Good afternoon, everyone. Before we proceed, let me remind you that the discussion may contain forward-looking statements that may involve known or unknown risk, uncertainties, and other factors.

It must be viewed in conjunction with our business risks that could cause future results, performance, or achievements to differ significantly from what is expressed or implied by such forward-looking statements. To take us forward through the financial results and development and to answer your question today, we have the senior management of Shakti Pumps India Limited represented by Mr.

Dinesh Patidar, Chairman; Mr. Ramesh Patidar, Managing Director; Mr.

Ramakrishna Satuluri, Chief Executive Officer, Shakti Energy Solutions Limited; Mr. Dinesh Patel, Chief Financial Officer; and Mr.

Ravi Patidar, Company Secretary and Compliance Officer. We will start the call with the brief overview of the past quarter and full year FY26 by Mr.

Ramesh Patidar, our Managing Director. I will now hand over the call to Mr.

Ramesh Patidar, sir. Over to you, sir.

Thanks, Rohit. Good afternoon, everyone, and thank you for joining us on Shakti Pumps' Q4 FY26 earning calls.

FY26 marked a strategic transition year for the company, one where we deliberately balanced growth with financial discipline. Our priorities throughout the year were clear: to strengthen the balance sheet, improve cash conversion, and build a resilient operating platform capable of delivering sustainable long-term growth while continuing to reinforce our leadership in the solar pumping segment.

The company delivered its highest ever consolidated revenue of ₹2,698 crore in FY26, with Q4 FY26 revenue at ₹858 crore, also the highest in the single quarter. This performance was backed by a strong execution ramp-up, with solar pump installations increasing 20% year-on-year to 86,086 units in FY26, and a robust 51% year-on-year growth in Q4 FY26 to 28,345 installations.

The strong exit run rate in the fourth quarter underlines our improved execution capabilities and sustained traction across key states. During the year, we navigated a challenging operating environment.

EBITDA margin faced pressure from lower realizations under the Magel Tyala scheme, a sharp increase in raw material prices, and elevated logistics and freight costs impacted by ongoing global geopolitical disruptions. Importantly, these are external and cyclical headwinds, not structural issues.

Despite these challenges, we sustained EBITDA margin at approximately 16% for FY26, reinforcing the robustness of our operating model and our ability to protect profitability while maintaining execution momentum. Crucially, we have not pursued growth at the cost of balance sheet strength.

FY26 focused on disciplined execution and capital stewardship, and this is now clearly reflected in our financials. Receivables were reduced by over ₹420 crore during the fourth quarter, reduced from ₹1,697 crore as of December 31, 2025, to ₹1,276 crore as of March 31, 2026, representing a 77-day improvement in receivable days.

This was achieved even as Q4 marked the highest quarterly revenue in the company's history, underscoring our strong focus on working capital efficiency. As a result, the company generated healthy cash flows from operations of ₹124 crore in FY26, significantly strengthening balance sheet quality and liquidity.

The improvement in cash conversion is key pillar of our long-term strategy and positions us well to fund growth sustainably without undue leverage. Our order book stands at approximately ₹1,500 crore as of May 7, 2026, providing strong revenue visibility for the coming periods.

We remain constructive on demand prospects supported by anticipated policy momentum under KUSUM 2.0, continued opportunities under the Magel Tyala scheme, and sustained demand across other state-level solar initiatives. On the export front, FY26 saw stable performance.

During Q4, exports were temporarily affected due to delays in order placements amid geopolitical tensions in the Middle East. Encouragingly, we have witnessed improving traction through our dealer and distributor network, which we expect to remain a steady contributor going forward.

Meanwhile, the growth in our cash-based domestic business has enhanced revenue diversification and further supported working capital efficiency. Beyond our core solar pumping business, we are also looking into related areas like solar rooftop systems and electric vehicle parts, which are aligned with India's clean energy transition and offer attractive medium- to long-term opportunities.

Shakti Pumps remains committed to growing responsibly, protecting the balance sheet, preserving cash flows, and investing for the long term. We are confident that the fundamentals of the business remain strong, and the steps taken in FY26 ensure that we emerge from current challenges better positioned, more resilient, and firmly focused on sustainable value creation.

We believe these actions reinforce our long-standing commitment to all stakeholders and underscore that Shakti Pumps is here to stay with long-term growth firmly intact. I now request Mr.

Ramakrishna Satuluri ji to share key developments and the outlook of our solar rooftop business. Thank you.

Thank you, sir.

Thank you very much, Mr. Ramesh Patidar.

Good afternoon, everybody. Just to take it from where he has left, the strong fundamentals and the excellent product quality has really helped the rooftop business to start off very well.

We started very well and we realized that the heart of this solution belongs to the inverter, and therefore, we placed a lot of inverters in the market to check the feedback. Given that the strong Shakti brand acceptance is pretty good, the feedback also for this product is very good.

We have partners and we have customers who come back to us and said that whenever there is a Shakti inverter that has been installed, we are having about roughly 10% better generation, which augurs very well for this business. We've already set the channel up in most of the places.

That's a continuous process, but we have some very good distributors set across the country. We are looking forward to some very good numbers in this financial year.

This year really looks very good for us. Thank you very much, and now I open the floor for your questions, please.

Thank you.

Yeah. Hello, sir.

Congratulations for a record-breaking revenue number. My question is regarding the margins.

Do we see a way back to the peak margins of 24% we saw in H1 FY26 and back in FY25, or are we expected to remain at the current levels?

हां प्रखर, मार्जिन के लिए तो सभी लोग काम कर रहे हैं और हम भी उसी के लिए काम कर रहे हैं। इसमें यह मैं बोलना चाहूँगा कि थोड़ा मार्जिन जो आप देख रहे हो उसमें इफ़ेक्ट रॉ मटेरियल की प्राइजिंग का है जो कि हमारे कंट्रोल में भी नहीं है और रॉ मटेरियल प्राइस कॉपर, स्टेनलेस स्टील और सिलिकॉन शीट्स में बहुत ज्यादा वेरिएशन भी आया है, डॉलर में भी इनक्रीस आया है, इसलिए मार्जिन वाले मैटर में यस, हम हमेशा सोचते हैं कि हम बेटर मार्जिन के लिए काम करें, करते भी हैं।

लेकिन रॉ मटेरियल के प्रेशर की वजह से हम अपना मार्जिन नहीं बना पाए। बट हमारा प्रोडक्ट डे बाइ डे हम उसमें इम्प्रूव कर रहे हैं, ग्रोथ कर रहे हैं और आगे भी हम उसपे काम कर रहे हैं।

हमने एक्सपोर्ट में बहुत अच्छा काम किया है। हमने देश में बहुत अच्छा काम किया है।

तो यस, मार्जिन ऑलवेज ऑलवेज डिपेंड ऑन द रॉ मटेरियल प्राइजिंग और उसमें दिनेश पटेल भी इस बारे में कुछ हमारे सीएफ़ओ बोलना चाहते हैं।

सर, एक्चुअली यह एक टेम्परेरी इम्पैक्ट है जस्ट बिकॉज़ ऑफ़ दिस वॉर एंड अदर थिंग्स। हमको लगता है कि यह थोड़ी देर बाद जो है, कुछ दिनों में यह वापस स्मूदन होगा और यह मार्जिन हमारे वापस कुछ इम्प्रूव होंगे।

Okay. Do we see it coming back to 20 again?

अभी कमेंट करना थोड़ा अर्ली होगा। वन्स द थिंग्स गेट बैक देन आई विल...

एक बार वॉर सेटल हो जाए फिर उसके बाद बात करेंगे।

अपडेट यू इन Q1।

तो सर, इसमें मागेल त्याला के वजह से जो लोअर रियलाइज़ेशन है, उसका कितना इम्पैक्ट है अप्प्रोक्सिमेटली?

3 टू 4% का इम्पैक्ट सर वहाँ पर रहा है। वो हमने अर्लियर कॉल में भी बोला था कि जो रीसेंट हमारे पास टेंडर्स आए हैं उसमें 3 टू 4% का इम्पैक्ट रहा है।

ओके। और अभी फॉलो-अप, आगे फॉर FY27 कौन से स्टेट्स में से हम सबसे ज्यादा एक्सपेक्ट कर रहे हैं ऑर्डर्स?

