Tervetuloa meidän tän vuoden 2025, eli viime vuoden tulosjulkistukseen. Vedetään tässä noin puolentunnin, reilu 20 minsan presis ja keskeyttäkää koska vain, jos tulee kysymyksiä tai jos mä sanon jotain epäselvästi, niin sit voidaan loppuun ottaa myös kysymyksiä, jos tulee jotain.

Tässä on meidän otsikko: vahva vuosi, hallinnoitavat varat nousi yli 5 miljardiin euroon. Se kertoo sen, että me ollaan onnistuttu viime vuonna ja meillä oli vahvasti se kasvussa ja meillä oli se vahvasti myös laadussa.

Meidän AUMit on kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla ja meidän liiketoiminta on kasvanut. Se pieni asia, mikä aina tapahtuu, kun panostetaan laatuun ja kasvuun, mikä on ihan luonnollista, niin kulut tietenkin nousee.

Ja ne on noussut jonkun verran sen takia myöskin, että me ollaan tehty paljon kasvupanostuksia. Me ollaan investoitu tulevaan.

Paljon niistä kasvuhankkeista, mitä me tehtiin, niin osa näkyy jo vuonna 2025, mut osittain nyt tulee näkymään 2026. Ja osittain ne on jo näkynyt vuonna 2026.

Tässä alkuvuoden aikana, niin me ollaan lanseerattu kaksi rahastoa: UB Megatrendit, jota Pasi Havia tulee vetämään ja se on vielä Finanssivalvonnassa, mutta lähiaikoina varmasti tulee sieltä tulos ja sitten varmaan Q1:sen aikana kumminkin starttaa. Ja sit me lanseerattiin UB Private Equity.

Sieltä Fivalta on tullut nyt markkinointiluvat ja sekin startataan nyt Q1:sen aikana ja sitä tulee vetämään Tero Vesanko ja Teemu Paakkari. Eilen me tiedotettiin, että me pitkästä aikaa taas tehdään yritysjärjestelyitä.

Ostettiin suomalainen rahastoyhtiö Fourton Oy. Fourtonilla on 4 rahastoa: 3, jotka sijoittaa Aasiaan ja 1, joka sijoittaa Keski-Eurooppaan ja Etelä-Eurooppaan.

Siellä on tiimissä 7 henkilöä, joista 6 6 tai 1 on 1 on vanhempainvapaalla, ja ne tulee siirtymään meille ja AUMiin siellä on 150 miljoonaa euroa. Aina kun me tehdään näitä transaktioita, niin me katsotaan 3 asiaa: me katsotaan ensinnäkin strategiaa ja Fourtonin rahastot, niin ne täydentää meidän tuotepalettia loistavasti ja ne on aktiivisesti hoidettuja rahastoja tällaisilla tehottomilla markkinoilla, kuten Aasiassa, niin siellä tää aktiivinen sijoittaminen on mun mielestä ainakin fiksumpaa kuin passiivinen sijoittaminen.

Passiiviselle sijoittamiselle ja aktiiviselle sijoittamiselle on molemmilla oma paikkansa, mutta meidän tyyppiselle managerille, niin meidän omat tuotteet, niin niitten kannattaa olla aktiivisia, koska se on siellä, missä pystytään tuomaan lisäarvoa ja niissä on myöskin katteet paremmat kuin passiivisissa. Toinen asia, mitä me aina katsotaan, on kulttuuri.

Fourtonin porukka on ihan huippua. Ne on ammattilaisia, ne on yrittäjähenkisiä, ne tulee sopimaan meille hyvin.

Ja myöskin toisinpäin, että varmaan tää strategia ja kulttuuri vaikutti myös Fourtonin päätökseen, kun ne valitsi meidät. Sauli laittoi eilen analyysissä hyvin, että varmaan ollut muitakin kiinnostuneita ja silti ne valitsi meidät, ja varmaan nää asiat oli osa sitä.

Sit on hinta. Sitäkin me tietenkin katsotaan, mut se hinta on tässä transaktiossa mun mielestä hyvä, sillä se on meidän käsissä.

Jos me onnistutaan integroimaan Fourtonin bisnes meille ja onnistutaan kasvattamaan näitä rahastoja, niin hinta on halpa. Jos me epäonnistutaan tässä, niin hinta on kallis.

Toki se meille ei oo hirveän merkittävä tää hinta missään tapauksessa. Se on niin paljon meitä pienempi, mut kumminkin hintalappu tulee ratkeamaan meidän toimien perusteella.

Tässä on tän päivän agenda. Noudattaa samaa kaavaa kuin aina ennen, eli eka käydään vähän tunnuslukuja läpi, sit meidän 2 segmenttiä ja lopuksi vähän näkymiä ja ohjeistusta.

Liikevaihdolla mitattuna kaikkien aikojen tokaparas vuosi. Meillä on 39 vuotta takana, niin se, että on tokaparas, niin sekin on hyvä.

Vain viime vuosi oli tätä vuotta parempi. Markkina ei oo antanut meille mitään myötätuulta, mut me tehtiin tästä tosi hyvä vuosi.

Tän tuloksen ajurit oli niinku no pari vuotta sitten, niin oli metsärahastot. Tuottikset tuli sieltä hyviä ja myöskin hallinnointipalkkiot.

Mut periaatteessa jokainen rivi meillä on parantunut, että rahaston hallinnointipalkkiot kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla ja omaisuudenhoitopalkkiot kaikkien aikojen korkeimmalla tasolla ja strukseissa tehtiin taas hyvää tulosta. Aika laajalla rintamalla tää on parantunut.

Hallinnoitavat varat tosiaan 5.2 miljardiin euroon, kun vuosi sitten oli 4.8 miljardia euroa. Keihäänkärkituotteilla, metsällä ja kiinteistöillä, on ollut varsinkin kiinteistöillä vähän vaikeampaa, mutta se, millä me ollaan paikattu tää ja onnistuttu kasvamaan, meidän täyden valtakirjan varainhoito.

Meillä on nyt siellä yli miljardi euroa, 30% kasvu siinä AUMissa nyt vuodessa. Muit nostoi asiakaskokemuksesta pitää mainita tää SFR Platinum Award -palkinto Challenger-sarjassa.

Perttu kävi pokkaamassa sieltä pystin. Se on siis instituutti-asiakkaiden kysely ja me oltiin tässä Challenger eli pienemmissä toimijoissa, niin me oltiin ykkönen.

Me oltiin koko tän kyselyn ykkönen myöskin tuotoissa keskipitkän ja lyhyen aikavälin tuotoissa ja sit me oltiin myöskin metsäsijoittamisessa ja kiinteistösijoittamisessa ykkönen. Ja sit me ollaan panostettu tiimiin niinku muinakin vuosina.

Saatiin Suomen Innostavimmat työpaikat -tunnustus, suuri ja hieno homma. Mutta sen lisäksi taas mitä mä oon ennenkin sanonut, että mulle merkkaa eniten se, että me saadaan huippuosaajia meille koko ajan.

Meille on tullut koko vuoden 2025 ja myös nyt vuoden alkuvuodesta 2026, niin todella paljon huippuosaajia. Aina kun joku nykyään haluaa liikkua Suomen markkinoilla, niin kyllä meidän puhelin pärisee silloin.

