Muy bien, pues muchas gracias María Luisa, gracias a todos, buen día, bon dia. Y sin más entramos en lo que ha sido este primer trimestre del año que comentaba en el corrillo anterior aquí en Valencia que vuelve a ser un trimestre con unos mensajes muy similares a los anteriores, ¿no?

Es un buen trimestre para nosotros de mantener nuestra fortaleza financiera, muy importante en un contexto de inestabilidad geopolítica como el que estamos viviendo, y también es un buen trimestre en cuanto a nuestra actividad, como consecuencia precisamente de tener esa fortaleza financiera y de la demanda que hay en el mercado. Hemos crecido, y son las cifras de los últimos 12 meses, marzo del año pasado contra marzo de este, en 372.000 nuevos clientes netos, en total los nuevos clientes son más de 1.100.000, pero los netos son 372.000; recursos de clientes 6,3%; en crédito, excluyendo el crédito moroso, el 7,2%; y en seguros de protección, las primas nos crecen un 12%, por poner tres partes muy relevantes de nuestro negocio.

Los titulares son, por tanto, de un crecimiento que es muy atractivo en una eurozona pues que no destaca precisamente por su capacidad de crecimiento. Muy notable la morosidad, nos vuelve a caer en el trimestre, nos cae por debajo del 2%, cerrando en el 1,98%, un listón bastante representativo, y además eso genera que nuestras provisiones, la cobertura de esa morosidad siga subiendo por la política prudente que estamos manteniendo en aprovisionamiento.

Estamos en una cobertura del 79% que es una de las más altas, si no la más alta, del sistema financiero en España. Liquidez con 173.000 millones, insolvencia con un nivel que está por encima de nuestros objetivos, nos encontramos con esa fortaleza financiera que mencionaba antes.

El resultado con todo ello nos crece un 7% hasta los 1.572 millones, y la rentabilidad se sitúa en el 15% desde el punto de vista del retorno sobre recursos propios y el 17,6 si excluimos los intangibles. De nuevo, lo más importante para mí es que este trimestre es sólido en estas condiciones complicadas, son buenas noticias para nuestros accionistas, para nuestros empleados y clientes, pero son buenas noticias para la economía en general, que tenemos un sistema financiero y, desde luego, el líder del sistema financiero en España, que somos nosotros, CaixaBank, una posición de gran fortaleza para apoyar precisamente en momentos que no son fáciles.

Quisiera también recordar alguno de los titulares menos financieros, pero igualmente importantes, relacionados con nuestro compromiso con la sociedad. Seguimos manteniendo una política de inclusión financiera de no abandono de municipios donde estamos presentes.

Estamos en este momento en 3.700 municipios. No solamente no los abandonamos, sino que estamos llegando a nuevos municipios, sobre todo a través del servicio de ofibuses, ya son 1.422 municipios que cubrimos, municipios en general pequeños lógicamente.

En segundo lugar, la labor de apoyo al emprendimiento que hacemos desde CaixaBank, pero muy particularmente desde el microcrédito a través de MicroBank, que es la entidad de microfinanzas más grande de Europa. El año pasado, en los últimos 12 meses, ha hecho 285.000 operaciones, hemos tenido 285.000 beneficiarios, se han creado, gracias precisamente a esas operaciones, más de 30.000 puestos de trabajo, una faceta realmente muy importante de lo que hacemos.

También en el ahorro a medio y largo plazo, tenemos eso, más de un millón de clientes que ahorran periódicamente todos los meses para la jubilación y 3,7 millones de clientes que ya tienen productos de ahorro a medio y largo plazo. Y, por supuesto, nuestra política de sostenibilidad que nos está permitiendo, uno, mejorar los objetivos que teníamos y, dos, mantenerlos en este momento prácticamente en el mejor escalón de las principales agencias de sostenibilidad mundiales, en una posición sin duda envidiable.

Por tanto, buenos resultados financieros que a su vez ayudan mucho a la economía, pero de nuevo un compromiso social que es, yo creo, muy especial y, desde luego, diferente del de otros competidores. Entramos, como siempre, en una referencia a la economía.

La economía en España pues está teniendo, y lleva ya varios años con un desempeño notable, y la realidad es que las cifras de cierre del trimestre pasado fueron muy buenas. Eso nos llevó, como veis, a incrementar nuestras expectativas de crecimiento para el año 25 26, perdón, del 2,1% que teníamos al 2,4%.

Esa es una decisión que se tomó antes de que estallara la guerra de Irán y evidentemente en este momento está bajo revisión y lógicamente con alguna presión a la baja. El Banco de España, por poner una institución evidentemente de gran prestigio, ya ha anunciado cuál es su proyección base post Irán, aunque tiene algunos escenarios de más estrés, en el 2,3%.

Por tanto, estamos hablando de niveles de crecimiento en España atractivos a pesar de la situación tan grave desde muchos puntos de vista que se está viviendo en el golfo Pérsico, ¿no? La situación en la eurozona es distinta, es positiva, pero evidentemente, uno, parte de un nivel mucho más bajo y, segundo, los impactos esperados son mayores, ¿eh?

Nuestros socios europeos desafortunadamente tienen una mayor dependencia de los combustibles fósiles y particularmente del precio del gas en muchos países de Europa y eso va a tener un impacto adicional y creo que desde el punto de vista de España, también de Portugal, pues tenemos que felicitarnos de que eso no sea así. Hay una serie de razones de fondo que son bien conocidas: el aumento de la población, el crecimiento del empleo, un 2,4% en los últimos 12 meses, la mejora de la renta, la tasa de ahorro, y sin duda cómo ha ido repuntando el sector privado, tanto en el consumo como en la inversión en los últimos trimestres, en exportaciones.

En fin, tenemos una inercia muy positiva y esto nos hace, sin duda, pues ser más robustos frente a los problemas que nos van a venir de fuera. Decía que el Banco de España también tiene algunas alternativas de proyecciones en escenarios más severos que fundamentalmente tienen que ver con la duración de la guerra en Irán y la intensidad de la guerra, bueno, en Irán y en el Golfo.

Aun así, el Banco de España está viendo que en escenarios más adversos el crecimiento en España en el año 26 se va a mantener o se mantendría en el entorno del 2% que de nuevo es una cifra muy buena en el contexto actual. Y lo cierto es que tenemos una serie de factores, aparte de los que antes hablaba de fortaleza intrínseca de inercia de la economía española, en concreto respecto a lo que está pasando ahora, fundamentalmente los precios energéticos que son más bajos lo veamos desde el punto de vista de los consumidores minoristas o desde el punto de vista mayorista del precio del pool con algunas diferencias verdaderamente notables en estas últimas semanas.

