Veidekke ASA

Veidekke ASA

205.00
NOK
-1.50
(-0.73%)
12.39EPS
16.30P/E
25.74BMarket Cap
Nov 12Next Earn

Q2 FY2026 · Earnings Call TranscriptAugust 14, 2026

Jimmy

God morgon och välkomna till presentationen av Veidekkes resultat för andra kvartalet i 2026. Jag ska som vanligt ge några kommentarer till resultaten ur ett koncernperspektiv innan jag lämnar över ordet till Jörgen som kommer att ta oss igenom detaljerna för vart verksamhetsområde och vår finansiella status.

Och avslutningsvis så ska jag beskriva hur vi jobbar för att lyfta resultaten ytterligare genom att fortsätta fokusera på det vi kan påverka. Och till slut öppnar vi upp för spørsmål på vanligt vis och det går även bra att skriva in frågor underveis på [email protected] så tar vi också dem till slut.

Men först några ord om HMS i Veidekke. Vår bransch, den är ju inneboende riskfylld och det kräver särskild uppmärksamhet för att lyckas driva produktionen skadefritt.

Och ett höjt tillstånd av säkerhet, det är något som må gjenskapes var endaste dag. Mens vi är här så jobbar mer än 30 000 ansatte och samarbetspartners ute på de cirka 600 projekten och anläggningarna vi har runt om i Skandinavien.

Det är stora maskiner, tunga lyft, arbete på hög höjd, sprängstoff och till dels utmanande vedlek för att nämna några av de betingelser vi må klara att hantera med ett minimum av risico för skador. Och vår ambition, det är ju att alla som jobbar för Veidekke ska komma hela och friska hem från jobbet varje dag.

Vårt primära mål, det är att ha 0 allvarliga skador i verksamheten, vilket vi klarade i 2021 så det är ju möjligt. Och de 4 allvarliga skadorna vi har haft nu de senaste 12 månaderna är ju således 4 för mycket.

Och det är ett konstant jobb i Veidekke att lära oss av de här händelserna som medel för att ta oss till 0. I grafen till höger ser ni utvecklingen av sjukfrånvaro i Veidekke.

Den är framdeles högre än önskvärt, men vi ser också att det fokus vi har lagt på det ser ut att verka. Låga skadetal och låg sjukfrånvaro är bägge tecken på god drift och effektiv produktion och därför är det alltid på vår agenda.

Så över till det finansiella. Omsättningen ökar med 9% i kvartalet i jämförelse med Q2 2025.

Vi ser ökat resultat och marginförbättring i alla enheter och resultatmarginalen de senaste 12 månaderna är nu på 5%. Och med en stark orderingång så ökar vår orderreserv till 55,3 miljarder.

Lite mer in i detaljerna så ser vi här utvecklingen av huvudtalen år för år. Körfarten är god.

Omsättningen fortsätter att öka och vi har växt i så gott som alla delar av verksamheten i detta kvartalet. Resultatet före skatt, det var på 670 miljoner, som ger en marginal på 5,4%.

Och det är en betydlig förbättring från året före och tillskrives ökad aktivitet och bättre kapacitetsutnyttjelse, samtidigt som marginen i projektportföljen är stabilt god. Och det här gäller icke minst för Bygg Norge som är Veidekkes klart största verksamhetsområde.

Asfaltsäsongen, den är igång med full fart och så långt ser vi högre volymer och förbättrad lönsamhet i jämförelse med i fjol. Oroligheterna runt omkring oss som har förorsakat ökade och volatila priser i råvarumarknaden, det är vedvaret.

Men vår affärsmodell har klarats de svängningarna bra. Samlat sett så är vi nöjda med utvecklingen i kvartalet och att våra prioriteringar och vårt fokus skapar goda resultat.

Så över till orderbehållningen. Veidekke har haft en god orderingång i kvartalet på närmare 18 miljarder och orderreserven är nu på en historiskt hög nivå med 55,3 miljarder.

Och det innebär en book-to-bill på 1,2 vilket ju signalerar fortsatt ökt aktivitet framöver. Orderingången i kvartalet, den är ju naturligt nog präglad av projektet Oslofjordförbindelsen, men vi har också haft god ingång av byggprojekt i kvartalet, icke minst i Norge.

