne meget vel være, men det kan også være til en helt tredje part i den her del.

Men så grunden til ikke at sælge hele fra, det modenhed, og det timing i de her ting. Men vi har en plan på at sige, jamen overordnet set i forhold til Triforks størrelse, så den book value vi ligesom har af de her investeringer, den vil vi godt bringe ned og tage nogle af dem, der har de største værdier, og kigge aktivt på exit inden for de næste 12-24 måneder for ligesom at bringe balance i Triforks størrelse versus værdien af de investeringer vi har.

Ja. Perfekt.

Så der også lidt omkring de her udbud, offentlige udbud. I vinder flere og flere af dem, hvad det som lykkes for jer?

Altså, det lyder som en ret høj andel, og I vokser også ret hurtigt, og I formoder, at det har været et kvartal som har været lidt afdæmpet, hvor vi har manglet regering, det plejer at påvirke det her. Så der må være et eller andet, I gør rigtigt nu eller noget.

I begynder at tage nogle markedsandele. Jeg ved godt, at I ikke verdens største derinde for, så I generer måske ikke nogen endnu, men der må være et eller andet, I gør rigtigt her.

Det det her sovereign IT, som virkelig spiller jeres bold? Fordi EU har jo lavet regulativer nu faktisk her til sommer, der for de offentlige faktisk betyder, at de skal kigge på det her sovereign IT, altså hvor ligger deres data henne?

Ja, altså det der ingen tvivl om, at det, og det gælder i virkeligheden både i forhold til private virksomheder, men også det offentlige, at det en del af det. Så selvfølgelig det en del af det.

Det ikke så meget nødvendigvis noget der ligger i udbud på nogle af de ting, hvor man meget følsom over for sovereign data, så det måske noget, man ikke hører så meget om, men det også en del af det. Men ja, klart at det noget der blæser den vej.

Så man kan sige, der har Trump jo gjort det godt i forhold til her og ligesom pushe Europa til at fokusere på, jamen hvor vores sikkerhed, hvor vores data? Og man kan sige, det jo ikke kun det, at data skifter fra hyperscalere og cloud providers og til at man gerne vil have de samme løsninger lokalt, men det også fordi der stadigvæk kommer flere og flere data.

Så hele AI-agendaen og så videre, den gør jo, at der bliver behov for flere data, så der en dobbelt push, kan man sige, i forhold til den her del, og det nok derfor, at det går den vej. Må så sige, at vi har jo heldigvis, vil jeg sige, været dygtige til at opnå en meget høj standard på sikkerheden af de systemer, som vi opererer.

Og det gør jo, at vi måske står et bedre sted end mange andre, som måske har taget penge ind udefra andre steder, eller andet, eller har gået væk fra nogle områder, hvor at man har muligheden for at have høj kvalitet i sin suveræne hosting. Så der står vi et rigtig godt sted.

Men jeg vil også sige, at der nu meget mere aktivitet generelt i forhold til udbud. Så når du spørger om, jamen hvad har vi været gode til i forhold til det at vinde, så tror jeg bare, at vi meget fokuseret.

Så så vi ved hvad det vi byder på og hvorfor. Også fordi at det koster penge hver gang, og vi vinder jo ikke alle sammen.

Så selvfølgelig vi måske ikke helt gode nok endnu, men det jo i hvert fald ambitionen, at vi skal tro på, vi vinder det vi byder på for ellers så skal vi ikke byde.

Og det jo netop lidt med det der, fordi at I vil jo gerne have den her balance, 50/50, det havde I jo sådan set sat op som et mål, der tror jeg da jeg begyndte at følge jer først for 9 måneder siden. Nu det nået.

Altså, og det virker jo som om, at der virkelig momentum inden for det her. Det jo et område, hvor man ligesom kan sige, jamen hvis man ikke så stor endnu, så kan man måske mere fokusere ind der, hvor man dygtig, der hvor man har en større sandsynlighed for at vinde, fordi man skal ikke ud og forsvare en kæmpe portefølje.

