1. IR Lynn: 歡迎參加momo富邦媒2026年第二季度法說會，我是IR Lynn。今天和我們一起出席會議的還有momo的總經理Jeff。稍後將由Jeff為各位說明第二季的營運概況與重點發展，以及財快處的副總Gina將為各位說明第二季的財務以及營運成果。最後我們將進行Q&A，由Jeff回答問題。今天的法說會所使用的財務報表、簡報以及營運報告均已公開在我們公司的官網，歡迎各位下載參閱。

在會議開始之前，提醒各位，今天的簡報內容可能包含對未來營運展望的前瞻性陳述。這些陳述涉及部分風險與不確定性因素，實際結果可能與預期有所差異。相關說明請參閱簡報中的免責聲明。接下來我將時間交給Jeff，請他為各位說明第二季的營運概況。

好，大家好，歡迎大家參加momo 2026年第二季的法說會。在那個進入我們Q2的營運報告之前，我想先跟大家分享台灣整體的零售跟電商市場的發展的狀況。 受漲價的議題跟各式檔期的活動，在第二季整體的綜合商品零售業的營業額跟電子購物還有郵購業的網路銷售額，根據政府的統計，在第二季分別都有6%跟7.2%的YoY的成長。

按照這樣子的數字，截至2026年6月，那我們台灣的電商的滲透率就大概可以達到14.2%，按照去年同期的比較的話就增加了0.8%。所以台灣的電商滲透率與全球主要市場相比仍有明顯的提升的空間。 今年以來我們觀察到競爭模式也在發生改變。過去一兩年受到新進業者的競爭的影響，市場的競爭多數集中在價格的促銷。

現階段的觀察，價格的競爭稍見緩和，並逐漸轉向為服務力的競爭。這跟我們的一跟我們一貫的認知是一致的。電商的成長其實長期應該還是取決於履約的體驗、服務的完整性及會員經營的深度。 我們相信具備結構性優勢的平台，將更有機會持續擴大領先的地位。因此我們的策略將持續聚焦於核心能力的強化，包含深耕品牌原廠的合作關係、優化物流履約品質，並強化會員生態圈的經營，以及投入技術基礎建設。我們認為以上的策略將驅動長期成長的動能。

接下來我想跟各位分享今年上半年的營運的整體的表現。在核心業務方面，我們持續強化平台的雙引擎成長動能，並投入透過數據分析提升平台轉換率及廣告變現效率，持續優化營運的效能。在1P與3P雙引擎的驅動下，第二季的核心整體電商GMV年增7.1%，營運動能進一步回升。其中1P業務持續深化與品牌合作，優化商品的供給面，並透過會員的經營，帶動有購會員數及成交率穩健的提升。另一方面，3P的業務則持續推動品牌治理、優化商品的品質及增加廠商激勵的建置，在提升平台的品質的同時，同時也帶動整體平台銷售規模的穩定擴大。 在廣告業務方面，隨著Retail Media Retail Media Network功能持續擴增，提供AI輔助操作界面，以及站內外流量的整合，增加了可投廣告的流量與平台整體的變現的能力，同時廣告的效率也持續在提升。

在影音業務方面，雖然受到有線電視產業趨勢的影響，營收持續面臨壓力，但由於電視購物佔我們公司的整體的營利比例已經非常低了，所以影響相對是有限。在這個方面我們將持續關注於成本、費用的控制，確保它的獲利。 在物流方面，我們持續完善整體物流網路佈局，透過北中南物流中心以及主倉、輔助倉配送體系的建設，鞏固物流的服務力，作為支撐業務成長的重要基礎，並透過優化透過優化區域的出貨及加速自動化設備佈局，持續提升整體的物流效率，強化客戶體驗與平台的競爭力。

接下來向各位更新電商事業的最新進展。首先今年上半年在1P與3P雙引擎策略持續推動下，核心電商GMV持續穩健成長，第一季年增是5.3%，第二季進一步提升到7.1%，顯示平台整體的營運動能持續改善。從品類來看，3C家電仍然是最大的核心品類，再來是居家生活、美妝保健、流行精品等。每一個品類都持續維持穩定的成長，也反映業務持續往多元化的方向健康的發展。 我們持續深化與品牌合作、品牌夥伴的合作關係以及會員經營深化，支持1P 1P業務的持續成長。第二季我們持續強化商品力與供給，1P合作的品牌數與上架商品數皆維持年增的年增的成長率，進一步提升momo商品組合的深度與完整性，為消費者提供更豐富且多元的購物選擇。第二季我們持續進行會員精準投放，帶動第二季有購會員年增2.2%，進一步改善成交率。我們認為品牌合作、商品供給及會員經營三者之間會形成正向的循環。一方面更多的品牌帶來更多的商品選擇，從而吸引更多的消費者；另一方面會員的規模與消費者的活躍度持續提升，也為品牌夥伴帶來更高的經營效益，進一步深化品牌與momo的合作關係。未來我們將持續深化與品牌夥伴的合作，透過數據的分析、會員經營以及行銷資源整合，協助品牌提升經營與行銷效率，同時持續完善商品供給，提升會員黏著度與滿意度，進一步鞏固momo在1P業務上的核心競爭力。