Sin duda el factor diferencial es el peso de las energías renovables, sobre todo el hecho de que el precio del pool pues en muy pocas ocasiones acabe siendo marcado por combustibles fósiles, por el gas fundamentalmente, menos del 20% del tiempo es así y en otros países pues la situación es diferente y por tanto los precios de la energía eléctrica están mucho más afectados. Tenemos baja exposición en términos físicos de los combustibles que vienen del Golfo, también un porcentaje pequeño de nuestras exportaciones hacia esa área.

El sector privado sigue teniendo unos niveles de endeudamiento muy inferiores a los de la eurozona, 29 puntos porcentuales, que es una diferencia importante. Y, aunque tendremos que ver exactamente cómo se desarrolla la situación en Oriente Medio, parece que puede tener y al menos está teniendo en estos momentos un impacto positivo en el turismo con España como, digamos, zona segura y cercana para muchos países.

Por tanto, estamos bien preparados si los escenarios son peores y no lo podemos descartar, que la situación en vez de arreglarse pues se mantenga o incluso pueda empeorar. Y uno de ellos que quiero remarcar es el que decía al principio, el sistema financiero, no solo CaixaBank, pero el sistema financiero está en una posición de fortaleza, de resiliencia, de rentabilidad y por tanto va a poder seguir apoyando como pulmón de la economía, va a poder seguir apoyando a familias y a empresas y eso es verdaderamente diferencial.

Aterrizando en CaixaBank y los números del trimestre, tenemos, como decía, una buena evolución, volumen de negocio nos crece un 6,6%. Recordad, volumen de negocio incluimos recursos en balance, fuera de balance y la actividad crediticia.

Nos suben los clientes y como veis mantenemos unas cuotas de mercado muy elevadas y en general al alza, sea en nóminas, pensiones, en crédito, en depósitos o en seguros. Estamos no solamente como líder de mercado, sino como un líder de mercado que está creciendo más que los demás, lo cual no es fácil y sin duda queremos seguir por ese camino.

Crecimiento es el primer pilar de nuestro plan estratégico, el segundo es el de la transformación. Y bueno, mi objetivo también, aunque son cosas que tienen cierta complejidad, es al menos mencionar alguna de las iniciativas cada trimestre que estamos haciendo en este aspecto de transformación que están muy asociados, sin duda, al cambio tecnológico y a las posibilidades que nos ofrece de dar un mejor servicio.

En estos meses estamos implementando un proceso de alta digital mucho más sencillo y, digamos, amigable para nuestros clientes. Estamos en nuestra app, en CaixaBankNow, empezando a introducir el uso de agentes que pueden ayudar en ese proceso de comercialización y de contratación digital, por supuesto siempre dejando la posibilidad de la intervención humana y de hecho siendo ese el caso base cuando se llega al momento de cerrar una operación y de contratar, pero los agentes ayudan mucho en esos procesos previos para que la experiencia sea mucho más sencilla.

La personalización de campañas también en nuestra aplicación, desarrollos que hemos ya entregado a parte de la red incluye un agente para facilitar la preparación de entrevistas comerciales para que cuando uno de nuestros empleados tiene una entrevista a un cliente pues sea mucho más eficiente entender, digamos, el conjunto de las necesidades financieras del cliente y por tanto le pueda ofrecer y responder de una manera mucho más efectiva y mejor y al mismo tiempo más eficiente. Y por supuesto muchas otras iniciativas que veis aquí y que ya están de alguna manera teniendo su impacto.

En alguna de las estadísticas que veis en la derecha, yo destacaría sobre todo el que hemos llegado a ser de nuevo la aplicación bancaria mejor valorada en Google Play con un 4,9 que es francamente un buen síntoma del servicio digital que estamos dando. En el detalle de la cartera de crédito, la cartera de crédito sana nos crece un 7,2%, son 25.000 millones en los últimos 12 meses de crédito adicional a la economía que hemos dado hasta 380.000.

Y como veis, tenemos las tres grandes categorías de crédito al sector privado: empresas, consumo y vivienda con crecimientos importantes en el saldo: en empresas 8,8%, consumo 12,3%, vivienda 6,7%. Y en la parte de abajo de esta página también se puede ver cómo este crecimiento se está acelerando comparando con los trimestres equivalentes de años pasados, por tanto, de nuevo, sin duda unas muy buenas cifras para CaixaBank y también una muestra de que la economía española pues tiene una vitalidad notable en este contexto.

En la parte de recursos de clientes tenemos un crecimiento parecido, es un 6,3% en los últimos 12 meses, 43.000 millones. Como se puede ver, tanto por suscripciones netas como por revalorización de mercado, como el incremento de los recursos en balance, los depósitos en los últimos 12 meses han contribuido a ese crecimiento.

Y hemos hecho un pequeño zoom en la parte derecha para ver lo que ha sido el último trimestre. El último trimestre está marcado lógicamente por la guerra de Irán y sobre todo la volatilidad y el nervio que hubo particularmente en el mes de marzo, el nervio de los mercados que luego se ha más que recuperado en el mes de abril.

Pero se puede ver que aún teniendo en los últimos 3 meses un impacto negativo de efecto mercado, como digo, se ha más que recuperado en abril, pues hemos mantenido suscripciones netas positivas, es decir, nuestros clientes han estado tranquilos, no han entrado en ningún momento en lo que se viene a llamar en inglés panic selling, al contrario, porque saben lógicamente entender las volatilidades del mercado y la experiencia de otras crisis que ha permitido mantenerse invertido, quizá haciendo cambios en las carteras, pues sin duda tener una mejor rentabilidad que de otra manera, ¿no? En precisamente los productos de gestión patrimonial, los de fuera de balance, el crecimiento ha sido superior en los últimos 12 meses, del 9,3%, bastante equilibrado entre seguros de ahorro, un 40%, fondos de inversión y planes de pensiones, un 60%.

Y básicamente pues constatamos una tendencia de fondo de crecimiento, crecimiento que nos hace líderes destacados en el ahorro a medio y largo plazo. El siguiente competidor, mientras nosotros tenemos un 29%, los dos siguientes tienen un 12% de cuota de mercado y además pues la tendencia es que esa diferencia continúa incrementándose.

