Hei ja hyvää iltapäivää kaikille. Olen Roosa Myllyveräjä, Titaniumin viestintäpäällikkö, ja haluan toivottaa teidät tervetulleeksi seuraamaan Titanium Oyj:n vuoden 2026 puolivuosikatsauksen esittelytilaisuutta.

Katsauksen esittelee toimitusjohtaja Jukka-Pekka "JP" Laurila sekä talousjohtaja Julia Danberg. Esityksen aikana on mahdollista esittää kysymyksiä, ja käydään niitä läpi sitten lähetyksen loppupuolella.

Vielä kerran tervetuloa, ja annan seuraavaksi puheenvuoron toimitusjohtaja JP Laurilalle. Ole hyvä.

Kiitoksia, Roosa. Eli tähän alkuun tämmöinen pieni esittäytyminen.

Tosiaan nimi on JP Laurila, ja mä aloitin Titaniumin toimitusjohtajana 1.4. Taustasta voisi sanoa sen verran, että mä oon toiminut noin 30 vuotta pääomamarkkinoilla, joista noin 25 vuotta esimies- ja johtotehtävissä, ja vähän nyt Titaniumiin sitten hyppäsin tämmöiseen niin kuin jo vauhdissa olevaan junaan, ja startti on ollut varsin vauhdikas näin ollen.

Erilaisia projekteja on ollut paljon, ja pakko sanoa, että mä oon ollut hyvin vaikuttunut osaamisen tasosta ja tekemisen laadusta, kun mä oon tutustunut paremmin sitten johtoryhmäläisiin ja koko henkilöstöön. Siinä tämmöinen lyhyt esittely.

Sitten jos katsotaan, että mitä me ollaan tässä H1:n aikana tehty, niin se on yksinkertaisesti niin, että Titaniumin fokus on ollut uuden varainhoitostrategian mahdollistavan rakenteen muodostamisessa. Ja tämä on tarkoittanut uudistuksia konsernirakenteeseen, organisaatioon ja järjestelmiin sekä aika paljon on panostettu tähän henkilöstön koulutukseen.

Konsernirakennetta uudistettiin ja selkeytettiin, mikä on ollut todella iso homma reguloidulla toimialalla ja kun siinähän huomioidaan kaikki toimiluvat, henkilöstösiirrot ja niin edelleen. Mutta mä palaan tähän ehkä vähän tarkemmin tuossa seuraavassa slaidissa.

No, mitä tulee organisaatioon, niin yleisesti voi sanoa, että meillä on erittäin hyvässä kunnossa jo aiemmin saatu kuntoon osastot, kuten vaikka niin kuin legal, IT, salkunhoito, että nämä on erinomaisessa kunnossa ollut. Ja nyt tässä H1:llä sitten panostettiin siihen, että me saataisiin tämä meidän myyntiorganisaatio kuntoon ja myös sen niin kuin toimintamallit.

Vuodenvaihteessahan meillä aloitti Mikko Ervasti erittäin keskeisessä roolissa, elikkä varainhoidon myyntijohtajana, ja Mikkohan toi paljon vahvaa kokemusta ja osaamista sitten meidän myyntiin. Ja sitten muuten me tehtiin myös tähän niin kuin myyntiorganisaatiomuutoksia esimerkiksi myynnin tukeen.

Tätä myynnin tukea tietyllä tavalla sen laatua vähän nostettiin ja sitä hieman muutettiin ja ehkä mikä oli tärkeintä, niin se tuotiin suoraan tähän Mikon alaisuuteen, elikkä myynnin johdon alle. Nyt että myynnin tuki on siellä, missä sen pitäisikin olla, elikkä myynnissä.

Myyjien osalta me luovuttiin asiamiesmallista, eli me purettiin kaikki nämä sopimukset, ja kyseiset asiamiehet siirtyivät meille työntekijöiksi, mikä sopii huomattavasti paremmin tähän varainhoidon palvelumalliin. Tämän lisäksi me uudistettiin kompensaatiomallit, ja sitten me yhtenäistettiin ohjeita koko 30 hengen myyntitiimille.

