各位投資先進午安，我是上銀科技發言人廖克皇。歡迎大家參與上銀科技2026年第一季財報公佈的法人說明會。本次的說明會採用線上方式舉行，並全程以中文進行。預計會議時間為90分鐘。中英文版本的簡報資料可以從系統右下方或上銀科技公司網站下載，謝謝。首先介紹上銀科技今天在場的經營團隊，有卓永財卓總裁、卓文恒卓董事長、吳月琴吳資深副總，還有我。今天的說明會將由我向各位報告上銀科技2026年第一季的營運數字，之後將由卓董事長主持Q&A時間。歡迎大家於系統畫面右下方欄位提出問題。我們現在先請卓董事長致詞。

好，感謝各位投資先進、媒體朋友，大家午安。今天很高興舉行我們第一季的法說會。我想今年看起來算是一整體看起來比過去兩、三年算是比較好的一年，我希望這個好的這些成果一直能夠繼續延續下去。雖然現在外在環境這些物料上漲、地緣政治、這個貿易戰爭等等的影響，但是我希望透過我們這幾年的一些佈局，我希望今年會有非常好的依賴一年。再次感謝各位投資先進、媒體朋友的蒞臨，謝謝。

謝謝卓董事長。接下來由我向各位報告今年第一季的營運數字。我們首先看到營業收入的部分，第一季營業收入金額63.79億元，較上一季減少2%，較去年同期增加9%。那本季較上一季營業收入減少2%，主要是受到農曆春節假期影響。那本季較去年同期增加9%，主要是因為市場的一個需求從去年底開始復甦，受惠於半導體、AI相關、自動化以及基礎建設等需求持續增加所致。接下來看區域別營收，第一季區域別：美洲8%，較上一季增加1%；歐洲28%，較上一季增加5%；亞洲56%，較上一季減少7%；台灣8%，較上一季增加1%。那第一季的區域別變化主要是受到農曆春節影響，導致中國地區的一個營收下降，因此亞洲地區營收比重較上一季減少，相對的歐美地區營收比重較上一季增加。台灣部分較上一季增加1%，主要是受惠於半導體以及AI相關需求增加所致。接下來看產品別，第一季滾珠螺桿營收金額為12.6億元，占整體營收20%，與上一季持平；線性滑軌營收金額38.21%，占整體營收60%，與上一季持平；機器人營收7.47億元，占整體營收12%，較上一季增加1%，其中主要是因為單軸機器人的一個增加；其他產品5.51億元，占整體營收8%，較上一季減少1%。本季營收占比變化主要是機器人較上一季增加1%，其他產品較上一季減少1%，變化不大。接下來看營業毛利，第一季營業毛利金額為20.38億元，較上一季增加16%，較去年同期增加17%。本季的毛利率為31.9%，較上一季27%增加了4.9%，較去年同期29.8%增加了2.1%。本季的毛利率較上一季增加主要有三個因素：第一個部分是本季因為人民幣升值的關係，使得毛利率增加了1.2%；那另外則是因為歐美地區營收比重的增加；還有就是農曆年後產能利用率的一個提升，使得毛利率增加所致。接下來看營業費用，第一季營業費用金額為14.07億元，較上一季減少3%，較去年同期增加6%。本季的營業費用率為22.1%，較上一季22.2%減少了0.1%，較去年同期22.7%減少了0.6%。本季的營業費用金額較上一季減少，主要是因為去年第四季營業費用金額較高，因為年度結算的關係費用報銷增加，以及歐美子公司發放聖誕節獎金所致。那本季的營業費用金額較去年第一季增加，主要是因為去年9月有進行調薪，另外本季獲利增加，相對獎金提撥也增加所致。接下來看營業利益，本季營業利益金額為6.31億元，較上一季增加100%，較去年同期增加51%。本季的營業利益率為9.9%，較上一季4.8%增加了5.1%，較去年同期7.2%增加了2.7%。本季的營業利益率較上一季增加，主要是因為毛利率的一個提升以及營業費用金額減少所致。接下來看業外收支，本季為業外收入8,900萬元，其中來自於匯兌利益為1.03億元。那本季的匯兌利益主要是因為人民幣以及美元升值所致。接下來看稅前淨利，本季稅前淨利金額為7.19億元，較上一季增加38%，較去年同期增加20%。本季稅前淨利率為11.3%，較上一季8%增加3.3%，較去年同期10.3%增加1%。本季稅前淨利較上一季增加，主要是營業利益較上一季增加所致。在所得稅費用以及有效稅率的部分，本季所得稅費用為1.7億元，本季有效稅率為23.7%，那本季的有效稅率約是近年有效稅率的一個平均範圍之內。接下來在稅後淨利歸屬於本公司的部分，金額為5.79億元，較上一季增加25%，較去年同期增加20%。本季的稅後淨利率為9.1%，較上一季7.1%增加了2%，較去年同期8.3%增加0.8%。本季的稅後淨利金額以及淨利率較上一季增加，主要是來自於營業利益的增加所致。接下來在基本每股盈餘EPS的部分，本季為1.64元，較上一季1.31元增加0.33元，較去年1.36元增加0.28元。那以上是本季的營運狀況報告。接下來是Q&A時間，歡迎各位投資先進於系統中提問，稍後我們將會節省等候為您解答。那現在我們先將時間交給卓董事長。

