Hej, och välkomna till presentationen av JM:s bokslutskommuniké för 2025. Jag tänkte inleda med en kort sammanfattning som vi brukar göra.

Vi såg under det sista kvartalet att konsumenterna visade ett ökat intresse för våra nya projekt. Konsumenternas tilltro till bostadsmarknaden stärktes också i takt med att vi hade lägre räntor och att vi såg också att man fick en ökad disponibel inkomst i Sverige.

Under det fjärde kvartalet så börjar konsumenterna också konsumera mer i Sverige. Så allt det här gör att jag och vi ser en försiktig marknadsoptimism.

Men den geopolitiska osäkerheten bidrar fortfarande till att kunderna är försiktiga på samtliga marknader och försäljningen väntar på den här tydliga återhämtningen som vi både väntar och hoppas på. Jag är glad att JM såg väldigt stort intresse i våra nya projekt.

Jag är också glad och stolt över att vi startade mer projekt under kvartalet och helåret 2025. Vi fortsätter också minska de osålda bostäderna, såväl de osålda bostäderna efter färdigställande som osålda bostäder i balansräkningen.

Vi jobbar också vidare med att stärka lönsamheten och under kvartal 4 så har vi tecknat avtal om avyttring av den kvarvarande delen av vår entreprenadverksamhet. Det här gör att vi kommer att minska personalen med cirka 125 personer och den årliga omsättningen kommer att reduceras med cirka 500 miljoner kronor, men utan någon resultatpåverkan.

För den här verksamheten har under en längre tid brottats med en svag lönsamhet. Men ni ska observera att det här är den externa entreprenadverksamheten vi släpper iväg.

Vi behåller fortfarande kompetenser i vår egenproduktion, såväl tjänstemän som många hantverkare. Och det här ser vi som en strategisk tillgång och en konkurrensfördel, att vi kan utveckla och producera våra egna projekt.

I den här geopolitiska, osäkra tiden så fokuserar vi på JM på det vi själva kan påverka. Och därför har vi gjort flera lönsamhetsstärkande åtgärder sen vi sågs senast.

Utöver att vi avyttrar entreprenadverksamheten så är också genomlysningen av verksamheten i Stockholm nu avslutad. Den har bland annat lett till att vi slår ihop de två affärsenheterna Fastighetsutveckling och Bostad Stockholm till en gemensam affärsenhet som kommer heta JM Stockholm.

Vi kommer också minska från tre till två bostadsregioner och det medför att vi kommer att tappa eller minska antalet tjänstemän med cirka 20 till 25 stycken. Jag är också glad att vi har anställt en ny affärsenhetschef.

Det blir Henrik Brinkland Delius. Han har en gedigen erfarenhet från branschen och han kommer bli ett bra tillskott såväl till JM Stockholm som till koncernledningen.

Och jag hälsar Henrik varmt välkommen redan den 9 februari då han kommer att börja på JM. Vi har också under det här årsskiftet omorganiserat våra utvecklingsresurser och där har vi bland annat samlat resurserna inom produkt och design i en ny avdelning.

Och det ger oss förutsättningar för bli än effektivare och accelerera arbetet med ledtidsförkortning, standardisering och kostnadsminskningar. Vid kapitalmarknadsdagen i december så presenterade vi också våran strategi och i den finns bland annat vårt strategiska initiativ produktivitetslyftet.

Och produktivitetslyftet innebär att vi ska sänka våra kostnader och vi ser att vi redan 2025 har identifierat cirka 100 000 kronor i kostnadsbesparingar per lägenhet i Sverige och i Norge och cirka 6 000 euro per lägenhet i Finland. Och det här kommer att ge kostnadsminskningar i våra projekt som startar från och med 2027 och framåt.

Samtidigt som vi jobbar med det här med lönsamhetsstärkande åtgärder och kostnadsbesparingar, så är det viktigt att vi alltid har ett riktigt fint kunderbjudande och levererar riktigt kvalitativa, hållbara boenden. Och det gör vi, allt tack vare våra fantastiska personal.

