Dzień dobry Państwu. Nazywam się Radosław Górecki, jestem rzecznikiem prasowym spółki Archicom.

Spotkaliśmy się tutaj, żeby zaprezentować wyniki za pierwsze półrocze 2026 roku. Nasze spotkanie będzie podzielone na dwie części: w pierwszej części przedstawimy prezentację, w drugiej zaś odpowiemy na Państwa pytania.

Są dzisiaj ze mną Justyna Kawa, członkini zarządu Archicom, oraz Dawid Wrona, prezes zarządu spółki. Dawid, oddaję ci głos.

Witam szanownych Państwa i cieszę się, że możemy dzisiaj z Państwem przedstawić nasze wyniki za pierwsze półrocze 2026. I szanowni Państwo, podsumowując to pierwsze półrocze, ono dla nas było wyjątkowo dobre.

Sprzedaliśmy 1320 mieszkań, co jest wzrostem 14% rok do roku. W tym samym czasie przekazaliśmy 1137 mieszkań, tutaj mamy ogromny wzrost, bo to jest 181% rok do roku.

Jak spojrzymy na nasz bank ziemi, to jest 3162 mieszkania przy równoczesnym banku całościowo patrząc na nasz portfel ponad 13 000 lokali przygotowanych na różnych fazach oczywiście startu w całej Polsce. W ciągu tego okresu 6 miesięcy osiągnęliśmy przychód na poziomie 625 milionów zł przy zysku 74 miliony.

Jak mogą Państwo zauważyć, to są świetne wyniki we wszystkich kategoriach. Jesteśmy stabilnym płatnikiem dywidendy, a też jeżeli spojrzymy na nasze koszty, to mamy spadek, odnosząc się do sprzedanego mieszkania.

To, co oczywiście jest dla mnie i dla naszej firmy szczególnie ważne, to jest utrzymanie pozycji lidera w Poznaniu i w Łodzi, ale tak samo osiągnięcie TOP3 na pozostałych rynkach, na których dzisiaj funkcjonujemy. Jeżeli spojrzymy na cele strategiczne na najbliższy czas, to przede wszystkim to jest dynamiczny rozwój w segmencie popularnym, a więc tutaj intensywnie pracujemy nad ekspansją gruntów i zabezpieczeniem terenów pod przyszłe projekty.

Nasz fokus największy jest na Warszawę oczywiście, oraz Wrocław i Poznań. Tam widzimy duży potencjał do wzrostu naszej sprzedaży i wprowadzanie też kolejnych inwestycji na tych rynkach.

W ostatnim czasie wprowadziliśmy do przedsprzedaży takie inwestycje jak Moje Iwiny we Wrocławiu, to jest typowy segment popularny skierowany do klientów, którzy poszukują pierwszego mieszkania. Podobnie osiedle Kolektiv w Poznaniu, to jest ta sama sytuacja, to są produkty dopasowane do właśnie takiego klienta.

Kontynuujemy oczywiście wprowadzanie kolejnego etapu inwestycji Zenith w Łodzi. Ta inwestycja cieszy się od wielu miesięcy, wielu lat ogromnym sukcesem i tutaj to zapotrzebowanie ze strony klientów powoduje, że uruchamiamy kolejne etapy.

Niebawem będziemy uruchamiać też kolejną inwestycję w Poznaniu w segmencie popularnym. Nasz cel stale jest rozwijać ten segment popularny, żeby osiągnąć poziom 50%, patrząc na całe portfolio, to żeby były mieszkania właśnie dostępne dla osób poszukujących swojego pierwszego mieszkania.

Dodatkowo jakby intensywnie pracujemy nad wprowadzaniem inwestycji wieloetapowych, projektów lex deweloper. Tutaj bardzo intensywnie pracujemy nad uruchomieniem jeszcze w tym kwartale, na przełomie 3.

4., naszej inwestycji flagowej Rytm Kabaty. No pierwszy etap swego czasu odniósł spektakularny sukces.

Mamy już wiele decyzji administracyjnych za nami i no cóż, no liczymy, że najbliższe tygodnie pozwolą nam wprowadzić tą inwestycję do sprzedaży, a też jesteśmy przekonani o sukcesie tej inwestycji, patrząc historycznie, ale też patrząc na obecne zainteresowanie klientów tym projektem i tak jak wiele osób chce mieszkać na Kabatach na Ursynowie. W przygotowaniu pracujemy też intensywnie nad kolejnymi inwestycjami jeszcze w ramach lex deweloper.

To jest oczywiście Astra West we Wrocławiu, blisko 608 lokali, w Warszawie kolejne etapy no spektakularnego projektu Modern Mokotów, który no bije rekordy sprzedaży na Mokotowie, to jest 426 lokali, i oczywiście kolejna inwestycja na Mokotowie to jest inwestycja przy ulicy Postępu, 409 mieszkań do wprowadzenia. Liczymy, że tutaj te wszystkie postępowania administracyjne w zakresie lex deweloper ukończymy na przełomie 3.

i 4. kwartału.

To, co się dzieje też pomiędzy tymi postępowaniami administracyjnymi, przygotowaniem inwestycji do sprzedaży, no to intensywnie też pracujemy nad integracją zespołów, które wspierają nasz wzrost organizacji, ale też przygotowanie nas jako organizacji no choćby do tego segmentu popularnego. Dzięki integracji zespołów w ramach grupy widzimy silniejszą naszą pozycję negocjacyjną dzięki przede wszystkim skali, ale też no umiejętności tych zespołów i dostępu do partnerów, z którymi współpracowały do tej pory nasze firmy.

