Za nami rekordowy I kwartał, rekordowy zarówno pod kątem zysku netto, przychodów, liczby nowych klientów, jak i liczby aktywnych klientów. W październiku ubiegłego roku po publikacji wstępnych wyników za III kwartał wskazywaliśmy, że ówczesna charakterystyka rynku nie pozwoliła wykorzystać posiadanego potencjału bazy klientów i że ten potencjał przy korzystnych warunkach rynkowych może wygenerować nawet 500 mln zł zysku netto.

Nie musieliśmy długo czekać, by się o tym przekonać. W I kwartale wypracowaliśmy bowiem 535 mln zł skonsolidowanego zysku netto.

Daje nam to wzrost o 175% rok do roku i 195% kwartał do kwartału. Tak dobre wyniki to efekt konsekwencji w realizacji przyjętej przez XTB strategii biznesowej i jednocześnie potwierdzenie jej skuteczności.

Nie spoczywamy jednak na laurach i dalej dla nas jako zarządu priorytetem jest zwiększanie bazy klientów, wzmacnianie marki XTB jako aplikacji inwestycyjnej pierwszego wyboru w Europie oraz rozwijanie oferty produktowej. W obszarze przychodów operacyjnych XTB odnotowało zdecydowanie najlepszy kwartał w historii swojej działalności.

Wyniosły one 1 mld 94 mln zł. Daje to wzrost o 88% rok do roku i 79% kwartał do kwartału.

Istotnymi czynnikami, które wpłynęły na poziom przychodów, były: po pierwsze, wzrost liczby aktywnych klientów o 72% rok do roku, przełożyło się to na wyższą aktywność transakcyjną klientów. Wolumen obrotu na instrumentach CFD wyrażony w lotach wzrósł o 22% rok do roku, a w wartości nominalnej w milionach dolarów o 42% rok do roku.

I po drugie, rentowność obrotu była zdecydowanie większa, w lotach wyniosła ona 439 zł, co daje wzrost o 58% rok do roku. Wzrost tej rentowności to zasługa kilku czynników, między innymi uwarunkowań rynkowych oraz wyższych spreadów na towarach.

I tak w I kwartale nasi klienci, podążając za zmiennością panującą na rynkach, upatrując w tym okazji inwestycyjnej do zarobku, głównie swoją uwagę kierowali na rynki towarowe. CFD oparte o towary odpowiadały aż za 88% przychodów z tytułu operacji na instrumentach brutto.

Niekwestionowanym liderem tutaj w zakresie zarówno wolumenu obrotów, jak i rentowności okazało się złoto. Na drugim miejscu pod kątem dochodowości uplasowało się srebro.

W tym miejscu warto wspomnieć, że metale szlachetne, złoto, srebro, począwszy od IV kwartału ubiegłego roku, także w I kwartale tego roku kontynuowały trend wzrostowy. Nasi klienci co do zasady przy długo wyraźnych trendach handlują przeciwko trendowi.

W tym przypadku było jednak inaczej, bo w większości nasi klienci otwierali pozycje długie na złocie i srebrze. Dodatkowo w związku z nadzwyczajną zmiennością panującą na towarach w I kwartale, zwłaszcza na złocie i srebrze, zarówno XTB, jak i nasza konkurencja europejska, podnieśliśmy istotnie spready na tych instrumentach finansowych.

Przełożyło się to finalnie na wyższą rentowność na locie, o której wspominałem wcześniej. Jeżeli chodzi o stronę kosztową, to tutaj dla Państwa nie powinno być niespodzianek.

Na początku roku wskazywaliśmy, że jako zarząd oceniamy, że w 2026 roku łączne koszty działalności operacyjnej mogą kształtować się na poziomie wyższym nawet o około 30% do tego, jaki zaobserwowaliśmy w 2025 roku, a nakłady na marketing mogą wzrosnąć o około 50% rok do roku przy jednoczesnym założeniu, że średni koszt pozyskania klienta powinien być porównywalny do tego, jaki zaobserwowaliśmy w latach 2023–2025. Na dzisiaj podtrzymujemy te nasze oczekiwania.

I tak w I kwartale koszty działalności operacyjnej wyniosły 464 mln zł. Po wyeliminowaniu zdarzenia jednorazowego, jakim było ujęcie kary KNF w wysokości 20 mln zł, daje nam to wzrost kosztów o 40% rok do roku i 16% kwartał do kwartału.

Najwyższy przyrost odnotowano w kosztach marketingu, co nie powinno dziwić, bo w I kwartale pozyskaliśmy rekordową liczbę nowych klientów, bo aż 370 tys., utrzymując jednocześnie efektywność w tym obszarze. Średni koszt pozyskania klienta wyniósł bowiem 600 zł.

Kondycja płynnościowa XTB jest bardzo dobra. Na koniec I kwartału posiadaliśmy 2 mld 806 mln zł własnych środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, co stanowiło 28% sumy bilansowej.

