God morgen, og velkommen til 1. kvartals resultatfremleggelse for Selvaag Bolig.

Jeg heter Sverre Molvik og administrerende direktør, og jeg skal sammen med finansdirektør Kristoffer Brunvold gå igjennom dagens agenda. Begynner med å se på høydepunkter fra kvartalet, så tar vi det operasjonelle, så tar Kristoffer oss gjennom det finansielle, så tar vi marked og fremtidsutsikter til slutt.

Det jo gledelig å melde at vi hadde et rekordsalg i selskapets historie i 1. kvartal.

Solgte for over 2,5 milliarder i et veldig vanskelig marked. Det vi meget godt fornøyd med.

Vi har også tilfredsstillende resultat i forhold til at vi ikke hadde noen ferdigstillelser i kvartalet, og sånn sett bare har overlevert noen usolgte ferdigstilte fra tidligere som ble ferdigstilt i tidligere kvartaler, men gode marginer på det lille som ble overlevert. Og vi har med det gode salg og igangsettelser og en meget sterk ordrereserve på, ja, 7,8 milliarder som sikrer resultater de neste par årene.

Hvis vi ser på nøkkeltallene, så hadde vi som sagt da veldig få overleveringer, men det ga 188 millioner i inntekter og en negativ EBITDA da på 2,9%. Hvis vi ser på da løpende avregning, som det som egentlig gjenspeiler verdiskapningen best, så det jo meget gode tall på over 1 milliard da i omsetning og en margin på 11,3%.

Dette da inklusive våre eierandeler i samarbeidsselskaper. Kristoffer kommer nærmere tilbake til detaljene etterpå.

Ja. Hvis vi ser på det driftsmessige da, så hadde vi meget godt salg, og det jo drevet da av gode salgsstarter på beliggenheter naturligvis som etterspørres mer enn det det gjør generelt her i landet.

Blant annet så hadde vi en god salgsstart på Løren, solgte på gamle hovedkontoret vårt der. God start, og også i Stockholm, Norra Djurgårdsstaden på Terrassen der har vi solgt veldig bra.

Og så solgte vi i Bergen på Sandsli en blokk altså til et investorsalg. Totalt sett veldig bra.

Av disse salgene da på 2,5 milliarder, så var det da 680 millioner som knyttet til svenske da bokningsavtaler, som jeg kommer litt tilbake til etterpå. Så langt i kvartalet har det også vært bra salg.

Vi hadde jo fryktet at det skulle stoppe litt opp, men det har det egentlig ikke gjort, så vi har solgt 96 enheter per i går i Q2 også. Så akkumulert sett 454 enheter så langt da i år, og det nesten det samme som vi solgte i hele fjor, så meget meget god start på året.

Så får vi se hvordan det går videre. Vi har egentlig ikke merket noe stor nedgang i salget etter at rentene gikk opp, så det nok mange som, ja, tenker at dette her det det, og det blir ikke nødvendigvis noe mye bedre nå i det korte bildet, og tenker at de kjøper likevel, ser det ut som.

Vi har også mange prosjekter som kommer fremover, så vi har cirka 700 som vi kan legge ut, og kanskje mer enn det også dersom markedet plutselig tar unna mer enn det vi regner med. Så det blir spennende å se hvordan det blir i andre halvår her nå.

I Sverige så merker vi da at markedet har snudd bra, tatt seg opp bra, særlig i Stockholm eller innerstaden. Vi har lagt ut da et prosjekt på Terrassekvarteret som det heter, som ligger da i Norra Djurgårdsstaden, som vi har solgt da 60% av hele prosjektet allerede.

Det vil si vi har bokningsavtaler. I Sverige så det sånn at man velger ofte å skrive bokningsavtaler først, og så blir de konvertert inn i en kjøpsavtale før vi byggestarter.

Disse bokningsavtalene så det en mindre bindende avtale enn en ordinær salgsavtale i Norge og innebærer at kunden betaler da en bokningsfee eller en avgift som vi da har satt til 50 000 på dette Terrassekvarteret. Hvis kunden da velger å hoppe av som de har anledning til, så taper de halvparten av denne bokningsavgiften, så det vil si 25 000.

Så det mindre firm, mindre bindende enn en vanlig avtale. Men når du har et vanlig ordinært, kall det flott marked da som jeg vil si de har i Sverige nå, kanskje litt opp, så det veldig, ja, veldig høy prosent som konverterer til salgskontrakt, kanskje opp mot 100%.

Hvis et marked som faller, så det naturligvis fristende hvis det da plutselig blir enda verre tider enn nå for eksempel, så kan man jo da lettere trekke seg ved å tape da denne bokningsavgiften. Tenkte bare jeg skulle informere om det for vi rapporterer det som salg, men vi informerer om hvor mange av disse salgene som bokningsavgifter, da det en liten risiko for at det noen som kan trekke seg i fremtiden.

