各位好，欢迎参加中芯国际2026年第三季度业绩说明会。今天参加业绩说明会的有：联合首席执行官赵海军博士，资深副总裁、财务负责人吴俊峰博士。

Greetings, welcome to SMIC third quarter 2026 webcast conference call. Attending today's call are Dr.

Zhao Haijun, Co-Chief Executive Officer, Dr. Wu Junfeng, Senior Vice President and person in charge of finance.

在此提醒各位，我们今天的表述，包括了前瞻性陈述，是对公司未来业绩的预期，而非保证，并受固有风险和不确定因素的影响。请参阅我们业绩公告中的前瞻性陈述。除非另有说明，业绩说明会的数据根据国际财务报告准则来表述，货币以美元表示。

Let me remind you that today's presentation contains forward-looking statements that do not guarantee future performance, but represent the company's expectations and are subject to inherent risks and uncertainties. Please refer to the forward-looking statements in our earnings announcement.

Please note that today's earnings statement is presented in accordance with International Financial Reporting Standards, IFRS, and currency figures are in US dollars, unless otherwise stated.

接下来，有请吴俊峰博士介绍公司的财务情况。

I will now hand the call to Dr. Wu Junfeng to introduce the company's financial status.

大家早上好。首先我向大家汇报2026年第三季度未经审核业绩，然后给出第四季度指引。

First, I will report our unaudited results for the third quarter, followed by our guidance for the fourth quarter.

三季度业绩如下：销售收入为31.90亿美元，环比增长6.1%；毛利率为29.9%，环比增长4.6个百分点；经营利润为7.10亿美元；息税折旧及摊销前利润为20.4亿美元；息税折旧及摊销前利润率为63.9%；归属于本公司的应占利润为4.28亿美元。

The third quarter results were as follows: Revenue was $3,190 million, up 6.1% sequentially. Gross margin was 29.9%, up 4.6 percentage points sequentially.

Profit from operations was $710 million. EBITDA was $2,040 million.

EBITDA margin was 63.9%. Profit attributable to the company was $428 million.

关于资产负债，在三季度末，公司总资产为591亿美元，其中库存资金134亿美元；总负债为204亿美元，其中有息负债为149亿美元；总权益为387亿美元。有息债务权益比为38.5%，净债务权益比为3.9%。

Moving to the balance sheet, at the end of the third quarter, the company had total assets of $59.1 billion, of which total cash on hand was $13.4 billion. Total liabilities were $20.4 billion, of which total debt was $14.9 billion.

Total equity was $38.7 billion. Debt-to-equity ratio was 38.5%, and net debt-to-equity ratio was 3.9%.

关于现金流量，在三季度，经营活动所得现金净额为11.82亿美元；投资活动所用现金净额为21.04亿美元；融资活动所得现金净额为9.11亿美元。

In terms of cash flow, in the third quarter, net cash generated from operating activities was $1,182 million. Net cash used in investing activities was $2,104 million.

Net cash generated from financing activities was $910 million.

关于2026年四季度，我们的指引如下：销售收入预计环比上升4%到6%，毛利率预计在26%到28%之间。

For the fourth quarter 2026, our guidance is as follows: Revenue is expected to increase by 4% to 6% sequentially, and gross margin is expected to be in the range of 26% to 28%.

以上是财务方面的情况，谢谢。

This concludes the financial status. Thank you.

谢谢吴博士。接下来，有请赵海军博士介绍运营情况。

Thank you, Dr. Wu.

Next, I will hand the call to Dr. Zhao Haijun to comment on operations.

大家好，欢迎参加中芯国际2026年三季度业绩说明会。

Hello everyone, thank you for attending SMIC's third quarter 2026 earnings call.

三季度，公司整体销售收入再创新高，达到了31.9亿美元，环比增长6.1%。比起三个月前，我们看到，客户对诸如BCD、专用存储、controller等人工智能配套芯片的提拉需求，增量速度比原来预期的更快，使得三季度收入超出指引上限。从量的方面看，公司加快新产线验证，弹性调配已有产能，约当8英寸季度出货量首超300万片，环比增加5.7%。从价的角度看，公司与客户协商的价格分批落地，产品组合持续优化，平均晶圆单价环比提升1.8%。

In the third quarter, the company's overall revenue hit a new record high of $3.19 billion, a sequential increase of 6.1%. Compared with three months ago, we have observed that the incremental growth in customer pull-in demand for AI peripheral chips, such as BCD, specialty memory, and controller, has outpaced initial expectations, driving third quarter revenue above the upper end of our guidance range.

On the volume side, the company accelerated the qualification for new production lines and flexibly reallocated existing capacity. Quarterly shipment exceeded 3 million 8-inch equivalent standard logic wafers for the first time, up 5.7% sequentially.

On the pricing side, price agreed with customers were implemented in phases. The product mix continued to improve, and the blended wafer ASP rose 1.8% quarter-over-quarter.