Dzięki bardzo dobrej kondycji finansowej możemy być spółką dywidendową i konsekwentnie od lat dzielić się z akcjonariuszami wypracowanym zyskiem. Jako zarząd zarekomendowaliśmy Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy wypłatę 75% zysku za rok 2025 w formie dywidendy.

Tutaj przypomnę Państwu, że walne zostało zwołane na dzień 8 maja, a rekomendowanym dniem wypłaty dywidendy jest 24 [czerwca?] .

Dziękuję Państwu za uwagę i przekazuję głos Omarowi Arnaout, który przybliży Państwu kwestie operacyjne.

Dziękuję Paweł. Więc w sumie zanim zacznę, na wstępie oczywiście chciałbym o jednej, myślę, że dość ważnej rzeczy powiedzieć.

Ponieważ jak niektórzy z Państwa wiedzą, część naszej konkurencji już opublikowała wyniki i patrząc na wyniki konkurencji, spotykając się zresztą z Państwem na wielu konferencjach, to myślę, że wyniki konkurencji pokazują, że to nie jest tak, że sytuacja rynkowa w I kwartale gwarantowała dobry wynik. Więc tym bardziej my się naprawdę cieszymy z tego, co udało się osiągnąć, bo jest to naprawdę świetny wynik.

Chciałbym oczywiście wykorzystać tą okazję również, żeby bardzo podziękować działowi tradingu za świetną pracę, którą wykonali w I kwartale, bo jest to naprawdę bardzo, bardzo po prostu skuteczna praca. Więc naprawdę bardzo nas to cieszy.

Ale wracając do części operacyjnej, to kontynuując jednak pozytywną narrację z punktu widzenia części operacyjnej, liczba nowych klientów, która dołączyła do XTB, wyniosła ponad 360 tys. nowych klientów, co jest najlepszym wynikiem w historii spółki, co nie jest też dla nas zaskakujące, ponieważ z roku na rok tak jest, że w I kwartale osiągamy najlepsze wyniki w stosunku do tego, co działo się w przeszłości, i tym razem nie było inaczej.

Porównując obecny rok do zeszłego roku i do I kwartału w zeszłym roku, jest to wzrost aż o ponad 90%. Zresztą bardzo podobnie można powiedzieć, jeżeli chodzi o dane związane z liczbą aktywnych klientów, które wzrosły rok do roku o ponad 70%, oraz depozyty netto, które wzrosły o ponad 140%.

Paweł oczywiście już wcześniej wspomniał o tym, że koszty marketingowe oczywiście w tym okresie wzrosły, co jest oczywiste i co zresztą dzieliliśmy się tą informacją z Państwem na początku roku, ale to, co nas naprawdę bardzo cieszy, to fakt, że koszt pozyskania każdego klienta nie dość, że nie utrzymał się na tym samym poziomie jak w ostatnich 2 latach, a nawet tak naprawdę spadł. My zresztą bardzo często o tym mówimy, że nie należy patrzeć na ten wskaźnik z perspektywy tylko i wyłącznie jednego kwartału, ponieważ wspominaliśmy o tym na początku roku, że naszym celem jest tak naprawdę, patrząc na cały rok, żeby utrzymać koszt pozyskania klienta na bardzo podobnym poziomie.

Więc cieszy nas to, że pomimo że przeprowadziliśmy największą kampanię marketingową w historii spółki po raz kolejny, bo zresztą bardzo często wspominam o tym, to tak naprawdę skuteczność działań marketingowych była na bardzo wysokim poziomie. Ale też to, o czym warto powiedzieć, to że I kwartał to nie tylko największe kampanie marketingowe w historii spółki, ale jest to również okres wielu nowych współprac, o których Państwo się mogliście już dowiedzieć w ostatnich tygodniach, czyli współpraca z klubem Napoli z Włoch, współpraca z FIBA-ą, czyli będziemy sponsorem zarówno eliminacji do Mistrzostw Świata w koszykówce, ale również będziemy partnerem FIBA-y pod względem Mistrzostw Świata w koszykówce w obecnym roku Mistrzostw Kobiet, a w następnym roku, jeżeli chodzi o Mistrzostwa Mężczyzn w Katarze.

No i dodatkowy oczywiście aspekt, biorąc pod uwagę, że staramy się wzmacniać naszą pozycję na rynku francuskim, to jesteśmy naprawdę bardzo zadowoleni ze współpracy z największym krytym obiektem w Europie, czyli z Arena La Défense. Nie wiem, czy dobrze wymawiam, no ale myślę, że wystarczająco dobrze.

Więc z tych działań jesteśmy bardzo, bardzo szczęśliwi. No ale jak Państwo doskonale wiedzą, to nasz biznes nie opiera się tylko i wyłącznie na działaniach marketingowych, pomimo że są one kluczowym elementem naszej strategii.

Ważnym aspektem jest również aspekt technologiczno-produktowy. Zaczynając tak naprawdę od elementów, które mogą być dla Państwa prawdopodobnie najważniejsze, to jeżeli chodzi o opcje, to opcje zostały wprowadzone w chwili obecnej poza oddziałem na Cyprze zostały wprowadzone do oddziału niemieckiego i do oddziału hiszpańskiego.