De är både kompetenta och engagerade och det gör att jag är optimistisk inför det kommande året. Om vi går över till siffrorna och redovisningen, så ser vi att våra sålda bostäder minskade i kvartalet jämfört med föregående år och samtidigt så har vi ökat produktionsstarterna.

Vi har också ökat antalet bostäder i pågående produktion. Vid årsskiftet gjorde vi en marknadsvärdering av våra exploateringsfastigheter och den renderade i en nedskrivning på 105 miljoner kronor.

Men byggrättsportföljen har fortsatt stora övervärden och sammanlagt uppgår de nu till 5 miljarder kronor. Styrelsen föreslår 2 kronor i utdelning.

Intäkterna minskade på grund av att upparbetningen är lägre i pågående produktion, men rörelsemarginalen på helåret är 4,0 %, vilket är i linje med vad vi tidigare har kommunicerat. Och tittar vi på resultatet och bortser från kontorsprojektet som vi hade 2024, så är faktiskt resultatet i den underliggande kärnverksamheten, bostadsaffären, bättre såväl för 2025 som helår som i det sista kvartalet 2025.

Och det är jag också positiv till, att vi ser en förbättring i den verksamheten. Kassaflödet är också betydligt bättre 2025 och det är främst drivet av att vi startar fler bostäder.

I Sverige så har priserna varit förhållandevis stabila, men ökade nettolöner, lägre räntor och förväntan om mildare kreditregler, det har bidragit till ett ökat konsumentförtroende och vi ser också en ökad konsumtion i samhället. Och därför har vi förväntningar, inte bara vi utan alla prognostiserar förväntningar på högre bostadspriser i Sverige under 2026.

Prisutvecklingen i Norge har varit något lägre än förväntat och där påverkas den av att det finns ett ökat utbud av hyresbostäder som säljs ut på grund av en förändrad skattepolitik i Norge. Men utsikterna för ökade priser är också riktigt goda i Norge.

Priserna i Finland har varit något sjunkande och där är konsumentförtroendet svagt. Men vi ser att konsumenterna i Finland har ett högt sparande och de lägre boendekostnaderna i Finland förväntas ge en gradvis ökning av priserna också i Finland.

Försäljningen för JM var som sagt var lägre i kvartalet, men styckar vi upp den så ser vi att den lägre försäljningen främst hänförs till lägre försäljning till investerare. Vi har i princip sålt lika mycket till konsumenter i kvartal 4 2025 som motsvarande period föregående år.

Tittar man på helåret så är försäljningen lägre än 2024 i samtliga affärsenheter, men högre än 2023. Produktionsstarterna i sista kvartalet är högre än såväl 24 som 23 och även på helåret så är produktionsstarterna 2025 fler än 2024 och betydligt fler produktionsstarter än vad vi hade 2023.

Bostäder i pågående produktion ökar, nu är vi uppe i 4 800 bostäder i pågående produktion. Andelen bokad och sålda i pågående produktion har sjunkit något och uppgår nu till 51 %, vilket är något under den bedömda normaliserade nivån på 55 till 60 %.

Vi har en fortsatt fin byggrättsportfölj som vi hela tiden jobbar med att stärka. Vi har avyttrat mark i några fall där vi ser att vi har långa och utdragna detaljplaneprocesser och inte ser att vi kan starta projekten i en rimlig framtid.

Samtidigt så har vi gjort några förvärv också, bland annat i Finland, där vi tecknade avtal för några år sedan och villkoren i avtalen under kvartal 4 var uppfyllda, så förvärvet genomfördes. Och vi arbetar aktivt hela tiden med att optimera byggrättsportföljen, så vi har många bra byggrätter i rätt lägen som vi också kan starta inom en rimlig framtid.

I Norge har priserna på mark varit väldigt höga under många år och därför har vi varit selektiva i våra förvärv och portföljen i Norge har minskat under några års tid. Och därför är jag extra glad att vi nu på morgonen annonserade ett större förvärv av en portfölj i Norge.

Det här förvärvet inkluderar 1 300 byggrätter i Bergen och i Oslo, vilket är de två största tillväxtkommunerna i Norge. Och i de två kommunerna är JM välpositionerade, så det här känns jättebra.

