Bom dia a todos e sejam muito bem-vindos à conferência de divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2026 da Eucatex. Informamos que esta conferência está sendo gravada e será disponibilizada no site de RI da companhia, onde se encontra disponível a respectiva apresentação.

Para o Q&A, sessão de perguntas e respostas, orientamos que sejam enviadas via ícone de Q&A no botão inferior de sua tela. Ressaltamos que as informações contidas nessa apresentação e eventuais declarações que possam ser feitas durante a videoconferência relativas às perspectivas de negócios, projeções e metas operacionais e financeiras da Eucatex constituem-se em crenças e premissas da administração da companhia, bem como em informações atualmente disponíveis.

Considerações futuras não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer.

Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições de mercado e outros fatores operacionais podem afetar o desempenho futuro da Eucatex e conduzir a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais considerações. Agora, gostaria de passar a palavra para o senhor José Antônio Goulart de Carvalho, Diretor Vice-Presidente Executivo e de Relações com Investidores da companhia, para iniciarmos a nossa apresentação.

José Antônio Goulart de Carvalho (Diretor Vice-Presidente Executivo e de Relações com Investidores): Bom dia a todos. É, obrigado por estarem nos acompanhando na teleconferência, onde vamos apresentar os resultados relativos ao segundo trimestre e ao semestre, é, e ao primeiro semestre de 2026.

Bem, na, na, na tele anterior, né, nós começamos dizendo que a gente estava, se sentia surpreendido, né, porque, é, ao contrário do que a gente esperava, que era uma redução, é, enfim, nos volumes de venda, uma redução nos mercados que a gente atua, a gente teve no primeiro trimestre ambiente muito positivo do ponto de vista de mercado, contrariando a questão aí de, desse ambiente de juros altos e, e endividamento de famílias. Nesse segundo semestre, é, a gente tem uma, a gente ainda tem uma evolução, os, os sinais são pouco trocados, como a gente vai mostrar, mas a gente ainda tem uma evolução, ainda que mais discreta, nos mercados que a gente atua, é, principalmente nos dois principais, né, como nós vamos mostrar.

É, outro aspecto que nós comentamos no trimestre passado foi a questão do conflito Irã-Estados Unidos e a influência que esse conflito tinha nos nossos negócios, a começar pelos nossos clientes, que logo aí no início do conflito perceberam que haveria ou deveria haver uma escalada de custo e acabaram antecipando compras, é, para o mês de março. Então o que aconteceu é que o mês de março, né, o final do primeiro trimestre, foi, é mês, vamos dizer assim, mais inchado, e acabou esvaziando pouco do mês de abril, né, do início desse nosso segundo trimestre.

É, mas a verdade é que, enfim, esse foi trimestre caracterizado por uma elevação acentuada de custos. De fato, os custos vieram, vieram muito rápido e vieram muito fortes.

E, enfim, em que pese, como, como dito, os mercados estarem num bom patamar, estar operando num patamar saudável, não foi possível que a gente fizesse o repasse total desses custos aos preços. Nem seria comercialmente viável, dada a relevância do aumento e a velocidade, não seria viável comercialmente a gente fazer esse repasse.

Então o que a gente vai perceber é uma certa perda de margem nesse segundo trimestre fruto, é, dessa, enfim, dessa, desse aumento acentuado de custos e, obviamente, da, da velocidade com que foi possível repassar preços. Outro aspecto que caracterizou aí esse segundo trimestre foi a questão das tarifas.

Nem bem a gente iniciou a comemoração aí porque as tarifas de 50% foram derrubadas pela Suprema Corte, através da Resolução 301 lá do comércio, da lei de comércio americana, novas tarifas foram impostas. É, e essas são atualmente de dois tipos, né?

Uma primeira, que fica entre 10% e 12,5%, que parece ser o referencial de tarifa que o governo Trump quer ter, de uma forma geral, no comércio exterior, né, na, na, na parte de importação. Mas além dessa tarifa, que foi uma tarifa geral, como eu disse, aplicada a vários países e está ligada a uma questão de trabalho forçado, é pouco difícil, sim, de entender, mas o principal mote é esse.