Mamy nadzieję, że coraz większa liczba oddziałów otrzyma produkty opcyjną w II kwartale. Mam nadzieję, że cała Europa już będzie mogła oferować opcje jeszcze w II kwartale i robimy wszystko, co w naszej mocy, żeby to się rzeczywiście udało.

Jeżeli chodzi o kryptowaluty, to tutaj w dalszym ciągu oczywiście czekamy na aspekt związany z MiCA-ą, co nie zmienia faktu, że pracujemy bardzo intensywnie nad tym, żeby jeszcze nawet w II kwartale wprowadzić ofertę kryptowalutową w jednym z oddziałów nieeuropejskich. Jeżeli chodzi o I kwartał, to produktem, który został wprowadzony, to jest Cash ISA.

I to nam pozwoliło na przeprowadzenie bardzo dużej kampanii outdoorowej w Wielkiej Brytanii, ponieważ jak Państwo bardzo dobrze wiedzą, jeżeli chcemy być największą spółką inwestycyjną w Europie, to przynajmniej w dwóch, trzech rynków musimy być w czołówce, czyli Wielka Brytania, Francja i Niemcy. Więc Cash ISA na pewno było dla nas bardzo dużym krokiem, żeby osiągnąć taki sukces na rynku brytyjskim.

Jeżeli chodzi o II kwartał, to chcielibyśmy chociażby w jednym oddziale, albo może w trochę wyższej liczbie, ale na pewno w jednym oddziale wprowadzić już kolejną wersję z dużo lepszym interfejsem użytkownika, z dużo większymi wyborami, jeżeli chodzi o plany inwestycyjne. Jeżeli chodzi o III kwartał, to tutaj chcemy się skupić na rozszerzonych godzinach handlu i prawdopodobnym wprowadzeniu kolejnego produktu emerytalnego.

Tym razem mówimy tutaj o rynku węgierskim i produkcie TBSZ, jeżeli mnie pamięć nie myli. I to są aspekty, na których przede wszystkim się skupiamy.

A poza tym, no to oczywiście w II kwartale kontynuujemy strategię z poprzednich kwartałów, nic się tutaj tak naprawdę nie zmienia. W dalszym ciągu chcemy się skupić na wzmacnianiu oferty produktowej, na wzmacnianiu świadomości naszej marki, na wzmacnianiu świadomości oferty.

No i mam nadzieję, że tak naprawdę takie działania nam pomogą w następnych kwartałach stać się rzeczywiście pierwszym wyborem dla każdego, kto chciałby zacząć inwestować w Europie, zarówno aktywnie, jak i pasywnie, krótkoterminowo, jak i długoterminowo. Dziękuję i chciałbym przekazać głos Filipowi.

Dziękuję Omar. Dzień dobry Państwu.

Ja powiem kilka słów na temat otoczenia rynkowego w I kwartale. I od razu powiem, że był to kwartał nadzwyczajny pod kątem tego, co się działo.

Ja osobiście nie pamiętam takiego kwartału. Oczywiście mieliśmy 2008 rok, ale tam sytuacja była oczywista, bo tam te ruchy były dużo większe, ale wszystko jechało w jedną stronę, więc tutaj ten kwartał był naprawdę wyjątkowy.

I ja go dzielę na kilka segmentów zarówno ze względu na to, jaka była sytuacja polityczna i geopolityczna, i też ze względu na instrumenty. Więc skupmy się na początku na rynku złota i srebra.

W styczniu użyję teraz przenośni, złoto i srebro tak naprawdę stały się altcoinami. To znaczy ta zmienność była gigantyczna, ona była nieuzasadniona, niewyjaśniona, mocno nas zaskakiwała.

A na koniec miesiąca pojawiła się tam korekta, która była taką samą korektą, jaką od lat widzimy na rynkach kryptowalutowych. Więc oczywiście to nie była taka skala, natomiast tak to zaczęło wyglądać.

To, co Paweł wspomniał wcześniej, bardzo istotne jest to, że już od jakiegoś czasu, już pod koniec zeszłego roku, zaczynamy zauważać, że nasi klienci zaczynają traktować złoto i srebro jak taki bardziej jak aktywo, jak instrument, w który co do zasady wchodzą na długie pozycje, które przechowują, coś bardziej właśnie tak jak mierzyliśmy się z krypto. Natomiast wracając do sedna, no to ten styczeń na złocie i srebrze był bardzo bardzo zmienny.

Nastąpiła korekta, jak pamiętam, to był ostatni dzień miesiąca, ale potem ta zmienność nie spadła. Ta zmienność cały czas była mocno mocno podwyższona i tak naprawdę ona się uspokoiła relatywnie niedawno, podejrzewam z głowy, to był pewnie już początek marca.

Więc i my jako XTB i cały rynek tam spready bardzo mocno się poszerzyły, widziałem, że tam będzie jakieś pytanie o spreadach, więc skomentuję to później. Z czego wynikał ten styczeń na złocie i srebrze?