Men når det sagt, etter at de har konvertert inn i kontrakter, så det ikke noen anledning til å trekke seg. Da blir det like firm som en norsk kontrakt.

Det gjøres før byggestart. Tilbake til salget, så solgte vi da 358 enheter i kvartalet til en verdi av 2,5 milliarder drøye.

Som dere ser så det jo rekordhøyt. Og nå year to date, vi hadde jo 466 enheter i hele fjor, og nå det da nesten det nå allerede.

Så det vi godt fornøyd med. 12 måneders rullerende blir jo da også opp naturligvis, i og med at man får et kvartal som såpass sterkt, mye sterkere enn det kvartalet som går ut.

Så 4,5 milliarder da i årsfart akkurat nå, 688 enheter. Vi ferdigstilte ingen enheter i kvartalet, men vi byggestartet 166, så nå har vi da en ordrereserve på da 7,8 milliarder, 1078 enheter.

Det det her vi jobber med å holde oppe, holde den farten i skuta. 65% av dette her var solgt ved utgangen av kvartalet, og mer nå.

Og vi får mange ferdigstillelser fremover som dere ser. Vi guider fortsatt på 688 enheter i år.

Så vi må selge mye for å klare å byggestarte like mange som vi ferdigstiller i hvert år, ikke sant? Så det godt vi har solgt bra så langt allerede og at det fortsetter for å klare å byggestarte like mange som vi ferdigstiller.

Kristoffer, da kan du...

Ja. God morgen.

De finansielle høydepunktene i kvartalet starter jo da med resultatet etter IFRS hvor da inntektene og kostnadene i prosjektene treffer resultatet ved overlevering av boligene til kundene våre. Da fokuserer vi da på proforma resultatet vårt hvor vi da tar inn vår andel av samarbeidsprosjektene, det vil si 50% av inntekter og kostnader.

I det offisielle regnskapet så ligger jo dette netto på en egen linje. Så det her har vi bruttofisert det for å gjøre det mer sammenlignbart over tid da, i og med at vi har mange prosjekter som 50% eierandel.

Så vi overleverte da 24 enheter, som da inkludert 8 enheter fra samarbeidsprosjekter. Som Sverre sa, ingen ferdigstillelser i kvartalet, så disse overleveringene da fra tidligere ferdigstilte prosjekter, hovedsakelig da i kvartalet fra Skårer i Lørenskog og Lille Løren Park i Oslo.

Dette ga oss da inntekter på 188 millioner, inkludert da andre inntekter på 23 millioner. Dette jo da inntekter fra fakturert prosjektledelse til samarbeidsprosjekter og drift av Pluss Service-sentrene våre.

Prosjektkostnadene kom da inn på 137 millioner, da inkludert 16 millioner i finanskostnader. Etter IFRS så ligger det jo en del finanskostnader i varekostnadsbegrepet.

Dette jo da byggelånsrenter, renter på selgerkreditter og opsjonspremier typisk. Vi klarer å levere en god margin på de overleverte enhetene i kvartalet.

Det jo veldig prosjektavhengig hva som overleveres, men her har vi en solid margin. Det lar seg gjøre ved at vi har fastpriskontrakter på alt vi bygger, som gjør at vi klarer å levere kostnader innenfor budsjett også dette kvartalet.

Andre kostnader kom inn på 75 millioner, som da noe opp fra 67 millioner i tilsvarende periode i fjor. Dette tilskrives hovedsakelig økte salgskostnader i kvartalet sammenlignet med i fjor.

Det en mye høyere aktivitet på salg i år. Og så har vi jo også i tillegg da lagt bak oss et lønnsoppgjør fra i fjor, så sånn sett lønnskostnadene noe opp, men hovedforklaringen økte salgskostnader i alle våre regioner da, sammenlignet med i fjor.

Rapporterer da en justert EBITDA på -6 millioner, som da noe opp fra -8 millioner i fjor. Gir oss en justert EBITDA-margin på -3% mot -4% i fjor.

Helt nederst da et resultat per aksje på -20 øre mot -22 øre i fjor. Og vi klarer da litt forbedring av resultatet per aksje her selv med 10 færre overleverte enheter, og igjen da hovedforklaringen til dette at det bedre margin på de enhetene som var overlevert i fjor kontra det som var overlevert i fjor, så det har rett og slett med prosjektmiksen som overlevert.