अभी हमारे पास 1500 करोड़ के आर्डर हैं जो आर्डर बुक है हमारी और हमको लगता है कुसुम सी, कल भी प्राइम मिनिस्टर ने एक स्पीच में डीज़ल पंप को सोलर पंप से रिप्लेस करने की बात की है। तो कुसुम 2.0 जो है वो अच्छे तरीके से आने वाली है और जब तक आ भी जाएगी, जब तक हम ये अपने दो क्वार्टर्स को इधर देखेंगे जब तक कुसुम भी आने की संभावना पूरे तरीके से है।

ओके। ओके सर।

थैंक यू।

थैंक यू प्रखर, थैंक यू।

थैंक यू।

सर, थोड़ा डिटेल में समझ में आ सकता है क्या कि टेंडरिंग की प्राइसेस क्यों कम हो रही है, कॉम्पिटिटिव सिनेरियो क्या हुआ है? और दूसरा अभी सिचुएशन ऑन स्टेट गवर्नमेंट से जो पेमेंट्स आने थे थोड़ा-बहुत तो ठीक हुआ है, बट स्टिल अभी रिसीवेबल्स फिर भी ज्यादा ही हैं।

सो वो, और दूसरा कुसुम 2 का शायद से डिले हो गया है, गवर्नमेंट का कुछ कांटेक्ट चल रहा है अंदर, सो उसपे थोड़ा क्लैरिटी दे पाएँगे कि ओवरऑल मतलब गवर्नमेंट का थिंकिंग क्या है और यह टेंडर के प्राइसेस क्यों कम हो रहे हैं, कॉम्पिटिशन क्या है और वर्किंग कैपिटल बेसिकली? ये तीन चीज़ों पे प्लीज।

सो एक्चुअली कैसा है सर, इसको आप अगर Q3 से कम्पेयर करेंगे ना, सो हमने काफी इसमें इम्प्रूव किया है। जो हमारे कमिटमेंट्स थे उसके अकॉर्डिंग ही गए हैं हम लोग।

और ऑलमोस्ट आप देखेंगे तो 800 करोड़ की टॉप लाइन करने के बाद क्वार्टर में हमने 1200 करोड़ के समवेयर जो है रिसीव किया है। सो रिसीवेबल साइड में तो काफी इम्प्रूवमेंट है, इसलिए बैलेंस शीट स्ट्रेंथ भी हुआ है।

और हमने बोला भी था कि जैसे ही यहाँ पे हमारा रिसीवेबल टाइमली कलेक्ट होगा तो हम यहाँ पे महाराष्ट्र में अपना एग्जीक्यूशन बढ़ाएंगे। तो हमने वो किया भी है, इसी कारण से यह क्वार्टर थोड़ा अच्छा हुआ है।

दूसरा बात करें कि जो रिमेनिंग आज 1200 करोड़ का जो रिसीवेबल है उसमें से आप देखेंगे तो करीब 900 जो है नॉट ड्यू है। सो अभी उसमें RMS और ये सब आने के बाद में वो पैसा भी हमको आ जाएगा क्योंकि अब फंड की अवेलेबिलिटी बराबर से है सभी स्टेट्स में।

हमको उसमें कोई इशू नहीं दिखता है, इसलिए हमने अपना एग्जीक्यूशन बढ़ाया है ऐज़ पर कमिटेड।

ओके। आई मीन नॉट ड्यू का मतलब है सर वो कुछ टाइम जाता है बिफोर व्हिच यू कैन रेज़ द रिसीवेबल, ऐसा ऐसा कुछ है ना आफ्टर इन्स्टॉलेशन?

हाँ सर, ऐज़ पर टेंडर टर्म्स कैसा रहता है कि आपको इन्स्टॉलेशन होने के बाद 7 डेज का RMS लेना रहता है और 10% पैसे के लिए 90 डेज का RMS लेना रहता है। तो यह जब तक नहीं होगा जब तक यह पैसा ड्यू ही नहीं होता है कि आप रिकवर कर सकें।

तो मतलब सर...

यह रीसेंट लगे हुए पंप हैं, ऐसा बोल रहा हूँ मैं आपको।

हाँ मतलब 100 दिन का पैसा मिनिमम ब्लॉक रहेगा, मतलब रिसीवेबल में काउंट नहीं...

हाँ, ये ऑलवेज हमारे हिस्टोरिकल रहा है कि 120 टू 150 डेज के आसपास के हमारे रिसीवेबल्स रहेंगे।

अच्छा। ओके।

और सर वो रियलाइज़ेशन पे कॉम्पिटिटिव इंटेन्सिटी शायद से बढ़ गई है मार्केट में जैसे टेंडरिंग वगैरह, सो वो थोड़ा उसपे कुछ बता पाएँगे?

इसमें क्या है कि जरूर हमारे लोग जो हमारे दोस्त लोग हैं वो बढ़े हैं नंबर्स में, लेकिन उसके कारण थोड़ी प्राइस भी इशू में आती है। लेकिन सबसे जरूरी बात यह होती है कि जैसे अभी 25,000 पंप के लिए महाराष्ट्र का पोर्टल खुला और महाराष्ट्र का पोर्टल 25,000 पंप का खुला और 25 मिनट में फुल हो गया।

मतलब डिमांड हमारी है मार्केट में। प्राइस तो ठीक है, आगे पीछे करेक्शन आएगा और आते भी रहता है, लेकिन मार्केट में डिमांड होनी चाहिए।

आज अगर किसानों की तरफ से 25 मिनट में पोर्टल फुल करता है तो मुझे ऐसा लगता है कि शक्ति की ब्रांडिंग नंबर वन जो लीडरशिप हम बोलते हैं वो प्रूवन है ऑलरेडी। तो हमें आने वाले समय में हमारे को हमारी कंपनी में, हमारे इन्वेस्टर्स को यह हम कॉन्फिडेंस के साथ बताना चाहेंगे कि ग्रोथ हमारी निश्चित है और हम आगे बढ़ रहे हैं।

पर सर, वो कुछ L1 का क्राइटेरिया है ना अभी कि भई मिनिमम प्राइस को मैच करना पड़ेगा, तो वहाँ हम लोग फंस नहीं जाएँगे कि प्रॉफिटेबिलिटी के हिसाब से?

ये तो पार्ट ऑफ़ लाइफ है, ये आगे पीछे चलती रहती है। लेकिन जैसे L1 का जो क्राइटेरिया है, उस क्राइटेरिया में भी अभी तक तो बिज़नेस करते ही आए हैं।

आज जो बिज़नेस किया है, पिछले साल जो बिज़नेस किया है, उसके पहले जो बिज़नेस किया है, सब L1 कैटेगरी में उसी टर्म्स एंड कंडीशन में किया है। आई होप कि आने वाला टेंडर कंडीशन अच्छा हो और आगे से हम अच्छा बिज़नेस कर पाएँ क्योंकि अच्छे पंप देना हमारी जवाबदारी है।

हाँ, लेकिन मार्जिन आधे हो जाते हैं तो थोड़ी चिंता होती है ऐज़ शेयरहोल्डर्स।

बिल्कुल ठीक बात है आपकी। मार्जिन के बारे में आपने देखा होगा कि हमने हरियाणा में एक आर्डर छोड़ा जिसमें हमको मार्जिन नहीं था तो वो आर्डर हमने छोड़ दिया।

बैलेंस शीट को स्ट्रेंथ करने के लिए आपने देखा कि हमने पिछले जो महाराष्ट्र में पिछले क्वार्टर में बताया था कि हमने 200-250 करोड़ का आर्डर छोड़ा। क्यों उसको डिले किया क्योंकि हम नहीं चाहते थे कि उनकी वो पेमेंट की कंडीशन हमको नहीं मिल पा रही थी क्लेरिटी।

अभी मिल गई तो 1200 करोड़ कर दिया, 1200 करोड़ पेमेंट मिल गया तो 800 करोड़ का क्वार्टर कर दिया। तो ये सब करते रहेंगे हम।

लेकिन हमारा उद्देश्य एक ही है, शक्ति पंप्स का जो इन्वेस्टर है उसका पैसा, उसकी बैलेंस शीट और उसका आरओआई और उसका रिजर्व सब कुछ ध्यान में रखते हुए हम लोग आगे बढ़ते हैं।

हाँ सर, मैंने अभी आर्डर बुक का पोजीशन देख नहीं पाया, टिपिकली अभी स्टडी नहीं किया आपका। लेकिन अभी क्या सिचुएशन है, कितना क्या हो सकता है नेक्स्ट ईयर का टॉप लाइन और जिस तरह से चीज़ें हैं, और कहाँ से ऑर्डर्स आएँगे?

