ในลำดับถัดไปจะเป็นการนำเสนอผลการดำเนินงานสำหรับไตรมาส 1 ปี 2569 ก่อนเริ่มการบรรยาย ดิฉันขออนุญาตแนะนำผู้บริหารทั้ง 3 ท่านที่จะมาให้ข้อมูลและตอบคำถามในวันนี้นะคะ ท่านแรก คุณมนตรี ลาวัลย์ไชกุล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร สวัสดีครับ โดยคุณมนตรี จะมาพูดถึงสถานการณ์ตลาดพลังงานโลก ท่ามกลางความไม่แน่นอนจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง พร้อมทั้งสะท้อนบทบาทของ ปตท.สผ. ในการเสริมสร้างความมั่นคงด้านพลังงานของประเทศไทย ผู้บริหารท่านที่ 2 คุณคนิตา สาสวะตายุ CEO Designate และรองกรรมการผู้จัดการใหญ่กลุ่มงานกลยุทธ์พัฒนาธุรกิจและทรัพยากรบุคคล สวัสดีค่ะ โดยคุณคนิตาจะมาพูดถึงแนวโน้มราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติในตลาดโลก รวมถึงการดำเนินงานของ ปตท.สผ.

ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน และอัปเดตความคืบหน้าโครงการหลักของบริษัทค่ะ และผู้บริหารท่านสุดท้าย คุณชนามา สาสนานนท์ รองกรรมการผู้จัดการใหญ่กลุ่มงานการเงินและการบัญชี โดยคุณชนามาจะมาสรุปภาพรวมของผลการดำเนินงานในไตรมาส 1 ปี 2569 รวมไปถึงสถานะทางการเงินของบริษัท และแนวโน้มของผลการดำเนินงานสำหรับไตรมาส 2 และปี 2569 ค่ะ อันดับแรกขอเริ่มการบรรยายโดย CEO คุณมนตรี ลาวัลย์ไชกุลก่อนนะคะ ขอเรียนเชิญค่ะ ครับ ขอบคุณครับ ก็สวัสดีนักวิเคราะห์ทุกท่านนะครับ ก็จริง ๆ แล้วเนี่ย ทุกท่านคงทราบ สองเดือนที่ผ่านมา อันนี้เข้าสัปดาห์ที่ 7 ที่ 8 แล้วนะครับ ที่มีวิกฤตนะครับ วิกฤตที่เกิดขึ้น ตอนแรก ๆ ก็มองกันว่ามันเป็นเรื่องของ Energy Security ความมั่นคงทางพลังงาน แต่วันนี้ทั่วโลกก็เห็นแล้วล่ะว่ามันคือ Energy Crisis มันเป็น Crisis แล้วนะครับ เหตุการณ์มันเกิดขึ้นวันที่ 28 กุมภาพันธ์ U.S. เข้าไป strike นะครับ air strike ในอิหร่าน ผลการที่เกิดขึ้นตามมาก็คือทางอิหร่านเองก็ออกมาปิดช่องแคบฮอร์มุซ พอปิดปุ๊บเนี่ย มันไม่ใช่แค่ local crisis แต่มันเป็น global crisis นะครับ อย่างที่เห็นนะครับ ราคาน้ำมันก็วิ่ง เช้านี้ก็ยังไม่มีความชัดเจนนะครับ เพราะฉะนั้นผมดูแล้วนะครับ วิเคราะห์กันล่วงกันเนียว่าไม่จบง่าย ๆ นะครับ เพราะฉะนั้นตอนนี้เราเห็นแล้วว่ามันเกิด crisis ขึ้นมานะครับ ทั้งเรื่องของการมี supply ของน้ำมัน และที่สำคัญคือ supply ของ LNG นะครับ แต่ทั้งหมดทั้งปวงเนี่ยนะครับ ผมว่าในมุมมองผมนะ ผมว่ามันเป็นผลกระทบระยะกลางนะครับ มันคงไม่ยาวถึงขนาด 10 ปี แต่ระยะกลางนี่คง 2-3 ปีเนี่ย ผลกระทบแน่ เพราะ supply หายไปเยอะนะครับ โรงคลังหรือโรงงาน LNG เองที่ถูกทำลายไปเนี่ยนะครับ ก็คงต้องใช้เวลาในการซ่อมบำรุง เพราะฉะนั้นตอนนี้น้ำมันที่ออกมาหลัก ๆ เพื่อจะเป็น ที่ออกมาได้ก็จาก U.S.

นะครับ ซึ่ง U.S. เองก็มีความพร้อมในการผลิตจาก Permian นะครับ ก็ผลิตจาก shale oil, shale gas นี่นะครับ แต่ก็ติดตามดูอยู่นะ เพราะ U.S.

เองก็เริ่มเห็น peak production ละ เริ่มจะเห็นการผลิตที่อาจจะตกลง ส่วนที่มีผลมาก ๆ คือแอฟริกานะครับ ซึ่งยังมีการส่งออกได้เป็นปกติ เพราะฉะนั้นระยะใกล้ ระยะนี้นะครับ เราคงจะเห็นราคา ทั้งราคาน้ำมันและราคาแก๊สมีความผันผวนอยู่ในเกณฑ์ที่สูง ตอนต้นปีเราคุยกันไว้ว่าราคาน้ำมันถ้าไม่มีเหตุการณ์อะไรเกิดขึ้นก็อยู่ใน range ของ 60 ถึง 70 แต่วันนี้มันคงไม่ใช่แล้วนะครับ เราเห็นกัน 90 100 110 เหรียญต่อ barrel มานะครับ หลายสัปดาห์แล้วนะครับ เพราะฉะนั้นตอนนี้มีผลกระทบเยอะ แล้วผลกระทบที่ตามมาอีกก็เรื่อง food supply supply chain ทั้งด้านการบริโภค ทั้งด้านปุ๋ยนะครับ ก็จะติดตามออกมานะครับ เพราะฉะนั้น geopolitic วันนี้เป็นเกมสำคัญนะครับ ของวงการนะครับ ที่จะมีผลกระทบต่อ energy security ซึ่งวันนี้ที่ผมพูดมันเป็น energy crisis นะครับ แล้วก็เมื่อสองวันที่แล้วนะครับ ก็ได้รับอีเมล ทุกคนที่ทำงานอยู่ในวงการนี้ได้รับอีเมลออกมาจาก CEO ของ ADNOC ก็บอกว่า UAE จะถอนตัวจาก OPEC ก็เป็นสัญญาณนะครับที่เห็นว่า OPEC ก็อยู่ในอาการที่จะ break down นะครับ วันนี้เราเห็นความสัมพันธ์ระหว่างรัสเซียยูเครนเงียบไปนะครับ แต่การสรุปต่อสู้กันยังมีอยู่ U.S.-China ต้องเป็นอะไรที่ติดตามดูนะครับว่าทาง China ทางจีนยังอยู่นิ่ง ๆ อยู่นะครับ รอดูว่าจะเป็นยังไง พอ ปตท.สผ. เองก็เตรียมความพร้อมนะครับว่าเราก็กลับมาทบทวนบทบาทเรา หลังจากที่เรามีการดำเนินงานมา 40 ปีที่เติบโตมาเนี่ยนะครับ เราเห็นบทบาทเราในวันนี้นะครับ เราคงไม่ใช่องค์กรที่จะไม่รับผิดชอบต่อสังคมนะครับ เราถูกสร้างขึ้นมาเพื่อสร้างความมั่นคงพลังงานให้กับประเทศ วันนี้ก็พูดได้ชัดเจนเลยว่าเราเนี่ยสร้างความมั่นคงพลังงานให้กับประเทศนะครับ Pipeline gas ปตท.สผ.