Nämä myyntitiimithän on ennen ollut kahdessa eri organisaatiossa, niin nyt ne on yhdessä, niin samalla sitten niin kuin ohjeet, säännöt samoiksi. Sitten samalla me panostettiin myyjien koulutukseen liittyen uusiin järjestelmiin ja uuteen palvelumalliin.

Sitten iso juttu oli kansa, että me lisättiin systemaattisesti myös markkinoinnin ja viestinnän yhteistyötä myynnin kanssa tunnettuuden lisäämiseksi. Ja tällä saralla tekeminen on noussut ihan uudelle tasolle niin tapahtumien kuin medianäkyvyyden osalta.

Järjestelmien osalta me investoitiin uuteen asiakaspalvelualustaan, jonka ytimessä on regulaation lisäksi myös ammattimaisempi varainhoitopalveluhallinta. Ja sitten iso juttu oli kanssa, että tähän omaan OmaTitaniumiin, elikkä tähän meidän asiakkaiden platformiin, mitä asiakkaat käyttää, niin siihen rakennettiin uusi käyttäjäystävällinen raportointijärjestelmä.

Ja tämän avulla meidän asiakkaat tosiaan voi päivittäin seurata sijoituksiaan varsin yksityiskohtaisesti ihan arvopaperitasolla, jos näin haluavat. Tutustumisen arvoinen tosiaan.

No, sitten mä tossa mainitsinkin jo, että tota konsernirakenne oli ehkä hieman sekava ja aiheutti jonkun verran päällekkäistä työtä varsinkin hallinnossa. Yksinkertaistettuna voisi ihan sanoa, että niin kuin vanha rakenne ei ollut täysin optimaalinen eikä myöskään sopinut uuteen strategiaamme.

No, nyt tämä uusi konsernirakenne on huomattavasti yksinkertaistettu ja oikeastaan juuri se sellainen, kuin sen pitää olla varainhoitoliiketoiminnassa. Jos me katsotaan asiaa ihan niin kuin toimintoja ja henkilöiden niin kuin perspektiivistä, niin tota se on ehkä helpoin tapa esittää tämä, niin että tässä rahastoyhtiössä meillä on tällä hetkellä vain toimitusjohtaja, riskienhallintahenkilö ja compliance officer.

Oyj:ssä, niin voi hieman yleistäen sanoa, että siellä on hallintoihmiset, kuten me, elikkä konsernin talousjohtaja, toimitusjohtaja ja näin poispäin. Ja sitten varainhoitoyhtiö, se on tämä meidän core.

Siellä on meidän ydinliiketoiminta, eli salkunhoito, markkinointi ja viestintä ja myynti. Elikkä nytten konsernirakenne on erittäin erittäin selkeä.

No, rakentaminen, se on normaalisti asunnon rakentamisessakin on tavoitteet, mutta välillä käy niin, että tämä menee vähän pitkäksi. Ja nyttekään, kun me rakennettiin tätä uutta toimintamallia, niin se viivästyi noin puolella vuodella.

Ja tämä vaikutti osaltaan alkuvuoden myyntiin negatiivisesti. Mutta se mikä on hieno asia, että se niin kuin H1:n lopulla jalkautustyö eteni just niin kuin pitikin.

Ja tota nyt koko organisaatiossa niin kuin ollaan niin kuin omaksuttu tämä uusi konsernirakenne ja tämä varainhoidon malli. Ja se mikä on nyt niin kuin tärkeintä, että tapahtui tämä puolen vuoden viivästyminen, mikä sitten nosti kuluja ja hankaloitti myyntiä, niin nyt voi sanoa, että nyt me ollaan niin kuin täysin up and running.

Elikkä nyt me päästään täysillä keskittymään asiakkaisiin ja heidän palveluunsa. No, vielä muistutuksena muutama isompi luku meistä, ennen kuin mä päästän ton talousjohtajamme Julian kertomaan tarkemmin tuloksesta, niin muutama luku.