और दूसरा मैंने पूछा था कि कुसुम 2 का गवर्नमेंट का क्या स्टैंड्स है कि डिले क्यों हो रहा है मतलब? उसपे थोड़ा क्लैरिटी चाहिए थी।

हाँ, सो जैसा अभी आप हमारा अगर प्रेस रिलीज़ भी देखेंगे या इन्वेस्टर प्रेजेंटेशन भी देखेंगे तो हमने 1500 करोड़ का आर्डर बुक जो है उसमें वहाँ पे डाइवर्सिफाइड आर्डर बुक को मेंटेन किया हुआ है जो नेक्स्ट टू क्वार्टर्स के लिए हमारे पास अभी सफिशिएंट आर्डर बुक है, हम यह मानते हैं। और हम यह भी मानते हैं कि अभी जैसे लास्ट कल की ही बात है कि पीएम सर ने जो अनाउंसमेंट दिया है, तो उसके बेसिस पे कुसुम बहुत जल्दी आएगा और उसके बेसिस पे हम अपनी ग्रोथ देख पा रहे हैं।

इसीलिए सर ने आपको बोला कि ईयर ऑन ईयर बेसिस पे जो ग्रोथ है वो हम मेंटेन करेंगे और आगे भी और अच्छे नंबर्स देते रहेंगे।

ये साल 3000 करोड़ क्रॉस करेंगे क्या हम लोग? लगता है...

अभी हम किसी नंबर पे आपको कमिट नहीं कर रहे हैं, हम यह बोल रहे हैं कि हम ग्रोथ करेंगे। और अभी यह क्या है इनिशियल स्टेज है, तो क्वार्टर ऑन क्वार्टर हम आपको अपडेट करते रहेंगे।

ठीक है सर। ओके, थैंक यू।

Hello, audible?

Sir. Sir, अपना मार्जिन्स था पहले 25% था, अभी 10% हुआ और साथ में अपना रेवेन्यू भी ईयर ऑन ईयर इनक्रीस हुआ है, तो लेकिन ऑपरेटिंग लेवरेज एडवांटेज कितना मिला रहेगा अपने को?

2 टू 3% का सर ऑपरेटिंग लेवरेज मिला है।

2 टू 3%, ओके। और रॉ मटेरियल प्राइस पे कितना इम्पैक्ट हुआ है?

रॉ मटेरियल प्राइस में अराउंड 6 टू 7% का इम्पैक्ट है अभी तो इस क्वार्टर में।

ओके, 6 टू 7% ओके। रॉ मटेरियल का इम्पैक्ट है और 3 टू 4% अपना ऑपरेटिंग लेवरेजिंग में गया।

और रियलाइज़ेशन पे कितना इम्पैक्ट है?

रियलाइज़ेशन में 77 डेज का इम्पैक्ट है अपने इसमें जो हमने बताया Q3 टू Q4 में बात करते हैं तो। 1697 से हमने 1200 पे लेके आए हैं रिसीवेबल्स इवन दो कि हमने क्वार्टर हाईएस्ट एवर किया है।

ओके, ओके। और अपना रिसीवेबल अराउंड 1200 और करोड़ हो गया, राइट?

तो आगे जाके कितना हो सकता है उसमें रिसीवेबल डेज पे रिसीवेबल?

डिपेंड करेगा डिपेंड करेगा आगे के एग्जीक्यूशन पे, क्वार्टर ऑन क्वार्टर आपको अपडेट करते रहेंगे उसमें।

ओके। और अभी कुछ गाइडेंस दे सकते हैं फाइनेंसियल ईयर 27 के लिए टॉप लाइन के बेसिस पे?

सर ने जैसा आपको बताया सर ने जैसा आपको बताया कि ईयर ऑन ईयर ग्रोथ करते रहेंगे, नंबर्स जो हैं वो आपको क्वार्टरली अपडेट करते रहेंगे।

ओके, ओके। थैंक यू, थैंक यू सो मच।

थैंक यू।

थैंक यू अंकित।

Yeah. Hi, sir.

Thank you for the opportunity. Sir, first question is, आप ये फाइनेंसियल ईयर के स्टैंडपॉइंट से कैपेक्स के बारे में कुछ बात कर सकते हैं?

सो फर्स्टली FY26 में क्या कैपेक्स हुआ है, कितना हुआ है, एंड FY27 में कैसे प्लान है फॉर द सोलर सेल्स और मॉड्यूल?

सो इसमें एक्चुअली क्या दोनों मॉनिटरिंग रिपोर्ट हमने पब्लिश की हुई है वन और टू दोनों प्रोजेक्ट्स के लिए। सो हमको जो लगता है कि हम Q2 ऑनवर्ड्स जो है पंप की जो कैपेसिटी है वो कंप्लीट कर चुके होंगे और वहाँ से हम उसको ऑपरेशनल कर चुके होंगे।

इसके अलावा 0.5 GW की जो कैपेसिटी है वो भी हमको Q2 ऑनवर्ड्स में मिल जाएगी। जो 2.2 GW सोलर सेल की जो कैपेसिटी है उसको हम मार्च '28 तक देख रहे हैं।

सो यह अभी हमारी साइड से अपडेट है।

ओके। एंड इन टर्म्स ऑफ़ पंप इंस्टॉलेशन्स, नेक्स्ट ईयर का क्या टारगेट रहेगा?

अभी हमने लास्ट ईयर में जो किया है वो करीब 86,000 किया है और जो क्वार्टर में किया है वो अराउंड 28,000 किया है। और नेक्स्ट ईयर के लिए सर हम जैसे ही और भी जो अपडेट्स आते हैं जैसे लाइक कुसुम आना है, अभी बाकी टेंडर्स आने हैं, उसके बेसिस पे हम अपना रिवीजन करते रहेंगे और आपको बताते रहेंगे क्वार्टर ऑन क्वार्टर।

ठीक है। वन लास्ट क्वेश्चन, तो एक्सपोर्ट्स ये साल कैसे रहेंगे बिकॉज़ ऑफ़ द वेस्ट एशिया वॉर इम्पैक्ट्स?

और विल द करंट ईयर में भी ऑर्डर्स आगे ऑर्डर्स आ रहे हैं या कैसा सिचुएशन है एक्सपोर्ट वाइज़, कुछ ग्रोथ आएगा?

डेफिनेटली जो अभी करंट सिचुएशन है, जियोपॉलिटिकल सिचुएशन है, उसका प्रॉब्लम तो एवरीवेयर है ही सही, है ना, और मिडिल ईस्ट में ज्यादा है ही सही उसका। लेकिन फिर भी हमारी कोशिश है कि हम जो ईयर ऑन ईयर जो ग्रोथ करते हैं वो करने की पूरी कोशिश करेंगे और उसपे हम लोग काम करते रहेंगे।

ओके। ठीक है।

थैंक यू, सर।

ओके, थैंक यू।

हां जी, नमस्कार सर एंड वेरी गुड आफ्टरनून। अच्छा रहा ये क्वार्टर रिलेटिवली, हां जी सर।

सर, दो-तीन क्वेश्चंस थे। एक तो हमारा सोलर रूफटॉप के बारे में अभी सतलूरी साहब ने बताया और ये साल हमारा नया शुरुआत हो रहा है और अच्छा रहेगा।

तो इसके बारे में थोड़ा सा अगर आप इसके ऊपर लाइट डाल सकें, हम क्या कर रहे हैं, हमारे इन्वर्टरस एफिशिएंट हैं तो इससे हम कितना बड़ा मार्केट एक्सपेक्ट करते हैं? पंप्स में तो चलिए कुसुम 2 आने के बाद आप गाइडेंस देंगे, बट रूफटॉप में कोई गाइडेंस दे सकें अगर '27 के लिए और थोड़ा मार्जिन का भी आईडिया दे सकें क्या रहेगा?