มีหน้าที่ผลิต pipeline gas แก๊สที่ผ่านท่อจากอ่าวไทย จากเมียนมา จาก MTJDA นะครับ เราเอาแก๊สกลับเข้ามาใช้ในบ้านเรา ส่วนการเติบโตในต่างประเทศคงมีต่อเนื่องนะครับ เพราะว่ามันเป็นเรื่องของการผลตอบแทนการลงทุนนะครับ ซึ่งนักลงทุนทั้งหลายก็คงอยากเห็นว่า ปตท.สผ. ทำงานก็ต้องมีผลตอบแทนนะครับ ทีนี้พูดถึงไอ้แก๊สนะครับ ลองมาดูว่าส่วนสำคัญของแก๊สที่จะมีผลต่อประเทศนะครับ มันก็คือเรื่อง gas demand นะครับ ซึ่งถ้าเราดูเนี่ย บ้านเราเนี่ยนะครับ มี gas demand อยู่ประมาณสัก 5 BCF หรือ 5 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันนะครับ ถ้าดูจริง ๆ แล้วเนี่ยนะครับ เราผลิตในประเทศได้ 70% 30% เป็น LNG import เพราะฉะนั้นเวลา LNG ราคาพันผวนนะครับ จะกระทบ เพราะว่าแก๊สที่เข้ามาเนี่ย เข้าโรงไฟฟ้าเนี่ย ราคามันเข้ามาผูกกันหมด แก๊สในอ่าวเรานะครับ ราคาเปลี่ยนน้อยมากนะครับ ราคาน้ำมันเปลี่ยนไปจาก 60 เหรียญเป็น 120 เหรียญ ค่าเฉลี่ยของแก๊สในอ่าว แก๊สที่มาจากเมียนมา แก๊สที่มาจาก MTJDA เนี่ย เปลี่ยนไปนิดเดียวฮะ ประมาณสัก 20 เซนต์นะครับ มันเปลี่ยนไม่เยอะ แต่ที่ตัวที่มีผลกระทบเยอะคือ LNG แล้วจะกระทบใคร กระทบกับผู้บริโภกทั่วไป เพราะ LNG ที่ฟิตเข้ามาราคาสูงนะครับ วันนี้จะเห็นว่าแก๊สในอ่าวเราเนี่ยนะครับ ในเส้นสีฟ้าข้างล่างเนี่ย PTT gas price นะ ค่อนข้างนิ่ง ในขณะที่ LNG คือเส้นสีม่วงข้างบนเนี่ยนะครับ มันแกว่งและอยู่ในเกณฑ์ที่สูง และจะสูงขึ้นนะครับ มีคนเคยพูดกันไว้ว่า LNG จับตามองว่า 2030 คืออีก 4 ปีข้างหน้าเนี่ยนะครับ มี 2 school of thought บางคนก็คิดว่า LNG จะลนตลาดนะครับ บางคนก็คิดว่า LNG จะขาดตลาด แต่วันนี้มันเกิดขึ้นไวกว่านะครับ เพราะ LNG ที่ออกจากกาตาร์ ซึ่ง supply ประมาณ 20% ของความต้องการของทั้งโลกเนี่ยนะครับ ออกไม่ได้ แล้วมันไม่ได้ออกไม่ได้แค่วันนี้นะครับ ถูกทำลายไปสอง Train น หนึ่งล้านบาร์เรลนะครับต่อวันในประเทศไทยเรา ถ้าเทียบเป็น boe นะครับ รวมน้ำมันกลับเข้ากับตัวคอนเทนเนเชน ล PRODUตได้ในประเทศเนี่ย 13-14% แค่นั้นเองนะครับ ที่เหลือก็ import เพราะฉะนั้นส่วนที่เรามีส่วนช่วยเรื่องน้ำมัน เราช่วยได้แค่ 9% เพราะว่าว่าโครงสร้างของนี้วิทยาแหล่งของเราที่เราผลิตเนี่ยส่วนใหญ่เป็นแก๊สนะครับ เพราะฉะนั้นเราจะมีผลกระทบระยะยาว เพราะฉะนั้นสิ่งที่เกิดขึ้นคือที่เราต้องทำหน้าที่ของเราในการสร้างความมั่นคงพลังงานให้กับประเทศเนี่ยผมเคยเรียนไปแล้วว่าเราโชคดีนะครับ เราสร้างความมั่นคงพลังงานประเทศตอนในขณะที่เรามีตลาดรองรับ คือมีตลาดรับซื้อแก๊ส มี full value chain ที่มันครบหมดนะครับ เพราะฉะนั้นสิ่งที่เราทำคือเราพยายามเร่งให้มากที่สุดในอ่าวไทย อะไรที่เหนือจากสัญญาที่ตกลงกันไว้ว่าจะผลิตเท่าไหร่ต่อวันเนี่ย ถ้าผลิตได้เกินนั้น เราก็คุยกับ ปตท.