Me ollaan ainakin mukana juttelemassa heidän kanssaan. AUMista ihan lyhyesti kasvu vähän alle 400 miljoonaa euroa ja kasvuprosentti 6.6%.

Meiltä tosiaan siirtyi Asilo Argo, rahastohallinto siirtyi meiltä pois. Ja sitten kiinteistörahastoissa on ollut lunastuksia, mut jos näillä korjaa, niin toi luku ois ollut kaksinumeroinen ilman sitä pistettä siis, eli double-digit-kasvu, eli ois kasvanut hyvin vaikeassakin markkinassa ilman näitä tapahtumia.

Liikevaihdosta 57.1 miljoonaa, -8%. Ilman vuonna 2024 tehtyä Nordic Forest Fund II -rahaston myyntiä, niin toi prosentti ois ollut plussaa ja se ois ollut 11% plussaa, eli myös liikevaihdossa, jos kattoo alla olevaa liiketoimintaa, niin hyvä homma.

Operatiivinen liikevoitto 16.7 miljoonaa ja taas karu vertailuluku -29%. Tää taas jos siivoo pois sen Nordic Forest Fund II:sen sieltä vertailuluvuista, niin tää ois ollut plussaa ja ihan mukava plussa, +28%.

Eli kyllä se alla oleva liiketoiminta on mennyt oikeaseen suuntaan. Osakekohtainen tulos €1.18, kun viime vuonna oli €1.66.

Sit tässä on tällainen slogan, mikä ehkä kuvastaa meidän ajatuksia hyvin, että me pelataan pitkää peliä, me panostetaan tulevaan. Me ollaan koko ajan tehty kasvuinvestointeja ja me ei niinkään optimoida lyhyttä aikaväliä, vaan katse on horisontissa, 10 miljardissa AUMissa vuoden 2028 loppuun mennessä.

Toimintaympäristöstä te tiedätte varmasti ihan yhtä hyvin kuin mekin tänne, että viime vuonna markkina oli sinänsä niinku geopoliittisesti aika paljon oli epävarmuuksia, varsinkin silloin alkuvuodesta oli nää tullihässäkät ja tää epävarmuus johti siihen, että varsinkin vaihtoehtoisilla sijoituksilla oli vielä hankala vuosi. Siellä istuttiin vielä vähän käsien päällä, eikä tehty hirveästi, ja tää tietenkin sit vaikutti meihin.

Osake-, korkomarkkinat vetivät tosi hyvin, Suomi ihan huippulukemissa ja Eurooppa hyviä, myöskin jenkit hyvin, mutta heikko taala tietenkin vähän sit painoi jenkkejä. Rahastomarkkinalla Suomessa oli kohtalaisen hyvä vuosi.

Ekaa kertaa yli 200 miljardia euroa AUMia. Se oli 10%:n kasvu ja tästä 10%:sta 2/3 selittyy markkina-arvojen muutoksilla ja 1/3 vaan nettomerkinnöillä.

Nää nettomerkinnät valtaosa, yli 80%, niin meni korkorahastoihin. Se ainoa omaisuusluokka, mikä menetti AUMia, oli vaihtoehtoiset ja siellä oli nettona lunastuksia.

Kiinteistömarkkinoilla on ollut haasteita, mut nyt volyymit on lähtenyt vetämään. Suomessa volyymit tuplaantui ja Pohjoismaissa niin yli 30% volyymit nousi.

Ja yleensä toi volyymin nousu on ollut indikaatio tulevasta hintakehityksestä, niin tää lupaa ihan hyvää. Metsämarkkinoilla Suomessa niin metsätilojen kauppavolyymit oli kaikkien aikojen ennätystasolla, kuten myöskin hinnat.

H2:sesta tässä ihan muutama nosto vaan. H2 oli meidän tokaparas H2 koskaan, vaan vuoden 2024 H2 oli parempi.

Jäätiin liikevaihdossa miljoona ja kulut kasvoi miljoonan, eli operatiivisessa liikevoitossa jäätiin 2 miljoonaa. Silloin vertailukaudella niin kirjattiin 2.4 miljoonaa euroa enemmän tuottiksia, eli taas jos tuottikset normalisoi, niin muu bisnes kasvoi.

Ja pitää muistaa, että tää 1 miljoona kulujen kasvu, niin me ollaan nyt alettu painamaan kaasua koko ajan vähän kovempaa. Et ne tulokset näkyy vaan osittain tosiaan 2025 ja osittain tulee näkymään.

Pointtina: alla oleva liiketoiminta on kehittynyt oikeaseen suuntaan koko ajan. Tässä on koko vuoden luvut.

Niinku jo sanoin, niin liikevaihto 57.1 miljoonaa, vuosi sitten 62.1 miljoonaa. Eli siinä tultiin 5 miljoonaa euroa alaspäin, mut se Nordic Forest Fund II -myynti oli 11 miljoonaa noin, eli jos sen siivoo pois, niin nousu oli 6 miljoonaa.

Tää 6 miljoonaa jakautuu siten, että rahastot kasvoi 3 miljoonaa, struksit kasvoi 2 miljoonaa ja omaisuudenhoito ja korppibisnes kasvoi sen 1 miljoonan. Meidän kulut vuositasolla verrattuna vuoteen 2024, niin ne kasvoi 2 miljoonaa.

Henkilöstökulut oli suurin, mikä kasvoi ja sitten hallintokulut oli toinen, lähinnä IT-kulut. Eli kun top line alla oleva putsattu kasvaa 6, kulut 2, niin operatiivinen liikevoitto paranee 4.

Nää raportoidut luvut on tietenkin ihan eri, koska siellä on se 11 miljoonaa viime vuoden luvuissa. Tämän vuoden operatiivinen liikevoitto 16.7, kun viime vuonna oli 23.7.

Varainhoidosta oon puhunut jo paljon, mutta ihan lyhyesti: me panostettiin siellä edelleen kasvuun ja laatuun. Tää varainhoitoliiketoimintahan meidän segmenteistä se suurempi, se on ollut noin 98% nyt muutamana vuonna tätä ennen ja nyt tänä vuonna se oli 97%, eli tää on se meidän pääliiketoiminta.

Ja siellä tosiaan niin kaikki rivit kasvoi hyvin. Ja tuottiksetkin kasvoi, kunhan sen puhdistaa näistä NFF2-myynneistä.

Struksibisnes kasvoi reiluiten, yli 150%, mut myös omaisuudenhoitoliiketoiminta niin kasvoi hyvin. Siellä on tosiaan ne AUMit kasvanut niin hyvin, se alkaa näkyy pikkuhiljaa tuloksessa enemmän ja enemmän.

Sitten tässä näkyy liikevoittoa, liikevaihtoa ja sitten liikevoittomarginaalia, joka on tää viiva tässä. Ja tätä liikevoittomarginaalia, niin tätä me ollaan gaidattu keskipitkällä aikavälillä ja me ollaan sanottu, että me halutaan nostaa toi vuoteen 2028 mennessä niin yli 40%:iin.

Se oli viime vuonna korkealla, mut nyt se on tullut alaspäin ja ekaa kertaa tällä ajanjaksolla ollaan yli 30 on alle 30. Ja se johtuu siis lähinnä siitä, että kulut on kasvanut.

