Hyvää päivää kaikille ja tervetuloa Aurora Yhtiöt Oyj:n ensimmäiseen pörssilistautumisen jälkeiseen osavuosikatsauswebinaariin. Käymme tänään läpi vuoden 26 ensimmäisen kvarttaalin kehitystä, markkinatilannetta, yritysostoja sekä strategian etenemistä.

Lisäksi avaamme hieman listautumisen vaikutuksia konsernin tulevaan kasvukykyyn. Mukana webinaarissa ovat minä, Antti Rauhala, ja talousjohtajamme Ville Peltonen, ja lähdetään tästä liikkeelle.

Ensimmäinen vuosineljännes oli meille kokonaisuutena vahva. Liikevaihto kasvoi yli 40% ja orgaaninen kasvu jatkui hyvänä kaikissa segmenteissä.

Tilauskanta vahvistui merkittävästi ja kannattavuus kehittyi suunnitelman mukaisesti. Ennen kuin menemme tarkemmin kvarttaalin lukuihin, muutama sana listautumisesta ja sen merkityksestä Auroran kasvustrategialle.

Auroran listautuminen Nasdaqin Helsingin päälistalle toteutui huhtikuun alussa suunnitellusti, ja olemme erittäin tyytyväisiä listautumisen lopputulokseen, erityisesti huomioiden markkinaympäristön ja geopoliittisen epävarmuuden. Anti ylimerkittiin moninkertaisesti ja saimme omistajiksi laajan, laadukkaan institutionaalisen sekä yksityissijoittajapohjan.

Keräsimme listautumisessa noin 40 miljoonan euron bruttovarat, ja näiden varojen keskeinen käyttötarkoitus on strategiamme mukainen kasvu ja erityisesti yritysostot. Pidämme myös erityisen tärkeänä henkilöstön vahvaa osallistumista listautumissantiin.

Tämä tukee yrittäjämäistä kulttuuria ja omistaja-ajattelua koko konsernissa. Listautuminen ei muuta strategiaamme, vaan ennen kaikkea vahvistaa kykyämme toteuttaa sitä nopeammin ja tehokkaammin.

Siirrytään seuraavaksi sitten kvarttaalin keskeisiin tunnuslukuihin. Ensimmäinen kvarttaali oli vahva sekä kasvun että strategisen kehityksen näkökulmasta.

Liikevaihto kasvoi 41.7% ja oli 51.3 miljoonaa euroa. Erityisen tärkeää on, että orgaaninen kasvu jatkui vahvana 12.7%:ssa ja kaikki kolme liiketoimintasegmenttiä kasvoivat orgaanisesti.

Oikaistu EBITA kasvoi 53.8% 1.7 miljoonaan euroon. Kannattavuus parani kaikissa segmenteissä, vaikka kvarttaalin tulosta rasittivat listautumiseen ja listautumisvalmiuden rakentamiseen liittyvät konsernikulut.

Tilauskanta meillä nousi 162.7 miljoonaan euroon, mikä antaa meille hyvää näkyvyyttä loppuvuoden kehitykseen. Erityisesti sähköistys ja automaatio -segmentissä kysyntä jatkui erittäin vahvana.

Nettovelka suhteessa oikaistuun LTM-käyttökatteeseen oli kvarttaalin lopussa 2.4, mutta listautumisannista saadut varat huomioiden velkataso olisi ollut noin 0.7. Ja tämä antaa meille erittäin vahvan aseman strategian toteuttamiseen.

Seuraavaksi vielä lyhyt muistutus Auroran liiketoimintamallista ja siitä, miten kolmeen segmenttiin ja moniin yhtiöihin ja markkinoille hajautettu kasvualustamme rakentuu. Auroran liiketoimintamalli perustuu kolmeen kasvavaan segmenttiin, joita yhdistävät pitkän aikavälin megatrendit, vahva markkina-asema ja hajautettu asiakaspohja.

Sähköistys ja automaatio hyötyvät energiasiirtymästä, sähköverkkoinvestoinneista, datakeskuksista ja teollisuuden sähköistymisestä. Teolliset tuotteet ja palvelut puolestaan koostuvat erikoistuneista niche-teollisuusyhtiöistä, joissa yhdistyvät tekninen osaaminen, korkea lisäarvo ja usein kansainvälinen asiakaskunta.