To, co też jest ważne, no to wykorzystanie tych kompetencji i know-how poszczególnych zespołów do tworzenia unikalnych projektów, jakimi są projekty mixed-use, ale też większa elastyczność w rotacji tych zespołów w zależności od potrzeb, gdzie w danym momencie je mamy, i przesuwaniu kompetencji tych ludzi pomiędzy miastami czy pomiędzy projektami, czy nawet liniami biznesami. To wszystko no wpływa na to, że no jest jakby znacznie większa nasza elastyczność i reakcja na zapotrzebowanie, jaką mamy w danym momencie, a to też przekłada się oczywiście na rentowność, standaryzację i upraszczanie procesu.

To, co mieli Państwo możliwość zaobserwować w ostatnim czasie, uruchomiliśmy nową kampanię dla superkwartału Towarowa 22. Odbiła się ona szerokim echem na rynku, pokazując nam, jak wyjątkowy jest ten projekt, ale też zależało nam na tym, żeby poprzez tą kreację, poprzez tą linię po raz kolejny pokazać skalę tego zamierzenia, unikalność na mapie nie tylko Warszawy, ale przede wszystkim na mapie Polski, a odważę się powiedzieć, na mapie Europy.

Jest to wyjątkowy projekt, który uruchamiając kolejne jego etapy, ale też w najbliższym czasie, za chwilę o tym powiem, kończymy pierwszy budynek apartamentowy oraz ogrody Towarowa 22. No widzimy, jak to miejsce zmienia się i tak naprawdę wprowadzamy nową jakość, której nigdy do tej pory jeszcze nie mieliśmy w Polsce, a to też ma no szeroki odzew wśród klientów.

To, co jakby przy samej kampanii warto zauważyć, wykorzystaliśmy najnowsze technologie, jakie daje dzisiaj sztuczna inteligencja, i cała kampania powstała w przeciągu miesiąca przy zaangażowaniu raptem trzech osób. Także to pokazuje nam, jak nowe technologie mogą nas wspierać, ale też tworzyć coś unikalnego, co do tej pory było niedostępne.

Idąc dalej na temat superkwartału Towarowa 22, no dzisiaj jesteśmy w momencie, gdzie szykujemy się już do pierwszych przekazań apartamentów M7, a więc już we wrześniu planujemy pierwsze przekazania. Też pracujemy intensywnie właśnie nad gotowością ogrodów Towarowa 22, chcąc klientom naszym przekazać już część tego kwartału, żeby mogli po prostu jak najszybciej się wprowadzić, zamieszkać i korzystać z wszelkich dobrodziejstw, jaki ten kwartał będzie dawał mieszkańcom.

Też no tutaj intensywnie pracujemy nad sprzedażą apartamentów Gutenberga. Możemy się pochwalić sukcesami, jakie odnieśliśmy w ostatnich 2 miesiącach na tych projektach.

Mieliśmy kilka spektakularnych transakcji, sprzedając do jednego klienta nieruchomości warte raptem dwa apartamenty, każdy z klientów kupił wartości około 16 17 milionów, a w ogóle transakcje na tym projekcie w ciągu 2 miesięcy przyniosły nam blisko 90 milionów przychodu. To pokazuje, jak wchodzenie w kolejne etapy na tych inwestycjach i pokazanie naszym klientom, czym dla nas jest luksus, z czym kojarzą się projekty premium, jak my o tym myślimy, jak myślimy o projektach miastotwórczych, no odnajduje zainteresowanie wśród naszych klientów, ale też ogromne zaufanie do nas, że to, co tworzymy, jest faktycznie unikalne i jest warte tych pieniędzy.

Pokrótce pozwolę sobie przedstawić, jak wygląda dzisiaj sytuacja rynkowa. A więc patrząc z perspektywy drugiego kwartału, wprowadzono na 7 rynkach blisko 13 000 mieszkań, to jest blisko 30% więcej niż kwartał wcześniej.

Z drugiej strony, jeżeli spojrzymy na sprzedaż, sprzedano blisko 12 000 mieszkań, a więc to pokazuje, jak silny popyt występuje dzisiaj na rynku i on cały czas widzimy, że rośnie. Z perspektywy cen, tutaj obserwujemy, że ta sytuacja względem cen jest stabilna.

Oczywiście każdy rynek rządzi się innymi prawami, jednakże z jednej strony widzimy obserwację wprowadzenie większej ilości inwestycji o podwyższonym segmencie, o podwyższonym standardzie, które wpływają na średnią cenę na danym rynku, z drugiej strony bardzo szybką wyprzedaż produktów też o tańszych cenach, no ale jeżeli spojrzymy z perspektywy rynku, ta cena utrzymuje się na podobnych poziomach. To, co warto podkreślić, jeżeli spojrzymy na rynek, sprzedaż w ostatnim kwartale i półroczu, my sprzedaliśmy 19% więcej kwartał do kwartału przy rynku, który w tym okresie był słabszy, bo wyniósł -8,5%.

Dlaczego, możemy sobie zadać pytanie, nam się to udało? No po raz kolejny pokazujemy tutaj, jak nasza dywersyfikacja produktu, dopasowanie naszego produktu też do potrzeb klienta na każdym rynku, szybkość działania, te wszelkie działania na styku marketing, sprzedaż i praca zespołów no pozwala nam odnosić sukcesy.

