תודה רבה. צהריים טובים לכולם.

בסקירה של Q4 ברמת ההפצה אנחנו נעבור ממש בקצרה על טלסיס למי שלא מכיר, נסרוק בקצרה את השוק, התפתחות השוק של הסמיקונדקטור באירופה, נעבור על התוצאות של Q4, ובואו נתחיל. אז ככה: טלסיס נוסדה ב-1993, די מהר הפכה להיות מפיץ דומיננטי וגדול בשוק ההפצה בישראל.

אנחנו למעשה קיימים למעלה מ-60 שנים של פעילות. ב-1992 החברה הפכה להיות חברה ציבורית.

למעשה היום תחום הפעילות של טלסיס מכסה כ-1,000 לקוחות פעילים. רוב רובה של הפעילות למעשה נעשה בידי הטמעה של פעילויות חדשות בקרב הלקוחות בישראל במגוון השווקים הקיימים היום על ידי מהנדסי אפליקציות ואנשי מכירות.

לטלסיס כמובן יש שתי חברות בת: יש את חברת וריסייט, שבתחילת 2025, סוף 2024 למעשה הסתיים הסבב השלישי של הרכישה, ויש לנו את חברת הבת סייסיס, שהיא למעשה מתעסקת יותר בעולמות של דיבאגרים וכלי פיתוח. בוא נסרוק טיפה כדי להבין רגע את התוצאות העסקיות של טלסיס מה קורה בשווקים ב-EMEA.

לצורך כך אנחנו למעשה נסתמך על שני מאפיינים: מדד אחד זה WSTS, שלמעשה זה מדד שמבטא את הפעילות של חברות הסמיקונדקטור, של הספקים עצמם. כאן אנחנו יכולים ללמוד למעשה על הפעילות של אותם חברות בשוק הסמיקונדקטור ב-EMEA.

סך הכל אנחנו רואים מגמה חיובית. אם אנחנו מסתכלים על quarter-over-quarter, 25 מול 24, חל גידול של 38.4%, שוב, אצל אותם ספקים.

ואם נסתכלים ברמה רבעונית, Q4 מול Q3 25, גם כאן רואים גידול של 13.8%. בצד השני אנחנו רואים למעשה את המדד של DMASS.

DMASS למעשה יותר נותן לנו מדד בעולמות של ההפצה וקבלני המשנה. פה אנחנו רואים מגמה קצת שונה.

למעשה אם אנחנו מסתכלים, אנחנו רואים שב-EMEA סך כל הקומפוננטות שכוללות בתוכם גם סמיקונדקטור וגם רכיבים פסיביים או קונקטורים, אנחנו מדברים על גידול של 9.8% ברמה של year-over-year. ואם אנחנו מסתכלים רק על הפלח של סמיקונדקטור, שזה רכיבים מוליכים למחצה, שמה אנחנו רואים גידול שהוא יחסית קטן יותר, נמוך יותר, 7.7% ברמת אירופה.

איפה זה שם אותנו, איפה זה שם את ישראל בתמונת המיצוב הזאת שהראיתי ב-DMASS? אז ישראל בסך הכל, אם מסתכלים על quarter-over-quarter, 25 מול 24, ישראל גדלה בצורה שהיא קטנה יחסית לגידול שראינו ב-EMEA, 3.8%.

מבחינת התוצאות העסקיות של טלסיס ברמה שנתית, אז כאן אנחנו מביאים לידי ביטוי את המגמה החל מ-23 עד ל-25. ניתן לראות שמבחינת מכירות החברה בהפצה, אנחנו מדברים על המגזר של ההפצה, אנחנו יכולים לראות שהמכירות ב-2025 עמדו על $56 million, קצת יותר מזה, כשהרווח למעשה לאותה שנה הוא ארבעה קצת יותר מ-$4 million.

אם נסתכלים רגע על ה גידול והשוואה בין 25 ל-24, אנחנו רואים שבסך הכל חל גידול במכירות של 84%, בעוד שברווחיות חל גידול של כ-80%. תמונת המצב משתקפת גם בשקף שאנחנו רואים פה מצד שמאל.

בסופו של דבר אנחנו רואים את ה גידול year-over-year. אנחנו בהחלט בסופו של דבר, אם מסתכלים קדימה, רואים שה תוצאות של 2025 משקפות גידול משמעותי ביחס ל-2024.

יחד עם זאת, שאנחנו מסתכלים קדימה אנחנו בהחלט רואים שהמגמה היא חיובית. טלסיס מתמקדת בעיקר בהטמעה של פתרונות נוספים ופתרונות חדשים בקרב הלקוחות איתה היא עובדת, ואנחנו למעשה מסתכלים קדימה על פעילויות נוספות.

אם אנחנו מנתחים רגע לסיכום את התוצאות בשוק הסמיקונדקטור, אנחנו רואים שה-demand, הביקוש, בעיקר בשווקים של האנטרפרייז גדל. בנוסף אנחנו רואים מגמה נוספת היא מגמה חיובית בשוק האינדסטריאל, שכולל בתוכו לא מעט חלקים, בין השאר גם נושא של מדיקל.

אנחנו רואים שמה מגמה חיובית בהשוואה ל-2024. אנחנו בנוסף רואים גם גידול משמעותי, וזה בא לידי ביטוי בסיטואציה הנוכחית שאנחנו חיים בה, בעולמות של המיליטרי והדיפנס, ובנוסף פרויקטים נוספים חדשים בתחום של האנטרפרייז.

בנוסף וכמו שכבר דיווחנו בעבר, טלסיס למעשה משמשת כ-rep של GlobalFoundries. בנוסף לפעילות שלנו עם GlobalFoundries, טלסיס מינתה את Cyient, שזה חברה ב-headquarter שהוא נמצא בהודו, להיות ה-design service center של טלסיס עבור לקוחות שמפתחים ASIC-ים.

זה למעשה מייצר אקוסיסטם נוסף בשכבת המעטפת שטלסיס נותנת ללקוחותיה החל משלב הדיזיין ועד השלב של ייצור רכיבים עבור לקוחות שמפתחים ASIC-ים בעצמם דרך GlobalFoundries. בזאת סיימתי, אני אעביר את רשות הדיבור ותודה לכולם לאוהד.

זהו. אמיר, שנייה לפני שאנחנו ממשיכים עם אוהד, יש פה שאלה, שרציתי לחשוב שהיא גם תופנה בהמשך לאוהד, אבל בוא נתחיל איתך: מה מנועי הצמיחה של החברה בתחום של ה-AI?

מנועי הצמיחה של החברה בתחום של ה-AI זה שאלה מאוד מאוד נרחבת, כי בסופו של דבר יש AI שנמצא בקצה, שנקרא Edge AI או AI Edge. שמה החברה משקיעה המון מאמצים ולמעשה מסתכלת לכיוונים האלה.

בנוסף אנחנו, כמו שדיווחנו, עובדים עם Nvidia ומספקים ל-Nvidia מן הסתם פתרונות עבור המערכות שלהם שעושות שימוש הן ב-AI והן בדברים אחרים.