好，謝謝各位投資先進、媒體朋友大家好。那我就針對各位所提的問題來逐一回答。第一個問題就：「請問滾珠螺桿、線性滑軌、機器人等產品的2026、2027毛利率指引？全勝指產品漲價影響毛利率的情形如何？往後會繼續影響嗎？」 這個毛利率的部分剛剛我們廖副總其實有提到，第一季的這個毛利率的提升大概就是匯率對這個人民幣匯率的影響，以及這個產能利用率的上來，這個毛利率有一些提升的部分。的確在3月的時候開始，因為原物料的上漲，這個有做一個這個價格調整的部分。不過我們現在大概交期大概都要3、4個月，所以漲價上面對毛利率的提升大概也會在這個2、3個月之後才會開始顯現。所以這個大概是針對這個價格調漲會針對這個營業額營業額或毛利率的影響，可能我想大概未來2、3個月看應該就會就會有一些顯現的部分。那第二個問題說明：「上銀跟子公司」其實大銀微系統並不是上銀的子公司，在此說明。應該算是關係企業，我們用的是同一個商標HIWIN，所以應該是說上銀跟關係企業大銀微系統「在CPO跟半導體領域的產品跟技術整合嗎？」

基本上，上銀跟大銀微系統基本上是兩家不同的公司，彼此的產品是是不一樣的。舉例來說，上銀科技大概就是這種傳動類的產品：滾珠螺桿、線性滑軌、晶圓機器人移載系統、旋轉工作台，然後機器人減速機、醫療產品等等。那大銀微系統它主要是在這些半導體的它它的主要客戶絕大部分在半導體的設備，它做了很多這種線性馬達、這個伺服馬達、驅動器，也幫這個半導體的設備做一些這種直線驅動的這個這個整個封裝的部分。所以彼此的產品不同，這個技術上它們的線馬上的技術上面也不一樣，頂多說大銀微系統它會買上銀科技的螺桿、線軌來去做它們的這些半導體相關的設備。那上銀也會去買大銀微系統的這個直驅馬達、轉矩馬達來去生產這個旋轉工作台，這個就是給很多這種需要這個這個工具機五軸加工等等的這種旋轉工作台。所以技術上彼此是不一樣的，領域上也不同，那彼此針對各自的這些客戶群做服務，這個跟各位投資先進大概說明一下。那「請問還有調整產品售價的計畫嗎？」 那針對這第一個問題，因為3月底那時候大概針對不同的產業、不同的國家、不同的產品其實大概會去做，因為原物料其實過去幾年來不管這些電費的上漲、原物料的上漲、薪資的上漲等等，那時候大概都沒有什麼調整這些產品售價的部分。所以今年因為這些不管油啦、原料的上漲等等，薪資上漲，所以3月底那時候有一波調整，依據不同的產品別會去做一些這個調漲的計畫。那短時期來看，以目前的這個這些原物料的狀況，如果未來沒有什麼大波動的情形話，應該是沒有會再去調整這個售價的計畫。好，大陸那邊的「Infac、Rowbot等等的訂單勢頭蠻載」那這個部分我們就不針對各地的這個這個區域別來說明某某一個產品別它的這個這個訂單的狀況。但是以今年來看，在同這個大陸那邊它的訂單不單單只有這些Infac、Rowbot等等，這個剛剛這個廖副總其實也說到，這個我們的這個這個機器人的這個這個營業額包含這些半導體的這些直這種直接式的這個機器人，這個比例開始這個量今年比較起來比去年要來得成長。同樣的大陸那邊大概從去年底，滾珠螺桿、線軌也有看到這個整體的量的提升，所以所以上銀這邊大概從今年1月份、2月份過年那段時間其實就開始這個這個加班在去化訂單。可是以到目前到4月份其實訂單來的都算是有蠻多的，其實現在一直這個交期的部分像滾珠螺桿的交期大概就有4.5到5個月之間，那線性滑軌大概也有3個半月左右。那看以目前來看起來這個這個市場需求還是非常非常高，這個所以我們目前也都在加班去化這個訂單的部分。那同樣的半導體的設備也是一樣，不單單只有中國那邊，包含台灣跟日本這些半導體的設備看起來今年都是非常得熱。這個大概跟各位報告目前這個剛剛問到這個Infac或是Rowbot的狀況。那第三個「是否有看到中國這邊自動化的循環開始，以及中日關係不佳導致國產替代，因此對我們有受益？」

這個大陸那邊自動化自動化的需求我覺得是應該是說它持續有它一定的量，不單只有包含我們現在所有看到，包含台灣也都是一樣，中國大陸、日本或是美國等等其他國家，我想現在這種薪資這個上來成本這個上來，其實都有很多這些自動化的需求。這個我會覺得大陸這段時間上來，其實剛剛我們廖副總其實也有談到，這個就是半導體的需求，包含這個自動化的需求，以及大陸那邊有一些工具機的成長。那有一些AI相關的，像大陸那邊有一些AI的那個機架的或是散熱模組或是它的接頭等等的加工，跟這些AI相關的這些設備需要做一些加工，所以這些設備廠看起來都是蠻熱的。那還有剛剛說的這些自動化的，包含這些雖然這些新能源的汽車這個雖然還是在在大陸那邊價格內捲的問題，可是還是持續有這方面的需求等等。那至於說中日關係不佳造成國產替代這一塊，目前在市場上倒沒有聽到有這個問題。所以我覺得還是是因為市場的需求的部分，讓這段時間接單算是比較熱的部分，跟跟這個中日關係國產替代我覺得應該是沒有這些的問題。那再來請問：「目前是否打入輝達機器人的供應鏈？」 因為我們現在接觸到的這些AI的人形機器人大概有幾個部分，主要大概就是這個美國那邊有一些物流用的這些機器人或是做一些AI人形機器人的的這個開發的公司，我們有做這些的接觸。再來就是台灣一些代工廠，他們未來也是會要去代工這些人形機器人的部分。像這次6月初的Computex，這也是第一次有這個機器人的專區，我們也會去參展。在展會中我們會去秀如同我剛剛所說的這個物流，我們專門為物流設計的這種雙倍的機器人給這些物流使用這個這個的部分。那再來我們也會秀出來這個為這個代工廠來去設計開發的雙臂機器人。那另一個新的產品就是這個行星式滾珠螺桿，那這個就是因為我們過去做的滾珠螺桿是屬於鋼珠的部分，那這次會展出來這個其實行星式滾珠螺桿不單單只有這些AI的機器人會使用，包含這些工業上會使用，因為它的負荷它主要是取代這些過去比較重負荷的這些傳動，大概是屬於油壓的方式來設計。那現在開始有一些ESG啦、節能、環保的這些需求的話，就會改成這種電動伺服控制的部分。那屬於這些重負荷的這些驅動這些傳動的部分，那就有可能是用到這種行星式滾珠螺桿。所以我們這次就會展出這個行星式的滾珠螺桿。那再來好，那至於說有沒有打入輝達機器人的供應鏈？那我想這些可能應該這些做AI機器人的的的廠商應該都有跟這些有去做合作，所以基本上我們只針對這些機器人的或是機器人代工的廠商來去做服務。所以我們這樣目前接觸到的機器人大概會是這樣。這個有有投資先進有在問說：「有聽說國內國內某也是做滑軌的公司打入光通訊大廠供應鏈提供組件，不曉得上銀有沒有機會？」