अच्छा, नमस्कार जी। यह रूफटॉप का तो जैसा पब्लिक डोमेन में तो डिटेल्स हैं ही है, पीएम सूर्य घर के पोर्टल में मतलब काफी तेजी से वो मार्केट बढ़ ही रहा है।

तो जैसा मैंने पहले ही कहा था कि इस पूरे सलूशन में यह जो इन्वर्टर है, यह सबसे महत्वपूर्ण है। और हम यह चाहते हैं कि हम जो अभी प्लेस किए हमारे इन्वर्टर, उसका हम फीडबैक लिए हैं मार्केट से और काफी अच्छा सा फीडबैक मिला है कि 10% एक्स्ट्रा जनरेशन मिल रहा है।

इससे जो है हम आशा करते हैं कि जैसा वर्ड ऑफ़ माउथ बढ़ते जाएगा और कस्टमर्स आकर्षित होंगे शक्ति पंप्स या शक्ति एनर्जी सॉल्यूशंस के प्रति। तो यह लॉन्ग-टर्म गेम है, हम इन्वेस्ट कर रहे हैं।

सॉलिड फंडामेंटल्स से हम काम कर रहे हैं।

Sir, would you like to give any input, any numbers to this for FY27? Maybe in gigawatts, whatever.

हां जी।

नंबर्स के लिए सर जैसा बताया ना कि हम आपको क्वार्टर ऑन क्वार्टर ही अपडेट कर पाएँगे क्योंकि अभी यह एक्चुअली मैच्योर नहीं हो पाया यह बिज़नेस, अभी चल रहा है। और हम अपने पैनल्स आने के बाद में इसको और बड़ा देख पा रहे हैं।

अभी हम चैनल पार्टनर्स बना रहे हैं और मार्जिन वाइज़ हम ऑलरेडी गाइडलाइन दे चुके हैं कि इसमें हम करीब-करीब एबिटा लेवल पे 15% देख रहे हैं।

नोटेड सर, ठीक है। सर, इसी के साथ में हमारा एक और लाइन है ईवी मोटर एंड कंट्रोलर का जो हमने काफी साल से उसमें शुरू किया हुआ है, कैपेक्स में भी हमने उसमें मेरा ख्याल 114 करोड़ में 70 करोड़ के करीब लगाया है।

आर वी गेटिंग एनी ब्रेकथ्रूज़? लास्ट या लास्ट टू लास्ट कॉल में पाटीदार साहब ने कुछ जेबीएम ऑटो के साथ बताया था, बट इट स्टिल शोज़ अंडर इमर्जिंग बिज़नेस इन द प्रेजेंटेशन।

कुछ उसमें से अभी रेवेन्यू नहीं जनरेट हो पा रहा है क्या?

हाँ, आपका क्वेश्चन बहुत अच्छा है। पिछले भी क्वार्टर में मैंने बोला था कि अगले एक साल बाद ही हम उसमें बिज़नेस देखेंगे क्योंकि ऑटोमोबाइल सेक्टर में अप्रूवल और डेवलपमेंट में समय जाता है।

हमने टेक्नोलॉजी डेवलप की है, वर्ल्ड की लेटेस्ट मोटर्स हमने डेवलप की है। शक्ति पंप्स अपने आप में एक आरएंडडी कंपनी है।

हमने अपने कंट्रोलर्स डिज़ाइन किए हैं, एक बहुत बड़ी बात है। ईवी के कंट्रोलर्स इंडिया में बनाना इट्स अ बिग थिंग्स, तो वो हमने बनाया है।

तो इन सब चीज़ों में समय लगता है और मोटर्स और कंट्रोलर्स और चार्जर्स, चार्जर्स तो ठीक है छोटा काम है लेकिन कंट्रोलर्स बहुत बड़ा काम है। हमने उसपे बहुत सारा टाइम भी लगाया है और बहुत सारे प्रोडक्ट पे भी हमने उसपे काम किया हुआ है क्योंकि पावर इलेक्ट्रॉनिक्स में हमको चूंकि एक्सपीरियंस 8 साल का था, हम ऑलरेडी कर रहे थे हमारी वीएफडी पे काम, इसलिए हम इस कंट्रोलर को बना पाए।

तो यस, आने वाले 6 और 1 साल के अंदर ही उसका रिजल्ट आएगा और अच्छा रिजल्ट आएगा। अभी हमने और भी कुछ ऑटोमोबाइल कंपनियों में उनके साथ टाई अप करके और उनकी मोटरों को टेस्टिंग और उसके बाद जो व्हीकल लेवल की ट्रायल होती है, वहाँ तक हम पहुँच चुके हैं।

आने वाले समय में आप देखेंगे कि एक अच्छी कंपनी होगी।

ठीक है सर। थैंक यू फॉर आंसरिंग दीज़ क्वेश्चंस।

विश यू द बेस्ट, सर। थैंक यू।

थैंक यू, थैंक यू। थैंक यू वेरी मच।

Good afternoon, sir. Thank you for giving that opportunity.

Sir, I am audible, sir?

Yes, yes. महेंद्र जी, बोलिए।

Thank you, sir. Thank you.

Sir, वी आर एक्सपेक्टिंग कि वर्ल्ड में बहुत बड़ा कैपेक्स आएगा इस वॉर के बाद, सो वहाँ एक्सपोर्ट में बहुत बड़ी अपॉर्चुनिटीज ओपन हो सकती है। सो आर वी थिंकिंग ऑन दैट लाइन कि कुछ न्यूक्लियर या हाइड्रोजन के अंदर भी वी कैन एंटर इन फ्यूचर?

या कुछ ऐसा हायर एंड प्रोडक्ट्स के बारे में जो लो टर्न और हाई मार्जिन प्रोडक्ट्स, वैल्यू एडेड प्रोडक्ट का सर उसपे आप लाइट दे सकते हैं?

हां हां, बिल्कुल आप देखिए कि यह जो अभी वर्ल्ड में सिचुएशन हुई है, इसका फायदा शक्ति पंप्स को होने वाला है, भविष्य में बिल्कुल होगा क्योंकि कल भी हमारे प्राइम मिनिस्टर ने हमको डायरेक्शन दिए हैं कि वर्ल्ड में जहाँ पर डीज़ल पंप चल रहे हैं वहाँ डीज़ल पंपों को अब अवेलेबिलिटी नहीं है जैसे अफ्रीका में देखें, बहुत सारा काम अभी भी वहाँ पे डीज़ल पंपों में होता था, तो वहाँ अब डीज़ल पहुँचना मुश्किल हो रहा है, रेट भी मुश्किल हो रहे हैं। इसलिए वो बिज़नेस भी हमारे लिए खुलेगा और हम आरएंडडी कंपनी होने के नाते हमने हर कंट्री के हिसाब से ऑलरेडी प्रोडक्ट डेवलप करके डिस्ट्रीब्यूटर डेवलप कर लिए हैं।

दुनिया की 130 कंट्री में ऑलरेडी हम एक्सपोर्ट करके अपने आपको प्रूफ कर चुके हैं। प्लेटफॉर्म रेडी है, अब धीरे-धीरे जैसे आप देख रहे हैं हमारे डिस्ट्रीब्यूटर की ग्रोथ हो रही है, एक्सपोर्ट इज़ ए टफ बिज़नेस।

लेकिन हां, अभी हमारे देश ने भी कुछ एग्रीमेंट किए हैं जैसे अभी वियतनाम में एक एग्रीमेंट रिसेंट हुआ है और भी बहुत सारे एग्रीमेंट हुए हैं, यूरोप में हुए हैं। अब हम यूरोप में पिछले 10 सालों से कोशिश कर रहे थे वहाँ पे डेवलप करने की लेकिन बहुत छोटा सा हिस्सा ले पाते थे क्योंकि वहाँ कस्टम ड्यूटी और दूसरी चीज़ों के कारण हम लोग परेशान थे।

अब हमको लगता है कि आने वाले समय में हम यूरोप में भी अच्छा एक्सपोर्ट करेंगे और दुनिया की और दूसरी कंट्रीों में भी अच्छा एक्सपोर्ट करेंगे। और जो आज हम कर रहे हैं उसमें भी हम बहुत अच्छी ग्रोथ कर रहे हैं।

एक्सपोर्ट का जो हमको बिज़नेस मिला है, उसमें डिस्ट्रीब्यूटर बिज़नेस में हमने ग्रोथ की है।

सर, न्यूक्लियर साइड में कोई प्लान नहीं है? न्यूक्लियर पावर...