Här har vi bland annat fått in flera nya boligprojekt samt att vi har fått i uppdrag att bygga och rehabilitera 3 skolor, som samlat sett bidrar till att orderreserven i Bygg Norge har ökat till 21,4 miljarder. I byggverksamheterna i Sverige, där är orderreserven något upp från förra kvartalet, som följd av flera näringsprojekt i BRA i Göteborg.

Men orderreserven är samlat sett något ner från årsskiftet, och vår bedömning är att marknaden här den rör sig i rätt och positiv riktning, men det tar fortsatt lite tid att få igång projekten. I Infrastruktur Sverige skulle vi gärna ha sett några fler nya projekt in i portföljen.

Det är en god marknad, men vi har haft lite stolpe ut den senaste tiden. Totalt sett så har vi en solid ordersituation bestående av projekt med god kvalitet och det är ju ett bra fundament för kvartalen som kommer.

Ser vi lite närmare på hur orderingången i kvartalet fördelar sig så bidrar Oslofjordförbindelsen till att segmentet samferdsel sticker ut som det största segmentet i kvartalet. Infrastruktur Norge har ju dessutom fått 3 nya vegvedlikeholdskontrakter samt förlängelse av ett existerande kontrakt, som samlat sett utgör 1,2 miljarder i kvartalet.

På byggsidan där är orderingången jämnt fördelad mellan de 3 byggsegmenten. Boligprojekten är i hög grad norska, de största i Oslo med omnejd, men också flera på Vestlandet, mens de privata yrkesbyggena huvudsakligen är i Sverige.

I Danmark har Hoffmann fått 2 större uppdrag i kvartalet, ett för rehabilitering av kontorslokaler i Köpenhamn och ett för byggning av ett nytt kontorbygg i Faxe. Under offentliga yrkesbygg så har jag redan nämnt 3 skolprojekt i Norge, som samman med ett bo- och behandlingssenter i Trøndelag utgör cirka halvparten av orderingången i detta segmentet.

Och med det överlåter jag ordet till Jörgen som ska säga lite mer om utvecklingen i verksamhetsområdena. Varsågod Jörgen.

Jörgen

Tusen takk. Tallene vi har for kvartalet de litt uærbødig, det viser jo at vi stod tidlig opp i Q2.

Det har vi til hensikt å gjøre fortsatt i Q3, så som vanlig så det god formiddag fra fra Veidekke. Kvartalet: 12,3 milliarder i omsetning, 670 i i resultat og 5,4% i margin.

Litt om aktiviteten. Nio prosent opp.

Med det så legger vi jo det 5. kvartalet bak oss hvor vi har økt omsetning.

Så fra Q2 i 2025 har vi hatt økende omsetning mellom 10 mellom 5 og 10%. Og ja, alle områder bidrar.

Enda hyggeligere det jo at og og absolutt viktigst jo at lønnsomheten følger med. En resultatforbedring fra samme kvartal i fjor på 132 millioner kroner jo signifikant, og vi skal ta ta dere gjennom detaljene i det i i i segmentbildene.

En teknisk kommentar her jo at annet segmentet som som ufordelte konsernkostnader og og finans på et sånn normalnivå. Vi guider at den skal være 35 millioner minus i i kvartalet, og den på på minus 39, så den som den skal være.

Bygg Norge et tankskip, sa du, Jimmy. En omsetning i i kvartalet på 4,2 milliarder kroner, det 5% opp fra samme kvartal i fjor.

Hvor det det kommer fra? Jo, det geografisk områdene det sentrale Østlandet inklusive Oslo.

Øvrig geografi mer aktivitet butt i butt med med det vi hadde hadde sist år. Hvilke type prosjekter det vi ser at at har økt aktivitet?

Og det det både på boligsiden og på offentlige yrkes yrkesbygg. Resultatøkningen fra sist år veldig tydelig: 220 millioner kroner i resultat, 60 millioner opp.

Veldig hyggelig å se 5,2% marginmerke i et 2. kvartal.

Hva hva ligger bak? Jo, det jo summen av tre ting.