Podéis en la parte de abajo a la derecha podéis ver cómo en ese periodo, en los últimos 10 años, el crecimiento del mercado ha venido fundamentalmente derivado del crecimiento que ha tenido la propia CaixaBank. Los seguros de protección, tanto los de vida-riesgo como los de salud, auto, hogar y un largo resto, nos crecen ese 12,1%: 13 en vida-riesgo, 11 en el resto, por tanto, en unos niveles bastante similares.

Y también es una historia de y aquí todavía más acusada de continuas ganancias de cuota de mercado para CaixaBank que sin duda pues contribuyen al buen performance del trimestre y de los últimos años. BPI es una historia paralela, una historia de éxito, de crecimiento.

Volvemos a tener crecimientos en los últimos 12 meses del 5,5% en BPI en Portugal. Si hacemos la historia larga desde que se produjo la toma de control en el 2017, ahora ya nos acercamos al periodo de 10 años y en ese periodo hemos crecido mucho más que nuestros competidores en Portugal, por eso hemos ganado cuota de mercado de manera notable.

Nuestro compromiso con Portugal pues es bien conocido y se traduce en cifras y continuamos ganando cuota de mercado como se puede ver en distintas categorías de nuestra actividad. La rentabilidad es buena, es atractiva, la mora está muy por debajo del sector, el rating continúa mejorando, por tanto, sin entrar en más detalle, y la semana que viene se presentarán en detalle los resultados de BPI en Portugal, de nuevo pues tenemos una parte muy significativa de nuestro negocio que avanza bien.

Fortaleza de balance que es fundamental precisamente ahora cuando la situación internacional puede ser más compleja. El ratio de mora, como decía, baja del 2%, nos situamos en el 1,98%, es el mejor ratio de morosidad de la historia de CaixaBank desde que existimos como CaixaBank y además pues la reducción ha sido notable, un 3 un 3% en el año.

Es un ratio de morosidad que compara con el 2,7% del sector que habla por sí solo de la fortaleza de nuestra calidad crediticia. En liquidez seguimos teniendo niveles muy altos, un ratio a corto plazo, el LCR del 198%.

Abajo podéis ver la comparativa con los 10 principales bancos europeos y bueno, pues también habla por sí sola. Tenemos una estructura de liquidez privilegiada tanto desde el punto de vista del corto como del largo plazo.

El año pasado tuvimos varias mejoras de rating y este año ya empezamos también con la mejora de Moody's de la fortaleza intrínseca. En capital hemos generado mucho capital.

La línea verde de esta página muestra esos 65 puntos básicos de creación de capital por el resultado en el trimestre y el resto lo que hace es ver dónde lo aplicamos: a ese programa de recompra de acciones que nos cuesta 20 puntos básicos de capital, esos 500 millones, al crecimiento que siempre es la prioridad, el crecimiento orgánico, y después fundamentalmente a los dividendos a pagar a nuestros accionistas. Las cifras de solvencia siguen buenas, seguimos manteniendo también una disciplina de remuneración al accionista que es la que creemos que corresponde y sobre todo primamos, como decía antes, ese crecimiento del 7,2% de nuestra cartera crediticia que es el principal uso o el más importante de los resultados que vamos obteniendo.

En cuanto a resultados, tenemos la variación de los ingresos totales, ese 2,9%, aquí hay un tono diferente, el margen de intereses nos crece pero muy ligeramente, el 0,6%, y esto tiene que ver con la repreciación del activo que durante el trimestre sigue repreciándose a la baja porque compara con tipos de interés más altos, fundamentalmente nuestra cartera hipotecaria, y eso modera el incremento en el margen de intereses que viene dado por el hecho de que tenemos un balance mayor por ese crecimiento del crédito y de los depósitos de un 7, 6% respectivamente, ¿no? El resto, que no viene afectado por esa evolución de los tipos, fundamentalmente los ingresos por servicios, crecen con fuerza.

Los ingresos de gestión patrimonial, de la gestión de activos, de pensiones, de fondos, de seguros, nos crece ese 9,5%; los seguros de protección, que antes mencionaba, nos crecen un 13,5%, ahora ya no hablo de las primas sino de los resultados; las comisiones, donde encontramos tanto las comisiones bancarias recurrentes que están a la baja como las comisiones de la actividad mayorista que están al alza, en ese conjunto nos crece un 2%. Por tanto, muy buen nivel de actividad.

En el caso del margen de intereses pues en gran parte compensado por la evolución de los tipos. La noticia que creo que es más relevante a efectos de la evolución de los tipos es que en este trimestre se produce ya el punto de inflexión en ese repricing a la baja de la cartera hipotecaria y esperamos una estabilidad y ligero crecimiento independientemente de lo que luego pueda suceder con los tipos de interés en base a las decisiones del Banco Central Europeo.

Los tipos de mercado ya están más altos que los de hace un año y por tanto empezaremos a tener ese repricing ya no negativo sino ligeramente positivo. En gastos seguimos cumpliendo con los objetivos que teníamos en el plan estratégico que no eran el de minimizar los gastos sino de invertir en el futuro, de aprovechar el tiempo y por tanto una inversión en tecnología de más de 5.000 millones en ese periodo de 3 años supone un crecimiento en este año 26 contra el año pasado equivalente del 4,6%.

No solo en tecnología, incremento de personas, más de 1.000 personas, se ha incrementado la plantilla del grupo en los últimos 12 meses y con una incorporación muy importante de personas particularmente jóvenes, no ya jóvenes sino muy jóvenes, menores de 35 años, que lógicamente ayuda al equilibrio generacional que necesitamos en cualquier empresa y desde luego en Caixa. Seguimos con un ratio de eficiencia por debajo del 40%, un nivel extraordinariamente atractivo comparado con la banca europea y que está en línea con los mejores en la banca española.

En coste del riesgo las provisiones siguen siendo muy bajas, 23 puntos básicos, y esto es, aunque sean muy bajas, al mismo tiempo son prudentes y conservadoras puesto que en el trimestre lo que ha hecho es mejorar la calidad crediticia, como veíais nos han bajado la morosidad en un 3%. Ratio de cobertura también muy elevado.