नहीं, हम सिर्फ हम सिर्फ हम हम हम सिर्फ सोलर पंप समझते हैं, सोलर पंप समझते हैं, सोलर इन्वर्टर समझते हैं। इसके अलावा हमको कुछ और आता नहीं है।

तो सर, अंदाज 2027 में 15,000 करोड़ का मार्केट जैसे कि बता रहे हैं कि सोलर पंप का रहेगा, तो सर अपना मार्केट शेयर अंदाज क्या है सर? व्हाट वी आर एक्सपेक्टिंग?

हम लीडर रहेंगे, लीडर रहेंगे। उसके लिए कोशिश जारी है, इसीलिए इतना बड़ा इन्वेस्टमेंट हमने किया है।

ओके, ओके, ओके सर। ओके सर, धन्यवाद सर।

थैंक यू।

थैंक यू जैन साहब, थैंक यू।

थैंक यू सर, थैंक यू।

Hello?

हां बोलिए, आवाज़ आ रही है आपकी।

हां सर, एक्चुअली मेरेको सिर्फ जानना था कि सर ये क्वार्टर आपके टैक्स रेट इतने हाई क्यों आए थे, 42% अप्प्रोक्सिमेटली?

एक्चुअली इसमें कुछ इम्पैक्ट्स आए हैं जैसे इसमें जो वारंटी प्रोविजन्स का है, कुछ डिविडेंड टैक्स का है, कुछ कॉर्पोरेट सीएसआर का है। तो यह जो एडिशन हुए हैं उसमें ईयर एंड में सभी कंप्लीट करना रहता है, तो उसकी वजह से थोड़ा सा स्लाइटली वो है क्योंकि एक्चुअली टोटल प्रॉफिट ही कम है।

उसमें आप देखेंगे तो इस वजह से आपको क्वार्टर ऑन क्वार्टर इम्पैक्ट लग रहा है, बट आप ईयर ऑन ईयर पे देखेंगे तो ऑलवेज 27% अप्रोक्स वो पूरा बैठता है।

Sir. Thank you, sir.

Hello, sir. Am I audible?

हां मलिक साहब, बोलिए।

Yes, sir. Sir, मेरा पहला क्वेश्चन ये है कि कुसुम 2.0 जो थोड़ा सा लेट हो रहा है गवर्नमेंट की तरफ से आने में, तो ये कब तक आ सकता है, मतलब फर्स्ट हाफ ऑफ़ द ईयर या फिर सेकंड हाफ ऑफ़ द ईयर?

अभी जो कल अनाउंसमेंट हुआ है पीएम सर की साइड से, उससे हमको लगता है कि यह Q1 एंड तक आना चाहिए और Q2 ऑनवर्ड्स हमको ऑर्डर्स इसमें मिलना चाहिए।

ओके, सर। और सर, मेरा नेक्स्ट क्वेश्चन ये जो हम लोगों का जो महाराष्ट्र वाला प्रोजेक्ट हम लोग कर रहे थे, उसमें गवर्नमेंट की तरफ से कुछ ड्यू जो है वो थोड़ा-थोड़ा करके पेमेंट हो रहा था, पूरा पेमेंट नहीं हो रहा था।

कुछ प्रॉब्लम हो रहा था इशूज़। क्या वो प्रॉब्लम पूरा सॉल्व हो गया है?

हां जी, वो प्रॉब्लम पूरा सॉल्व हो चुका है, इसलिए हमने अपने एग्जीक्यूशन भी बढ़ाया है। दिसंबर में वो प्रॉब्लम था जिस वजह से हमने एग्जीक्यूशन कम किया था।

अभी हमको 1200 करोड़ करीब मिल भी चुके हैं। आप देख रहे होंगे हमारी बैलेंस शीट इसीलिए स्ट्रांग भी हुई है।

ओके, सर। मेरा थर्ड क्वेश्चन है सर, आई थिंक लास्ट Q3 में Q3 या फिर Q2 में आपका कुछ कमेंट था कि यूपी में एक स्कीम आ रहा है सोलर पंप का, सर उस स्कीम का कुछ अपडेट?

यूपी में?

यस सर, यूपी या फिर एमपी में आपका सेकंड क्वार्टर में कमेंट...

एमपी में।

एमपी में था। एमपी में चल रहा है, स्लो चल रहा है।

हमारा स्टेट है, थोड़ा स्लो काम चल रहा है, लेकिन चल रहा है।

ओके सर, ओके। मैं क्यू में आता हूँ।

Hello?

हां राहुल जी, बोलिए।

हां सर, एक्चुअली जो आपका आर्डर बुक है 1500 करोड़ का, तो उसमें मैंने देखा महाराष्ट्र का हमारे पास 524 करोड़ का है और उसमें हमारा मार्जिन बहुत ज्यादा कम है। तो ये जो क्वार्टर आने वाला है क्वार्टर वन में, तो उसको कैसे एग्जीक्यूट करने वाले हैं और हमारा मार्जिन क्या रहेगा नेक्स्ट क्वार्टर?

मार्जिन हमको लगता है कि इम्प्रूव होगा बिकॉज़ जो रॉ मटेरियल की प्राइस है अभी जो इन्फ्लेटेड है, मेटल्स की प्राइस वो सारी अभी हमको लगता है थोड़ा स्लो डाउन होगा और उस वजह से हमको जो 6 टू 7% इम्पैक्ट आया है वो हम कहीं वापस उस जगह पे जाएँगे। और वो जो मार्जिन्स हैं वो मेंटेन कर पाएँगे क्योंकि ये डाइवर्सिफाइड आर्डर बुक है।

आप देख रहे हैं 1500 में से केवल 500 ही जो है वो महाराष्ट्र का है, रिमेनिंग जो है अदर स्टेट्स के हैं, तो वहाँ पे हमको एक पॉजिटिविटी है।

हां सर, मैं वही पूछ रहा था कि हम पहले महाराष्ट्र की तरफ से आर्डर बुक कंप्लीट करेंगे या फिर मतलब कंबाइंड ही रखेंगे?

कंबाइंड ही रखेंगे, सर।

ओके, ओके। और सर, अपना मार्जिन इम्प्रूव कितना होगा मतलब अभी जैसे हमारा 10% के आसपास है, तो अभी कितना इम्प्रूव होगा फिर?

हमको लग रहा है कि इसमें इम्प्रूवमेंट आएँगे क्योंकि अभी यह वॉर की सिचुएशन टेम्परेरी है और यह आगे चल के ठीक होगा, तो इन्फ्लेटेड मेटल की प्राइसेस वापस अपनी उसपे आएँगी। तो हमको लग रहा है कि उसमें इम्पैक्ट आएगा।

बट यह हम क्वार्टर ऑन क्वार्टर ही आपको अपडेट कर पाएँगे क्योंकि अभी तो सेम सिचुएशन है।

और सर, एक्सपोर्ट मार्जिन कितना है? एक्सपोर्ट मार्जिन आई थिंक डबल है ना?