זהו, האמת היא שבדיוק צצה פה עוד שאלה לגבי Nvidia: אם תוכל לפרט איזה סוג של רכיבים הם מזמינים מאיתנו ובעיקר כמה זה קריטי עבור Nvidia?

כן, Nvidia בסופו של דבר משתמשת בקבוצה של רכיבים בתחום ה-FPGA. ובסופו של דבר ההטמעה של המוצרים זה פעילות שלוקחת די הרבה זמן כי מדובר על פריטים שהם מורכבים.

אפשר לראות שהפריטים האלה למעשה נמצאים היום בתכן של אותם מוצרים ש-Nvidia משתמשת בהם, וגם אם מסתכלים טיפה קדימה, גם למוצרים עתידיים. זהו בגדול.

אוקיי, תודה. נראה אם יצוצו עוד שאלות לתחום של ההפצה, אני זה.

אוהד, אתה יכול להמשיך.

המצגת שלי נראית? בועז?

מישהו?

כן, כן, רואים. כן.

אוקיי, תודה. תודה, אמיר, ותודה לכם שהצטרפתם.

כמה מילים ברמה הכללית לגבי מצב השוק כפי שאנחנו רואים אותו כרגע. בשוק שלנו נראה היה שב-2025 השוק מסיים את הסייקל של משבר הרכיבים שהתחיל ב-2021.

ראינו קפיצה משמעותית בצריכה שהמשיכה עד אמצע 23, ומאמצע 23 ראינו תהליך של תיקון, ירידה בהזמנות, צמצום של מלאי ביטחון, ותהליך בעצם של ירידה בקצב ההזמנות שנמשך עד סוף הרבעון השלישי של 2024. החל מתחילת 24 מהרבעון הרביעי של 24 ולאורך 2025 ראינו תהליך של התאוששות, סיום של מלאי הביטחון בצד של לקוחות הקצה, וחזרה למדיניות הזמנות סטנדרטית, שבשוק שלנו זה אומר בעצם להזמין ריבון, ריבון וחצי קדימה, ופחות או יותר להתנהל באופן חיים מהיד לפה תוך צמצום מלאי ביטחון לרמה מינימלית.

מה שקרה שמאמצע 25, יותר נכון מהרבעון השלישי של 25, נכנסנו בעצם לסייקל חדש, שהונע בתחילת הדרך ממשבר רכיבי זיכרון. זה התחיל בסוג אחד של רכיבי זיכרון, על הרכיבים היחסית יותר מתקדמים ש-Variscite משתמשת בהם, ולאט לאט ככל שהרבעונים התקדמו, התפזר פחות או יותר לכל סוגי רכיבי הזיכרון, גם הוותיקים, גם יותר חדשים, וגם לרכיבי הפלאש, אותם רכיבי eMMC ו-NAND שמשולבים בכל אחד מהמוצרים שלנו.

המשבר הזה בעצם יצר שתי תופעות: אחת, עלייה מריבון לריבון משמעותית של מחירי הרכיבים, ומהצד השני בעיות אלוקציה שהלכו וגדלו ככל שהרבעונים חלפו. וגם היום, נכון להיום, אנחנו לא רואים שינוי במגמה הזאת.

מתוך תהליך הסייקל הזה בעצם שהתחיל להתהפך ב-24, התחלנו לראות בעצם עלייה מריבון לריבון שהסתכמה בסופו של דבר בעלייה במחזורים של 8% ב-2025 ביחס ל-2024, ובסופו של דבר גם הוביל לגידול בבקלוג שראינו בסוף השנה, שגדל בכ-61% מ-29 מיליון ל-46.8 מיליון. חשוב לציין שרוב הבקלוג הזה התרכז בריבון הראשון והריבון השני של השנה, בהתאם למה שתיארתי קודם למגמת הרכש שהשוק חזר אליה והייתה נכונה גם לפני 21, בה לקוחות נערכים שנה, שנתיים קדימה.

חלק מהגידול שאתם רואים שהיה בבקלוג נבע מהעלאות מחירים ש-Variscite נאלצה לעשות כדי לגלגל חלק עד כדי כל עליות מחירי הזיכרון גם לבקלוג שלה וגם להזמנות חדשות, וחלק נבע מגידול בכמות ה-SOM-ים שהוזמנה ל-26 במהלך הרבעונים האחרונים של 25. מעבר לזה, כמו שאמרתי, לגבי משבר רכיבי הזיכרון, מדובר פה בתהליך שהתחיל ברבעון השלישי והחמיר ככל שהרבעונים התקדמו.

מדובר בתהליך שהתחיל מסוג מסוים של זיכרונות והתרחב בעצם לכל רכיבי הזיכרון והפלאש. ואנחנו רואים היום תהליכים של העלאות מחירים גם במוצרי רכיבים נוספים, אם זה רכיבים של Texas Instruments, Analog Devices, ויצרנים אחרים, שכתוצאה מאותו משבר זיכרונות רוב משאבי הייצור והצריכה הכללית של משאבי ייצור לתחום ה-AI הביאה לעלייה בעלויות הייצור של כל הרכיבים ללא יוצא מן הכלל, וזה התחיל להתגלגל קדימה ככל ש-26 התחילה חלקם בתחילת 26, חלקם עוד קצת קודם.

כמובן שבגלל שהקפיצות במחירי הזיכרון הם כל כך קיצוניות ומדובר ברכיבים גם בהגדרה שהם יקרים יותר, ההשפעה שלהם על העלויות של חומרי הגלם יותר משמעותית מאשר של הרכיבים הנלווים, אבל הם ללא ספק מצטרפים למגמה של עליות מחירים ולאלוקציה שתחום ה-AI הביא לכל שוק הרכיבים האלקטרוניים. לשמחתנו, למרות הבעיות האלוקציה שהתחילו ברבעון השלישי, Variscite הצליחה לעמוד ברמה פרקטית בכל ה אספקות וכל הדרישות של הלקוחות גם ברבעון השלישי וגם ברבעון הרביעי.

אנחנו ממשיכים לעשות מאמצים מתחילת המשבר להרחיב את כמה שניתן את מלאי הביטחון שלנו לכל רכיבי ה-RAM והפלאש ללא יוצא מן הכלל. בחלק מהמק"טים אנחנו מצליחים יותר, בחלק מהמק"טים מצליחים פחות.

מתבצע במקביל למאמצי הרכש תהליך של קווליפיקציה לרכיבים חלופיים, יצרנים נוספים. דיברנו על Micron, זה נכון גם לגבי הרכיבי הפלאש, ששם אנחנו משתמשים ברכיבים של SanDisk, Kingston ויצרנים נוספים.

אנחנו בסופו של דבר עושים את כל מה שניתן כבר מספר חודשים כדי לאפשר את המשך האספקות שיכסה את כל הבקלוג שלנו וגם הזמנות עתידיות. כמו שאמרתי, אין פה שליטה מוחלטת שמקיפה את כל הרכיבים, אבל בסך הכל הכללי לשמחתי יתרון הגודל של Variscite גם כאן בא לידי ביטוי.