Så det var en lang indgang til et spørgsmål: Skal vi måske til at se, at det offentlige udgør mere af jeres andel? Altså det jo som regel gode, lange, stabile kontrakter, men hvis indtjening har vi i hvert fald set hos nogle af jeres konkurrenter, så skal I til at skubbe til den målsætning, eller det perioder, hvor privatlivet lidt underdrejet, og det offentlige kører lidt stærkere, altså?

Altså jeg ved ikke, om privatlivet underdrejet, men altså det nok mest ovre i den sidste del, som du bemærker her. Men det også lige så meget, fordi at vi har jo en vis størrelse, og det vil sige, fokuserer vi rigtig meget over et sted, jamen så kan vi jo ikke samtidig fokusere og levere mere på et andet sted.

Så hvis man dykker et step dybere ned, så kan man jo se, jamen vores omsætning jo ikke steget, hvad hedder det, i det private i det her kvartal. Så det jo lidt offer, kan man sige, at vi forfølger nogle ting, hvor vi så siger, jamen så giver vi den fuld gas på, at det her det skal vi vinde, den her vej skal vi, fordi at som du siger, det kan være en lang kontrakt, det kan være en rigtig god aftale at få ind, og give noget stabilitet i den del.

Men så til gengæld har vi ofret lidt, at vi så ikke gik den samme vej i forhold til private. Og det selvfølgelig, vi tror på overordnet vækst, og jeg tror, når vi først har ligesom færdiggjort vores transformation, kan man sige, så vi nok mere klar til både ved at kunne vækste på begge markeder på samme tid, og kunne gabe over lidt mere, ikke?

Ja, der et spørgsmål her, og du har måske tisset lidt på det, og jeg brugte måske et ord, som du ikke vil bruge, det private erhvervsliv. Der nemlig et spørgsmål her, vi har jo set flere store IT, i hvert fald nogle globale konsulenter og så videre, der har snakket om, der har været en vis tilbageholdenhed hos kunder.

De har måske brugt nogle penge på nogle AI-investeringer, som de ikke bruger der. Hvad siger I hos jeres kunder?

Altså der en tilbageholdenhed, eller begynder man at ikke længere kan holde tilbage på de her IT-investeringer?

Jamen jeg tror, der har været rigtig mange, som specielt nu når du nævner AI, som ikke helt har vidst, hvilket fod de skulle stå på, og hvordan de skulle bruge det. Og så har der været nogen, der har prøvet selv, og prøvet én måde, og sige jamen okay, skal vi bare kaste os ud i det, og hvad sker der så?

Og så har de måske oplevet, jamen okay, hvis ikke vores fundament ordentligt i orden, jamen så kan det godt være, det ser troværdigt ud, det som vores AI-løsninger de kommer med, men måske det hokus pokus stadigvæk, uanset om det ser ud til at være en logisk forklaring. Og det var derfor, at den approach eller tilgang vi tog, da vi lavede vores Quarks data, hvor vi siger, det vigtigste at gøre allerførst, jamen det at få styr på sine data, og få styr på hvilke data, der bliver fodret hvordan ind i AI-modellerne.

Og så bruge vores Quarks AI til at bestemme, hvilke modeller må du bruge på hvilke data, og hvor skal de ligesom hostes henne i hvilken sikkerhedskontekst. Og det jo nok i virkeligheden det, vi ser tilbage til nu igen, sige, jamen det der.

Dem der har været ude og forsøge selv i det her, de kommer tilbage i dag til at se, jamen det kunne ikke lykkes, den første del. Og det ikke fordi AI ikke fungerer, men det bare fordi, man bliver nødt til ligesom at uddanne modellerne lidt mere og strukturere data lidt mere, end man måske har gjort historisk, hvor der var også nogle mennesker, der var med til at tolke tingene undervejs, og som vidste og kendte ens forretning, kan man sige, ikke?

Ja, for lige at ramme et års spørgsmål: Hvad det, når I snakker med kunder og investerer, hvad holder dem tilbage? Det cybersikkerhed eller andre forhold?