接下來跟大家更新一下3P的業務及廣告業務的最新發展。首先在3P業務方面，我們持續觀察到穩健且持續性的成長動能。透過商家治理、優化供給面以及商家的激勵方案，三個面向持續精進，推動規模的擴張，同時提升消費者的購物體驗。截至2026年6月30日精選的3P商家數已經突破1萬家，上架的SKU數量也擴增至約370萬項。第二季3P的GMV仍維持高速且具延續性的高雙位數的年增長表現。從平台策略角度來看，3P業務大幅拓展商品組合的廣度與深度，吸引多元的流量與客戶來源，有效優化整體用戶的結構與購物的樣態。 在廣告業務方面，藉由完整的RMN平台的第一方交易數據，提供品牌更完整的行銷方案。RMN實現平台最重要的流量變現能力。我們透過站內與站外廣告的聯合運營，建立完整的行銷閉環。站內廣告主要協助品牌提升商品轉換效率與ROAS，而站外廣告則著重於品牌曝光、新客開發以及需求的創造。相關的佈局不僅協助品牌與商家在momo生態系中提升品牌曝光度與轉換效率，同時也為也為廣告主創造更具吸引力的投資報酬率，同時更進一步加強momo平台整體的變現能力。在這樣的策略下，RMN廣告的收入持續維持雙位數成長，RMN的廠商滲透率也接近5成，品牌平均投廣的金額亦維持雙位數的年成長，顯示越來越多的品牌持續在加大momo平台上面的廣告投入，同時總整體的ROAS優於其他的平台，進一步展現第一方數據所帶來的廣告投資效益。未來我們將持續結合精準數據、AI以及智能投放能力，持續協助品牌提升廣告效益，同時強化平台的長期競爭優勢。

除了平台的能力以外，物流一直是momo建立差異化競爭優勢的基礎。因此我們持續建設物流網絡、自配系統以及倉儲自動化投資，不斷優化履約效率與服務品質。目前我們已經建立了北部跟南部的物流中心以及相關的輔助倉，共同共同組成完整的配送網絡。隨著2027年中區物流中心投入營運，剛將進一步提升整體的服務密度與履約的穩定性，提供更快速且更具整合性的倉配服務。在配送能力方面，富昇物流配送的佔比已經提升至約50%。自配自建配送可提供1週7天不間斷的服務，也助於有助於我們的整體服務的品質與營運穩定性的同步提升。在履約服務方面，我們精進退貨與退款的流程以提升顧客的滿意度，同時持續擴大當日配的範圍，進一步強化整體配送的滿意度。目前倉出訂單當日達及隔日達的服務的配達率分別已達85%及88%，顯示物流投資已逐步轉化為更快、更穩定的配送服務，也帶動整體購物體驗的改善。此外我們也極力推動大家電優質安裝，除了價格力以外，同時用服務力來擴展市場。展望未來我們將進一步完善物流網路佈局，強化自建配送能力，並透過自動化的設備持續提升服務的品質、營運效率以及成本效益。我們相信物流將持續作為momo建立差異化以及競爭優勢的重要基礎，並支持平台的長期穩定的發展。 同時我們也AI也逐漸在momo成為很重要的一個平台的重要科技的基礎，並持續的導入在商品需求在商品的的探索、服務的履物流的履約及客戶服務及企業運營的各個環節。在顧客端我們透過AI強化推薦、搜尋以及購物決策，提供更精準且個人化的購物體驗。在運營端，AI則協助優化倉儲、配送、履約流程，提升物流效率與品質服務品質，同時透過數據分析支持營運決策，提升整體的營運效率。我們相信AI不只是提升單一流程的效率，而是逐步強化整體平台的能力，為顧客創造更好的購物體驗，也為公司建立長期可持續的競爭優勢。接下來我請財務副總Gina跟各位說明一下的資料。

