Tervetuloa seuraamaan Alexandria vuoden 2025 tuloksen livelähetystä. Alexandria julkaisi vuoden 2025 tuloksen aiemmin tänään aamulla ja tässä lähetyksessä sen esittelevät teille tarkemmin yhtiön toimitusjohtaja Jan Åkesson sekä talousjohtaja Taru Niininen.

Minun nimeni on Anssi Huisman ja toimin yhtiön viestintä- ja markkinointijohtajana ja moderoin lähetyksen tänään. Tuttuun tapaan voitte lähettää puhujille kysymyksiä koko lähetyksen ajan.

Käsittelemme kysymykset sitten esitysten päätyttyä. Esitysten kesto tänään arviolta noin 20 minuuttia, jonka jälkeen kysymyksiin.

Ja sitten varsinaisen asian pariin. Seuraavana vuorossa toimitusjohtaja Åkesson.

Jan, ole hyvä.

Tervetuloa myös minunkin puolestani Alexandria Group Oyj:n tulosjulkistukseen 2025. Nimeni on Jan Åkesson.

Toimin yhtiön toimitusjohtajana. Tähän juhlavuoteen me mennään uusien ennätysten saattelemana.

Meidän liikevaihto ja hallinnoitavat varat kasvoi uuteen ennätykseensä. Meidän liikevoitto ylitti edellisvuoden tason.

Mehän täytetään tänään 30 vuotta. Ja vuosikymmenten aikana ilokseni suomalainen sijoittamisen kulttuuri on kehittynyt valtavasti ja meistä on tullut sijoittajakansaa vihdoinkin.

Ja samassa ajassa meistä on kehittynyt maineikas, pörssilistattu varainhoitaja. Ja me aiotaan kiihdyttää meidän kasvua tässä suomalaisessa varainhoitomarkkinassa.

Ja mä voin olla vaan kiitollinen tästä kaikesta, tästä matkasta ja tän kaiken on mahdollistanut loistavat ihmiset, joiden kanssa on saanut olla tekemisissä. No, vuosi 2025 oli jälleen yksi tapahtumarikas sijoitusvuosi, jonka aikana me onnistuttiin erittäin hyvin asiakastyössä.

Vuonna 2025 meidän liikevaihto kasvoi lähes 11% uuteen ennätykseensä 54,7 miljoonaan euroon. Ja meidän liikevoitto ylitti edellisvuoden tason ollen 11,2 miljoonaa euroa.

Meidän liikevoittoa rasitti miljoonan euron kertaluonteinen erä ja siitä puhdistettu liikevoitto kasvoi 10% 12,2 miljoonaan euroon. Tänä vuonna me maksetaan osinkoa 0,7 euron osakekohtainen osinko ja se vastaa eilisen päätöskursseilla yli 6%:n osinkotuottoa.

Mehän ollaan oltu näissä kaikissa osinkovertailuissa viime vuosina kärkikastia ja ollaan tänäkin vuonna yksi parhaista osingonmaksajista. Ja meidän tavoitehan on jakaa osinkoa vähintään 80% tilikauden tuloksesta, mutta käytännössä me ollaan aina jaettu koko tilikauden tulos osinkona, kuten tänäkin vuonna.

Tää osinko maksetaan varainhoitosektorille tyypillisesti kahdessa erässä, puolet keväällä, puolet syksyllä. No vuonna 2025 me jatkettiin onnistuneesti meidän kasvustrategian toteuttamista.

Tätä vuotta sävytti jälleen lukuisat hyvät onnistumiset. Meidän asiakastyytyväisyyttä mittaava suositteluaste, NPS-luku, nousi uudelle ennätystasolle.

Meidän hallinnoitavat asiakasvarat kasvoi vuoden aikana 13% ennätykselliseen 2,3 miljardiin euroon. Meidän strukturoitujen sijoitustuotteiden merkintävolyymissa tehtiin uusi ennätys.

Meidän rahastojen pääomat kasvoi uuteen ennätykseensä ja meidän täyden valtakirjan omaisuudenhoidon kysyntä jatkui vahvana. No viime vuoden huipennuksena me toteutettiin joulukuussa henkilöstöanti, joka ylimerkittiin yli nelinkertaisesti.

Me laskettiin tässä suunnatussa osakeannissa henkilöstölle liikkeelle 450 000 osaketta ja henkilöstöomistus kasvoi laajasti. Kaksi kolmesta meidän henkilöstöstä omistaa osakkeita.

Ja tää on mun mielestä erinomainen osoitus siitä, että meidän henkilöstö on pitkäaikaisesti sitoutunut meidän kasvustrategiaan ja sit se kertoo vahvasta luottamuksesta meidän potentiaaliin tässä kasvavassa varainhoitomarkkinassa. No meidän asiakkaat saa nauttia hyvien tuottojen lisäksi myös erinomaisesta palvelusta.

Meidän asiakastyytyväisyyttä mittaava suositteluaste, NPS, nousi uudelle ennätystasolle 72:een ja tässä on hyvä huomioida, että yli 50:n taso on jo erinomainen. Meidän henkilöstön tyytyväisyyttä mittaava eNPS säilyi myös erinomaisella tasolla.

Tällaisena tapahtumarikkaana vuonna me saatiin kiitosta aktiivisesta, henkilökohtaisesta ja asiantuntevasta palvelusta. Ja mä haluan tässä yhteydessä jälleen lausua kiitokseni henkilöstölle erinomaisesta ja pitkäjänteisestä asiakastyöstä.

