感谢各位投资法人、媒体朋友们参加合库金控 115 年度第一季法人说明会。各位的参与，我们将以用心经营为信念，并以最卓越的经营绩效回报各位股东的支持。今天在场的集团主管包括我们金控发言人陈幼婉副总经理、资安长陈家梅副总经理、证券子公司吴春敏总经理、人寿子公司蓝年绅总经理、合库金控首席经济学家暨合库投顾许千廷董事长以及相关业务部门主管，希望能为各位的提问做充分的说明。首先，我报告本公司 115 年第一季营运状况。受到 115 年 2 月爆发的中东战争影响，通膨压力剧增，冲击全球经济成长。尽管科技投资与宽松金融环境有助于抵消负面影响，仍难已完全化解战争造成的经济冲击。IMF 在 4 月发布最新的《世界经济展望》报告中，预期 115 年全球经济成长率下修至 3.1 个百分点，116 年则维持 3.2 个百分点，显示全球经济于战争冲击下仍维持稳健步伐，展现韧性。在国内外方面，受惠于 AI 需求持续强劲，带动民间投资及外销动能显著增强。台湾经济研究院于 4 月 24 日上修 115 年经济成长率至 7.56%，较 1 月预测值上修 3.51 个百分点。本公司 115 年第一季合并税后净利为新台币 58.12 亿元，较 114 年同期增加 21.77 个百分点，每股盈余 0.36 元。税后净利、税后净值报酬率及资产报酬率分别为 8.06 及 0.43 个百分点。接下来补充一下，因为 4 月已经过去了齁，所以我们 115 年 1 到 4 月获利的情形大概是如下。本公司 115 年 1 至 4 月营运绩效，合并税后净利是 83.77 亿元，较 114 年同期增加 55.13 个百分点；总资产为 5 兆 4670 亿元，较 114 年同期成长 5.11 个百分点；每股盈余 0.51 元；ROE 及 ROA 分别为 8.59 及 0.46 百分点。在核心银行子公司，我也更新最新的营业状况。1 到 4 月，合库银行 115 年 1 到 4 月税后净利是 70.13 亿元，较 114 年同期增加 9.48 个百分点；逾放比例较 114 年同期下降 0.01 个百分点；备抵呆账覆盖率较 114 年同期上升 88.45 个百分点。在业务推展方面，子公司合库银行积极配合政府政策，全力支持中小企业发展，截至 115 年第一季，该项业务之贷放余额已经超过了 8600 亿元，排名位居第二名，并获中小企业信用保证融资业务绩优金融机构颁发之七项大奖。此外，合库银行已连续四次通过台湾智慧财产管理规范 A 级验证，展现其长期深耕智慧财产管理之基础。还有就是我们集团已经蝉联三年入选象征全球企业永续奥斯卡金像奖的道琼领先指数成分股，并获纳入世界指指数及新兴市场指数。国内表现同样亮眼，在第十二届的公司治理评鉴脱颖而出，再度重返前 5% 顶尖群，显现集团于永续金融领域的卓越能力及领导地位。展望未来，本公司将持续掌握国际金融局势，藉由滚动式调整的治理方针与精进机制，提升企业经营韧性与营运综效，同时将 ESG 理念融入企业文化，创造永续发展新价值。接下来请金控事业处的张处长就本集团 115 年第一季经营概况做进一步简报说明，谢谢。