各位投資先進大家好，我是Gina。那接續就由我來說明有關於公司整體上半年的一個財務數字。那大家從簡報裡面可以看到，基本上我們在上半年我們整個營業收入達到了536億元，那這個數字相較去年同期是成長了2.4%。那在整體的消費市場競爭，基本上仍然是非常激烈這個環境下，可以看到我們持續透過商品力、會員經營以及平台的變現能力提升，帶動我們公司整體在營收是穩健的一個成長。那另外大家可以看到有關於take rate以及我們整個營運毛利的部分，基本上相較去年同期都有所提升，那這也顯示我們整個平台在經濟規模以及變現能力都持續在改善中。那在營業利益率裡面，大家可以看到這個數字是15.8億元，那這個數字相較去年基本上是維持相近的一個水準，那整個營業利益率維持3%。那另外一個要跟大家說明的數字是歸屬母公司淨利在上半年是12.7億元，EPS是4.8億元[4.81元?] 。那這個相較去年同期大家可以看到是有所下降的，那跟大家做一個說明，最主要是因為業外因素的影響。那去年我們基本上是有認列投資抵減2.2億元，所以可以看到就是說基本上我們整體在營業利益基本上是跟去年維持相當，那最主要是因為投資抵減這個數字兩年度有差異，所以讓我們公司在今年上半年我們公司淨利相較去年同期是有所下降的。那綜合整體而言，公司基本上今年今年還是維持穩健獲利這個能力，那同時我們也投入了未來成長的動能及建設，建構公司長期的這個競爭力。那接續我們要看的就是從資產負債表及現金流量表來做一個說明。那可以看到就是截至6月底，我們總資產的規模是287億元，那這個數字相較去年同期大致是持平的，所以整體的財務結構基本上是維持穩健。那現金及約當現金基本上47億元，那股東權益是83億元，那提供了公司充足的一個資金的彈性以及支持未來成長這個投資。那我們繼續看在資產面的部分，那不動產及設備我們已經累積投資到了114億元，那主要是呢在物流以及基礎這個設備持續的投入。那在現金流的方面，我們在上半年營運活動現金流入是34億元，那這個數字相較去年同期是成長的，在營運效率以及這個資金管理能力我們也持續在提升。那另外一個數字就是在投資活動現金可以看到這個數字流出約5.2億元，那主要是我們運用在物流及系統這個建設，即便我們持續投資，但是可以看到公司仍然維持良好的現金的一個獲利能力。那我們將持續以穩健的財務結構來支持我們物流的升級以及AI發展，還有就是長期這個成長的一個策略。那接續呢我要跟大家說明就是說，當然我們momo除了營運成長之外，我們也持續將永續納入我們公司整體的一個核心的策略。那在供應鏈方面目前已經有超過100家的供應商共同參與我們的低碳轉型，那我們也攜手推動電商整個產業永續供應鏈這個發展。那在AI治理方面，我們也積極導入了AI的技術應用於我們整個在商品管理以及我們整個內容這個審核，來提升我們整個平台的效率與消費者這個信任。我們相信永續它不只是一個責任，更是提升我們整體平台這個競爭力、供應鏈的一個韌性以及整個長期企業價值這個很重要的一個基礎。那同時momo我們也響應聯合國這個永續發展的目標，我們將ESG融入了公司整體的策略與日常的營運之中。我們透過跟供應商的合作、永續的倡議以及社會關懷跟產業交流交流等方式來擴大我們這個永續這個影響力，那包括跟品牌的夥伴共同來推推動環境這個倡議，參與了AI以及ESG的這個減碳的論壇，以及我們透過綠活會員的點數跟公益的這個機制來促進社會共好。那未來我們將會持續結合數位的科技跟永續這個發展來創造企業、產業以及社會共贏這個價值。那最後我們總結上半年，我想我們持續維持穩健營收成長以及獲利能力，那同時透過物流這個基礎的建設以及AI的應用跟平台這個升級來強化我們未來整個成長的動能。那在永續發展的方面，我們也持續深化ESG這個策略以提升長期的這個企業價值跟股東這個回饋。那以上是momo第二季的一個法說會的內容。

謝謝Jeff以及Gina副總。那以上就是今天的報告內容。接下來我們將進入問答的環節。如果各位有問題的話，歡迎點選畫面中的momo.com的頭像，並將問題輸入聊天室，我們會依序為各位回答，謝謝。 想請問管理層股利政策是否有變化？那是否會保留更多的現金來做併購，以及目前是否已經有併購的標的呢？

好，最近大家對這個問題都都蠻感興趣的。我們其實一直以來都有communicate，我們對所有有綜效的併購案都表保持是open的態度。那現在並沒有非常明確的一些的的標的，但是我們確實是有在接觸一些的可能性。那至於併購跟未來的股利政策會不會有變化？我覺得不盡當然，因為其實momo現在的現金流算是健康，而且我們幾乎是零負債。那至於未來這些的投資要用什麼方式來做支應，其實並還沒有一個非常明確的確定的方向。所以我們過去已經這7、8年我們的股利政策一直其實都都是都是維持的是蠻穩定的，所以我們現在也沒有看出有任何我們現在要要改變的的跡象。大概簡單回答到這裡，謝謝。