Så går vi over til segmentrapportering da, som følger norske regnskapsregler, det som vi kaller NGAAP. Dette at man tar alle prosjektene i produksjon og tar salgsgrad ganger ferdiggrad, som gir da en uttakssgrad hvor da løpende tar ut omsetning og resultater fra prosjektene i prosjektene sin gjennomføringstid.

I dette regimet da så øker vi omsetningen opp til en roughly 1,1 milliard og da en EBITDA-margin på 11%. Dette da etter overheadkostnader, som betyr at vi fortsatt leverer gode prosjektmarginer på cirka 15%.

Ser vi på 12 måneders rullerende, så har vi økt farten her da med flere byggestarter, og da øker vi da til 3,7 milliarder i omsetning siste 12 måneder og en margin på 12%. Ja.

Kan vi se på cashflowen. Gikk da inn i kvartalet med 255 millioner i banken.

Hovedpunktene i cashflowen at vi har negativ cashflow fra drift på 993 millioner. Dette skyldes jo høy byggeaktivitet i kvartalet og flere byggestarter.

Vi har positiv cashflow fra investeringer. Det tilknyttet da utbytte fra samarbeidsprosjekter på 23 millioner.

Og så har vi da en stor positiv cashflow fra finansiering da, så netto opptrekk på byggelån på cirka 1,1 milliard. Og dette opptrekket på byggelånene finansierer jo da bygging av varelagret, som den negative cashflowen fra drift da.

Netto da en økning i cash på 95 millioner bringer oss da ut av kvartalet med 350 millioner i banken. Ser vi på balansen.

Ingen store endringer i sammensetningen av denne, men vi får en betydelig økt totalbalanse her som øker til 7,8 milliarder. Og dette skyldes jo at vi har veldig få ferdigstillelser, så vi bygger jo bra med varelagre i kvartalet med flere byggestarter og høy aktivitet.

Denne totalbalansen vil jo falle neste kvartal, ikke sant, for da har vi veldig mange overleveringer. Da får vi inn cash og betaler ned byggelånene, så da vil totalbalansen falle vesentlig.

Vi har en bokført egenkapital på 25 kroner og 30 øre per aksje, tilsvarer da en egenkapitalandel på 30,5%. Endringer fra forrige kvartal da at varelageret da opp med 1 milliard, kommer tilbake til det.

Fordringene ned med 46 millioner, dette skyldes at vi har fått inn en del oppgjør på tidligere overleverte enheter. Cashen var opp med 95 millioner, som vi var gjennom på cashflowen.

Forskuddene fra kundene våre utgjør nå 49 millioner og ligger da inkludert i annen kortsiktig gjeld. Dette på samme nivå som tidligere kvartaler nå.

Ja. Kan vi se på varelagrene.

Dette jo da økt med cirka 1 milliard fra forrige kvartal. Tomtebeholdning opp med cirka 100 millioner.

Dette skyldes jo at vi har kjøpt tilbake tomter fra Urban Property i kvartalet. Varelageret opp med cirka 1 milliard, som var gjennom, høy aktivitet på byggestarter og bygging i kvartalet og få ferdigstillelser, som gjør at dette varer i arbeid øker.

Ferdigvarelageret ned med 87 millioner fra forrige kvartal. Dette skyldes at vi har lykkes med da å selge oss ned fra 45 til 32 ferdigstilte usolgte enheter nå.

Og så har vi i tillegg da 11 solgte enheter som overleveres i Q2 og Q3. Vi komfortable med varelagerbeholdningen pt og forventer at dette selges i de kommende kvartalene.

Gitt at vi har veldig mye ferdigstillelser de resterende kvartalene, så vil vi nok med sannsynlighet se en litt økning av varelageret avhengig av salget selvfølgelig da, fremover. Skal vi se på gjelden.

Ingen store endringer i sammensetningen av den. Total rentebærende gjeld da på 4,2 milliarder, hvor da byggelån selvfølgelig det store her med 3,3 milliarder.

Dette som vi kom inn på, dette har vi økt kraftig i kvartalet, vi finansierer bygging. Og når vi overleverer mye fremover, så vil jo byggelånene betales ned ganske kraftig fremover.

Vi har også gjeld til Urban Property som tilskrives selgerkreditter og tilbakekjøpsavtaler på 868 millioner. Og så har vi noe tomtelån igjen da på 33 millioner på eiendommer i egen balanse.

Ikke trukket opp på noen av toppfasilitetene ved utgangen av kvartalet. Og det ingen endringer i vilkårene på de lånene vi har i porteføljen.

Totalt da så rapporterer vi en netto rentebærende gjeld på 3,8 milliarder, som da opp fra 2,8 milliarder i forrige kvartal. Ja.

Skal vi se på avkastningen på egenkapitalen. Denne beregnes jo som siste 12 måneders nettoresultat etter skatt dividert på egenkapitalen ved inngangen av denne 12 måneders perioden.