各位投资法人、媒体先进大家好。以下报告 115 年第一季法人说明会简报。第三页，简报大纲。今日法说会将就本集团 115 年第一季营运摘要、营运概况及子公司营运成果逐项阐明，使投资人对本集团有更深入的了解。第八页，合库金控营运概况。115 年截至 3 月，合并税后净利为 58.12 亿元，较去年同期成长 21.77%，主要系子公司合库银行、合库证券及合库人寿获利增加。合并总资产为 5.43 兆元，较去年同期成长 5.06%。合并净值为 2903 亿元，较去年同期成长 8.51%。集团资本适足率为 128.59%，较去年同期的 127.86% 增加 0.73 个百分点，主要系集团合格资本净额增加幅度大于法定资本需求所致。第九页，115 年第一季本公司合并税后净利为 58.12 亿元，其中净收益为 161.33 亿元，较去年同期增加 17.08 亿元，主要为利息净收益增加 8.8 亿元，手续费及佣金净收益增加 7.5 亿元所致。提存较去年同期增加 3.97 亿元，主要系呆账费用、承诺及保证责任准备提存增加 4.98 亿元，及保险及其他营业成本减少 1.01 亿元所致。第十页，115 年第一季各子公司获利表现。与去年同期相较，除合库资产持平、合库投信因基金规模减少使其税后净利下滑外，其余五家子公司皆为成长，获利情形如下说明。合库银行合并税后净利 50.85 亿元，较去年同期增加 1.29 亿元，主因利息及手续费净收益增加。合库证券税后净利 4 亿元，较去年同期增加 4.68 亿元，主因经纪业务营运量及自营净收益增加。合库票券税后净利 1.18 亿元，较去年同期增加 0.35 亿元，主因优化债券收益结构所致。合库创投税后净利 1.64 亿元，较去年同期增加 1.61 亿元，主因金融资产评价利益增加所致。合库人寿税后净利 4.47 亿元，较去年同期增加 2.06 亿元，主因保费收入增加所致。第十一页，子公司收益占比。合库金控是以银行为主体的金控公司，合库银行 115 年截至 3 月获利贡献占比为 80.66%，其次，合库人寿与合库证券占比分列第二与第三。本公司将持续强化集团子公司获利动能，开创多元获利引擎，以提升整体营运效能。第十三页，合库银行 115 年第一季净收益为 146.77 亿元，成长 5.62%，与去年同期相较，利息净收益成长 8.29%，主要为存放款利息净收益增加所致。手续费净收益成长 15.38%，主要为保险佣金收入增加所致。金融商品含兑换净损益减少 1.48%，主因换汇交易净损益减少所致。第十四及第十五页，合库银行 115 年第一季手续费净收益为 30.31 亿元，成长 15.38%，主要为财富管理业务、保险佣金收入及国外业务手续费收入增加，带动收益成长。其中，台湾手续费收入较去年同期成长 27.08%，系因推出多档保险行销专案所致。第十六页，合库银行 115 年第一季营业费用占净收益比率较去年同期减少 1.76 个百分点，主要系净收益增加所致。第十七页，合库银行 115 年第一季底总放款余额为 3.22 兆元，成长 4.68%，与去年同期相较，主要为大型企业放款成长 10.18%，OBU 及海外单位成长 11.16%，个人放款成长 4.74%。增加原因主要为配合政府政策，积极推动各式专案贷款，同时受台积电赴美投资，引领供应链移转影响，企业跨境资金需求增加，使放款余额增加。未来将持续力挺新创绿能产业，促进绿色融资，扶植中小企业发展，亦积极推动都更危老建筑重建贷款、五大信赖产业放款等。第十八页，合库银行 115 年第一季底总存款余额 4.2 兆元，与去年同期相较成长 3.72%，主要为新台币总存款余额增加 1061 亿元，其中活期性存款成长 5.34%，主要系积极争取各政府机关及优良企业存款、代收上市柜公司增资股款及代发现金股利等业务，并且由各项存款激励措施及业务平核方式，引导营业单位戮力吸揽活期性存款。外币总存款余额增加新台币 446 亿元，主要是活期性存款成长 2.12%，定期性存款成长 7.82%。未来将视金融市场资金需求情况，灵活运用活定存高利优惠专案，强化存款吸揽动能，进一步引导分行以合库银行为外币资金调度银行，以利掌握客户金流，扩大外币资金池。第十九页，合库银行 115 年第一季底存放比结构分析。合库银行全行存放比为 76.75%，较去年同期增加 0.7 个百分点。第二十页，合库银行 115 年第一季台外币存放款利差分析。合库银行台币放款利差为 1.175%，较去年同期上升 0.2 个 bps；外币存放利差为 1.949%，较去年同期下降 18.7 个 bps。第二十一页，合库银行 115 年第一季全行列查及净利息收益率分析。合库银行全行利差为 1.109%，较去年同期上升 4 个 bps；净利息收益率为 0.753%，较去年同期上升 3.3 个 bps。第二十二页，合库银行 115 年第一季海外获利分析。115 年第一季境外单位税前盈余为新台币 8.79 亿元，较去年同期增加，主因系利息净收益及兑换损益增加所致。合库银行顺应台商供应链移转分歧布局趋势，透过新设据点紧密串联在地台商企业。日本东京分行已于 114 年 10 月正式开业营运，后续将努力推进新加坡分行筹设进程，实践全球布局、区域管理、在地扎根的经营方针，以后植海外营运实力。第二十三页，合库银行 115 年第一季底逾放比例为 0.15%，较去年同期下降 0.02 个百分点，主因系强化资产品质，逾放金额较去年同期减少 8.38 亿元。并为厚实营运韧性，备抵呆账较去年同期增加 10.46%，呆账覆盖率较去年同期增加 136.44 个百分点。第二十四页，合库银行 115 年第一季底资本适足率为 15.74%，第一类资本比率为 13.71%，与 114 年之差异为合格自有资本较 113 年底增加 57.64 亿元，主要系本期损益增加 50.81 亿元，及国外营运机构财报换算之兑换差额增加 9.57 亿元。风险性资产较 114 年底增加 793.27 亿元，主要系信用风险增加 791.07 亿元，及市场风险增加 2.2 亿元所致。115 年第一季底资本适足率及第一类资本比率皆符合国内系统性重要银行内部管理资本标准要求。合库银行于兼顾业务发展与提升风险承担能力下，续采取逐年稳健提升资本适足性策略，强化资本结构。以上为合库金控 115 年第一季法说会简报，谢谢聆听。