下一題是，AI Agent普及之後是否會影響電商的流量以及廣告的業務呢？

對，最近因為AI非常的非常的熱這個這個題目，當然也牽涉到很多消費者上網的一些的習慣。那主要的一個很大的改變就是在整個Google搜尋上面其實也有很多整個的回應的方式做了一些的改變。那現在並沒有很明顯的我們感受到在流量上面或廣告業務上面會被這個影響。那確實現在因為競爭的關係，所以現在的流量或者是廣告的單價其實是有稍微的提升。但是因為我們一直用我們的資料來優化我們的轉換率，所以我們這方面其實因應的還還好。那我覺得未來來看的話，我覺得其實應該有一個是不變的，就是不管怎樣其實廣告最重要是精準，那精準一個很重要的因素就是你要有第一方交易的數據。那momo現在在台灣算是一個領先的電商業者，所以我們在這方面的數據的價值其實是蠻高的，這些也都體現在我們RMN平台上的這些轉換的效率跟我們客戶所體驗的ROAS它的它的整個的的效益其實都可以得到保障的。所以這個部分我覺得AI其實應該不會是一個影響，反而是我們應該利用AI這樣子的科技，讓我們的這些資料的分析跟未來能夠資料的對我們流量的投放變得更精準，或者是利用AI的科技我們現在在做的就是因為數位廣告的投放其實有一定的複雜性，是不是可以用AI的科技讓不管對受眾的選取或者是對廣告的素材的制定都能夠變得比較容易上手，然後讓我們所有的資源能夠投入在整個廣告的轉換上面。所以現在看起來我覺得AI現在對RMN的業務應該是正面的，提供我們一些更好的技術的平台。大致回答到這裡，謝謝。

喂，喂。是，請問一下公司，公司有提到物流投資已逐步轉化為配送效率的提升，但目前它是否也已經反映在單位履約成本下降？預計何時能進一步反映在營業利益率的改善？謝謝。

好，整個整個物流的成本基本上有兩塊，一塊是倉儲，一塊是配送。那基本上因為隨著人力成本的一直高漲，所以不管是在倉庫的人員或者是我們配送人員上面其實都有勞力成本上面的增加的這樣的一個壓力。所以隨著因為這樣我們的因應方式我們我們在倉儲上面其實就一直加速的引進一些自動化的設備，所以第一個可以提升我們的服務的效率，當然也可以間接的降低我們的成本。那這些其實都需要一點時間慢慢的發酵，因為它是它引進設備其實也是牽涉到流程的改造，那這些的效率會隨著時間慢慢的會發生。那在倉儲面還有另外很重要，我們一直在講我們所謂的物流的網絡，因為其實你的倉儲倉儲的數量跟你可倉儲的胃納量這整個要跟整個的業務要匹配，把貨品放在正確的地方，然後把貨品放在最接近消費者的地方，這些都會讓整個的效率會提升。那再來是我們的物流端，因為現在物流雖然一個是效率的問題，一個是服務力的問題，我們還是希望能夠要維持台灣最最高效的一個配送效率，我們希望客戶的貨品都能夠以最短時間能夠配達。在這個前提之下去優化它，那當然一個很重要的就是你的經濟規模，因為我們其實已經有相當的經濟規模，所以我們配送的路線跟我們商品的分配其實都會比較有效率。那再來就是剛才也有提到利用現在AI的科技讓我們的整個數據分析能夠再提升。那整個這樣子全部的營運下來，我覺得這個會隨著時間一直會去精進的。那隨著明年我們一直在講我們明年的中倉其實再加入，我覺得會對這件事情應該會有更更進一步的提升。明年中倉一旦加入營運，當然我們需要一段時間把這個的整個營運能夠全部運作起來，包含我們的自動化設備，但它這樣的話會讓我們基本上會變成北中南三個區域都有一個大倉在支援，所有的物流就可以盡量是以短鏈的運輸來取代長途的車程，這些都應該會有一些的在我們效率上的反映。然後另外在物流上值得一提的其實是，其實現在超商取貨也是我們很重要的一個手段，尤其我們開始做3P服務的時候，因為3P它商品的性質的關係，其實3P的商品比較多的比例會是從超商來取貨，所以我們現在我們跟兩大超商體系7跟全家都有非常緊密的合作，所以這個部分其實讓我們其實變成一個配送是一個宅配跟跟超取是一個平衡，然後消費者也可以做它最佳選擇的一個這樣子的的分配。以上回答到這裡，謝謝。

好，謝謝，了解。

下一個問題是，如何看待2026年下半年的成長動能與獲利表現？

對，我可能今天在一開始的時候我有提到，那麼今年的其實整個台灣電商的競爭態勢有一點轉向從前一兩年主要是以價格競爭為主，那今年雖然價格競爭還是在那裡，但它已經不是唯一的強度，或者強度沒有像以前這樣子的重。那今年其實很大都在push就是把自己的服務力要提升。我覺得這個應該也反映到就是你價格的競爭重通常都應該是短期的競爭手段了，那長期在你的毛利在到達一定水準下的話你還是要訴諸你的服務力的提升。那在這個部分所以我們對下半年現在是比較審慎樂觀的了，我們覺得應該會逐季應該會更好，比較會應該會脫離像去年完全是以價格競爭這樣的一個態勢。所以我們對今年的下半年，尤其接下來第四季又會進入我們的這個電商的大季，我們其實現在是算是審慎樂觀的。好，現在還有沒有其他的問題？