ผู้รับซื้อแก๊ส เขาบอกเขาพร้อมรับซื้อ เพราะฉะนั้นจะเห็นว่าวันนี้เรา เราทำเต็มที่ในอ่าวไทย ในเมียนมา ใน MTJ ถัดมาที่เราพยายามทำคือ เราเห็นแล้วว่าผลกระทบระยะสั้นเนี่ยมันหนัก เราก็มาทบทวนว่ากิจกรรมที่เราเคยวางแผนว่าจะ shutdown maintenance เดือนนู้นเดือนนี้ออกขยับได้ไหมนะครับ ถ้าขยับได้ก็จะขยับนะครับ ในส่วนของการประหยัดพลังงาน ปตท. ปต.

ประมาณสักสองเดือนแล้ว เรามีมาตรการในการประหยัดพลังงานของการทำงานที่ office นะครับ เราไม่ได้แค่ work from home เราปิดเป็น floor เลยนะครับ มี floor ไหนที่สามารถจะทำงานที่บ้านได้หนึ่งวันเนี่ย ปิดทั้งไฟ ปิดทั้งแอร์นะครับ สลับกันนะครับ เพื่อลดการใช้พลังงานของสูนสำนักงานเองนะครับ เพราะฉะนั้นตอนนี้นะครับ หนักมาก เป็นวิกฤตที่ผมไม่คิดว่าจะเห็นในชีวิตการทำงานผมนะ แต่เป็นวิกฤตที่ประเทศเรา เราอยู่กับ เรา rely on imports เราเป็น net importer มานานแล้วนะครับ ซึ่งวันนี้มีผลกระทบเยอะ ส่วน ปตท. ผมว่าเรามาถูกทางแล้วที่เราใช้แนวคิดที่เราจะเป็น gas weight นะครับ แต่ก็โอเค ในช่วงราคานั้นมันสูง โครงการไหนที่เป็นโครงการผลิตน้ำมันมันก็ดีนะครับ แต่ส่วนใหญ่ การผลิตน้ำมันของเรามันเกิดในต่างประเทศนะครับ เพราะฉะนั้นในต่างประเทศ ซึ่งเป็น PSC ก็ตาม หรือ concession ก็ตามเนี่ย ราคาน้ำมันที่พันผวนเนี่ย ผลตอบแทนให้กับประเทศนั้น ๆ มันก็ตามไปด้วยนะครับ ราคาน้ำมันสูง เราก็ต้องมีส่วนแบ่งปันให้เขาสูงนะครับ ก็ในประเทศเรา ถ้าราคาน้ำมันสูง ค่าภาคหลวงก็สูงตามไปด้วยนะครับ เพราะฉะนั้นก็จะเป็นภาพที่เห็น ส่วนแก๊สในอ่าวไทยยังไม่มีผลกระทบอย่างรุนแรงจากราคาน้ำมันที่แกว่งตัวสูงขึ้นนะครับ หน้าที่เราก็คือผลิตแก๊สให้มากที่สุดนะครับ ลดการใช้พลังงาน แล้วก็ทบทวนแผนการดำเนินงานนะครับ ก็พยายามทำครับ พยายามทำ ไม่ใช่เพื่อพวกเรากันเอง เพื่อประเทศชาตินะครับ ตอนนี้ผมขอให้คุณนุ่น คุณกริตา อัปเดตเรื่องสถานการณ์ในตลาด operation ของเรานะครับ เสร็จแล้วก็เดี๋ยวคุณจะตามด้วยคุณแจง จุนมาส คุยกับเรื่องผลประกอบการของไดมันหนึ่ง ขอบคุณครับ ค่ะ ก็ก่อนที่จะไปถึงการดำเนินการของเรานะคะ ก็มองในมุมของตัว market เองเนี่ย ก็ต้องบอกว่าในมุมของตลาด ถ้าเรามองในมุมของ supply เนี่ย ก็ต้องบอกว่าสถานการณ์ของสงครามหรือว่า geopolitical มันรุนแรงมากนะคะ พอรุนแรงมากเนี่ย มันกระทบถึง supply ที่หายไปนะ ซึ่งเราเห็นได้ตั้งแต่เดือนมีนาจนถึง Q2 ในปัจจุบันนะคะ ในขณะที่ demand เนี่ย ประเด็นเรื่อง tariff ที่มันบรรเทาลงไปแล้ว เราคิดว่าเศรษฐกิจของโลกมันจะค่อย ๆ ดีขึ้นเนี่ย พอมาเจอปัญหาเรื่องของ geopolitical แล้วก็ตัวของสงครามเองเนี่ย มันก็เลยทำให้เกิดปัญหาเรื่องราคาพลังงานสูง ซึ่งก็ส่งผลถึงการชะลอในเศรษฐกิจ ปริมาณการใช้ การประหยัดทั้งหลายนะคะ มันก็เลยส่งผลให้เราเห็นว่า demand เองก็ลดลงด้วย แต่ทั้งนี้ทั้งนั้นยังไง demand ก็ยังมีความต้องการมากกว่า supply นะคะ เพราะฉะนั้นพอมาดูที่ราคาน้ำมันเนี่ย ตอน Q1 เนี่ย จริง ๆ ในเดือนมกราคมกุมภาพันธ์เนี่ย ราคาเองก็ไม่ได้สูงมาก พอมาเจอราคาหลังสงครามในวันที่ 28 แล้วเดือนมีนาเนี่ย ราคาก็พุ่งขึ้นไปนะคะ เพราะฉะนั้นเราจะเห็นว่าราคาเฉลี่ยของ Q1 ในส่วนของน้ำมันเนี่ย ก็ขึ้นไปแตะถึงประมาณ 88 ทั้ง ๆ ที่สองเดือนแรกก่อนหน้านั้นอยู่ที่ประมาณ 50 ไปปลาย 60 ต้น ๆ นะคะ เพราะฉะนั้นเฉลี่ยลงมาเนี่ย Q1 ก็ออกมาที่ 88 ใน Q2 เนี่ย เราเชื่อว่าก็ยังสูงอยู่นะคะ น่าจะเกิน 100 ในระดับเฉลี่ยของ Q2 ซึ่งเราเห็นแล้วว่าในเดือนเมษาเนี่ยเกิน 100 มาแน่ ๆ พฤษภา มิถุนายน ดูจากสถานการณ์แล้วก็ไม่ได้มีแนวโน้มที่จะลดลงนะคะ แต่ว่าทั้งนี้ทั้งนั้น Q3 Q4 เองเนี่ยก็ยากที่จะคาดการณ์ แต่ว่าทั้งหมดทั้งมวลเรายังเชื่อว่ามันก็จะยังอยู่ในเกณฑ์ที่ค่อนข้างสูง เพราะว่าด้วย facility ที่ถูกทำลาย การเจรจาหรืออะไรต่าง ๆ เนี่ย การเห็นแนวโน้มที่เรื่องจะจบลงแล้วทุกอย่างคลี่คลายเนี่ย ก็ยังดูยากอยู่นะคะ เพราะฉะนั้นเราก็เลยยังคาดการณ์ว่าเฉลี่ยทั้งปีนี้น่าจะอยู่ในเกณฑ์ของประมาณ 80 ถึง 90 เหรียญนะคะ ในส่วนของน้ำมัน ในขณะที่ LNG ก็ต้องเรียนว่า LNG วันนี้อยู่ที่ประมาณ spot price นะคะ อยู่ประมาณ 17-18 เหรียญ ซึ่งใน Q2 ก็คิดว่าคงจะสูง ทั้ง ๆ ที่จริง ๆ Q2 ความต้องการก็ไม่ได้อาจจะสูงมาก แต่ว่าเดี๋ยวคงต้องไปจับตาดูใน Q3 Q4 เหมือนกัน ว่าราคา LNG ที่กาตาร์ LNG หายไปเยอะ เพราะฉะนั้นเนี่ย พอความต้องการในช่วงปลายปีมันสูงขึ้นเนี่ย ผลสะท้อนออกมาในมุมของราคาเนี่ยจะเป็นอย่างไร คือคงไม่ได้ต่ำแน่ แต่ว่าจะสูงอยู่ประมาณเท่าไหร่ คิดว่าทั้งปีนี้น่าจะเฉลี่ยอยู่ประมาณในแวน 27 ถึง 23 เหรียญนะคะ อันนี้ก็เป็นการคาดการณ์ราคา ทีนี้จากการคาดการณ์ตรงนี้ส่งผลถึงการผลิตของเราในประเทศอย่างไรนะคะ ต้องเรียนว่าเนื่องจากพอราคา LNG สูงเนี่ย ประเทศไทยใช้ LNG นำเข้าอยู่ประมาณ 30% เพราะฉะนั้นวันนี้สิ่งที่เราทำคือในประเทศเนี่ย เราผลิตแก๊ส maximum ที่สุด คือต้องเรียกว่าผลิตเกินกว่าแผน ผลิตเกินกว่าที่เรามี commitment ไว้กับผู้ซื้อนะคะ คือต้องบอกว่า commitment เนี่ย เรามองเป็นค่าเฉลี่ยที่เราเรียกว่า DCQ หรือ Daily Contractual Quantity นะคะ แล้วเราก็มี maximum capacity ที่เรียกว่า CDC วันนี้ 4 แหล่งของเรานะคะ คือ G2 หรือบงกด คอนแท็ก 4 หรือไพลินนะคะ แล้วก็อาทิตย์ แล้วก็พื้นที่พัฒนาร่วมไทยมาเลยเนี่ย ทั้ง 4 แหล่งเนี่ย ผลิตเกินกว่า maximum commitment นะคะ เพราะฉะนั้นเกินมาประมาณ 70 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน แล้วทั้งนี้ทั้งนั้นเนี่ย เราก็มีการที่จะพยายามที่จะบรรเทาผลกระทบจากราคา LNG ที่แพงขึ้นเน ที่มีอาการขึ้นราคาของ supply chain แล้วก็ MGO นะคะ ดังนั้นก็ในขณะเดียวกันเราก็มีการติดตามเรื่องของผลกระทบจากราคาต่าง ๆ ไม่ว่าจะเป็น inflation หรือสิ่งที่จะเกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็น food เป็นอะไรที่มันจะส่งผลกระทบกับ inflation ต่อมานะคะ ก็อันนี้ ณ วันนี้เนี่ย ต้องเรียนว่าเรายังไม่เห็นผลกระทบอะไรนะคะ แต่ว่าเราก็มีการติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะฉะนั้นภาพในประเทศเนี่ย วันนี้สิ่งที่ ปตท.สผ.

ทำก็คือพยายามที่จะผลิตแก๊สในอ่าวและที่เกี่ยวข้องให้ได้มากที่สุดนะคะ ส่วนมาถึงฝั่ง Middle East เนี่ย ที่มีเหตุการณ์ความไม่สงบเกิดขึ้นเนี่ย ก็ต้องเรียนว่า gas sale volume ของเราเนี่ย ที่มาจากฝั่ง Middle East เนี่ย อยู่ประมาณ 10% ของ volume ทั้งหมด โอมานเนี่ย จริง ๆ ณ วันนี้ยังไม่มีผลกระทบอะไรนะคะ ทุกอย่างยังผลิตได้ตามแผน ยังผลิตไปตามปกตินะคะ ไม่ว่าจะเป็นแก๊สจาก block 61 หรือว่าน้ำมันจาก block 6 นะคะ แล้วก็ block 53 นะคะ เพราะฉะนั้น operation ในโอมานยังไม่ได้มีอะไรที่จะได้รับผลกระทบ ในขณะที่ใน UAE เนี่ย ก็ต้องเรียนว่าเป็น development นะคะ เป็นโครงการที่กำลังอยู่ในช่วงก่อสร้าง มีการพูดคุยกับ operator อย่างใกล้ชิดนะคะ มีการดำเนินการอยู่นะคะ ไม่ได้เป็นการหยุดการดำเนินการ ไม่ว่าจะเป็นการก่อสร้าง หรือว่าการทำงาน engineering นะคะ แล้วก็การเตรียมงานในเรื่อง exploration ภาพรวมของ ปตท.