Har vi da levert 135 millioner siste 12 måneder, som gir en egenkapitalavkastning på 6%. Denne lave avkastningen vi har sett de siste kvartalene skyldes jo selvfølgelig lav igangsetting i '22 og '23, og relativt til begynnelsen av '24, som gir svake overleveringer etter IFRS.

Vi forventer jo at dette vil stige nå fremover når vi får mye resultater de neste kvartalene med mange overleverte enheter. Da var vi gjennom det finansielle, så skal Sverre ta oss videre med markedet.

Ja. Ser vi på markedet, begynner å se på Stor-Oslo eller Oslo/Akershus, så det egentlig samme storyen som har vært et par tre år nå.

Det altså lavere tilbudsside enn det estimerte behovet som det kalles. Det har altså ikke noe med etterspørsel å gjøre egentlig.

Det en fremskrivning som beregnes ut ifra hvor mange ferdigstillelser som har vært tidligere i det området, og så gjør man antagelser rundt det i forhold til hvor mange man tror det behov for. Så hvis man har bygget lite, så det lavt behov fremover.

Hvis man har bygget mye, så det et høyt behov fremover. Uansett så ligger ferdigstillelsene mye lavere i Oslo/Akershus som det har gjort lenge.

Må også si at disse estimatene frem i tid har en tendens til å være på den konservative siden her. Det vil si at de litt for høye.

Det jeg sier nå antageligvis for høyt i forhold til det det faktisk blir. Der Akershus egentlig tilbudssiden sånn som det har vært over tid, ganske bra, og så den lav i Oslo.

Samme storyen som har vært nå i løpet av flere år. Hvis vi ser på Bergen, så det egentlig ganske kritisk lav tilbudsside der, enda verre enn i Oslo.

Det har det vært over tid. Det merker vi veldig godt, som selger bra der oppe tross tunge tider i forhold til rente og andre ting, men der det på bedringens vei.

Og det mye takket være også at vi har igangsatt ganske mye der, så det blir i hvert fall flere ferdigstillelser fremover, men fortsatt bra trykk i Bergen. Kanskje det beste markedet sånn for utbygger for vår del i landet her pt.

Stavanger også, her ser dere et skoleeksempel på hvordan denne her fremskrivningen foregår. Her det da et estimert behov fremover på 1400 enheter, mens det blir ferdigstilt veldig mye flere enn det nå og fremover.

Og det skyldes jo at man i mange år, som dere ser helt tilbake til oljekrisen 2015, har bygget veldig lite i Stavanger. Jeg tror at behovet mye større enn disse 1400 enhetene på grunn av blant annet at dette kanskje det beste arbeidsmarkedet i landet pt.

Så det folk som flytter tilbake og vil jobbe der, og da blir det befolkningsvekst og trykk på boligsiden som vi merker også. Har tatt med Stockholm nå for første gang, og her det jo et enormt behov.

Det ser svenskene har en litt annen modell her, så den her nok nærmere reell etterspørsel enn en fremskrivning. Som dere ser, for et stort gap mellom hva som har blitt ferdigstilt over tid tidligere år og hva man estimerer som et behov.

Og her det et veldig stort gap, og det stemmer nok ganske bra. Det bygges veldig lite, særlig eieleiligheter i Stockholm har det blitt nå de siste årene, mer leieretter.

Men det et stort gap her altså. Hvis vi ser da i Oslo på hva som tilgjengelig på tilbudssiden, hvis man går inn på Finn og skal kjøpe seg en ny bolig, så det nå kommet et lite hopp, altså tilbudssiden i Oslo har steget for en gangs skyld nå, eller første gang på lenge, hoppet opp ifra cirka 1000 enheter som har ligget på et par tre år til nå nærmere 1700.

Og det jo en del utbyggere som har lagt ut nye prosjekter i området for å teste ut om vi får igangsatt det. I Akershus også et lite hopp, egentlig over hele fjøla her som dere ser.

Og det nok sikkert også en del som har vært optimistiske, særlig med tanke på rentebanen tidligere i år, så får en se da om det selges unna etter forventning. I Stockholm også noe høyere tilbudsside, men hvis dere ser i forhold til befolkningen, så det veldig lav tilbudsside i Stockholm i forhold til i byene i Norge.

1,3 per 1000 capita i Stockholms kommune, eller i länet, Store-Stockholm, altså 2,5 millioner mennesker, der det 1,3 enheter per 1000 og 0,9 i sentrale Stockholm. Det veldig lav tilbudsside.