Puhdas vesi ja ympäristöteknologia rakentuvat vedenkäsittelyn, kiertotalouden ja ympäristöteknologian ympärille, markkinoille, joiden kysyntä kasvaa rakenteellisesti pitkällä aikavälillä esimerkiksi regulaation kiristymisen seurauksena. Mallimme keskeinen vahvuus on hajautus: useat toimialat, pitkät asiakassuhteet ja suuri määrä itsenäisesti toimivia konserniyhtiöitä tasapainottavat markkinavaihteluita.

Ennen talousjohtajan osuutta vielä lyhyt yhteenveto kvarttaalin pääviesteistä. Yhteenvetona voidaan todeta, että vuosi käynnistyi vahvasti, kasvu jatkui sekä orgaanisesti että yritysostojen kautta, tilauskanta vahvistui merkittävästi ja listautuminen paransi olennaisesti konsernin strategista liikkumavaraa.

Seuraavaksi Ville käy tarkemmin läpi kvarttaalin taloudellisen kehityksen, segmentit sekä kassavirran ja rahoitusaseman.

Kiitoksia, Antti. Ja ennen kuin mennään ensimmäisen kvarttaalin lukuihin, niin katsotaan miltä Auroran kehitys LTM-luvuilla näyttää.

Eli LTM-luvut sisältävät kaikki omistamamme yhtiöt kuin olisimme omistaneet ne koko edellisen 12 kuukauden ajanjakson ja tää kertoo parhaiten, missä kokoluokassa me tällä hetkellä olemme. Näin laskettuna meidän LTM-liikevaihtomme kasvoi 240 miljoonaan euroon ja oikaistu EBITA-kannattavuus oli 17.4 miljoonaa euroa, eli 7.3% tuosta LTM-liikevaihdosta.

Ja kuten tuosta graafista näkyy, niin kasvumme on jatkunut vahvana jo jonkin aikaa. Kun katsotaan Auroran ensimmäistä kvarttaalia tältä vuodelta, niin näemme, että kasvumme oli vahvaa verrattuna vertailukauteen vuodelta 2025.

Liikevaihto kasvoi noin 42% ja yhtiömme kasvoivat orgaanisesti lähes 13% ja todetaan, että kaikki segmenttimme kasvoivat. Meidän tuloskasvu liikevaihtoa enemmän, eli yhteensä noin 54%.

Jos tätä ensimmäistä kvarttaalia vertaa meidän aiempiin kvarttaaleihin, niin useiden nykyisten yhtiöidemme liiketoimintojen kausiluonteisuus näkyy erittäin hyvin. Tähän kausiluonteisuuteen vaikuttaa moni asia, kuten tiettyjen asennustöiden tekeminen vain sulan maan aikana tai teollisuuden suurempien huoltoseisokkien ajoittuminen kalenterivuodelle.

Segmenttitasolla aloitetaan tuosta suurimmasta, Sähköistys ja automaatio -segmentistä, niin liikevaihtomme kasvoi erityisesti toteutettujen yritysostojen vetämänä. Tulos parani noin 9% ja tässä näkyy myös etenkin uusien yhtiöiden tuloksen muodostumisen sesonkiluonteisuus tulevilla kvarttaaleilla.

Segmentin yhtiöistä Arnonilla oli vahva tuloksellinen kvarttaali. Teolliset tuotteet ja palvelut -segmentti on kasvanut erityisesti yritysostojen vetämänä noin 67% vertailukaudesta.

Liikevaihto jakaantui melko tasaisesti tuote- ja palveluyhtiöiden välillä. Tulos on tyypilliseen tapaan ensimmäisellä kvarttaalilla matala, vaikkakin kasvoi vertailukauteen nähden.

Etenkin näillä palveluyhtiöillä sesonkiluonteisuus näkyy tuloksen muodostumisessa selvästi. Sitten kolmannessa segmentissämme, Puhdas vesi ja ympäristöteknologiat, nähtiin myös selvä liikevaihdon kasvu, jota toki edesauttoi tämän vuoden alusta mukaan tullut Rasmix Oy.