接下来，我们具体看一下三季度公司的收入分析。销售收入以地区分类来看，中国、美国、欧亚占比分别为90.8%、7.8%和1.4%。从金额来看，中国区销售收入环比增长7%，主要原因为中国客户需求增长速度高于公司整体需求增长速度，公司相应调配产能，满足客户的需求。晶圆收入按尺寸分，12英寸和8英寸占比平稳，分别为79%和21%。从金额来看，12英寸和8英寸晶圆收入环比分别增长9%和4%，主要原因为客户需求饱满，且公司扩产以12英寸产线为主。

Next, let's take a look at the company's third quarter revenue breakdown. In terms of revenue by region, China, America, and Eurasia accounted for 90.8%, 7.8%, and 1.4% respectively.

The revenue amount from China increased by 7% sequentially, mainly driven by higher demand growth from Chinese customers compared to the company's overall level. The company reallocated capacity accordingly to meet such customer demand.

By size, wafer revenue from 12-inch and 8-inch accounted for 79% and 21% respectively, with proportion stable. The wafer revenue amount from 12-inch and 8-inch increased by 9% and 4% sequentially respectively, supported by robust customer demand and the company's capacity expansion primarily focusing on 12-inch production lines.

晶圆收入以应用来看，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车收入占比分别为14%、18%、41%、7%和19%。从绝对值看，智能手机和消费电子环比分别下降8%和1%，需求仍较为疲弱。电脑与平板、工业与汽车、互联与可穿戴市场整体需求没有大的变化，但公司受益于产业链本土化切换和公司的前瞻性平台部署，相应收入分别实现26%、26%和18%的环比增长。举例来说，公司在工业与汽车领域全面布局BCD低中高电压产品，提供多样化的特色器件与工艺，最高支持到Grade 0的车规标准，产品覆盖BMS、模拟前端与系统基础芯片、数字隔离、隔离驱动和采样前端以及智能功率开关，全力满足相关客户的增量要求，特别是高附加值产品的需求。

By application, wafer revenue from smartphone, computer and tablets, consumer electronics, connectivity and IoT, industrial and automotive accounted for 14%, 18%, 41%, 7%, and 19% respectively. From the perspective of the absolute revenue, smartphone and consumer electronics decreased by 8% and 1% sequentially, with demand remaining soft.

Overall market demand for computer and tablets, industrial and automotive, connectivity and IoT was broadly flat. However, the company benefited from the domestic supply chain reshuffling and its forward-looking platform deployment, with relative revenue posting quarter-over-quarter growth of 26%, 26%, and 18% respectively.

For example, the company has already established a comprehensive BCD low, medium, and high voltage portfolio across the industrial and automotive applications, offering a diverse range of differentiated device and processes, supporting up to automotive Grade 0. The product portfolio covers BMS, AFE, SBC, digital isolator, isolated sensing and power, smart power switches, to fully capture incremental demand, especially the demand for high value-added products.

三季度，公司毛利率为29.9%，环比增长4.6个百分点。主要是因为客户提拉要求紧迫，为支持客户出货，公司相应减缓了工程和研发投片。在月产能新增2万片折合8英寸标准逻辑晶圆的基础上，产能利用率提高至97.3%，环比增加了3.6个百分点。产出环比增加高个位数百分比，显著摊薄了单位晶圆成本，从而抵消了折旧费用环比上升2.3%对毛利率的负向影响，带动毛利率环比改善，并超出指引上限。

In the third quarter, the company's gross margin increased by 4.6 percentage points sequentially to 29.9%. This was mainly driven by urgent customer pull-in requirements.

To support customer shipments, the company correspondingly reduced engineering and R&D wafer runs, with monthly capacity expanded by an additional 20,000 wafers on an 8-inch equivalent standard logic wafer basis. Utilization rate increased by 3.6 percentage points sequentially to 97.3%.

Output grew by high single-digit percentage quarter-over-quarter, which materially diluted per wafer unit cost. This offset the negative impact of a 2.3% quarter-over-quarter rise in depreciation expense on gross margin, driving a sequential improvement in gross margin and beating the upper end of guidance.

第四季度是行业的传统淡季，但公司业绩淡季不淡。虽然手机、部分消费类订单有所走弱，但公司充分发挥多平台的协同性调配能力，将释放出来的产能向专用存储、BCD等高要求、高附加值产品倾斜。四季度，公司预计出货量保持稳健，产品组合变化及价格随行就市，推动平均售价上涨，预计收入环比增长4%到6%。同时我们看到，折旧、原材料等成本压力也持续增加，以及四季度公司增加工程和研发投片量，使得产能利用率在扩产产能持续释放的基础上会略有下降，所以给出的毛利率指引与上季度指引持平，为26%到28%。

The fourth quarter follows traditional seasonal pattern. However, the company's performance is expected to remain resilient.