Det burde kanskje ligge på 5 for å ha en balanse i markedet. Og det forklarer jo noe av årsaken til at vi har solgt så bra nå at det en lav tilbudsside da i sentrale Stockholm.

Hvis vi ser på annonsemarkedet i Norge, så har vi jo et lite hopp igjen, en god tilbudsside i Oslo. Det skyldes jo blant annet disse utleieleilighetene som blir lagt ut om dagen.

Nok litt lavere enn det vi hadde fryktet at det skulle være, så jeg tror det blir lite grann mindre effekt av det nå enn det vi hadde på det verste i fjor høst blant annet. Men i hvert fall så det en høyere tilbudsside enn det det har vært de siste 2 årene på samme tid i Oslo, men ikke i Akershus.

Og veldig lav tilbudsside i Bergen og Stavanger på brukt som dere ser. Det gjenspeiler nok også merker vi da i Bergen og Stavanger et godt marked.

Stockholm så ser dere det ligger på rundt 4, så et ganske velfungerende tilsynelatende bruktmarked i Stockholm med brukbar tilbudsside, balansert egentlig på brukt. Ja.

Prisveksten til og med april i Oslo egentlig relativt svak i forhold til de siste årene på 2,5%. Igjen skyldes nok i hovedsak at tilbudssiden da på disse utleieleilighetene drar ned prisveksten, og i Akershus også, blir kanskje en spillover-effekt dit.

Mens i Bergen og Stavanger så det jo ganske bra trykk fortsatt og nok mindre effekt og mindre utleieleiligheter som selges i de byene hvor det da antageligvis ganske bra prisvekst på leieinntektene og som man beholder i større grad. Disse større utleiesystemene har vel ikke heller så stor eksponering i de byene.

I Stockholm så det prisvekst, dette til og med mars, altså ikke sammenlignbart egentlig, det bare 1. kvartal, men 4% i sentrale Stockholm, som ganske sterkt i forhold til de siste par årene i hvert fall.

Og i Stor-Stockholm så det jo rekord, kaller det kvartal da, i forhold til de siste eller måleperioden her. Brukbart sterkt da i april, 1,5% og 0,7% som dere ser, som mer egentlig ganske gjengs.

Det blir spennende å se hvordan det blir nå. Dette her jo til og med mars, så aprilveksten på 1,5% var kanskje litt lavere enn det jeg hadde forventet i og med at man har gjort denne endringen i boliglånsforskriften i Sverige, den svenske boliglånsforskriften, at man har redusert amortiseringskrav og egenkapitalkrav slik at det egentlig mer gunstig nå for svenskene å kjøpe bolig, og den har ikke slått inn noe sånn voldsomt ennå, egentlig nesten ikke i det hele tatt.

Så det blir spennende å se, tar vel bare tid antagelig. Ja.

Vi har disse store prosjektene våre som tikker og går. Snøbyen blant annet, der har vi Pluss-prosjekt, blant annet et trinn som ferdigstilles i disse dager.

Vi legger ut nye trinn etter hvert som det absorberes. Vi har mye igjen der.

Vurderer et nytt trinn om vi kommer i gang med det i løpet av sommeren eller om det blir på høsten. Landås har vi et stort Pluss-prosjekt ute i markedet mens vi også ferdigstiller et trinn på et tidligere prosjekt, så der det bra aktivitet.

Skårersletta, der har vi faktisk nå i gang med de siste trinnene, så der alt satt i gang. Det både en kombinasjon av usolgte igangsatte og usolgte ferdigstilte igjen egentlig på det store prosjektet vårt der før vi kommer i gang med naboprosjektet som også stort, men det tar noen år.

Solemssvatnet i Bergen har vært en kjempesuksess. Der har vi bare igjen 20-30 enheter, tikker og går, veldig populært har det vært.

Solbergskogen, der kommer vi også med ytterligere trinn på dette Pluss-prosjektet vårt som går der. Ja, og Sandsli så har vi flere prosjekter i gang, to tre prosjekt tre prosjekter i gang og skal ut med, ja, regulerer et stort område i nærheten som også kommer, gamle Equinor-hovedkontoret.

Nå kan vi jo dykke lite grann ned i disse salgsstartene som vi hadde, som var med og dro mye av suksessen vår på salg så langt i år. Og det jo et eksempel på Telekvartalet for eksempel, som gamle hovedkontoret vårt, har vi jo solgt meget bra på til veldig gode priser.

71 da av de første 108. Det kan vi byggestarte når som helst, Vi har ikke fått rammetillatelsen ennå.

Tar forferdelig lang tid dessverre, helt unødvendig. Har gått langt over denne 12-ukersfristen.

Så snart vi får den, så byggestartes det. Rådhushagen i Ski, der har vi solgt 38 av de første 89.