那至於其他的這個這個做滑軌的公司有有他們的客戶到底是什麼我們就不不清楚。那至少我們的這個服務的這些客戶裡頭也有一些這種矽光子的這些好的客戶，有服務的這一塊。那目前我們也是也有服務，它只要需要一些精密的傳動定位的這個部分，大概我們也都會去提供這一塊。那再來這個「訂單的能見度，螺桿、線軌、工業機器人的能見度狀況？」 剛剛其實大概也說過，螺桿大概就是大概4.5到5個月，線軌大概是3個半月等等。那機器人這一塊，那以現在剛剛所看到的去年大概占我們整體的營收大概是7%，那今年我們看到第一季大概就有12%，我想這個這個這個晶圓機器人或是這個相關的這個產品我想今年應該算是這個非常熱的部分。產能利用率那我們是沒有特別，因為各各個產各個產品的產線不太它的生產的設備是不太相同，所以我們也沒有特別去算整體的這個產能利用率。但是可以看到以現在目前的接單狀況，交期其實就是開始越累越多了，我們也都努力在現在也開始在徵人、加班來去去化這部分的訂單。剛剛我們廖副總也報告了，我們這要今年的這個毛利率，第一季的毛利率提升也是因為這個產能利用率的拉升，所以毛利率會有提升的部分。3月26號的這個應該講說這個我們我3月底那時候在在台中的這個工具機的展會上，那個記者的採訪那時候有說會做漲價7%到15%的部分。「後續怎麼樣的狀況才可能再調整價格？」

剛剛其實也也有回復這一塊。在3月底這段時間已經做了一波的這個因為原物料的的上漲做了一波價格的調整，那後續這個狀況除非原物料或是其他這個條件上有比較大的這個這個變化，不然目前是後面是沒有這個調漲價格的計畫。這有問到：「AI相關挹注主要是哪些應用？」 好，AI相關的應用，那在我們對這些AI的部分大概就是這個有一些這個這個剛提到AI機器人這塊我們有投入，不單單AI機器人或是這種我叫它這種專用型的AI機器人，這些我們大概會有投入這一塊。那再來就是我們的客戶，他生產的設備有一些我們可以看到這一波不管是滾珠螺桿或是線性滑軌上來，有一波的客戶就是生產這些AI伺服器的機櫃啊，他要去生產這個部分，或是它的一些散熱模組，或是它的一些接頭、連接器等等，這些都要運用這些生產設備來去生產，所以這方面的需求有些會是在這裡。那「市場傳聞公司切入國防部機器狗供應鏈，目前這類高毛利專案占營收比重多少？如果只是供應零件，毛利跟傳統螺桿拉開差距嗎？」