एक्सपोर्ट मार्जिन में अराउंड 10% प्लस रहता है ऐज़ कम्पेयर्ड टू डोमेस्टिक मार्जिन।

ओके सर, ओके सर। थैंक यू, सर।

थैंक यू।

नमस्कार सर। मुझे जानना था कि अपना जो आर्डर बुक है 1500 करोड़ का, उसके ऊपर हम किस टाइप का मार्जिन एक्सपेक्ट कर सकते हैं?

इसमें अलग-अलग मार्जिन है सर। और मार्जिन के लिए मैं आपको पहले भी बोल चुका हूँ कि वी विल अपडेट यू इन द क्वार्टर वन।

सो वी वन्स एग्जीक्यूट देन वी विल अपडेट यू बिकॉज़ द ऑपरेशनल एफिशिएंसी इज़ द सेकंड मैटर एंड रॉ मटेरियल प्राइस डिपेंडेंसी इज़ द वन मैटर।

नहीं, मार्जिन में मेरा ऐसा मानना है कि रॉ मटेरियल की प्राइस जो है ना हमारी रॉ मटेरियल अभी स्टेनलेस स्टील है, कॉपर है और जो सिलिकॉन शीट्स हैं हमारी, इसपे बहुत ज्यादा प्राइजिंग अभी ऊपर नीचे हो रही है तो कुछ बोलना मुश्किल है। मुझे जरूर ऐसा लगता है कि आने वाला समय हमारी यह जो जो प्राइजिंग है इसमें नीचे आएगा क्योंकि स्टेनलेस स्टील की प्राइस और कॉपर की प्राइस यह कहीं भी नहीं रही इन सालों में इतनी स्पीड से।

यह खाली युद्ध के कारण हुआ है, तो जरूर हम लोग उसपे काम कर रहे हैं। जैसे ही यह थोड़ी प्राइजिंग हमको लगता है जरूर ठीक होगी और आगे मार्जिन भी इम्प्रूव होंगे।

ठीक है सर। तो इसमें जो रॉ मटेरियल प्राइसेस है ये पास ऑन हम लोग कितना कर पाएँगे आगे जाके?

और मेरा दूसरा क्वेश्चन था कि ये जो आर्डर बुक है 1500 करोड़ का, हम कितने दो क्वार्टर्स में एक्सपेक्ट कर सकते हैं कि फुलफिल कर देंगे?

हां, हम यह मान के चल रहे हैं कि नेक्स्ट टू क्वार्टर्स में हम यह एग्जीक्यूट कर देंगे। दूसरा जो आपने बोला मार्जिन साइड में, तो मार्जिन साइड में अभी हमारा जो सोलर पैनल वाला प्लांट है वो भी स्टार्ट हो जाएगा Q1 ऑनवर्ड्स, तो वहाँ से भी हमको कुछ मार्जिन प्लस होते दिखता है।

दूसरा आरएंडडी हम करते रहते हैं तो रिवर्स इंजीनियरिंग के थ्रू अपना जो है मार्जिन बनाते हैं। तीसरा अभी एक स्केल हो चुका है हमारे पास में तो हम वेंडर से भी नेगोशिएट कर रहे हैं प्राइजिंग के लिए, तो वहाँ पे भी हमको कुछ मार्जिन में प्लस होते दिख रहा है।

शुक्रिया सर, थैंक यू।

थैंक यू।

Good afternoon, sir. मेरा क्वेश्चन ये BESS सॉल्यूशन के बारे में है।

मतलब हम लोग काफी लोगों से मिलते हैं तो ये समझ में आ रहा है कि कुछ लोग काफी आरएंडडी पे काम कर रहे हैं ऑन बैटरी मैनेजमेंट। जैसा कि आप सोलर सेल पे काफी काम कर रहे हो, तो व्हाट इज़ योर व्यू ऑन बैटरी मैनेजमेंट और इसका कितना फ़ास्ट इंटीग्रेशन होगा सोलर पंप और रूफटॉप सोलर साइड?

यह जानना है आपसे।

हां, जैसा कि हमने बताया कि हम पावर इलेक्��्रॉनिक्स में बहुत कुछ काम कर रहे हैं, जैसे हमने कंट्रोलर पे काम किया है और हमने इन्वर्टर पे काम किया है, हमने चार्जर पे काम किया है। तो बीएमएस भी जरूरी है क्योंकि जब तक हम चार्जर की टेक्नोलॉजी में जब काम करते हैं तो बीएमएस पे भी इंडिया में लोग कुछ काम कर रहे हैं, जो बैटरी बनाने वाले लोग हैं वो काम कर रहे हैं।

लेकिन हमको वो उसमें हमारा उसमें फोकस नहीं है क्योंकि हमारा बैटरी बनाने का काम नहीं है। हम तो बीएमएस ऑपरेटर से उसका डाटा लेके हम उसको चार्ज करने का एल्गोरिथम हमारे सिस्टम में लिखते हैं।

थैंक यू, सर।

थैंक यू।

नमस्कार साहब। सर, एक क्वेश्चन था कि ये जो हमारा आर्डर बुक 6 महीने का है, तो सर इतना तो हमको विजिबिलिटी होगा कि क्योंकि सर हमने इन्वेंटरी भी रखा हुआ होगा रॉ मटेरियल का, तो ये मार्जिन सर अगर ये जो रॉ मटेरियल प्राइसेस हैं कॉपर और ये जो सिलिकॉन वगैरह और ये, तो इस हिसाब से ही रहे तो सर तो मार्जिन ये आर्डर बुक के लिए तो 11% के करीब ही रहेगा।

और जो हम बिडिंग कर रहे हैं नए ऑर्डर्स या जो नए टेंडर आ रहे हैं, तो उसके अंदर किस हिसाब से हम प्राइजिंग पकड़ रहे हैं सर कि ये रॉ मटेरियल प्राइसेस हैं, तो वो फिर हम उसके अंदर फैक्टरिंग कर रहे हैं कि 20%? क्योंकि सर ओवर द इयर्स अगर हम देखें हमको बेनिफिट तभी होता है जब रॉ मटेरियल प्राइसेस नीचे जाती हैं और अगर रॉ मटेरियल की यही ट्रैजेक्टरी रहे, तो किस हिसाब से हमारे मार्जिन रहेंगे?

और आगे आने वाले जो प्रोजेक्ट हम या टेंडर हम ले रहे हैं, उसके अंदर हम क्या प्राइजिंग पकड़ के कर रहे हैं काम? क्योंकि सर हम पिछले यानी 1 साल पहले हमको बेनिफिट हुआ क्योंकि रॉ मटेरियल बहुत नीचे गया।

अब रॉ मटेरियल ऊपर की तरफ है तो हमको इम्पैक्ट हो रहा है क्योंकि जो ग्रॉस मार्जिन हम करीब-करीब 30% बना रहे थे, वो आज हमारा करीबन 20-22% पे आ गया है। तो ये एक समझने का था कि हम आगे आने वाले ये तो हो गया सर कि ये 6 महीने की आर्डर बुक में जो हिसाब से अभी रॉ मटेरियल्स हैं, लगता नहीं है कि हमारा मार्जिन जो हम पहले प्रोजेक्ट कर रहे थे वो आ पाएगा।

ऐसा लग रहा है सर क्योंकि रॉ मटेरियल प्राइसेस तो लग नहीं रहा कि नीचे आएँगे क्योंकि रूपी भी ऐसे ही इसी लेवल पे रहना है। अगर अस्यूम करें कि ये प्राइसेस रहें रॉ मटेरियल्स के, तो क्या मार्जिन हम रहेंगे इस आर्डर बुक पे?