好，我们谢谢张处长的简报。那么接下来我们会进行问答阶段，请各位投资人踊跃提问。

好，谢谢提出的三个问题齁。我想第一个问题我们请事业处张处长来回答齁，第二个问题我请国外部的刘协理来回答，第三个问题我请银行财务部的卢协理来回答。

好，谢谢媒体朋友的提问喔。针对全年的获利展望齁，那本公司如同刚刚我们总经理所提，我们 115 年 1 到 4 月合并的税后净利是 83.77 亿元，那 EPS 跟年化的 ROE，这三个我们都创下历年同期的新高。其中银行、证券、人寿跟创投等四家子公司所有的获利跟 EPS 等等也是创历年同期的新高。那本公司因为没有公布财务的预测齁，那我们对于全年获利的展望，我们是期许能够持续再创佳绩。那我们整个金控集团的经营团队一定会努力来提升长期的经营绩效，以回报所有的股东跟员工的期许，以上。

接下来谢谢媒体的提问。那在银行全年海外获利的占比目标，以及目前比较看好哪些海外据点，还有对哪些地区相对保守的看待齁，我以下报告。那本行呢 115 年的海外获利占比目标是将比去年再持续的再提升。那在面对全球供应链的重组，还有台商海外投资的加速喔，以及企业跨境金融需求持续的增加，我们目前比较看好的海外市场主要有包括美国、欧洲、澳洲、香港以及日本，那这些地区也将是我们 115 年海外业务发展的主轴。那其中呢东京分行在去年 10 月 27 日也正式的开业营运，那我们是希望透过东京来作为我们东北亚的重要金融平台，深化对台商供应链以及日系企业的服务。那此外我们新加坡分行目前在积极的推进筹设的进程，那也预计 115 年底前来加入营运。未来东京跟新加坡这两大据点也将是我们亚洲布局的重要双引擎，来进一步的提升我们跨境金融的服务。那至于中国大陆的市场，我们仍旧维持质重于量的原则，优先承作具有风险分散以及风险移转机制的案件，持续的强化我们资产的品质跟授信的管理。那另外考量部分东南亚市场有受到全球景气的放缓以及美国关税政策的影响，我们整体的经营环境仍旧存在不确定性，因此呢现阶段我们会以风险控管、资产品质及稳健经营为优先，采取比较审慎的经营策略，以下。

好，谢谢媒体提问有关于银行第二季及下半年股票、债券、swap 等部位财务操作的策略。那在债券部分，有鉴于美国整体经济呈现成长稳健、通膨偏高的格局，加上中东地区能源供给面干扰，恐加深通膨全面升温的压力，美国联准会对于降息保持审慎态度，然后全球各国间的关税议题、财政赤字以及地缘政治风险仍然存在，使得殖利率具有波动空间。我们在债券操作是逢利率高位审慎分批建置部位，同时搭配购入高品质浮动计息债券，以控管利率风险及提升收益。在股票操作方面，本行第二季股票操作策略是选择具产业前景佳之高股息绩优股，并分批建置部位，以分散风险，以及视市场的状况机动调整投资部位水位，来提升我们的获利。在 swap 部位，中东战事引发全球能源价格上涨，受到通膨升温影响，全球主要央行的货币政策逐步趋紧，加上近期的美国劳动力市场仍属稳健，那目前 Federal Fund 利息期货工具反映市场预期今年 12 月美国可能开始升息。本行 swap 操作将视利率前景的市况变化，动态调整期差及操作部位，以上。