สผ. นะคะ ว่า project update ของเราเป็นอย่างไรนะคะ ต้องบอกว่าวันนี้ในประเทศไทย ถ้าพูดคนถึงเรื่องของการ supply gas เพื่อ energy security เนี่ย วันนี้อยู่ที่ประมาณเกือบ 80% นะคะ ที่มาจากประเทศไทย แล้วก็ 20% เนี่ยจะมาจากต่างประเทศ ใน gas ที่มาจากประเทศไทย อย่างที่เรียนไปแล้วค่ะ ว่าสี่โครงการหลัก ๆ ที่ผลิตแก๊สไปเกินกว่าที่เรามี ยิ่งกว่า commitment แล้วก็ยิ่งกว่า maximum ที่ผลิตได้ ก็เกินไป แต่ว่ายังอยู่ในเกณฑ์ของ facility แล้วก็ capacity ที่จะยังผลิตได้อยู่นะคะ ส่วนของโครงการอื่น อย่างเช่น A1 หรือว่า S1 เนี่ย อันนี้อาจจะไม่ได้ผลิตเกินไปกว่านั้น แต่ก็ยังอยู่ในสถานการณ์ที่เราพยายามผลิตให้ได้ตามสัญญา แล้วก็มีการดำเนินการที่จะเจาะหลุมและผลิตไปได้ตามเกณฑ์ที่เราตั้งไว้นะคะ ในขณะที่โครงการสำรวจที่เรามีอยู่ในอ่าวไทย ก็คือ G1/65 หรือ G3/65 วันนี้เนี่ย งานของการสำรวจก็ยังดำเนินการอยู่นะคะ แต่ว่าเรามีการค้นพบ gas อยู่ marginal field อยู่ในแหล่ง G3/65 นะคะ แล้วก็อันนี้สามารถที่จะเร่งพัฒนาได้ เรามีแผนที่จะ FID ในปีนี้นะคะ ในเร็ว ๆ นี้ น่าจะเป็นไตรมาสที่ 3 นะคะ แล้วก็จะผลิต gas ประมาณ 30-40 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันก็คิดว่าจะส่ง gas เข้าไปในส่วนหนึ่งของโครงการบงกชหรือ G2 ได้เนี่ยประมาณปี 2028 นะคะ ในขณะที่ฝั่งพม่าเองก็ต้องเรียนว่า operation ฝั่งพม่าก็ยังเป็นไปตามที่เรากำหนดไว้นะคะ แล้วก็ exploration ที่เราดำเนินการอยู่ก็ยังอยู่ในระหว่างดำเนินการนะคะ สำหรับส่วนของโครงการยาดานาเอง ในขณะที่ฝั่งประเทศมาเลเซียนะคะ ประเทศมาเลเซียต้องเรียนว่าทุกอย่างเป็นไปตามแผนในสี่โครงการที่มีการผลิตนะคะ ยกเว้นแต่ block K นะคะ ที่ตอนนี้เรามีการ shutdown block K หรือ KK นะคะ เพื่อทำการบำรุงรักษา แล้วก็ revamp เรือ FPSO นะคะ ที่อยู่ในสภาพที่ต้องการการบำรุงรักษา แล้วก็การ revamp ขึ้นมาเพื่อที่จะกลับมาดำเนินการได้ อันนี้ก็อยู่ในช่วง partial shutdown นะคะ ก็เรามีการออฟโหลดน้ำมันล่าสุดท้ายไปนะคะ เมื่อเดือนมีนาที่ผ่านมา แล้วก็เดี๋ยวยังไงก็คงจะแจ้งความคืบหน้าว่าจะสามารถที่จะกลับมาผลิตได้เมื่อไรนะคะ แต่ในขณะที่อีกสามโครงการ ไม่ว่าจะเป็น block SK309, 311 แล้วก็ SK408 ก็มีการผลิตไปตามปกตินะคะ ส่วนการ monetize greenfield นะคะ ก็ sanction ไปแล้วสองแหล่งนะคะ ก็จะมีการ sanction โครงการที่เหลืออีกประมาณสี่แหล่งเนี่ย ตามมาในปีนี้แล้วก็ปีหน้านะคะ โดยที่ทั้งหมดทั้งมวลเนี่ย เราคิดว่าทั้งหมดเนี่ยน่าจะผลิต gas ได้อยู่ที่ประมาณ 200 ล้านลูกบาศก์ฟุตนะคะ ในขณะที่ที่ oil อยู่ประมาณ 15,000 barrels ต่อวันนะคะ ส่วนของตัวลังเลบ้าเอง ก็ต้องเรียนว่าช่วงนี้ก็ยังอยู่ในระหว่างที่ดำเนินการพูดคุย เพื่อที่จะ optimize ที่สุด แล้วก็เป็นประโยชน์สูงสุดนะคะ ส่วนของ Middle East ก็เมื่อกี้ได้เรียนไปแล้วนะคะ อัลเจอริยา เราได้ FID โครงการ Hassi Bir Rekaiz ไปแล้วนะคะ เฟส 2 ซึ่งตอนนี้น่าจะได้ดำเนินการบางส่วนไปแล้ว แล้วก็จะมีการเริ่มการทำ construction อย่างเป็นทางการนะคะ โดยที่เป็นการเพิ่มการผลิตน้ำมันจาก 17,000 barrels ต่อวันไปเป็น 60,000 barrels ภายในปี 2030 นะคะ อันนี้ก็เป็นไปตามแผนนะคะ อยู่ระหว่างดำเนินการ โครงการมอซัมบิกเองก็คือ operator นะคะ ก็ได้กลับเข้าไปดำเนินการก่อสร้างแล้วตามแผน ทุกวันนี้ก็ยังเป็นไปตามแผนที่ทาง Total ได้ ซึ่งเป็น operator เนี่ยได้ดำเนินการนะคะ เพราะฉะนั้นอันนี้จะเป็นภาพรวมทั้งหมดของตัว key project ทั้งหมดที่เราพูดมาค่ะ ขอบคุณค่ะ ก็เดี๋ยวขอส่งให้พี่จ่ำพูดต่อ ได้ค่ะ ก็มาถึงผลประกอบการนะคะ ซึ่งเราประกาศไปเมื่อตอนเที่ยงวันนี้นะคะ ก็ขอสรุปว่าใน Q1 เรานะคะ ตัว sales volume นะคะ เราก็ break record high อีกครั้งหนึ่งนะคะ ได้ถึง 55,300 BOE per day นะคะ ตัว average selling price นะคะ อยู่ที่ 46.02 นะคะ แล้วก็ตัว unit cost นะคะ เราสามารถทำได้ต่ำกว่า 30 นะคะ อยู่ที่ 27.