Så et kjempefint prosjekt og bra interesse, så det skal vi også byggestarte i nå i Q2. Ja, Sandsliåsen i Bergen, det et nytt trinn vi la ut, der solgte vi en blokk til investor, og så har vi lagt ut et nytt trinn som vi har solgt 16 av 57.

Det byggestarter vi når det egner seg, Det mer praktisk produksjonsteknisk, men det blir nok byggestart i løpet av høsten, tenker jeg. Og så har vi det prosjektet som jeg nevnte på Terrassekvarteret da, hvor vi har solgt så bra.

85 har vi da solgt av disse 166. Dyre, store leiligheter og små, et kjempefint prosjekt, et Pluss-prosjekt.

Og litt overraskende så la vi ut Bryggetunet her, som et nytt trinn på Lervig i Stavanger. Det la vi ut nå for et par uker siden, 6.

mai, og der har vi solgt 24 av 54 så langt, så det kommer vi nok også til å byggestarte nå enten om det blir Q2 eller Q3. Litt overraskende bra salg.

Ja, ikke så overraskende, det jo et godt arbeidsmarked som sagt, og lite som bygget over mange år som gjør at det et oppdemmet behov. Så kommer vi med nye spennende, som jeg sa innledningsvis da, vi har mye å kunne tilby markedet, og nå kommer vi endelig da med det første trinnet på Fornebu.

Det legger vi ut nå i juni. Det blir veldig spennende å se hvordan det blir tatt imot.

Og da kommer vi jo til suksessivt legge ut nye etter hvert som markedet tar unna. Vi har jo regulert de første 500 enhetene.

Så blir det både et ordinært prosjekt nå, eller vanlig Selvaag Hjem, kaller det, og så kommer vi med Pluss-prosjekt også på nyåret antageligvis. Lilleaker ser ut til å bli regulert nå i disse dager.

Det har gått igjennom byutviklingskomiteen, blitt godkjent der. Det også et spennende, fint, kall det Oslo vest-prosjekt som det ikke tilbys mye av, så det blir også spennende å se hvordan markedet tar imot det.

Og så kommer vi også med Mellommåsan. Det et prosjekt i Oppegård som vi legger ut enten nå i høst eller om vi tar det på nyåret, det får vi se hvordan vi vurderer markedssituasjonen.

Bjerke det tregt igjen, sliter med å få regulert, så vi jobber med den saken veldig intenst, så vi håper på at det kommer i salg i '27. Krysser fingrene for det.

Fredrikstad, et skjærprosjekt sammen med partner. Der det partnere som jobber med å få avklart noe rekkefølgekrav og litt sånne hiccups der før vi kommer ut.

Der det regulert ferdig. Høyden i Moss også, der har vi bra fremdrift på, så der kommer vi også antagelig komme ut da neste år.

Det og et prosjekt som vi gjør sammen med Ferd. Så kommer det flere prosjekter i Stockholm.

Slakthuset et fint, sentralt område i innerstan. Hornsberg også, det prosjekter som kommer bare vi får det regulert, så kommer dette til å legges ut så fort som mulig.

Dette her jo sentrale eiendommer som vil selge nok tilsvarende som vi har sett på Terrassen til gode priser. Det veldig lite som tilbys av boliger i sentrale Stockholm.

Så hvordan ser vi på fremtiden nå, det jo litt den samme. Den har jeg jo hatt, kall det en stund, den der at det kommer til å gjøre det greit i våre kjerneområder, og det synes jeg vi har bevist at stemmer veldig bra.

Vi har klart det nå i 5 år med, kall det eller på femte året med, kall det krisetid, så jeg mener det var greit å beholde den headingen her fortsatt. Og det kommer nok til å fortsette med det, tror det blir veldig bra resten av året.

«Very good sales momentum» står det, det har vi jo, og det tror vi fortsetter, altså forhåpentligvis det samme pace som vi har nå i Q2. Q1 der sånn nok vanskelig å kopiere videre utover høsten, men det kan bli bra, blir veldig spennende som sagt med blant annet da Fornebu.

Så vi demonstrerer som jeg skrev og sa litt innledningsvis da at vi klarer oss greit igjennom disse vanskelige tidene. Nå har vi jo en veldig god pipeline, så vi har jo liksom sikret de neste par årene.

Så får vi håpe at ting blir litt bedre. Det i hvert fall litt sånn positive tegn da i fra han kommunalministeren og litt sånn, og så snakkes det i hvert fall litt mer, og så får vi se om man evner å gjøre ord om til handling.

Det har de jo ikke klart eller gjort tidligere, men det jo lov å håpe. Vi klarer oss fint uten, men vil jo passe en oppside dersom vi får noe lemping på de tekniske kravene, så hadde jo det vært bedre.