אנחנו נהנים משיתוף פעולה בהתחשב בנסיבות טוב גם מיצרני הרכיבים וגם מצ'אנלים ש-Variscite לא עבדה איתם עד היום, שמאפשרים לנו להרחיב את זמינות הרכיבים באופן שימתן את ההשפעה עד כמה שניתן על זמני האספקה ללקוחות. הלקוחות מצידם גם כן נכנסו לאירוע, כמו שאומרים, והתחילו ככל שהזמן חלף להרחיב את הרכש שלהם ולהיערך קדימה.

הבינו שבזמן ש-Variscite לא יכולה לקבע להם את המחירים בהכרח קדימה, הכנסת הזמנות מסגרת מאפשרת להם לשפר את הסיכויים שלהם לקבל את הפריטים בזמן ולא לעצור קווים. זה תהליך שהתחיל כבר ברבעון הרביעי והשפיע במידה מסוימת על הבקלוג, ולהערכתנו ימשך ככל שהרבעונים יחלפו, והאופק לגבי פתרון בעיית רכיבי הזיכרון ימשיך להיות בטריטוריה של 27 ולא בהכרח תחילת 27, לפחות לפי התחזיות של היצרנים.

מעבר לעניין רכיבי זיכרון, לגבי כל מה שקשור בצד התפעולי, Variscite היום מנצלת סדר גודל, וזה משתנה מחודש לחודש, של בין 50%, 60% ל-70% מה-capacity שלה. כמו שהסברתי בפעם הקודמת, Variscite יכולה במבנה הנוכחי להוסיף בין שניים לשלושה קווים נוספים ולהרחיב את ה-capacity ייצור שלה ב-50%.

עדיין לא הוטמע תהליך הרחבה, כי בשלב הזה לפחות יכולת הייצור מספקת. אם וכשקצב ההזמנות ימשיך לגדול, זה משהו שישקל בעתיד, וכמובן נדווח במקרה שמשהו כזה יקרה.

במקביל, כמו שדיווחנו לאורך השנתיים האחרונות, Variscite הגישה בקשה להקצאת קרקע ללא מכרז. Variscite קיבלה המלצה עם תמחור שפורסם לפני מספר חודשים.

ההצעה מבחינת Variscite לא הייתה כלכלית ולא שיקפה את השווי הריאלי והערך הכלכלי של הקרקע, ומתוך זה Variscite הגישה הסתייגות, שזה תהליך שיכול לקחת מספר חודשים ולא מעט חודשים. Once תתקבל תמחור עדכני ואם הוא ישנה את תמונת המצב בכל מה שקשור לכלכליות של העסקה, Variscite תשקול להתקדם עם הקרקע.

כך או כך, בשלב הזה הנושא הזה לא על הפרק, ובכל מקרה הוא אמור להוות פתרון לטווח הארוך יותר, כאשר הטווח הקצר והבינוני Variscite מכוסה ב-capacity הייצור שלנו. זהו, מהצד שלי אני אשמח כמובן לענות על שאלות.

יופי, תודה, אוהד. טוב, האמת היא שיש כמה שאלות לתחום שלך, אבל נראה לי קודם כל נסיים עם אמיר.

אמיר, יש פה שאלה לגבי הבקלוג של תחום ההפצה: האם זה נותן איזה ויזיביליות לשנה הנוכחית, ושואלים בנוסף האם אפשר להשתמש בשנת 25 כשנה מייצגת?

בגדול, אם מסתכלים רגע על התחומים שבהם טלסיס נמצאת, אז היא למעשה נמצאת ברוב הסגמנטים שצורכים, בין אם זה תעשיות הביטחוניות ובין אם זה תעשיית האנטרפרייז. קל לעשות את החישוב רגע ולראות מה קורה בשווקים האלה.

שני השווקים האלה צורכים, גם האנטרפרייז וגם Nvidia בתוך האנטרפרייז וגם התעשיות הצבאיות, ובגדול המגמה חיובית.

יופי, מעולה. תודה רבה, אמיר.

אוהד, שואלים פה לגבי תחום ה-SOM: האם הגלגול של העלויות של רכיבי הזיכרון יתרמו הן לשורת ההכנסות והן לשורת הרווח?

לשורת ההכנסות, לאור העובדה שהמחיר הממוצע ליחידה גדל, התחיל לגדול עוד בסוף הרבעון הרביעי וגודל בהמשך לצורך של Variscite לגלגל את העלויות ללקוחות ועם שיפור מסוים שהיה כבר על בסיס הבקלוג בקצב ההזמנות, אז להערכתנו שני הפרמטרים האלה אמורים לשפר את היכולת של Variscite להגדיל את ה-revenues שלה. זה קרה מריבון לריבון, ובהנחה ש-Variscite תצליח באמת לספק את כל הרכיבים שדרושים להזמנות, גם המחזור יגדל.

לגבי היכולת שלנו לגלגל את העלויות ללקוחות, זה משהו שנעשה כבר החל מהרבעון השלישי ועוד יותר ברבעון הרביעי ועוד יותר ברבעון הראשון. אבל צריך להבין שמדובר פה במטרה שזזה כל הזמן, כי המחירים עולים בעשרות אחוזים מריבון לריבון.

Variscite מהצד שלה משתדלת לגלגל את רוב הגידול בעלויות ללקוחות. אנחנו לא מנצלים את הסיטואציה ואת הביקוש שנוצר כדי לנצל את הלקוחות ולהגדיל את הרווחיות שלנו.

אנחנו מאמינים בסופו של דבר שבסוף כל משבר, ועברנו אחד כזה, אנחנו צריכים לסיים את ה תהליך במצב שהלקוחות שלנו לא מרגישים שהחברה ניצלה את הסיטואציה כדי להעמיס עליהם ולשפר את הרווחיות שלה. השאיפה שלנו היא לשמר את הרווחיות.

יכול להיות שתהיה פגיעה מסוימת במידה כזו או אחרת בתלות ב פרויקט כזה או אחר, בהזמנה כזו או אחרת, אבל השאיפה היא עד כמה שניתן לגלגל את הכל קדימה. הלקוחות מן הסתם לא אוהבים את זה, הם כן מבינים את הסיטואציה.

נכון לרבעון הרביעי, התהודה של המשבר הזה וזה התחזק ברבעון הראשון הפכה להיות מספיק רחבה כדי שלא יראה שאנחנו באים משום מקום. כולם מבינים את הקצב עלייה שהוא באמת מסחרר.

מדובר פה במוצרים שבחלק מהמקרים עלו במאות אחוזים מתחילת המשבר. אז הלקוחות מתקשים להתמודד עם זה, אבל בסופו של דבר אנחנו עושים את המקסימום כדי לא לפגוע ברווחיות שלנו עבור כל הזמנה והזמנה.

תודה. שאלה נוספת, אני מנחש שזה לתחום שלך, אוהד: האם אתם מצפים שכל הבקלוג של הריבונים הראשון והשני ימומש בריבונים האלה?