Although mobile and some consumer orders have seen softness, the company has flexibly reallocated capacity across multiplatforms to specialty memory, BCD, and other high demand, high value-added products. For the fourth quarter, the company expects its shipment volume to remain stable.

Changes in product mix and market-based pricing will drive an increase in blended ASP. Revenue is expected to increase 4% to 6% sequentially.

At the same time, cost pressures from depreciation, raw materials, and other items continue to increase. Additionally, the company increases in engineering and R&D wafer runs in the fourth quarter.

As a result, utilization rate will see a mild decrease on an continuously increasing capacity base. Accordingly, the company's gross margin is expected to be flat versus the prior quarter guidance, which is 26% to 28%.

根据前三个季度未经审核的财务数据及第四季度的指引中值，公司全年收入预计超过120亿美元，较去年同期增长接近三成。在折旧总额较去年增长约三成的情况下，毛利率预计在26%左右，同比增加约5个百分点。同时我们也看到，全球设备供应链整体紧张，交付周期拉长，部分设备交付时间仍存在不确定性。虽不会影响今年的扩产规划落地，但可能对全年的资本开支执行带来扰动。

Based on unaudited financial data for the first three quarters and the midpoint of the fourth quarter guidance, the company expects its full year revenue to exceed $12 billion, representing a nearly 30% year-over-year growth. Gross margin is expected to be around 26%, an increase of roughly 5 percentage points, with approximately 30% increase of total depreciation year-over-year.

At the same time, the overall global equipment supply chain remains tight, with extended lead times, and delivery timelines for some equipment remain uncertain. Although this will not impact the execution of this year's expansion plan, it may bring volatility to the full year capex implementation.

展望可预见的未来，行业确定性主要体现在两方面：一、人工智能需求有望拉长半导体上行周期，增长结构与周期形态随之变化；二、全产业链在地化大发展仍在此续。在此背景下，公司依托与客户的战略绑定，配合中国客户创新速度，将特色和客制化工艺优势做强。基于此，公司以客户需求为导向推进产能扩充，以高附加值优质产品组合构筑领先优势，努力稳定EBITDA，也就是经营现金流能力，提升成本管控与运营效率，增强穿越周期的经营韧性，实现有质量、可持续的增长。

Looking ahead to the foreseeable future, industry visibility is mainly reflected in two aspects: First, AI demand is expected to extend the semiconductor upcycle, accompanied by shifts in growth structure and cyclical pattern. Second, the broad-based localization development of the entire industry chain still continues.

Against this backdrop, the company leverages its strategic ties with customers and aligns with the innovation pace of Chinese customers to strengthen its advantages in specialty and customized processes. Accordingly, the company expands capacity in a customer-demand-driven manner, builds a leading advantage through a high value-added, high-quality product mix, strives to stabilize EBITDA, namely operating cash generation capability, improves cost control capability and operational efficiency.

This will bolster our business resilience to navigate cycles and deliver high-quality, sustainable growth.

最后，我们依然要感谢客户、供应商、投资者以及社会各界对公司的理解和大力支持，谢谢大家。

Finally, we sincerely thank all customers, suppliers, investors, and community for your understanding and strong support. Thank you all.

谢谢赵博士。接下来我们进入问答环节。由赵博士和吴博士进行回答。中文提问将由中文回答，英文提问将由英文回答。每位提问者最多提两个问题。

Thank you, Dr. Zhao.

Next is our Q&A session. Questions will be answered by Dr.

Zhao and Dr. Wu.

Chinese questions will be answered in Chinese, English questions will be answered in English. Please limit your questions to two per person.

I would now like to open up the call for Q&A. Operator, please assist.

那个，赵总、吴总好，非常恭喜中芯非常亮丽的那个业绩啊。我首先想问一下关于毛利率的问题啊。公司三季度毛利率非常强，那个29.9%，那个大超那个之前26%到28%的指引啊。我注意到这次毛利率超预期，我理解主要是来自于就是那个成本上管控非常明显啊。我看到收入增长情况下成本下降了2.2%，那个晶圆的ASP上涨不多。首先想问一下赵总，就是说就是成本那个管控的效果主要是什么原因？然后未来我们制造成本是否有进一步就是优化的空间？另外就是那个四季度的那个您也说了，就是毛利率回落是由那个折旧和原材料等成本上升的影响。就是想问一下赵总，就是说我们未来应该怎么把控就是公司的持续的稳健增长？是不是在关注毛利率的同时也应该关注EBITDA？是不是EBITDA是更加好的一个指标，是稳步公司在管理的一个运营的指标？谢谢。