好，谢谢提问齁。那这两个问题呢，第一个问题我请个金部的蔡协理来答复齁，还有法金部的郑副理齁。第二个问题就是有关总经的看法，当然要请我们合库投顾的许董事长来答复。

好。有关这个合库银行 115 年前 4 个月累计的房贷新承作金额约 300 亿元，较去年同期大概衰退 45 个百分点，主要是因为房贷买卖成交量减少所致。其中新青安占整体的新承作房贷的比例大概在 49 个百分点。那另外依据内政部的统计呢，115 年 1 到 3 月的买卖成交量大概是 6.04 万栋，较去年同期的 6.31 万栋呢衰退了 4 个百分点。那预估呢 115 年下半年的房市呢将呈现量缩价盘整的趋势。另有关土建融的融资问题呢，请法人金融部来回答。

合库银行 115 年 4 月底土建融余额大约是 1590 亿元，然后较去年同期增加 0.63%，增加的原因主要是配合政府政策，承作都更危老等案件。那本行呢会持续配合政府政策，协助老旧社区更新以及重建，后续将以往来优良的建商跟历条件较佳的都更危老案件作为主要的承作目标。那另外也会考量政府相关部会为稳定房价祭出的相关政策，采滚动式的调整，预期未来的贷款动能将审慎看待。

那个谢谢媒体朋友的提问，有关于全球的总理经济的情况。那我们从就全球来看齁，我们用这个国际机构 IMF 的预估，就是他 4 月份有做一个更新喔。那今年的话全球的经济大概会从去年的 3.3% 的成长率，那今年会微幅的放缓到 3.1%。所以本来一开始今年初市场期待全球的经济可以走向一个软着陆，不过现在因为中东的战事还有导致的高油价，让这个通膨有重新升温的这种风险齁，所以大概用几个字来形容下半年的全球经济就是成长不差，但是通膨不低。那如果我们从个别市场来看的话，那美国经济目前还是展现相当的韧性齁，不过油价会让 Fed 可能难以降息。那欧洲的景气偏弱，那中国就是持续的面料内需还有房地产调整的压力。那至于全球资本市场亮点还是集中在 AI、半导体、资料中心、能源基础设施等等这些领域。所以合库投顾认为就是即使美伊未来停火的话，那因为能源设施跟供油的能力的恢复也可能大概需要至少 6 个月左右的时间，才能回到战争之前，就 2 月底之前大概九成的水准。就是说油价的问题恐怕不只是战争的问题，然后更多的是供应链修复需要时间的问题。所以中东的冲突对全球通膨跟市场的影响的时间可能会比市场原先预期的更长齁。那至于台湾的总理经济的展望，那相较于全球多数的经济体，那台湾下半年的基本面还是相对稳健喔，那全年的 GDP 的成长率有机会达到 8% 以上齁。那主要就是因为 AI 的基础设施的需求还是很强劲，那带动出口跟民间的投资，而且云端服务供应商 CSP 的大厂对 AI 资料中心的投资本来就属于一种长期的规划，比较不会因为地缘的冲突而减少齁。那从数字来看，最近四大 CSP 厂的资本支出的年增率，从 57% 上修到 77% 左右，所以这个 AI 投资的热潮还是持续的升温齁。那简单来说就是台湾的经济目前还是属于外强内稳，那出口跟科技的投资是主要的动能，不过还是需要留意来自于高油价还有全球需求放缓、地缘政治冲突等等对企业的成本还有终端需求的影响。那至于提到的这个提问的股市展望，那合库投顾认为就是台股的下半年还是有三大支撑，那第一个就是 AI 伺服器、半导体晶片、先进封装还有记忆体等等需求还是蛮强劲齁。那第二个就是外资还是把台湾视为这个全球 AI 的供应链的核心。那第三个就是企业获利还是在商修，那上修的部分还是集中在科技的权值股。所以简单来说就是 AI 还是市场的主轴，不过也必须要留意就是说台股的累计涨幅已经蛮大的，然后部分题材这个本益比是偏高的，然后市场对 AI 的这个预期已经反映了不少了齁。那至于汇率齁，就是新台币下半年若以中期来看齁，可能个人是觉得偏向升值啦。那主要原因就是第一个台湾出口还是蛮强的，经常账还是蛮好的，那另外就是 AI 的题材持续的吸引外资流入齁。不过就是要留一点，就是如果 Fed 延后降息的话，那美元利率维持高档，那再加上如果地缘冲突中东的部分这个避险情绪再次的升高的话，美元还是会偏强，那这个就会压抑台币的升值的空间。所以简单来说就是台币中期可能是偏强的，不过短期还是会随着美元跟油价波动。那如果中东的局势再度升温，那全球避险需求增加的话，那台币或许还是可能会出现短期的回贬。那至于您提到这个债市的展望齁，那目前看全球的主权债的殖利率已经进入这个比较结构性的高档齁，那像日本 30 年期的公债殖利率已经升破 4.2% 了，这个是创 1999 年以来新高。那英国 30 年期的公债殖利率突破了 5.86%，也是 1998 年以来最高。那更重要就是美国 30 年期的公债殖利率已经达到 5.14% 喔。这个就是反映出全球市场正在重新要求更高的所谓的期限溢酬 term premium。那在中东冲突这个形势延宕的情况之下，所以目前的这个金融市场，债市大概有呈现一个四高共振的局面，就是高油价、高通膨、高利率、高债务。所以下半年的长天期的债券的殖利率恐怕还是会维持一个高档震荡的情况，以上。