97 นะคะ จะเห็นได้ว่า average selling price 46 นะคะ ลบด้วยตัว unit cost ที่ 27.97 นะคะ ก็จะอยู่ที่ประมาณสัก 18 เหรียญ per barrel อันนี้ก็คือจะเป็นตัว profit margin ที่เราได้นะคะ สำหรับ Q1 ทั้งหมดทั้งมวลนี้ค่ะ ก็จะเป็นผลให้ใน Q1 เราเนี่ยมีผลประกอบการนะคะ ที่เอาผลประกอบการที่มาจาก operating ก่อนนะคะ ที่มาจากตัว sales volume คูณด้วย selling price สักลบด้วย cost เนี่ยอยู่ที่ 628 ล้านเหรียญนะคะ หลังจากที่หักตัว non-operating items แล้วนะคะ ซึ่งหลัก ๆ เป็น hedging loss แล้วก็ตัว FX ต่าง ๆ แล้วเนี่ยขาดทุนอยู่ 252 เนี่ยค่ะ ก็จะเป็นผลประกอบการนะคะใน Q1 ที่ 376 ล้านเหรียญนะคะ หลัก ๆ นะคะ ถ้าเทียบกับตัวไตรมาสที่ผ่านมานะคะ ตัว Q4 ของปีที่แล้วนะคะ ก็จะเห็นได้ว่าผลประกอบการในส่วนของ operating income ของเราเพิ่มสูงขึ้นนะคะ Q นี้เราปิดได้ที่ 628 นะคะ อันนี้พูดถึงตัว operating income ก่อนนะคะ หลัก ๆ เนี่ยก็มาจาก key driver นะคะ ทั้งหมด 3 ตัวนะคะที่ดีขึ้นนะคะ อย่างที่เห็นได้ชัด ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของ sales volume ที่มากขึ้น 3% นะคะ ตัว selling price ที่มากขึ้น 8% แล้วก็ตัว unit cost ที่เราสามารถลดต่ำลงได้ 13% นะคะ ทั้งหมดนี้ก็เลยเป็นทำให้ตัวผลประกอบการที่เป็น operating เนี่ยค่ะ ที่เรายามาหาได้เนี่ย เราเพิ่มสูงขึ้นจาก Q ที่แล้วนะคะ อย่าง ยัง 13% เท่านั้นนะคะ และตัว 13% นี้เป็นเพเปอร์ที่เห็นว่า reflect ตัว loss อยู่ที่ 267 ตัวนี้นะคะที่เป็น hedging สิ่งที่เกิดขึ้นก็คือใน Q1 เนี่ยนะคะ เรามี outstanding volume อยู่อีกที่เรา hedge ไปแล้วนะคะ เรามี outstanding ประมาณสัก 20 กว่าล้านบาร์เรลนะคะ แต่เนื่องจากว่า forward curve หลังจากที่มีการมี war intention เกิดขึ้นเนี่ย ก็เห็นว่า forward curve ของ oil price เพิ่มสูงขึ้นนะคะ ไม่ว่าจะ Q2 Q3 Q4 forward curve เพิ่มสูงขึ้น ก็เลยทำให้ตัว hedging เราในส่วนของ paper เกิด mark-to-market loss ขึ้นมานะคะ ก็เลยส่งผลให้เห็นว่าใน Q1 เรามีตัวขาดทุนจากตัว hedging นะคะ ในขณะเดียวกันเนี่ย ก็จะเห็นว่าในส่วนด้านบนของ operating income เนี่ย เราเห็นว่า selling price ของเราเนี่ยสูงขึ้น 8% เพราะว่าในส่วนของ fiscal แล้วเนี่ยเราได้ผลจากการที่ราคาน้ำมันสูงเพิ่มขึ้นนะคะ ตัว 8% แต่ว่าเรา 70% ของพอร์ตเรายังเป็น gas นะคะ ใน Q1 เราก็อาจจะยังไม่เห็นผลในเรื่องของ gas price ที่ปรับตัวใน Q1 เท่าไรนักนะคะ ค่ะ อันนี้ก็เป็นผลประกอบการโดยรวมนะคะของ Q1 นะคะ คราวนี้เรามาลงในระดับ key driver นะคะ ในส่วนของ detail นะคะ ขอเริ่มจากตัว sales volume ก่อนนะคะ ก็อย่างที่เรียนนะคะว่า quarter นี้เราก็ break record high สำหรับตัว volume อยู่ที่ 553,000 นะคะ ก็จะเห็นว่าถ้า breakdown ลงมาแล้วเนี่ย ก็จะเป็นในส่วนของประเทศไทยถึง 70% จาก Southeast Asia อยู่ประมาณสัก 18% แล้วนอกนั้นจะมาจากทางด้านพวก Middle East นะคะ Africa ประมาณ 13% นะคะ ถ้าดูจากตัวเปรียบเทียบกับ quarter ที่แล้วนะคะ ก็จะเห็นว่า volume เราเพิ่มสูง 3% อย่างที่พี่รัฐมนตรีกับทางนุ่นบอกนะคะ ว่ากำลังการผลิตในประเทศไทยเนี่ยเราเพิ่มสูงขึ้นนะคะ เนื่องจากว่าทาง Gulf Thailand เองเนี่ยก็ได้มีการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้นกว่า DQ ที่ได้มา อันนี้ก็เพื่อที่จะ supply energy crisis ของเมืองไทยนะคะ ก็เป็นไปตามคาดนะคะว่าในเรื่องปริมาณการผลิตในประเทศไทยก็จะเห็นว่าเพิ่มสูงขึ้นนะคะ ใน Southeast Asia เองก็เช่นเดียวกันนะคะ ก็มีปริมาณเพิ่มขึ้นจากตัว M&A ที่เราทำไปเมื่อรอบที่แล้วนะคะ ตัว SK408 ก็มี contribution เข้ามาใน Q1 นะคะ Middle East เองจะเห็นว่าลดต่ำลงนะคะ ก็จะเรียกว่าจริง ๆ เป็น seasonal นะคะ ตามปกติเนี่ยจะมากับการลดน้ำมันนะคะ Q1 ก็อาจจะ soften ลงนะคะ ไม่ได้เป็นผลมาจากเรื่องของ Middle East นะคะ อันนี้เป็นเรื่องของการดำเนินงานปกตินะคะ ที่เราจะมี offload ใน Q2 และ Q4 มากกว่านะคะ ค่ะ ก็ถ้าเทียบ year-on-year แล้วถ้าเทียบกับ Q1 ของปีที่แล้วนะคะ จริง ๆ อาจจะไม่ได้ลงมาก ก็จะเห็นว่า volume เพิ่มสูงขึ้นถึง 14% อันนี้ก็คือหลัก ๆ คือน่าจะมาจาก M&A ที่เราทำมาในปีที่แล้ว ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของ Tuat ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของ A18 ไม่แล้วจะเป็นเรื่องของ SK408 ก็เป็นอานิสงส์ทำให้ volume เพิ่มมากขึ้น ประกอบกับว่าในไตรมาสนี้ อย่างที่เรียนไปว่า Gulf Thailand ก็ผลิตเต็มที่ค่ะ ก็เป็นสาเหตุที่ทำให้ไตรมาสนี้นะคะเรา break record high ในเรื่องของ volume นะคะ มาถึงเรื่องของ price นะคะ ก็จะเห็นว่าใน Q1 เนี่ย gas price เรายังไม่ได้ปรับตัวสูงขึ้นจาก Q ที่แล้วมากนักนะคะเราอยู่ที่ 5.81 เพราะว่ามีเพียงแค่แหล่งในพม่าเท่านั้นที่มีการปรับนะคะ นอกนั้นจะไปปรับในเดือนเมษานะคะ ก็คงจะเห็น gas price ที่มีสูงมากขึ้นใน Q2 นะคะ เดี๋ยวจะให้ guidance นะคะว่าจะอยู่ที่เท่าไรนะคะ ในส่วนของ liquid ค่ะ เราปิดที่ 77.47 นะคะ อันนี้ก็เป็นไปตามราคาตลาดนะคะ average ที่เรียนไปก็อยู่ที่ 46.2 นะคะ อันนี้คงไม่ต้องแบบเปรียบเทียบมากสำหรับไตรมาสที่แล้วนะคะ เพราะว่าราคาน้ำมันก็ได้สูงเพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะในเดือนมีนานะคะ ก็ทำให้ส่งผลให้ weighted average price ของเราสูงขึ้นจากปีที่แล้วค่ะ ถ้ามาดูในเรื่องของ volume mix นะคะ ก็เป็นไปตามอย่างที่ว่าว่าเรามีการเร่งการผลิตใน Gulf Thailand มากขึ้นนะคะ ทำให้ใน Q1 เนี่ยเรามีปริมาณการผลิตที่มาจาก gas มากขึ้นนะคะ ถ้าเทียบกับไตรมาสที่แล้วอยู่ที่ 75% นะคะ แต่ในส่วนของ revenue mix เนื่องจากราคาน้ำมันได้เพิ่มสูงขึ้นนะคะ ทำให้ตัว revenue mix เองเนี่ยทาง oil เนี่ย ก็จะเพิ่มสูงขึ้นจาก quarter ที่แล้วนะคะ เป็นอยู่ประมาณ 56% ที่มาจาก gas แล้วก็ 44% มาจาก liquid ค่ะ อันนั้นคือในส่วนของ volume กับ price นะคะ คราวนี้เรามาดูถึง unit cost นะคะ ในไตรมาสนี้ต้องเรียนจริง ๆ ว่า cost ที่เรา guide ไปเมื่อคราวที่แล้ว เราคิดว่าทั้งปีของปีนี้น่าจะอยู่ที่ประมาณสัก 30 เหรียญ per barrel นะคะ ใน quarter 1 เนี่ยเราปิดอยู่ที่ 27.97 ตามปกติเนี่ย Q1 ต้องเรียกว่า activities ต่าง ๆ ก็อาจจะยังไม่ได้เกิดขึ้นนะคะ ประกอบกับว่าเราเร่งการผลิตใน Gulf Thailand ก็อย่างที่เรียนไปนะคะ ว่าในหลายตัวที่มันเป็น maintenance cost ที่ maintenance cost ที่มีการบำรุงรักษาเนี่ย อะไรที่ยังไม่จำเป็นนะคะ เราก็จะชิฟต์ออกไปนะคะ ก็จะทำให้ activity ใน Q1 ของเราเนี่ยลดต่ำลงนะคะ ก็จะเป็นผลทำให้ unit cost เราอยู่ที่ 27. 97 หรือประมาณสัก 28 เหรียญนะคะ มาดู dissect มานะคะในแต่ละ element ของตัว unit cost จะเริ่มจากตัว DD&A ก่อนนะคะ ก็จะเห็นว่าปรับตัวลดลงค่อนข้างจะเยอะจาก quarter ที่แล้วนะคะ อันนี้คือหลัก ๆ เลยนะคะ ก็อย่างที่ทราบว่าใน Q4 เรามี reserve add เข้ามานะคะ มีตัว contract 4 extension ที่เราต่อไปได้อีก 10 ปีนะคะ แล้วก็ในส่วนของตัว cost ในการทำ decommissioning เราก็มีการ revise ในเรื่องของการ cost นะคะ ในเรื่องของ technology ต่าง ๆ ที่เราเริ่มเห็นว่ามันมีค่าการทำ decom ที่ถูกลงนะคะ เพราะฉะนั้นก็จะมีการปรับ unit cost ของ decom นะคะ ทั้งหมดทั้งมวลเลยทำให้ DD&A ลดต่ำลงจากไตรมาสที่แล้วนะคะ อยู่ที่ 14.84 นะคะ แต่ยังไงก็ตามนะคะในไตรมาสต่อ ๆ ไปนะคะก็จะมี complete asset ที่เพิ่มมากขึ้นนะคะ ก็จะเห็น DD&A ทยอยเพิ่มสูงขึ้นนะคะ ตัว G&A นะคะกับ operating expense อันนี้มาตาม activities เลยนะคะ ก็คือว่าถ้าปรับตัวต่ำลงจาก quarter ที่แล้ว ก็อย่างที่เรียนนะคะ พวกการค่าบำรุงรักษาหรือการบำรุงซ่อมอาจจะต้องมีการเลื่อนออกไปนะคะ ก็จะเห็นว่าเรายังคาดการณ์ว่าใน second half ในเรื่องของ unit cost น่าจะเริ่มทยอย book เข้ามาแล้วในเรื่องของ cost