Ja tää asiakastyytyväisyys on meidän tärkein mittari, sitä me tullaan vaalimaan tässä kasvussa. Meidän liiketoiminta-alueet on rahastot, strukturoidut sijoitukset, sijoitus- ja säästövakuutukset ja varainhoito.

Rahastojen myynti jatkui positiivisesti. Meidän rahastopääomat nousi uuteen kaikkien aikojen ennätykseen yli 1,1 miljardiin euroon.

Meidän 13 rahaston yhteenlasketut pääomat kasvoi siis yli 6%. Näihin rahastoihin tehtiin positiivisia nettomerkintöjä 37 miljoonaa euroa ja nää meidän rahastojen nettomerkinnät on ollut positiivisia yli 12 vuoden ajan.

Eli ne on kasvanut erinomaisesti. Ja tätä kasvua, jos ajattelisi prosentuaalisesti vuotuista, niin tässä kymmenen vuoden aikana se on kasvanut 16% vuodessa.

Sitten me lanseerattiin onnistuneesti viime vuoden toukokuussa kansainvälisiin brändiyhtiöihin sijoittava uusi rahasto Alexandria Arvobrändit ja tähän sijoittaa maailman tunnetuimpia brändejä omistavien yhtiöiden osakkeisiin rahastojen ja ETF:ien kautta. Näillä tunnetuilla brändeillä on usein kilpailuetu, joka perustuu brändin tuomaan asiakasuskollisuuteen, korkeisiin katteisiin ja kestävään kysyntään.

Pitkällä aikavälillä tän tyyppisten yhtiöiden tuottokehitys on ollut tutkimusten mukaan erinomaista. Ja tähän sai hyvän vastaanoton.

Se keräsi yli 23 miljoonaa euroa pääomia. Ja tää kaikki kertoo meidän tästä kasvustrategian määrätietoisesta toteuttamisesta kasvattaa näitä rahastopääomia ja sitä kautta jatkuvien palkkioiden osuutta liikevaihdosta.

Ja nythän tän kiinteistövarainhoidon osalta sit markkina säilyi haastavana läpi vuoden, vaikka nää kaupankäyntivolyymit on elpynyt asteittain tän vuoden aikanakin, samoin kuin tänä vuonna on nähty. Ja tää haastava markkina siirsi näiden uusien kiinteistörahastojen käynnistämistä tälle vuodelle.

Ja tää on edelleen otollinen tilanne suljetuille rahastoille ja kyllä nää kiinteistöt tulee jatkossakin olemaan tärkeä osa moderniin sijoitussalkkuun, kun on kyse vaihtoehtoisista sijoituksista. No sitten strukturoiduissa sijoitustuotteissa meidän merkintävolyymi kasvoi 37% ennätykselliseen 414 miljoonaan euroon.

Me järjestettiin tässä tilikaudella ennätykselliset 136 liikkeeseenlaskua ja jälleen kerran meidän strukturoidut sijoitustuotteet palkittiin vuonna 2025 pohjoismaiden parhaasta sijoitusmenestyksestä ja tän lisäksi meidät valittiin neljättä kertaa pohjoismaiden parhaaksi tarjoajaksi strukturoiduissa sijoitustuotteissa. Ja katsotaan tässä nyt maaliskuussa, että miten jaetaan palkinnot sitten, mutta uskoisin, että tulemme jatkamaan tätä menestystä, koska nyt tän tilikauden aikana 2025 erääntyi 117 strukturoitua sijoitustuotetta ja näiden erääntyneiden sijoitusten keskimääräinen tuotto nimellisarvolle oli 12,9% vuodessa.

No tätä usein kysytään, mikä tän selittää tän poikkeuksellisen menestyksen tässä tuoteryhmässä ja sehän rakentuu semmoisesta yhdistelmästä, johon liittyy ensiluokkaiset tuotteet, erinomaiset tuotot ja tietenkin tyytyväiset asiakkaat. He haluaa aina sijoittaa tän tuotteen erääntyessä aina uudestaan näihin tuotteisiin ja totta kai on selvää, että tässä heitä palvelee kokeneet ja asiantuntevat pankkiirit.

No sitten yksi selittävä tekijä myös näihin volyymeihin on se, että tässä on suora korrelaatio tän hallinnoitavien asiakasvarojen kasvuun, et kuinka paljon strukturoiden tuotteiden varat ovat kasvaneet. Ja viimeisten kymmenen vuoden ajan kasvu on ollut miltei 14% vuodessa päätyen nyt vuoden lopussa ennätykselliseen 850 miljoonaan euroon, niin se tekee osan tästä volyymikasvusta.

No me aiotaan jatkaa vahvaa kasvua tässä omaisuusluokassa. Me ollaan oltu viimeiset kymmenen vuotta markkinaosuuksilla mitattuna yksi suurimmista toimijoista ja sijoitusmenestyksellä mitattuna Euroopan tasollakin aivan ylivertasia.

No sijoitussäästövakuutuksissa palkkiotuotot laski edellisvuodesta, niitä kertyi 8,9 miljoonaa euroa ja tän vuoden aikana me laajennettiin vakuutustuotteiden valikoimaa yrityksille suunnatulla ryhmähenkivakuutuksella, joka laajentaa meidän tuotevalikoimaa yritysasiakaspuolella entisestään. Nää sijoitusvakuutukset on olennainen osa tämmöistä kokonaisvaltaista varainhoitoa ja näillä on merkittävä rooli näillä vakuutuksilla, kun me hoidetaan suurempaa osaa asiakkaan kokonaisvarallisuudesta.