我想上銀在提供給這些因為過去來說，美國那家做機器狗的這個這個廠商其實上銀已經提供非常多年在這個滾珠螺桿這一塊給這個機器狗的這個廠商。那其實這個我們並沒有特別針對這個台灣這邊國防部有針對什麼機器狗的供應鏈，目前我們是還沒有接觸到這一塊。那針對這些AI機器人或是機器狗的這個部分，其實我們都有這方面這個零組件，不管是減速機或是滾珠螺桿上面的使用，這些我們都有提供這一塊。那針對這個問題來來做回答。那「請問一下，今年機器人成長的項目是什麼需求？明年度的成長性怎麼看？」 我想這個機器人的部分，因為從過去這一、兩年對AI機器人的部分，我我大概再一次說明一下這個整體的這些AI機器人的狀況。那我們目前接觸到比較看到的就是這個AI的這個這個這這種專用型的機器人，我們看到的我們接觸到的像目前好像物流專用的那些機器人，它今年應該就會有一個小批量的量產。我我個人的看法我認為這些AI機器人應該會是在這些包含我這次3月份到這個漢諾威這些工業展，那展覽會場中也非常多，包含歐洲或是大陸的這些做機器人的廠商也都在展會上展示他們的機器人以及應用。可是我看到的部分我認為以這兩、三年來說我會認為這種專用型的AI機器人，我們其實可以看到美國有一家這個機器人廠商其實它已經在線上它開始這些搬貨，那搬這些這個紙箱或是這種塑膠箱的這些搬運機器人。這次我在這個漢諾威的展會上其實也看到蠻多家推出這些不見得是雙足的機器人，它可能是這種輪型的機器人來去搬這些紙箱或是這種物料的這個部分。那基本上我會認為這種包含我們開發的這些物流的機器人，這個這個我我都會把它稱作為這種是屬於專用型的機器人，專用型的好這種機器人或是AI機器人，因為它的目的就是搬運這個紙箱從在生產線上面來去工作。因為我覺得這種人形機器人要要在工廠的場域裡頭，因為是屬於量產的場域，而且工廠的生產線它是環境是可控的、可調整甚至可設計的部分。這種搬用的搬運的機器人基本上它就是負責搬貨，它的工作會是比較單純，會比較可行。當這些工廠生產線裡頭的機器人已經成熟了，在工廠上這個這個越來越多，可靠度以及它的安全性以及它的成本經過這些工廠的使用上考驗OK了以後，才我認為啦，才比較可能到家庭去，做到這些開放性的場域去，因為有太多的變數。也也才會運用在這些開放的產業來去用，所以我認為這個這個機器人的的狀況大概是這樣。那其實上銀包含我剛剛說的這些AI的人形機器人以及這種專用型的機器人，其實我們也都跟這些廠商也有投入、也有試樣。那目前的情形是這樣。那另一塊上銀在機器人的運用上還有一部分是屬於這種直接式的機器人，那這些運用在很多這些自動化的這些工廠場域上可以來去進行。那再來就是一些晶圓的機器人，那這些晶圓機器人以及移載系統我想以目前來看包含台灣、大陸或是日本這些半導體設備上今年甚至到明年可能都是一樣，這些擴擴充的幅度是非常的大。我想這個在這些晶圓機器人上面在今年應該也是會這個這個成長非常的不錯。所以我們就如同我們剛剛這個廖副總所報告，我們這個機器人的占比以第一季來看已經到這個12%。那這個是目前我們所看到我們對這個機器人成長的狀況需求。那明年我認為這個機器人這一塊我想一定都是未來各個產業、各個這個機器人發展的這些公司的目標，我想明年應該還是大家會投入非常多的這些資源在這些機器人上面。好，那「請問中國此波上升循環是否與15-5計畫推動供給刺激有關？對此波上升循環持續性怎麼看？」

我想的確大陸這邊15-5的算今年他們算是算是開局一年，所以在這個15-5裡頭它大陸在推行這個工具機也算是15-5裡頭的重要的一個指標。所以這些工具機的的熱度我想應該今年，剛好我在漢諾威展結束就到上海的這個工具機展跟這些經銷商或是來訪的這些客戶詢問，他們的預估這個大陸這些工具機的這些熱度應該會持續到年底。因為如同剛剛所說，大陸還是很多這些AI相關的這些需求或是基礎建設，以及這些機器人、半導體設備等等，這些在在今年在大陸這些產業也都非常好，對這些機台設備的需求都需求非常大。所以以我所看到的他們的預估認為今年應該這些工具機應該都會非常的好。那針對這個部分進行回答。那「今年第一季的表現可以說是中國工具機市場的復甦嗎？」 以我們現在看到的話，的確現在工具機的市場其實不單單只有中國大陸，包含日本因為它的日日幣匯率非常低，所以日本的工作機械它的這個這個外銷的部分已經連續10多個月都是成長的部分。那台灣目前看起來在這個工具機展之後看起來也有一些復甦的部分，我想這個是今年第一季不單單只有中國的工具機市場。的確大陸的這些工具機市場它今年成長的幅度題的確是是非常大，其他的部分也都因此所以不單單只有這個大陸工具機的成長，同樣的國內的半導體產業的需求也都有增加，我們看到的部分也都是這樣。那「請問上銀的產品在中國與競爭者相對優勢為何？品質跟價格？」

以線性科技不管滾珠螺桿、線性滑軌或是旋轉工作台等等的半導體設備半導體的這些這個晶圓機器人或是移載平台，其實上銀在中國大陸的市場定位大概都是鎖定在這些比較中高等級的設備，因為大陸做滾珠螺桿或做線性滑軌的生產家數可能我不知道可能幾十家甚至有沒有上百家我是不清楚，可能幾十家絕對是跑不掉。陸陸續續也一直都有在大陸上，我這次去參展也有去看到過去參展覽沒看過的這個品牌出現，所以一直也都有這些新的競爭者出來。所以我們的這些市場定位品質上是屬於比較至少是屬於中高端的這些設備才我們的目標市場在這邊。所以在品質上面我想我們號的品質的定位大概都是跟這些日本、歐洲的競爭對手一樣，甚至可以超越他們的部分。甚至價格的部分以我們目前所看到，大概甚至都比這些日系品牌在大陸生產的價格都要來得高。同樣的我們在大陸的這些市占率也是比這些日系的廠商要來得高。所以我們的這些在這些品質這些這個這個價格上面，其實上銀的產品在大陸上是有一定的競爭力。這跟各位說明。想問一下「近期這個產能利用率的狀況？」 剛剛也說過，因為各個產品的生產線它的生產設備是不太一樣，我們沒有去整體去統計看它的產能利用率。但是可以看到現在接單的狀況是大於我們現在生產的部分，所以現在也都是積極的在僱僱人以及加班來去做去化訂單。那現在這個滾珠螺桿的訂單大概也在4.5到5個月，那線軌的話大概也在3.5到4個月之間。「近期有從東南亞招募勞工？」

我想我們也是多元多元招募勞工的部分。那「目前產線的人數與招募人數的多少？」 我們沒有針對產線的人員來細節來去說。那上銀科技現在的人數大概會在4,500人，全球大概是在6,400整體的人數，大概或多或少大概都是這樣。那我們並沒有針對這個人數的部分會去說明現場的人數會在哪裡。那以及「新招工正式上工的學習時間？」