I förvärvet ingår också fyra stycken pågående projekt. Det här förvärvet kommer generera cirka 1 miljard i ökning i omsättning per år under en sjuårsperiod och det kommer ju också då bidra positivt till resultatet såväl i Norge som för koncernen.

Så det här känns verkligen bra att vi gör det här förvärvet i Norge nu idag. Då lämnar jag över till dig, Tobias.

Tack, Mikael. Ja, som Mikael sa så har vi fortsatt med optimeringen av våran byggrättsportfölj.

Vi har nu 21 500 byggrätter i balansräkningen. Och det här kvartalet så har vi gjort anskaffningar i Finland, men även avyttringar både i Stockholm och i Norge.

Vi har en stabil genomloppstid på våra byggrättsportfölj, som är något hög i dagsläget, men vi ser att i takt med att vi kommer kunna starta fler bostäder så tror vi på att vi snart är nere mot vårat riktvärde om fem till sex år. Vi har genomfört en extern värdering av våran byggrättsportfölj och den visade på fortsatt mycket stora övervärden i portföljen.

Vi har nu 5,0 miljarder i övervärden, som fortfarande i relation till det bokförda värdet är på samma nivå som föregående år, alltså är 40 % över bokförda värden. Värderingen medgav också att vi hade en nedskrivning på 105 miljoner kronor och det beror ju helt enkelt på att vi har haft prisnedgångar på vissa mikromarknader, bland annat i Stockholms ytterområden och ett projekt i Göteborg.

Det var glädjande att se att vi fortsatte att sälja av från våra färdigställda osålda bostäder. Vi såg en tydlig minskning både av antalet bostäder i avslutad produktion som osålda, men också de som låg i lagret.

Sen ska man komma ihåg att av naturens kraft så är det flera av de som avslutades som nu har kommit in i balansräkningen i det fjärde kvartalet. Men trots det så har vi ändå minskat värdet i balansräkningen.

Och även om vi ser att det finns osålda projekt som avslutas i första kvartalet 26, så tror vi ändå på att vi kommer gradvis minska balansen ner mot vårat riktvärde på 2 till 300 bostäder. Och att vi fick igång produktionsstarterna var ju väldigt positivt för vårt kassaflöde också.

Ni får komma ihåg att för JM så har vi i regel betalt marken med eget kapital, vilket gör att när vi startar ett projekt och får lyfta byggnadskreditiv så får vi ett positivt inflöde. Det hade en positiv effekt det här kvartalet tillsammans med att vi faktiskt kunde minska lagervärdet av osålda bostäder och att vi hade ett bra betalsaldo i pågående projekt.

Jämfört med föregående år så hade vi då en stor fordran i vårt stora kontorsprojekt som slog negativt, som sen betalades i Q1. Och det här fina kassaflödet gjorde också att nettolåneskulden minskade i kvartalet, vilket är mycket glädjande.

Våran tillgängliga likviditet förbättrades och är nu 3,4 miljarder kronor och vi hade en kassa på drygt 500 miljoner. Våra outnyttjade checkkrediter är nu 2,9 miljarder, vilket var en ökning i kvartalet, och de har en löptid på i snitt 2,4 år, så att vi har en väldigt stabil finansiell situation.

Om vi sen går över på detaljerna i våran successiva vinstavräkning, så kan vi se att den kostnadsbaserade effekten förbättrades det här kvartalet. Och det här kostnadsbaserade effekten det är helt enkelt den upparbetning vi har haft under kvartalet givet den prognos man hade i början på kvartalet.

Så upparbetningen gav ett högre resultat tack vare fler starter. Omvärderingseffekten var mycket kraftigt bättre än Q3 och det beror på att vi har kunnat höja de underliggande projektprognoserna det här kvartalet, att vi inte har gjort så stora prissänkningar.

Försäljningseffekten var negativ i Q4 och det beror helt enkelt på att vi har haft en starkare upparbetning än vad vi hade i försäljning och då blir försäljningseffekten minus. Om man sen går lite djupare in på omvärderingseffekten så kan vi se att Stockholm hade en positiv utveckling och det beror på att vi har faktiskt kunnat höja prognoserna i de underliggande projekten och det här är sånt som kommer också kunna ge resultat framöver.