Y finalmente la rentabilidad con ese crecimiento del 7% del resultado atribuido, la rentabilidad de un 17,6% que está en línea con la que teníamos a final de año y que nos permite también pues mantener nuestras expectativas de estar en una rentabilidad del 18% a final de año y, de hecho, por encima del 18%, ¿no? Y acabar con algo que he ido diciendo ya durante la presentación, ¿no?

Desde el punto de vista de digamos los factores más macro, la economía española pues tiene por la situación en la que está un grado de protección mucho mayor frente a los eventos que estamos viendo en Oriente Medio; el sector privado, las familias y las empresas, tienen unos niveles de endeudamiento mucho menores y eso evidentemente ayuda a que tengan más aguante, más resistencia; y el sector financiero también está en buena forma, ¿no? Yo creo que son tres pilares muy importantes cuando vemos por qué España pues aún crece y por qué el Banco de España dice aun en un escenario severo España puede crecer en torno al 2%, ¿no?

Además de eso, cuando hablamos de CaixaBank, tenemos una escala, un posicionamiento comercial, llegamos pues casi a 19 millones de clientes en España, el 40% de penetración, podemos hacer mucho y lo vamos a hacer; una fortaleza financiera también muy fuerte y un perfil de riesgo pues muy atractivo con la morosidad a la baja y no tenemos tampoco, digamos, áreas de tamaño preocupante respecto a lo que pueda pasar, no tenemos exposición al mundo del private credit o a una exposición en absoluto significativa los países de Oriente Medio. Por tanto, lo que podemos hacer es mantener nuestra agenda de crecimiento que estamos viéndolo en los resultados, también de transformación y nuestro compromiso social del que he hablado al principio.

Y con eso, pues muchas gracias y cuando queráis.

Buenos días, gracias. Voy a preguntar primero por las hipotecas.

Recientemente un competidor de ustedes, Bankinter, anunció que iba a reducir su apuesta por lo que son las hipotecas en considerar que la rentabilidad que obtiene es muy baja. Por ello quería preguntarles si comparten este análisis, viendo los datos creo que no del todo, pero si lo comparten y si van a replicar la acción de Bankinter.

Y segunda pregunta, quería preguntarles por lo que estamos oyendo ahora, que es el ruido de las protestas de los trabajadores. Quería preguntarles en qué parte que ustedes pueden ceder como empresa para llegar a un acuerdo con ellos y en qué parte consideran que ellos deberían ceder para poder llegar a un acuerdo y cerrar esta reivindicaciones que duran unas semanas, de hecho unos meses.

Gracias.

Muchas gracias Daniel. Vamos a ver, respecto al tema hipotecario lo primero hay que ver las cifras, ¿eh?

Las cifras evidentemente marcan un crecimiento importante de la actividad para nosotros, ¿eh? Hemos crecido en nueva producción un 12%.

Las cifras del sector, las últimas que están disponibles son de febrero, el crecimiento de la actividad es muy notable, es del 6% también para el conjunto del sector, nosotros estamos creciendo algo más, ¿eh? Ganando poco de cuota de mercado, pero si tenemos una cuota de mercado del entorno del 25% pues estamos haciendo con las últimas cifras alrededor del 26% de las nuevas hipotecas, con lo cual si redondeamos pues bastante en línea.

Y luego cada entidad pues podrá tomar las decisiones y tendrá la efectividad comercial y las ganas de seguir una estrategia u otra. Yo prefiero comentar sobre la estrategia de nuestra entidad.

El mercado hipotecario evidentemente es un mercado muy importante desde el punto de vista financiero, pero desde el punto de vista social, ¿no? Nosotros tenemos 2 millones y medio de personas hipotecadas y son 2 millones, cuando hablas de hipotecado parece que suena mal, ¿no?

Son 2 millones y medio de personas que han podido hacer realidad ese proyecto vital que todos tenemos en algún momento de poder ser dueños de una casa, establecernos, independizarnos dependiendo del caso. Creo que cumplimos una función muy notable.

Es verdad que cuando miramos las estadísticas del Banco Central Europeo, que tenemos la suerte de tenerlas, son datos objetivos y a través de todos los países de la Unión en la eurozona de los 19, nosotros tenemos en hipotecas a tipo fijo las hipotecas más baratas de Europa, ¿eh? A un precio, a un coste del 2,56%, vamos a redondearlo al 2,6%, la media de la eurozona está en el 3,3%, ¿eh?

Por tanto, en este momento el sistema financiero está dando hipotecas muy atractivas, creo que hay que ponerlo en valor desde el punto de vista de la sociedad. ¿Por qué es así?

Porque efectivamente esos precios, de hecho están por debajo de, por poner un ejemplo, el bono del Estado a 10 años que es una referencia evidente o en los mercados financieros el swap al plazo de 10 años siguen estando por debajo. ¿Por qué?

Porque como bien conocéis en España normalmente el producto hipotecario acarrea una relación más global con un cliente y por tanto las entidades en general miramos el conjunto de lo que nos trae un cliente a la hora de dar una hipoteca y estamos dispuestos a dar una hipoteca muy competitiva porque el conjunto de la relación puede y debe compensarlo. Esa es la dinámica del mercado en España, yo diría casi desde que yo tengo uso de razón, con algunos cambios en momentos de estrés, pero siempre siempre ha sido así y por tanto creo que seguiremos teniendo hipotecas muy competitivas y que las entidades financieras pues tendrán estrategias de un tipo o de otro.

Nosotros como líder del mercado he hablado mucho de nuestra presencia y nuestra ganancia de cuota de mercado en el mundo de los seguros, también en el mundo de los pagos, en fin, tenemos una capacidad cuando tenemos un cliente de que realmente actúe y se beneficie de un muy amplio rango de productos y servicios que puede que nos haga que operaciones que otros a lo mejor no ven nosotros sí las veamos. Pero eso va caso por caso, creo que el mercado pues es el que manda, ¿no?

Y se ve pues la competitividad alta, elevada, la más alta de Europa que tenemos en España. Yo no creo que esto vaya a cambiar, desde luego nosotros vamos a seguir por la misma línea.

Sí es cierto que con la evolución de los tipos que han subido y han subido más a raíz de la guerra de Irán, lógicamente los tipos de los distintos productos de activo financiero, incluyendo las hipotecas, pues irán siguiendo. Y de hecho lo que se ve en los mercados en los últimos meses es un crecimiento gradual de unos cuantos puntos básicos, 10, 15 dependiendo de los casos en los últimos meses que probablemente si los tipos de interés siguen al alza pues se siga produciendo, ¿no?