É, além dessa tarifa, nós também tivemos para o Brasil uma tarifa única, vamos dizer assim, exclusiva, negativamente exclusiva, é, que é de 25% e passa a incidir cumulativamente sobre os produtos brasileiros, né? É, nesse momento, é, nós estamos com estoque bastante bom nos Estados Unidos, nós temos em torno de 3,5 meses de material lá.

Isso é claro, vai depender pouco da aderência desse estoque, mas, se perfeito fosse, nós teríamos material para vender até meados de novembro sem a influência da, da, das tarifas, né? É, como a gente já disse em, em situações anteriores, a gente tem uma situação mais defendida dentro do mercado americano, porque a gente atua através de uma de uma de uma subsidiária, quer dizer, essa subsidiária presta serviço para os consumidores americanos, né, serviço de distribuição.

Esse serviço é remunerado, existe markup sobre os preços FOB, e sobre esse markup não há incidência, obviamente, da tarifa. Então a gente chega nos Estados Unidos mais competitivo do que outros importadores que fazem venda direta.

E a verdade é que a gente vai continuar no mercado americano. Nós fizemos trabalho muito grande ao longo desses últimos 20 anos, nós temos uma, uma marca conhecida e reconhecida.

Entendemos que esse é momento mais difícil, mas que é momento passageiro e, como a gente, como eu disse, a gente está defendido por essa estrutura que a gente tem. Olhando pouquinho pra frente, antes de iniciar, o que a gente está vendo para o terceiro tri, não a gente não está prognosticando nenhum, nenhuma continuidade no crescimento de volume, a gente acha isso pouco provável, mas a verdade é que os mercados têm trabalhado num bom patamar, os patamares são saudáveis, é, mas enfim, mesmo não tendo ainda uma continuidade de crescimento de volume, o que a gente espera é algum arrefecimento de custo que deve permitir que a gente trabalhe, é, nesse, nesse terceiro trimestre com margens melhores do que as telas que a gente experimentou no segundo.

Bom, vamos seguir aí depois dessa abertura relativamente longa, vamos seguir aí para os, começar a apresentação. Vamos seguir, estou tentando mudar aqui na tela da apresentação.

É, vamos seguir para, ok, já deu certo. Vamos seguir para o slide de número 4, é, que traz, é, alguns índices, é, dos segmentos onde a companhia atua.

A gente começa com a Abramat. Abramat é índice bastante amplo, né?

É índice que pega todo o segmento, toda a indústria de material de construção, aí faz o comparativo deflacionando receita dessas diversas empresas que compõem o índice. Como eu disse, é índice bem abrangente, ele pega de materiais desde materiais de início de obra, materiais mais estruturais, até materiais de final de obra, que são mais do tipo nosso, né, que são tintas, são portas, são pisos, né?

Então ele tem uma abrangência muito grande. A verdade é que ele está apresentando uma queda, no primeiro trimestre também estava em queda e agora continua em queda, em que pese uma previsão de ligeira alta para 2026, mas a verdade é que nós, Eucatex, não percebemos essa queda tal qual está sendo mostrada aqui, talvez justamente por essa diferença dos nossos da nossas etapas dentro da da eh da parte de entrega de obras, né, que a gente está mais no final e e tem muitos índices que estão mais no início das obras, né?

Digo isso por quê? A gente percebe que, mesmo no programa Minha Casa, Minha Vida, novos lançamentos perderam tração, né, no comparativo aí dos números do do segundo tri comparado ao segundo tri do ano passado.

E e a fase de vendas continua crescente, ou seja, entrega ou vendas continuam crescente, mas novos lançamentos têm têm reduzido hã têm reduzido o o volume, né, enfim, a a a tração em relação ao ano passado. Então isso pode explicar pouco desse movimento, tá?