Mut se, miten me nähdään kulujen kasvu, niin me nähdään se sinänsä positiivisena, et monta vuotta tässä on menty silleen, että regulaatio on lisääntynyt, ESG-vaatimukset on lisääntynyt, kaikennäköiset hallinnointivaatimukset on lisääntynyt, mutta switch ei oo enää siitä, vaan regulaatio on koko ajan sitä ollaan nyt keventämässä. Nää panostukset tai tää kulujen kasvu, niin se on ollut meillä panostuksia.

Esimerkiksi me ollaan tehty paljon rekryjä. Rekryt on tehty asiakasrajapintaan ja salkunhoitoon.

IT-panostukset, niin ne näkyy koko ajan enemmän silleen, että asiakkaatkin näkee. On annettu raportointia sun muuta.

Ja sitten meillä on tosi paljon näitä kasvuhankkeita, joista mainitsin jo tosiaan tän Fourtonin ja Megatrendit ja sitten Private Equityn, mut on meillä muutakin, mitä me ollaan puhuttu, mikä ei vielä noissa näy. No mitäs, multa kysyttiin, että pelottaaks tää marginaalin lasku mua ollenkaan.

No se ei pelota, vaan itse asiassa mitä me tullaan tekemään vuonna 2026, niin me aiotaan vaan painaa lisää kaasua. Me halutaan siinä meidän 10 miljardin euron tavoitteeseen AUMissa vuoteen 2028 mennessä, ja sinne ei pääse, jos ei paineta kaasua.

Meidän mielestä markkina on aika otollinen ja meillä on tosi hyvä tuotepaletti ja palvelupaketti ja tiimi on ihan huippuiskussa, niin nyt on aika painaa kaasua eikä himmailla. Et jos tulee joku kriisi, niin sit voidaan miettiä uudelleen ja aletaan suojaamaan ja ajattelemaan marginaalia, mut tällä hetkellä me ei katsota niinkään marginaalia.

Mä oon entisessä elämässäni ollut tilkkari, joten mä oon aika nuuka kulujen suhteen, mutta me ei tehdä mitään turhia kuluja, mutta samalla me ollaan niin myönteisiä tän markkinan suhteen ja meidän iskupaikan suhteen, niin me painetaan kaasu pohjaan. Tässä on hallinnoitavat varat 3 vuodelta.

Tasaista kasvua, joka on kiihtynyt, mutta mä mainitsin äsken sen 10 miljardiin, niin tää ei tietenkään riitä siihen 10 miljardiin. Me tullaan jatkamaan kasvua ja ensi vuonna, kun mä oon tässä, niin mä haluan kertoa teille kutosesta alkavasta AUMista tai suuremmasta, et jos se alkaa vitosella, niin esitän ainakin henkilökohtaisesti oon pettynyt.

Ajureina tässä tulevassa kasvussa tulee olemaan meidän täyden valtakirjan varainhoitopalvelut, meidän keihäänkärkituotteet, sekä vanhat että uudet. Ja meillä oli vuodenvaihteessa, kun meillä oli 24 rahastoa ja nyt meillä on kohta 30 rahastoa, eli kasvu 25%, eli asiakasrajapinnassa on mitä myydä.

Ja sitten me ollaan koko ajan opittu myymään paremmin tätä täyden valtakirjan varainhoitoa, niin nyt ollaan hyvissä iskuasetelmissa. Ja tosiaan ekaa kertaa historiassa meillä on kokopäiväinen osaava resurssi tekemässä tai katsomassa, mitä kaikkea me voidaan ostaa, eli me halutaan myös epäorganisesti nostaa tätä lukua.

Tässä muutama graafi, missä meidän hallinnoitavat varat on. Vasemmalla puolella näkee, että rahastot ja omaisuudenhoito 73%.

Se on meille sellaista AUMia, joka generoi kassavirtaa ihan joka ikinen päivä. Se oli viime vuonna 73% myöskin, mutta kun koko piirakka on kasvanut, niin tää osakakku on tietenkin kasvanut myös.

Yli 300 miljoonaa euroa kasvua tässä. Me esitetään ekaa kertaa nytten tää omaisuudenhoito tai TLK:n alla oleva AUM rahaston lukien ja se on 20%, eli yli miljardi euroa.

Viime vuonna tää luku oli 16%, eli oli vähän alle 800 miljoonaa euroa silloin. Eli kasvanut kovaa, kuten mä aiemmin mainitsin, niin yli 30% kasvu tässä AUMissa.

Sitten tosta oikealta puolelta nostona omaisuus, 36% meidän AUMista. Se oli vuonna 2024 37% ja vuonna 2023 se oli 41%.

Se on pienentynyt koko ajan nytten näinä 3 vuotena, mutta se alla oleva AUM on itse asiassa pysynyt suurin piirtein samana. Se näkyy kohta seuraavalla graafilla, niin se ei oo hirveästi muuttunut, mut kun muu liiketoiminta on kasvanut, niin suhdeluku on pienentynyt.

Me halutaan tietenkin jatkossa panostaa myös tähän ja halutaan, että tää on iso osa meidän piirakkaa, koska tää on semmoista AUMia, joka tuottaa meille tuottosidonnaisia ja tuottaa terveitä hallinnointipalkkioita. Oho, nyt mä hyppäsin yli.

Tässä on vielä yhdellä tavalla näytetty AUM-kehitys ja toi alin pylväs on tosiaan se reaaliomaisuus, eli laski vähän vuonna 2023 tai 2023:sta 2024:ään, mut nyt se itse asiassa nousi ihan vähän, vaikka se prosenttiluku vähän droppasi. Keskimmäinen pylväs näyttää rahastot, siinä on joka vuosi 100 miljoonan nousu näinä vuosina.

Se ei oo meille mikään onnistuminen, mutta tietenkin on kiva, että on kasvua. Tää ylin osio, vaalein osio, niin se näyttää, että muu AUM on kasvanut.

Ja sit me ollaan iloisia, et se ei oo mitään kassavaroja tai mitään osakkeita missään säilytyksessä, vaan se on nimenomaan täyden valtakirjan varainhoitoa, joka on kasvanut. Tässä on meidän reaaliomaisuus toi piirakkatosikuva reaaliomaisuutta ja miten reaaliomaisuus on jakautunut.

Meidän suurin reaaliomaisuuslaji on metsä. Meillä on 826 miljoonaa euroa metsässä tällä hetkellä ja yritetään tänä vuonna saada sitä sinne yli miljardiin.

Viime vuonna suurin liiketoiminta näistä reaaliomaisuuslajeista oli kiinteistöt, jos huomioi REITit ja listaamattomat kiinteistöt. Nyt ne on yhteensä 40%, kun viime vuonna ne oli 44%.

Niillä on ollut hankalaa, niinku tiedätte, kiinteistömarkkinoilla, mutta oon sanonut aiemmin ja sanon taas, että meillä se on salkunhoidollinen iso onnistuminen, et me ollaan yksi niistä ainoista toimijoista, joilla on ollut rahastot koko ajan auki. Tää on maailman suurin omaisuusluokka, niin tää ei oo semmoinen, mikä tulee unohtumaan, vaan tää tulee palaamaan ja sit kun ne palaa, niin tänään sanoin koko organisaatiolle, että jos sijoittajien muisti ei oo tarpeeksi pitkä, niin sit on meidän tehtävä, asiakasvastaavien tehtävä muistuttaa sijoittajia, että ketkä hoiti rahastoja silloin mallikkaasti.