那這個上工學習的時間因為各個設備上面並部並不一定。那以目前的生產形態來說，現在很多我們的產線大概都是屬於這些自動化程度比較高的設備，甚至製程之間的串線。過去來說需要人來去搬運設備、上下機台這一塊大概現在都是靠機器機器人或是AGV這種無人搬運的方式來去進行。那有些操作的人員其實他也只是只是在監控這些設備上的運作狀況，甚至這些設備後都加工完之後也是自動化的會去來去做一些檢測的部分。所以現在生產線上面需要用到的人工相對跟過去5年、10年前比較，人力的依賴度就沒有那麼高，所以它的學習的時間跟過去來比較其實已經低很多了。那那「人形機器人今、明兩年放量時間跟貢獻營收？關節模組等產品以及毛利率的展長展望？」 其實這些AI人形機器人我在去年我記得是11月的時候實體的法說會其實那時候也有投資先進也有問過這些問題。那其實當時的回答跟我現在的回答我覺得應該狀況還是一樣。我覺得以我們現在目前接觸到的這些AI人形機器，因為我們有送樣這些產品給這些AI人形機器人的這個這個廠商來去這個測試。以目前來看現在還沒有看到他們開始已經這個這個設計完成。我覺得以今年來看應該有人問我說啊這個今年去年的時候就在問我說今年2026是不是有可能量產，我當時回答我是認為說不太可能。因為它設計完成可能會一個頂多說一個小批量的生產，我認為頂多是一個小批量的生產，不太可能會有一個真正批量的量產在2026年。這個我我對我所看到的、我所了解的這些AI人形機器人的一些看法。那包含那時候也在問說啊這些代工的這些機器人那是不是開始會放量？同樣的我那時候也說到，因為它這個還沒有真正的完成這個部分，所以我認為這些代工廠商應該也不太可能今年會有這些AI人形機器人的這個這個生產的的的的數量。這個是我對這個人形機器人的部分。那再來就是剛剛其實也有問到說我們的產品跟中國的競爭者相對的這些優勢，我再回答。我們在大陸的競爭優勢主要就是我們的品質是比這些大陸的產品要來得高。在旋轉工作台上面亞洲也只有大銀可以生產這個力矩馬達，因為上銀的旋轉工作台就是採購這個大銀微系統的這個力矩馬達，所以這些大盤面的這些轉台是沒有競爭對手的。好，這個也是補充剛剛有投資先進問到我們跟中國競爭對手的一些優勢等等的比較。「面對全球供應鏈競爭，公司進行在產品定價策略上有何調整？」

我想這個在這個全球這個市場上各地的這個競爭對手狀況是不太一樣。我舉例來說，剛剛其實也看到在大陸這邊這些競爭對手多，而且大陸很多都是他們的狀況都是在內捲，都是在這個這個砍價格的部分。所以在大陸上面所以勢必 它的這個價格策略上你不可能放得比較高。所以上銀的這個這個產品的定價策略就會依據各地的這些競爭環境上面競爭對手的狀況而有不、不同。所以這個是我們在這個產品定價策略會依據各個國家不一樣，以及各個產業的狀況或是規格不同等等會有不同的這個定價策略。那「預計今年毛利率能否回升至過去30%以上的水準？」 以目前看到的這個這個毛利率這個第一季就已經有32%。那當然未來它還是有變數，假設這些變數因為剛剛也報告過第一季的毛利率因為這個人民幣或是美元的這些匯率這個的部分，或是產能利用率等等的這個部分。如果看起來如果這些匯率等等這些變異的因素不要有太大的變化，我相信這個毛利率的提升應該以今年來看是非常有機會的部分。那重點就是這些變數不要變異太大。像這個去年我記得5月台幣急升，那段時間哇整個我們的這個毛利或是EPS 整體影響，那年那個月的EPS就只剩0.多，就影響非常大。在外在環境只要不要有太大的變化，我想對毛利率30%以上我覺得是蠻有信心的部分。美美系Dexterity的專案進度，這家Dexterity就是我們合作已經差不多有3年在這些物流產業上，它就是把這些物流分派下來的這些不同的紙箱包裹堆疊在貨這些貨車上面。那其實它今年這段時間就應該 會有一個小批量的訂單，當它還沒有決定，它之前是說大概會有這個這個2、30台的一個小批量的這個訂單。那但是還沒有確定下來，他們這個月會有台灣的行程，可能他們今年還是會來報告它這個的進度，就等它回復它跟這些物流的得客戶決定的狀況才會有效結果。不過我想雖然時間是有一點delay了，不過我想應該會在這段時間就會有一個適量的單子。這個是針對Dexterity的進度。好，那這個問這個問題：「今年對於毛利率與費用率的看法？」

那對針對這個問題我就請我們廖副總針對此問題做回答。

我想我們針對今年的毛利率的部分有兩個有利因素跟一個不確定因素。有利因素就是剛剛前面也都有說明到，就是我們2、3月開始售價的一個提升，那預計應該會是在第二季季底或第三季開始反應在售價上面以及毛利率上面。那另外一個有利因素則是因為產能利用率的一個提升，也會對於我們毛利率會有提升。那在不確定因素的部分就是如同剛剛董事長講，就是匯率的一個部分。那另外一個對費用率的一個看法，那今年我們預計營收的一個成長比例應該還是會大於我們費用率的成長，因為我們費用其實相對是比較固定的，所以從費用率來看的話應該是會逐季的往下走，隨著營收的一個成長費用率會逐漸的往下走。所以就趨勢來看的話，毛利率會持續的提升，那費用率的部分應該會持續的往下走，以上。那另外就是還有一個問題是：「義大利產能利用率對於毛利率這個稀釋的影響還有發生嗎？」 我想這個部分是第四季一次性的，因為義大利它搬到新廠，所以可能對第四季的義大利的一個產能有影響。那這個部分在第一季的部分，我們義大利新廠已經正式開始在運作，那這個是屬於一次性的，所以後面不會再有這樣子的一個因素產生，以上。