Vi har en prosjektmargin som god, en prosjektportefølje som god, prestasjoner på på nivå med med sist år. Vi har faste kostnader som som viser en liten nedgang, og da blandet inn med økt aktivitet så det klart at da da blir det en det en ganske sterk sterk oppskrift som som ligger bak der.

Ordrereserven, 21,4, passerer 20-milliardersmerket, var 19,8 eller noe forrige forrige kvartal, god ordreinngang både igjen på på bolig og på på offentlige yrkesbygg. Book-to-bill på 1,2, og og det betyr jo at med en sånn normal horisont som vi har på på virksomheten, så så så har vi i dette bud om en stadig økende aktivitet inn mot mot neste sommer.

Infrastruktur i Norge: En omsetning på på på 3 3 milliarder, det var 2,8 samme kvartal i fjor. Hva hva det som trekker opp?

Jo, det asfaltdelen av av virksomheten. I volum, 10% høyere aktivitet i den delen av av Veidekke i år sammenholdt med i fjor.

Øvrige områder ganske stabile da, sammenlignet med med Q2 i fjor. Resultatet, 215 millioner kroner var 193 i fjor, og endringen fra fra sist år kommer på asfaltsiden.

Det ser dere på grafen øverst på til deres høyre her, hvor 139 kroner millioner kroner var ble resultatet, 103 var det var det sist år. Aktivitetsøkningen på asfalt har jeg allerede kommentert.

Prisbildet, marginbildet tilfredsstillende, og med det så legger vi første tredjedel av årets asfaltsesong bak oss. Resterende del kommer jo i hovedsak nå i Q Q3, og og vi har i hvert fall god fart på vei inn i det kvartalet, og så gjenstår det å prestere også også nå.

Ordrereserven blir jo en litt spesiell graf. 15,2 milliarder kroner den på.

Det var litt under 10 forrige gang, og det Oslofjord som som trekker opp. Vi ser for oss stabil og noe økende aktivitet i i dette segmentet fremover.

Bygg Sverige: Omsetning i kvartalet på 2,2 milliarder kroner, var 1,9 samme kvartal i fjor, det 22% opp i i lokal valuta. Geografisk så kommer aktivitetsøkningen først og fremst i Skåne og og Stockholmsområdet.

Göteborgsområdet har vi hatt ok aktivitet også tidligere, så det de to andre regionene som på en måte henter seg litt inn. Resultatet, 65 millioner kroner ble det, det var 4, 47 i i samme kvartal i fjor.

Hva ligger bak resultatendringen? Det forbedringen mot i fjor kommer nettopp fra fra fra Stockholmsiden og og og Skånesiden, hvor vi øker aktivitet, har tatt ned kostnader noe, og og sånn sett klarer å få positive tall for 3.

kvartal på rad, og det vi veldig stolt av. Den andre, utover det så har vi en en god virksomhet i Göteborg, det har vi kommentert på lenge, leverer på målsatte marginer.

Ordrereserve: 7,6 milliarder kroner den, opp 6% i kvartalet, og det næringsbygg i fra ut fra Göteborg som driveren der. Hva betyr book-to-bill 1,1, og hva betyr det?

Jo, det betyr også noe økende aktivitet når vi ser normal horisont fremover i dette segmentet. Infra Sverige: Omsetning i kvartalet på 2,1 milliarder kroner, den det høy aktivitet, opp 23% i i lokal valuta.

Hvor kommer det fra? Det først og fremst Göteborgs den eller Vest-Sverige inklusive Göteborg, hvor vi har flere veiprosjekter og også bane med høy aktivitet, og vi trekker vi kommenterer også spesifikt Västlänken i Göteborg som som som trekker opp.

Høy aktivitet, god prosjekt lønnsomhet gir også da resultatøkning. 128 millioner mot 91 i fjor, det også et tydelig løft.

Utover det prosjektmessige så har vi en litt mindre industrivirksomhet, asfaltvirksomhet i Sverige enn det vi har i Norge, men også den viser et fint resultatløft i i dette dette kvartalet. Ordresiden: 0,7 i book-to-bill, det lavt, lavere enn normalt.

Ordrereserven: 7 7 milliarder. Vi normalt komfortable med med situasjonen.