É, vamos seguir adiante. Aqui a Abrafati.

A Abrafati, ao contrário da da Abramat, é índice muito focado, ele foca basicamente em tintas e vernizes para a imobiliária. Tem crescimento bastante positivo, por isso que eu disse, são são sinais bastante trocados, né, talvez relacionados a momento de obra, e aqui também tem uma influência grande sobre, é, enfim, a reforma e repintura de de construções existentes, né?

Acaba acaba que essas construções existentes têm uma influência até maior do que novas obras no consumo de tinta. Mas a verdade é que os números são bem positivos, já eram positivos no primeiro tri e e, enfim, o mercado de tintas está num momento bastante bom.

É, pisos não seguem na mesma direção, mas aqui, apesar de estar também de alguma forma, né, relacionado à tinta, né, porque está no final de obra, está na reforma, mas enfim, tem sinal trocado em relação ao mercado de tintas, mas aqui é difícil a gente fazer juízo, porque isso aqui é é índice muito focado em piso laminado, e o piso laminado é uma pequena parte do segmento de pisos, né? Você tem piso cerâmico, tem porcelanato, tem uma série de outros de outros pisos.

Então pode ter, até pisos vinílicos também. Então já pode ter havido alguma perda aqui de market share eh do segmento do especificamente de piso laminado vis-à-vis os demais.

É, no slide 7, aqui a informação do mercado de painéis, quer dizer, saindo pouco da de produtos finais aqui vamos para para painéis. É, aqui é comparativo da capacidade instalada versus produção.

É, enfim, se a gente olhar ali do lado direito, né, o total de mercado ficou relativamente de lado, quer dizer, não não não mostrou crescimento significativo, mas a verdade é que o mercado está operando num patamar muito bom, né? Esses 20% de ociosidade é bom patamar de operação.

Inclusive a gente, se a gente olhar para trás, é patamar patamar bem melhor do que aqueles de 2024, 2023, né? Então a gente sabe que esses números são números relativamente teóricos, né?

Essa capacidade instalada que está aí de 3.104.000 m³, é uma capacidade possível, mas possível em alguns momentos, talvez não possível de forma permanente. Então esses 20% de ociosidade é que são bastante bons, né?

E esse 0,8 foi construído a partir de crescimento bom do mercado interno, quando a gente olha aí do lado direito a gente vê aí 4,6, mas recuo forte do mercado externo. Então a composição desse crescimento interno e recuo externo deu esse 0,8, mas enfim, de qualquer jeito, bom patamar de de trabalho, bom uma boa utilização de capacidade no mercado de painéis.

Caminhando agora para informações mais relacionadas à própria empresa, a gente tem aqui no slide 9 informações da nossa receita. A gente tem crescimento da receita de 2,8% no trimestre, no segundo tri, e e versus o segundo tri de 2025, e 4% no acumulado do semestre.

Então a gente percebe, é possível perceber alguma perda aí de de velocidade no crescimento. É, o que nós avaliamos, é, o que é possível perceber, que essa queda, essa queda, essa redução, não queda, essa redução de velocidade no crescimento está muito ligada à parte de exportação.

Se olharmos ali para o lado direito, é possível ver uma queda no segundo tri na na receita das exportações de 11,2% e de 9,8% no no semestre. Essa queda, ela está muito menos relacionada a volume, nosso volume ficou praticamente estável no semestre comparado ao ano passado, olhando no agregado, né, do semestre.

Os nossos preços tiveram até pequeno aumento em dólar, em torno de 0,7% a 1%, mas o que aconteceu é que a gente teve uma diferença de taxa de câmbio muito significativa e, com isso, a gente tem o recuo, é, é, da receita vis-à-vis o mesmo período do ano passado, mas não é por conta de volume, não é por conta de preço. Já o desempenho no mercado interno, ele é, é, que é formado pelos segmentos da indústria e revenda, do lado esquerdo, e construção civil, no centro, aí você tem também a representação do que, quais são os produtos que fazem parte desses segmentos, o desempenho foi bom.