En cuanto a la situación laboral, nosotros tenemos una plantilla extraordinaria, fantástica. Estos resultados sin duda no se pueden conseguir sin una plantilla extraordinaria, fantástica, motivada, es un lujo.

Y vamos a seguir teniéndola y vamos a seguir produciendo grandes resultados, ¿no? La cuestión de las diferencias que tenemos con la representación sindical pues se producen en distintos entornos, ¿eh?

Y francamente están relacionadas con el hecho de que somos una organización exigente y queremos serlo, es una parte de nuestro éxito, y queremos mantener un nivel de exigencia, lo más lógico. Ese nivel de exigencia lo hemos tenido siempre y tenemos una plantilla muy motivada y muy buena.

Quiere decir que probablemente en la traducción de ese nivel de exigencia a cuestiones más concretas pues hay algunas cuestiones que no se han entendido bien en el pasado. La verdad es que hemos hecho unos cambios muy significativos ya y estoy convencido de que vamos a seguir beneficiándonos de esa simbiosis tan extraordinaria que tenemos entre nuestros trabajadores, nuestros equipos y naturalmente los directivos y los accionistas, ¿no?

Con lo cual seguiremos por el buen camino.

En primer lugar, quería ahondar un poco en el tema de las hipotecas, en el que yo sí que percibo un poco de cambio en tu discurso frente a lo que nos dijiste en la presentación de los anuales. No sé si ven que, como dijo ayer Ghrisey, que ha cambiado algo en el mercado, que es más competitivo o que sigue siendo igual que antes.

Eso por un lado. Por otro lado, en el marco este de la simplificación regulatoria en Bruselas, se está volviendo a plantear otra vez, y con el tema de Commerzbank y UniCredit, el asunto de la unión bancaria.

Como banco que estáis en dos, y de manera potente, en dos mercados de la UE, quería preguntarte pues la opinión al respecto sobre si ves necesario retomar ese tema o no y si sobre todo en los últimos tiempos en el mercado que no es su mercado nacional, si se han sentido de alguna manera discriminados o maltratados y si creen que eso desde Bruselas debería cambiar. Muchas gracias.

Muy bien, pues el punto segundo tiene mucha enjundia. El tema hipotecario.

Bueno, no sé si mi discurso cambia el tono el día que tengo o lo que fuera, más que mi discurso el discurso de CaixaBank en el tema hipotecario creo que no ha cambiado y no veo que cambie: mercado muy competitivo, producto clave financiera, socialmente y afortunadamente nuestra capacidad de combinar pues un balance con un alto grado de liquidez y estabilidad, lo que nos permite, como he dicho en el pasado y sigo diciendo, aunque no lo he referido en la primera pregunta sobre el tema, nos permite también afrontar con una gran capacidad un producto que ha cambiado de manera muy notable. No es lo mismo una hipoteca a tipo variable que reprecia cada año porque pasa la incertidumbre del tipo de interés al consumidor y se la quita la entidad financiera.

Ahora el mercado es en casi tres cuartas partes, en nuestro caso más del 90%, de tipo fijo, estamos asumiendo nosotros ese riesgo de variación de los tipos de interés, el consumidor no tiene que preocuparse porque suban los tipos de interés, no tiene que especular con lo que haga el Banco Central Europeo, cosa que no debe hacer, y somos nosotros los que tenemos, las entidades financieras, que cubrir esos riesgos. Y lógicamente, dependiendo de la situación que pueda tener cada entidad financiera, esa cobertura del riesgo puede ser más o menos sencilla.

Y un tema muy importante es pues la disponibilidad de recursos a muy largo plazo, fundamentalmente asociados con la actividad granular minorista que nos hace pues también, aparte de la razón que mencionaba antes, también esta nos hace ser particularmente competitivos. Pero dicho eso, los tipos de interés están subiendo, han subido y por tanto eso se seguirá reflejando como es lógico, al menos esa es la proyección que yo tengo de lo que pueda pasar en el mercado.

En cuanto a la unión bancaria y la simplificación, bueno, hay mucho trabajo que hacer en simplificación, sin duda, en el sector financiero por supuesto, pero en muchos otros. Creo que tenemos que ser conscientes de que la Unión Europea se llama Unión Europea pero dista mucho de ser una Unión Europea efectiva en muchos ámbitos.

Y no hemos conseguido crear todavía un mercado de bienes y servicios. El Fondo Monetario y el propio Banco Central Europeo dicen que las barreras no arancelarias que hay en las diferentes legislaciones dentro de los países de la comunidad equivalen a un arancel de entre el 50% en el caso de los bienes y el 100 o el 110% en el caso de los servicios.

Y de hecho cuando miramos el tráfico de servicios intracomunitarios, el porcentaje de servicios que desde países de la Unión Europea se exportan a otros países de la Unión Europea es el mismo porcentaje que a países de fuera de la Unión Europea en media, ¿no? Lo cual quiere decir que no hemos conseguido realmente ninguna ventaja que sea suficientemente significativa en este área y hay mucho por hacer.

Si nos acercamos al mundo de los servicios financieros ese mucho es muchísimo, ¿eh? Porque francamente son servicios muy regulados, tenemos normativas de consumo, normativas de conducta, normativas mercantiles, normativas laborales, normativas de el concurso, la parte mercantil que es cómo te proteges ante impagados, etcétera, que son aparte de usos muy distintos porque seguimos teniendo una Unión Europea que no es un país, que somos 27, ¿no?

Y bueno pues aquí hay mucho camino por recorrer. Y entonces hay quien piensa que el camino debe recorrerse por las entidades financieras y convertirse en grupos más complejos operando en muchos países cuando las sinergias de operar en muchos países a mi modo de ver no solamente no existen sino que son negativas por la complejidad en este momento de la norma.

Otros que pensamos, como nosotros, que primero tenemos que avanzar en crear un verdadero mercado único de servicios y de servicios financieros, no digo llegar al final pero por lo menos avanzar bastante antes de buscar esa consolidación. Por tanto no estamos en ese proyecto, estamos muy satisfechos de haber hecho las operaciones que hemos hecho en bueno pues en una zona de Europa como es España y Portugal donde sí vemos que hay unas sinergias evidentes como puede haberla también a lo mejor en las regiones escandinava, pero más allá de eso, digo las regiones escandinava no para nosotros sino para bancos, bueno pues entre Dinamarca, Noruega, Finlandia, Suecia también se han visto operaciones de cierto éxito, pero más allá de eso nos encontramos con una falta notable de creación de valor y por tanto no queremos jugar.