好，乐平，谢谢你提第一个问题啊。我想大家一定是会对我们的指引有些疑问，说我们第三季度已经做到了29.9%，为什么第四季度指引反而没有29.9%？其实我们并没有，我们并没有说第四季度是一个下降的季度，我们的指引第一点就是我们的指引第三季度和第四季度是一样的。那中间会有这样的波动结果表现，来自于我们工厂遇到市场的季节性变化。就是我们在规划的时候是按照我们新增的产能加在一起的产能利用率在95%左右。那余出的量呢用来调试产线、工程试验、客户一起的研发和我们自己做的研发，很少我们自己把所有的产能都拿来做订单。那客户呢在第三季度，他给过来的订单就是在几个季度里面高的，那要求我们赶紧下线，赶紧出货。那这个时候我们就会把这些客户的紧迫需求都投到线上取，然后按照客户的需求赶紧把它拉货拉出来。但传统上呢，第三季度大量的单下完之后，第四季度大家，刚才我用了一个词叫传统淡季，这个是由于大家做年度规划、年度验收造成的。就是到第四季度的时候，一进到10月份长假期回来，大家就进入一种观望状态，看今年完成的情况怎么样，库存是不是偏高了，然后客户来年呢到底有多大的量，要不要接着备库存。因为四季度下线咱们说10月份、11月份、12月份下的线，它会经过两三个月的时间经过晶圆和封装测试，在来年的1月底、2月初的时候才出现。这个时候就会大家有不确定性，因为那也是传统的淡季，就是大家购买力是传统的淡季，可能都放假了，圣诞节也过去了，那个东方也在过这个新年了。这个时候传统上都会少一点，再加上现在这个时候在第四季度，各个终端的公司并没有制定来年的规划，他不告诉你供应商来年他需求量是多少，所以大家就不会备特别的多。这个是历史上的原因，每年都如此，就是因为大家做计划，做验收都是一年的年底，做计划都是来年的年头，在中间有一段时间大家是不知道今年做够了但来年需要做多少，所以客户在第四季度的下线就会减少。这样呢就会造成整个产线它的平均的产能利用率在出货的那个地方还是比较高的，但是在下线那个地方会往下走。这样你会发现四季度的营业额它冲线并不下降，但是它产能利用率和毛利率这个负担会重一点，它并不是形成一样的成长，这个是季度性的。我们说半导体代工业它是有个季节性的生产量，因为所有这个不完全由我们来决定。好，还有第二个你刚才问的——

主要是问毛利率的事情，对吧？对对对。

不是因为折旧上升。中芯国际一年我们折旧增加了30%左右，如果我们的营业额也增加了30%，这就说明每个收入的dollar，every $1，每个dollar里面的折旧的百分比是不变的。那根据以前我跟大家讲的一个道理，在我们生产管理上，如果折旧没变，我们就是用管理效率来对冲市场上价钱的成长、成本，就是供应链上材料价钱的成长和出货有些时候客户价钱的调整或者不同产品的切换，这是在生产上必须管理的。但是指导原则，就是折旧造成的影响是在每一个收入的dollar里面它的百分比是多少，百分比并没有成长。我们第四季度，我们应该是折旧1.4%、1.5%的成长在每个dollar里面。

啊，懂了，懂了。哎呀，然后我第二个问题——

那个你刚才问了一个说EBITDA，是不是将来的目标主要是EBITDA？是这样，因为我们这个capex的投入是比较大，大家完全看毛利率，看不见其他的因素。有些时候我们非常健康在成长，但是因为新的产能占的比重会逐渐的增加，增加3%、5%，大家可能看到毛利率怎么发生的变化。实际上这个时候看EBITDA会更准确。

哎呀，好，非常清楚。

好了，乐平。

我第二个问题想问一下就是就行业周期和AI需求相关的问题啊。就您刚才在opening remarks提到就是BCD等平台在那个AI配套芯片的需求下线的当前需求非常强，还有pull-in的demand啊。但我们注意到最近市场对就缺电问题导致就全球AI投资需求的可持续性造成的担忧有所上升啊。想请教赵总，就站在现在这个时间点，您怎么看就明年全球AI相关需求的一个增长的前景？就如果就全球的AI需求的节奏发生些变化，就对全球的就是那个半导体代工行业的供需格局，包括对中芯国际自己的就明年的产能规划，包括内部结构会有什么样的影响？谢谢。

嗯，好，乐平。因为最近的消息都比较多啊，所以呢大家可能对人工智能未来的发展都有一些问题或者是顾虑。好，我讲一下，我也征求了我们的意见，所以我讲的是我理解的客户对将来的一些认知和我们自己在投资方面对将来的认知。第一个，人工智能现在还是方兴未艾，它带来了很多新的行业，那使用这个算力的公司，那我们打听到现在都是供不应求的，这是第一个。那大家因为这是一个从无到有的过程，不是像汽车、手机这样有存量，所以呢它未来的增量的部分基本上是可预测是，非常稳定每年增长百分之多少或者下降百分之少。但人工智能大家的数据中心、大家的算力、新的软件应用、客户的增加，原来呢——