I to, co komunikowaliśmy kwartał wcześniej, no każdy kwartał staramy się rosnąć i osiągać nasze cele przy oczywiście ochronie cen, bo to jest dla nas też ważne, żeby ta stabilizacja cenowa na naszych projektach miała miejsce, żebyśmy poprzez obniżanie cen mieli rosnąć, wręcz przeciwnie, chcemy rosnąć, ale przy stabilnym poziomie cenowym. Tutaj możemy spojrzeć też, jak ten nasz poziom sprzedaży wygląda i jak go planujemy w kolejnych kwartałach.

A więc w pierwszym kwartale sprzedaliśmy 602 jednostki, w drugim kwartale 718, to przełożyło się na ten wzrost rok do roku 14% i łącznej sprzedaży 1320. W kolejnych kwartałach tutaj, jak Państwo mogą zaobserwować, planujemy w trzecim kwartale sprzedaż na poziomie 800 około 800 jednostek i w czwartym kwartale ten pik na poziomie 1100-1400 mieszkań.

Oczywiście pada pytanie, dlaczego taki rozkład? Przede wszystkim wynika on z wprowadzania nowych inwestycji, naszej przedsprzedaży i tego, jak widzimy, kiedy te umowy będziemy konwertować na umowy deweloperskie czy przedwstępne.

Oczywiście to wszystko ma swoje odzwierciedlenie w poszczególnych miastach. No ale jeżeli przyjrzymy się danym, tak naprawdę w każdym mieście mogą Państwo zauważyć, że rok do roku ten wzrost występuje wszędzie.

Oczywiście jedyną różnicą, anomalią możemy powiedzieć, są Katowice, no ale ona wynika przede wszystkim z naszej oferty. Tutaj już zostało nam niewiele mieszkań, wyprzedajemy ten produkt i stąd ta różnica.

Na wszystkich innych są to wzrosty i tutaj nasza oferta rośnie rok do roku, ale też za tym idzie wzrost sprzedaży i coraz większe zainteresowanie wśród klientów naszymi projektami. To, co też jest szalenie ważne, to przekazania.

Tutaj przekazaliśmy w pierwszym półroczu 1137 mieszkań. Plan przekazań na ten rok to jest 3000-3200.

Jeżeli spojrzymy, jak to się odbywało per miasto, per projekty, w pierwszym półroczu te odbiory głównie wynikają z przekazań w Łodzi na projekcie Flow i we Wrocławiu to są dwa etapy Południka oraz w Poznaniu Wieża Jeżyce 5. To, co przed nami zaplanowane na najbliższe kwartały, no to są Apartamenty Flare na Grzybowskiej, to już mamy za nami, Wieża Jeżyce etap szósty też już te odbiory mamy za sobą, kolejny etap Flow 2 przekazaliśmy w ostatnich miesiącach, szykujemy się, to co powiedziałem wcześniej, do przekazań na Apartamentach M7 w ramach pierwszego etapu superkwartału Towarowa 22 i tak samo we Wrocławiu będziemy przekazywać pierwsze etapy na inwestycji Przystań Reymonta.

To, co towarzyszy nam stale przy okazji sprzedaży, ale też odbiorów, no to jest praca nad bankiem ziemi. Na zakończenie pierwszego półrocza mieliśmy blisko 44 projekty własne plus zabezpieczone 24, daje nam to liczbę na poziomie 13 200 jednostek.

Ten rozkład, jak Państwo mogą zauważyć, to jest na poziomie około 30% w Warszawie. Jeżeli spojrzymy totalnie, w Łodzi dominujący nasz udział, czy w Krakowie, jeżeli chodzi o ofertę, też bardzo mocno pracujemy nad tą ofertą we Wrocławiu i stale nad Poznaniem.

Szalenie ważne, to co mówiłem wcześniej, jest ta praca nad zabezpieczaniem gruntów w segmencie popularnym. Widzimy, że tutaj zwiększając nasz udział w tym segmencie, możemy jeszcze szybciej rosnąć, dostarczając po prostu produktów dla klientów, którzy poszukują swego pierwszego mieszkania.

I nasz fokus na poszukiwanie tego segmentu popularnego no w tej chwili odbywa się właśnie głównie Warszawa i chcemy też zasilać Wrocław, obserwując oczywiście każdy rynek i patrząc, co możemy nabyć, żeby wpisywało się to w naszą strategię zakupową. Ten slajd no pokazuje, jak realizujemy naszą strategię sprzedażową, jeżeli chodzi o udział gotowych mieszkań w naszych projektach.

A więc blisko 100% mieszkań, które sprzedaliśmy w projektach oddanych w H1 w pierwszym półroczu 2026, a więc tutaj cały czas potwierdzamy tą naszą strategię, gdzie do zakończenia inwestycji 80% mieszkań powinno być sprzedane i na kolejne 20% dajemy sobie 6 miesięcy, a więc no tutaj ten cel jest realizowany jak najbardziej. Możemy powiedzieć, że udział mieszkań niesprzedanych jest niewielki w ramach naszego portfela i cały czas ta rotacja towaru następuje w momencie, kiedy inwestycja jest w trakcie sprzedaży.

Na koniec pierwszego półrocza mieliśmy w ofercie blisko 3200 mieszkań. To, co napędza nasz wzrost sprzedaży, no to przede wszystkim wprowadzania nowych inwestycji.

W pierwszym półroczu tego roku wprowadziliśmy blisko 1200 mieszkań. Jak to się przekładało z perspektywy miast?