Sitten varainhoitopalveluiden bruttomyynnistä 576 miljoonaa oli kokonaisluku viime vuonna, mitä myytiin. Se oli kasvu 10%, mutta oli kaikkien aikojen toiseksi paras myös.

Vuonna 2021 me myytiin yli 600 miljoonaa euroa ja se aiotaan rikkoa tänä vuonna. Nettomerkinnät 110 miljoonaa, kun viime vuonna oli 128 miljoonaa.

Nettomerkinnät rahastoihin siis. Tää ei oo mikään meitä tyydyttävä luku, vaan halutaan nostaa tätä selvästi.

Täyden valtakirjan varainhoitopalveluita myytiin 214 miljoonaa euroa. Ennen vuotta 2023, niin me oltiin aina siinä 50:ssä tai jossain siinä, ja vuonna 2023 me noustiin sinne 100 miljoonaan, vuonna 2024 200:aan ja nyt me ollaan pysytty siinä ja aiotaan pysyä tai kasvattaa.

Mut tää alkaa olemaan meille semmoinen luku, mihin me tai mikä me ollaan jo 2 vuotta putkeen pystytty näyttää ja se on todella hyvä. Strukturoidut tuotteet, niin melkein 80 80 miljoonaa, siinä parannusta 160% vuoteen 2024.

Ja näistä merkittävistä tapahtumista varainhoitoliiketoiminnassa mä oon jo maininnut aika paljon, että meidän keihäänkärkituotteet tuotepuolella on ollut vastatuulessa, niin me ollaan keskitytty täyden valtakirjan varainhoitopalveluihin ja me ollaan opittu kehittää sitä ja me ollaan opittu myymään sitä ja tuotteet ja kaikki on ihan priimaa, niin ollaan onnistuttu tässä ja se on mukavaa panostaa johonkin asiaan, että tulokset myös näkyy. Meidän toinen segmentti, Pääomamarkkinapalvelut, eli kun varainhoito oli 97, niin tää oli 3% liikevaihdosta.

Korppuliiketoiminnassa maailmanlaajuisesti jos miettii, niin M&A-markkina oli vuonna 2025 todella aktiivinen, eli se on alkanut elpyä. IPO-markkina Suomessa, me nähtiin 5 listausta, mitkä ei ollut teknisiä, kun vuonna 2023 ja 2024 oli 0 listausta yhteensä.

Meidän oma korppu teki 5 5 transaktiota viime vuonna, kun vertailuvuonna tehtiin 2. Vuodesta kaksi tuhat 2026, jos markkina pysyy rauhallisena, niin korppuliiketoiminnalle yleisesti mä veikkaan, että tulee olemaan aika hyvä vuosi, että oletan, että IPOja tullaan näkemään paljon ja myöskin M&A-markkina tulee olemaan aktiivinen.

Ja myös meidän korppuun tää tietenkin tarttuu, niinku on tarttunut toi vuoden 2025 elpyminenkin. Vastuullisuudesta ihan lyhyesti.

Se on ollut vastatuulessa, niinku kaikki tietää, mutta se on ollut varsinkin siellä Jenkeissä niin kovassa vastatuulessa, mut meille tää on tärkeä asia kumminkin. Viime vuonna kerroin, että me siirrytään CSRD-raportointiin, mut nyt kun tuli tää EU:n Stop the Clock -hanke, joka keventää regulaatiota, niin me ollaan päätetty, että me ei mennä CSRD:hen.

Me pyritään edistää tätä vastuullisuutta, mutta halutaan tehdä se oikeasti järkevästi. Me halutaan olla osa ratkaisuun, millä tää maapallo tehdään hyväksi paikaksi, mutta se ei oo raskaalla raportoinnilla ainakaan pelkästään.

Sit näkymät ja ohjeistus, vähän tulevaisuudesta. Markkinaympäristöstä niin, kuten jo aiemmin mainitsin, niin me ollaan positiivisia, et on tietenkin nää uhkakuvat, geopoliittiset uhkakuvat, niin nehän tietenkin on olemassa, mut kaikki rakenteelliset asiat alkaa olemaan hyvin silleen, että voitais nähdä talouskasvua.

Ja kun me jutellaan sijoittajien kanssa, niin tää pöhinä, mikä tällä hetkellä on, niin se on positiivisempaa kuin mitä se on ollut aikoihin. Meidän omista liiketoiminnan näkymistä, niin me ollaan oltu puolustustaistelussa nyt ainakin 2 vuotta, ellei enemmän, ja tää on se hetki, kun me ollaan siirrytty pois sieltä omalta päätypuoliskolta ja mennään hyökkäyspuolelle.

Me aiotaan panostaa kovaa nyt tulevana vuonna ja myös tulevina vuosina. Me halutaan kasvattaa meidän AUMia, halutaan kasvattaa meidän liiketoimintaa.

Meillä on tosi paljon hyviä kasvun aiheita ja meillä on ennätysmäärä porukkaa asiakasrajapinnassa, joten me ollaan oikeasti hyökkäysasetelmissa. Meidän ohjeistus, jonka hallitus antoi, oli, että: "Yhtiö arvioi operatiivisen liikevoittonsa asettuvan lähelle tai kasvavan vuoden 20 2025 tasosta."

Ja tää guidance pitää ymmärtää siten, että me ollaan nyt hyökkäysmoodissa. Me tullaan investoimaan kasvuun, me tullaan investoimaan laatuun ja tänä vuonna me täytetään 40, niin me tullaan panostamaan myös näkyvyyteen.

Nyt kulut tulee kasvamaan tänä vuonna tietoisesti. Me tullaan laittamaan kaasua pohjaan ja me tullaan kasvattamaan meidän AUMia ja tullaan kasvattamaan meidän liikevoittoa ja sitten, kun me nähdään, että aika on oikea ja AUMia on tarpeeksi, niin sit me aletaan parantelemaan meidän marginaaleja, et se marginaali ei oo meillä pääfokuksessa.

Totta kai me ollaan tarkkoja, niinku sanoin, kulujen suhteen, mutta nyt on meidän mielestä oikea aika painaa kaasua. Osinkoehdotus: €1.16 on osinkoehdotus ja se on tarkoitus jakaa taas 2 yhtä suuressa osassa, eli 58 senttiä maaliskuussa ja 58 senttiä lokakuussa.

Vuosi sitten meidän osinko oli €1.10, eli kasvatetaan sitä 6 senttiä. Meidän osakekohtainen tulos oli €1.18, eli tosta jää 2 2 senttiä vielä kasvuinvestointeihin.

Noin. Ja yhtiökokous 23.

kello 13.30. Tervetuloa kaikille!

Sitten viimeinen slaidi. UB:n osakkeen kokonaistuotto 14% ja sitten tässä on Helsingin indeksi 35%, eli jäätiin Helsingin indeksille, mitä ei oo usein tapahtunut, mutta Helsingin indeksi veti niin kovaa, että tänä vuonna ei pysytty kyydissä.

Me ollaan ainoa suomalainen pörssiyhtiö, joka on onnistunut pitää tän kokonaistuoton positiivisena nyt 8 vuotta putkeen ja meillä on suunnitelmissa pitää se myös 9 ja 10 ja monta vuotta siitä eteenpäin plussalla. Meidän henkilöstöstä 75% omistaa firman osaketta, niin me ollaan samassa veneessä.

Kaikki työntekijät ollaan samassa veneessä sijoittajien, meidän rahastosijoittajien ja omaisuudenhoitoasiakkaiden kanssa, mutta myös UB:n muiden omistajien kanssa ja se on hyvä homma. Joo.

Sen pituinen se. Onks jotain tiukkoja kysymyksiä jo tässä vaiheessa?

Tää ei ollut ehkä kovin tiukka kysymys, mut semmonen kuitenkin, kun mä katon, et osinko on kasvanut 8 vuotta, niin löytyyks sitä aikasarjaa? Voiks joku lähettää mulle sen aikasarjan, missä näkyy, että miten se osinko on?

Mä voisin tietysti pakittaa ja kerätä sen tulostiedotteista, mut se ois jotenkin armeliaampaa, jos...

Saadaan lähetettyä.

Joo, ja meillä oli jossain vaiheessa noissa...

Joo, 0.5 sentin herkkä...

8 vuotta.

Joo, joo. Koska eiks se 8 vuotta oo kasvanut?

Katoinko mä oikein?

No kokonaistuotto on ainakin kasvanut 8 vuotta, mut mä en oo ihan varma, kauan osinko on kasvanut.

En muista.

Se on kasvanut.

Eiks se oo kasvanut 10 vuotta?

Eiks voi olla, että se on kasvanut 10?

Ei, 8.

Muistaakseni siinä ois splitti mukana ollut, että...

Joo, niin no.

Joo.

Ootas Mario, tsekataan...

Ja sit siitä sais semmosen kivan kuvan. Muuten nyt, kun te täytätte 40 vuotta, niin miten tän nyt muotoilis: ketkä perustajista on vielä aktiivisesti hallituksessa tai muuten vaikuttamassa yhtiötoimiin?

No tähän perusti Johan Linder ja Rasmus Finnilä ja Rasse Finnilä on tossa suunnilleen suoraan tässä alapuolella tällä hetkellä painaa kovaa töitä, niin hän on mukana ihan operatiivisesti, mutta myös hallituksessa. Ja Johan Linder jäi pois viime vuonna tai vuonna...

niin...

Viime vuonna.

...viime vuonna jäi pois hallituksesta, kun Patrik Andersson otti hänen tilansa. Eli toinen perustajista on aktiivinen.

On ihan päivähommissa.

Joo. Joo, mut onhan meillä vanhan liiton tällaisia uubilaisia.

Lehti tuli mitä, vuonna 1995 ja...

Myöhässä.

35 vuotta. Joo, ei meillä oo hirveästi toi porukka vaihtunut, et silloin kun mä tulin reilu 10 vuotta sitten, meitä tais olla reilu 50, et ei oo hirveen moni siitä lähtenyt, mutta nyt meitä on yli 200, niin nuppiluku kyllä kasvanut, mut täällä viihdytään niin hyvin, niin ei oo syytä vaihtaa.

Pidättekste 40-vuotisbileet?

Joo, joo, pakko pitää.

Oottekste jo kertonut, missä te pidätte ne?

Mä en vielä tiedä.

Ei kerrota vielä, missä.

Nää on aina salaisuuksia joka firmassa.

Ei se oo... Me saadaan korvat toimitusjohtajalta, jos me kerrotaan.

Ei, ei saa vihata...

Joo.

Kuka oli Patrik Anderssonin edeltäjä?

Johan Linder.

Se oli Johan Linder, joo.

Onks Johan Linder nyt sitten niinku vaan omistajaroolissa?

Joo, kyllä.

Mä nostin, että se oli vähän kulmia, että kuka meidän resurssi on tässä epäorganisessa kasvussa, niin Jon viittasit Patrickiin.

Aa, niin joo.

Hänellä on nyt hallituksen puheenjohtajana...

Juu, on aikaa.

...myös aikaa tän tyyppiseen.

Mites toi kulujen kasvu tänä vuonna? Sä aika moneen kertaan sen mainitsit tossa...

Ootteks te aatellut laittaa teidän kulut kasvaa kaksinumeroista vauhtia tänä vuonna vai?

Se riippuu ihan siitä, mitä me tehdään, mutta...

Te painatte kaasua kuitenkin, sä moneen kertaan sen...

Niin, no se riippuu vähän mitä kaikkea me touhutaan, mut lähinnä se nyt on ehkä se, että me ollaan koko ajan rekrytty. Esimerkiksi Pasi Havia aloitti tänä vuonna, niin sehän ei näy viime vuoden kuluissa, vaan ja Tero Vesanko vastaavasti, Teemu Haataja tuli loppuvuodesta.

Meillä on parikymmentä henkeä, jotka on otettu silleen, että ne ei näy vuodessa 2025. Ja sit ne on tässä ja jos miettii vaikka Pasi Havian rahastoa, niin sehän ei oo vielä startannut, no sehän kerryttää meille koko ajan kuluja ja me tiedetään tai ei tiedetä, mutta uskotaan, että siitä tulee merkittävän kokoinen rahasto, niin vaikka siitä tulee merkittävän kokoinen rahasto, niin tänä vuonna niin en tiedä, tehäänks me sillä plussaa vai päästäänkö omilleen tai miinusta, mut ehkä lähinnä se, että ei meitä kiinnosta tollanen niinkään paljon, koska me luotetaan siihen, että vähän pidemmällä aikavälillä se tulee tekemään meille reilusti plussaa, että tollasiin kaikkiin hankkeisiin, niin pyritään kasvattamaan ja me ollaan Private Equity -puolella meillä on myös eri just tää avoin rahasto, mutta sit myös suljetulla puolella, niin pyritään koko ajan miettimään, mut ei olla vielä myyty mitään, niin nääkin tuottaa koko ajan kuluja, mutta ei tuota vielä top linea.

Mites kun eilen kerroitte tästä Fourton-kaupasta, niin hahmotatko sitä... ihan tolleen kuinka tarkasti, mut kerrotko, miten teidän yrityskauppahistoria, te ootte kuitenkin menneen 10 vuoden aikana ostanut joltisenkin määrän näitä?

Me oltiin aikoinaan hyvinkin aktiivisia, mutta sitten koskakohan se oli edellinen kauppa? Oliks se 2018 alussa tai 2017 lopussa, kun me ostettiin Suomen Pankkiiriliike?

Oliks Suomen Pankkiiriliike, oliks siinä jotain muuta kuin Suomen Pankkiiriliike?

Se oli konserni, missä oli siellä oli semmonen kuin Joutsen Rahoitus ja mikä... Siellä oli monta eri...

Joo, se vetää tähän Fourton, tää vaikuttaa kuitenkin ihan kohtuullisen onko ollut saman kokoluokan kauppoja muita ollut, jos pakittaa vaikka 10 vuotta?

No on tää samaa kokoluokkaa mitä muuta on ollut, mut se Pankkiiriliike-kauppa oli kyllä suurempi ja sieltä siirtyi enemmän henkilöstöä, mut se oli enemmän tällainen...

Mielenkiintoista nähdä muut Suomen Pankkiiriliikkeen lisäksi yritysostot on ollut? Minkä nimisiä firmoita te ootte ostanut?