Näiden kautta yleensä sijoitetaan pitkäaikaisesti, noin kymmenen vuoden horisontilla, ja näiden laaja vakuutusten osuus asiakasvaroista, niin se lisää sitä asiakaspitoa ja sitä kautta se luo arvoa. No vuonna 2025 me onnistuttiin kiihdyttää tän täyden valtakirjan omaisuudenhoidon myyntiä ja me toteutetaan sitä myös muillakin sijoitustuotteilla, kun me tehdään näitä kokonaisuuksia.

Meidän tuotteiden kilpailukyky ja aktiivisuus tässä varainhoitoasiakkaiden segmentissä on hyvällä tasolla ja me nähdään edelleen merkittäviä kasvumahdollisuuksia nykyisten asiakkaiden palveluiden syventämisessä, että tietenkin markkinaosuuksien voittamisessa maanlaajuisesti. Tän varainhoidon piirissä olevien asiakkaiden määrän kasvu on kiihtynyt nyt viime vuonna.

Tää onnistunut kokonaisuuksien ja täyden valtakirjan omaisuudenhoidon myynti kasvatti huomattavasti meidän ylimpien asiakassegmenttien, niissä olevien asiakkaiden määrää. Tän vuoden aikana tän ylimmän segmentin eli yli miljoonan euron omistuksia sisältävän segmentin asiakkaiden määrä kasvoi 26%.

Ja sit jos katsotaan 500 000 euroa - miljoona euroa omistuksia, niin asiakkaiden määrä kasvoi 34%. Tää kasvu on syntynyt kasvattamalla nykyisten asiakkaiden asiakasosuutta sekä täysin uusista varainhoitoasiakkuuksista.

Me tullaan lanseeraan nyt tän ekan vuosipuoliskon aikana nää uudet segmentointimallit erikokoisille asiakkaille, joka tulee parantaa kaikkien asiakasryhmien palvelua ja se tuo erityisiä kilpailuetuja näissä varakkaimmissa asiakkaissa. Ja tän alkuvuoden voin sanoa, että ollaan onnistuttu pitää tätä hyvää vauhtia yllä ja me uskotaan, että suurempien asiakkuuksien määrän kasvu jatkuu.

No varainhoidon markkinasta, niin täähän kasvaa valtakunnallisesti. Tässä on iso potentiaali, tässä on hyvät pitkän aikavälin kasvunäkymät.

Nää yritystoiminnat, yrityskaupat luo uutta varallisuutta. Meidän eläkejärjestelmä on haastavassa tilanteessa, jokaisen suomalaisen on käytännössä rakennettava oma ja perheen toimeentuloturva itse.

Ja se tulee lisäämään hoidettavia asiakasvaroja. Perinnöt tulee lisäämään varallisuuden siirtymiä seuraaville sukupolville ja näitä varoja tulee ohjautuu varainhoitajille.

Samaan aikaan meidän on edelleen kotitalouksilla on 115 miljardia euroa makaamassa pankkitileillä. Tileillä on niin paljon rahaa, että se on jo ongelma.

Eli nää asiakasmäärät ja hoidettavat varat tulee siis kasvamaan. Ja jos me katsotaan tän varainhoidon markkinan kasvupotentiaalia myös suomalaisten varakkaiden yksityissijoittajien määrän kautta ja mitä he arvostaa varainhoitajassa, niin me ollaan tutkittu tän markkinan kokoa eri lähteistä ja päädytty seuraaviin lukuihin.

Noin 100 000 suomalaisella on puolen miljoonan euron sijoitusvarallisuus ja noin 40 000 suomalaisella on yli miljoonan euron sijoitusvaraisuus ja noin 10 000 suomalaisella on yli 2 miljoonan euron sijoitusvaraisuus. Joten tän markkinan koko näyttää olevan noin 150 000 suomalaista yksityissijoittajaa.

Ja jos me katsotaan sitten meidän varainhoitosektorin yhtiöiden asiakasmääriä, niin me helposti päädytään siihen, että käytännössä me kilpaillaan useimmiten isojen pankkien varainhoitajien kanssa. Ja kun me ollaan tutkittu, mitä varakkaat yksityissijoittajat arvostaa varainhoitajassa, niin sieltä löytyy tosi mielenkiintoisia löydöksiä.

Yllättävää on, että nää varakkaat yksityishenkilöt kokee olevansa verrattain yksin rahojensa kanssa. Siksi on luonnollista, että se suhde yksityispankkiiriin on erittäin tärkeä ja läheinen.

Siinä arvostetaan henkilökohtaista palvelua ja aktiivista otetta. Näissä keskusteluissa ne on laajoja kokonaisuuksia, ne on monipuolisia, siinä on useita omaisuuslajeja, siinä on yrityksiä, ylisukupolvisuutta ja tän kokonaisuuden palveleminen vaatii syventymistä ja aikaa sekä osaamista ja ammattitaitoa.

Ja sellaista on tosi vaikea klikata nettipankin ostoskorista. Ja me nähdään, että varakkaat yksityissijoittajat on alipalveltu asiakassegmentti valtakunnallisesti ja se mahdollistaa meille hyvän kasvupotentiaalin.

Me ollaan myös huomattu, että uusissa asiakkaissa, jossa me aina kilpaillaan sen asiakkaan tämänhetkisen varainhoitajan kanssa, me pärjätään tosi hyvin. Ja sen lisäksi meillä on nykyisissä asiakkaissa merkittävä kasvupotentiaali.

Hyvä. Sitten mennään talouteen.

Taru, ole hyvä.

Kiitos Jan. Olen Taru Niininen ja toimin yhtiössä talousjohtajana.