那如果沒有問題的話，我們的法說會就到這裡為止。那謝謝各位的參與，那我們下一季再見，謝謝。

1. ONLY transcript text (no preamble, no closing remarks, no markdown fences or blockquotes).

2. Plain text, one paragraph per speaker turn, each starting with "Speaker Name: ".

3. Identify speakers, reuse same label whenever same voice returns.

4. Normalize punctuation and capitalization into clean readable sentences, verbatim spoken words.

5. Preserve numbers exactly as spoken ($55 million, 44.3%, etc.)

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歡迎參加momo富邦媒2026年第二季度法說會，我是IR Lynn。今天和我們一起出席會議的還有momo的總經理Jeff。稍後將由Jeff為各位說明第二季的營運概況與重點發展，以及財快處的副總Gina將為各位說明第二季的財務以及營運成果。最後我們將進行Q&A，由Jeff回答問題。今天的法說會所使用的財務報表、簡報以及營運報告均已公開在我們公司的官網，歡迎各位下載參閱。在會議開始之前，提醒各位，今天的簡報內容可能包含對未來營運展望的前瞻性陳述。這些陳述涉及部分風險與不確定性因素，實際與實際結果可能與預期有所差異。相關說明請參閱簡報中的免責聲明。接下來我將時間交給Jeff，請他為各位說明第二季的營運概況。