Ele acompanha, de certa forma, essa perda de velocidade no crescimento, né? A gente percebe que os crescimentos do segundo tri são menores do que os acumulados dos seis meses, dos seis meses iniciais do ano, mas são crescimentos positivos, tanto no no no segmento de indústria e revenda quanto no segmento de construção civil.

Bem, agora alguns números, é, mais operacionais, uma extração aí do do do DRE, é, a gente pinçou alguns números do, da nossa demonstração de resultado. Ali do lado esquerdo nós temos as informações da receita, já dito o crescimento de 2,8% no tri e 4% no semestre.

É, o lucro bruto e a margem bruta fazendo referência ao que eu comentei inicialmente, né, nós tivemos, crescimento muito forte nos custos, né, que não foram acompanhados pela, não foi possível acompanhar os preços, com os custos, né, então nós percebemos uma queda na margem bruta desse desse segundo tri. Ela recua 4,8% em termos nominais e uma perda em torno de três pontos percentuais.

Já aquela acumulada no semestre já mostra uma redução menor, né, demonstrando que o primeiro trimestre foi positivo, no primeiro trimestre a gente ainda não tinha percebido a escalada de custos, né, e ela veio forte no segundo e ela realmente pegou as margens do segundo trimestre. As despesas administrativas e com vendas, é, vou me permitir olhar primeiro para o semestre, elas têm comportamento no acumulado do semestre bastante benéfico, elas ficam aquém da inflação, né, elas ficam com crescimento de 2,7% e praticamente estáveis como representada como percentual das receitas.

Já no tri elas têm crescimento maior, né, de 5,1%, e passam a ter uma representatividade maior sobre a receita, mas aqui a gente, eu recomendo a gente olhar no no agregado, porque algumas despesas podem ter sido postergadas, alguns gastos de feiras, etc., podem ter sido postergados para o segundo tri. É, o resultado disso é de uma redução da margem bruta, algum crescimento de despesas administrativas e com venda, é uma queda na margem EBITDA.

A gente perde aí quase nove, 9% em termos nominais e em torno de três pontos, pouco menos, em termos, é, percentuais sobre a receita. Tal qual na margem bruta, a queda no acumulado do ano, é, no semestre ela é menor, né, demonstrando que o primeiro trimestre foi muito mais positivo do que o segundo.

É, mas enfim, ainda num nível, principalmente no no semestre, bastante positivo, aí em torno de 23,4%, com uma queda aí de 0,1% em relação à receita. O lucro líquido de alguma forma acompanha, ele cai no, cai 3,9% no último, no, perdão, no segundo trimestre e tem crescimento importante ainda no acumulado do semestre.

É, mudando o tema agora para endividamento, é, enfim, quando a gente considera principalmente o o endividamento relativo da companhia, a gente se coloca num patamar bastante saudável. É, a gente tem uma uma pequena queda aí, ou uma queda nas disponibilidades, mas essas ainda são, é, muito significativas vis-à-vis o endividamento, se a gente olhar ali na parte superior, no endividamento de curto prazo.

É, a nossa dívida líquida tem uma queda nesse nesse segundo tri em relação ao ao trimestre anterior e a a relação dívida/EBITDA, como eu disse, num patamar bastante saudável, em torno de 0,7, né, contra o fechamento de 2025 de 1 vez. Aí do lado direito, a relação de curto e longo prazo também perfil perfil tem melhorado e está num perfil saudável, com 81% do endividamento no longo e 19% no no curto.

Capital de giro, quer dizer, uma uma item que influencia bastante a questão da da do endividamento, nós conseguimos uma gestão pouco melhor do que aquela realizada no trimestre anterior, principalmente com o alongamento de fornecedores, que influenciou aí na na redução do investimento em giro, né, e que contribui, é, contribui, ou contribuiu, para essa redução do endividamento líquido. É, outro tema agora: investimento.