No głównie tutaj była sytuacja w Wenezueli, niejasność dotycząca szefa Fed plus ten pierwiastek, którego nie jesteśmy w stanie uzasadnić, czyli ta cena cały czas rosła. Jak już się wydawało, że już bardziej nie może rosnąć, no to budziliśmy się rano i ceny złota i srebra były jeszcze wyższe.

No a wszyscy wiemy, jak to się skończyło. W lutym zmienność była podwyższona, aktywność klientów też była cały czas wysoka, natomiast tutaj nie było tych zdarzeń geopolitycznych.

No i potem oczywiście w marcu nastąpił atak Stanów na Iran, no więc znowu tutaj zaczęło się dziać. Natomiast to, co się wydarzyło, to tutaj nastąpiło troszeczkę przepięcie tego ruchu na indeksy.

To, co wydaje mi się, że Paweł już dzisiaj powiedział, to, co my powtarzamy cały czas i co obserwujemy na naszych klientach, to jest to, że klienci poszukują zmienności. I wydaje mi się, że te wyniki, które pokazujemy, i udział metali szlachetnych też tego dowodzi.

Po prostu klienci przenoszą swój ciężar inwestycyjny właśnie na te instrumenty, gdzie widzą jakieś możliwości inwestycyjne. I to jest idealny przykład.

I to widzieliśmy w styczniu i to widzimy teraz, kiedy znowu część tego przenosi się z powrotem na indeksy, na których w tym momencie ta zmienność jest wyższa. Mówiąc o indeksach, no to oczywiście tutaj nie było tak dużych ruchów na przestrzeni całego kwartału.

Natomiast w momencie, kiedy rozpoczął się atak na Iran, to tutaj wszyscy staliśmy się troszeczkę ofiarą tak naprawdę Trumpa i jego tweetów. Więc rynki otwierały się z luką do góry, z luką do dołu, to samo dotyczyło ropy.

Więc tak naprawdę tutaj jest bardzo duża niepewność, no która tak naprawdę jeszcze cała nie zniknęła. Cały czas się z tym mierzymy.

Oczywiście teraz indeksy amerykańskie już mocno odbiły, natomiast no musimy pamiętać, że ta sytuacja w Iranie, ona jeszcze nie jest 100% wyjaśniona. Wspomniałem o złocie i srebrze.

Trzecim najbardziej dochodowym instrumentem w XTB w I kwartale były kontrakty na kakao. I tutaj mamy powielający się od lat schemat, czyli tak naprawdę długi, wyraźny trend spadkowy, spadek na przestrzeni 2 miesięcy praktycznie wartości kakao o 50%, co oczywiście przekłada się na nasze przychody.

Ropa to był kolejny instrument. No i oczywiście tutaj było niejako relatywnie spokojnie w pierwszych 2 miesiącach, ale marzec no to już było istne szaleństwo.

Już nawet nie mówię o tym, jak duże były te luki, jak duże były ruchy w trakcie dnia po tweetach Trumpa, więc to wszystko Państwo widzicie. Jeśli chodzi o krypto, to obserwujemy tutaj wyciszenie krypto.

Wartość spada i my też widzimy to po obrotach, które bardzo mocno spadły w porównaniu do poprzednich kwartałów. Natomiast niestety no to jest taki moment, że my tutaj nie mamy praktycznie na to wpływu.

Naszą odpowiedzialnością jest dać naszym klientom najlepszą możliwą ofertę i tak naprawdę liczyć, że ten rajd krypto wróci. Natomiast też uważam, że to, że środki uciekają z krypto, tak, spowodowane jest tym, co się po prostu działo na rynku złota i srebra.

Jeśli chodzi o akcje, to mieliśmy rekordowy miesiąc w styczniu, jeśli chodzi o poziom naszych obrotów. Luty i marzec były trochę słabsze, ale nadal luty i marzec to są top 4 najlepsze miesiące w naszej historii pod kątem obrotu.

Więc tutaj widzimy, że obroty klientów na akcjach i ETF-ach stabilnie rosną. I tyle ode mnie.

Dziękuję bardzo, Paweł, oddaję Tobie głos.

To chyba ja przejmę to pytanie. No pracujemy nad tym produktem, chcielibyśmy go uruchomić w tym roku.

Tutaj mamy bardzo dużo zależności, począwszy od kiedy będziemy w stanie dowieźć ten produkt technicznie, przez partnerów, przez których będziemy mieć finansowanie produktu, a kończąc na odpowiednich zgodach od nadzorców. Więc to jest produkt bardzo złożony, wydaje mi się, na tym etapie trudno jest powiedzieć, czy to będzie III, czy IV kwartał, natomiast oczywiście z naszej strony my walczymy, żeby to było jak najszybciej.

To, co wydaje mi się, że może tutaj braknąć i też w prezentacji tego zabrakło, to proszę pamiętać, że to jest trading lewarowany na instrumentach akcyjnych, tak? No bo tak naprawdę my mamy instrumenty CFD od dawna, natomiast tutaj mówimy o instrumentach akcyjnych i ETF-ach.