好，那在下一題：「對今年的股價有信心可以再創巔峰嗎？」 我想我們不針對這個股價的部分會去說明。不過以目前接單的狀況，剛剛也說到這個包含後面這個漲價的這個這個顯現大概在後面2、3個月會會呈現，包含對如果這些外在環境沒有太大的變化，毛利率應該是可以往上提升。我想這個是對整體的這些營收上或是盈餘上一個比較正向的的看法，至於股價這個我們就沒辦法來去說明這個部分。那再下來是「想請問本次工具機上升循環應該如何去理解呢？終端消費疲軟，但工具機這邊需求暢旺，是否與客戶為了避免後續價格持續上漲而提前下單有關呢？有關呢？」

我想這個工具機的上升的循環其實各個國家的狀況其實不太一樣。其實如果假設是以台灣的工具機來看，這段時間我們接觸到的客戶可以看到大概是屬於工具機是屬於這些非標準型的這些工具機，或是大型的這些工具機，上升是比較比較成長有成長的這個機會。至於有一些屬於這些標準機型的部分，看起來成長的狀況就不是那麼理想。因為我們這次其實在兩、三年前大概在大陸的工具機展其實也可以看到，其實台灣的工具機目前大概受影響的話，大概就是一些比較低屬於低階的需求或是標準型的這些需求，這些大陸的工具機上來的狀況算是蠻快的。那再來就是受到日本這些工具機的影響，因為日幣的貶值。過去來說台灣的工具機跟日本的工具機大概有它差不多30%或是以上的這些價差，因為匯率的問題這些利基比較不存在。所以這些標準機型的這些工具機可能它復甦的情形就不是那麼理想，倒是一些其他的一些有些複合的加工機、多軸的加工或是大型的這些設備，或是為客戶這個這個調整設計的這些設備，這個是成長比較看到的部分，這個是針對台灣的工具機的狀況。那至於說是不是因為怕後續價格上漲而提前下單？我覺得應有一些有可能，是其實包含這些滾珠螺桿、線性滑軌在這段時間這個下單的量是是成長的非常得快。的確我們認為也有一些因為大家會怕搶不到料這段時間，就會有會去多訂，或是說這個A訂完以後再跟B的廠商再去訂這種假性需求。我想每次後在這個景氣回升上來的時候，或多或少都會有這個情形。所以我們也是持續注意這個訂單的這些熱度會不會有這些假性需求或是重複性下單的這些問題。不過以現在的狀況看起來應該到年底這個訂單的熱度應該都還持續著。請問：「3月底提價是中國、歐洲、美國、台灣、美國都有提價？還是只針對中國市場特定哪個市場？」 我想這個價格調升的部分，我們也是依據各個國家的狀況不太各國家各個產品線的狀況來去做調整。因為這次的調整其實也是因為原物料對不對等等的這些上升，因為產品線裡頭各個原物料它成本供應商也都太一樣，所以它各產品的價格的調整也不同。同樣的價格的調整也會依據各個國家它的經濟狀況、需求的狀況也會不一樣。舉例來說歐洲的部分，歐洲目前看到除了這些東歐國家，其他像德國、瑞士、義大利等等、法國等等，其實它的因為可能因為受到這些汽車產業這個狀況不是那麼好，相對的它的這些設備需求並不是那麼好，所以歐洲國家的這些價格的提升相對起來跟亞洲的地方，我們提升價格漲價的幅度就不會那麼大。那再來不同產業的應用，技術層次也都會有差別，因此這些包含產業上的不同，我們的產品毛利率的部分也會不一樣。那像這些產品上面美像歐洲我們的價格這個漲價就不會那麼多。同樣的在台灣的部分我們也會去看各個產業面，可能這些工具機或是半導體或是自動化等等的這些產業，因為它各方面的這些景氣需求狀況不一定，過去來說它的原物料的比例或是毛利率上面也都部一樣，我們也會針對這些東西調整的幅度也會不同。所以也不是剛剛這個投資先進所問到的，只只是針對中國市場或特定哪一個市場來去做調整，基本上大概也都會去做調整。那再來下一個問題：「在不同產業應用價格或毛利率會比較高嗎？另外不同產業的產品技術會有門檻嗎？如半導體。」