Jämfört med Q3 så gjorde Stockholm stora prissänkningar och hade negativ omvärderingseffekt, så här ser man tydligt hur skillnader i prognoser påverkar resultatet. Även övriga affärsenheter hade förbättrade omvärderingseffekter för att man har kunnat höja projektprognoserna något i Q4.

Och med det så lämnar jag tillbaka till dig, Mikael.

Tack, Tobias. Om vi går över till Stockholm då igen.

Även om vi i Sverige och Stockholm ser ett stort intresse för nya projekt och också ett ökat konsumentförtroende, så har den globala osäkerheten dämpat benägenheten för konsumenterna att teckna avtal eller teckna kontrakt tidigt i projekten. Försäljningen i Stockholm var lägre än föregående år.

Samtidigt så startar vi fler projekt och ser ett stort intresse i de nya projekten vi släpper ut. Marknadsvärderingen av exploateringsfastigheterna har lett till att vi gör nedskrivningar om cirka 50 miljoner eller 50 miljoner i fyra projekt i Stockholms ytterområden eller fyra fastigheter i Stockholms ytterområden.

Det som är glädjande i Stockholm är att vi ökar resultatet i affärsenheten. Intäkterna minskar något, men vi ökar också avkastningen på operativt kapital och vi fortsätter som sagt var starta fler projekt.

Och ett av projekten vi har startat det här kvartalet är i Järvastaden i Solna, det är projektet Kattfoten. 78 bostäder innehåller det och här vill jag berömma våran personal i projektet, de jobbar väldigt bra med ledtidsförkortningar och vi har ledtidsförkortningar på en bra bit över 30 % i det här projektet.

Bostadsmarknaden var avvaktande på våra marknader i riks och benägenheten att teckna kontrakt var under normal nivå med undantag för nya projekt. Man ser att försäljningen för oss var i linje med föregående år om man tittar på kvartalet.

Och glädjande så ökar även riks antalet produktionsstartade under kvartalet och även året. Ett av de här starterna är projektet Bonica som ligger i Rosendal i Uppsala.

Det här projektet är ett viktigt steg i JM:s arbete med att minska klimatpåverkan och sänka våra koldioxidutsläpp med 85 % fram till år 2030. Och i det här projektet så har man utsläpp på 200 koldioxidekvivalenter per kvadratmeter, vilket är lågt om man jämför med andrahandsmarknaden och all annan nyproduktion skulle jag vilja säga i Sverige idag.

Här vill jag också berömma Uppsala kommun som har varit väldigt lösningsorienterade för att få igång det här projektet. Så det hade inte kommit igång i många kommuner i Sverige idag i den här bostadsmarknaden som fortfarande är visst avvaktande.

Rörelseresultatet, exklusive nedskrivning i ett projekt, är i linje med föregående år. Intäkterna i kvartalet var över föregående år på grund av fler bostäder i pågående produktion.

Om vi går över till Norge, så lämnade Norges Bank styrräntan oförändrad i sista kvartalet efter två sänkningar tidigare under året. Vi har sett en svag prisutveckling i kvartalet och försäljningen av bostäder på andrahandsmarknaden var på rekordnivåer, det vill säga det är ett stort utbud där ute.

Och delvis påverkas det här utbudet av att flera ägare av hyresrätter säljer ut dem på grund av en förändrad skattepolitik. Samtidigt som var försäljningen av nyproduktion på väldigt låga nivåer i Norge.

JM, vi ökade försäljningen och produktionsstarterna i kvartal 4. Intäkterna och resultatet var också högre i kvartal 4 på grund av fler bostäder i pågående produktion och försäljning av mark, trots att vi gjorde nedskrivningar på 10 miljoner i kvartalet.

Och vi är som sagt var extra glada att vi har fyllt på portföljen nu idag, såväl byggrättsportföljen som med fyra pågående projekt. Väldigt positivt för Norge och för JM.