Vi ser aktivitetsøkning i pågående prosjekter som, hva skal jeg kalle det, kompenserer for for for lavere ordreinngang, men det klart at dette et segment som har hatt tydelig vekst i mange, mange år. Nå ser vi for oss en en mer utflating av aktiviteten i i de neste neste årene.

Til slutt så det Danmark: En omsetning i kvartalet på rundt 900 millioner, det 7% opp i lokal valuta. Det høy aktivitet, flere flere prosjekter som som som har gått som har trukket veldig veldig opp.

Resultatet, gjenkjennelig fra de siste siste årene: God prosjektlønnsomhet, kostnadsdisiplin og og dermed så får vi 8,9% margin og 80 millioner i i resultat. Og så det ikke så mange kronene i i i norsk valuta, men det jo en valutaeffekt her også, så det resultatforbedring på 12% også også her.

Til slutt så det opp i det finansielle helikopteret, og det vel en balanse på rundt 20 20 milliarder. Den økt fra i fjor.

Det som har økt fra i fjor, det cashen. Det betyr jo at de øvrige balansepostene de så å si som de som de var ett år tilbake.

Hva betyr det? Det betyr jo at vi har tatt den veksten som vi har som jeg har beskrevet de siste fem kvartalene uten å binde ekstra kapital.

Snarere snarere motsatt, vi har generert kontanter. Det ser dere på linjen den viktigste tallet i dette den oppstillingen som vår nettorentebærende posisjon, den var 3,7 milliarder ved halvårsskiftet, opp fra samme tidspunkt i fjor var den på 1,2, og den 3,7 selv om vi da i det kvartalet vi har bak oss delt har delt ut 1,5 1,5 milliard kroner.

Så kontantstrømmen vår veldig sterk. Noen utover de vanlige prosjektlikviditetsendringene som gode, så det to spesielle forhold.

Det et stort forskudd på på Oslofjordforbindelsen som som vi har fått inn kontraktuelt. Og så har vi gjort to mindre oppkjøp: Et på asfalt i Norge og et på på elektro i Danmark som som har krevd 75 millioner kroner i Q2.

Så resultatet fint, Jimmy, cashflowen enda finere, så det får du fortelle om hvordan skal gå fremover. Takk.

Jimmy

Tusen takk, Jörgen. Som ni har sett av tallene så presterar vi ju ett gott kvartal i tråd med våra egna förväntningar.

Men jag menar också att Veidekke har mer att gå på, så det hårda jobbet med förbättringar, det fortsätter. Jag har tidigare berättat om att vi är väldigt upptagna av att jobba med det vi kan påverka och kontrollera.

Och det betyder ju inte minst att välja projekt där vi har förutsättningar att lyckas samman med kunden och där vi kan förstå och hantera den risk som kommer med uppdraget, så att vi kan lyckas genomföra projekten på plan eller bättre. Att jobba med kostnadsbasen och hur vi utvecklar organisationen, det är ju definitivt någonting som vi också påverkar själva, samt inte minst att successivt jobba med att lyckas snu de enheter som levererar på för låg nivå.

I tidigare kvartal så har vi beskrivit hur vi jobbar med selektion och osäkerhetsstyrning i tillbudsfasen, men i nästa steg så är det ju naturligtvis lika viktigt att lyckas hantera osäkerheterna för projekten som är i orderreserven. Och Veidekke går ut av andra kvartalet med en rekordhög orderreserv på över 55 miljarder.

Det beror till stor del på en god orderingång under de senaste 2 åren med ytterligare ett lyft i det här kvartalet beroende på Oslofjord. Vår book-to-bill, den har legat över 1 sedan tredje kvartalet i 2024, och som de blå staplarna visar så har vi under en längre tid haft en jämn och god tillväxt i ordrar som ska genomföras under de kommande 12 månaderna.

Och ordervolymen nu för kommande 12 månader, den är 11% högre än vid utgången av andra kvartalet i fjol, vilket ger oss god visibilitet och fortsatt växt. Vi har tidigare visat hur marginbilden ser ut för Veidekkes projektportfölj när vi delar upp den i mindre delar och granskar marginalerna från de 20% svagaste projekten till de 20% starkaste.