Estamos aí na metade do ano com programa de quase R$ 500 milhões e tendo convertido pouco menos do que 50% do que vamos realizar nesse ano. É, como já dito anteriormente, esse é programa que, de alguma forma, supera aqueles numa escala maior, né, supera aqueles de anos anteriores.

A gente tem uma série de de investimentos de cunho mais estratégico que não estão ligados à sustentação nem florestal nem fabril, mas que visam colocar a empresa num outro patamar, né, tanto do ponto de vista de novos produtos e receita quanto do ponto de vista de custo. E a gente pode citar alguns.

É, o primeiro que está listado ali, uma nova prensa de BP. Hoje é muito comum você encontrar o o acabamento de BP, né, sobre painéis de MDF ou sobre painéis de MDP, mas normalmente esse acabamento ele vem só em chapas acima de 4 a 5.

Você dificilmente encontra esse tipo de acabamento em chapas finas, de 2,5 e 3, que são muito utilizados em fundo de móveis, são muito utilizados como na confecção de portas. A Eucatex, com essa nova prensa, ela vai ser, nós acreditamos, a única empresa que vai ter a aplicação de BP sobre chapas finas de 2,5 e 3, abrindo mercado interessante, é, na área de portas, né, na na venda de chapas para para a fabricação de portas para terceiros e para as nossas próprias portas, né, e abrindo mercado interessante também para fundo de móveis, né, que passarão a ter a possibilidade de ter o BP combinando com o restante da estrutura do móvel.

Vamos investir também recurso importante na parte de modernização da nossa fábrica de portas e e batentes e kits. Nós devemos mais que triplicar a nossa capacidade.

É, nós nós estamos crescendo nessa área de de kits gradativamente, já fazendo uma espécie aí de pré-marketing, porque, como eu disse, a capacidade vai crescer muito. A partir do ano que vem a gente deve ter umas três vezes a capacidade instalada para a fabricação de portas e e batentes.

É, parte desses investimentos também, nós vamos mostrar no próximo slide, estão crescentes por conta de adicional de investimento em silvicultura. Nós vamos aumentar bastante a nossa área plantada nesse ano.

E depois ali tem alguns investimentos pouco que estão menos voltados para novos produtos ou receita e mais voltados para redução de custo, né, como uma fábrica de slurry, que, na verdade, é uma carga mineral que é utilizada na fabricação de tintas. Nós vamos fazer uma fábrica dentro da fábrica para a produção dessas cargas, reduzindo custo e e e aumentando a eficiência da nossa fábrica de tintas.

Nós adquirimos uma nova envasadora para aumentar a nossa capacidade de expedição. E nós adquirimos, aqui só está, mas na verdade nós adquirimos uma caldeira nova para a fábrica de fibra e aquecedor de de de óleo térmico, é, para para a fábrica de MDP.

Através desses dois investimentos, desses dois equipamentos, a empresa deve deixar de queimar óleo BPF, o pouco que ela ainda queima, mas deve deixar de queimar óleo BPF, e deve deixar de usar florestas plantadas, florestas de eucalipto, que hoje estão bem caras, e passa a usar de uma maneira plena resíduos de madeira como a gente utiliza hoje na fábrica de Salto, mas não tem possibilidade ainda na fábrica de fibra, na fábrica de MDP, e passará a ter com esses novos equipamentos. É, aqui de mais informativo, né?

Nós já comentamos a o o o crescimento esperado aí no plantio, nós vamos para 8.250 hectares, talvez até lhes tragam notícias mais adiante que vamos incrementar ainda mais esse plantio. Ali do lado uma informação referente a a aos raios para abastecimento das fábricas, não tem muita novidade em relação ao que a gente já vinha apresentando.

Bem, é aqui, é caminhando para o final, é nós devemos estar publicando nos próximos dias, divulgando nos próximos dias, o nosso relatório integrado, né? É uma evolução, caminhar nessa estratégia de sustentabilidade.