Jeśli chodzi o dodatkowe wymogi kapitałowe, to zastanawiam się, czy to jest pytanie powiązane z tym margin tradingiem, bo jeśli chodzi o sam margin trading, to tutaj wydaje mi się, że tego nakładu na wymogi kapitałowe dodatkowego nie będzie albo nie będzie go na pewno dużego. Więc nie wiem Paweł, czy chcesz może jeszcze Ty tutaj coś skomentować dotyczącego dywidendy?

Ja potwierdzam, że ten wpływ na wymogi kapitałowe tego produktu, on jest nieistotny i co za tym idzie, nie powinno też to mieć żadnego przełożenia istotnego na naszą politykę dywidendową.

[unclear] coś takiego, a rozwijając troszeczkę bardziej, to my od razu założyliśmy, wprowadzając ten produkt, że w pierwszym rzędzie chcemy go uruchomić w tak zwanym zamkniętym obiegu, to znaczy bez możliwości wpłat i wypłat krypto. Wynika to z faktu, że po pierwsze wiąże się to z dosyć restrykcyjnymi przepisami i obowiązkami dotyczących AML-u, czyli przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy.

I druga rzecz, my tak naprawdę projekt krypto rozpoczęliśmy już kilka dobre kilka lat temu, tak? Nie nie było jeszcze wtedy MiCA-i na horyzoncie i nam dużo łatwiej rozmawia się z regulatorami, mówiąc o takim obiegu zamkniętym.

Natomiast my sobie doskonale zdajemy sprawę, że ten produkt nie będzie kompletny do momentu i my nie będziemy konkurencyjni z giełdami kryptowalutowymi do momentu, kiedy my coś takiego udostępnimy. Więc na ten moment pracujemy w tym na tym modelem zamkniętym, chcemy udostępnić to maksymalnie dużej liczbie naszych klientów w różnych oddziałach.

Natomiast otwarcie tego, umożliwienie wpłat i wypłat w krypto, to jest zdecydowanie następny krok, który jak najbardziej jest naszym priorytetem.

Dobrze, to znowu ja sobie pozwolę tutaj. To jest taki klasyczny przypadek, że duża zmienność niekoniecznie przelicza się na wzmożone obroty, tak?

My jednak te wzmożone obroty widzimy w momencie, kiedy mamy rynek range'owy, tak? Ponieważ wtedy klienci wchodzą w pozycję, wychodzą z niej szybko, zawierają dużo transakcji, dużo więcej, tak?

Tutaj jednak mieliśmy trendy, mieliśmy luki i tutaj nie ma takiej bezpośredniej korelacji 1:1 ze zmiennością i z obrotami. Więc jeśli chodzi o mnie, to mnie to zupełnie nie zaskakuje.

Wydaje mi się, że to, co tak naprawdę generuje wzrost lotów obrotu z naszej perspektywy, to będzie obok tej oczywiście zmienności, tak, na którą nie mamy wpływu, to jest onboarding klientów.

Tak, to, co się wydarzyło w I kwartale, tak naprawdę już w styczniu 2026 roku, no to było kompletnie niespotykane. Wzrost spreadów był naprawdę gigantyczny.

To, co zrobiliśmy w XTB, my z kilkudziesięciu pipsów na złocie zwiększyliśmy w pewnym momencie tak naprawdę ten spread do $5. Więc tutaj to jest więcej niż 5 razy.

Bardzo długo się zastanawialiśmy, co z tym zrobić, czy zrobić to w ten sposób. Natomiast w momencie, kiedy my to zrobiliśmy, to nasza konkurencja zrobiła dokładnie to samo.

Więc tak naprawdę sytuacja była taka, że wszyscy się wahali, wszyscy chcieli to zrobić, bo rynek już był dużo szerzej, tak? My musimy pamiętać o tym, że my obsługujemy klienta detalicznego i zmiana spreadu dla klienta detalicznego jest bardzo bardzo delikatną rzeczą, tak?

I my tutaj patrzymy na po pierwsze jak to możemy zrobić pod kątem przepisów, patrzymy też bardzo mocno na konkurencję. Natomiast to, co się okazało tutaj, w momencie kiedy my się rozszerzyliśmy, to cały rynek się rozszerzył.

Rozszerzenie spreadów miało duży wpływ, natomiast my nie chcemy się dzielić tutaj dokładnymi liczbami, ile to wyglądało w ramach kwartału, bo ja za każdym razem powtarzam, że kwartał to jest bardzo krótki okres do analizowania tego typu statystyk. No natomiast my oczywiście widzimy, ile nam się udało wygenerować ze spreadu versus swap, versus market making.

I na ten moment te spready one nie wróciły do tych poziomów, które były wcześniej. I tak jak powiedziałem, my zrobiliśmy $5 spreadu na złocie, potem to spadło do 2,5 w momencie, jak widzieliśmy, że ta zmienność spada, że rynek się troszeczkę uspokaja, natomiast to nie wróciło do tych poziomów.