No w Łodzi na Zenicie wprowadziliśmy 426 mieszkań, w Poznaniu na projekcie Wieża Jeżyce blisko 440, w Warszawie były to Apartamenty Gutenberga 170 jednostek, we Wrocławiu na dwóch projektach River Point i Bulwar Północny było to blisko 190. To, co jest przed nami i nad czym pracujemy w ramach konwersji, a już projektów też, dla których część wprowadziliśmy do przedsprzedaży, to są choćby takie projekty jak w Krakowie 251 jednostek i to jest projekty Przystań Czyżyka i Przy Dobroskiego, w Poznaniu to co mówiłem na początku, projekt Osiedle Kolektiv 132 mieszkania, oferta skierowana właśnie do klientów w segmencie popularnym poszukujących swojego pierwszego mieszkania, we Wrocławiu na dwóch inwestycjach z jednej strony Swobodna Living, która dopełnia kwartał wybudowany w ramach naszej grupy inwestycji czy biurowych czy mieszkaniowych, no bo w tej chwili realizujemy tam choćby projekt Powstańców Śląskich, a to jest uzupełnienie tej oferty, już widzimy, że ta inwestycja cieszy się ogromnym zainteresowaniem, plus inwestycja Moje Iwiny, która znowu jest skierowana do klientów, którzy poszukują swojego pierwszego mieszkania, we Wrocławiu to jest blisko 400 mieszkań, i Warszawa też blisko 400 mieszkań, to jest Modern Mokotów czy to co wspomniałem, szykujemy się mocno do startu projektu Nowy Rytm na Kabatach w najbliższych dniach, tygodniach.

Tutaj pokazujemy już to zróżnicowanie, jak ono się przedstawia z perspektywy każdego z miast. A więc to, co mówiłem, na zakończenie pierwszego półrocza mieliśmy blisko 3162 mieszkania.

Jeżeli sobie spojrzymy to w podziale na miasta, to Wrocław to jest 910 jednostek, Warszawa 520, Poznań 330, Łódź 614, Kraków 650 i Katowice 60-70. Jeszcze w ramach tutaj naszej współpracy w ramach grupy Echo, w Łodzi 70 jednostek na Loftach i ostatnie mieszkania w ramach Modern Mokotów, które praktycznie ten etap jest wyprzedany.

To pokazuje, jak mamy zróżnicowany nasz produkt, ale też jego dostępność dla różnych klientów, co daje nam też lepszą efektywność w zarządzaniu nie tylko na poziomie sprzedaży, ale też lejka zakupowego, bo jeżeli przychodzą do nas klienci, mogą zweryfikować swoje możliwości finansowe, a razem z nami dopasować, no który produkt będzie najlepszy dla jego potrzeb w tym momencie. I tutaj oddam głos Justynie, która opowie więcej na temat naszych wyników finansowych.

Tak. To ja zacznę tym razem od zaprezentowania takich no najważniejszych wyników tego pierwszego półrocza w porównaniu do pierwszego półrocza ubiegłego roku, ale też do oczekiwań rynku.

Zdecydowanie ta pierwsza połowa roku 2026 była dla nas bardzo dobra i dużo mocniejsza od analogicznego okresu roku poprzedniego. Wypracowaliśmy przychody ze sprzedaży na poziomie 624,5 miliona, a więc prawie dwukrotnie więcej niż w roku poprzednim.

EBIT na poziomie 99 milionów 700 tysięcy zł, ponad 3 razy wyższy niż w roku poprzednim, zysk netto 74 miliony 400 tysięcy zł. I jeżeli chodzi o to, jak rozkładały się te wyniki w kwartałach, to w tym roku dość duży wolumen przekazań wypracowaliśmy już w pierwszym kwartale tego roku, podczas gdy w roku poprzednim w zasadzie cały wynik półrocza no był wypracowany w kwartale drugim.

Ponadto należy pamiętać, że w tym drugim kwartale na wyniki wpłynęła też sprzedaż działki przy ulicy Chłodnej w Warszawie, co oczywiście stanowiło taki jednorazowy silny zastrzyk do wyników finansowych drugiego kwartału 2025. Porównując sam drugi kwartał do oczekiwań rynkowych, to na poziomie EBIT te oczekiwania zostały no przekroczone.

Jeżeli chodzi o zysk netto, znaleźliśmy się w tym przedziale rynkowym, co wynika z wyższych kosztów finansowych w drugim kwartale względem kwartału pierwszego. Jak patrzymy na rentowność obecnie realizowanych projektów, to no pozostaje ona wysoka, w związku z tym te perspektywy na kolejne kwartały są bardzo obiecujące.

To jeszcze raz powtórzę: przychody ze sprzedaży 624,5 miliona, zysk brutto 188 milionów 400 tysięcy, marża brutto 30,2%. Marża brutto jest zatem zgodna z naszym takim długoterminowym celem strategicznym powyżej 30%, między 30 a 40%.

Oczywiście jakby to, co nam wychodzi w danej części roku, jest wynikiem określonego miksu przekazań. W pierwszej połowie 2026 przekazaliśmy łącznie w ramach Archicomu 983 lokale i były to inwestycje takie jak Południk etap K1, K2 we Wrocławiu, Flow etap pierwszy w Łodzi, Wieża Jeżyce etap piąty w Poznaniu, a także kontynuowaliśmy przekazania na projektach, które uzyskały pozwolenie na użytkowanie w roku ubiegłym, jak chociażby Modern Mokotów 6 w Warszawie czy Zenith 4 w Łodzi.