哎好，谢谢。

好。刚才因为这个网络有点中断，不知道大家听到了哪里。我刚才讲第一个，我们和我们客户的认知都是方兴未艾，没有影响，还是处在供不应求的状态。就是首先看到很多应用、很多需求、用户都在增加。除了数据中心之外，各个企业也开始建立自己的小的数据中心。因为大家要提高效率，加快产品的迭代，设计能力要提强，这个都不能够通过一直在租用token的方式来做，因为租用token有时有时没有，价钱有时高有时低，这个还是不行的，这是一件事。那刚才你讲的就是整个全世界AI的影响，其实在各个地区可能是不一样的，不是一个地区缺电的单一因素，也不是一家公司的单一因素。大家可能很快就会找到解法，比方说我知道的美国公司建数据中心的时候也不是只在美国本土，然后在美国本土也不是在城市里，很多他们找到有天然气的油田旁边，直接就在那旁边盖数据中心等等。那世界上也有很多不缺电的地方，他们也在建立数据中心，那这样呢可能解决一个电短缺或者是跟民争电的问题。那第二个呢就是应用端也是不一样，大家有的应用端是用美国的数据中心，有的不是在用美国的数据中心，是在中立的部分，那中国本土也有中国的数据中心的需求。所以中芯国际未来的发展不只是受到某一个单一市场或者某一个单一公司的需求。那我们现在接受到我们客户给我们提出的未来的要求，那还是非常正面的，还是供不应求的。所以我们现在对来年的看法是积极正面的。

那就是说对代工业的供需你还是看紧，是吧？就整方行业的——

供需是这样。我们现在看到客户他也在计算，当然分析报告你也在计算，就是未来客户的需求，大家已经宣布的建立数据中心，多少个公司要做什么。这里面如果把它breakdown，刚才讲到了是缺电的事情，对吧？就这么多的数据中心，这么多GPU在运行之后，将来是不是电的功力，大家都在找不同地区、油田旁边用天然气等等。那第二个对整个半导体这个供需格局的变化，我们看到做算力的部分是按照客户的需求在往前走，然后存储器也在走，它的边缘也在往前走。那这个需求量因为是不能说是等比的，也差不多是同样在向前进展的，我们可以算出来晶圆按照面积算晶圆的数量，各个方面需要多少。大家现在比较达成一致的是觉得说2027年是非常紧缺的，现在的情况会持续。到2028年中期到下半年的时候，看起来大家已经宣布的建立产能的量是存储器的量是高于算力的量和其他配套芯片的量的。所以现在得出的结论说等到了2028年中以后，可能是跟人工智能相关的存储器的是基本上供需平衡了或者不缺了，可能算力和配套芯片还是缺的。所以这个对公司结构的调整大概是这样。那我们这边是按照客户定好的规划和需求，我们来建立我们的产能，然后来开发我们的技术。

好的，谢谢赵总。

哎，所以我们未来还是成长。也还会继续投资，继续建立产能，继续推动收入和各方面的成长。

哎，好的，谢谢。那首先还是恭喜管理层，特别先Q3取得了这个非常好的一个业绩。我有两个问题，第一个是还是关于这个需求和产能利用率的一个情况，就是因为我们看Q3这个产能利用率确实提升也比较多，就是想请教一下连续两个季度出现这样一个提拉、加速背后的一个原因是什么？然后以及公司对下游各个现在细分的应用领域和产品平台的需求情况能否再展望一下？这是第一个问题，谢谢。

好的，子元。关于那个这个产能利用率的事情，刚才已经解释过了，就是在订单客户总量不缺的情况下，季节之间会有一些调整，拉货的程度不一样，到年底跟年头还是不一样。那整个细分领域需求情况我们现在看，就是跟人工智能数据中心配套的，包括企业算力工作站相关的，这个部分是供不应求的，现在还还不能够满足，而且这个量还是在增加的。并不是因为原来就供应不足就供不应求，现在这个需求少了，产能也还是满载的，不是这样。这个地方还是这个需求跟产能的缺口还是在拉大的，而不是在减少。然后我们看到增量很强的，跟这季节比起来没有淡季反而增的，汽车和工业界的需求回来了。然后中高端的网通、IoT的没有变化，还在增强，没有降低。降低的是手机类的和比较低端的网通、IoT的部分。然后我们看到工业界原来可能大家觉得说已经够用了，库存比较高了，现在呢觉得这个需求是持续或者加强了，要不断的补货了。比方说现在我们看到大显示屏的LED显示屏的driver IC啊或者是指纹IC啊这些都都回来了。面板还是比较弱，大家的电视啊手表啊这些，因为这个pad电脑的销售量还在下降嘛，这些地方是比较高端的紧急需求还维持在，但是中低端基本是维持在比较低的水位。所以这个行业简言之就是跟人工智能配套或者人工智能挤压的，包括专用的存储器啊、BCD电源供应啊、光模块的前部放大啊这些地方，或者是存储器的controller这些逻辑回路，这些部分还都是供应供不应求的。然后汽车业和工业界现在在升温，然后中高端的网通、IoT这些没有变化，还在继续拉货。然后回来的一些行业，前一段时间比较冷的，比方说LED大显示屏的driver或者是指纹这一类小的消费类的也都是在回来。总体的评价就是季节性的变化，最近看到的趋势比较弱的就是手机和中低端的消费类，其他的还都是强劲的。子元。