और आगे आने वाले ऑर्डर्स में हम क्या मार्जिन फैक्टरिंग करके हम बिडिंग कर रहे हैं? ये दोनों पे आपसे जानना था सर।

कमलेश भाई, इसमें कैसा है कि जैसे मैंने आपको पहले भी अपडेट किया कि मार्जिन्स अगर आप बोलेंगे ऐज़ ऑन डेट पे बात करेंगे तो हां, ऐज़ ऑन डेट पे जो हमने अभी आपको दिए हैं मार्जिन लगभग-लगभग सेम लेवल पे हैं। पर इसपे हमने कई काम अभी स्टार्ट कर दिए हैं।

जैसा सर ने बताया कि रिवर्स इंजीनियरिंग करते हैं, हमारे पास आरएंडडी की बढ़िया टीम है, वो है। दूसरा हमने जो स्केल अप हुआ है हमारा 800 850 करोड़ का एक क्वार्टर का, तो उसके हिसाब से हमने वेंडर के साथ नेगोशिएशन स्टार्ट किए हैं।

तीसरा हमारा खुद का पैनल का अभी जो प्लांट आ जाएगा तो उसके बाद हमको कुछ वहाँ से मार्जिन इम्प्रूवमेंट दिखते हैं। और रॉ मटेरियल की प्राइस जो आप देख पा रहे हैं, ये जस्ट बिकॉज़ ऑफ़ दिस वॉर है तो ये हमको ऐसा नहीं लगता कि लॉन्ग टर्म के लिए सस्टेनेबल है।

आगे चल के इसमें रिडक्शंस आएँगे और रिडक्शन आने के बाद में हमारे वो मार्जिन वापस से इंटैक्ट होना चालू होंगे। तो अभी हम बहुत बड़ा इम्प्रूवमेंट तो नहीं देख पा रहे हैं क्योंकि आज की डेट में वो प्राइसेस हमारे पास आज की डेट में नहीं हैं।

बट हां, इन फ्यूचर में हमको दिखता है कि ये वापस से सुदृढ़ होंगे।

और आगे टेंडर के बारे में आपने बताया कि टेंडर में क्या प्राइस कोट करने वाले हो, तो भाई साहब ये बात इस कॉल पे तो नहीं की जा सकती कि टेंडर में हम कौन सी कॉल और कौन से रेट डालने वाले हैं। तो इसको जरा हमारे पास छोड़िए, आगे हम आपको जरूर अगले क्वार्टर में बताएंगे।

थैंक यू।

नहीं सर, वो नहीं पूछ रहा मैं प्राइजिंग क्या करेंगे। मैं ये पूछ रहा हूँ कि हम क्या मार्जिन फैक्टरिंग करके चलते हैं?

क्योंकि सर मार्जिन एक 24% वाला 10% पे आ जाता है, तो सर इसमें तो यही समझ आ रहा है कि हमारे पास फ्लेक्सिबिलिटी नहीं है उस हिसाब से क्योंकि अगर हम ये भी देखें, आई नो कि सर वॉर किसी को पता नहीं होता है या ये सब चीज़ें होती हैं। लेकिन सर जो हम मार्जिन की गाइडेंस दे रहे थे 24% की, वो सेकंड हाफ में हमारी गिर के हो गया 11% मार्जिन सर।

तो थोड़ा क्योंकि आपके हाथ में है कि ये प्राइजिंग वाला पार्ट, बट एक बार गाइड भी वो नहीं हो पा रहा है कि क्या हिसाब से हमारे मार्जिन रहेंगे। उस हिसाब से मैं पूछ रहा था कि सर अब जब हम कभी भी कोई आर्डर लेते हैं, तो कितना कंटीजेंसी पकड़ के चलते हैं और कितना हमारा मार्जिन इतना मिनिमम होना चाहिए उस हिसाब से पकड़ते हैं?

वो जानना था सर।

करेक्ट, करेक्ट। सर, एक्चुअली कैसा है, हम डाइवर्सिफाइड सेक्टर में हैं।

तो आपको पता है कि एक्सपोर्ट में तो हम पास ऑन कर पाते हैं प्राइस को, है ना? इसके अलावा जो डीलर डिस्ट्रीब्यूटर नेटवर्क है उसमें भी हम प्राइस को पास ऑन कर पाते हैं।

बट आप जो टेंडरिंग बिज़नेस है या रेट कॉन्ट्रैक्ट वाला जो बिज़नेस है, उसमें स्टेट ऑन स्टेट में प्राइस डिफर करता है, ये आपको भी पता है और स्टेट ऑन स्टेट में हमारा कॉम्पिटिशन भी डिफरेंट है। सो हम अभी एक्चुअली एग्जीक्यूशन जो है महाराष्ट्र में ज्यादा हुआ, उसकी प्राइस ऑलरेडी कम थी, आपको भी पता है, सबको पता है, तो इस वजह से ये मार्जिन तो इम्प्रूव नहीं हो पाए इस क्वार्टर में।

बट आगे हमको लगता है कि कुसुम में जब हमारे पास ऑर्डर्स आएँगे और बाकी बिज़नेस भी ग्रो करेंगे, तो उस लाइन पे मार्जिन भी इम्प्रूवमेंट होंगे। और उसके लिए कैसे होंगे इम्प्रूवमेंट, वो भी हम आपको पहले बता चुके हैं।

तो इस लाइन पे हमको थोड़ा सा काम करने दीजिए और क्वार्टर ऑन क्वार्टर हम आपको अपडेट करते रहेंगे।

और सर, लास्टली ये कि जो हम आर्डर बुक देते हैं, एकदम सर जैसे पिछले क्वार्टर में लास्ट ईयर हम देखते हैं Q3 में, आप तो क्वार्टर एंड की आर्डर बुक देते हैं। तो सर क्या होता है ना, आप मिड एकदम अभी 10 मई आ गया, आपने 7 या 8 मई का दिया।

तो कंपेयर करना बहुत मुश्किल हो जाता है कि इस क्वार्टर में कितना ये हुआ है और कितना इंक्रीमेंटल आर्डर आया है और कितना एग्जीक्यूट हुआ है। और सर, सेकंडली आप आर्डर बुक जो देते हैं विद जीएसटी देते हैं।

एक ये सर विदाउट जीएसटी का दीजिए क्योंकि हम जब आप रेवेन्यू रिपोर्ट करते हैं वो रेवेन्यू होता है विदाउट जीएसटी का। तो कंपैरिजन करना बहुत मुश्किल होता है कि कितना इंक्रीमेंटल आर्डर आया और कितना एग्जीक्यूट किया एक उस हिसाब से।

ठीक है सर, आपका पॉइंट नोट कर लिया है। तो नेक्स्ट टाइम से हम कंप्लायंस ऑफिसर को बोलेंगे कि वो दोनों प्राइजिंग वहाँ पे मेंटेन करके चलें जितने भी ऑर्डर्स हैं।

दूसरा आप देखेंगे तो हमने हर आर्डर जो भी हमें मिला है, वो हमने विद इन 24 ऑवर्स में जो अपनी टाइमलाइन है उसको देने की पूरी कोशिश की है स्टॉक एक्सचेंज को। तो सारे ऑर्डर्स अपडेटेड होते हैं।

दूसरा क्या है कि जो आप बोल रहे कि ऐज़ ऑन डेट, तो हमको ऐज़ ऑन डेट पे अपनी जो विजिबिलिटी है वो दिखाना जरूरी होती है इसलिए कि भई आज तक के आर्डर हमारे पास इतने हैं क्योंकि क्वार्टर के बाद में भी कुछ अपडेट्स होते हैं जिसको हमको इनकॉरपोरेट करना होता है। आज हम आपसे कॉन call कर रहे हैं, हम अगर ये फर्स्ट अप्रैल पे करते तो आपको 31st मार्च पे कर पाते।

पर उसके बाद एक-डेढ़ महीना जो हो जाता है, तो उसके अपडेट्स को भी हमको इनकॉरपोरेट करके उसमें ऐज़ ऑन करना पड़ता है। और हमने पूरा प्रॉपर डिस्क्लोजर दिया हुआ है कि जो भी आर्डर बुक है वो ऐज़ ऑन डेट है।

बाकी आपको क्वार्टर के नंबर्स तो मैं हर बार बता ही रहा हूँ ना।

गुड आफ्टरनून। मैं यह जानना चाह रहा था हमारे जो कुसुम 1 के पेमेंट्स हैं, आप वो परसेंटेज में बता पाएँगे कितने बचे हैं और कितने अभी आउटस्टैंडिंग हैं?