והאם יכול להיות מצב שיהיו עוד לקוחות שיכניסו הזמנות נוספות לאספקה לאותם ריבונים?

במצב נורמלי ואפשר היה לראות את זה בשנים הקודמות, Variscite הצליחה לספק בריבון הראשון יותר ממה שהבקלוג שעמד במערכת בסוף הרבעון הרביעי אפשר, זאת בגלל הזמנות שנכנסו בתוך הרבעון, בגלל בקשות להקדמות מהצד של הלקוחות. ככה שללא המשבר זה מה שהיה אמור לקרות.

לצערי הרב כרגע מדובר פה בתקופה פחות סטנדרטית. ללא ספק היו הזמנות שנכנסו במהלך הרבעון הראשון והלקוחות ביקשו לקבל את האספקות בתוך הרבעון הראשון.

אני לא יכול כמובן לשתף במידת ההצלחה של Variscite לקדם את האספקות, אבל בסך הכל הכללי נעשתה עבודה מאוד חזקה מצד הרכש שלנו ולשמחתי גם מצד הספקים שלנו כדי לשמור את Variscite במצב יחסית טוב. ובכל מקרה כמובן כל מה שלא יצא בריבון הראשון יצא בריבון השני.

חשוב גם להגיד שחלק מההזמנות שהיו בבקלוג בסוף 24 בסוף 25, בתחילת 26 בתחילת 26 נאלצנו להעלות את התמחורים בגלל עלייה בעלות חומרי הגלם, ככה שהבקלוג גם אותו סדר הזמנות, הערך שלו עלה במידה מסוימת בגלל עליות המחירים עבור רכיבים שנרכשו במהלך הרבעון הראשון.

אוקיי. שאלה נוספת אליך, אוהד: האם העליות מחירים, להערכתך, יכולה לבוא ולגרום לזה שחברות נוספות יבואו וינסו להיכנס?

אולי לקוחות שיפנו אליכם כי נראה על פניו של-Variscite יש את היכולת גם להחזיק מלאי וגם יכולת לקבל את הרכיבי הזיכרון?

להערכתנו זה משהו שהתחיל קצת בטפטופים, אבל במשבר הקודם לקח קצת זמן כי מלאי ביטחון של הספקים החלופיים לקח להם זמן להידלדל. אבל ככל שמשבר הרכיבים נמשך, יותר ויותר לקוחות שעשו דיזיין ורכשו רכיבים באופן ישיר או שהשתמשו ב-SOM-ים אחרים פנו ל-Variscite במטרה להזמין פריט חלוצי.

זה לא תהליך פשוט, כי זה מצריך התאמה בדיזיין של המוצר שלהם, ככה שהם צריכים להגיע לאיזושהי נקודה מסוימת של גב לקיר. לא בהכרח כולם הגיעו, התחילו טפטופים כאלה.

אם המשבר יימשך, ונראה על פניו שהוא הולך להימשך, בתקווה ש-Variscite תמשיך לעשות את מה שהיא צריכה ותצליח לצבור מלאים שיאפשרו אספקות, אני חושב שאנחנו יכולים להוות חלופה לא רעה במקרים של משברים אצל המתחרים או במקרים של דיזיינים שנעשו באופן עצמאי והרכיבים לא היו זמינים. צריך להבין שזמני האספקה ש-Micron מצטטת ויצרני הרכיבים האחרים מצטטים להזמנות חדשות עומדים היום על יותר משנה.

ככה שלקוחות שנכנסים לפרודקשן היום ולא נערכו קדימה, או לקוחות שנמצאים בפרודקשן ועבדו בשיטת שיריון מלאים של ריבון, שני ריבונים קדימה לכל היותר, נכנסים היום לבעיה לא פשוטה, וזה מעבר לעליות המחירים שמשפיעים על כולם.

שאלה נוספת: ביקשו אם תוכל להרחיב טיפה על היתרון לגודל של Variscite ואיך זה בא לידי ביטוי מבחינת התחרות.

בסופו של דבר, היתרון הגדול בא לידי ביטוי בשני פנים: קודם כל ברמת זמינות הרכיבים. Variscite פונה ליצרני פלאש, יצרני eMMC שהיא לא עבדה איתם עד היום ומסוגלת להכניס הזמנות ברמה של מאות אלפי רכיבים בריבון.

זה כוח קנייה שלא קיים לא ללקוחות קצה שרוכשים לצריכה פרטית, וגם לא ליצרני SOM-ים שסדרי הגודל של ההזמנות שלהם לא נמצאים במקומות האלה. כמובן שנדרש לזה גם גב כלכלי שמאפשר רכישה של רכיבים שהמחירים שלהם הגיעו לרמות גבוהות מאוד פר רכיב, לא משנה אפילו מה הרכיב.

אז מדובר פה בסופו של דבר גם בתשומת הלב ש-Variscite מסוגלת לקבל וגם ברמת המוטיבציה של אותם חברות לתת מענה לחברה שמזמינה מאות אלפים ולא פשוט באה ומבקשת עשרות אלפים, 20,000 רכיבים. משני ההיבטים האלה Variscite יכולה גם לקחת סיכונים בכל מה שקשור להשכבה של מלאים, כי הביקוש להערכתה הוא יחסית קשיח מבסיס הלקוחות שלה, וגם בצד הכלכלי Variscite יכולה להתמודד עם זה בלי בעיה משמעותית.

אוקיי. האם כ חלק מהשיפור בתוצאות, האם זה נובע מאגירה מוגברת של מלאי בקרב הלקוחות בעקבות עליית מחירי השבבי הזיכרון?

כן. אז כמו שאמרתי, ככל שהרבעון הרביעי התקדם וגם הרבעון הראשון התחיל, אנחנו ראינו יותר ויותר לקוחות שמבינים שלא מדובר פה באירוע רבעוני או חצי שנתי, והמדיניות של לחכות שהשוק יירגע היא לא רלוונטית.

כמו שאמרתי, ההערכות היום בתעשייה על המשך משבר עד סוף 26 ועד אפילו בחלק מהמקרים עד סוף 27. כמובן שצריך לזכור שכמו בפעם הקודמת התחזיות למשברים הם ארוכות ומשבר פתאום ככה פוף כאילו נעלם ואף אחד לא מבין מה קרה.

כרגע זה לא נראה על הפרק. הגידול והביקוש ל-AI שהוא מנוע הצמיחה עבור מחירי הזיכרון והיעדר הזמינות של רכיבי הזיכרון לא נראה שהוא בכיוון של עצירה כעת, ומתוך זה ההערכה היא שזה יימשך עמוק לתוך 27.

ומתוך זה גם הלקוחות מבינים שבשלב הזה, למרות המחירים שקפצו באופן קיצוני בחלק מהמקרים ובאופן משמעותי גבוה יחסית במקרים הפחות קשים, עדיף להם להיערך כי SOM ש-Variscite לא מספקת היום יעלה בעשרות דולרים יותר בחצי שנה מהיום, אם בכלל הוא יהיה זמין בגלל בעיית הזמינות של הרכיבים.