Vai onks ne ollut kuinka pieniä?

Me... Pitäisköhän kaikki mitä meillä on ollut tossa vuosien varrella...

Oliks Forest Management?

Joo, meidän metsärahastot tuli tänne aikoinaan ja...

O-JK...

O-JK, Jani tuli kaupan...

Oliks O-JK mikä yhtiö?

Capital oli...

Capital, joo.

Se on tällainen pieni kahden hengen...

Menneen 10 vuoden, mut eikö se ole aika kaukana?

Aika lähellä sitä Suomen Pankkiiriliikettä.

Se oli siinä samassa, se oli kesällä.

Ennen.

Ja sitten noi REITit ja nää me ostettiin silloin jo kauan sitten, mut se oli vielä eka.

Joo, se oli kans merkittävä liiketoiminta, Aventum Rahastoyhtiön liiketoiminta.

Aventum, joo, kans on, joo.

No joo, okei, selvä, selvä, joo. Millaiset tuottikset teidän ohjeistus osuu nyt sisäänsä?

Haluatko pilkkoa sitä, että mille oletuksille toi mahdollisesti paraneva tulos nojaa?

Ei olla hirveästi avattu niitä, mut en mä nyt näe, että ne hirveästi mitenkään muuttuisi myöskään, että ne tasot, niitä on tosi vaikea tietenkin sanoa, ja mikä siellä vetää, mutta en mä näe syytä, miksei metsästä tulisi ihan hyviä tuottiksia myös ensi vuonna, että metsäliiketoiminnassa niin siellä on tosiaan niin kaikki volyymit ja metsätilojen hinnat on ennätystasolla ja ulkkarit haluaa koko ajan tulla Suomeen ja myös kaikki institutionaaliset sijoittajat on ymmärtänyt metsän tärkeyden. Sä et saa metsää vaikka 1/3 koko maapallon pinta-alasta on metsää, niin suurin tai se paljon vaikka jossain Kanadassa, mut siellä valtio omistaa kaiken ja Etelä-Amerikassa ja Afrikassa ja muualla niin Aasiassa, niin siellä on niin paljon riskejä, on valuuttariskejä ja omistajuuteen liittyviä riskejä ja kaikennäköisiä riskejä, niin ei kukaan osta metsää sieltä.

Luonnon tuhoamiseen liittyviä riskejä.

Siellä on ESG-riskejä sun muuta, et ja Euroopassa monessa paikassa on ihan hyvin metsää, mut siellä ei oo metsäteollisuutta, niin Suomi on niin hyvä paikka siinä, niin kyllä mä povaisin metsälle...

Voiks tän tulkita niin, että metsärahastojen vois sanoa, et se on ollut aiemmin jopa kuuma omaisuusluokka, niin onks se ollut nyt viime kuukausina tai aikoina yhtä kuuma kuin aiemmin?

Kyllä Sit se ehkä vähän miten tätä kattoo, mut kyllä metsän tuotot on esimerkiksi meillä jos kattoo, niin 7% vauhtia teki viime vuonna meidän avoin metsärahasto, niin on se pysynyt ihan samannäköisenä, mut toki kaikki vaihtoehtoiset on ollut siinä muodossa, ettei niihin oo rahaa oikein mennyt nyt lähivuosina. Että sama melkein Private Equityssä, kiinteistöissä, melkein missä vaan, että sijoittajat on ollut varovaisempia, mutta metsä on kumminkin se on niin paljon pienempi kuin esimerkiksi kiinteistöt, että Suomen metsätilamarkkina on 300 miljoonaa euroa vaan vuodessa, niin ei se oikein Kysyntää kumminkin on ja et ei se metsään niinkään vaikuta toi, että sisääntulevat pääomat on pienentyneet.

Tossa vähän sitä, et onks tuolla oven takana ihmisiä koputtamassa, et saatteko te pääsetteko te metsään, niin ei oo semmonen aika nytte. Et se oikeastaan katkesi siinä kohtaa, kun OP-lainen ja kiinteistörahastot kiinni, niin se oli tällainen niskalaukaus näille kaikille puoliavoimille rahastoille.

Sen jälkeen kaikissa näissä on ollut sama ongelma, tietenkin sieltä ollaan aika varovaisia. Se kestää aikansa ja sit se taas pikkuhiljaa muuttuu.

Yksityissijoittajapuolella, mut kyl instituutit ja siis kyllähän tänne on tunkua IKEA:t ja kaikki nää isot pelurit, niin ne ostaa koko ajan.

Miten toi liittyy, te ette halua varmaan kommentoida, mut se kun S-Pankin metsärahasto on -25 pinnaa tän vuoden alusta ottaen huomioon... Mä näin nää on nyt joutunut ottaa vipua, että pystyy maksaa lunastukset, eli mitä siinä tapahtuu, niin se on vuoden päästä säpissä, kun sieltä se tullut se tän yhden ikkunan pystyy vielä maksaa ja sit se menee lukkoon ja sit tulee helvetinmoinen mediamylläkkä sen jälkeen.

Halli ja kumppanit sitten ihan oikeutetusti kysyy, että miksi tässä näin kävi taas. Niin onks toi yhtään huolissaan siitä, että miten toi lyö teille kiinteistö...

Te ootte ottanut hittiä siitä, kun muut on sählännyt kiinteistöissä? Et toi on ihan oppikirjajuttu, tulee käymään, sä et voi mitenkään voi estää tota.

Ei, mut toi on silleen, jos miettii mitä kiinteistösektorihan oli koko sektori, et oli ongelmissa. Jos sit sä olet myymässä isoi kokonaisuuksii, niin sä myyt niit halvemmalla ja sit moni rahasto ei oo sitä halunnut tehdä, jos on ollut korkeat arvostukset.

Niin se vitsi, mitä me ollaan nähty, et jos sä myyt ison kokonaisuuden, niin se ei mee halvemmalla, vaan se menee preemiolla. Ja tänne on tulossa porukkaa, et jos meille tulisi todella isot lunastukset, niin sit me jouduttais myymään metsää, me jouduttais varmaan myymään vaikka isopotillinen metsää ja mitä tapahtuisi arvostuksille, ehkä menisi ylöspäin.

Eli ei siinä oo semmosta. Kyl se, että tulisi metsäpuolelle tolleen ongelma, niin se sit sä pitäisit tarttua siihen metsämarkkinaan, et ei tää oo näitten kuorien ongelma ja S-Pankki mä en oo siitä Totta kai siitä tulee nihkeitä kirjoitteluja ja voisi tulla vähän lunastuksia, mut en oo itse siitä huolissaan ja mä ymmärrän tai luulen, et sijoittajatkin ymmärtää, jos ne kattoo vaikka hehtaarihintoja tai jotain, on katsonut aikoinaan, niin siin näkee, että jos on ollut jossain tuplahehtaarihinnat, niin sit vetää rahaston arvoja alas, niin se vaan lähenee sitä meidän tasoa, että...

Vielä tosta metsän puunmyynnistä vielä, et teilläkin kuitenkin kääntyi pieniin lunareihin tossa kun neljännellä vartilla tilastoissa niin metsäosiossa pieniä numeroita, mutta anyway, niin miks sä oletat, että sä tossa sanoit, että tänä vuonna parisataa milkkua haluaisitte nettomerkintöjä metsään, niin mikä on se juttu, mikä tänä vuonna, se kytkin mikä kääntyy tänä vuonna parempaan asentoon, et yhtäkkiä te pystytte myymään noin hurjalla volyymilla?