我想不同產業的應用它的技術層次絕對是不太一樣的，所以它的毛利狀況也是會不一樣。我想門檻就像我們的滾珠螺桿，它自動化用的螺桿或工具機或是量測設備上用的滾珠螺桿，它的精度上面上面就會有不一樣，所以它的價格同樣的會有不同。像這些自動化產業我們叫它像可能在C5、C6級，那個大概就是這種定的這些標準。它的1,300像我們講它的精度可能是20、23μ或是50μ等等，自動化的產業或是產業機械它的精度要求就不會那麼高。所以它的滾珠螺同樣是滾珠螺桿，它的價格、它的技術層次就不一樣。像工具機的話，它的我們講它的可能就是這個C3級，可能它就是18μ的這個精度，所以相對它的這個加工的技術層次上面是不同的，所以它的售價會比較高。在量測設備到C0級，這個3.5個micron，那這又有層次又不同。所以同樣的產品這個這個生產的技術層次也都會有不同。同樣的在半導體產業的應用也會有它的這些門檻在這邊，所以這個不同的這些產業就算同樣的產品應用在不同的產業上面，它的這些技術門檻要求的這些等級也都會不同。同樣的在半導體上面這個也都有不一樣的這個部分。這個我們不會針對各位先進有問這個產品的毛利率高低的排序，我們不會針對各個產品的毛利率的細部來去說明。不過大概可以好跟各位大概說明一下。基本上滾珠螺桿是屬於這種客製的產品，這個是屬於接不會去它相對於線性滑軌，線性滑軌是屬於這種標準規格的部分。頂多說它的尺寸上面或是預壓上會有一些不同，會依據客戶的需求來去搭配等等。那線性滑軌是屬於這個計畫性的產品，它可以在各地的子公司或是經銷商來放庫存。那滾珠螺桿因為屬於幾乎100%是屬於客製的產品，那只有少部分可能5%不到，那個是屬於有弄JIS或是歐洲那邊的訂的這些標準規格的的部分。除了這個比較少部分的這些標準規格，那這些客製的這些產品相對起來它的毛利就會比這種標準型的產品要要來得高。基本上可以去這麼去說明。那「請問目前訂單的熱度跟2017、2018相比廣度是否更全面？這次成長週期的時間有機會比前幾次的循環更長嗎？」 以目前的訂單的狀況，大概其實以這幾波，2017、2018是一波，2021跟2022年這個其實也有一波的這個成長。以目前看到的話是沒有那麼全面，因為當時2017、2018甚至2021、2022的時候，那段時間歐洲同樣也一樣的需求，包含日本，只是他們的這個這個訂單上來的時間大概會晚個一季或兩季。可是以歐洲來看，我覺得現在它的結構性已經改變了，因為它的汽因為有有統計的數據，在工具機的這些end user裡頭，這些汽車或是汽車相關的產業大概會占40%。可是歐洲那邊的汽車產業我想短時期來看應該不會有復甦的部分。所以歐洲那邊他們現在比較期待的部分大概就是希望俄烏戰爭結束後有一波這些重建上的的的的部分。那包含上銀的子公司其實他們現在也開始佈局在這些業務推展在波蘭的這一塊，他們其實也是看到未來在俄烏戰爭結束後有一波這些重建的這些商機。那至於汽車產業何時能夠上來，其實這個問題還看不到。那至於說這次的成長時期會會有比前次的循環更長嗎？因為它並不是那麼全面，主要我想可能還是屬於亞洲這邊，大陸、日本或是台灣等等的這幾個產業。但至少看到半導體的需求、AI的需求或是基礎建設的這些需求應該還是會持續下去。所以我覺得應該還是會持續一段時間。這個是我對這次這個訂單熱度上來的一些看法。那「機器人產品組合會越來越高嗎？」

這個我就不是很清楚這位投資先進問的意思。以上銀的機器人的產品組合，那以目前我們有這個這個有諧波式的減速機，再來就是我們有針對這個AI機器人有一個機器人專用的這個這個驅動器的部分，那再來我們有一些晶圓機器人，以及單軸的這些機器人。那這些機器人的產品以目前來講，未來應該是這個未來成長的一個。這些AI機器人啊以及這些半導體的這些產業，我覺得這些大概都是未來幾年蠻比較熱度比較高的一些產業。我想這些對我們這些產品比重上，像去年跟前年的7%，其實去年已經成長到到8%了，那今年第一季我們機器人的比例已經到第一季來看已經12%了。我想這個這個這個機器人的產品組合的比例應該會越來越高，這個我是對我們的這個機器人產品的的狀況來去做說明。那再來就是問：「第一季整體原物料上漲的幅度相較去年同期大約是多少%？公司今年3月漲價是部分轉嫁或完全轉轉嫁？」 因為我們的材料來源其實是蠻多樣的，包含台灣的以及韓國或是歐洲、日本這些都是我們原物料的的供應商。所以以各個原物料來說其實漲價的幅度並並不相同，所以也很難說到底什麼哪一個產品大概要對客戶漲價是多少。但是看在我們大概會在10%到15%之間，大概來去看大概會是這樣。所以所以這些部分我們包含這些原物料的漲價啦，現在包含這些油料，我們生產的這些刀具或是薪資以及電費的這些上漲，其實以目前來看我們還是吸收我們還是吸收一一部分剛剛所說的這些這些所有的漲價的狀況，只是有轉嫁一部分到客戶那邊，其實並沒有完全轉轉嫁到客戶那邊。再來「先進封裝設備出貨的情形？今年營收的展望？」

那其實在展會上我們也有看到，我們有展這種最近他們比較新的這些CoWoS或是方片型的PLP的這些方形的310、310的這些面板的這些部分。那以這個這些先進封裝的不管這些載板、PCB或是半導體的這些比較新的這些製程載板的製程，他們實際量產的部分，那目前我們也只是跟這些設備商一同合作來開發它比較這些先進設備上的一些晶圓機器人或是移載系統。所以今年可能還很難去預估這個這個營收的貢獻度，這要看這些半導體或是PCB這些新的這些製程載板的製程他們實際量產的部分，包含後面剛剛講這些矽光子的這些設備的這些廠商何時投入，這個目前我們比較難去預估這一塊。那「能談歐美工具機市場目前的狀況？跟今、明年的展望？是否也都有看到跟中國市場一樣的復甦還是較慢？」 剛剛歐洲就有談過了，歐洲這一塊看起來會是比較慢。但是美國的部分包含上銀美國的子公司今年的成長算是也算還不錯，我想川普在這個美國製造的這一塊其實的確的確是有吸引到好一些產業一些產品到美國當地去生產。所以相對的美國的工具機市場我想今年的部分我想絕對也是一個好復甦的機會。那至於是不是像中國市場一樣呢？可能或許我覺得可能不見得會像中國跑得這麼快，可能美國的部分其實還是蠻有機會的部分，包含台灣的一些工具機廠銷往美國的部分其實今年還是有一些不錯的機會。再來「怎麼看歐洲工具機、AI、電動車、醫療跟整體螺桿、線軌等自動化需求復甦狀況跟需求延續性？」