אוקיי. בהמשך לשאלה של המלאי, יש פה עולה שאלה כמה המלאי בעצם חשוף לשינויים במחירי הרכיבים?

המלאי בסופו של דבר, כל רכיב שנכנס למלאי הוא מן הסתם מעלה את ערך המלאי, וממוצע עלות של הרכיב גודל ביחד איתו. ימי המלאי על כל רכיב זיכרון היא יחסית לא ארוכה בגלל הצמצום במלאי הביטחון בגלל המשבר.

ככה שבסופו של דבר גם כמות המלאי ברמת כמות הרכיבים וגם ערך המלאי יגדל ככל שהמשבר יימשך. ו-Variscite לנסות לשים את היד על רכיבים, שזה גם אתגר [בפני עצמו?]

, כמובן.

שאלה לגבי חלוקה פה של אירופה, שאלה האם העובדה שברבעון האחרון זה היה פחות חזק, אם תוכל לשפוך קצת אור על הסיבה לכך.

השינויים ברמה הרבעונית בכל מה שקשור לחלוקה גאוגרפית הם אירוע סטנדרטי. בסוף בסך הכל הכללי דברים יש להם נטייה להתאזן.

אין איזשהו שינוי מגמה באף אחד מהשווקים, לא האמריקאי ולא האירופאי. סבר צבר הזמנות שמשתנה עבור טריטוריה מסוימת יכול להזיז את המספרים בכמה אחוזים, אבל אנחנו לא רואים איזושהי איזשהו שינוי מגמה בהיבט הזה שאפשר לדבר עליו.

אוקיי. פה שאלה שחוזרת, אבל נראה לי כן כדאי שאולי תחדד אותה עוד הפעם: האם הרווח הגולמי של Variscite צפוי להשתפר בעקבות העליית מחירים של הזיכרונות?

אנחנו לא מעריכים שהרווח ישתפר בטווח הקצר. במשבר הרכיבים הקודם היה תהליך של ירידה מסוימת בטווח הקצר ככל שמחירים המשיכו לעלות והבקלוגים שלנו באותה תקופה פחות גלגלנו את המחירים.

אבל הייתה שחיקה מסוימת בתחילת המשבר בצד של Variscite, וככל שיצאנו מהמשבר והמחירים חזרו להתנרמל ראינו גידול ברווחיות שבא לידי ביטוי ב-24 וב-25. כי Variscite בסופו של דבר התחילה ליהנות ממחירי זיכרונות נמוכים יותר ולא גלגלה את הירידה באופן מלא.

ככה שמבחינתנו מדובר פה באיזשהו תהליך של ספיגה מסוימת שתיתכן בתחילת הדרך ואיזון ביציאה מהמשבר. ככה היה בפעם הקודמת.

בניגוד לפעם הקודמת, כן אנחנו מגלגלים, אבל מדובר פה במטרות זזות מהר מאוד, וזה עשוי להביא לפגיעה מסוימת, אבל לא לטווח הארוך, להערכתנו.

אוקיי. האמת שיש פה שאלה שעולה גם בוובינר וגם עלתה כמה פעמים לפני, ואני אתייחס אליה.

השאלה נוגעת בעצם לחלוקה הרבעונית ברמה של כל מגזר. מה שנקרא בתום לב אנחנו לא נתנו את המידע הזה, וכרגע אנחנו פשוט בוחנים עם הרשות איך אם בכלל יהיה אפשר, אנחנו מאוד מאוד מקווים שכן, איך אנחנו נותנים גילוי.

אני מעריך שפשוט קצת קשה להשיג אותם בתקופה הזאת עם המלחמה. אני מקווה שתהיה מענה בקרוב, ובמידה וכן אנחנו פשוט נוציא דיווח מיידי שבו בעצם אנחנו ניתן את הפירוט של כל מגזר מבחינת הכנסות רבעוניות כדי שזה באמת ייתן לכם מענה לשאלה.

שאלה גם, אני חושב שגם לאמיר וגם לאוהד: האם יש לנו בעצם, בטלסיס או בוריסייט, מוצרים שמשתמשים בדאטה סנטרס? שמשתמשים בהם בדאטה סנטרס?

ניתן לך קצת לנוח, אוהד. אני אענה על זה רגע מהצד שלנו.

אז בגדול כן. יש לנו את Nvidia, כמו שדיברנו, הם נמצאים בעולמות האלה של הדאטה סנטר, אז הם כן משתמשים ב-FPGA כמו שציינתי.

זה גם שם וזה גם קצת בעולמות של האלקטרו-מכניקה. אז התשובה היא שכן.

מהצד שלנו, אין איזשהו סגמנט משמעותי של לקוחות שרלוונטי לתחום הזה. יש מספר לקוחות בתחום האנרגיה שיכול להיות משיק, יש מספר לקוחות בתחומים אחרים של תשתיות שיכול להיות שיש סיכוי שיהנה מצמיחה בהתאם לדרישות של השוק, אבל לא מדובר פה באיזשהו נתח משמעותי כמו שאפשר לראות בטלסיס, ובסך הכל הכללי אין איזשהו לקוח אחד שאפשר לשים או שניים שאפשר לשים עליהם את האצבע בתור מנועי צמיחה קיצוניים כתוצאה מהביקוש והגדילה בסגמנט הזה.

שאלה נוספת, אוהד: האם אתה יכול קצת לשתף את המשתתפים לגבי הפעילות עם חברת Arrow?

השיתוף פעולה עם Arrow נמשך לאורך 2025 וגם בתחילת 2026 בשני הסגמנטים: גם בצד של ההפצה, הפצת הרכיבים, וגם הרכש של הרכיבים, וגם בצד של הפצת המוצרים. ככל שהשנים חולפות ו-Variscite מצליחה למצב את עצמה כשותף מוצלח בסגמנט ה-SOM-ים, בתחושה שלנו האמון של Arrow גודל, וכמובן הביקוש הגדל לפתרונות מבוססי SOM.

והעובדה שגם במשברים מהסוג הזה שאנחנו רואים היום Variscite מצליחה לתמוך ב-Arrow כספק ובלקוחות העקיפים באופן טוב מאפשרת לנו לשפר את שיתוף הפעולה בכל האזורים שבהם Arrow פעילה. ומבחינתנו זה עדיין נחשב שיתוף פעולה אסטרטגי, ואאנחנו מעריכים שהוא ימשיך לתרום גם בשנה הקרובה וגם בשנים הקרובות להמשך הצמיחה של Variscite.

לא יודע כמה תוכל לענות, אבל בוא תנסה. האם אתה יכול להעריך כמה השוק של ה-SOM צומח ללא כל בעיות שרשראות האספקה?

לצערי הרב, אין לנו מספרים שאנחנו חשופים אליהם ומאפשרים באמת להעריך. גם אותם סקרי שוק שמסתובבים לא משקפים את המגמות שאנחנו ראינו אצלנו וגם אצל יצרני SOM-ים אחרים להערכתנו של ירידה במהלך 24 וחזרה ב-25.