好的，谢谢赵总。第二个问题想请教一下就是关于咱们这个资本开支和折旧的情况啊。因为我们看到其实单看三季度的话，这个资本开支还是同环比是有一些下降的，这样看其实前三季度累计的这个资本开支照比全年的这个指引的话，可能完成度会低一些。这是不是意味着就是四季度的这个资本开支会比较集中一些？然后相对应的话，就是在折旧的角度上来讲，就是因为咱们还是处在一个产能快速的扩张的阶段，那怎么去展望这个Q4的折旧，以及包括明年的这个折旧的一个增长的情况？那折旧后续的一个高峰预计会落在什么时候？然后以及怎么去对抗这个折旧的影响？好，谢谢。

好的。子元，我先回答一下，然后具体财务的部分请我们财务负责人俊峰回答。这个今年呢整个的产业大家需求量非常的大，大家都在订货。这种恐慌心理其实有可能不需要今年订货、不需要今年拉货的，大家也都是怕受到影响嘛，也都把以后要买的东西今年一口气都买了，就使得产业这个供应链上设备的供应时间在不断地加长。这个加长现在看起来远远超过一个季度的加长，所以原来中芯国际预计今年能到位的那些设备，现在都到不了，这样呢就顺延到来年，来年就顺延到转年。现在你开出去一个设备，基本上大家回答就是16个月、24个月，紧俏的设备超过24个月。这样就变得说中芯国际今年每个季度实现的capex就比原来预计的要低，大概是这样子。那具体折旧数字对每个季度财务的影响，请俊峰说一下。和来年折旧增加多少。

好的，那个子元啊，就刚才赵总也说了，关于这个今年的capex支出啊，因为受到设备交期啊等等一些这个的影响啊，可能跟我们原来预测的相比会略微少一点。从折旧的角度来看呢，我们Q4的话呢，这个折旧还是跟我们原先预期的全年的折旧应该基本上是一致的，所以Q4的折旧还是会有所增长的。但是刚才其实赵总在对Q4的这个预测当中已经提到了，我们总体来看Q4的折旧对毛利率的影响是有限的，应该是不太会有太大的这个影响的。因为我们折旧跟收入的这个占比呢没有太大的这个变化。对于明年的这个折旧的情况，现在还不是特别的精准啊，就是有些数据我们还要根据这个明年的这个预算再进一步的去测算。但总体来看，因为前先年我们持续的这个产能的投资，投资强度一直还是比较高的，那明年的这个折旧肯定释比今年会进一步的增加的。但具体增加多少，等我们下一次这个业绩发布会我们再说，好。

好，子元。

好的，非常清楚，谢谢赵总，谢谢俊峰总。

哎，谢谢子元。

各位领导好，我这边有两个偏财务一些的问题想请教一下。一个呢就是因为现在整个大的环境啊，就整个半导体产业链各方面都非常的紧张，所以我们也看到了原材料的价格可能也是有一些向上的趋势吧。那中芯国际呢作为行业龙头，是不是在抵御原材料成本上涨这块呢有自己的一些独特的优势和这个途径吧？这是我第一个问题，谢谢。

好，蒯剑你好，我来回答你的这个问题啊。的确是今年以来整个因为行业的发展比较快，所以原材料的涨价确实是比较明显的。那中芯呢我们一直以来呢对于材料各方面其实都采用多元化的布局啊，多方的寻源。这一方面呢是保障我们整个供应链的安全，另外一方面呢也是通过这个集中采购啊、竞争性采购以及长期的一些协议来平滑原材料这个价格的上戴的这个影响。所以到目前为止，基本上能够对冲原材料上涨的这个压力。但是呢因为现在看来未来还会这个原材料的这个价格还会进一步的上涨，那这个价格进一步上涨，是对我们未来的整个生产成本以及我们的这个经营的压力是明显的。但是呢公司到现在目前为止，因为我们持续的这个产能利用率已经是处于比较高的一个位置了，Q3的产能利用率是比较高的，那Q4的话呢实际上也是一个相对还是一个高的这个产能利用率。所以通过提升产能利用率来对冲原材料成本的这个做资的话，现在已经很难对冲了。但是公司一直以来我们在成本控制方面还是有一套比较完善的体系的，我们每个季度都有相应的成本原材料下降的一个目标，以及内部呢我们还是会有针对性的通过工艺的改善、效率的提升来这个来降低这个材料，通过这个降本增效来压低这个材料上涨对我们成本的这个压力。所以我们还是会努力的去做好成本管控，来降低材料上涨对公司经营的这个压力。好，蒯剑。