Jeśli chodzi o koszty sprzedaży, koszty ogólnego zarządu, to one wyniosły w pierwszej połowie roku 86 milionów, co jest w takim nominalnym ujęciu bardzo podobną wartością, niemal identyczną jak w pierwszym półroczu 2025. Jednak co należy mocno podkreślić, dzisiaj jesteśmy już organizacją, która jest zdolna do przeprowadzania znacznie większej ilości transakcji, tak sprzedaży, jak i przekazań, więc w przeliczeniu na jedno sprzedane mieszkanie mamy spadek na kosztach ogólnych i kosztach sprzedaży o 11%.

Tak jak już wspominaliśmy, no to dziś już uważamy, że jest to organizacja, która jest w stanie sprzedawać 4000 mieszkań rocznie, a więc no zakładamy, że w kolejnych kwartałach ta pozycja kosztowa będzie jeszcze bardziej spadać w przeliczeniu do sprzedanego mieszkania. Naszym celem pozostaje takim optimum, które sobie wyznaczyliśmy, 50 000 per sprzedane mieszkanie i do tego będziemy sukcesywnie dążyć.

Przejdę do bilansu. Suma bilansowa wzrosła o ponad 370 milionów w tej pierwszej połowie roku.

Oczywiście tradycyjnie największy wzrost, ponad 15-procentowy, mamy, jeżeli chodzi o zapasy, co jest oczywiście efektem realizacji strategii wzrostu, a więc zakupu gruntów, startu kolejnych projektów deweloperskich. Na koniec pierwszego półrocza mieliśmy w budowie 29 projektów, co przekłada się na ponad 6100 lokali w budowie.

Tutaj też należy zwrócić uwagę na dość dobrą pozycję gotówkową. Mieliśmy do dyspozycji środki pieniężne na ponad 300 milionów zł.

Jeżeli chodzi o pasywa, największa zmiana zachodzi w pozycji zobowiązań krótkoterminowych. One odpowiednio wzrastają, co jest w głównej mierze efektem dwóch wydarzeń.

Z jednej strony to są przedpłaty klientów, które stanowią prawie 60% tej pozycji, o tym będę za moment mówić. Z drugiej strony to jest też reklasyfikacja obligacji z serii M8 i M9 do zobowiązań krótkoterminowych z uwagi na fakt, że ich zapadalność przypada no poniżej jednego roku od dnia bilansowego, w pierwszej połowie roku 2027.

Archicom korzysta z różnorodnych źródeł finansowania. Oczywiście to są środki własne, to są przedpłaty klientów, to są też środki pozyskane z emisji obligacji, otwarta linia kredytowa, to są takie najistotniejsze.

I tak jak mogą Państwo zobaczyć, większość tych pozycji jest na bardzo podobnym poziomie w stosunku do zakończenia roku 2025. Tu, gdzie mamy bardzo istotny wzrost i to zasługuje na mocne podkreślenie, to są właśnie przychody przyszłych okresów, przedpłaty naszych klientów.

To jest ponad 400 milionów w pół roku, co jest efektem wzrostu sprzedaży, ale również oczywiście tego, że też nasze projekty już teraz w trakcie roku 2026 one są zaawansowane coraz bardziej, jeśli chodzi o budowę, a więc też jakby te wpłaty klientów są adekwatne w stosunku do ich zaawansowania. I tutaj mamy bardzo, bardzo istotny wzrost.

Jak też podkreślałam w poprzednich kwartałach, udział tej pozycji będzie rosnący i to widać w całej tej strukturze źródeł finansowania. Wskaźnik zadłużenia, czyli kolejny taki istotne kryterium naszych decyzji finansowych, obniżył się do poziomu 0,56, co też jest już bliskie naszych oczekiwań, takiego optimum wynoszącego 0,5.

No tak jak też wspominałam poprzednio, nie zamierzamy podwyższać naszego zadłużenia, dążymy i utrzymujemy się dookoła tego optimum wynoszącego 0,5. Jeśli chodzi o to, na co wydajemy pozyskane środki, to oczywiście jest to wzrost i rozwój na pierwszym miejscu.

W pierwszej połowie roku 2026 zakupiliśmy grunty o wartości 140 milionów zł. Natomiast na koniec pierwszego półrocza mamy zabezpieczone w postaci no różnego typu umów przedwstępnych również projekty o wartości 500 milionów zł.

Część z nich powinna się już w najbliższych tygodniach finalizować. Kolejnym takim tematem, na który też jakby musieliśmy i chcieliśmy zwrócić uwagę, no to jest kwestia refinansowania części obligacji, co planujemy uczynić jeszcze w tym roku poprzez oczywiście emisję nowych papierów dłużnych z niższą marżą.

Wynika to no oczywiście z tego, że przyglądaliśmy się tutaj zapadalności naszych obligacji, widzimy, że część z nich przypada już na rok 2027, z drugiej strony widzimy korzystne warunki panujące na rynku finansowym, no z trzeciej jeszcze strony też nasza pozycja finansowa jest dziś bardzo dobra i coraz mocniejsza, a więc w związku z tym no będziemy się tutaj decydować na taki krok. Naszym celem oczywiście, tak jak przed chwilą mówiłam, nie jest jednak podwyższanie zadłużenia, chodzi o optymalizację kosztów finansowych.

Archicom pozostaje stabilnym płatnikiem dywidend. W każdym roku wypłacamy dywidendę.

W tym roku wypłaciliśmy w lipcu tego roku 105 milionów 300 tysięcy, co przekłada się na 1,80 zł na akcję i oczywiście zamierzamy no utrzymywać te dobre praktyki spółek giełdowych. To jeśli chodzi o część finansową.