Och här ser ni uppdaterade siffror för 2026 baserat på resultaten i dagens projektportfölj, och det här bör ju ge en bra bild av utsikterna framåt. Förbättringarna vi har sett här nu under flera år, det är ju resultatet av vårt kontinuerliga fokus på selektion och osäkerhetsstyrning, att välja rätt projekt till rätt pris, ha en god och systematisk osäkerhetsstyrning och ständigt förbättra genomförandet, så att vi klarar att genomföra projekten på plan eller bättre.

Och det är ju naturligtvis till fördel både för våra kunder och för Veidekke. Förbättringen här, de beror alltså inte på att vi tar mer betalt av våra kunder, men i huvudsak på grund av att vi har ett bättre och mer förutsägbart genomförande.

Och som sagt tidigare så har vi nu uppnått vårt mål om 5% marginal under de senaste 12 månaderna, och det är den här utvecklingen som ger oss grund till att tro att vi kan hålla oss på den här nivån eller högre, i linje med vårt mål om varaktiga marginaler över 5%. Att leverera fina finansiella resultat, det förutsätter ju konkurrensduktiga projekt och där vi också kan finna goda och kommersiella lösningar på våra kunders bärkraftsutmaningar, och det gäller klimat och natur likväl som sociala förhållanden och seriositet.

Och här vill jag lyfta fram 4 projekt från olika delar av Skandinavien som särskilt utmärker sig när det gäller klimat och natur, och där våra insatser och dialogen med kunden bidrar till stor effekt för miljön. Vi börjar med det spännande projektet för GC Rieber i Bergen.

Fendren är ett kontorsbygg i Solheimsviken som har byggts med massivtre och med betong som har extremt låga utsläpp. Dessutom har återvunnet fartygsstål använts i konstruktionen och ventilationsmaterialet är i stor grad ombrukt, och allt detta är ju tiltak för att minska belastningen på klimat och natur.

I Oslo så bygger vi de fina boligkvarteren i Mariakvartalet åt OSU, Oslo S Utvikling. Det här är ett projekt med hög standard också när det gäller bärkraft.

Här använder vi all den erfarenhet vi har och det är betong med extremt låga utsläpp, det är återvunnet tilslag och det är tiltak för biologisk mångfald på den tidigare industritomten. I Göteborg i Sverige så har vi byggt ett biokraftvärmeanlägg.

Också här brukar vi betong med låga utsläpp, och så har vi slanka konstruktioner och här också med lokal hantering av 70 000 ton massor. Till slut har vi ett spännande rehabiliteringsprojekt utanför Köpenhamn på Rockwools huvudkontor där genbruk av materialer används i mycket stor omfattning.

Så det här är exempel på vad vi menar med bärkraft i praxis som leder till konkurrensduktiga och kommersiella lösningar i projekten för våra kunder. Så summerat för kvartalet då så vi är nöjda med att ha uppnått vår ambition om 5% marginal nu över den senaste 12-månadersperioden.

Till det så har vi ökat aktiviteten i alla segment. Vi har marginförbättring på bred front och vi menar att det är mer att gå på.

Och sist men icke minst, orderingången och orderreserven är väldigt solid, det ger god visibilitet framåt och kvaliteten i projektportföljen ger gott stöd till att kunna nå vårt mål om en vedvarande resultatmarginal på över 5%. Så tack för att ni ville lyssna på oss denna morgon och så öppnar vi upp för spørsmål.

Varsågoda.

Operator

Skal vi se om vi har noen spørsmål fra webcasten. Først har vi Bengt Jonassen fra ABG: Gratulerer med sterke tall.

Jeg kunne tenkt meg å stille 3 spørsmål. Vi leser stadig om en krise i det norske boligmarkedet og markedet for næringseiendom med lav aktivitet, økt ledighet og dårlig salg.

Men ordrereserven til Veidekke for Bygg Norge opp fra 19 til 21,4 milliarder det siste året. Hva kan forklare denne utviklingen sammenlignet med nyhetsstrømmen?