好，谢谢提问齁。这个题目我请我们合库人寿的赵副总来回答。

谢谢天下杂志的这个提问齁。我在这里简单回复一下。2025 年因为还不是 IFRS 17 执行的那一年齁，IFRS 17 执行是在今年 2026 年，所以去年呢主要两个原因：一个是汇率的这个大幅波动造成这个汇兑的损失，上半年度有了汇兑损失，下半年度有了汇兑益，但是有汇兑益是没有办法进到损益表的，因为主管机关要求汇兑益到下半年度只能放到这个外汇价格准备金，所以在这一部分就没有办法呈现在这个损益表，这是第一个理由。那第二个原因是因为首年盈余侵蚀。合库人寿在去年大幅度的这个卖这个期缴的产品，传统型期缴产品，包括利变型产品等等齁，那这个首年盈余侵蚀的幅度比较大。那因为还没有 IFRS 17 还没正式执行，所以所有的这个首年盈余侵蚀都会反映到我们刚才说的这个损益表里面，这就造成这个去年看起来我们净利衰退比较明显的一个原因。那营业成本那是因为去年的佣金，去年合库人寿总保费成长了 72.7%，那这个总共付出来的佣金也比较大，也比较明显，这就造成了这个佣金看起来增加了比较多齁，以上。

好，谢谢合库人寿蓝总经理的说明齁。

好，谢谢提问。这个题目就由我来答好了齁。因为到 115 年到 3 月底齁，我们的税后净利是的确是比去年减少了 3.48 百万元齁，就是 300 多万，那主要是营业收入减少齁。那减少的原因当然就是一般基金平均规模较去年同期少了 77.85 亿元齁，营收就减少了。营收减少同时当然费用也减少了齁，费用主要减少原因就是因为通路的佣金跟顾问费也会少齁，就是一个增加一个减少齁，所以最后净减少齁 3.48 百万。那么在 5 月份因为我们有募集了一个新的基金叫 AI 电力创新多重基金齁，这个基金我们募了 36 亿齁，所以 5 月份慢慢我们的营收又会回来齁，以上说明。

好，这个题目我请个金部蔡协理来说明。

有关这个本行的这个房信贷这个部分的这个成长的情形齁。那在信贷的部分，大概较去年同期大概成长大概将近 20 亿左右，成长的比例呢大概在 12% 左右。那周转金的部分，在整体的部分是较去年大概下滑了大概 70 亿左右，那整体的这个下滑的幅度呢大概在 3% 左右。那整体的一个房市呢，预估呢还是呈现了量缩价盘整的方式，以上。

媒体好像对这个房市很有兴趣啊，这个蔡蔡协理很忙齁。这样第二第一个第二个问题让蔡协理来答复齁，那有关人寿的部分就请赵副总来说明齁，那财管跟净利息收益的部分还有利差齁，就请银行财管部的陈协理跟会计部的魏协理来说明。