אין שמה טרנד עקבי. אנחנו כן מאמינים שכל מנועי הצמיחה שדוחפים את שוק ה-SOM-ים מתחזקים ככל שהזמן חולף: הצורך ביחידות קצה חכמות עם יכולות AI, המורכבות של המעבדים, וכל הצורך בתקשורת קווית ואלחוטית, וכל הדברים שבסופו של דבר דחפו את הלקוחות לטריטוריות האלה רק מחזקים את העניין.

העובדה שרגולציות באיחוד האירופאי, ואני מניח שגם בהמשך בשווקים אחרים, שקשורות לכל תחום העדכוני תוכנה ו-security ו-patching למערכות ההפעלה, הופכים את תהליך הפיתוח והצורך בעדכוני תוכנה בפיתוח לחובה רגולטורית, בניגוד למה שהיה פעם שלקוחות היו מקפיאים גרסה ומוכרים אותה במשך עשור שנים. המשמעות היא שהם צריכים לקבל עדכונים שוטפים של קרנלים חדשים וגרסאות תוכנה חדשות כדי לשלב במוצרים כדי לעמוד בדרישות של הרגולציה, מה שהופך את ההשקעה השוטפת בפיתוח בצד של התוכנה לגדולה באופן משמעותי.

והיתרון להיעזר בשירותי הפיתוח של Variscite בהיבט של לקבל עדכוני תוכנה שוטפים, שזה מה ש-Variscite עשתה תמיד וממשיכה לעשות אפילו בתדירות גבוהה יותר, היתרון הזה נהיה עוד יותר משמעותי. מדובר פה גם ככה בעלויות גבוהות מאוד של מהנדסים בצד של הפיתוח של הלקוח, וגם מהנדסים שלא זמינים בדרך כלל בגלל סט הכישורים היחסית מיוחד שלהם ולא נפוץ.

ככה שהתהליך נהיה רק יותר מסובך בכל מה שקשור לפיתוח של פלטפורמה בצד של החומרה ותחזוקה שלה בצד של התוכנה. אנחנו מאמינים שכל הדברים האלה ימשיכו לתרום לטרנד ואפילו יחזקו אותו בעתיד.

איפה זה בא לידי ביטוי בסקרי השוק קצת קשה לי להגיד לכם, אבל הטרנדים בכל מה שקשור לצרכים של הלקוחות הולכים בכיוון הזה.

אוקיי. האמת היא שאלה נראה לי משלימה לתשובה שלך כרגע, האם אתה יכול להעריך מה הסנטימנט כיום בשוק ה-SOM ומה רמת הביקוש למודולים מבוססי AI?

תהליך השילוב של AI ביחידות הקצה הוא איטי יותר מהמיצוי והניצול שלו בכל מה שקשור ל-AI בענן. אבל אנחנו רואים יותר ויותר אפליקציות שמנצלות את היכולות AI שנמצאות במעבדים שמשולבים במוצרים שלנו.

אנחנו מעריכים שהמגמה הזאת תימשך, גם אם לא באותו קצב צמיחה חד שאנחנו רואים בשוק האנטרפרייז. אבל חשוב לציין שגם אם יכולות ה-AI בקצה לא מנוצלות, הדיוייסים שיושבים בשטח וצריכים להיות מחוברים לענן כדי לנצל את יכולות ה-AI בענן צריכים להיות מחוברים בדרך כלל לא רק בערוץ תקשורת אחד, מה ששוב תורם לסיבוכיות והמורכבות של המוצר, ומחזיר שוב פעם את היתרון והצורך בלהשתמש בפתרונות מורכבים יותר מבוססי SOM.

שאלה להערכתך: האם שיבושי שרשרת האספקה הנוכחיים מזכירים את אלו של השנים 2022-2023, ובמידה וכן, האם זה יכול להביא לקצבי הכנסות דומים לשנים ההם, שעמדו על מעל 300 מיליון ש"ח?

בלי להיכנס למספרים, אני חושב שבסופו של דבר המגמה שכרגע ראינו אותה לאורך הרבעון הרביעי והמשיכה במידה רבה גם בריבון הראשון, יש עלייה בקצב ההזמנות כדי לשריין מלאים. לאיזה מספרים זה יביא אותנו אני לא יודע להגיד לכם, ולא יכול יותר מדי כמובן לשתף בהערכות.

אבל צריך לזכור שיש פה שוב פעם שני וקטורים: יש פה עלייה גם בכמות היחידות וגם במחיר היחידה. ככה שמדובר פה אפילו בסיטואציה קצת יותר משמעותית מאשר הייתה במשבר הקודם, ככה שלהערכתנו, וכמו שאמרתי, גם לא נראה שזה הולך להיעצר בזמן הקרוב.

הקושי היחיד מהצד של Variscite הוא לא במשאבי ייצור, כי כמו שאמרתי גם את זה אנחנו יכולים להרחיב, הוא בשריון רכיבים ועמידה בזמני אספקה. המצב שלנו, בהתחשב בסיטואציה בשוק, הוא להערכתי טוב.

ואנחנו ממשיכים לעשות היום פעולות שיאפשרו לנו לשמר את הסיטואציה הזאת, בהנחה שלא נעצור בהיבט הזה. אני מאמין שהטרנד הכללי יהיה חיובי.

שאלה אחת, ואז אחרי זה יש שאלה שאני אענה עליה, תכף אקח מנוחה. האם אתה חושב שגלגול מחירי הזיכרון הוא מהלך רוחבי בענף או שמתחרים שלכם מוכנים לספוג את זה?

אני לא חושב. העליות המחירים הם ברמות כאלה שאין אפשרות למתחרים שלנו לספוג אותם.

גם מחשיפה מצומצמת לנתונים כספיים של חלק מהמתחרים שלנו, הבודדים מאוד שהם חברות ציבוריות, שולי הרווח שהם חיים בהם הם כאלו שגם אם הם היו רוצים לצאת פה באקט פילנתרופי קיצוני ולספוג את המחירים, אין להם באמת שוליים. אבל העליות, כמו שאמרתי, הם כל כך גדולות וכל כך משמעותיות שגם Variscite חייבת לגלגל אותם החוצה.

השאיפה שלנו בסופו של דבר, כמו שאמרתי, היא לא לפגוע ברווחיות. אנחנו מאוד מתעקשים, בוודאות לא לפגוע ברווח בסופו של דבר.

אם המחיר של יחידה מסוימת עולה ב-$30, לא בהכרח אנחנו יכולים להעמיס את כל הרווחיות על זה, אבל אנחנו כן נשמור על הרווח שלנו, ומתוך זה גם ההערכה היא שככל שקצב ההזמנות יגדל אנחנו נמשיך לראות שיפור גם בשורה התחתונה. אבל אני לא חושב שמישהו מסוגל.

אנחנו גם מודעים לעליות מחירים אצל חלק מהמתחרים שלנו איפה שהדברים יחסית חשופים. אין דרך לבלוע את זה.