No jos miettii vaikka privalle myyntiä, niin me aikoinaanhan me myytiin semmoisia, mut silloinhan se oli kuumaa ja me laitettiin kiinni rahasto, koska tuli liikaa rahaa, niin en usko, että vuosi 2026 tulee olemaan silleen, että me laitetaan siksi kiinni, että privalta tulisi liian paljon rahaa, mut me ollaan monta vuotta KV-myyntiä tehty ja me ollaan tehty sitä metsäkärjellä ja sieltä jos tulee yksi tiketti, niin ne tiketit, mitä sieltä puhutaan nää vähän isommat, niin ne on 100 150 miljoonaa. Ja meillä oli 826 miljoonaa euroa AUMiin, niin yksi tiketti ja pientä arvon nousua, niin sit me ollaan yli miljardissa, niin ei oo varmaan ainakaan hirveän epätodennäköinen, että semmoinen voisi tapahtua.

Mites jos miettii tän vuoden muuten myyntinäkymiä, niin metsä oli tossa, kiinteistöissä oletan, että ette odota mitään lellistä uusmyyntiä ensi vuonna ottaen huomioon miten vaikeeta avointen tilanne vieläkin on kuitenkin Suomessa?

Joo ei, ei kyllä odoteta mitään suurta kasvua sillä puolella, ellei me keksitä tällaisia hyviä tuotteita niinku esimerkiksi tää meidän asuntorahasto, niin siinä on quick closing on nytten vielä tän vuoden puolella, niin jos keksitään tällaisia tuotteita, jotka sopii tähän tilanteeseen, niin sellaisia voidaan saada kerättyä, mut kyllä mä veikkaan, että tää 2026 on vielä vähän tallaista himmailua, että ei oo mitään juhlaa sillä puolella. Mut kyllähän me nähdään nytten, että jos vaan markkina pysyy tällaisena, et nythän volyymit tosiaan noussut ja hinnat lähtee kohta nousuun, niin vaikea nähdä, et tulisi mitään hirveitä lunastusaaltoja ainakaan enää, ellei tapahdu jotain outoa markkinoilla.

Voi toi... sit eli tänä vuonna Private Equity on totta kai uusmyynti tärkeässä roolissa, se avoin vehje, eli se startti jos mä ymmärsin oikein ehkä ei taseet suljetut on hiljaa tänä vuonna kanssa?

Kovaa tehdään töitä koko ajan joka päivä, et keksittäisi hyviä ratkaisuja meidän sijoittajille silläkin puolella.

Eli te tavallaan jos miettisi sitä uusmyyntiä alkupää, niin omaisuudenhoito totta kai, sit metsä toivottavasti ja Private Equity ehkä menossa. Uusiutuva energia tuskin tänä vuonna myös käsihevosena mikä vetää, ottaen huomioon, että toi markkina on vähän haasteissa kuitenkin.

En tiiä. Tosta uusiutuvasta energiasta mä oon ite uskon siihen todella paljon, että joo ei oo ollut ehkä puhutaan usein naisten sähkön hinnoista sun muista, mut sit jos oikeesti mietitään mitä maailmalla tapahtuu, niin kukaanhan ei puhu mistään muusta kuin AI:sta ja sit puhutaan datakeskuksista ja sit kun miettii, et muutama semmoinen, niin millä se sähkö hoidetaan Suomessa, se on pakko olla uusiutuvaa, niin kyllä mä ainakin ite uskon, että jossain vaiheessa porukka hiffaa, et uusiutuvaa tarvitaan ja sit aletaan kattoo, et kenellä on hyvä kehitysportfolio ja me halutaan olla semmonen.

Muuten nyt kun ydinvoimalan rakentaminen kestää 20 vuotta...

Voi se ottaa sen edellisen ahangon.

Mehän voitais tehdä ydinvoimalla, mut sit niitä ei tehdä enää niinku Olkiluoto 1:stä ja 2:sta, jotka rakennettiin 5 vuodessa. Silloin kun ruotsalaiset ja suomalaiset rakensi.

Aa.

Edelliset kesti sen mitä se oli, 17 vuotta. Ettei voi odottaa ydinvoimahäkkiä tähän.

Tuulivoimaloita voi polkea nopeasti. Tosin sitten kun on tämmöiset tai nythän on hyvä keli, sit jos vähän pakkasta eikä tuule, niin...

Ei meitä kyl niin paljon, mutta hinnat nousee, niin kyllä se...

Niin, saa lämmitettyä lavat.

Niin.

Maksaa pikkuseen extraa...

Niin se kuluttaa sitä energiaa.

Eiks siinä ollut muutama aktiivifandi, osakefandi myös megatrendejä...

Mm-m.

...tankit... Mitä meinaatte?

Kasvun kannalta missä mahdollisesti sitä AUMia voi voidaan...

Niin, juu, kyllä.

Mä ihmettelin noita Fourtonin fandeja, niillähän kolme Aasia-fandia, nehän siis puhtaat Aasiat oli ja täällä oli kuitenkin semmosta aikasempaa... mun mielestä vähän uudenlaista tavaraa kuitenkin, mihin pystyis tässä asiakaskannassa niin semmoset...

Nyt toi omaisuudenhoidon toi palkkiotaso oli vähän pehmeä siihen nähden, että AUMit kuitenkin lähti tehoon tossa. Se oli käytännössä flat, se oli alle tai no flätti käytännössä viime vuoden tokaan halfiin ja flätti tohon H1:seen karkeasti, niin kuitenkin yleensä se on korreloinut aika nätisti ton AUMin kanssa, niin...

Se on osittain vähän teknistäkin, et millä riveillä niitä kirjataan ja mitä muuta siellä kirjataan. Meillä on ollut jotain välitystä, mikä on ollut samalla rivillä ja oli viime vuonna paljon korkeampi kuin mitä on nytten, mut se on TBK-palkkio, mitä me ei näytetä ulospäin, mut se yksittäinen rivi kasvaa kyllä ja korreloi ihan täysin AUMin kanssa.

Ainakin itse tulkitsen sen niin, että tossa H2:sella on tämmöstä transaktiopalkkiotyyppistä ollut kenties vähän itsessään.

Voi sitten että ehkä 2024 H2:sella oli poikkeuksellisen paljon ja nyt oli ehkä normaalitaso.

Kyllä, joo.

Katariina nyökkää, joo. Sanottiin oikein.

Kyllä.

Mikä se oli tavoitekoko sille PE:lle? Sille avoimelle vehkeelle?

Tossa on evergreeni, niin ei oo silleen mitään semmosta tavoitekokoa, mut kyllä meillä on tällainen sisäinen guideline ollut jo pitkään, että kaikki, mitkä ei oo hyvin nopeasti 50 miljoonaa, niin ei me niitä tehdä, ja jollein ne oo aika nopeasti 100 miljoonaa, niin ei lähdetä siihenkään. Ja sit niillä pitää olla tulevaisuudessa, me nähdään, että ne on +100 vähän pidemmällä aikavälillä, niin varmaan se on jotain tollasta.