Liikevaihto kasvoi kuitenkin myös orgaanisesti vahvasti. Tulos myös tässä segmentissä ensimmäisellä kvarttaalilla on matala, koska kaikissa meidän puhdasvesiyhtiöissä sesonkiluonteisuus on hyvin merkittävä.

Esimerkiksi Vestellin jätevesijärjestelmiä ei jäiseen maahan talviaikaan asenneta. Alkuvuoden operatiivinen kassavirta oli 1.7 miljoonaa euroa ja käyttöpääomasta vapautui 0.5 miljoonaa euroa.

Tässä kohtaa vuotta käyttöpääomaan tyypillisesti sitoutuu hieman enemmän varoja, joita vapautuu sitten vuoden jälkimmäisellä puoliskolla enemmän, kuten historiasta voidaan todeta. Viimeisen 12 kuukauden aikana operatiivinen kassavirta on ollut hieman alle 12 miljoonaa euroa.

Tässä ensimmäisen kvarttaalin rahavirrassa näkyy myös rahoituksen nosto Rasmix-kaupan toteuttamiseen. Meidän rahoitusasema on tällä hetkellä hyvä.

Katsauskauden aikana käytimme luottolimiittiämme osana Rasmix-kaupan rahoitusta ja tämän johdosta korolliset nettovelkamme nousivat hieman yli 5 miljoonaa ja suhdeluku tuohon LTM-käyttökatteeseen nousi tasolle 2.4. Listautumisantimme kuitenkin toteutui heti katsauskauden päättymisen jälkeen huhtikuun puolella, jolloin keräsimme 40.3 miljoonan euron bruttovarat, ja tämä huomioiden tuo suhdeluku putosi 2.4:stä aina tuonne tasolle 0.7.

Meidän rahoitussopimuksen kovenantti on 3.3, joten nyt olemme vahvassa rahoitusasemassa jatkaaksemme Auroran kasvattamista kohti taloudellisia tavoitteitamme. Listautumisen lisäksi olemme juuri neuvotelleet rahoitussopimuksemme ehdot uudelleen ja tällä tulee olemaan positiivinen vaikutus tuleviin korkokuluihimme ja siten parantaa myös rahavirtaa.

Me olemme erittäin tyytyväisiä hyvään yhteistyöhön meidän pankin kanssa. Meillä on hyvä yhteistyö ja he ymmärtävät hyvin tätä meidän liiketoimintamallia ja mitä se kumppanuusrahoittajan kanssa myös tarkoittaa.

Sitten Antille takaisin.

Siirrytään seuraavaksi yritysostoihin ja uusiin yhtiöihin, jotka tukevat strategiamme mukaista kasvua. Auroran kasvu perustuu toistuvaan ja kurinalaiseen yritysostotoimintaan.

Olemme viime vuosina toteuttaneet useita yritysostoja kaikissa kolmessa segmentissä. Tyypillisesti kohteemme ovat kannattavia niche-yhtiöitä, joilla on vahva markkina-asema, yrittäjämäinen kulttuuri ja hyvä kassavirta.

Painopisteemme on Suomessa, mutta näemme mahdollisuuksia myös muissa Pohjoismaissa ja valikoidusti Keski- ja Itä-Euroopassa. Ensimmäisellä kvarttaalilla toteutimme Rasmix-yrityskaupan ja samalla potentiaalisten yritysostokohteiden hankevirta kasvoi selvästi.

Näemme tällä hetkellä markkinassa kasvavaa aktiivisuutta ja kiinnostavia uusia yritysostomahdollisuuksia. Katsotaan seuraavaksi hieman tarkemmin kvarttaalin alussa Auroraan ostettua Rasmix Oy:tä.

Rasmix on hyvä esimerkki siitä, minkä tyyppisiä yhtiöitä haluamme konserniin hankkia. Kyseessä on suomalainen kiertotalousyhtiö, joka toimii biohajoavien ja öljypohjaisten materiaalien keräilyn ja jatkojalostuksen parissa.