No nos sentimos discriminados, nos sentimos como yo creo que todas las empresas de distintos sectores en distintos países de la Unión pidiendo que necesitamos dar un paso adelante y que los pasos que se están dando pues que son tímidos y muy lentos, esa es la verdad. Eso no quita que no haya que hacerlo y hay que seguir empujando, hay que seguir animando porque es claramente el camino a seguir, pero todavía nos queda bastante.

Sí, dos cuestiones: una sobre el alquiler y otra sobre los nuevos clientes. El director general de Consumo envió una carta a los grandes tenedores diciendo que aplicaran el tope de la subida del alquiler.

Quería saber si CaixaBank recibió la carta, si el consejero delegado la leyó, si le contestasteis o no le contestasteis, porque creo que la carta pedía como mínimo acuse de recibo; y una valoración sobre que el gobierno anuncie un decreto en el que pone un tope de los alquileres y luego el parlamento lo rechace y por lo tanto no decae y no se aplica, no sé cuál es la situación que tenéis al respecto. Y luego se ha empezado la rueda de prensa hablando de que CaixaBank ha captado 372.000 nuevos clientes los últimos 12 meses.

El hecho de que haya una regularización de inmigrantes, ¿modifica vuestro objetivo en captación de clientes? ¿Cuántos clientes podéis captar de más con esta regularización?

Y no sé si tenéis una estimación de cuántos de esos clientes inmigrantes que podéis captar como nuevos clientes serían autónomos, no sé si un 1%, un 10%, el 100%, no sé qué porcentaje podría ser o cuántos, por ejemplo, qué porcentaje de esos inmigrantes serían asalariados.

Bueno, vamos a ver qué puedo contestar. Primero, respecto a la carta con los topes, estoy convencido de que si somos destinatarios de una carta el cartero nos encuentra, ¿eh?

Y por tanto recibimos la carta, contestamos y actuamos conforme a las normativas y a los buenos usos y costumbres que tiene que haber. Y afortunadamente no recibo yo todas las cartas, recibo muchas porque evidentemente no podría contestarlas y tampoco podría dedicarme pues a intentar apoyar al equipo en la gestión del grupo, ¿no?

Con lo cual no puedo dar certeza personal, pero estoy convencido de que hemos recibido y acusado recibo de las comunicaciones que se dirigen a nosotros porque a eso llegamos, ¿eh? Y respecto a la valoración de que se haga un decreto ley y luego no se apruebe, no es la primera vez, seguramente no será la última, no sé si en esta legislatura o en otras, es fruto de la falta de una mayoría parlamentaria clara y estable y no tengo mucho más que añadir, pues es parte del entorno en el que vivimos políticamente.

Creo que allá no nos debe sorprender. Desde el punto de vista jurídico pues evidentemente genera una validez temporal porque mientras se hace un decreto ley es válido, pero si no se convalida deja de serlo y por tanto genera en cualquier orden de cosas pues una situación que no es ideal de interinidad, pero bueno, es legítimo, es lo que está previsto en el ordenamiento jurídico, en la Constitución.

En caso de extraordinaria y urgente necesidad se pueden hacer decretos leyes que después evidentemente pueden no ser convalidados y esto es lo que ha pasado, ¿no? Respecto a los nuevos clientes y el detalle de inmigrantes residentes, no residentes y demás, la verdad es que no lo tengo en la cabeza.

Cuando nosotros nos hemos puesto objetivos en el plan estratégico de captación de clientes y de crecimiento, hemos tenido muy en cuenta una población española que está creciendo al 1% al año. Y cuando vemos, por ejemplo, ese crecimiento también del mercado de trabajo del entorno ahora del 2,4%, evidentemente hay una composición importante de nuevos residentes en ese crecimiento.

Es un factor muy importante de crecimiento para la economía española. En este momento la economía española no tendría los ritmos de crecimiento que tenemos sin inmigración, no me cabe ni a mí ni a los economistas que siguen el tema ninguna duda.

No solamente es un factor en los números, es un factor en la realidad: en el turismo, en las necesidades de nuestras empresas donde falta mano de obra, en las necesidades de la construcción donde falta mano de obra, en las necesidades de atención a personas mayores y personas discapacitadas donde también falta mano de obra y donde los inmigrantes están cumpliendo un papel extraordinario y magnífico. Otra cosa es que como país no queramos pues hacer una reflexión, pensar y regular y decir cuántos inmigrantes queremos, cuál es la capacidad lógica de asimilación, de con qué características, con qué capacidades y sobre todo, que para mí es muy importante, es cómo nos aseguramos de una integración, de una asimilación en la medida en que el porcentaje de inmigración sigue subiendo pues de aquí a 25, 30 años, si siguen los ritmos actuales, la mitad de la población será no nacida en España.

Digo para que seamos conscientes del cambio social profundo, como es gradual pues a veces no lo vemos, pero bueno, es un cambio social muy profundo y por tanto es lógico que nuestra sociedad y a la cabeza de ellos los representantes políticos que tengamos reflexionen y busquen, y de nuevo es un área que necesariamente tiene que ser de consenso, decir: "Oye, ¿cómo hacemos frente a este fenómeno que es muy bueno, que es muy necesario, pero también tenemos que ver en el medio y largo plazo que no genere efectos secundarios y en el corto plazo también que no genere efectos secundarios negativos, ¿no?" .

Este es un debate que hay que tener pues más allá de las ideologías porque necesitamos esa inmigración y necesitamos que esa inmigración no genere tensiones sino al revés, que las alivie. España tiene una trayectoria muy buena y una capacidad muy buena para hacer este tipo ejercicios de integración por nuestro carácter y nuestra historia y también por las afinidades que tenemos con una gran parte de las naciones de las cuales nos hacen llegar inmigrantes, con lo cual esto claro que se puede hacer, pero se necesita hacer desde la seriedad institucional y no desde el populismo más de corto plazo.

Y con todo eso, lógicamente pues vamos a ganar clientes, serán asalariados y serán autónomos, ¿en qué porcentaje? Pues no lo sé, vamos a dar el mejor servicio a unos y a otros y esperamos conseguir que tanto los unos como los otros vengan en gran medida a CaixaBank, ¿no?

Sí, hola, buenos días. ¿Se me escucha?

Sí. Solo un inciso sobre las hipotecas.