Kerron seuraavaksi Alexandrian taloudellisesta kehityksestä viime vuoden osalta. Konsernin liikevaihto kasvoi lähes 11% ja oli tilikauden päätteeksi 54,7 miljoonaa euroa.

Liikevaihtoa kasvattivat sekä strukturoitujen sijoitustuotteiden että sijoitusrahastojen tuottojen kasvu. Myös liikevoitto ylsi edellisvuotta korkeammalle tasolle ja oli 11,2 miljoonaa euroa.

Ja kun noita liikevoittolukuja verrataan eri vuosien välillä, niin on hyvä huomata, että viime vuoden liikevoitto sisälsi kertaluonteisen miljoonan euron suuruisen erän, joka sitten rasitti tuota liikevoittoa. Tilikauden tulos laski noin 3%:lla ja oli tilikauden päätteeksi 7,8 miljoonaa euroa.

Jos sitten katsotaan hieman, että mistä nuo viime vuoden palkkiotuotot koostuivat, niin nähdään, että strukturoidut sijoitustuotteet muodostivat niistä noin puolet, sijoitusrahastojen osuus oli noin kolmannes ja sijoitus- ja säästövakuutusten osuus oli 17%. Hallinnoitavat varat kasvoivat hienosti 15%:lla kahdesta miljardista 2,3 miljardiin euroon.

Ja noista hallinnoitavista varoista noin puolet oli sijoitusrahastoissa, 36% strukturoiduissa sijoitustuotteissa ja loppuosa muissa sijoituksissa. Ja tuosta hallinnoitavan varan määrästä noin 71% on liitettynä sijoitus- ja säästövakuuksiin.

Jos katsotaan sitten vielä hieman tarkemmin tärkeämpiä tunnuslukuja, tuolta nostaisin tuon oman pääoman tuoton. Se oli viime vuoden osalta 24,2%.

Omavaraisuusaste laski hivenen edellisvuodesta, mutta oli edelleen erinomaisella tasolla 68,6%:ssa. Osakekohtainen tulos viime vuoden osalta oli 74 senttiä osakkeelta.

Asiakkaita meillä oli vuoden päätteeksi reilu 36 000 ja henkilöstöä 216 henkilöä. Ja tuossa luvussa on mukana sekä työsuhteiset että sidonnaisasiamiehet.

Jos katsotaan seuraavaksi sitten hieman tarkemmin vielä tuloslaskelmaa, palkkiotuotoissa kasvua oli 12% ja tuolla kasvua aiheutti erityisesti strukturoitujen sijoitustuotteiden tuottojen kasvu. Palkkiokuluissa kasvua oli kuutisen toista prosenttia ja tuo johtuu liikevaihdon kasvusta.

Henkilöstökuluissa kasvua oli noin 12% ja tuo 8,9 miljoonan euron suuruinen erä sisältää arvion avainhenkilöstön tulospalkkioista, jonka määrä viime vuoden osalta oli noin 800 000 euroa. Muissa hallintokuluissa hivenen kasvua, noin nelisen prosenttia.

Poistot sen sijaan olivat edellisvuoden tasolla ja tuo poistoerä sisältää konsernin liikearvopoistoja noin 700 000 euron edestä. Liiketoiminnan muissa kuluissa on kertaluontoinen noin miljoonan euron suuruinen seuraamusmaksu ja tuo luottotappiot-erä, se on meidän yritysrahoituksen hallinnointipalkkioiden alaskirjauksia noin 100 000 eurolla.

Liikevoitto siis hienosti hieman edellisvuotta korkeammalla tasolla ollen 11,2 miljoonaa. Ja kun siitä vähennetään verojen ja vähemmistön osuus, niin tilikauden tulos oli 7,8 miljoonaa.

Taseesta voisin nostaa muutaman erän, joissa on ollut merkittävimmät muutokset. Tuolla luottolaitossaamisissa eli pankkitileillä olevissa rahoissa meillä oli 7 miljoonan euron kasvu vuoden takaiseen.

Ja sitten tuolla muut varat -erässä oli kasvua 3,5 miljoonaa. Ja tuo muut varat -erä on pääosin myyntisaamisia ja nuo myyntisaamiset liittyvät meidän kotimaisen vakuutusyhteistyökumppanin tuotteiden myyntiin.

Ja noista tuotteiden myynnistä saatavat palkkiot maksetaan meille useamman vuoden aikana. Vastattavaa-puolelta voisin nostaa tuolla on tuo velka yleisölle ja julkisyhteisöille.

Otimme viime vuonna lainan, jolla katettiin noita aiemmin mainitsemiani myyntisaamisia ja se on tuolla erässä mukana. Sitten tuolta vielä ehkä tuon SVOP-rahaston nostaisin, eli meillä sijoitetun vapaan pääoman rahasto on kasvanut 4 miljoonalla eurolla ja tuo juontuu juurensa siihen Janin mainitsemaan joulukuussa toteutettuun henkilöstöantiin, jossa meille tuli merkintämaksuna 4 miljoonaa euroa.

Konsernin oma pääoma oli katsauskauden päätteeksi 37,4 miljoonaa ja taseen loppusumma 54,4 miljoonaa. Kiitän omalta osaltani ja annan seuraavaksi puheenvuoron takaisin Janille.

Ole hyvä Jan.

Tosi hyvä.

Ja takas lähetykseen, ole hyvä.

Me ollaan toteutettu meidän kasvustrategiaa erinomaisesti. Meidän asiakastyytyväisyys on jatkuvasti nousujohteinen ja se on nyt kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla.