I te poziomy, wydaje mi się, że ten rynek, on zostanie już na wyższych poziomach, ten rynek detaliczny, bo tak naprawdę to, co my oferowaliśmy, nasze spready w XTB były megaatrakcyjne dla klienta detalicznego, tak? I to była nasza decyzja, my to robiliśmy w pełni świadomie.

Natomiast w tym momencie wydaje mi się, że przez tą zmienność i przez te doświadczenia, które rynek tak naprawdę zdobył, to te spready, one są wyższe. Ja nie pamiętam z głowy, powiem, że w tym momencie wydaje mi się, że jesteśmy między 80 pipsów a $1 na złocie.

I to jest pewnie jakiś tam poziom bardzo zbliżony do rynku, bardzo zbliżony do naszej konkurencji, na pewno. Ale na pewno nie wrócimy do poziomów, które widzieliśmy na początku stycznia.

Tak, dokładnie. Wydaje mi się, że na część odpowiedziałem.

Proszę pamiętać, że my nie działamy w próżni i ze spreadami bardzo patrzymy na konkurencję, konkurencja patrzy na nas, więc zawsze musimy zważyć wiele rzeczy. Musimy zważyć nasze ryzyko, musimy zważyć onboarding klientów, więc tak jak powiedziałem, na pewno nie wróci do poziomów z 2025 roku, ale też nie będą to poziomy, które widzieliśmy w lutym, tak?

No chyba, że znowu zmienność zrobi się absolutnie kosmiczna, jak to miało miejsce w styczniu. Natomiast czy wzrost rentowności na lota wynikał przede wszystkim z czynników związanych z market makingiem, czy ze spreadem, to jest naprawdę po trochu wszystkiego.

I tutaj nie jesteśmy w stanie powiedzieć, czy to się utrzyma, bo tak naprawdę tutaj ta zmienność rynkowa jest największym driverem. Wszyscy Państwo rozumiecie, że sam fakt tego, że zwiększyliśmy spready praktycznie pięciokrotnie, oczywiście spowodowało, że ta część spreadowa w naszym wyniku jest większa, tego nie okłamiemy.

Natomiast trudno jest tu powiedzieć, co w momencie tak wysokiej, tak gigantycznej i nadzwyczajnej zmienności było kluczowym driverem tego, bo oczywiście jeżeli sytuacja byłaby odwrotna, to znaczy my zmienilibyśmy te spready bez wystąpienia nadzwyczajnej zmienności, to takich liczb byśmy nie zobaczyli. To gwarantuję Państwu.

Więc to jest niestety trudno mierzalne, to jest wszystkiego po trochu i wszystko jest od siebie tutaj zależne.

Nie wiem, czy ja mam odpowiedzieć, czy Filip, Ty byś chciał odpowiedzieć, jak wolisz?

Dobra, to ja odpowiem. Znaczy, zacznę może od jednej rzeczy: z perspektywy zatrudnienia to już tak jakby wspominaliśmy z Pawłem na wielu konferencjach, to jest to pierwszy rok, w którym rzeczywiście nie zwiększamy skalę firmy pod względem liczby osób zatrudnionych.

Dlaczego tak jest? Z jednej strony oczywiście mógłbym stwierdzić, że mamy już naprawdę wystarczająco duże zespoły, żeby osiągać cele, które mamy przed sobą, ale z drugiej strony również kwestia AI-a, zarówno pod względem automatyzacji różnych procesów, ale również aspektów, które są związanymi z AI.

Więc tak jakby nie chciałbym tutaj odpowiadać dokładnie, jak duże będą to oszczędności kosztowe, ale myślę, że tak jakby już olbrzymim krokiem jest to, że pomimo że się rozwijamy szybciej niż kiedykolwiek i zresztą uważamy, że jest to tylko i wyłącznie początek i będziemy się jeszcze szybciej rozwijali, to biorąc pod uwagę, że już przyrost osób zatrudnionych w centrali spowolnił w większym stopniu niż pewnie w ostatnich 5, 6 latach, to już myślę, że już jest naprawdę olbrzymią oszczędnością. Ale oczywiście jest to tylko i wyłącznie początek i myślę, że będziemy starali się zarówno sami siebie, jak i oczywiście osoby, które pracują w firmie, challengować, żebyśmy jak najbardziej korzystali jednak z AI-a w każdym możliwym obszarze.

To wydaje mi się, że też...

To może ja...

Sorry Paweł, byłem pierwszy.

Proszę.

To wydaje mi się, że też już odpowiedziałem na to między wierszami. Pamiętajcie, proszę Państwa, że klienci szukają zmienności, tak?

I sytuacja taka, że nagle byśmy mieli gigantyczną zmienność na towarach i gigantyczną zmienność na indeksach, ja osobiście wątpię, że ona by spowodowała nagle coś takiego, że kwoty inwestycji klientów po prostu by się podwoiły w tym momencie, tak? Wydaje mi się, że jednak tutaj następuje takie przesunięcie stałej określonej kwoty zainwestowanej przez klientów w kierunku instrumentów.