To tutaj jeszcze na chwilę zatrzymamy się na temat ESG. To jest element, który cały czas towarzyszy nam, a więc w ramach grupy cały czas pracujemy nad tym, jak wprowadzać kolejne inicjatywy, żeby być bliżej jakby wymogom nie tylko ustawowym, ale tego, co też oczekuje dzisiaj rynek.

Pracujemy też nad opracowaniem strategii dekarbonizacji. Tutaj no szalenie ważne dla nas jest na różnych poziomach operacyjnych, jak przygotować organizację do tych wyzwań.

Też no w zakresie zmian regulacyjnych w obszarze zrównoważonego rozwoju, który no będzie miał na pewno wpływ na naszą branżę. Także tutaj cały czas nasze zespoły w ramach grupy pracują nad tym i śledzimy wszelkie aspekty, które pojawiają się, żeby być jak najlepiej przygotowanym.

Szanowni Państwo, to, co jakby podsumowując, istotne, patrząc na drugą połowę roku i to, gdzie zmierzamy, a więc planujemy do oferty jeszcze w trzecim kwartale wprowadzić blisko 1285 mieszkań, a więc powtórzę: w Łodzi na etapie trzecim Flow, projektu, który no cieszy się ogromnym zainteresowaniem, świetna lokalizacja, świetnie skomunikowany nie tylko z Łodzią, ale z całą resztą Polski, wprowadzamy 228 lokali. Na Zenicie będziemy uzupełniać ofertę o kolejne blisko 200 mieszkań, Przystań Reymonta, tutaj pracujemy nad wprowadzeniem kolejnego etapu na blisko 210 mieszkań, Iwiny też pracujemy tutaj intensywnie z tym projektem, no bo to, co mówiłem, z jednej strony przedsprzedaż i wprowadzanie nowej oferty dla przyszłych mieszkańców, ale też no jakby patrzymy na ten projekt wieloetapowo i jak przygotować się też do startu kolejnych etapów.

To, co już mówiłem, Osiedle Kolektiv w Poznaniu, 146 lokali, Modern Mokotów piąty etap, tutaj wprowadzamy 125 mieszkań, projekt uruchamiany też w ramach przedsprzedaży, i Swobodna Living we Wrocławiu, czyli blisko 281 mieszkań. To, co dzieje się po stronie odbiorowej, czyli w Q3 przekazaliśmy już i cały czas przekazujemy apartamenty w inwestycji Flare, Wieża Jeżyce, tutaj te przekazania blisko 270 jednostek się odbyły, podobnie w Łodzi na inwestycji Flow 2 ponad 300 mieszkań, też ten cel zrealizowaliśmy.

To, co jest dla nas bardzo ważne, to są odbiory w apartamentach M7 na Towarowej 22, blisko 140 apartamentów, i to się będzie działo już zaraz, oraz Przystań Reymonta ponad 300 jednostek, prawie 350. To, co też cały czas będę podkreślał, to zakup nowych gruntów w segmencie popularnym, a więc nasz fokus na Warszawę, Wrocław i Poznań, to jest blisko ponad 2000 jednostek do sprzedaży, co pozwoli nam też w późniejszym okresie dynamizować naszą sprzedaż.

Jeżeli spojrzymy na to z perspektywy wyzwań całego roku, to przede wszystkim no stale chcemy wzrastać i budować naszą pozycję rynkową. To, co mówiłem na początku, już w dwóch miastach jesteśmy liderami, zależy nam na tym, żeby być TOP3 na wszystkich największych rynkach.

W tej chwili bardzo mocno pracujemy nad udziałem, wzroście naszego udziału w Warszawie, to jest dla nas kluczowy rynek, w którym chcemy budować naszą pozycję. Oczywiście to, co cały czas komunikujemy, a więc wzrost naszej oferty też w segmencie popularnym oraz analiza rynku trójmiejskiego i poszukiwanie metod wejścia tam.

Niezmiennie cel sprzedaży podtrzymujemy na ten rok na poziomie 3200-3500 jednostek, podobnie przekazania 3000-3200 lokali oraz no intensywna praca nad gotowością projektów lex deweloper do uruchomienia do sprzedaży. Po drugiej stronie albo to, co się dzieje w tle i na zapleczu, no to podnoszenie cały czas naszej doskonałości operacyjnej, a więc praca na całym procesie budowlanym, od zakupu ziemi aż do uruchomienia tych inwestycji, do startu, jak nasze zespoły po prostu mogą być jeszcze bardziej skuteczne, wykorzystując to know-how grupy, ale też skalę, i podnoszenie tej efektywności operacyjnej poprzez no skalowalność modelu, ale też nauczenie się stale na tym, co realizujemy.

Tu też no możemy wspomnieć, że do poprawy tej doskonałości operacyjnej czy budowania tej efektywności procesu budowlanego też bardzo mocno staramy się wykorzystywać i wdrażać pierwsze koncepty z wykorzystaniem sztucznej inteligencji, gdzie widzimy duży potencjał na to, że wiele rzeczy może nam pomóc w szybszym podejmowaniu decyzji czy szukaniu elementów, które przełożą się na tą efektywność. Także dziękujemy za no dzisiejszy Państwa udział i zapraszam do pytań.

Dziękuję. Dziękuję, Dawid.

W takim razie przechodzimy do części związanej z pytaniami. Pierwsze pytanie to jest prośba o update sprzedażowy.