好，大家好，歡迎大家參加momo 2026年第二季的法說會。在那個進入我們Q2的營運報告之前，我想先跟大家分享台灣整體的零售跟電商市場的發展的狀況。受漲價的議題跟各式檔期的活動，在第二季整體的綜合商品零售業的營業額跟電子購物還有郵購業的網路銷售額，根據政府的統計，在第二季分別都有6%跟7.2%的YoY的成長。按照這樣子的數字，截至2026年6月，那我們台灣的電商的滲透率就大概可以達到14.2%，按照去年同期的比較的話就增加了0.8%。所以台灣的電商滲透率與全球主要市場相比仍有明顯的提升的空間。今年以來我們觀察到競爭模式也在發生改變。過去一兩年受到新進業者的競爭的影響，市場的競爭多數集中在價格的促銷。現階段的觀察，價格的競爭稍見緩和，並逐漸轉向為服務力的競爭。這跟我們的一跟我們一貫的認知是一致的。電商的成長其實長期應該還是取決於履約的體驗、服務的完整性及會員經營的深度。我們相信具備結構性優勢的平台，將更有機會持續擴大領先的地位。因此我們的策略將持續聚焦於核心能力的強化，包含深耕品牌原廠的合作關係、優化物流履約品質，並強化會員生態圈的經營，以及投入技術基礎建設。我們認為以上的策略將驅動長期成長的動能。接下來我想跟各位分享今年上半年的營運的整體的表現。在核心業務方面，我們持續強化平台的雙引擎成長動能，並投入透過數據分析提升平台轉換率及廣告變現效率，持續優化營運的效能。在1P與3P雙引擎的驅動下，第二季的核心整體電商GMV年增7.1%，營運動能進一步回升。其中1P業務持續深化與品牌合作，優化商品的供給面，並透過會員的經營，帶動有購會員數及成交率穩健的提升。另一方面，3P的業務則持續推動品牌治理、優化商品的品質及增加廠商激勵的建置，在提升平台的品質的同時，同時也帶動整體平台銷售規模的穩定擴大。在廣告業務方面，隨著Retail Media Retail Media Network功能持續擴增，提供AI輔助操作界面，以及站內外流量的整合，增加了可投廣告的流量與平台整體的變現的能力，同時廣告的效率也持續在提升。在影音業務方面，雖然受到有線電視產業趨勢的影響，營收持續面臨壓力，但由於電視購物佔我們公司的整體的營利比例已經非常低了，所以影響相對是有限。在這個方面我們將持續關注於成本、費用的控制，確保它的獲利。在物流方面，我們持續完善整體物流網路佈局，透過北中南物流中心以及主倉、輔助倉配送體系的建設，鞏固物流的服務力，作為支撐業務成長的重要基礎，並透過優化透過優化區域的出貨及加速自動化設備佈局，持續提升整體的物流效率，強化客戶體驗與平台的競爭力。接下來向各位更新電商事業的最新進展。首先今年上半年在1P與3P雙引擎策略持續推動下，核心電商GMV持續穩健成長，第一季年增是5.3%，第二季進一步提升到7.1%，顯示平台整體的營運動能持續改善。從品類來看，3C家電仍然是最大的核心品類，再來是居家生活、美妝保健、流行精品等。每一個品類都持續維持穩定的成長，也反映業務持續往多元化的方向健康的發展。我們持續深化與品牌合作、品牌夥伴的合作關係以及會員經營深化，支持1P 1P業務的持續成長。第二季我們持續強化商品力與供給，1P合作的品牌數與上架商品數皆維持年增的年增的成長率，進一步提升momo商品組合的深度與完整性，為消費者提供更豐富且多元的購物選擇。第二季我們持續進行會員精準投放，帶動第二季有購會員年增2.2%，進一步改善成交率。我們認為品牌合作、商品供給及會員經營三者之間會形成正向的循環。一方面更多的品牌帶來更多的商品選擇，從而吸引更多的消費者；另一方面會員的規模與消費者的活躍度持續提升，也為品牌夥伴帶來更高的經營效益，進一步深化品牌與momo的合作關係。未來我們將持續深化與品牌夥伴的合作，透過數據的分析、會員經營以及行銷資源整合，協助品牌提升經營與行銷效率，同時持續完善商品供給，提升會員黏著度與滿意度，進一步鞏固momo在1P業務上的核心競爭力。接下來跟大家更新一下3P的業務及廣告業務的最新發展。首先在3P業務方面，我們持續觀察到穩健且持續性的成長動能。透過商家治理、優化供給面以及商家的激勵方案，三個面向持續精進，推動規模的擴張，同時提升消費者的購物體驗。截至2026年6月30日精選的3P商家數已經突破1萬家，上架的SKU數量也擴增至約370萬項。第二季3P的GMV仍維持高速且具延續性的高雙位數的年增長表現。從平台策略角度來看，3P業務大幅拓展商品組合的廣度與深度，吸引多元的流量與客戶來源，有效優化整體用戶的結構與購物的樣態。在廣告業務方面，藉由完整的RMN平台的第一方交易數據，提供品牌更完整的行銷方案。RMN實現平台最重要的流量變現能力。我們透過站內與站外廣告的聯合運營，建立完整的行銷閉環。站內廣告主要協助品牌提升商品轉換效率與ROAS，而站外廣告則著重於品牌曝光、新客開發以及需求的創造。相關的佈局不僅協助品牌與商家在momo生態系中提升品牌曝光度與轉換效率，同時也為也為廣告主創造更具吸引力的投資報酬率，同時更進一步加強momo平台整體的變現能力。在這樣的策略下，RMN廣告的收入持續維持雙位數成長，RMN的廠商滲透率也接近5成，品牌平均投廣的金額亦維持雙位數的年成長，顯示越來越多的品牌持續在加大momo平台上面的廣告投入，同時總整體的ROAS優於其他的平台，進一步展現第一方數據所帶來的廣告投資效益。未來我們將持續結合精準數據、AI以及智能投放能力，持續協助品牌提升廣告效益，同時強化平台的長期競爭優勢。除了平台的能力以外，物流一直是momo建立差異化競爭優勢的基礎。因此我們持續建設物流網絡、自配系統以及倉儲自動化投資，不斷優化履約效率與服務品質。目前我們已經建立了北部跟南部的物流中心以及相關的輔助倉，共同共同組成完整的配送網絡。隨著2027年中區物流中心投入營運，剛將進一步提升整體的服務密度與履約的穩定性，提供更快速且更具整合性的倉配服務。在配送能力方面，富昇物流配送的佔比已經提升至約50%。自配自建配送可提供1週7天不間斷的服務，也助於有助於我們的整體服務的品質與營運穩定性的同步提升。在履約服務方面，我們精進退貨與退款的流程以提升顧客的滿意度，同時持續擴大當日配的範圍，進一步強化整體配送的滿意度。目前倉出訂單當日達及隔日達的服務的配達率分別已達85%及88%，顯示物流投資已逐步轉化為更快、更穩定的配送服務，也帶動整體購物體驗的改善。此外我們也極力推動大家電優質安裝，除了價格力以外，同時用服務力來擴展市場。展望未來我們將進一步完善物流網路佈局，強化自建配送能力，並透過自動化的設備持續提升服務的品質、營運效率以及成本效益。我們相信物流將持續作為momo建立差異化以及競爭優勢的重要基礎，並支持平台的長期穩定的發展。同時我們也AI也逐漸在momo成為很重要的一個平台的重要科技的基礎，並持續的導入在商品需求在商品的的探索、服務的履物流的履約及客戶服務及企業運營的各個環節。在顧客端我們透過AI強化推薦、搜尋以及購物決策，提供更精準且個人化的購物體驗。在運營端，AI則協助優化倉儲、配送、履約流程，提升物流效率與品質服務品質，同時透過數據分析支持營運決策，提升整體的營運效率。我們相信AI不只是提升單一流程的效率，而是逐步強化整體平台的能力，為顧客創造更好的購物體驗，也為公司建立長期可持續的競爭優勢。接下來我請財務副總Gina跟各位說明一下的資料。