Ensinnäkin me toimitaan edelleen yhdeksällä paikkakunnalla, ja meitä on yhteensä 66 henkeä. Se nyt on myös sattumoisin sama kuin mikä toi meidän HTV oli katsauskauden lopussa.

Elikkä henkilöstön lukumäärä on lähes muuttumaton, jos me verrataan sitä year-on-year, yksi enemmän. Mutta se ei kerro ihan koko kuvaa tai se oikeastaan hämärtää koko kuvaa, koska vuoden aikana meiltä on lähtenyt 16 henkeä ja me olemme saaneet 17 uutta kollegaa.

Tämä 17 uutta kollegaa pitää sisällään nämä viisi henkeä, jotka olivat ennen asiamiehiä ja nykyään ovat meillä töissä. Ja sitten AuMiin liittyen, niin konsernirakenteen muutos mahdollisti AuMin laskentamme yksinkertaistamisen, ja palveluiden kohteena oleva AuM on tällä hetkellä noin 1,2 miljardia.

Ja näin, ole hyvä, Julia.

Kiitos, JP. Seuraavaksi tuloslaskelman keskeisiä tunnuslukuja.

Katsauskauden palkkiotuotot päättyivät tasolle 9,4 miljoonaa, eli 14,2% vertailukautta matalammalle tasolle. Tätä muutosta ajaa pienentynyt hallinnointipalkkioiden kohteena oleva varallisuus, joka on seurausta jatkuneesta haastavasta kiinteistömarkkinatilanteesta sekä siitä, ettei uusmyyntiä ole saatu toteutettua tavoitteiden mukaisesti.

Kulu-tuottosuhde oli katsauskaudella 72,1%, kun se vertailukaudella oli 64,2%. Tilikauden 2025 suhdeluku oli 66,1%.

Tämän suhdeluvun kehitys heijastaa Titaniumin strategisten panostusten ajoitusta. Tilikauden 2025 ensimmäinen vuosipuolisko oli strategian toteutuksen suunnitteluvaihetta, jonka jälkeen siirryttiin toisella vuosipuoliskolla uuden palvelumallin rakentamiseen ja käyttöönottoon sekä sitten nyt päättyneellä katsauskaudella itse palvelumallin jalkauttamiseen.

Katsauskauden liikevoitto oli 2,6 miljoonaa, tarkoittaen laskua noin neljänneksellä vertailukauden vastaavasta. Liikevoiton alentumista ajaa sekä äsken mainittu ylärivin pehmeneminen että myös harkitut strategiset panostukset, jotka korostuvat kulurakenteessa.

Kulu-tuottosuhdetta vastaavan kehityksen näemme liikevoittomarginaalissa. Tilikauden 2025 liikevoittomarginaali oli 34%.

H1 2025 päättyi tasolle 35,8% ja nyt päättyneellä kaudella tasolle 27,9%, toimien näin peilikuvana sille vajaalle 8 prosenttiyksikön heikennykselle, mitä kulu-tuottosuhteen kehityksessäkin näkyy. Katsauskauden tulos oli 1,9 miljoonaa, 28,6% vertailukautta matalampi.

Vastaavasti ensimmäisen vuosipuoliskon osakekohtainen tulos heikkeni, päätyen tasoon 0,19 euroa osaketta kohden, kun vastaava luku vertailukaudelta oli 0,26 euroa osaketta kohden. Tarkastellaan seuraavaksi pääomarakenteeseen liittyviä avainlukuja.

Oman pääoman tuotto ja osakekohtainen oma pääoma laskivat vertailukausien tasoista tuloksen pienentymisen myötä. Vieraan pääoman käyttöä kuvaavat tunnusluvut säilyivät katsauskaudella vahvoina.

Omavaraisuusaste oli 84,1% ja nettovelkaantumisaste negatiivinen 63,9%. Yhdessä nämä tunnusluvut heijastavat erittäin vahvaa ja vakavaraista pääomarakennetta, tarjoten näin strategista liikkumatilaa ja mahdollisuuksia toteuttaa kriittisiä investointeja suhdannevaihteluista huolimatta.