Jak wyglądała sprzedaż w ostatnich tygodniach? Według informacji na stronie w trzecim kwartale 2026 roku mocno ruszyła sprzedaż apartamentów M7 oraz Flare.

Kiedy planujecie Państwo rozpocząć przekazania na tych projektach? Dawid, poprosiłbym cię o odpowiedź.

Znaczy to już te odpowiedzi padły w trakcie. Znaczy po pierwsze, no Apartamenty Flare już przekazujemy, a więc no tu jesteśmy w stałym trybie przekazywania apartamentów do klientów i część już klientów odebrała swoje apartamenty.

W przypadku Apartamentów M7 te przekazania odbędą się już niebawem. Zakładamy, że to jeszcze będzie ten miesiąc.

Co do sprzedaży, no to tak jak wspominałem również wcześniej, tutaj ten aspekt sprzedażowy bardzo szybko nam rośnie i jest on połączony właśnie z tym, że te inwestycje są już gotowe, gdzie klient widzi tą jakość, widzi, jak te inwestycje wyglądają, co się dzieje wokół nich. No bo jeżeli spojrzymy na choćby Apartamenty M7 i superkwartał Towarowa 22, z jednej strony kończymy nasz budynek apartamentowy, z drugiej strony już są na finiszu prace związane z oddaniem ogrodów Towarowa 22.

Jeżeli się podjedzie na tą inwestycję, totalnie inaczej ją można odczytywać i to też widzą klienci, no jakby widzą tą przestrzeń, jakość i to powoduje na wzrost tej sprzedaży. I to, co mówiłem, no jakby takim dowodem choćby też jest sprzedaż ostatnich tygodni, gdzie mieliśmy kilka spektakularnych transakcji no choćby z tych kwotowych, gdzie no dwóch klientów choćby kupiło apartamenty po ponad 300 m o skali każdy tam 17 milionów, ale nie tylko, no były transakcje też na innych apartamentach i ta wartość sprzedaży w ostatnim czasie była ogromna.

Także tutaj obserwujemy ten trend wzrostowy i jestem przekonany, że w najbliższych miesiącach on będzie się nasilał, kiedy klienci no faktycznie będą mogli dostrzec, jak my myślimy o tych projektach i co docelowo my chcemy zrealizować. Patrząc na resztę rynku, my też no choćby z ostatnich tygodni, jak patrzymy na wrzesień, widzimy ten powrót klientów po okresie wakacyjnym, wysoki wzrost zainteresowania na różnych etapach, ale też jakby segmentach, które mamy.

No bo tak jak mówimy cały czas, naszą siłą jest to, że nasz portfel jest zróżnicowany, od tych produktów popularnych, gdzie klient szuka pierwszego mieszkania, po projekty, gdzie klient szuka jakby wartości i unikalności, takie choćby projekty jak nie wiem, Modern Mokotów czy Flow, gdzie są te inwestycje wieloetapowe, no ale same w sobie spektakularne, projekty miastotwórcze, gdzie no klienci widzą, że no nie ma takich projektów na rynku, one są unikalne w swojej klasie i będą tylko zyskiwać na wartości z perspektywy czasu. Także tutaj to nasilenie zainteresowania rośnie z każdym tygodniem i głęboko wierzymy, że do końca roku ono będzie rosło, a my do tego dołożymy też sporo nowych inwestycji do sprzedaży.

Kolejne pytanie dotyczy marż i jest bardzo proste: jakich marż można oczekiwać w kolejnych kwartałach? I tutaj, Justyna, bym cię poprosił o odpowiedź.

Tak. No ja też o tym mówiłam w trakcie prezentacji, że ten nasz przedział, w który celujemy, on jest niezmiennie między 30 a 40%.

Powiedziałabym, że przy takich obecnie realizowanych projektach jest on bliżej 30%, co też w jakiś sposób Państwo mogą widzieć w ostatnich kilku kwartałach. Oczywiście mamy gdzieś jeszcze w swoim portfelu projekty, dla których no działki kupowaliśmy wcześniej, gdzie te koszty były istotnie niższe, więc te marże też potrafią być wyższe.

No oczywiście wyższą marżą cieszą się też te projekty z serii Archicom Collection, więc no ich przekazania też mogą być takim momentem, gdzie można oczekiwać no trochę wyższej marży. Natomiast jakby patrząc tak całościowo, średnio, to myślę, że ten cel jest niezmienny powyżej 30%.

Okej, to kolejne pytanie jakby łączy się z tym poprzednim pytaniem. Tutaj jest pytanie: czy zauważyli Państwo wzrost kosztów budowy i jaki będzie wpływ na marżę projektów ten wzrost?

Znaczy my jakby bardzo mocno śledzimy rynek tak materiałów, jak i usług budowlanych. Te wyceny naszych projektów powtarzamy dość często.

Jakby jesteśmy bardzo mocno sfokusowani na tym, żeby kosztami zarządzać. Dawid też mówił dzisiaj dużo o tym zarządzaniu i optymalizacjach w ramach Echo Group, gdzie no korzystamy z szerokiej bazy kontrahentów, z różnych wypracowanych rozwiązań optymalizacji i w tym momencie no nie widzimy wzrostu kosztów budowy.

Jakby radzimy sobie z tym w ramach naszych budżetów.

Okej, to przechodzimy do kolejnego pytania. Skieruję je do Dawida.

Tutaj jest pytanie: jak kształtują się ceny i popyt na mieszkania w poszczególnych miastach? Jakieś lokalizacje wyróżniają się na plus bądź na minus?