Quería saber si este crecimiento del 12% en nueva producción lo veis sostenible de cara al ejercicio, de cara a los próximos meses. En segundo lugar, ¿qué perspectivas tenéis sobre el margen de intereses en los próximos meses?

¿Es un crecimiento que seguirá siendo bastante débil o esperáis un mayor empuje? Y en Portugal, ¿estáis abiertos a compras o es algo que descartáis por completo?

Y por último, ¿está sobre la mesa llevar imagin allí, a Portugal? Gracias.

Muy bien, Matteo, muchas gracias. Voy a contestar una parte, Matthias me ayuda.

En cuanto al crecimiento de la nueva producción hipotecaria del 12%, lo probable es que no se mantengan esos niveles de crecimiento. Lo que estamos viendo en el mercado es una moderación en el crecimiento, seguiremos teniendo tasas positivas de crecimiento en balance, pero la nueva producción el año pasado, al menos para nosotros, se aceleró mucho en el segundo y tercer trimestre y por tanto la comparativa contra trimestres deberá cambiar.

Dentro de un tono de crecimiento del mercado, el crecimiento adicional que supone más nueva producción todavía, ese pensamos que se va a moderar. Tenemos también una situación desafortunadamente de desequilibrio en el mercado entre oferta y demanda, de subidas de precio que lógicamente actúan también como un factor de contención y habrá que ver también la evolución de los tipos que será al alza y que tampoco ayudará.

Por tanto, muy buena pregunta, creo que ahí tendremos algo de contención. En Portugal no estamos estudiando ni contemplamos ninguna operación corporativa.

Como hemos visto, las cifras de crecimiento orgánico son muy buenas e imagin en este momento no tiene ningún plan de hacer nada más que lo que está haciendo, que es expandirse en España y dar una alternativa a muchos tipos de clientes, evidentemente en particular los jóvenes pero no solo, de un neobanco digital que tiene detrás todo el apoyo, la tranquilidad, la seguridad de una marca como CaixaBank y también cuando es necesario pues los más de 30.000 personas que ponemos a disposición de nuestros clientes, que también incluyen los de imagin, si alguna vez quieren o necesitan tener a un gestor o un problema en una oficina, ¿no? Y el margen de intereses, Matthias.

Sí, muchas muchas gracias Gonzalo. En cuanto al margen de intereses lo que estamos previendo claramente es un sostenido crecimiento trimestre tras trimestre en los próximos años, ¿no?

Como comentaba Gonzalo antes, el primer trimestre de este año aún ha tenido esta depreciación negativa de los tipos de interés porque la curva de tipos ha ido bajando y siempre tenemos que comparar con la curva de tipos de hace 12 meses para ver este impacto en nuestra cuenta de resultados. Obviamente la evolución de la curva de tipos es muy volátil, ¿no?

Y vamos a ir viendo en los próximos meses y trimestres cómo acaba estabilizándose, pero lo cierto es que con los forwards actuales, con la curva de futuros actuales, pues tenemos un reprecio ya positivo a partir de este segundo trimestre de este año y por tanto esta fuerza, digamos, de apoyo al margen de intereses va a ganar relevancia y los crecimientos intertrimestrales van a ser más fuertes. Conjuntamente con una evolución del volumen de negocio que creemos que es sostenidamente positiva y nos va a ayudar en este crecimiento y luego tenemos algún tema ya más idiosincrásico nuestro, que tenemos algunos vencimientos en nuestra cartera de renta fija o algunos vencimientos también de una cartera de coberturas que habíamos hecho que apoyan adicionalmente a este crecimiento del margen de intereses en los próximos trimestres.

Por tanto, sostenido crecimiento trimestre tras trimestre y si algo más débil al principio y acelerando sobre todo a partir de la segunda mitad de este año.

Sí, ¿qué tal? Buenos días.

Dos cuestiones: lo primero insistir con el tema este del margen de intereses, me gustaría saber cuál es su previsión de tipos, dónde cree que se situarán; y también por lo que decía el señor Bulach, entiendo que los clientes empezarán a notar que suben las hipotecas a partir de ya, ¿no? Entiendo que si para ustedes es el reprecio, el cliente empezará a notarlo a partir de ya, ¿no?

Y la segunda cuestión es en referencia con la situación de la crisis de Irán, me gustaría saber si ya han empezado a notar decisiones de empresas o de particulares quizás menos, pero de empresas, de que han empezado a frenar inversiones, a frenar créditos, o en realidad están todavía, en fin, como si oyeran llover, ¿no? O si ya realmente han empezado a notar que las empresas dicen: "Bueno, paremos, wait and see y a ver cómo evoluciona".

Gracias.

Pues muchas gracias Eduard. Sobre la previsión de los tipos, la verdad es que los mercados están mostrando una volatilidad muy alta, casi día a día sobre qué esperan de los tipos de interés, porque tienen una dependencia muy grande en este momento de la situación bélica, el impacto en la inflación y las decisiones que puedan tomar los bancos centrales de por un lado contener la inflación a través de impedir o limitar los efectos de segunda ronda, ¿no?

Los impactos en salarios muy notablemente, y por otro lado el impacto que evidentemente es negativo en crecimiento, ¿no? Y distintos bancos centrales tienen distintos mandatos.

En función de cómo aparece la situación bélica y el precio del petróleo y la situación, literalmente en unas pocas horas cambian las perspectivas, ¿no? Con lo cual yo más que hablar de nuestras perspectivas, porque tenemos todos los escenarios, sí puedo comentar lo que está en este momento en los mercados, que ayer claramente pues en el caso del euro se pasó a tener tres subidas de tipos de interés, por tanto que el Banco Central Europeo pase del 2 al 2,75% durante lo que queda de año.

Hoy no se espera una subida, hay alguna posibilidad de que sea hoy, pero lo probable es que no se produzca ahora sino que se produzcan en los próximos meses, ¿no? Incluso en este momento el mercado está anticipando un 60% de posibilidades de que el año que viene haya otra cuarta subida de tipos del Banco Central Europeo, ¿no?

Esto es lo que se espera del Banco Central Europeo y en el caso de la Reserva Federal pues en este momento no se esperan bajadas cuando se esperaban bajadas notables antes de que empezara la crisis. Más allá de lo que vaya a hacer el Banco Central Europeo, los tipos de mercado ya han cambiado.