O principal foco desse desse relatório integrado, né, quer dizer, é é ir além de perceber só a influência da Eucatex no meio ambiente, mas começar a a juntar, a perceber esses temas ESG, como eles influenciam a gerar geração de valor, como eles influenciam em riscos e podem trazer oportunidades para o desempenho financeiro da companhia. Isso deve estar sendo publicado nos próximos dias.

Bom, aqui também pouco mais do mesmo, né, mas enfim, só para reafirmar a questão de padrão de de governança da companhia: membros independentes no conselho, diversos comitês, canal de ética instalado, regimento para a parte de conselho de administração e diretoria, instalação de conselho fiscal, auditor dentre as Big Four, a EY, e corpo de ESG multidisciplinar que tem trabalhado esses temas, inclusive esse relatório de sustentabilidade. Então era isso que nós tínhamos para apresentar e agora ficamos à disposição aí para eventuais perguntas.

Temos uma primeira pergunta aqui do Fernando relativamente às tarifas, né, que elas passam a passaram a vigorar agora em julho, né, de 2026, e pergunta como é que a companhia vai lidar com esse tema. Nós já comentamos pouco há, enfim, alguns minutos atrás.

É, acho que aí tem dois aspectos a destacar novamente. A primeira, primeiro ponto é a o fato da gente ter três meses e meio aí de estoque nos Estados Unidos, então a gente tem período ainda que de curto prazo em que a gente está defendido, e o segundo é a própria forma como a gente atua no mercado americano, quer dizer, reforçando novamente que a gente atua lá através de uma distribuidora.

Criou uma prestação efetiva de serviço entre parênteses B2B, né? Porque nós temos vários armazéns, faz uma distribuição com bastante capilaridade, nós colocamos o produto nas lojas dos nossos clientes, nós abastecemos as lojas, né, ou os CDs desses nossos clientes de uma maneira bastante eficiente.

E isso permite que esse markup, né, a realização desse serviço no mercado americano não seja taxado, então a incidência de taxa na nos nos preços finais dos produtos Eucatex no mercado americano é menor. Acho que isso vai nos dar aí diferencial para nos defender dessa dessa nova imposição de tarifa.

É, uma próxima pergunta: em entrevista recente, a diretoria citou a base florestal como lado invisível do negócio. Como a estratégia de arrendamento de terras apoia a competitividade e o retorno da Eucatex?

Bem, sem dúvida, esse é é ponto bastante relevante, esse é tema de esse é item que consome volume expressivo de de investimentos da companhia, são investimentos de muito longo prazo, tanto na parte de terras como na parte de silvicultura, quer dizer, a gente planta hoje, 80% do investimento de silvicultura se dá nos primeiros dois anos e você vai colher entre o sexto e o sétimo, então investimento em giro é muito grande. É, agora no quesito terra, o que nós temos feito é é privilegiado o arrendamento.

Hoje é é possível arrendar alqueire no estado de São Paulo em torno de R$ 6.000 o o o alqueire, que é o estado onde a empresa está instalada, e hoje a aquisição de de uma área no estado de São Paulo está em torno de R$ 150.000 esse alqueire. Então se fizer a conta entre o valor de aquisição de alqueire e e e o valor de arrendamento, é bastante compensador você arrendar e não adquirir.

Mais uma pergunta da Daniela: recentemente a empresa noticiou a devolução de tarifas pelo governo dos Estados Unidos a importadores. A Eucatex recebeu algum ressarcimento referente a essas tarifas, é, imposto no ano passado?

Sérgio, quer aproveitar? O Sérgio é o Diretor Financeiro e de Controladoria.

Quer aproveitar para responder essa pergunta?

A videoconferência de resultados da Eucatex está encerrada. O departamento de Relações com Investidores está à disposição para responder às demais dúvidas e questões.

Muito obrigada aos participantes e tenham uma boa tarde.