好，那个谢谢媒体的提问喔。有关合库 115 年 4 月底的房贷余额大概在 8800 余亿，较 114 年 12 月底成长大概在 0.4% 左右。那 115 年 1 到 4 月的房贷累计新承做金额大概在 300 余亿，较去年同期衰退 45% 左右。那整个一个预期房市的一个展望呢，预估 115 年的房市呢将呈现量缩价盘整的一个态势齁。那有关逾放的情形齁，其实房贷的逾放呢主要是因为受景气的一个影响，再来就是受营业的这个影响，还有就是可能是失业，或者是借款人的负债比过高，或者是不良的一些消费习惯所影响。虽然说在整体的房贷呢，近期虽有一个微幅的增加，但整体的一个房贷授信的风险呢尚在可控的范围，以上。

那么关于人寿 CSM 余额及每年释放率这一部分呢，在 IFRS 17 准则的架构下，人寿 115 年期初开账时 CSM 余额约微新台币 70 亿元，第一季认列于损益的 CSM 摊销约为新台币 1.9 亿元，第一季期末 CSM 余额约微新台币 76 亿元。那么依照目前的 CSM 摊销分期，累积之 CSM 约有近四成将于未来五年内摊销释放，这将有效支撑合库近期的盈余表现。那么其余的六成的 CSM 呢，则会持续于 5 年、10 年、20 年甚至是更长的时间维度中稳健释出。那么商品方面，预期我们将仍以传统型商品在合库银行的销售为主轴，前期支撑、后期延续的摊销结构是合库人寿能够维持稳定获利的支柱，以上。

那合库财管部报告齁。那我们在财管的策略上面，在信托理财方面为了协助客户因应市场波动并满足多元的资产配置需求，那我们的核心策略是推出了小资大趋势的定期定额的投资方案，那聚焦美国、台湾、日本及 AI 等八大主题市场，那我们希望透过分散布局降低投资的波动。那另外也锁定中长期防御型跟特定产业相关的债券商品，兼顾收益的机会跟资产稳定性。那在保险理财方面，我们希望以保障传承、多元守护为发展主轴，那希望协助客户运用寿险商品建构完整的家庭保障架构，并鼓励客户透过保本型的保单或是具生存金给付以及满期领回机制的保险商品，作为退休后的稳定现金流的规划工具，兼顾长期保障及退休生活的品质。那在我们合库银行第一季的财富管理业务较去年同期成长了约 27%，那我们也期旺在未来的三季以突破第一季的成长率为目标。

有关 NIM 及利差提升的原因，会计部在這邊说明。净利息收益率较上季以及去年同期均呈正成长，主要系因本季净利息增加的幅度大于资息资产增加的幅度所致。全行利差提升，在台币方面主要系受惠于新台币存款结构改善、活存比上升，致 115 年第一季台币利差较 114 年同期微幅上升；而在外币的方面，美国联准会于 113 年 9 月启动降息循环，使 115 年 3 月底外币存放利率较去年同期下降。透过台外币存放款结构的改善，以及外币存款占全行存款比大于外币放款占全行放款比的情况下，存款利率下降的幅度大于放款利率下降的幅度，故虽然存放款利率均下降，但全行利差较上季以及去年同期均呈正成长，以上说明。

好，这三个问题，第一个问题请银行财务部的卢协理来说明，第二个问题我们请银行法金部郑副理说明，那第三个有关联贷市场的展望，我们请银行授管部的董副理来说明。

好，谢谢媒体的提问。有关于在殖利率上升投资部位的营运策略齁，在股市方面，那在殖利率上升使得金融市场动荡，那台股他们也会受到全球市场的波动的影响，所以我们在台股的投资部位也是会视市场的状况审慎布局齁，也是选择比较较佳的那个前景佳、高股息还有绩优股，分批来建置，并且做适度的调整投资部位与操作策略。那在债券的投资部位的方面，因为全球的利率各各国的利率都有上升齁，那我们会选择在这个殖利率波动空间上，我们操作方式就是逢高还是建 利率高的时候来审慎分批的建置部位，并且我们会提高我们购入流动性的那个计息的债券，来增加我们的收益，以上。