Et jos tänä vuonna päästään jos jäädään alle 50:n, niin sit se on ehkä pieni pettymys ja jos on yli sen, niin sit se on mennyt ihan ok, mutta kyl pitkällä aikavälillä se on halutaan tehdä siitä merkittävä.

Ehkä vähän filosofinen kysymys enemmän, mutta tohon PE:hen, että... Mulla on miks vasta nytte?

Te ootte nähnyt, kun naapurit myy PE:tä viimeisen 10 vuotta ja tuo varoja teillekin, asiakkaat on ohjautunut sinne, kun teillä ei oo ollut tarjota sitä. Sen tekeminen ei kuitenkaan mitenkään väheksymättä sitä, niin se ei kuitenkaan se tekeminen ei ole ei ehkä hallitsevaa paikkaa, että te kumppanit siihen ja näin kuitenkin, niin se ei voi olla se syy, että teillä on 10 vuotta kestänyt suunnitella sitä rahastoa tavallaan, niin miks tavallaan se ois niin looginen pala ollut teidän palettiin jo aikaisemminkin, ja nyt miks tavallaan miks vasta nyt eikä vaikka 5 vuotta sitten?

No oli meillä 10 vuotta sitten varmaan jo se strategiaslaideilla, että me halutaan sinne. Me pohdittiin pitkään, että mikä on oikea tapa, ja yksi, mitä me ollaan tehty ja missä me ollaan onnistuttu ihan hyvin, on suora PE-sijoittaminen.

Ja silloin alkoi FIGI. Niin, ja alussa me varmaan kaikki ajatteli sitä, että me halutaan tehdä sitä suorina sijoituksina ja sit, et missä me ollaan hyviä: metsä, sit tuli FIGI.

Mut sit FIGIn yhteydessä ollaan kans ymmärretty se, että se on hyvä juttu, mut sitten, et se vaatii aika ison organisaation, jos sä haluat olla generalisti, niin me ollaan todettu nyt se, et me ei haluta tehdä tai et me voidaan tehdä suoria pääomarahastoja silloin, kun meillä on osaamista siihen niinku FIGIssä, mut muuten me tehdään niitä kumppaneiden kanssa ja siksi me lanseerattiin tää nytten. Kaikki meidän varmaan aihiot, mitä me mietitään, on kumppaneiden kautta tehtäviä, ellei sit tuu tällaisia missä meillä on oikeasti lisäarvoa.

Mut se oli semmoinen oppimisprosessi ja nyt ollaan eksekuutoimassa sitä, mikä 10 vuotta sitten jo siellä luki.

Se on hyvä, että on pitkää tehty.

Hiljaa hyvä tulee.

Ei vaan kun toi vaan toi sopi teille. Niin hyvää toi niin looginen, että te ootte ainakin kestänyt heräämisessä.

Se oli vähän hidas herääminen 5 vuotta sitten.

Niin olihan tietysti fokuksessa silloin noissa muissa rahoissa, että se, että liian montaa rautaa pysty samaan aikaan myöskään. Silloinhan te ootte tehnyt kiinteistöjen mittaan kuitenkin.

Jos teillä ois ollut silloin pikkasen bläääh, niin te ootte tehnyt silloin aika myöhään niihin.

Kyllä se yllättävän pitkään noihin menee sitten, kun tekee Pitää olla hyvä tiimi tekemässä, että ei haluta tehdä et yksi tärkeä asia, mitä me missä me pyritään, me yritetään tehdä laatujuttuja. Et jos et sä tee laatua vaan haluat jonkun mukavan tuotteen, mikä voisi myydä, niin joo, sä voit saada lyhytaikaisesti myyntiä, mut meillä on melkein 40 vuotta historiaa, niin me halutaan tehdä koko ajan laadulla ja sitä kautta uskotaan, että tää pumppu tulee kasvamaan.

Mitäs asuntorahasto, te pistitte nyt sen final closen tossa eikse tässä kuussa... kuitenkin tässä alkuvuonna, niin meinaatteks te asuntorahasto kakkosta perään?

Se varmaan riippuu vähän. Me ei olla tai ollaan tietenkin juteltu, mutta pitää katsoa, mikä markkina on silloin, että tää oli aika opportunistinen.

Meidän idea tässä on ostaa halvalla, istua päällä ja myydä sitten. Tässä ei oo mitään kehitysideaa tai mitään muuta, mut jos markkina on tällainen ja me nähdään, että on kysyntää, niin en mä keksi, miksi me ei tehtäisi semmoista, mutta mä veikkaan itse, että tää markkina kohta kääntyy, et sit pitää olla nopea, jos me vielä halutaan ostaa halvalla, että ruotsalaiset kävi ostaa, suomalaiset myy, ruotsalaiset ostaa.

Toivottavasti ei oo niinku jääkiekossa, että Ruotsi osaa pelata ja Suomi ei.

Pelkkarit kohta aloittelee myyntejä tässä hiljalleen.

Niin, joo.

Tohon on ehkä pakko lisätä se, että se oli meidän mielestä oli loistava idea tehdä asuntorahasto juuri nyt, kun on paljon tarjontaa ja hinnat on pohjalla. Mut hämmästyttävää, että miten asiakkaista niin pieni osa oli samaa mieltä.

Me pidettiin sitä ihan selvänä, että se tulee olemaan iso hitti. Mutta toi median kirjoittelu ja se, että asuntojen hinnat edelleen luisuu ja volyymit alhaalla, niin ihmiset ei jaksa uskoa, että se markkina kääntyy ennen kuin se oikeasti sitten kääntyy, ja nyt mennyt jo jonkun aikaa.

Tota tänään tuli viimeksi Pellervon taloustutkimus, siellä on nää asuntoporukat, ne on yleensä osunut ihan hyvin kohdalleen. Ihan on ollut aina ihan hajulla, niin nekin sanoo nyt, että tääkin vuosi jää tulos sitten tossa noin väliin...

Mä luin sen juuri äsken, siinä näytti, että alkuvuos vielä valuu, mut H2:lla kääntyy.

Okei, joo.

Joo, maaliskuussa on asuntorahaston viimeinen closari, niin loistavalla hetkellä, toivotaan, että Pellervo ois oikeassa.

Ne on ollut oikeesti, ne on ollut ihan hyviä siinä hommassa. Joo.

En tiedä, silleen et kyllähän nyt suurin osa isoista sijoittajista ja valveutuneista oikeasti hiffaa ton idean, että nyt on hyvä sijoittaa. Se on ehkä enemmän siinä, että niillä on kommitmentteja monella instikalla on kommitmentteja aiemmin tehtyjä Private Equityyn ja sinne menee rahaa ja mistään ei oikein saa, et se on enemmän ehkä kassavirtakysymys kanssa, että en mä nyt usko, ettei fiksut ihmiset ymmärtäisi sitä, että nyt on oikea aika sijoittaa asuntoihin.

Ainakin parempi nyt kuin kolme vuotta sitten.

Siis ulkkarithan sen näkee jo, et nää fiksut ostaa pikkuhiljaa täältä pois.

Vartti muuten aikaa vielä.

Kymmenen minsaa. Jes.

No, kiitoksia myös sinne linjoille. Päätetään tähän tää tilaisuus.

Kiitoksia!

Kiitos.

Kiitos.