מדובר פה בקפיצות, כמו שאמרתי, בחלק מהרכיבים של מאות אחוזים, שיש מוצרים שהכפילו את העלות שלהם. קונפיגורציות מסוימות של SOM-ים שהכפילו את העלות שלהם.

ככה שזה לא בטריטוריה שאפשר לספוג אותה או איזשהו היגיון כלכלי או שוב פעם, גם כספק שמודע לצרכים של הלקוחות וחשוב להם ומשתדל ומצליח לשמר אותם לאורך שנים, אין לנו שום דרך למנוע מהם את ההשפעה. צריך לזכור, וזה ככה טיפה שונה אולי משוק הקונסיומר ש-Variscite לא משרתת אותו, שחלק גדול מהלקוחות שאנחנו עובדים מולם הם לקוחות שהרגישות שלהם למחיר היא נמוכה יותר מחברות כמו חברות לפטופים, טלפונים סלולריים וכדומה.

הם כנראה להערכתנו עובדים בשוליים רחבים יותר, וההשפעה של עליית מחיר ב-$20, $30 היא לא showstopper מבחינתם. כמובן מדובר פה בעליות מצטברות גדולות מאוד ואף אחד לא אוהב לייקר את עלות החומר גלם, אבל בסופו של דבר היכולת שלהם להכיל את העלייה הזאת בהרבה מקרים היא יחסית טובה ומקבלים את זה בהבנה.

כמו שאמרתי, לא באהבה אבל בהבנה, כי זאת הסיטואציה. ועד היום, העובדה שעד סוף הרבעון הרביעי לא נדחתה שום אספקה בפועל היא לא מובנת מאליה, גם ללקוחות שלנו.

יופי, תודה. טוב, זה שאלה שאני אנסה לענות עליה.

שואלים פה לגבי הגידורי מט"ח, העובדה שהקבוצה בעצם לא מבצעת גידורי מט"ח, אם אנחנו יכולים להעריך את השפעת התיסוף של השקל ועוד איזה אירועים יכולים בעצם לגרום לפעילות בשינוי. אז לצערי אני באמת לא יכול להגיד לכם, אנחנו לא לא בדקתי את זה לעומק.

אנחנו כן מתכננים לבוא ולעשות דיון מעמיק בנושא הזה. צריך לזכור שהעלויות התפעוליות של הקבוצה הם באמת בשקלים, ושמה אנחנו חשופים להשפעות של המט"ח ביחס לשקל.

אבל לשמחתנו, ההכנסות או הרווח הגולמי של הקבוצה זה בדולר, ששמה באמת ההשפעה של השקל-דולר היא לא היא לא רלוונטית. אבל כן, אנחנו נבוא נבחן את זה.

שוב, נפלנו באמת על שנה שבאמת היה ייסוף מאוד מאוד חד ובאמת זה משהו ש כמובן בא לידי ביטוי בתוצאות. אנחנו נעשה דיון ונקבל את ההחלטות בהתאם.

אמיר, ואחרי כך גם אתה, אוהד, תתייחסו לשאלה: האם אתם יכולים להעריך מה השפעת המלחמה עם איראן על החברות?

על החברה? אוקיי, אני אדבר רגע על הצד שלנו בטלסיס הפצה.

אז בגדול, מבחינת החברה עצמה אופן העבודה הוא כזה שהמחסן עובד רגיל, זאת אומרת סחורות יוצאות, סחורות נקלטות. אנחנו למעשה מהשבוע הראשון, מהיום הראשון המשכנו לעבוד כרגיל מהמחסן.

בנוסף לזה, מבחינת החברה, המשרדים עצמם, המכירות וכל מה שקשור לעבודה מול לקוחות, אנחנו עושים את הכל ברימוט. חלק מהחברה החל מהשבוע השני למלחמה יכלו להגיע למשרד בצורה מצומצמת, כמובן באישור.

כרגע אנחנו לא רואים כל כך צורך לשלוח אנשים ובטח לתת להם להיתקע באמצע הדרך עם אזעקות, אז אנחנו עושים את הכל ברמת רימוט מרוחקת. אני רואה גם שבצד של הלקוחות, בסופו של דבר כל העבודה מהבית היא קצת מעיבה, ואנחנו כן מייצרים כל מיני initiatives כדי לעודד שיחות על דיזיינים ופרויקטים חדשים, ויש לנו גם כמה דברים חדשים שצמחו האמת מתוך המלחמה.

בהקשר של השפעות נוספות חיצוניות, אז אני יכול לומר שאנחנו כן משתמשים בכל הנושא של שילוח דרך מחסן שפתחנו בהונג קונג לצורך דילוור של סחורות לקבלני משנה שאנחנו עובדים איתם, בעיקר בתחום הדאטה סנטרס.

מהצד שלנו, מפעל הייצור, להוציא יומיים ראשונים אחרי תחילת המלחמה, עבד בימים הראשונים באופן חלקי, בסדר גודל של 50%, 60% capacity, ותוך יומיים-שלושה עלה לסדר גודל פחות או יותר מלא. ככה שבסופו של דבר לא הייתה השפעה בכל מה שקשור לקצב הייצור של המוצרים, לא הערכות פיתוח ולא ה-SOM-ים שמיועדים להזמנות הגדולות של הלקוחות.

בצד השילוח, לשמחתי, פעם ממשבר למשבר התעשייה מתייעלת. ראינו טיסות שיוצאות מישראל כבר ביום רביעי אחרי השבת שבה התחיל האירוע, ככה שאף לקוח, גם לקוחות שהזמינו ערכת פיתוח שזמן האספקה שלה הוא ימים ספורים, אף לקוח לא נפגע בפועל מהמצב ולא נאלצנו לעכב אספקות או לדחות אספקות.

וההערכה היא שבסופו של דבר לא תהיה השפעה למלחמה על הביצועים בריבון. מהצד של הפיתוח, מכירות, כספים וכדומה, חלקם עבדו מהמשרד, חלקם עבדו רימוטלי.

צריך לזכור שחלק גדול מהתמיכה הטכנית הניתנת ללקוחות מתבצעת על ידי צוותי הפיתוח שיושבים מחוץ לישראל, ככה שגם בהיבט הזה, ו-Variscite היא חברה שמקפידה על זמני תגובה של פחות מיממה לכל מייל שמגיע מלקוחות, אנחנו משתדלים ומצליחים, גם במיוחד בתקופות ששמה הדברים יותר רגישים, לשמר את התקשורת הצמודה. זה נכון גם בצד של התמיכה הטכנית וגם בצד של המכירות, אנשי המכירות, לידים שנכנסו, כל מה שקשור לזה הופעל באופן מיידי.

ככה שמבחינתנו, מעבר לתשישות הנפשית של האנשים וקצת אכילה רגשית, אנחנו יחסית לא מושפעים מהאירוע.

אוקיי. האם אתה צופה שחיקה בביקוש בהמשך שנת 2026, שתוביל גם לפיחות ברווחיות של Variscite בשנה הזו?