Titanium on viimeiset puolitoista vuotta tehnyt siirtymää tuotetalosta kokonaisvaltaiseksi varainhoitajaksi. Mikäli me puretaan katsauskauden liikevoiton kehitystä sen eri komponentteihin, me nähdään, että liikevoiton 0,9 miljoonan euron laskusta vertailukauden liikevoiton tasosta vajaa puolet tulee palkkiotuottotason pienentymisestä ja reilu puolet taas on kustannustason nousun ajamaa.

Mainittu viivästyminen uuden palvelumallin rakentamisessa heijastuu sekä yläriviin että kulupohjaan. Palkkiotuottojen osalta ei saavutettu tavoiteltua uusmyynnin tasoa ja rakentamisvaiheen panostuksia kohdistuu katsauskauden hallinnollisiin kuluihin.

Näillä satsauksilla me mahdollistamme kuitenkin tulevaa kasvua. Strategian mukaiset yhtenäistämistoimenpiteet ja prosessitehokkuutta lisäävät panostukset ovat sen sijaan tuottaneet hyvää joustoa meidän operatiivisissa kuluissa.

Vajan 28% liikevoittomarginaali tilanteessa, jossa katteisiin kohdistuu painetta kahdesta suunnasta, osoittaa ydinliiketoiminnaltamme resilienssiä haastavassakin toimintaympäristössä. Kiitos omasta puolestani.

Seuraavaksi JP vetää Titaniumin puolivuosikatsauksen yhteen.

Kiitoksia, Julia. Elikkä yhteenvetona vielä.

H1:n kulutasoa nostivat uuden toimintamallin rakentaminen ja käyttöönotto sekä uudistukseen liittyneet ulkoiset neuvontapalvelukulut, varsinkin nämä viimeksi mainitut. Odotuksissamme on, että H2-kulutaso on H1:stä alempi.

Tehdyt investoinnit vahvistavat tehokkuuttamme ja kasvuedellytyksiä, ja pääsemme nyt keskittymään ydintekemiseen, eli varainhoitoon ja asiakaspalveluun. Ja oikeastaan voisi sanoa, että myös tähän liittyen meiltä tuli myös lehdistötiedote muutama tunti takaperin justiin tästä myynnin vahvistamisesta ja nimitimme kaksi uutta johtajaa instituutiovarainhoitoon.

Mutta tämä tässä, ja mielellään otetaan nyt kysymyksiä vastaan, jos niitä on.

Jes, tänne on tullut muutamia kysymyksiä. Aloitetaan sellaisella kuin miksi varainhoidon loppuunsaattaminen venähti?

No, tähän ehkä mä annan tämmöisen vähän yleisen vastauksen, että miten se meni, että normaalisti kun tavoite asetettiin tähän alun perin, niin tuota kun sen kanssa edetään, niin sieltä löytyy sellaisia yksityiskohtia, mihin ei osattu valmistautua ja ne voivat olla myös niin kuin erittäin aikaavieviä ja olivat erittäin aikaavieviä. Ja sitten niihin liittyy usein, että se on niin kuin myös ulkoisia tekijöitä, että me tarvitaan neuvotteluja joltain, me tarvitaan lupa jostakin ja näin poispäin, ja näin viivästytti sitten tätä kokonaisprojektia.

Seuraava kysymys: mikä tilanne on kiinteistömarkkinoilla ja kiinteistörahastojen lunastusten suhteen?

Niin. Kiinteistömarkkinatilanne ja lunastukset.

No, lunastuksia me ei kommentoida. Ehkä voin muistuttaa siitä, että mikä on sanottu, että lunastuksia H1:llä maksettiin hieman yli 50 miljoonalla, mutta me ei muuten oteta siihen lukuihin kantaa.

No, mitä sitten yleisesti kiinteistömarkkinasta voi sanoa, mikä on selvää, että tarvetta hoivakiinteistöille on, megatrendi on vahva, ihmiset elää pidempään ja myös, että tämmöisiä niin kuin transaktioita tehdään ja tämmöisiä aloituksia on kohtuullisen paljon. Että jos me ajatellaan vaikka yhteiskuntakiinteistöjä, niin transaktiot viime vuonna olivat toiseksi suurimmat noin 10 vuoteen.