Jimmy

Ja, det är ju lite kontraintuitivt faktiskt och det man läser i media som Bengt påpekar då i förhållande till att Veidekke har lyckats upprätthålla god fart i boligproduktionen under de här åren som har haft en krisestämpel då. Men det beror i hög grad på, kort och gott på att vi är väldigt starka och väldigt flinka på att bygga boliger.

Vi har ett standardiserat sätt att bygga våra boliger och när vi kommer i tidigt ingrepp med kunden och kan hjälpa dem att utveckla sina projekt i linje med det som är våran standardisering, då blir projekten genomförbara och därför har vi lyckats hålla farten uppe där. Men det är lite unikt.

Jörgen

Hvis jeg skal komplettere litt med tall da, de 21 i ordrereserve i Bygg Norge, de fordeler seg på ganske jevnt mellom boliger, private yrkesbygg og offentlige yrkesbygg. Boligbiten i den porteføljen på cirka 7 milliarder, 7,6 eller noe, har vært mellom 5 og 7 egentlig de siste 5 årene.

Så det har vært ganske stabilt på det området. Så vil man se at nå i det siste året så har de to andre segmentene ganske like i størrelse de og, men det har vært litt ned på private yrkesbygg, ble det litt opp på offentlige, så det har liksom kompensert litt de to segmentene mellom da.

Operator

Neste spørsmål: Svak ordreinngang for Infrastruktur Sverige. Dere pekte på økt tilgang på nye prosjekter i Q1, og dere gjentar det nå i Q2.

Taper dere markedsandeler?

Jimmy

Ja, höll jag på att säga, det vet vi inte för vi mäter inte det riktigt, men vi har ju under några kvartal tidigare här då pekat på att vi hade lite stolpe ut på Infrastruktur Norge då, men att vi icke var oroliga för det för marknaden är god. Och det är samma story här för Infrastruktur Sverige.

Projekten, en del av dem i alla fall är ju ganska stora och har du lite stolpe in eller stolpe ut så får ju det väldigt stor effekt i ett kort perspektiv. Men över tid så är ju tillgången på projekt i den marknaden är god då så sätter vi lite längre tid så kommer det där att jämna ut sig.

Jörgen

Så tror jeg vi hadde også en kommentar på den foilen om Infra Sverige om at det tydelig aktivitetsøkning i pågående prosjekt. Det har vi en historie på de foregående to årene, og den situasjonen den samme da, så det litt til forskjell fra eller i tillegg til da, det som du kommenterte.

Operator

Og hva blir det viktigste for Veidekke fra et strategisk perspektiv de neste 1 til 2 årene?

Jimmy

Fortsätta jobba med de förbättringar vi har jobbat nu med i flera år.

Operator

Så det Simen Mortensen fra DNB: Kristian Holm, dere solgte dere ut av boligutvikling for å redusere kapitalbinding og risiko, men går nå inn igjen som 50% boligutvikler med OBOS. Dette et strategisk skifte eller et enkeltstående prosjekt, og hva gjør risiko eller avkastning attraktivt nå?

Jörgen

Ja, vi gjorde et veldig tydelig veivalg 5 eller 6 år tilbake som Simen påpeker, og vi har hele tiden etter det sagt at vi åpne for å gjøre enkeltstående investeringer sammen med kunder, og det det vi gjør. På prosjektet var særlig noe som kunne vært i den gamle porteføljen, på virksomhetsnivå så jo dette en helt annen retning og en helt annen størrelse.

Vår egenkapitalinvestering her rundt 150 millioner ish da. Så dette selektiv investering i et godt prosjekt sammen med en viktig kunde for oss.

Operator

EBIT-margin nå rundt 5%. Hvor mye av forbedringen strukturell, og hvilket marginnivå mener dere realistisk gjennom en normal syklus?

Jimmy

Ja, vi har ju vid upprepade tillfällen nu sagt att vårt första mål var att ta oss till 5% och nu säger vi att vårt mål är att lyckas hålla oss över 5%, så det är det vi jobbar för vardag och det är det vi tror på.

Operator

Så det asfalten. Marginen nådde 9,8% med 17% volumvekst og høyere lønnsomhet per tonn til tross for dyrere bitumen.

Kan dere kvantifisere driverne, følsomheten for nye råvaresvingninger, 10 til 15% lavere offentlige volumer og tidligere uttømming av budsjettene mot årsslutt?