有关土建融的余额， 115 年 4 月底余额约为 1590 亿元，较 114 年底成长约 1.14%。合库银行仍会持续配合政府政策，协助老旧社区更新及重建，后续也会以往来优良的建商以及立地条件较佳的都更危老案件作为承作的对象。那另外也会考量政府相关部会为稳定房价祭出的相关政策，来采滚动式的一个调整，那预期未来的贷款动能将审慎看待，以上。

有关今年联贷市场展望的部分，那本行今年目前成揽的联贷案，产业的分布主要是电子科技业、传产业，还有绿能产业为主。那未来除了维护既有客户的借新还旧的需求之外，还享有持续拓展具政策利多的产业，如五大信赖产业，那包括有半导体、AI、军工、安控及次世代通讯等政策推动的相关产业客户，以上。

好，谢谢提问齁。这总共六个问题，第一个问题、第三个问题、第五个问题跟第六个问题是有关证券齁，那我们请证券的吴总经理来答复齁。第二个问题跟第四个问题也是有关金控的，我请事业处张处长来答复。

好，那谢谢媒体的一个提问齁。那针对第一题的部分呢，就是我们 2025 年的一个就是收那个费用支出减少，但是收益不增反降的部分齁。那我们大概 2025 年跟 2024 年底的话大概减少了 2600 万齁。那这个部分主要是因为我们去年 2025 年的整个自营的收益表现不好、不理想，我们那个自自营的的业绩是负呈现负数，那所以会有这样的一个现象。那但是我们今年从第一季还有第四季整个自营的一个选股已经有改善了，那所以表现也相对于往年来的成长了。那至于第三题的部分，就是说我们近期是否有强化资本的一个需求齁。那这一部分我们目前是没有没有预计要办增资齁，或者是融资的一个增加，那整个营运的一个状况都还是符合整个业绩的一个成长的需求。那至于第五题就是融资余额和不限用途飙涨，飙到历史的一个新高，那这个对市场的一个意义齁。那我们在看就是说目前看起来整个市场确实是蛮热的齁，这个散户追价，然后也怕错过这个行情喔，那所以这个整个就是感觉是市场是非常的一个活络齁。那但是也从整个券商在这个额度的一个控管，还有这个利率的一个提高的，从这个现象来看的话，其实各券商也对于市场是否有过热的一个现象有这样子的一个疑虑齁。那所以这整个就是杠杆的一个循环，在我们看来确实有一点升高的一个情况。那不过就是这个就是在各券券商来讲也是会透过他们自己的一个风险控管来做主管控。那以我们合库证券而言的话，我们目前在这个额度上是还有一定的一个空间，那所以我们对于客户的一个 KYC 各方面我们也会做更进更紧审慎的来评估，然后来发展自己这一项业务。那至于第六题就是说我们台股的一个热潮从证券端是否为合库银行带来新开户数。那以合库证券而言，我们今年新开户数到上个月止大概新增了 1.7 万户齁。那这个数量是以去年来讲的话，同期是增长了 6000 万户，那相对我们也为合库银行带来 6000 新增了新增了以今年来看的话是新增了 1.7 万户的一个新开户数，那以上。

各位媒体大家好。那有关那个第二题针对就是说金控端对证券跟投信子公司获利贡献比有没有新的期待齁。那由于本集团的投信对本集团的影响是比较小的，所以我们这个部分就先聚焦在证券子公司的部分。那证券子公司 4 月的合并税后净利是有达到 4.35 亿元，累计 1 到 4 月合并的税后净利是有 8.35 亿元，是较去年同期增加了 9.44 亿元喔。那所以证券在我们集团获利的比重是越来越高齁，所以这个整个获利比重的期待喔，我们是期待应该是可以达到 6% 以上。那另外就是针对金控端是如何协助证券跟投信子公司来掌握台股的商机齁。那这个部分在我们金控会定期跟子公司召开资金操作会议，然后整个来讨论，然后来掌握整个市场的脉动齁。那另外我们投顾子公司每个月也会提供重要的经济金融情势跟国际重要的议题的分析，来供各子公司来参考。那我们合库金控将会透过金控整合的整体行销跟跨子公司的通路的协助，全力来协助证券子公司跟投信子公司来扩大经纪业务的市占率，并且掌握台股交易的热潮，以上。

好，今天的提问就到此告一个段落喔，那感谢各位热情的参与。