剛剛歐洲的工具機其實剛剛也說過了，但是在AI的這一塊我覺得歐洲這個包含電動車也都是一樣，我們可以看到歐洲在在這塊成長的這些電動車或AI等等，歐洲相對起來它的它的這個這個這個投入的程度相對起比比不管歐歐不管比美國啦或是中國大陸甚至跟台灣我想可能算是比較慢的部分。所以歐洲在AI以及電動車這一塊可能還需要一段時間。至於在醫療跟整體螺桿、線軌自動化需求等等，自動化這一塊我想歐洲這一塊已經從這個2011年梅克爾在宣佈這個工業4.0智慧製造這一塊，其實歐洲在智慧製造一直也都有投入。相對的在這些自動化的需求其實也一直有所成長，我想這個自動化不單單只有歐洲，亞洲等等其他國家其實也都朝著這些智慧製造自動化的方向來去進行，我想這個部分是整個這個全球各個產業往自動化、智慧化的生產方向都一直在進行。這個我是針對這個部分。「對日圓日圓具備吸引力，如何對抗THK？」 其實我們的日本的這些競爭對手，當然他在日本當地生產的部分供應日本的這些廠商，如果從台灣出口到日本的確在對日幣匯率的問題的確這個壓力會是比較大的部分。那但是這些日系廠商除了在日本當地生產，他在日本當地生產絕大部分大概都是供應他日本當地的市場。那其實他海外的其他的生產的據點，這些日系的品牌相對起來就不會有這些日幣匯率的這些優勢。所以我們在不管在歐洲的市場或是在大陸或是美國等等的其他的這些市場並不會受到日本匯率的問題的影響。因為日本他這些日系廠商的產能絕大部分還是供這些日本當地的市場，可能他日本要賣出來可能也只有少部分在我們這些產品螺桿、線軌會是這樣。只有在這些工具機的部分比較會有這個問題。包含剛剛其實也有提到，台灣的工具機的競爭狀況的確就受到這個日幣匯率跟日本的這個工具機的生產廠商直接競爭的這個影響。在螺桿、線軌的話就比較沒有這個問題。那再來跟日本的這些日系廠商其實我們長期以來不單單只有在這個這個日本或是歐美國家這邊會有競爭的問題。那其實上銀長期耕耘在這些智慧製造的部分，那包含從前端的這些材料上面我們也直接材料的也跟這些原料供應商剛剛有講，可能從一些歐洲、日本或是台灣的這些原料供應商，在材料成型的部分我們本身就有，上銀本身就有這些材料成型的能力。包含一些這些生產設備的專用設備，上銀也有這些生產製造的能力。同樣的因為我們在生產這些因為這些專用設備是我們自己設計生產，我們又又製造這些螺桿、線軌，我們很能清楚這些設備上哪些地方要去調整。像我們的設備一代一代的這些改變，像這幾年來我們的同樣的這些生產設備大概都有50%或是一倍的這個這個產量效率的提升。那包含現在智慧製造這些製程串線等等，那人力的運用剛剛也有說到，在人力運用上也不像過去這些人力運用上要來的這麼多。針對這些智慧製造以及這些自動化，因為我們廠內自己本身大概就有2、300人在製建置我們的這些生產的產線的專用設備，這些研磨機、這些專用的螺桿研磨或是線軌研磨的設備，我想這個都是日系廠商他們所沒有的這個這個核心能力。所以在這些生產效率上面上銀的這個優勢我想會是在這裡。因為過去來說，像這些滾珠螺桿或是線軌磨床跟日本或是歐洲這些購買，大概它的這些成本大概是我們自己開發的部分至少是一倍以上，交期可能大概都要一年半。那這些設備現在我們開始自製之後，這些專用的設備這個這個產品的競爭力或是成本上會跟其他的設備商會差異的部分會是在哪裡。所以我覺得跟這些日系品牌的這些競爭力上面，我想我們在掌握許多這些核心能力上面會比這些日系廠商要來得好。今年3、4月營收表現很好，請問：「5、6月營收是否可維持在相同水準？」

以目前看到剛剛其實也說到，我們的訂單大概都已經接了可能3、4個月甚至到5個月。看起來未來的這3、4個月它的這些營收的部分，當然我們還是需要去加班來去趕製這個部分。當然5月份也會因為這個這個大陸那邊5月的這些長假，大陸那邊這些銷售上面或多或少會受一些影響。不過我想這5、6月的工作天數看起來應該是還OK，所以我覺得這些這單子已經甚至已經接到這個8、9月了。所以這這這段這幾個月其實都還需要加班來去趕製這個部分，我想同樣的營收這些獲利的部分我想跟3、4月比較應該也也不會比較差，這個我大概是進行這樣的報告。那至於這邊有問到「今年擴廠的計畫？」 以陸上銀這邊資本支出過去3年每年大概都有差不多30多億，所以過去3年大概有這個算整體算下來大概有100億的這個資本支出，包含這些廠房的建置等等，大概也都在去年時間大概也都完成了。所以這些擴廠的部分，所以今、明年在這個擴廠的部分就不會像過去兩、三年來得這麼高。我想這個也過去兩、三年的這些擴廠也剛好銜接到今年的這些景氣上來。所以未來的這些資本支出大概都會著重在一些設備的汰舊換新，會去汰換更高效率等等的這些設備。我想未來的這些資本支出大概主要會是在這裡。我想時間大概也也都到了，我想就感謝各位法人、投資先進、各位媒體朋友今天參加我們上銀這個第一季的法說會。我想今年看起來是一個不錯復甦的一年，我們會持續努力，今年拿出更好的表現，讓這個各位投資上銀的部分今年會有更好的表現，謝謝各位。

謝謝卓董事長。謝謝各位投資先進、媒體朋友今天的參與，今天的法人說明會到此結束，謝謝大家，再見。