Det ville jo slå ut positivt for oss også. Så har vi mulighet til å kjøpe tomter.

Vi har en god tomtebank, og vi kommer til å kjøpe tomter, men vi kjøper de til den prisen vi mener riktig, og vi lurer oss ikke selv ut på glattisen på å kjøpe noe for dyrt. Det liksom steg 1 etter å gjøre dumme ting i den bransjen her, så hvis du kjøper en dyr tomt, så sitter du der.

Så oppsummert så har vi et bra kvartal i forhold til et kjempekvartal i forhold til salg, men et bra kvartal som gjør at vi etter dette salget sikrer resultater fremover. Så en sterk ordrereserve på 8 milliarder-ish.

Prøve å holde den på det nivået fremover gjennom de tidene som kommer, så får vi se hvordan det blir. Det var det vi hadde.

Noen spørsmål?

Takk for det. Simen Mortensen, DNB Carnegie.

Et spørsmål når det gjelder salgsgraden for 2026, så sier dere vel var 64%. Det mye ferdigstillelser i Q2 og Q3.

Hvordan kan dere si om profilen av salgsgradene for der? Dere nevnte lite grann at det kanskje kunne komme en liten økning i antall ferdige usolgte.

Kan dere være litt mer presise rundt akkurat de forholdene der?

Du så jo at salgsgraden høyere på det som under produksjon enn det som ferdigstilles i år. Og det skyldes jo at vi blant annet har solgt en blokk som da ferdigstilles senere, ikke sant, så på 100% basis, eller 97 enheter.

Og da det jeg kan si at vi fokuserer da på å selge det som kommer i de nærmeste kvartalene først. Og vår forretningsmodell å selge ut prosjektene til ferdigstillelse, men ikke til enhver pris.

Nei.

Jeg kommer ikke til å guide på om det blir 50, altså ved årets slutt. Årets slutt i Q4 så pleier det å være flest usolgte ferdigstilte, igjen...

Går det an å si noe for eksempel kanskje prosent salg i Q2 da, som ikke så lenge til?

Ja, det mye høyere.

Det jeg kan si at det skrives jo også i rapporten, men det cirka det som ferdigstilles i Q2 har en salgsgrad på cirka 85%.

Ja, og det høyst relevant. Det var litt det jeg...

Det var det. Men ellers så det vanskelig å si.

Vi kommer til å gjøre det som vanlig på en fornuftig, ansvarsfull måte, så om vi sitter igjen med usolgte ferdigstilte til 200, 300, 400 eller 500 millioner ved årets slutt, det får vi se. Men hvis vi gjør det så blir det fordi vi mener at det det klokeste, og det har vi truffet på hver gang tidligere.

Ja. Fornebu kommer jo mest sannsynlig nå, også kjent for noen som OBOS-land, brett.

Hvordan ser dere på konkurransesituasjonen? Hvordan ser deres prosjekt ut når dere skal designslippe det mot for eksempel OBOS sitt, sine blir det vel da?

Ja, vi ikke noe redd for å konkurrere mot OBOS. Vi gjør det i Terrassen, der har vi prosjekt rett ved siden av hverandre, og det helt utmerket.

Vi klarer oss fint, kanskje tar vi høyere priser enn det OBOS gjør og. Det ikke noe problem å konkurrere mot OBOS eller andre.

Vi har våre egne, kaller det produkter, vi flinke til å kna leiligheter og få gode planløsninger og sånn, så vi står i det egentlig i alle prosjektene. Nesten i alle områder så konkurrerer vi mot blant annet OBOS og andre.

Men det klart tilbud og etterspørsel har jo noe å si etter hvert, men det spørsmål om de klarer å selge noe billigere enn det vi gjør. Tror jeg ikke.

Det mange som har kjøpt dyre tomter rundt omkring, der sitter og har dyre entrepriser, så det veldig vanskelig å selge noe veldig billig. Ergo så vi står godt i det.

Jeg så også et prosjekt som endelig kommer tilbake, det jo Lervig Brygge. Det en tomt dere har eid omtrent siden børsnotering?

Ja.

Hvordan ser dere på Stavangermarkedet nå, hvor mye har dere igjen, og kjøper dere i det hele tatt mer tomter nå fortsatt i noe særlig i det markedet? Det lenge siden dere har handlet der.

Ja, vi har igjen et stort prosjekt i Sandnes, så har vi litt på Jåtten, jeg husker ikke hvor mange enheter totalt, det 600 kanskje, noe sånt noe igjen. Nei, vi har ikke vært noe sånn kjempeivre på å kjøpe der, og vi vel for så vidt ikke det nå heller.