Meidän hallinnoitavat asiakasvarat kasvoi myös kaikkien aikojen ennätykseensä. Rahastopääomat on kaikkien aikojen ennätyksessä myös.

Me ollaan kehitetty ja lanseerattu uusia rahastoja, sijoitusvakuutuksia ja varainhoidon konsepteja. Tää kaikki kasvattaa meidän osuutta asiakkaan sijoitusvarallisuudesta, mikä kasvattaa hallinnoituja asiakasvaroja, mikä kasvattaa myynnin volyymeja ja jatkuvien palkkioiden määrää, ja se johtaa kasvavaan omistaja-arvoon.

Tän lisäksi me aiotaan toki pitää silmällä alan konsolidaatiokehitystä. Meidän pitkän aikavälin tavoitteena on jatkaa liiketoiminnan kannattavaa kasvua.

Meidän tavoite on jakaa osinkoa vähintään 80% tilikauden tuloksesta. Me arvioidaan konsernin tuloskehityksen jatkuvan suotuisana ja pääomamarkkinoilla tapahtuvat merkittävät muutokset voi vaikuttaa yhtiön taloudelliseen tulokseen.

Tän vahvan vuoden 2025 päätteeksi me ollaan erinomaisessa asemassa kasvavalla varainhoitomarkkinalla. Meidän kasvuresepti rakentuu samoille vahvuuksille, joilla me ollaan menestytty jo lähes 30 vuotta.

Meidät tunnetaan henkilökohtaisesta ja asiantuntevasta palvelusta, tyytyväisistä asiakkaista sekä ensiluokkaisista tuotteista. Tää ainutlaatuinen yhdistelmä tekee meistä kiinnostavimman varainhoidon kumppanin tässä maassa.

Meille tää rikas elämä tarkoittaa rikkautta ja hyvinvointia asiakkaille, henkilöstölle ja omistajille. Kiitos ja nyt on kysymysten aika.

Kiitos esityksestä molemmille. Kysymyksiähän meillä on täällä pitkä lista.

Se on hyvä.

Se on hyvä nimenomaan. Niitähän me tilattiin.

Täällä on nimimerkki Sauli on esittänyt aika monta kysymystä. Oletamme nimimerkin takaa löytyvän Inderesin analyytikko Sauli Vilénin.

Täällä on ehkä parissa ryhmässä, mutta aloitetaan nyt tähän varainhoitoon liittyvistä kysymyksistä. Ensimmäisenä siellä on kysymys varainhoidon AUM:ista vuoden 2025 lopussa ja miten varainhoidon AUM:in kasvu on mennyt suhteessa teidän odotuksiin?

No mehän ei julkaista näitä varainhoidon AUM:ia irrallisena ja sellaisenaan. Toki sitten meidän hallinnoitavat asiakasvarat nousi uuteen ennätykseensä 2,3 miljardiin euroon.

Ja kyllä loppuvuonna tää, samoin kuin me nähtiin struktuurituotteissa erinomaista myyntivolyymia, niin myös meidän varainhoidon myynti sujui hyvin.

Ja tähän liittyy sit seuraava. Mennään tällaisessa järjestyksessä.

Liittyy Saulin seuraava kysymys, että mitä pitäisi ajatella siitä, että konsernin fokuksen pitäisi olla rahastoissa sekä varainhoidossa, mut lopputuloksena struksit tekevät reippaat myyntiennätykset? Onko myyntifokusta saatu käännettyä riittävästi?

No täähän on hyvä nosto. Me ollaan tehty sekä että, eli se myynnin fokus on molemmissa.

Ja kyllä tässä H2:lla niin kyllä struktuurituotteiden erääntymiset ja ne erinomaiset sijoitustuotot, mitä asiakkaat sai, niin se kyllä siivitti sitä volyymia. Mutta sen samanaikaisesti koko ajan, niin me tehdään sen varainhoidon parissa se meidän fokuksen kautta töitä ja se on mennyt tosi hyvin.

Ja H2 niin se tahti vaan kiihtyi.

Juuri näin. Tässä on sitten ehkä seuraava samaan vielä tähän varainhoitoon liittyvä kysymys Saulilta on, että et muut palkkiot olivat koko vuodelta alle 1 miljoonan euron.

Näkyykö varainhoito täällä ja tuottaako rahoituspalvelu enää palkkioita? Viittaa ehkä tähän yritysrahoitukseen.

Onks Taru ehkä vastaamassa?

Muut palkkiot on sellainen erä, jossa on kaikki sellaiset palkkiotuotot, jotka eivät ole vakuutusten sisällä tai sitten eivät oo meidän sijoitusrahastoissa tai strukturoiduissa sijoitustuotteissa. Eli jos ois esimerkiksi suora varainhoito, niin se ois siellä muissa sitten mukana.

Mutta jos sit taas varainhoito on tehty vakuutuksen sisään, niin se näkyy sitten siellä vakuutustuotoissa.

Juuri näin. No sitten ehkä vielä näihin strukturoituihin seuraavana teemana.

Sitä jo kosketettiinkin tässä edellisen Saulin kysymyksiä. Historiassa H2 on aina ollut strukseilla pienempi volyymi kuin H1.

Miksi 2025 oli toisinpäin? Oliko H2/2025 jotenkin poikkeuksellinen?

Ja nyt tänä alkuvuonna 2026 on erääntynyt hurja määrä 20 kappaletta strukseja. Näkyykö tämä korkeampana liikkeeseenlaskujen volyymina H1/2026?

Eli miksi 2025 oli poikkeuksellinen? Miksi 2025 H2 oli poikkeuksellinen ja onko alkuvuosi ollut myös poikkeuksellinen?