Aktiviteten på andrahandsmarknaden i Finland fortsatte att öka i fjärde kvartalet, men aktiviteten i nyproduktion var fortsatt låg. Utbudet är rekordhögt och prisnivån något lägre än föregående år.

Men trots att boendekostnaderna sjunker, så har det låga konsumentförtroendet i Finland påverkat benägenheten att köpa nya bostäder. JM:s försäljning är lägre än föregående år, men antalet produktionsstarter är i samma nivå.

Vi redovisar ett högre resultat och en högre marginal i Finland, men en något lägre intäkt. Och vi startade under kvartalet 156 bostäder, varav 65 av dessa var i egen balansräkning.

Och ett av projekten vi startade är det här projektet Vellamonneito i Tapiola, Esbo. I kvartalet förvärvade vi också 1 167 bostäder i Helsingforsregionen och Vanda.

Marknaden för nyproducerade hyresbostäder präglas fortsatt av höga direktavkastningskrav. Och beroende på läge, projekt och tid till färdigställande av projektet, så ligger de här avkastningskraven fortfarande i mellan cirka 4,5 till 5,5 %.

Men vi ser enstaka transaktioner på under 4 % och vi ser också flera positiva tendenser nu på att marknaden börjat sätta fart. Och därför ser vi också en gradvis ökande transaktionsaktivitet på marknaden.

JM har genomfört nedskrivningar i en exploateringsfastighet om 15 miljoner kronor i kvartalet. Och intäkten och resultatet sjönk för Fastighetsutveckling på grund av sjunkande produktion och då främst på grund av att vi motsvarande år för 2024 hade ett pågående kontorsprojekt som färdigställdes i slutet på 2024.

Från och med kvartal 1 2026 så har vi då slagit ihop Fastighetsutveckling och Bostad Stockholm till en gemensam affärsenhet. Vårt arbete med att sänka koldioxidutsläppen pågår oförtrutet.

Och under kvartalet har vi bland annat fattat beslut om att vi ska ha 10 % lägre utsläpp i våra prefabricerade betongelement. Och inte minst under kvartalet så har vi genomfört de första testgjutningarna med cement som har 95 % lägre koldioxidutsläpp.

Nu utvärderar vi detta och vi kommer att fortsätta med tester under 2026 för att trycka ner koldioxidutsläppen ytterligare i våra projekt. Arbetsmiljö är också helt centralt för oss och där är jag stolt och glad över att vi har minskat antalet allvarliga arbetsolyckor till två, endast två stycken under året.

Men samtidigt så är varje arbetsplatsolycka en för mycket, så där kommer vi jobba intensivt fortsatt med att både förebygga, göra riskobservationer som vi kan åtgärda på, allt med syftet att minska antalet olyckor på våra arbetsplatser. JM:s huvudfokus är som alltid kunderna.

Och vi ser ofta eller i princip alltid sett i nöjd kund-mätningarna som görs, att JM ligger högt i de mätningarna. Och vi ser också under 2025 att vi har väldigt nöjda kunder i våra projekt.

Och vårt arbete med ett riktigt bra kunderbjudande och bostäder av högsta kvalitet är centralt i den strategi som vi lanserade 2025. Vi har en stark byggrättsportfölj och vi arbetar aktivt med att förädla den.

Den innehåller nu 35 400 byggrätter eller innehöll igår 35 400 byggrätter, nu innehåller den ju mer med Norgeförvärvet idag då. Så jag är väldigt glad att vi fyllde på det.

Vi har också konkurrenskraftiga produktionskostnader och det bidrar till att vi kan starta bostäder i förhållandevis hög omfattning och det bidrar även till JM:s lönsamhet. Och den strategin som vi lanserade förra året innehåller flera strategiska initiativ som vi ska använda till att förbättra våran verksamhet och lönsamheten på JM.

Och på temat kunder jobbar vi bland annat med att vi ska bredda våra erbjudanden till nya marknader, exempelvis seniorbostäder på fler marknader än vad det är idag där vi främst har det i Sverige. På temat byggrätter jobbar vi med att optimera våran byggrättsportfölj och på temat konkurrenskraftiga kostnader så jobbar vi intensivt med att sänka våra kostnader genom produktivitetslyftet.