Liiketoiminta liittyy vahvasti kestävään kehitykseen, biopolttoaineisiin ja kiertotalouteen. Yhtiöllä on hyvä kassavirta ja se kasvaa kannattavasti.

Sillä on pitkäaikaisia asiakassuhteita, kansainvälistä liiketoimintaa sekä hyvä markkina-asema omassa niche-segmentissään. Rasmix tukee hyvin meidän Puhdas vesi ja ympäristöteknologia -segmentin strategiaa ja täydentää konsernin kokonaisuutta erinomaisesti.

Ja toivotamme myös Rasmixin henkilöstön erittäin tervetulleeksi osaksi Auroraa. Uskomme, että yhdessä pystymme tukemaan yhtiön seuraavaa kasvuvaihetta ja luomaan pitkän aikavälin arvoa.

Siirrytäänkin sitten pitkän aikavälin tavoitteisiin ja siihen, missä vaiheessa me olemme strategian toteutuksessa tällä hetkellä. Pitkän aikavälin tavoitteemme säilyvät ennallaan ja ensimmäisen kvarttaalin kehitys tukee hyvin niiden saavuttamista.

Tavoittelemme vuoteen 28 mennessä 400 miljoonan euron LTM-liikevaihtoa, yli 10%:n oikaistua EBITA-kannattavuutta sekä yli 15%:n pääoman tuottoa. Liiketoimintamallimme yhdistää orgaanisen kasvun ja yritysostot, ja tavoitteenamme on, että vähintään puolet kasvusta syntyy yritysostojen kautta.

Raportoinnissa korostamme jatkossa myös LTM-tunnuslukuja entistä enemmän, sillä ne kuvaavat meidän liiketoimintamme pitkäjänteistä kehitystä paremmin kuin yksittäiset kvarttaalit, erityisesti liiketoiminnan kausivaihtelut huomioiden. Ja sitten vielä lopuksi yhteenveto kvarttaalin tärkeimmistä havainnoista.

Ensimmäinen kvarttaali pörssiyhtiönä vahvisti näkemystämme siitä, että Auroran strategia toimii myös epävarmassa markkinaympäristössä. Kvarttaalin kehitys kiteytyy viiteen asiaan: onnistunut listautuminen ja merkittävästi vahvistunut tase, vahvana jatkunut orgaaninen kasvu, merkittävästi kasvanut tilauskanta, kaikissa segmenteissä parantunut kannattavuus ja aktiivinen yritysostomarkkina sekä hyvä hankevirta.

Ja vahvan taseen tukemana jatkamme kasvun rakentamista tästä nykyisestä noin 240 miljoonan euron LTM-liikevaihtotasosta ja 17.4 miljoonan euron LTM-EBITA-tasosta kohti meidän vuoden 28 tavoitteita. Ja Auroran hajautettu liiketoimintamalli, pitkäjänteinen omistajuus, kurinalainen pääoman käyttö muodostaa meille vahvan perustan kasvun jatkumiselle.

Ja erityisesti haluan kiittää meidän konserniyhtiöidemme henkilöstöä vahvasta työstä ja sitoutumisesta sekä aktiivisesta osallistumisesta listautumissantiin. Olemme yhdessä rakentaneet vahvan perustan kasvun jatkumiselle.

Kiitos ja siirrytään seuraavaksi sitten kysymysten pariin.

Joo, mä luen täältä kysymyksiä, mitä ollaan saatu. Ensimmäisenä Pia DNB Carnegielta kysyy, että mikä on markkinoiden sentimentti tällä hetkellä ja orgaaninen kasvu oli lähes 13%, onko markkinat parantuneet vai ollaanko otettu markkinaosuuksia?

Kiitos Pia kysymyksestä. Markkinasentimentti teollisuudessa on yleisesti ottaen hyvä, mutta erityisesti meillä meidän segmenttien vahvat trendit tukee kasvua, ja se näkyy meidän hyvin kehittyneessä tilauskannassa, mikä luo hyvää positiivista näkyvyyttä tulevaan.

Seuraavaksi Pia kysyy, että miten kuvailtaisiin meidän orgaanista kasvua segmenttitasolla? Mikä on kasvanut vauhdikkaimmin ja mikä hitaammin?