No olipas moniulotteinen kysymys. Tällästä kausaalista vaihtelua näissä struktuurituotteissa, niin en osaa laisinkaan analysoida.

Sanoisin, että se erääntymiskuva vaikuttaa eniten niihin volyymeihin ja se on ollut H2:n aikana, se oli H1:kin hyvä, mut se oli tosi kova H2. Ja asiakkaat on nauttinu mahtavista tuotoista.

Katsotaan nyt sitten, että miten palkintoja jaetaan eri kategorioissa, että puhutaanko jopa Euroopan parhaista struktuurituotteista jälleen. Mutta sitten tää alkuvuosi, niin kyllä se niin on, että se on ihan oikea päätelmä, että erinomainen erääntymiskuva, niin kyllä se sitä volyymia nostaa, et tää on lähtenyt kivasti käyntiin.

Mutta samanaikaisesti niin meillä on myös kiihtyvä tahti tässä meidän varainhoidon myynnissä.

Juuri näin. Otetaan tähän väliin täällä on vielä yks kysymys nimimerkiltä Jukka struktuureihin liittyen, että tulos näyttää numeroiden valossa tulevan puhtaasti strukturoitujen tuotteiden myynnistä.

Onko tämä kestävä taso tulevaisuudessa?

No tää päätelmä niin se on mielenkiintoinen nosto. Kysehän on kokonaisuudesta ja on selvää, että et joskus se menee näin, et se erääntymiskuva on tosi voimallinen ja silloin se vaikuttaa siihen, että et se sitä tulosta tulee sieltä enemmän.

Mutta sitten samanaikaisesti, kun me ollaan pystytty ylläpitää hyvää varainhoidon myyntiä, niin ajan saatossa, niin se johtaa siihen, että tietenkin tuloksen laatu, jos ottaa semmoisen näkökulman, niin sehän tulee tasapainottumaan, jolloinka jatkuvien palkkioiden määrä nousee ja sitä kautta tulos tasapainottuu. Mutta se ei koskaan haittaa, että joskus tulee tällaisia vuosia, että ne myyntivolyymit on näin, kunhan me ylläpidetään sitä hyvää varainhoidon myyntiä samanaikaisesti.

Kiitos. No niin, sitten vakuutuksiin ja sen jälkeen vähän niitä kuluja.

Tämäkin Saulin kysymyksiä, et miksi vakuutukset jäivät niin paljon edellisvuodesta? Oliko 2023-2024 kova myynti vain patoutuneen kysynnän purku?

Ei sentään. Et tässä niin tässä on vähän samat syyt.

Meidän fokus on varainhoidon myynnissä. Monestihan siinä käytetään kyllä vakuutuksia, mut sitten tällaisessa erääntymiskuvassa varsinkin, mikä oli loppuvuonna tää H2 aikana, niin siinä ei välttämättä enää tätä niitä struktuurituotteita juurikaan tehdä vakuutuksen sisälle, vaan ne tehdään suoraan ja sitten käytännössä sitten se tulee sieltä sitten ajan saatossa myös vakuuksiin, että kyllä mä näen, että tänä vuonna niin hyvin vastaavia lukuja voidaan ajatella vakuutus ja kokonaispalkkiotuotoista, et ne on tosi tärkee osa sitä kokonaisuuksien myyntiä, kun me puhutaan isommista kokonaisuuksista.

Mutta siinä kaikessa kiireessä niin sitä ei oo ehditty, mutta siellä ne on varastossa odottamassa meitä, niin kyllä me sieltä ne sitten vakuutuksiin laitetaan, niin asiakkaat saa sitten kaikki yhden kokonaisuuden alle.

Juuri näin. Tää liittyy itse asiassa vakuutuksiin vielä tämäkin, Saulin kysymys tämäkin, eli lyhytaikaiset myyntisaamiset kasvoivat reippaasti.

Onko tämä seurausta viime vuosien hyvästä vakuutuskynnistä, joka nyt alkaa muuttua kassavirraksi? Tää ehkä talousjohtajalle enemmän.

Myyntisaamisten kasvu on seurausta juurikin tän vakuutustuotteiden myynnistä ja ne tullaan sitten nää myyntisaamiset saamaan seuraavien tulevien vuosien aikana ja kyllä, muuttuvat kassavirraksi.

Joo. Ja täällä viimeisin vieläkin vakuutuksiin liittyvä Saulilta, et vakuutus-AUM-kasvo H2:lla, et onko tää kasvu pääosin varainhoitovetoista?

Se on sekä että. Molemmat vaikuttaa.

Joo. Okei.

No sitten se oli se palkkiokulut, tämäkin Saulilta. Palkkiokuluissa muut palkkiot kasvoi 20%:lla 2,5 miljoonaan euroon.

Mikä tätä nostaa?

No kyllä palkkiokulujen nosto tulee sieltä liikevaihdon kasvusta, eli sitä kautta ne palkkiokulutkin sitten kasvaa.

Juuri näin. Sitten vähän ehkä samaan kasaan menee tää kassakysymys, tämäkin Saulilta, et yhtiön kassa on 22 miljoonaa euroa ja saamisista pitäisi purkautua kassavirtaa tulevina vuosina.

Alkaako kassa olla jo turhan iso?

No en näe, että kassa olisi turhan iso, mutta toki meidän alalla on hyvä, että sitä kassaa jonkin verran on ja sääntelynkin puitteissa sitä tulee olla, mutta en koe, että se olisi liian iso.