Och där har vi redan som jag sa identifierat 100 000 kronor i kostnadsbesparingar i Sverige och Norge och vi siktar på att hitta ytterligare 150 000 kronor i kostnadsbesparingar per lägenhet under det här året. Vi kan göra allt det här för att vi har kompetenta och engagerade medarbetare i alla delar av våran projektutvecklingscykel.

Och jag hävdar att vi har i många fall branschens mest kompetenta och professionella medarbetare och med ett fokuserat arbete från dem så ser vi att vi får resultat. Så även om vi konstaterar att den fortsatt stora globala osäkerheten och delvis avvaktande bostadsmarknaden påverkar oss och branschens lönsamhetsnivåer, så ser vi tecken på en försiktig optimism där ute.

Och vi på JM, vi fokuserar och jobbar med det vi kan påverka. Och i takt med att marknaden stärks så kommer vi att starta mer bostäder och förbättra resultatet.

Vi är idag den ledande bostadsutvecklaren i Norden tack vare alla engagerade medarbetare och jag ser fram emot att tillsammans med dem verkligen jobba vidare med att utveckla JM under 2026. Tack för att ni har lyssnat.

Nu tänkte jag och Tobias svara på frågor.

Ja, god morgon. Jag har bara några frågor och den första frågan är väl kopplad till det här förvärvet då som ni annonserade nu i morse då.

Som ni säger då att omsättningen kommer att öka med ungefär 1 miljard per år, skulle ni kanske kunna ge lite klarhet i först och främst hur gradvis det kommer ske och sen även om det kommer bli någon inverkan på Q1 och Q2 för de pågående projekten med tanke på att om ni eventuellt lyfter in någon typ av upparbetningsgrad i de projekten i P&L:en?

Ja, hej, Keivan. Om man börjar med det stora perspektivet, så det kommer att påverka omsättningen mycket redan i år i och med att det är fyra pågående projekt som kommer in och sen successivt kommer omsättningen öka till över 1 miljard per år vartefter, så något lägre i början och något högre senare.

Och när det gäller kvartalsvis, Tobias, kanske du kan guida kring det?

Ja, det blir en effekt redan ifrån Q1 eftersom vi har 300 pågående produktion där man har redan en hög säljgrad. Så allting det vi producerar från och med ja, imorgon i princip eller från tillträdet då som kommer efter godkännande av Konkurrensmyndigheten så kommer det börja ticka in intäkter och med marginaler då som ligger något över den nivå vi har i Norge i övriga projekt idag.

Okej, och finns det kanske någon anledning då att revidera den här marginalguidningen ni gav för 2026 då med tanke på att det här kommer in då? Eller är det mindre väsentligt i sin helhet?

Jag tror att du kan själv göra överslagsräkningen. Det är ju 300 bostäder som är i produktion som kommer in och vi kanske får igång något ytterligare projekt under året.

Så att det är klart att det blir en liten marginalförbättring, men på det stora hela i JM så har det en marginell förbättring då.

Okej. Och sen min sista fråga är väl lite kopplad till först och främst marknadsutvecklingen under Q1 och om hur ni kan säga någonting kring förutsättningarna för byggstarter då med tanke på att under 2025 var då försäljningen till konsumenter var ju ner och även då till investerare.

Känner ni komfortabla att kunna öka byggstarter i den takt som ni har kommunicerat tidigare?

Vi får se lite hur det tar fart här under Q1, men vi känner oss komfortabla med att vi kommer att öka produktionsstarterna under året i takt med att marknaden återhämtar sig. Och förenklar man bilden något, så är det mer positivt i Sverige för tillfället, upplever vi det, och det känns lovande inför året, så att vi ska fortsätta på helåret och starta fler bostäder.

Okej, tack. Det var de frågorna jag hade.

Tack.

Stort tack för det. Tänkte jag ska börja med färdigställanden här i närtid, Tobias.