Więc trudno jest mi osobiście odpowiedzieć, czy jakby jeszcze na indeksach się więcej działo, to przychody byłyby jeszcze wyższe. Wydaje mi się, że pewnie trudno byłoby o to, ale prawdę mówiąc, dopóki byśmy tego nie zobaczyli, to się nie przekonamy.

Ja może tylko od siebie dodam, że proszę też mieć na uwadze, że co kwartał ta baza klientów nam przyrasta. I kwartał rekordowa liczba nowych klientów.

Plan akwizycji klientów na ten rok zgodnie z tym, co się z Państwem podzieliliśmy, zakłada ten plan minimum dla nas pozyskiwanie między 250 a 290 tys. nowych klientów kwartalnie, więc pewnie za pół roku będziemy też w zupełnie innym miejscu, jeżeli chodzi o bazę klientów i potencjał do generowania wyników plus rynek rynkowi nierówny, tak?

Potrafię sobie wyobrazić sytuację, że ta zmienność na rynkach jest jeszcze bardziej dynamiczna albo mniej dynamiczna, więc to jest pochodna różnych czynników i trzeba po prostu te elementy łącznie analizować.

Przepraszam, byłem wyciszony. Więc powiem o niektórych aspektach, a o niektórych niestety nie będę mógł powiedzieć.

Są oczywiście zarówno te pozytywne aspekty, jak i te negatywne. Jeżeli chodzi o pozytywne, to w żadnym oddziale w historii całej spółki nie dołączyło do nas tak szybko 1000 nowych klientów, ale tak samo mogę powiedzieć, że nigdy nie dołączyło do nas w trakcie 1 miesiąca nawet tak szybko 10 tys.

nowych klientów. Czyli przepraszam, oddziałom europejskim zajęło to nawet 15, 20 lat, żeby miały miesiąc, w którym by założyły 10 tys.

nowych kont w 1 miesiąc, a Indonezji się to udało w przeciągu pewnie 6 miesięcy, więc bardzo szybko. Naszym największym wyzwaniem są w tej chwili depozyty, ponieważ po prostu średni depozyt w chwili obecnej jest bardzo niski.

Kolejnym wyzwaniem dla nas jest fakt, że na rynku indonezyjskim w chwili obecnej tylko i wyłącznie oferujemy akcje i ETF-y i chcielibyśmy na początku lipca móc oferować również instrumenty CFD. I wtedy będziemy mogli sobie zobrazować, po pierwsze, jak się zmieni świadomość marki do tej pory, ale tak samo będziemy mogli sobie zobrazować, jak bardzo się różni klient, który jest zainteresowany instrumentami CFD w stosunku do klienta, który jest zainteresowany akcjami.

Z tego względu, że trzeba o tym pamiętać, że różne kraje charakteryzują się kompletnie innym stopniem świadomości inwestycyjnej. I myślę, że gdybyśmy na przykład w Zjednoczonych Emiratach Arabskich zaczęli od oferowania tylko i wyłącznie akcji i ETF-ów, to myślę, że miałbym bardzo podobne tutaj tak jakby spostrzeżenia, że mielibyśmy prawdopodobnie wysoką liczbę klientów, ale prawdopodobnie zainteresowanie akcjami i ETF-ami pod względem liczby zawieranych transakcji, ogólnie biorąc aktywności klientów nie byłoby tak duże z tego względu, że klienci w Emiratach są zainteresowani zupełnie innymi rynkami.

I myślę, że w Indonezji może być bardzo podobnie. Więc w chwili obecnej plusy to liczba nowych klientów, minusy – wysokość depozytów oraz niepełna oferta.

No ale tutaj stawiamy sobie tak jakby bardzo ambitny cel. Oddział indonezyjski ma pewnego rodzaju okres próbny.

Chcielibyśmy w III kwartale naprawdę już móc stwierdzić, czy to jest oddział, który po prostu w cudzysłowie zasłużył sobie na to, żeby być w bazowej grupie oddziałów XTB, czyli Europa plus Chile i Zjednoczone Emiraty Arabskie, czy jest to miejsce, w którym po prostu osiągnięcie sukcesu będzie trudne. Więc na pewno do końca III kwartału będziemy po prostu musieli podjąć albo trudną decyzję, albo po prostu łatwą, że oddział będzie kontynuowany.

No tak, no ja nie będę ukrywał, że nie chcę tutaj za dużo powiedzieć, to jednak jest know-how nasz, to jest coś, co nasza konkurencja pewnie też byłaby zainteresowana, więc ja nie chciałbym tego komentować. No proszę pamiętać, że my działamy po pierwsze w modelu hybrydowym, tak, to znaczy część bierzemy na własną książkę, część zabezpieczamy, ale to, co jest najważniejsze, no że my mamy po pierwsze limity wynikające z naszych kapitałów, ale mamy też własny apetyt na ryzyko, który się przekłada na tą decyzję, czy my hedgujemy, czy nie hedgujemy.