各位投資先進大家好，我是Gina。那接續就由我來說明有關於公司整體上半年的一個財務數字。那大家從簡報裡面可以看到，基本上我們在上半年我們整個營業收入達到了536億元，那這個數字相較去年同期是成長了2.4%。那在整體的消費市場競爭，基本上仍然是非常激烈這個環境下，可以看到我們持續透過商品力、會員經營以及平台的變現能力提升，帶動我們公司整體在營收是穩健的一個成長。那另外大家可以看到有關於take rate以及我們整個營運毛利的部分，基本上相較去年同期都有所提升，那這也顯示我們整個平台在經濟規模以及變現能力都持續在改善中。那在營業利益率裡面，大家可以看到這個數字是15.8億元，那這個數字相較去年基本上是維持相近的一個水準，那整個營業利益率維持3%。那另外一個要跟大家說明的數字是歸屬母公司淨利在上半年是12.7億元，EPS是4.8億元[4.81元?] 。那這個相較去年同期大家可以看到是有所下降的，那跟大家做一個說明，最主要是因為業外因素的影響。那去年我們基本上是有認列投資抵減2.2億元，所以可以看到就是說基本上我們整體在營業利益基本上是跟去年維持相當，那最主要是因為投資抵減這個數字兩年度有差異，所以讓我們公司在今年上半年我們公司淨利相較去年同期是有所下降的。那綜合整體而言，公司基本上今年今年還是維持穩健獲利這個能力，那同時我們也投入了未來成長的動能及建設，建構公司長期的這個競爭力。那接續我們要看的就是從資產負債表及現金流量表來做一個說明。那可以看到就是截至6月底，我們總資產的規模是287億元，那這個數字相較去年同期大致是持平的，所以整體的財務結構基本上是維持穩健。那現金及約當現金基本上47億元，那股東權益是83億元，那提供了公司充足的一個資金的彈性以及支持未來成長這個投資。那我們繼續看在資產面的部分，那不動產及設備我們已經累積投資到了114億元，那主要是呢在物流以及基礎這個設備持續的投入。那在現金流的方面，我們在上半年營運活動現金流入是34億元，那這個數字相較去年同期是成長的，在營運效率以及這個資金管理能力我們也持續在提升。那另外一個數字就是在投資活動現金可以看到這個數字流出約5.2億元，那主要是我們運用在物流及系統這個建設，即便我們持續投資，但是可以看到公司仍然維持良好的現金的一個獲利能力。那我們將持續以穩健的財務結構來支持我們物流的升級以及AI發展，還有就是長期這個成長的一個策略。那接續呢我要跟大家說明就是說，當然我們momo除了營運成長之外，我們也持續將永續納入我們公司整體的一個核心的策略。那在供應鏈方面目前已經有超過100家的供應商共同參與我們的低碳轉型，那我們也攜手推動電商整個產業永續供應鏈這個發展。那在AI治理方面，我們也積極導入了AI的技術應用於我們整個在商品管理以及我們整個內容這個審核，來提升我們整個平台的效率與消費者這個信任。我們相信永續它不只是一個責任，更是提升我們整體平台這個競爭力、供應鏈的一個韌性以及整個長期企業價值這個很重要的一個基礎。那同時momo我們也響應聯合國這個永續發展的目標，我們將ESG融入了公司整體的策略與日常的營運之中。我們透過跟供應商的合作、永續的倡議以及社會關懷跟產業交流交流等方式來擴大我們這個永續這個影響力，那包括跟品牌的夥伴共同來推推動環境這個倡議，參與了AI以及ESG的這個減碳的論壇，以及我們透過綠活會員的點數跟公益的這個機制來促進社會共好。那未來我們將會持續結合數位的科技跟永續這個發展來創造企業、產業以及社會共贏這個價值。那最後我們總結上半年，我想我們持續維持穩健營收成長以及獲利能力，那同時透過物流這個基礎的建設以及AI的應用跟平台這個升級來強化我們未來整個成長的動能。那在永續發展的方面，我們也持續深化ESG這個策略以提升長期的這個企業價值跟股東這個回饋。那以上是momo第二季的一個法說會的內容。

謝謝Jeff以及Gina副總。那以上就是今天的報告內容。接下來我們將進入問答的環節。如果各位有問題的話，歡迎點選畫面中的momo.com的頭像，並將問題輸入聊天室，我們會依序為各位回答，謝謝。想請問管理層股利政策是否有變化？那是否會保留更多的現金來做併購，以及目前是否已經有併購的標的呢？

好，最近大家對這個問題都都蠻感興趣的。我們其實一直以來都有communicate，我們對所有有綜效的併購案都表保持是open的態度。那現在並沒有非常明確的一些的的標的，但是我們確實是有在接觸一些的可能性。那至於併購跟未來的股利政策會不會有變化？我覺得不盡當然，因為其實momo現在的現金流算是健康，而且我們幾乎是零負債。那至於未來這些的投資要用什麼方式來做支應，其實並還沒有一個非常明確的確定的方向。所以我們過去已經這7、8年我們的股利政策一直其實都都是都是維持的是蠻穩定的，所以我們現在也沒有看出有任何我們現在要要改變的的跡象。大概簡單回答到這裡，謝謝。