Mä voin vastata tähän sen verran, että edelleen Sähköistys ja automaatio -segmentissä ollaan nähty vahvaa orgaanista kasvua, mutta kuten mainittu, kaikki meidän segmentit kasvoi orgaanisesti ja siinä mielessä positiivinen tilanne. Sitten seuraava kysymys Pialta: LTM-liikevaihto kasvoi 29%, EBITA 50%:lla, kuinka paljon tästä kasvusta on yrityskauppojen johdosta ja kuinka paljon on sitten orgaanista kasvua?

EBITAn kohdalla orgaanista kasvua me ei olla raportoitu, siihen on useampia syitä, että siellä on kuitenkin paljon konsernieriä ja muita eriä, mitkä sekoittaa sitä vertailtavuutta, niin sen vuoksi ei olla ton EBITAn osalta sitä jakoa raportoitu. Pia jatkaa, ollaan mainittu, että kannattavuutta rasittivat listautumiseen liittyvät kulut ja valmiuden rakentaminen sitten tähän listautumiseen.

Kuinka paljon näitä ollaan sitten kirjattu vaikuttamaan tuohon vertailtavuuteen ja kuinka paljon ei? Oikaisuja me kirjattiin ensimmäiselle kvarttaalille noin 0.5 miljoonaa euroa.

Sitä määrää, mitä ei olla kirjattu, niin sitä on aika vaikee sitten kohdentaa, että siellä on paljon kuluja, mitä tähän liittyy, mutta mitä ei ole suoraan oikaisueriin sitten kuitenkaan kirjattu, eli siihen ei suoraa euromääräistä summaa ei ole antaa. Sähköistys ja automaatio -segmentistä Pialta kysymys: voitot kasvoivat, mutta kannattavuus heikentyi vertailukauteen verrattuna.

Miksi?

Siinäkin vaikuttaa näiden yhtiöiden kausiluonteisuus, eli siellä on joitain yhtiöitä, joilla on tää alkuvuoden kannattavuus tyypillisesti heikompi, esimerkiksi sähköasemien rakentaminen ei tapahdu tyypillisesti vielä tässä talvikauden aikana. Siinä ehkä pääasiassa tähän vaikuttanut.

Ja saattaa olla tiettyä kvarttaalin katkon lähelle vaikuttanutta liikevaihdon siirtymääkin, mikä olennaisesti ei tähän isoon kuvaan vaikuta.

Sitten Pia jatkaa: tilauskanta kasvoi viime vuoden viimeisestä kvarttaalista, puolet kasvusta tuli sähköistys ja automaation kautta. Kuinka paljon tilauskannasta toimitetaan tänä vuonna, kuinka paljon ensi vuonna ja siitä eteenpäin?

Tääkin on asia, jota emme raportoi, mutta kyllähän merkittävä osa meidän tilauskannasta kohdistuu tälle vuodelle. Toki meillä on paljon pitkiäkin sopimuksia, jotka menee sinne 27 vuodelle ja sen jälkeenkin, mutta hyvä näkyvyys meidän tilauskannassa myös tälle vuodelle.

Sitten tässä on Pialta ja Roda-nimimerkiltä samankaltainen kysymys, joten yhdistelen näitä hieman. Eli miltä hankevirta tällä hetkellä näyttää?

Onko putkessa enemmän pieniä yhtiöitä vai isompia platform-yhtiöitä ja koska voidaan odottaa, että ilmoitellaan seuraavista yrityskaupoista?

No, jos mä lähden siitä, että tää meidän listautuminen ja näkyvyys on vaikuttanut positiivisesti meidän hankevirtaan. Markkina on aktiivinen, sen me nähdään.

Ja toki meillä nyt oli listautumisen ajan 2 kuukautta, helmi-maaliskuu, ajankohta, jolloin me emme pystyneet tekee edes aiesopimuksia, joten aina se kestää hieman listautumisen jälkeen, että päästään taas seuraavaan vaiheeseen. Mutta yhteenvetona hankevirta on vahva.