Jeg tror vi har tisset sådan lidt på det. Sagde også vi skulle åbne det der med løbske agenter og alle de her ting.

Altså det meget sikkerheden, sikkerhed i data, hvor data, anvendelsen af data, og så måske de her strukturerede forhold som I snakker om, og måske et sidste punkt som jeg også kunne se nu i jeres, smidt på jeres slide, det der med: Hvem står egentlig for at systemerne åbne i morgen, ikke? Altså lidt det samme: Hvorfor har vi ikke allesammen krypto, men vi bruger stadig vores dankort?

Der en garant for den her transaktion, der en garant. Altså hvad det, der holder kunderne tilbage, og måske hvad jeg kan høre lidt på dig, måske begynder at åbne lidt op for måske hos jer, udover at teste egne modeller og så videre?

Jamen jeg tror, at man har helt klart fået produktivitetsgevinsterne ved de individuelle opgaver. Men de corporate systemer, det der, hvor at det bliver lidt sværere, og hvor man har brug for sådan nogle som os til præcis at få det her til at fungere systemmæssigt også i den vej ned igennem.

Og det der, hvor vi ser, det der hvor man har haft problemerne med at opnå gevinsterne. Og jeg tror, der har jo været en omskiftelig periode her, hvor at det var lige fra, jamen virksomheder som Trifork de har ikke nogen berettigelse i fremtiden og så videre, og det bare AI, der klarer det hele selv i det her.

Jeg tror det gået op for dem, at sige okay, sådan det måske ikke lige helt. Det måske stadigvæk, selvom man har et rigtig godt værktøj, så det ikke nødvendigvis, at man selv den bedste til at operere det.

Ligesom hvis du graver en grøft, og du lejer en graveko, og så prøver du at grave en grøft, og så skal du nok leje den der graveko i 10 timer, og hullet det kommer til at se forfærdeligt ud, ikke? Hvorimod at hvis du gik hen og hyrede en professionel, og så betalte du godt nok en timepris til ham, men så skulle du kun leje den der graveko i én time.

Og hullet det så fantastisk ud, og det tog kun en time i stedet for 10 timer, ikke? Så det lidt måske over i den analogi, at der stadigvæk brug for, specielt når det vi taler mere komplekse systemer og så videre.

Og fordelen ved noget af det vi gør, det jo, at vi laver det som produktificerbart. Det vil sige, at vi bruger alle mulighederne med AI både i forhold til at lave produkterne, når vi selv gør det, men også bruger AI ind i de løsninger, som produkterne de så med til at levere.

Som eksemplet med Nykredit her, som hvis vi snakkede om tidligere, den case story.

Og så endelig, når man læser regnskabet, synes også jeg kan fornemme det i din stemme, det rigtigt forstået sådan, at der ligger lidt forventninger om omsætning begynder at accelerere i H2 og så ind i 2027? Altså serviceforretningen ikke nødvendigvis længere et drag, det offentlige udbud kommer ind.

Som du selv siger, virksomhederne måske ved at være klar til at tage AI til sig på en måde, som I ligesom opererer med. Så nu beder jeg jer ikke om at guide på 2027, eller 2.

halvår, men sidder I med fornemmelsen af, at omsætningen kunne godt begynde at accelerere, altså de muligheder I har, det I kigger ind i, kunne godt være en lille acceleration herfra?

Altså det jo altid svært, og hvis der noget som de sidste par år har vist, så det nok, man skal passe på med at spå om fremtiden, ikke? Så hvad der nu kommer til at ske, om Trump han får en idé, eller

Håber det skal jo bare være de rigtige idéer der

Ja, ikke? Det det, man må sige, og det kan jo påvirke på forskellige markeder på forskellige måder, ikke?

Så det måske

Lad os sige, der var noget konjunktur, men hvis du så bort fra konjunktur og fik lov til at sige, og det ikke en guidance det her, konjunkturen stabil, hvilket nok en hård forudsætning, føler I så, at det ved at accelerere?