好，非常清楚，谢谢吴总。那我第二个问题是关于研发费用这块。因为就过去几年来看，可能咱们中芯这边是在四季度的研发会有会比较高一些啊。那今年三季度的环比增长也比较多，所以就是也想请教一下这个会不会影响到这个这种季节性的波动？比如说三季度是不是提前花了一些？对四季度的这个趋势有什么样的影响？谢谢。

好的。我们中芯研发费用一年这几年基本上都还是比较稳定的，大体上都在8亿到9亿美元之间，所以这个相对来说是年和年之间都是比较平衡的，比较平稳的。但是季度之间呢是有些波动的。因为我们的研发费用的主要这几个方面：一个呢是材料，一些呢一个呢是设备，还有维修、人工、软件等等这相相应的这些费用来构成的。那么季度和季度之间呢，因为这个研发的进进展的情况以及费用结算的一些节点的这个影响，所以季度和季度之间是有一些波动和不平衡的。那我们现在看到三季度呢确实比二季度是有比较大的一个增长的，这个增长主要还是来自于我们投入的一些材料啊、一些维修啊等等相应的一些一些费用的增加和它结算的节点这个影响。那Q4的情况来看的话呢，我们现在预测Q4的这个研发费用基本上和Q3是持平的，大概是这么一个情况。好，谢谢。

好的，谢谢吴总，我没有其他问题了。

哎，好的，谢谢领导。领导好，我这边还是两个问题啊。第一个问题想请教一下，就是咱们专用存储，就是特色工艺平台这一块今年上半年已经涨过一波价了，那三季度来看的话，这一块的这个价格是怎么样的一个变动的一个趋势吧。然后往后面去看的话，就是这一块的这个涨价的持续性啊，包括天花板，包括整体的一个供需格局，就是咱们怎么去看？会不会出现可能后面价格再这个涨下去，对下游客户的这个需求的影响会比较大的这种风险存在啊？我第一个问题想先请教一下。

好的，谢谢罗通。专用存储器主要是包括两个：一个是NOR flash，就是NOR闪存；另外一个是NAND flash。中芯国际在国内是最大的供应商，跟客户一起做这个生产。我们基本的做法是看市场的情形，然后呢在在这个中国本土之外，比方说台湾也有同行在生产这个NOR flash和NAND flash，也是看这个行业的走向，然后我们随行就市来对价钱进行调整。我们这一轮当然是跟着一起涨，其实在以往几个周期的时候，行业下行的时候我们也是跟着降的，所以这个起伏是随行就市的。那完成了一轮涨价是的，接下来会稳定一段时间，然后是分产品，因为现在这段时间小的，比方说64兆以下的NOR flash，它一个wafer上面可以做的量非常的多，因为他小嘛，所以这个呢在市场上看到，它基本是供需平衡的。那这个地方接下来涨价的可能性是很小，但是对那种高密度质量要求非常高的，一个大的晶圆上面也做不了几个，因为他密度高嘛，这些在市场上量还是不够的。那我们也是看需求在市场的平均价钱是不是还在上，如果还在上，那就是还有上涨的空间；如果要是不上了，市场上整个价钱是均衡的，我们就会维持在现在的价位上。所以这个专用存储器因为这个市场非常的明确，界定的非常好好，透明度也高，所以它的价格管理和客户的协商到目前为止非常通畅，大家也都非常高兴来共同的做这个市场。它涨的时候中芯国际也涨，它降的时候我们也配合降，这么多年合作下来，这个关系战略联盟关系做得非常好的。那会不会抑制现在的价钱抑制下下游客户的需求？我觉得在专用存储器这个地方不会了。不会的，因为对比如果说去年第一季度2025年第一季度到2026年第三季度，我们看DRAM价钱的成长，这个倍数是非常多的。那专用存储器的部分成长是非常少的，基本上跟我们以往做其他的消费类产品和逻辑电路的产品起伏都差不多，所以我们觉得说还是在以往大家可以接受的范围内的。并没有因为专用存储器的价格提升导致了整个市场消费者就买不起了，就不买了，没有这样的事情。比方说NOR flash，这个high-density的用在耳机里面，大家没有看到耳机的价钱明显的成长，然后就是就是就不买了这样的事情。DRAM是形成了这样一种压力，比方说DRAM你买的手机里面的价钱比原来手机的1000块人民币的价钱还高，所以现在1000块以下人民币的手机就不见了，就不存在了，起价可能就得2000了，那很多人就买不起2000的手机。还有大家监控用的IPC，光是里面DRAM的价钱就超过原来整个IPC 100%的售价，那这个销售量就会下降。我们看到的确是在DRAM方面，人工智能的需求碾压了非人工智能所有的需求，包括电脑，包括咱们用的平板，包括其他的家用或者是消费类的产品，这个看起来是非常明显的。而且其他的人工智能的地方的成长当然是非常大了，原来的分母小嘛，倍数非常的多，但是把原来的存量都压到了双位数的下降，这个是我们每个季度都看数据，这个影响是非常大的。好吧，罗通。