Czy to tak jak no powtarzamy, nasza oferta jest dosyć szeroka i dzięki temu łatwiej nam jest dotrzeć do tego, co tak naprawdę klient chciałby kupić, ale też na to, na co go stać. Także to też jest powiązane z zaawansowaniem danej inwestycji, no bo mamy z jednej strony klientów, którzy potrzebują mieszkania w krótkim terminie oddania, mamy też takich klientów, którzy ze względu na swoją sytuację życiową no potrzebują czegoś za półtora, za 2 lata, a więc ten rozkład w naszym portfelu, bym powiedział, no jest stabilny.

Trudno jest tu dzisiaj wskazywać, gdzie pewne inwestycje cieszą się większym zainteresowaniem. Bardziej mógłbym odpowiedzieć, że no widzimy, że nasze projekty, w szczególności te projekty wieloetapowe, z każdym kolejnym etapem one odnoszą coraz większy sukces i dynamikę.

To wynika z tego, że ci klienci widzą, że te nasze projekty my dowozimy. No po prostu jeżeli składamy jakąś obietnicę, to po realizacji choćby pierwszego etapu no widzą, że to zostało wykonane zgodnie z planem, a czasami nawet wręcz zaskakujemy tych klientów pozytywnie, a więc no to potem dynamika na kolejnych etapach jest znacznie większa, co też nam wtedy pozwala odpowiadać sobie, jak zarządzać dynamiką sprzedaży czy cenami.

No ale to już jakby w zależności od danego kwartału i naszych planów, no to już są nasze jakby decyzje strategiczne. Dzisiaj mógłbym powiedzieć, odnosząc się z jednej strony do typowego portfela Archicom, to się równo rozkłada.

Jeżeli spojrzymy na Archicom Collection, no widzimy przyspieszenie, ale ono znowu jest powiązane z tym, że nasze inwestycje wchodzą w etap, kiedy pierwszy etap oddajemy, klienci widzą, że choćby ten superkwartał Towarowa 22 będzie czymś unikalnym, nie da się takiego projektu skopiować i wprowadzić go nagle do sprzedaży na polskim rynku, a więc to napędza też jakby zainteresowanie wśród klientów tego typu produktem.

W takim razie kolejne pytanie. Myślę, że to jest pytanie, które od kilku tygodni trafia do Dawida dosyć często, czyli: jak wygląda sytuacja z planowanym wejściem do Trójmiasta?

Czy możecie Państwo coś zdradzić?

Czy tutaj cóż, będę się powtarzał, no cały czas obserwujemy ten rynek, prowadzimy różne analizy i rozmowy. Jak będziemy gotowi do tego, żeby zakomunikować nasze starty, no to niezwłocznie poinformujemy Państwa o tym i przybliżymy naszą strategię na to miasto.

Okej, kolejne pytanie: ile mieszkań, projektów planują Państwo wprowadzić do sprzedaży w drugiej połowie roku?

Czy to już na to pytanie odpowiadaliśmy dzisiaj w ramach naszej prezentacji, także no zachęcam do bliższego zapoznania. To, co jakby dla nas no jest szalenie ważne, to po prostu te projekty wprowadzać jak najszybciej i to, co też jakby uruchomiliśmy w ostatnim czasie, to wprowadzanie części naszego portfela do przedsprzedaży, żeby budować to zainteresowanie, tą bazę klientów i tylko w momencie, kiedy będziemy gotowi do konwersji, jak najszybciej uruchamiać wtedy proces sprzedaży, ten już faktyczny, ale też uruchamiać wtedy budowę, bo równolegle jakby pracujemy nad przygotowaniem tej oferty sprzedażowej i po stronie zespołów handlowych i marketingowych, no ale z drugiej strony jesteśmy po stronie negocjacji i podpisywania kontraktów na wykonawstwo tego, także tutaj to jest no nierozerwalne i bardzo mocno nad tym pracujemy.

To kolejne pytanie rozwija troszeczkę ten wątek, który tutaj rozpocząłeś: czy sprzedaż mieszkań na projektach wprowadzonych do przedsprzedaży, nie do oferty, raportowana jest w danych kwartalnych o wolumenach sprzedaży, czy uwzględniana jest dopiero po ich realnym wprowadzeniu do oferty?

No to uwzględniamy te wyniki dopiero jak realnie ta oferta staje się ofertą sprzedażową, czyli w momencie uzyskania pozwolenia na budowę i otwarciu rachunków powierniczych.

Kolejne pytanie dotyczy gruntów: ile w całym roku planują Państwo wydać na grunty i ile cashowo wydaliście już w pierwszej połowie 2026 roku?

Tak. To ja powtórzę: w pierwszej połowie wydaliśmy około 140 milionów i tak jak wspominałam, mamy też zabezpieczone grunty na około 500 milionów zł.

Oczywiście no zobaczymy, ile transakcji uda nam się sfinalizować jeszcze w tej drugiej połowie roku. Natomiast no powiedziałabym, że w poprzednim roku wydaliśmy około 450 milionów, w tym roku chcielibyśmy wydać między 500-600 milionów na grunty na pewno.

W takim razie przechodzimy do ostatniego pytania: jaki jest split mieszkań Archicom-Echo w celu przekazań na 2026 rok?

Jeśli dobrze pamiętam, to Echo w tym momencie to jest między 200 a 300 mieszkań w przekazaniach w tym roku.

Dziękuję bardzo. W związku z tym to już wszystkie pytania.

Dziękujemy Państwu bardzo za uwagę i do zobaczenia w listopadzie.

Dziękuję.

Dziękujemy.