Vi får se, vi kjenner litt på det. Det selv om vi selger bra der, så det jo et seigt marked, det jo ikke noe sånn enormt høye priser, fordi bruktprisen i Stavanger lave.

Så det lokale, veldig flinke aktører der også som klarer å holde prisene nede.

Men det et tegn på at dere nesten litt på vei ut av det markedet?

Det kan være, men sånn vi i flere markeder. Vi har jo gått ut av Trondheim.

Vi liker å være i de markedene hvor vi kan ha en vesentlig andel og tjene gode penger. Hvis vi ikke får til det så går vi ut.

Takk.

Bengt Jonassen, ABG. Jeg har også noen spørsmål.

Hvis vi bare begynner med det litt endring i fasing på ferdigstillelser. Det flyttet en del frem fra 4.

kvartal til 2. kvartal ser det ut som.

Litt bakgrunnen for det?

At det forseres, det skjer stadig, hvis det var det du siktet til. Og det skjer, kaller det dessverre stadig, selv om vi prøver å være strikt på det, så det heldigvis vi veldig flinke til å ikke bomme på året som regel, for det jo det viktigste, men at det går noe mellom kvartaler skyldes egentlig at fremdriften da fra entreprenørens side forseres.

Bygger raskere.

Mye raskere, og det det generelt, fordi det så strenge regler når du skriver kontrakt med sluttkunde, da må du oppgi en tidshorisont, og så selger du for eksempel kjappere og byggestarter tidligere, så blir det jo ferdig. Og det det som årsaken, og så prøver vi å være veldig flinke til å guide på det tidlig, så helst så skal man jo ikke merke eller det skal ikke være noe endring på de 5 kvartalene, men det blir det jo iblant.

Så det kaller det beklagelig, men det jo positivt at det kommer jo noe kontantstrøm tidligere, men det litt vanskelig å få, kaller det strukturert opp alle i selskapet og forstå viktigheten av det.

Helt okei. Litt på prosjektmarginen i TS dette kvartalet, så ser det ut som at det cirka 10%, som kanskje litt uvanlig svakt, mens på NGAAP for det som i produksjon så ser det ut som at det høyt 20%, som kanskje uvanlig høyt.

Litt sånn bakgrunnsmusikk bak det?

NGAAP-marginen jo det som i produksjon, og det jo prosjekter i Bergen med god marginer. Når det gjelder IFRS-en så jo den preget av at der det jo Lille Løren i Oslo som kommer inn med overleveringer i kvartalet her, men så var det jo masse andre TS-er hvor det salgskostnader som drar det ned da, ikke sant?

Okey.

Så det ikke bare Lille Løren som ligger på TS-linja, det også andre prosjekter som drar det ned hvor vi ikke har overleveringer.

Skjønner. Så den kommentarene rundt økt aktivitet og økte salgskostnader det fanges også opp inn der da?

Mhm.

Og så siste spørsmålet mitt det, kaller det, marginen på nye byggelån kontra det som man så tidligere, gitt at dere har en ganske kraftig aktivitetsøkning og byggestarter, så går byggelånene opp. Går det an å si noe om marginbildet der?

Dere har gitt en range, men man i høy ende eller lav ende?

Vi vil si at det veldig mange banker som har lyst til å gi oss byggelån, og det nok press på marginen ned i den lave enden av det intervallet.

Og det praten i sentralbanken lavere fremover.

Takk.

Vi har holdt på å regulere Bjerke i, husker ikke hvor mange år allerede, men 7-8 år, men fremdriften, som jeg var så vidt inne på her, at det går veldig tregt med Oslo kommune, og det jobbes jo med. Gjennomsnittlig reguleringstid i Oslo ekstremt lang dessverre, så det vi håper på å kunne legge det ut for salg neste år.

Men jeg kan ikke stå og love noe på vegne av Oslo kommune som da ikke klarer å stokke beina, så det får vi se. Jeg håper neste år, men det kan fort bli 2 år også.

Det fremdrift i planleggingen. Den for så vidt regulert, altså vi deltok i den konkurransen hvor Equinor skulle ha et nytt hovedkontor som vi ikke vant.

Da gjorde vi ikke noe annet i den konkurransetiden som tok et års tid, og så det sånn at i Sandnes så det også lave bruktpriser, så med dagens byggekost så sliter vi med lønnsomhet og avventer da, leier ut i steden, det god kontantstrøm på den eiendommen. Så vi får se når vi legger det ut.

Svaret på det når det lønner seg. Det vil si når vi klarer å regne det hjem, så legger vi det ut.

Supert. Takk for i dag.

Da sees vi igjen neste kvartal, 6. august.

Takk for i dag.

Takk for i dag.