Elikkä transaktioita tapahtuu koko ajan. Toisekseen tämä raha tulee edelleen ulkomailta, etupäässä ulkomailta, että se on isot ulkomaalaiset tekijät.

Että se on kansa niin kuin positiivinen asia tässä, että transaktiovolyymit on suuret ja tuota tämä tarve on täällä. Ja sitten positiiviseen voisi niin kuin vain mainita kansa sen, että jos katsotaan esimerkiksi Pohjoismaita, niin nämä yieldit Suomessa on korkeimmat verrattuna niin kuin muihin Pohjoismaihin, että sehän tätä kiinnostusta myös tuota luo, koska tämä on tuottoisa markkina.

Sitten on hyvä myös huomioida, että niin kuin vaikka kiinteistöala ja kiinteistösijoittaminen on ollut tietyllä tavalla hieman ahdingossa, niin kun katsoo meidän niin kuin näitä fundeja, niin ne on pärjännyt varsin tuota hyvin kanssa tässä koko ajan. Se on tärkeä huomioida, että vaikka tuottoprosentit on kohtuullisen pieniä, niin kumminkin tuottoa on tullut.

Miten muuten ehkä voisi luonnehtia tuota, että miten meillä menee, niin kuin isoinhan meillä on Hoivakiinteistö, niin miten meillä siellä menee, niin miettii vain sitä, että mehän nostettiin laina, otettiin laina Deutsche Bankilta, lainan suuruus 240 miljoonaa, ja te voitte vain niin kuin kuvitella sitä, että kun he tekevät niin kuin ammattimaisen due diligencen, niin se tehtiin todella tarkkaan. Se oli aikaavievä, se oli valtava prosessi, ja heidän mielestään he näkivät, että tämä meidän Hoivakiinteistö-rahasto niin on sijoittamisen arvoinen, lainan antamisen arvoinen, että se oli kansa yksi erittäin erittäin suuri asia.

Että tuota, muuten mä en mene siihen, kaikki osaa lukea Hesaria ja Kauppalehteä ja näin poispäin, että ehkä pientä piristystä yli päätänsä Suomen kiinteistömarkkinoilla, mutta se on sitten taas toinen asia.

Kiitosta. Seuraavana: mitä palveluita, tuotteita aiotte tarjota instituutiokenttään?

Mitkä instituutiot ovat teidän fokuksessa? Tier 1, 2, 3?

Niin, kyllä mä sanoisin, että tuota ainakin helppo sanoa, että Tämä on meillekin yhtiönä niin kuin kasvamista, että mehän ollaan paljon oltu siellä niin kuin retail-kentässä, varakkaissa yksityishenkilöissä, jonkun verran family officeissa, ja sitten meillä on myös tietty määrä tuota instituutioita. Mutta kyllä tämä on semmoinen, tämä instituutiopuoli on se, missä me kasvetaan.

Ja silloin kun me lähdetään tähän niin kuin kasvuun, niin me lähdetään ennemminkin sieltä niin kuin Tier 3 -instituutioista. Tähän riippuu vähän, että miten tämän tierauksen tekee, mutta tuota ei mennä sinne ykköseen ja tuota edetään pikkuhiljaa ja sitten ruvetaan katselemaan kakkostieriä.

Instituutiokenttä, sekin riippuu kanssa määrittelystä, me määritellään se noin, että Suomessa olisi noin 200–250 instituutiota.

Seuraavana: raportoitu AuM on 1,2 miljardia, rahasto-AuM on noin 950 meuria. Mitä tämä 250 meuria on ja tuottaako se jatkuvia palkkioita?

Onko tuplalaskentaa?

Pääasiassahan nytten niin kuin tuplalaskennasta nyt päästiin niin kuin eroon. Suurimmasta tuplalaskennasta justiin kun me tuota saatiin tämä tuota uusi konsernirakenne ja sitä kautta sitten myös niin kuin yksinkertaistettiin meidän laskentaa ja näin poispäin.