Du nämnde under presentationen att ni har en del färdigställanden under Q1, men att ni ändå räknar med att lagret går ner. Går det att kvantifiera någon av de rörelserna på något mer sätt?

Hur mycket färdigställanden eller hur mycket ni räknar med att lagret sjunker framöver?

Ja, det är svårt att ge en prognos och det är en ögonblicksbild, så just idag så har vi ett antal bostäder som osålda som kommer komma in som färdigställs under Q1. Det vet vi.

Men vi vet inte hur många av dem vi hinner sälja under första kvartalet. Vi hoppas ju kunna sälja av de flesta av dem såklart.

Men vi vet att det finns en del osålda som kommer in. Tidigare har vi haft väldigt låga volymer osålt som har kommit in.

Men nu vet vi att vi behöver sälja lite grann av dem för att minska det antalet. Men samtidigt så ser vi att vi har hela tiden rörelse i pågående lagret, så bara den här trenden håller i sig så kommer vi ändå minska lagret under Q1 och vi tror att den här trenden vi har nu kommer att hålla i sig.

Ja, och om vi stannar vid färdigställanden snarare än hur många som säljs, det förstår jag att det är svårt att sia om, men är det fler färdigställanden nu under Q1-Q2 än vad det var förra året eller är det mindre eller jämförbart med hösten?

Det är lite fler färdigställda osålda som kommer in i Q1.

Än föregående år?

Än i Q4, skulle jag säga.

Än i Q4, okej. Bra.

Tack. Och sen en uppföljningsfråga på tidigare frågeställning här kring starter.

Fler starter än 26 i 26 än 25 hoppas ni på. Gäller det alla geografiska segment eller är det någonting som sticker ut åt något håll?

Vi har en ambition om att starta fler bostäder i alla geografiska segment. Den som möjligtvis som startade väldigt mycket senaste året är ju Riks, där man kanske inte kan se samma ökning i starter, men vi räknar med ökade starter i alla segment.

Okej, jättebra. Det var allt från mig.

Tack så mycket.

Thank you. Maybe I could follow up there on the starts that was on the latest question there.

You've had a rather good development towards the end of the year on starts, but solds were lagging a little bit. You talk a little bit about a cautious market, I can sense some uncertainty.

I'm wondering on your comments increasing starts in all regions for 2026, does that mean that the market could be as it is today or does that mean that you include a market recovery in that comment?

We need to have a market recovery or we hope for a market recovery. We are even if the market doesn't recover or it is as it is today, we think that we will sell more and start more.

Hopefully, we will see a recovery. We are talking always about the starts, but we are really planning to sell more this year than the last year.

Okay. As long as the market stays as it is today, your guidance is increasing starts and sold.

Good. Then the other question is the write-down on the projects.

A little bit curious there. If you could elaborate a little bit on that because it's in more or less every division and you at the same time claim that you in your profit-taking you strengthened your view a little bit and on if I understood correctly there from your comments earlier.

If you see a better market and you have a positive development there on your accounting, and also if you look at the surplus value on your land bank, of course. Can you elaborate on why you do the write-downs?

It seems to be all over the place. It's not only one project.

If you look at the overall portfolio, I think we have strengthened the overall portfolio in this quarter that we have sold off some land that is non-strategic and not in the right geography. At the same time, we are not allowed to do a portfolio evaluation.

We have to do evaluation of each and every plot. If you look at the price development in Järfälla, Södertälje, prices are actually going down.

We had some projects that were strained already last year and when the prices continued to go down in those micro-markets, we need to make a write-down even though the total portfolio is actually stronger than it was a year ago. That's just based on accounting rules that we need to do that write-down.

Overall, we think the portfolio is stronger, but we still have to make write-downs, which I can understand your question.

How about just put it this way then, is this related to the land bank or is this related to projects that are ongoing?

Oh, it's only related to the land bank. It's only projects we have not yet started and it's only in specific projects in specific areas, like Södertälje and Järfälla.

All right, that's all for me. Thank you then.

Mm.

Då får vi tacka för uppmärksamhet den här kalla vintermorgonen. Tack så mycket.

Ha en fin fredag.

Tack.