Ja, altså man kan sige, at overordnet set, så den trend, der kommet i at fokusere meget på sovereign data, den går ikke væk. Det der omkring AI og så videre, og større forbrug af data og så videre, det går heller ikke væk.

Det bliver også accelereret. Og så vores forventning jo selvfølgelig klart, at nogle af de produkter, som vi med til at lave nu, at det nogle af dem, som flere og flere bliver parate til at kunne implementere.

Og det vil selvfølgelig være en underliggende positiv trend i den del. Og så det jo både det vi forventer, og det vi arbejder efter for at få til at ske, kan man sige.

Og så lige et spørgsmål omkring, og det var også noget af det som jeg kunne høre de professionelle analytikere og den her margin den jo gået ned i forhold til Q1. Det har du så forklaret, at der udsving mellem kvartalerne.

Måske nogle analytikere hører ikke altid kigge på hvad analytikerne havde lagt med og så reagere på, men det gør aktiemarkedet jo. Men der et lille spørgsmål her netop ind omkring AI.

Færre antal mennesker, marginen lidt nedad. Går det lidt langsommere med den interne AI-udrulning, altså for de effektiviseringer?

Det sådan lidt de her spørgsmål de kører på.

Nej, det vil jeg ikke sige, men man kan sige, vi har jo ofte så har vi jo lavet nogle rammeaftaler, der gælder for en periode, og også nogle leveranceaftaler som gælder for måske et år eller to. Hvad hedder det, og der kan man sige, den omkostning der med at tage AI ind, det selvfølgelig klart, vi også ligesom alle andre skal jo også bruge tid på at ligesom at blive verdensmestre i de produkter, som vi tager ind, også når det AI, og lave tingene på den rigtige måde.

Så det selvfølgelig klart, det tager måske lidt momentum ud i en startfase i en virksomhed. Og selvfølgelig så der omkostninger til de forskellige modeller, hvor at de omkostninger de måske ikke priset ind i de rammeaftaler vi har.

Så der vi jo ved at gå de her ting igennem med vores kunder, fordi kunderne, for et halvt år siden så var det måske 10% af vores kunder, der ville tillade os at bruge AI inde i de opgaver, vi løste for dem. I dag det nok tættere på 90%, der vil tillade det.

Så det har jo selvfølgelig gjort, at vores mulighed for at anvende AI i det daglige arbejde, som vi løser, og når vi gør det sammen med kunderne og til bespoke-løsninger også, og implementering og så videre, jamen det jo selvfølgelig blevet en større mulighed nu, end det var tidligere. Men det ikke nødvendigvis priset helt ned i prisen endnu.

Men man kan sige, at i og med at man har den dialog, og nu vil man gerne åbne op over for og kan se værdien i, at vi bruger AI inden, som du kan sige, den professionelle graveoperatør, ikke? At så den omkostning, der så til modellerne, jamen så der også en tro på, at vi dem der mest optimalt kan udnytte modellerne, og ved hvilke modeller vi skal bruge til hvilke typer af opgaver, og derfor kan holde de her omkostninger nede.

Og så man også klar til at lægge det med ind i aftalerne, sådan så det ikke os, der betaler for det, men man gør det som en del af at en AI-agent det bliver også time and material, ikke?

Ja, token costs. Perfekt.

Altså og bare lige for at runde af, sådan jeg skal forstå dig, teknologien der ser I egentlig stadigvæk de samme muligheder, men det kan godt være regnskabsmæssigt, at det forsinker

Der kommer lige et lille delay i den i forhold til at nå ned til EBITDA.

Ved du hvad? Jeg tror, det var sidste spørgsmål.

Tak til dig, Kristian, for at tage os igennem jeres resultater, og ja jeg tror desværre, jeg har brugt tiden, ellers så ville jeg meget gerne diskutere AI igen og hvad der var af de slumre-løs og alle de her ting, men det må vi gøre en anden gang. Mange tak til dig i hvert fald for at tage os igennem resultaterne og svare på spørgsmål.

Og tak til tilhørerne for at lytte med.