Oczywiście te wszystkie decyzje dotyczące spreadów też były związane, natomiast ja tutaj nie chcę wchodzić po prostu w większe szczegóły.

Nie wiem Paweł, czy Ty chcesz na to odpowiedzieć?

Mogę. Zakładam, że pod targetami kryje się ten guidance, którym podzieliliśmy się z rynkiem na początku roku, odnoszący się do liczby nowych klientów.

Tylko ten guidance dotyczył lat 2027, '8 i '9, on był trzyletni. Na ten moment skupiamy się na realizacji celów wyznaczonych na 2026 rok.

Tutaj Państwo widzą po opublikowanych KPI-ach, że tutaj sobie bardzo dobrze z tym radzimy, nawet przebiliśmy w I kwartale ten nasz średni cel kwartalny. Natomiast tutaj konsekwentnie tą naszą strategię realizujemy i ona powinna nam pozwolić w tych latach 2027–2029 zrealizować cel, czyli wzrost średnioroczny liczby nowych klientów o 30%.

Na ten moment czujemy się komfortowo z tym guidansem.

Na niektóre z tych pytań będę mógł odpowiedzieć, na niektóre nie, ale to zacznę od pierwszego: czy opcja kontynuowania współpracy ze Zlatanem dalej jest bardziej prawdopodobna niż nowy ambasador? Na to niestety nie mogę w chwili obecnej odpowiedzieć.

Dopiero odpowiedź na to pytanie się pojawi w drugiej połowie roku. W chwili obecnej tak czy inaczej jeszcze mamy oczywiście umowę ze Zlatanem Ibrahimoviciem, która została podpisana 2 lata temu, więc jeżeli chodzi o okres prawdopodobnie do połowy roku, no to tak czy inaczej będziemy współpracowali ze Zlatanem.

A to, co się później wydarzy, no to oczywiście proszę czekać. Na pewno pewne niespodzianki są przygotowywane pod względem zarówno Zlatana Ibrahimovicia, jak i również Tysona Fury'ego, którzy zresztą niedługo przylatują do Polski, więc na pewno będzie wiele ciekawych aktywności, ale jeżeli chodzi o przyszłego ambasadora, to tutaj niestety nie mogę zdradzać więcej informacji.

Jeżeli chodzi o te współprace, o które pan Tomasz zapytał, to wbrew pozorom one nie były tak do końca planowane. To jest tak, że otrzymuje się bardzo wiele ofert, to jest naprawdę praktycznie codziennie otrzymujemy różne oferty i to jest kwestia długoterminowych rozmów, zbieżności celów, odpowiedniości partnera.

Myślę, że tak naprawdę zarówno jeżeli chodzi o FIB-ę, Napoli i Arena La Défense, no to tutaj tak naprawdę wszystko zagrało świetnie. Czy to oznacza, że nie prowadzimy w tej chwili żadnych takich rozmów?

Nie, nie jest to prawda, ponieważ mogę powiedzieć, że z jedną taką stroną w tej chwili rozmawiamy. Wygląda to naprawdę bardzo dobrze i myślę, że prawdopodobieństwo podpisania kolejnej takiej współpracy bym ocenił na może nawet 70–80%, no ale to czas pokaże, czy to się uda.

Jeżeli to się uda, no to mam nadzieję, że uda się Państwu o tym powiedzieć za 3 miesiące. Więc w chwili obecnej negocjujemy tylko i wyłącznie jeszcze jedną taką umowę, no ale czas pokaże, co dalej.

Jeżeli chodzi o żużel, no to tutaj odpowiedź będzie bardzo podobna do tego, o czym mówiłem wcześniej. Czyli otrzymujemy naprawdę bardzo wiele ofert i my naprawdę na to nie patrzymy z perspektywy takiej, czy nas interesuje piłka, czy koszykówka, czy siatkówka, czy cokolwiek innego, i to jest bardzo często zależne od oferty, którą otrzymamy, jak się układa współpraca przy tych pierwszych tak jakby etapach rozmów.

Więc tak jakby kompletnie nie zamykamy tutaj drogi, ale tak czy inaczej staramy się najczęściej jednak patrzeć na deale, które dla nas będą dobre z perspektywy międzynarodowej, a nie tylko z lokalnej, a jeżeli już z lokalnej, to przede wszystkim na rynkach, w których jeszcze nie prowadzimy takich działalności. Czyli jakbym miał ocenić z punktu widzenia prawdopodobieństwa zawarcia takiej umowy z polskim żużlem, to uważam, że jest niskie prawdopodobieństwo.

Ale no tak samo jakby ktoś mnie zapytał, czy podpiszemy umowę z Napoli jeszcze nie wiem, pół roku temu, to też bym stwierdził, że jest bardzo niskie prawdopodobieństwo, no bo działalność nasza na rynku włoskim jest dosłownie mikroskopijna.

Dziękuję bardzo.

Dziękuję.

Dziękujemy, do widzenia.