Sitten jatkokysymys eri kysyjältä. Nimimerkkiä ei ole liitetty, mutta liittyy tähän palkkiokulujen kasvuun ja kysymys kuuluu näin, että kerroitte palkkiokulujen johtuvan liikevaihdon noususta.

Miten selitätte sen, että palkkiokulut nousevat kovemmalla vauhdilla kuin liikevaihto? Onko tämä kestävä tilanne?

No sinänsä se rakenne siellä taustalla ei oo muuttunut ja ehkä jos verrataan palkkiokulujen kehitystä palkkiotuottojen kehitykseen, niin sitten täytyy myös kattoo sitä palkkiotuottojen osiota ja siellä ehkä sitten on hieman se tuotemix muuttunut esimerkiksi rahastoissa, että riippuu, että kuinka kannattavia rahastoja siellä sitten tulee sille siihen palkkiotuottoihin, eli kun vertaa niitä, niin täytyy miettiä niiden molempien kehitystä, eikä siellä tosiaan ole mitään erityistä muutosta palkkiokulujen osalta tullut.

Sitten nimimerkki Pönkä kysyy näistä rahastoista, et miksi rahastomyynti oli niin heikolla tasolla?

No rahastomyyntiä vähän rasittaa se, että siellä on kiinteistörahastosta niitä lunastuksia noin 20 miljoonaa euroa ja siihen kyllä vaikuttaa se meidän fokus, kun me myydään täyden valtakirjan salkkuja. Ja siihen toki vaikuttaa se, koska siinä on täysin riippumaton instrumenttivalinta ja siellä ei meidän rahastoja siinä alkuvaiheessa, kun se salkku tehdään, käytetä.

Toki sitä sitten varmasti rikastetaan meidän tietyillä rahastotuotteilla, samoin kuin struktuurituotteissa ajan saatossa. Ja siihen se vähän vaikuttaa se rahastojen myynti.

Ja kyllä se ehkä sitten jos ajattelee meidän tasoa myydä rahastoja, niin siihen volyymiin mä en oo tyytyväinen, kun kokonaisuuteen. Toki on, oli hyvä vuosi, mutta se on sellainen, jossa kyllä me pystytään parempaan, että se ois vähän tän vuoden juttu.

Sen vielä sanon siitä kiinteistörahastosta, niin mehän ollaan onnistuttu pitää se kiinteistörahasto täysin auki nää kaikki vuodet, niin se on mun mielestä erinomainen saavutus organisaatiolta, että se on ollut tässä kiinteistömarkkinatilanteessa mahdollista.

Ja varmasti asiakaskokemukseen vaikuttanut myös.

Todella.

Koska se on niin päätetty tehdä. No niin, rahastoista sitten jatketaan samalla.

Täällä useampiakin kysymyksiä tippuu. Tämäkin Saulilta, et viimeiset merkittävät rahastolanseeraukset, Private Equity ja Arvobrändit, ovat molemmat jääneet noin 20 miljoonan euron kokoluokkaan.

Onko tämä ollut tavoitteiden mukaista?

No nää on molemmat hyviä lanseerauksia ja ne kerää jatkuvasti uutta pääomaa, et ne molemmat näistä lanseerauksista nämä tuotteet, Arvobrändit että Private Equity, niin ne tulee olemaan tärkee osa asiakkaan salkkua ja molemmat näistä on musta tosi onnistuneita ja tulee keräämään joka kuukausi uusia pääomia ja tosi tärkeitä komponentteja, kun me myydään kokonaisuuksia, niin sit sen korkoytimen ympärille struktuurituotteita ja tän tyyppisiä täsmätuotteita, niin ne on ollut onnistuneita lanseerauksia ja kyllä ne sieltä ne pääomat tulee ylös, että ei ne ihan ton kokoisiksi jää, vaan kyllä niistä tulee tosi tärkeet tuotteet meille.

Juuri näin. No sitten vielä Sauli jatkaa toistaiseksi viimeinen kysymys rahastoihin liittyen, mutta tää liittyy kiinteistöihin, et onko suljetun kiinteistörahaston fokus edelleen instikoissa vai oletteko pohtineet sitä vaihtoehtoa, että rahaston fokus olisikin yksityissijoittajissa?

No kyllä se fokus on edelleen instikoissa, että se on tän vuoden juttu ja me halutaan tietyn kokoluokan koko siinä heti alkuvaiheessa, kun me lähdetään tota toteuttaa sitä.

Juuri näin. No niin, sitten meillä on tota kaks kysymystä tänään julkistetusta uuden toimitusjohtajan nimityksestä.

Täällä on tota, jos haluat alustaa vähän sitä samalla, mutta täällä on siis kaksi kysymystä esitetään ne tässä kerralla siihen liittyen, eli ensimmäinen on, et onko odotettavissa strategiapäivitys, kun uusi toimitusjohtaja aloittaa, ja sitten, että minkälaisen toimitusjohtajan yhtiö saa ja mitä muutoksella haetaan?

No se on tietysti strategiapäivitys. Uusi toimitusjohtaja, joka aloittaa siis yhtiökokouksesta 23.3.

Alexander Schoschkoff, niin hänhän toki tota uskoisin, että ottaa agendalle tän strategian yhdessä hallituksen kanssa. Ja mun mielestä se on niinku hyvä tapa aloittaa sen lisäksi, että tietysti tutustuu meidän loistaviin ihmisiin, koko organisaatioon.