नहीं, इसके लिए आप सेपरेट में मैं आपको ईवाई को बोलूँगा तो आपको अलग से डिटेल दे देंगे जो डिटेल आपको चाहिए।

फिर भी टेंटेटिव आईडिया भी चल जाएगा मुझे।

नहीं, वो बताना कॉल पे मुश्किल होगा।

ओके।

Hello, sir. Congratulations on your set of numbers.

मेरे दो क्वेश्चंस थे। आपने लास्ट क्वार्टर मेंशन किया था कि आप साउथ में एक्सपैंड करोगे और अपने आर्डर बुक का विजिबिलिटी मे बी आपको कर्नाटका में ज्यादा दिख रहा है।

तो मे बी आप उसपे कुछ अपना कमेंट दे सकते हैं?

हां, साउथ में हमने काम स्टार्ट किया है। हम वहाँ पे अच्छे फिगर पे पहुँचे हैं और आने वाले समय में भी हम साउथ में और आगे से हमारा काम आगे और बढ़ाएँगे।

एक रफ अगर नंबर या फिगर मिल सकता है कि कितना परसेंट आउट ऑफ़ द टोटल आर्डर बुक?

आर्डर बुक आ जाए तो फिर हम आपको बिल्कुल 24 ऑवर्स में इन्फॉर्म करेंगे।

ओके। एंड माय सेकंड क्वेश्चन वाज़ कि आपने मेंशन किया था कि 0.5 GW का मॉड्यूल प्लांट कमिशन हो जाएगा Q1 '27 तक, तो उसका कोई अपडेट अभी अगर मिल सकता है तो?

वो अभी काम अच्छे प्रोग्रेस में है और बढ़िया चल रहा है और हमको लग रहा है Q1 के एंड तक वो फैसिलिटी हमको मिल जानी चाहिए, इसलिए हमने बताया भी कि उससे हमारे मार्जिन इम्प्रूवमेंट होंगे।

Thank you so much.

थैंक यू।

थैंक यू।

हाय सर, एक क्वेश्चन रह गया था मेरा। मुझे हमारे क्वार्टरली रेवेन्यू में हम ऑर्डर्स कितने दिन में बुक करते हैं वो समझना था।

तो मैंने यहाँ पर 11 दिसंबर से हमें जितने आर्डर मिले हैं, मैंने वो मैप किए हुए हैं, तो वो करीब हमारे 11 दिसंबर 2025 से लेके 12 जनवरी तक हमें करीब 1750 करोड़ के आर्डर मिले थे। उसमें से हमने रेवेन्यू रिकग्नाइज़ किया 850 करोड़ का करीब फॉर Q4।

तो इसमें से ये कितने आर्डर अभी बचे हैं या इसमें से कुछ आर्डर ऐसे थे जो हमने Q3 में ही कर दिए थे फुलफिल? तो मुझे समझना था ताकि मैं आगे के क्वार्टर्स का प्रॉपर्ली फोरकास्ट कर सकूँ रेवेन्यूज़।

सर, एक्चुअली कैसा है, इसमें आर्डर जो आप देख पा रहे हैं, एक बार आप कैलकुलेशन भेजिएगा तो मैं उसमें आपको प्रॉपर्ली गाइड कर पाऊँगा। सेकंड थिंग जो है हमने जो आर्डर लास्ट क्वार्टर में दी थी और अभी जो क्वार्टर दी थी वो आपको पता ही है कि 1500 करोड़ ऐज़ ऑन डेट पे पेंडिंग है।

हमने जो क्वार्टर में एग्जीक्यूशन किया वो अराउंड 700 का एग्जीक्यूशन किया है और पूरे ईयर में आप बात करेंगे तो करीब 2080 करोड़ का हमने पूरे ईयर में एग्जीक्यूशन किया है सोलर में। रिमेनिंग एग्जीक्यूशन जो हुआ है वो ओईएम में, ईवी सेल्स में या डोमेस्टिक में, एक्सपोर्ट में हुआ है।

तो मेरा जो सोलर सेगमेंट है, ईपीसी सेगमेंट है उसमें मैंने 704 करोड़ का इस क्वार्टर में किया है और पूरे ईयर में बात करेंगे तो 2080 करोड़ का किया है। अब आपको अगर इसमें भी कुछ जो आप बोल रहे हैं कि आपको कुछ कन्फ्यूजन है या समवेयर आपको डिटेल्स चाहिए, तो आप मुझे एक सेपरेटली मेल कर दीजिए ईवाई टीम को, हम आपको सेपरेटली उसमें रिप्लाई कर देंगे।

ठीक है सर, मुझे बस समझना था कि हम कितने दिन में अप्प्रोक्सिमेटली जैसे आप हमेशा टाइमलाइन भी बताते हैं जब आप रिलीज करते हैं आर्डर, तब वो टाइमलाइन 60 डेज या 120 डेज या 90 डेज का रहता है।

हर आर्डर के साथ हर आर्डर के साथ में हम लोग टाइमलाइन वहाँ पे मेंशन करते हैं हमारी...

हां, एक्सैक्टली। आपने मेंशन किया हुआ है तो मैं वही पूछ रहा था कि ये समझिए 120 दिन का हमने आर्डर एक्सेप्ट किया है, लेकिन तो वो हम अप्प्रोक्सिमेटली कितने दिन में कर पाते हैं?

एक्चुअली क्या है इसमें सर, थोड़ा सा एक मैं आपको माइनर करेक्शन है जो हमने अपने प्रेस रिलीज़ में भी दिया है कि कुसुम के जो ऑर्डर्स थे उसमें हमको एग्जीक्यूशन के लिए थोड़ा सा वक्त और दिया गया है, इसलिए उस टाइमलाइन से ये टाइमलाइन मैच नहीं हो पाएगी। इसलिए आप प्रॉपर्ली जो कंपनी डिस्क्लोज़ कर रही है आर्डर बुक्स उसपे ही कंसंट्रेट करें और जो नंबर्स हम दे रहे हैं उसी पे कंसंट्रेट करें तो बेटर होगा आपके एनालिसिस के लिए।

अच्छा नहीं, ये तो हमारे जो आते हैं आर्डर के बाद 24 ऑवर्स में आप जो डिस्क्लोज़ करते हैं, ये उसमें से ही लिया हुआ है, सर।

हम्म हम्म।

तो ये उसके ही नंबर्स हैं। तो मैं वही जानना चाह रहा था कि जैसे आज हमें कोई आर्डर मिला और उसका टाइमलाइन है 90 दिन का, तो वो हम क्या अभी Q1 FY27 में बुक कर देंगे या वो Q2 तक चला जाएगा?

देखिए, मैं आपको वही बताने की वापस से कोशिश करता हूँ कि जो 90 टू 120 डेज है उसमें तो हम करते ही करते हैं, पर कहीं-कहीं पे हमको एक्सटेंशन मिले हुए हैं जैसे पीएम कुसुम का आप देखेंगे तो एग्जीक्यूशन के लिए एक्सटेंशन ऑलरेडी गवर्नमेंट ने सभी प्लेयर्स को प्रोवाइड किया हुआ है, तो वो एक्सटेंशन के कारण से टाइमलाइन आगे बढ़ती है।

राइट, राइट। अच्छा, तो वो हम फिर जो टाइमलाइन बढ़ी है उसका यूज़ कर लेते हैं, सर।

करेक्ट।

ओके, समझ गया समझ गया। थैंक यू, सर।

थैंक यू दोस्तों, आप सब लोग आए इसके लिए बहुत-बहुत धन्यवाद। अगर आपको मैंने सारे क्वेश्चंस के जवाब ठीक से दिए हैं, अगर आपको कोई और क्वेश्चन की रिक्वायरमेंट हो तो आप हमारी ईवाई टीम के थ्रू आप हमको कांटेक्ट कर सकते हैं और हम आपको हर क्वेश्चन का जवाब देने के लिए यहाँ पर हैं।

आप हमको क्वेश्चन भेजिए, हम आपको रिप्लाई करेंगे। बहुत-बहुत धन्यवाद इस कॉल में आने के लिए।

थैंक यू वेरी मच।