ต่าง ๆ ที่จะเกิดขึ้นนะคะ ใน quarter นี้ค่ะ expiration expense นะคะ เรามีการตัด write-off อยู่ 1 หลุมนะคะ compare กับตัวไตรมาสที่แล้วเราที่ตัดอยู่ที่ 5 หลุมนะคะ อันนี้ก็คือเป็นคำอธิบายของตัว unit cost ของ Q1 นะคะ แต่คาดว่าในไตรมาสต่อ ๆ ไป เราก็จะเริ่มมี activity ที่มากขึ้นนะคะ ค่ะ งั้นเรามาดูกันในส่วนสุดท้ายนะคะ ในเรื่องของ cash flow นะคะ ว่าเรายังมีความแข็งแกร่งนะคะ liquidity ยังดีอยู่นะคะ จะ ด้านขวามือมาดู Balance Sheet นะคะ อันนี้ก็ จริง ๆ ตัว Total Asset เราก็ขึ้นตามตัว Complete Asset ที่เกิดขึ้นนะคะ ในส่วนของตัว Equity เองเนี่ยค่ะ ก็ปรับไปตาม net profit ที่เราได้ แล้วก็ลบตัว dividend ที่เราตั้งเป็น dividend payable ไว้นะคะ ก็จะอยู่ที่ 16 billion ค่ะ อันนี้ก็เป็นตัว movement นะคะ หลัก ๆ ของในเรื่องของ Balance Sheet นะคะ ในส่วนของ debt profile ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนะคะ เพราะเราใน Q1 เอง เรายังไม่ได้มีการกู้เงินเพิ่มใด ๆ นะคะ เพราะฉะนั้นตัว interest-bearing debt to equity ก็ยังอยู่ที่ 0.24 นะคะ แล้วก็ตัว net debt to EBITDA อยู่ที่ 0.64 นะคะ ซึ่งทั้งหมดทั้งมวลเนี่ย ก็ยังอยู่ภายใต้นโยบายที่เราตั้งไว้ที่ debt to equity ไม่เกิน 0.5 นะคะ แล้วก็ debt to EBITDA ไม่เกิน 1 นะคะ อันนี้ก็จะเป็นเหตุผลพ่วงว่าถ้าเรายัง keep อยู่ในกรอบนี้ได้เนี่ย ตัว credit rating เราเนี่ยค่ะ ก็จะยังสามารถยืนได้ในระดับนี้นะคะ ค่ะ ตัว cost of debt นะคะ เราส่วนใหญ่ 100% เราจะเป็น fixed นะคะ แล้วก็ตัว cost of debt อยู่ที่ประมาณ 3.9 นะคะ ยังไม่เกิน 4 นะคะ แล้วก็ตัว time to maturity ของ debt ทั้งหมดคือประมาณ 11 ปีค่ะ อันนี้ก็ตัวเป็น debt profile ค่ะนี้ ก่อนจะไปตัว guidance นะคะ ก็จะบอกว่าหลาย ๆ ท่านคงจะเห็นแล้วว่าเราออกหุ้นกู้นะคะ เป็น US dollar นะคะ แล้วเป็น digital ผ่านกระเป๋าตังค์นะคะ เป็น digital wallet นะคะ เรา pricing ไปแล้วที่ 4.

5% นะคะ อันนี้เป็นตัว public offering นะคะ ตัว PO เพราะฉะนั้นทุกท่านสามารถ participate ใน deal นี้ได้นะคะ ก็อายุ 5 ปีค่ะ แล้วก็ชำระดอกเบี้ยทุก ๆ 6 เดือนนะคะ จริง ๆ ที่จะ bring ขึ้นมาเนี่ยจะบอกว่าหุ้นกู้ตัวนี้ที่จะออกเนี่ย มาวนี่อยู่ที่ประมาณ ไม่น่าจะเกินสัก 100 ถึง 125 ล้านเหรียญนะคะ ตัวนี้จะเอาไป refinancing นะคะ ตัวหุ้นกู้เงินบาทที่เราจะครบกำหนดอายุในเดือนพฤษภาคมนี้นะคะ เพราะฉะนั้นเนี่ยทั้งหมดทั้งมวล เราก็จะออกมาเพื่อ refinancing ค่ะ ค่ะ ก็ปิดท้ายนะคะ ขอปิดท้ายด้วยตัว guidance นะคะ ตัว sales volume นะคะ เรายัง guide อยู่ที่ปริมาณการผลิตที่ 560,000 BOE per day นะคะ อันนี้ก็จะเป็นผลพ่วงที่ว่าใน Q นี้นะคะ ใน Q2 เนี่ยก็คาดว่าเราจะมีกำลังการผลิตเพิ่มจากตัวเมืองไทยนะคะ เพื่อที่จะ support ตัว Energy Security of Thailand นะคะ แล้วก็จะมีโหลดน้ำมันนะคะ นอกนั้นเนี่ยทั้งปีก็ยังคงอยู่ที่ 560,000 BOE per day นะคะ ในส่วนของ gas price ค่ะ อย่างที่เรียนใน Q1 เราอาจจะยังไม่ได้ effect เต็ม ๆ นะคะ เดือนเมษาจะมีการปรับนะคะ ในส่วนของ G1 G2 ก็อาจจะได้อานิสงส์เล็กน้อยนะคะ เพราะที่ G1 G2 อาจจะไม่ได้ impact มากจาก oil price นะคะ ก็น่าจะเห็นอยู่ในตัวเลข 6.0 นะคะ แล้วก็ทั้งปีก็ยังขอ guide ที่ประมาณ 6.0 อยู่นะคะ ตัว unit cost ก็ยัง guide ที่ 30 อย่างที่เรียนไป activity คงจะใกล้ ๆ ค่อย ๆ book เข้ามานะคะ ใน Q2 แล้วก็ใน second half นะคะ ส่วน EBITDA margin อย่างที่เรียนไปนะคะ ถ้า Q1 เองจะเห็นว่าเราได้ถึง 18 เหรียญต่อ barrel นะคะ ก็จะเห็นว่า EBITDA margin เราอยู่ที่ 70% นะคะ อันนี้ before tax นะคะ ค่ะ ก็อันนั้นคงจบเรื่องของ guidance นะคะ credit rating คงไม่ได้มีอะไรนะคะ ไม่ได้มีการปรับ ก็มีการปรับ outlook เป็นจากตัว negative เป็น stable อันนี้ก็เป็นไปตามตัว S&P Rating ของประเทศไทยนะคะ ก็น่าจะเป็นประมาณนี้ค่ะ