下一題是，AI Agent普及之後是否會影響電商的流量以及廣告的業務呢？

對，最近因為AI非常的非常的熱這個這個題目，當然也牽涉到很多消費者上網的一些的習慣。那主要的一個很大的改變就是在整個Google搜尋上面其實也有很多整個的回應的方式做了一些的改變。那現在並沒有很明顯的我們感受到在流量上面或廣告業務上面會被這個影響。那確實現在因為競爭的關係，所以現在的流量或者是廣告的單價其實是有稍微的提升。但是因為我們一直用我們的資料來優化我們的轉換率，所以我們這方面其實因應的還還好。那我覺得未來來看的話，我覺得其實應該有一個是不變的，就是不管怎樣其實廣告最重要是精準，那精準一個很重要的因素就是你要有第一方交易的數據。那momo現在在台灣算是一個領先的電商業者，所以我們在這方面的數據的價值其實是蠻高的，這些也都體現在我們RMN平台上的這些轉換的效率跟我們客戶所體驗的ROAS它的它的整個的的效益其實都可以得到保障的。所以這個部分我覺得AI其實應該不會是一個影響，反而是我們應該利用AI這樣子的科技，讓我們的這些資料的分析跟未來能夠資料的對我們流量的投放變得更精準，或者是利用AI的科技我們現在在做的就是因為數位廣告的投放其實有一定的複雜性，是不是可以用AI的科技讓不管對受眾的選取或者是對廣告的素材的制定都能夠變得比較容易上手，然後讓我們所有的資源能夠投入在整個廣告的轉換上面。所以現在看起來我覺得AI現在對RMN的業務應該是正面的，提供我們一些更好的技術的平台。大致回答到這裡，謝謝。

喂，喂。是，請問一下公司，公司有提到物流投資已逐步轉化為配送效率的提升，但目前它是否也已經反映在單位履約成本下降？預計何時能進一步反映在營業利益率的改善？謝謝。

好，整個整個物流的成本基本上有兩塊，一塊是倉儲，一塊是配送。那基本上因為隨著人力成本的一直高漲，所以不管是在倉庫的人員或者是我們配送人員上面其實都有勞力成本上面的增加的這樣的一個壓力。所以隨著因為這樣我們的因應方式我們我們在倉儲上面其實就一直加速的引進一些自動化的設備，所以第一個可以提升我們的服務的效率，當然也可以間接的降低我們的成本。那這些其實都需要一點時間慢慢的發酵，因為它是它引進設備其實也是牽涉到流程的改造，那這些的效率會隨著時間慢慢的會發生。那在倉儲面還有另外很重要，我們一直在講我們所謂的物流的網絡，因為其實你的倉儲倉儲的數量跟你可倉儲的胃納量這整個要跟整個的業務要匹配，把貨品放在正確的地方，然後把貨品放在最接近消費者的地方，這些都會讓整個的效率會提升。那再來是我們的物流端，因為現在物流雖然一個是效率的問題，一個是服務力的問題，我們還是希望能夠要維持台灣最最高效的一個配送效率，我們希望客戶的貨品都能夠以最短時間能夠配達。在這個前提之下去優化它，那當然一個很重要的就是你的經濟規模，因為我們其實已經有相當的經濟規模，所以我們配送的路線跟我們商品的分配其實都會比較有效率。那再來就是剛才也有提到利用現在AI的科技讓我們的整個數據分析能夠再提升。那整個這樣子全部的營運下來，我覺得這個會隨著時間一直會去精進的。那隨著明年我們一直在講我們明年的中倉其實再加入，我覺得會對這件事情應該會有更更進一步的提升。明年中倉一旦加入營運，當然我們需要一段時間把這個的整個營運能夠全部運作起來，包含我們的自動化設備，但它這樣的話會讓我們基本上會變成北中南三個區域都有一個大倉在支援，所有的物流就可以盡量是以短鏈的運輸來取代長途的車程，這些都應該會有一些的在我們效率上的反映。然後另外在物流上值得一提的其實是，其實現在超商取貨也是我們很重要的一個手段，尤其我們開始做3P服務的時候，因為3P它商品的性質的關係，其實3P的商品比較多的比例會是從超商來取貨，所以我們現在我們跟兩大超商體系7跟全家都有非常緊密的合作，所以這個部分其實讓我們其實變成一個配送是一個宅配跟跟超取是一個平衡，然後消費者也可以做它最佳選擇的一個這樣子的的分配。以上回答到這裡，謝謝。

好，謝謝，了解。

下一個問題是，如何看待2026年下半年的成長動能與獲利表現？

對，我可能今天在一開始的時候我有提到，那麼今年的其實整個台灣電商的競爭態勢有一點轉向從前一兩年主要是以價格競爭為主，那今年雖然價格競爭還是在那裡，但它已經不是唯一的強度，或者強度沒有像以前這樣子的重。那今年其實很大都在push就是把自己的服務力要提升。我覺得這個應該也反映到就是你價格的競爭重通常都應該是短期的競爭手段了，那長期在你的毛利在到達一定水準下的話你還是要訴諸你的服務力的提升。那在這個部分所以我們對下半年現在是比較審慎樂觀的了，我們覺得應該會逐季應該會更好，比較會應該會脫離像去年完全是以價格競爭這樣的一個態勢。所以我們對今年的下半年，尤其接下來第四季又會進入我們的這個電商的大季，我們其實現在是算是審慎樂觀的。好，現在還有沒有其他的問題？

那如果沒有問題的話，我們的法說會就到這裡為止。那謝謝各位的參與，那我們下一季再見，謝謝。 The call has concluded at that point; there is no further spoken audio to transcribe.

（會議已結束，音訊中無後續發言內容。）