Jörgen

Ja, det jo sånn at asfaltsesongen 1/3 før sommeren og 2/3 etter. Vi klarte jo å levere fint første tredjedelen som vi har sagt.

Vi beskrev ganske grundig hvordan vi jobbet med råvare vurderinger og sikring ved Q1. Det fokuset har vi selvfølgelig med oss i Q2, og så får andre vurdere oljemarkedet.

Vi opplever et asfaltmarked hvor det normalt god etterspørsel, så volumet kan alltid gå ned mot slutten av sesongen, men det ikke større risiko der nå enn normalt. Det vel svaret vårt på det.

Operator

Så det et spørsmål om ordrebokkvalitet. Har nye kontrakter høyere eller lavere margin enn prosjektene som nå resultatføres, og støtter ordreboken en konsernmargin rundt 5% i 2027 og 2028?

Hvordan vil oppstart av Oslofjordforbindelsen påvirke omsetning og margin neste 12 måneder?

Jimmy

Svaret är ju ja någonstans i mitten där då, att orderboken vi har stöttar våra ambitioner. Och som jag sa i presentationen så är det ju våra förbättringar de senaste åren beror ju i huvudsak inte på att vi tar bättre betalt av kunden, utan att vi lyckas genomföra projekten på den plan som är lagd i kontraktet och kontraktskalkylen, på den planen eller bättre.

Och där finns det fortfarande potential att bli ännu flinkare då.

Jörgen

Så den litt mer sånn tekniske, hva kaller det, guidingen på Oslofjord, det jo et 7-års prosjekt, og så har vi sagt at man kan holdt på å si dele omsetningen på 7, men det vil være litt mindre det første året enn en sånn matteøvelse, og så vil det være litt mindre det siste året. Så ja, det kan puttes inn i regnearket som kaller guiding.

På segmentet anlegg i Infrastruktur Norge så vil det trekke aktiviteten noe opp, men ikke voldsomt, men det bidrar til noe aktivitetsøkning.

Operator

Siste spørsmål fra Simen: Kontantstrømmen i andre kvartal inkluderte et forskudd på 550 millioner. Når og over hvor lang tid vil denne arbeidskapitaleffekten reverseres, og hvordan bør forventet prosjektets nettokontantstrømbidrag gjennom byggeperioden?

Jörgen

Ja, det siger sakte tilbake da over de 7 årene. Så og skal jo da i forhold til hva prosjektet har av cashflow, så skal jo det være positivt med bidrag sånn at vi ser for oss en, kaller det, stabil og normal utvikling i det prosjektet de neste årene.

Så men selve forskuddet blir jo borte over kontraktsperioden.

Operator

Så det Vetle Wilhelmsen fra SpareBank 1: Ser dere noen sykliske drivere av marginforbedringen de siste årene, eller det utelukkende strukturelt og drevet av interne forbedringer?

Jimmy

Ja, alltså vi var ju på kriserubriker i media, eller hur? Så det är klart att i en sån här period och det har vi ju sagt tidigare och fått påpekat att det är ju en god marknad för inköp av underleverantörer då, och det är klart att vi utnyttjar det precis som alla andra då.

Så det är ju en driver som så att säga gör att marginerna kan gå upp under en sån svingning då. Men det som sker nu som vi har sagt idag, som Jörgen påpekar, det är ju också att ökad aktivitet och ökat kapacitetsutnyttjande drar marginen åt andra hållet då.

Så det där pendlar lite över tid och så är det vår uppgift att se till att summan av dem blir bra.

Jörgen

Så det henger jo veldig sammen da. Det vanskelig å skille om det miljøet du i eller det dine egne evner som på en måte slår ut.

Det jo analytisk to forskjellige forhold, men det henger sammen. Skulle vi fleipe litt med det så går det an å si at det går an å mislykkes i dårlige markeder og, liksom.

Operator

Det var det.

Jimmy

Tack så mycket och vi ser inga händer i salen, så då tackar vi igen för den här morgonen eller förmiddagen som Jörgen brukar påpeka, och så på återseende om i vart fall ett kvartal. Tack ska ni ha.