Ja me saatiin kyllä erinomainen toimitusjohtaja, et siellä on todella vankka tausta varainhoitoliiketoiminnasta ja varainhoidon käynnistämisessä kahdessakin eri yhtiössä ja sitten ehkä poikkeuksellinen yhdistelmä siitä, että siellä on se vakuutuspuoli eli myös henkivakuutusyhtiön toimitusjohtajana toiminut, niin se on harvinainen yhdistelmä, kun miettii tätä markkinaa, ja hänellähän on myyntitausta myös instikkapuolelta, jolloinka se tuo meille mun mielestä varmasti lisää tuotepuolella varmasti, voidaan tehdä uusia avauksia, et mä näen, että tää oli oikea kohta tälle muutokselle. Me ollaan saavutettu hyvä markkina-asema.

Meillä on erinomaiset ennätykselliset tulokset alla, mut meidän ambitiotaso on se seuraava taso ja Alexander on siihen mun mielestä erinomainen valinta. Ja hän on hyvin kulttuurisesti sopiva meidän organisaatioon.

Ollaan aika dynaaminen, tehokas, asiakaspalveluorientoitunut organisaatio, niin me ollaan todella onnekkaita, että me saatiin Alexanderin kaltainen tekijä meidän keulaan ja tota ja sitten meikäläisen rooli sit jatkuu hallituksen jäsenenä, kunhan yhtiökokous näin siunaa sitten yhtiökokouksessa, niin jatkan sitten omaa aktiivista työtä eri dimensiossa.

Juuri näin. No sitten eteenpäin.

Tota tällä viikolla eräs tota verrokkiyhtiö ilmoitti ostaneensa pienen rahastoyhtiön ja Sauli kysyy, että eikö teidän olisi pitänyt ostaa Fourton?

No me ollaan sanottu, että meillähän toimii tää orgaaninen kasvu näinkin tosi hyvin. Me pärjätään hyvin tässä markkinassa, mutta on selvää, et me pidetään silmällä tätä alan konsolidaatiokehitystä ja ottamatta nyt sitten kantaa juuri tähän Fourton-yhtiöön, joka on erinomainen, niin näissähän pitää olla aina kaksi kohtaa pitää osua kohdalleen.

Siinä pitää olla yksi on mun mielestä se kulttuurillinen sopivuus, et se on juuri oikeanoloinen meille, sekä sitten ne tuotteet, tämmöiset täsmätuotteet, et se sopisi meillä ois selvästi niinku paikka meidän tuoteportfoliossa niille. Ja sitten tietenkin hinnankin pitäisi kohdata.

Mutta me keskitytään tähän orgaaniseen ja pidetään tätä silmällä. Se on mun mielestä luontevaa, että tää kiihtyy ja se on hyvä asia, että tota tää etenee vauhdilla.

Me uskotaan myös, että tää konsolidaatiokehitys, niin tää on niin skaalabisnestä, niin näin se menee.

Juuri näin. Sitten täällä vielä viimeisiä viedään.

Tota Jukka kysyy kiinteistötiimistä, teille tuli kiinteistötiimi pari vuotta sitten, koska tältä puolelta tulee tuoteavauksia? Tätä ehkä vähän tossa jo sivusitkin aiemmin.

Joo, meidän tavoite on laajentaa sitä meidän kiinteistösijoittamisen tuotepalettia tänä vuonna.

Juuri näin. No sitten Antti kysyy tota aika spesifisti strukturoiduista, paljonko on esimerkiksi erääntyneiden Autocall-tuotteiden pitkän aikavälin vuosituotto?

No nyt tuli kysymys, johon suoralta kädeltä niin en pääse vastaa lukua tiputtaa.

Mä voin ottaa sen verran, että me julkaistaan suhteellisen säännöllisesti Alexandrian verkkosivuilla näiden strukturoitujen tuotteiden pitkän aikavälin menestystä. Sivuilta löytyy, meillä ei nyt tässä lähetyksen puitteissa taida olla sitä lukua, mutta sen pitäisi löytyä julkaistuna ihan aika tuoreena viime vuoden lopusta.

Jos ei sitä sieltä löydy, niin Antti esimerkiksi minulle sähköpostia laittamalla [email protected], niin tota etsimme sen sinulle. Teemmekö näin?

Se on hyvä malli.

Sitten täällä viimeisin vielä tota Jukka kysyy uuden toimitusjohtajan kannustimista, että onko uudella toimarilla millainen osakekannustintin jatkossa, aitokannustin luoda arvoa yhtiölle siten?

Tää on hyvä nosto. Mä sanoisin, että meillähän on hyvin yrittäjävetoinen organisaatio ja henkilöstön omistus on vaan noussut, eli 2/3 meidän henkilökunnasta omistaa yhtiön osaketta.

Ja kyllä meillä on tulospalkkiojärjestelmä, joka on tota viestitty markkinoille, niin siellä on myös osakeliitännäinen osa. Ja tietenkin tämmöinen kannustinjärjestelmien kehittäminen ja nimenomaan osakekomponentteihin, niin tää on sellainen, että se on hyvin tavallista meidän toimialalle ja on tärkeätä, että uuden toimitusjohtajan johdolla ja koko henkilöstöllä on samat intressit ja kannustimet kuin osakkeenomistajalla.

Juuri näin. Nyt jos mun kirjanpito pitää paikkansa, niin me ollaan käsitelty kaikki nämä parikymmentä tänne tullutta kysymystä.

Ja tota siinä tapauksessa lienee aika alkaa pistää tätä show'ta pakettiin.

Kiitos ja haluan toivottaa kaikille nyt sitten rikasta tätä kevään odotusta ja rikasta sijoitusvuotta. Kiitos kaikille.

Kiitos.

Kiitos.

Kiitos.