哎，好的，谢谢领导，很清楚。然后我请教一下就是咱们车规和工业芯片这一块的这个景气度怎么样？那像车规这一块的产线，一个是当下的这种可能产能的这种紧张程度吧，另一个可能是往明年去看的话，是否存在比如说像产能释放啊或者产能平抑上头的一块这块压力？领导。

哎，好的，罗通。第一个就是车规和工业芯片现在景气在回升，因为在2023年开始，大家可能2022年受到了打击，供应链不够，然后做多了，一直再往下降，降完了之后在底部就这么持续着。但是在今年下半年开始，我们看见车规芯片明显的订单需求就提升了，都没有恢复到2022年那样最好的时期，但是已经比底部每个季度都比上个季度要好。从中国机车和工业的占比营收来看，大家也会看到我们这个比值也在增加的，这个是一个事情。第二个事情，车规这一块中芯国际成长的可能会更好，原因是这样，我们原来大量的客户是做手机的和消费类的，但明显的知道今年消费类和手机类下降了，受人工智能的挤压和宏观经济的影响，来年的预测可能会进一步的下降，所以这些公司也要寻求成长，他们就开拓自己原来做的比较少的领域，这些领域就是汽车和工业。所以即便汽车和工业整体的需求在来年并没有明显的成长，但中芯国际的客户他们在汽车和工业领域的占比会增加的，因为他们着力去开拓这些新市场，保持公司不能够进一步的往下不发展、往下衰退好。那这样呢中芯国际配合我们的客户把技术平台、产品平台准备好，跟着一起成长。所以就是全球的工业和汽车都在回温，然后中国国内和中芯国际的客户在其他的市场连续遇到下滑的情况下，转战战场，去在汽车和工业界寻求新的突破，那中芯国际跟着他们一起做这个突破。罗通，这就是我的回答。

好的，很清楚，谢谢领导。

是的。

好，谢谢各位领导，我是中信里昂证券的Tony。那我的问题就是，请问我们四季度收入指引环比增长4%到6%的指引中，能否帮我们拆分一下它的价格和量的贡献分别是怎么拆分的？那么往后看的话，我们怎么看2026年的四季度和2027年我们晶圆代工的提价空间？谢谢。

好的，Tony。第四季度我们给出指引4%到6%，我们看起来这个贡献量，因为我们到结束的时候一定会讲我们晶圆出货增加了多少，我觉得应该是在差不多一半一半吧。就是说我们的晶圆出货量一定会增长，可能贡献我们2%到3%，然后价格的成长可能也有2%到3%。大概是这样，就逐步落地的原来我们从就是某一天开始价格开始提升的，现在陆陆续续的到达了出货的位置，影响我们整个ASP的表现，那这个对营收是直接带来成长的，那这个可能是在我们这里面占一半左右吧。那来年，第四季度和来年的提价空间如何？这个中芯国际从来不是第一个在市场上做提价的，我们都是跟客户做长期的规划，不做以单一一个季度指标的不追求单一季度的指标好。那从整个行业来看，就是刚才我有讲过，大家由于人工智能的挤压，来年的手机行业和中低端的消费会进一步的下行。那既然是这样，在这些相关的中芯国际不能说我就完全不做手机了，我就完全不做这类的消费，这些客户已经在中芯国际，那在这些领域里面涨价的可能性是不存在的。会不会向下调？看整个行业的走向好。那剩下其他行业刚才我有讲，人工智能配套的、汽车工业界在回升、中芯国际特有的技术等等，那这些部分不会有降价的可能，就是来年基本上还是稳健的向上走的这样一个趋势。那具体的数字现在还不能定下来，还是要看整个行业和客户自己能够承受的程度。还有一个就是我们也是在看我们供应链上面价钱的波动的情况。刚才我们吴总有讲说，现在中芯国际靠管理效率的提升能够对冲掉现在我们供应链上就是基本的材料啊、电费啊什么这些费用的成长。但是呢我们也看到另外一个压力会过来，就是设备，主要的工艺设备，他们这个采购的价钱在提高。所以如果这个成本提高了之后，也会慢慢的跟客户一起商量，大家要要分担这部分的成长。好的，Tony。

好的，谢谢赵总，我这边问题都清楚了，好，谢谢您。

好。

谢谢今天参加电话会议的各界人士，感谢大家的信任和支持。

Thank you for participating in today's conference call. Thank you for your trust and support.