Se on vahvistunut ja sen myötä uskotaan, että se mitä me ollaan historiassa toteutettu, niin uskon, että se kertoo paljon, miten tästä eteenpäinkin mennään. Ajoituksiin emme voi tässä vaiheessa mitään kertoa.

Sitten Roda-nimimerkiltä: mikä on mennyt pieleen, mikäli Aurora ei saavuttaisi tavoitteitaan?

Meidän 28 vuoden strategisia tavoitteita? Ensinnäkin jos vielä palautetaan mieleen ne tavoitteet: liikevaihto meillä ei ole kärkitavoite.

Pääoman tuottotaso vähintään 15% on se meidän tärkein tavoite. Eli jos me emme olisi pystyneet hyvin allokoimaan pääomaa ja meidän pääoman tuotto putoisi sen alle, niin sen näkisin isoimpana epäonnistumisena.

Toiseksi tärkeimpänä meillä on toki se euromääräinen EBITAn kasvu ja se liikevaihtotavoite tulee vasta viimeisenä, eli ehkä tossa järjestyksessä. Villen kanssa pidämme huolen, että meidän nettovelat eivät karkaa käsistä, vaan pysymme kurinalaisessa yhtiön kasvattamisessa ja varmistamme, että tase pysyy vahvana.

Ja sitten tässä on Kai Topparilta ja Pasi Väisäseltä muutamat kysymykset liittyen tuohon tilauskantaan ja toimituksiin. Mä vähän yhdistelen näitä, eli kuinka nopeasti tilauskannassa olevat tilaukset tyypillisesti toimitetaan?

Eli 12 kuukauden ajanjakson tai 3 kuukauden aikana esimerkiksi ja koostuuko tilauskanta pääasiassa suuremmista yksittäisistä projekteista vai useammista pienemmistä tilauksista?

Jos mä lähden tuosta viimeisestä, elikkä kyllä meidän tilauskanta hajautuu aika hyvin sekä eri yhtiöihin että myös sitten kokoluokaltaan. Ja se tilauksien rakenne vaihtelee myös paljon, että on joitain vähän isompia sopimuksia.

Sitten meillä on näitä pitkäaikaisia esimerkiksi vedenpuhdistukseen, puhdistamoiden operointiin liittyviä sopimuksia, niin voi sanoa, että tää on hyvin hajautunut. Sitten jos mietitään näitä meidän kolmea segmenttiä, miten niiden sisälläkin vaihtelee tilauskannan käyttäytyminen, mutta tyypillisesti meillä Teolliset tuotteet ja palvelut -segmentissä, missä on paljon tuoteyhtiöitä esimerkiksi, niin siellä se tilauskanta on lyhyempää, pienempää tyypillisesti, eli se on sellaista toistuvaa tilaus-toimitusmallia.

Ehkä pisintä tilauskantaa meillä tosiaan on vedenpuhdistuksessa näissä vedenpuhdistamoiden operoinnissa ja sitten sähköistyssegmentissä vaihtelee myöskin yhtiöiden välillä. Arnonissa tyypillisesti on hieman lyhyempi tilauskanta, mutta pitkiä asiakassuhteita, joka on toistuvaa, ja sitten jossain muussa sähkösegmentin yhtiössä se tilauskanta menee esimerkiksi sähköasemaprojektit, niin niissä toki tilauskanta menee sitten jo vähän pidemmälle.

Mutta yhteenvetona hajautunut tämäkin, kuten tää koko liiketoimintamalli, siten, että tässä on sellaista hyvää varmuutta, että yksittäisistä isoista projekteista tämä meidän tilauskanta ja liikevaihto ei kerry.

Ja ehkä täydennyksenä voi sanoa vielä, että esimerkiksi teollisuuden kunnossapidossa ei varsinaista tilauskantaa ole, vaan puitesopimuksilla mennään. Siinä toivottavasti ollaan käyty kaikki kysymykset nyt tästä läpitse, luulisin näin, ja annettu hyvät vastaukset, mutta se oli kysymysten osalta sitten siinä.

Hyvä. Kiitos mielenkiinnosta ja osallistumisesta tähän webinaariin kaikille.

Kiitos.