אין לי אין לי אינדיקציות לירידה בביקוש, לפחות נראה כרגע על בסיס מה שראינו בבקלוג ומה שאפשר לראות בבקלוג וברבעון הרביעי שהביקוש לא נפגע אלא להפך. אני לא יודע מה הולך להיות, שוב פעם, דברים נזילים, אבל המשבר בשלב הזה שלו לפחות לא נראה שהוא מצמצם את הביקוש, אלא להפך.

אוקיי. האמת, זה קצת בעייתי, אבל האם אתה יכול להעריך מה המלאי זיכרון ביטחון של רכיבי הזיכרון שיש היום לחברה?

אתה יכול להעריך לכמה זמן הוא יספיק? ושוב...

הוא משתנה מאוד. יש לנו רכיבים שיש לנו מלאי ריבון קדימה, יש לנו רכיבים שיש לנו מלאי 9 חודשים קדימה, ויש לנו רכיבים שיש לנו חוסר לטווח הקצר יותר.

ברמה הכללית, כמו שאמרתי, המצב שלנו הוא יחסית טוב. יש סיכוי שחלק מההזמנות ייאלצו להידחות, מהצד השני יש סיכוי שחלק מההזמנות נוכל לקדם.

אנחנו משתדלים. כמו שאמרתי, אנחנו לא מזמינים רכיבים בהתאם להזמנות, אנחנו כרגע רוכשים כל מה שניתן ומוקצה אלינו מכל צ'אנל ומכל ונדור שאפשר כדי לשריין.

גם אם היום הביקוש שלי לרכיב מסוים הוא ל-10,000 יחידות ויש לנו גישה ל-40,000 יחידות, אנחנו נרכוש את ה-40,000 יחידות מתוך הערכה מושכלת שהמצב לא הולך להשתפר. וכמובן שרכיב שמגיע בריבון הזה יעלה באופן משמעותי כנראה פחות מאותו רכיב שיגיע בעוד שלושה חודשים או חצי שנה, אם בכלל הוא יהיה זמין.

היום הרכש הוא שוב פעם, אנחנו לוקחים בחשבון את הצריכה השנתית שלנו לרכיבים, זה לא נעשה בניתוק, אבל אנחנו רוכשים ללא קשר לבקלוג בפועל, כי אנחנו מבינים את הסיטואציה נכון להיום, וחשוב לנו להיערך גם עם רכיבים שהמצב שלהם כרגע הוא טוב יחסית לימים שכנראה יגיעו כשהוא יהיה פחות טוב. וראינו את התופעה הזאת עם רכיבים מסוימים בחצי שנה האחרונה.

באותו נושא: האם להערכתך עליית מחירי רכיבי הזיכרון תזלוג גם לרכיבי הפלאש?

היא זלגה מזמן. אנחנו רואים עליות של מאות אחוזים ברכיבי הפלאש.

כמו שאמרתי, כל הרכיבים ללא יוצא מן הכלל, גם אלה שלא היו בבסיס האלוקציה המקורי, התרחבו. השוק נמצא במצב היסטרי לחלוטין, וגם הרכיבים מהטכנולוגיות המיושנות ביותר שלא ממש היו במצב של אלוקציה פחות או יותר התיישרו לאיזשהו מדד של מחיר לגיגה-בייט סטורג' או גיגה-בייט RAM, גם אם לא בהכרח יש הצדקה אמיתית.

כמובן ששוב פעם, אין עלייה משמעותית בעלויות, העלייה היא אך ורק, כמו שאפשר לראות גם בדוחות של חברות כמו Micron, SanDisk, Kingston וכדומה, הרווחיות השתפרה משמעותית. החומר גלם לא עולה יותר, אולי קצת, אבל זה לא בקורלציה לעליות שאנחנו רואים בפועל.

מדובר פה בסיטואציה של היסטריה ושוק שנמצא ב-capacity של פחות או יותר 50% מהצריכה, או הביקוש לפחות, לא בהכרח הצריכה בפועל, כי החברות מזמינות מעבר למה שהם צריכות בשלב הזה. וזה פחות או יותר המצב.

בסדר. טוב, שאלה שאני אנסה לענות עליה.

מדברים פה על הירידה ברווחיות במגזר ההפצה בריבון האחרון. אז אני לא יודע אם השאלה פה היא לגבי הרווחיות של המגזר או הרווחיות הגולמית.

לגבי הרווחיות הגולמית, כמובן היא תלויה ברכיבים שאנחנו מוכרים. זאת אומרת, יש שם תמהיל מאוד מאוד רחב של רכיבים שמכל אחד ממנו יש רווחיות שונה, אז יכול להיות שבריבון מסוים התמהיל הזה בא ומוביל בעצם לרווח יכולה להיות יותר גבוהה או יותר נמוכה יחסית לעבר.

אבל זה שוב, זה לא משהו שמייצג באופן מעתה והלאה. והסיבה מבחינת הרווחיות של המגזר עצמו זה שבעצם בריבון האחרון יישמנו את ההתאמות של ה בונוסים שחולקו לעובדים.

כמו שראיתם, התוצאות היו טובות למדי, אפשר להגיד, והריבון האחרון ספג חלק מה מהבונוסים האלה על התוצאות הטובות. אוהד, שאלה נוספת לגבי ההוצאות של שיווק בעולם של גוגל: האם הוא נהיה יותר יקר ואיך זה משפיע?

אנחנו רואים עלייה הדרגתית משנה לשנה בעלות השיווק בגוגל. חלקה נובעת מאלגוריתמים יותר יעילים מבחינת גוגל שסוחטים יותר מזומנים לצורך מיצוב של המותג באותה רמה שהייתה נדרשת שנה קודם.

מעבר לזה, אנחנו גם רואים במקרים מסוימים שחלק מהמתחרים מגדילים תקציבים, מה שגורר אותנו גם כן להתמודד עם זה. בסך הכל הכללי יש עלייה משנה לשנה.

שוב פעם, לא קיצונית ודרמטית ברמת העלויות של Variscite. אפשר לראות גם את עלויות השיווק, שוב פעם, הן גדלות משנה לשנה, אבל ביחס לפעילות העסקית של Variscite לא מדובר פה בסכומים אדירים.

אבל כן, יש עלייה בעלויות הפרסום. אנחנו גם מנסים להשמיש וליצור ערוצי שיווק מעבר לגוגל, שגם הם מייצרים עלויות מסוימות.

בסופו של דבר Variscite עובדת כל הזמן כל שנה וכל השנה על הרחבת ערוצי החשיפה של Variscite, וזה גורר עלויות מסוימות. אבל כמו שאתם רואים בסך הכל עלויות השיווק ב-Variscite לא מדובר פה בקפיצות דרמטיות ברמה הנומינלית שלהם.

יפה. טוב, רציתי להודות לך אוהד ולך אמיר, וכמובן לכל המשתתפים בוובינר הזה.

אנחנו נסיים ונאחל לכולנו שנגיע לימים שקטים יותר וטובים יותר בהקדם, ונתראה בוובינר הבא. תודה רבה.

תודה רבה.

תודה, להתראות.