Niin tuplalaskentaa ei enää ole. Että edellisellä kerralla, kun me raportointiin luku, niin silloin me puhuttiin niin kuin päällekkäisyyksistä.

Having said that, se on ihan pientä päällekkäisyyttä sitä, mutta se on todella todella pientä, että se on niin kuin irrelevanttia. Ja mitä tulee sitten niin kuin tähän rahastojen kokoon ja sen ulkopuoliseen AuMiin, niin kyllä tuota se tuottaa meille, mutta osan siitä AuMista tuotto on kyllä niin kuin osa on ihan niin kuin sanotaan normaalilla tuotoilla, mutta osa on sitten menee aika pieneksi myös.

Ei ole samaa kuin keskimääräinen niin kuin rahastojen eikä lähelläkään.

Sitten: haette parhaillaan varainhoitajia ympäri maata. Paljonko uskotte henkilöstömäärän kasvavan H2 aikana?

H2:n aikana. No.

No. Tähän riippuu semmoinen, että meidänhän pitää koko ajan hakea niin kuin meillä on tiettyjä aukkoja kartalla, mihin mihin me haetaan myyjiä, ja ja samoin sitten meillä on tietyissä paikoissa niin, että me tarvitaan niin kuin vahvistusta.

Mutta meille se niin kuin me mennään kyllä nytten näissä rekrytoinneissa, niin me mennään niin kuin ihan selkeästi laatu edellä. Elikkä elikkä niin kuin tämä tämä kasvu myynnissä voi olla mitä vain nollasta neljään niin kuin varsinkin H2:n aikana.

Mutta me haluttaisiin koko ajan niin kuin oppia enemmän ja enemmän tuntemaan kanssa, että minkälaisia hyviä myyjiä voisi olla mahdollisesti siirtymässä meille. Että me me ei haeta nyt missään nimessä niin kuin sitä sitä niin kuin määrää, me haetaan niin kuin oikeita oikeita vahvistuksia.

Seuraava kysymys: oletteko saaneet uuteen varainhoitoon AuMia?

Joo, ollaan me saatu sinne AuMia, mutta kyllä se on kohtuullisen pientä vielä. Että kyllä se tosiasia on, että kun me tämä rakenteen ja toimintamallin niin kuin pystytys niin kesti puoli vuotta liian kauan, niin vei se meidän fokusta hirveän paljon pois myynnistä.

Ja kyllä tämä aiheutti sen, että meidän niin kuin varainhoidon myynti oli kumminkin niin kuin aika alhaista vielä H1:llä, että nyt me ollaan astuttu tähän myynnin aikaan, varainhoidon aikaan, että nyt me päästään oikeasti sitten niin kuin testaamaan sitä, kuinka vahva tämä meidän toimintamalli on ja siihen on totta kai kova usko. Ja nytten on vähän liian aikaista vielä sanoa, että minkälainen se performanssi on ollut, koska tässä on kesälomien jälkeen vasta niin kuin vajaa kuukausi ollut.

Mutta se on kyllä niin kuin kyllä nähtävissä tässä semmoisia merkkejä ja semmoisia kyselyitä, että tuota kyllä tämä tulee aivan selkeästi niin kuin nousemaan.

Seuraavana viimeinen kysymys: sanoitte, että kulutaso laskee H2 aikana. Viittaatteko tällä Titaniumin kokonaiskuluihin vai pelkästään nyt kasvaneisiin hallintokuluihin?

Me puhutaan ihan kokonaiskuluista, ettei me ei me sitä olla tuota mitenkään lähdetty niin kuin erittelemään. Mutta kyllähän meillä on niin kuin aivan selkeä on nytten, että hallintoon on satsattu paljon ja se platformi on erittäin vahva, että nythän meidän pitää enemmän satsata sitten tänne myynnin puolelle.

Niin tuota, mut että näin tämä menee, mut siis me puhutaan nyt tässä kokonaiskuluista.

Kyllä. Kiitos.

Kiitoksia.