Los tipos particularmente en el 2 años pero en toda la curva ya han subido y han subido en algunas ocasiones más de 50 y de 60 puntos básicos, con lo cual aunque esto puede cambiar, pues nos enfrentamos a un entorno de tipos de interés más altos. Hay que recordar que con una inflación que también está en este momento en los mercados para los 2 años que vienen por encima del 3, casi en el 3,2%, que los tipos de interés suban al 2,75% pues en el fondo no es nada raro, es que es lo lógico y nos va más en contener las expectativas en el largo plazo, ¿eh?

Y para eso necesitaremos pues creo con alta probabilidad que el Banco Central Europeo pues modifique en el corto plazo y suba los tipos de interés. Tendremos unos impactos que ya están en el precio de mercado y que además permitirán contener las expectativas de inflación a largo plazo que son las que realmente nos pueden hacer más daño, ¿eh?

En cuanto a si hemos empezado a notar frenos a la inversión por parte de clientes, la respuesta es en el conjunto no, no estamos viendo en este momento una atonía o una caída de la demanda de crédito como consecuencia de la situación actual. En casos particulares, en determinados sectores y para determinados clientes, la respuesta evidentemente es sí, pero cuando hay una inercia importante de crecimiento pues esto no se está notando en los grandes números.

Si la situación sigue de incertidumbre, de complejidad, de caída de actividad económica, quizá más o seguro que más en la Unión Europea que en España, pues tendrán necesariamente un impacto, no somos inmunes a lo que pasa con nuestros socios comerciales y por tanto tendrá un impacto. Quizá en una situación en que esto pasa por primera vez hubiésemos tenido un shock más grande, pero como lo que hemos visto en los últimos años son problemas muy significativos y unas incertidumbres que se han vuelto casi consustanciales a la actividad, en algún momento las empresas, nosotros, nuestros clientes, empieza a decir: "Bueno, tenemos que vivir en un ámbito de incertidumbre elevada y la respuesta no puede ser me voy a quedar cruzado de brazos, con lo cual voy a ir adelante, a lo mejor hago menos, hago más, hago de una manera o de otra, ¿no?"

. Y yo creo que eso también es parte de la explicación psicológica por la que seguimos viendo cierta fuerza.

Pero el impacto de la situación actual es malo y lógicamente si va a más pues será peor, ¿no? En la segunda pregunta que me has hecho me he anotado algo que ni siquiera entiendo, lo cual es bastante preocupante.

Sí, esto es lo que acabo de contestar, pero antes habías

El de las hipotecas.

Claro que sí, el de las hipotecas. Matthias, ¿quieres?

Bueno, yo creo que aquí primero para matizar, ¿no? En estos momentos en torno al 56% de nuestra cartera de hipotecas es a tipo fijo y por tanto no están afectados por este movimiento de la curva de tipo de interés, ¿no?

Como sabéis, nosotros en los últimos años pues hemos insistido mucho en comercialización de hipotecas a tipo fijo porque justamente pensamos que esto para nuestros clientes les permite una cobertura delante de este riesgo de incremento de la curva de tipos y así está siendo. De hecho si miramos 4 años atrás, justo después de la integración con Bankia, este porcentaje estaba en el 21% de clientes con hipotecas a tipo fijo, ahora nos ha subido al 56%, por tanto tan solo el 44% de los clientes con hipoteca están sujetos a estos incrementos y estos son típicamente clientes pues que han cerrado su hipoteca, que han firmado su hipoteca ya hace muchos años porque en los últimos años sobreponderaba y muchísimo la contratación a tipo fijo.

Por lo tanto ya tienen gran parte de su hipoteca de hecho amortizada y un movimiento de la curva de tipos de interés a sus cuotas de hecho es muy reducido, ¿no? Es cierto que, como decía Gonzalo, es difícil de prever en estos momentos la alta volatilidad que tenemos en la curva de mercados, pero si se cumple lo que ahora mismo está descontando el mercado, sí que estamos ya en estos meses empezando a repreciar en positivo y por tanto los clientes pagan algo más de lo que pagaban hasta ahora porque si comparamos la curva de tipos hoy con la de hace un año sí que ya se encuentra en niveles superiores.

Pero algo más digo que lo que estamos de hecho calculando para el 2026 en promedio con la curva actual, con lo que descuenta el mercado actualmente, se trata de unos 10 € al mes de incremento de cuota media para nuestros clientes, ¿no? Y por tanto un impacto en estos momentos muy diferente a lo que tuvimos obviamente cuando los tipos subían desde negativo al 4% hace 3 años, ¿no?

Los movimientos de los que estamos hablando ahora son claramente menores.

Julio, siempre me llaman Julián.

Buenos días. Sí, yo quería preguntar: se van a cumplir ya 12 años desde la presencia de Gonzalo como líder de CaixaBank y quería un pequeño balance y si se imaginaba a principios de esta época que podíamos estar casi una legislatura o una legislatura completa sin presupuestos, sobre todo para afrontar problemas como los actuales.

Y ya derivado de ello, si se ve un lustro más por lo menos al frente de la entidad y qué retos más importantes afronta. No se habla mucho, pero quería que hiciera una incidencia sobre la ciberseguridad y la computación cuántica.

Gracias.

Bueno, muy muy variado, Julio, muchas muchas gracias. Es verdad que voy a hacer 12 años.

Respecto a que hayamos pasado una o parece que vamos a pasar una legislatura sin presupuestos, todos sabemos que no es algo deseable y yo creo que no era lo que nadie preveía al principio y desafortunadamente ha sido así. Como analista y comentarista político pues no sirvo y por tanto no quiero ir más allá, pero nadie piensa que eso haya sido un buen resultado, sea gobierno o sea oposición y es una lástima, ¿no?

Y respecto al balance de estos 12 años, bueno, yo creo que no en lo que respecta a mí sino porque no me toca a mí hacerlo, pero si no en lo que respecta al grupo, bueno, en el año 2014 estábamos saliendo de una crisis muy fuerte y empezando una recuperación y hemos pasado esa recuperación unos años malos porque la recuperación económica para el sector financiero se ha visto pospuesta como consecuencia de dos factores: uno, el desapalancamiento de la economía y por tanto esa reducción del apalancamiento, más de 100 puntos porcentuales en familias y empresas, ha sido una reducción de la actividad del sector bancario paralela; y al mismo tiempo pues prácticamente en ese mismo año 2014 los tipos de interés se pusieron en negativo y por tanto generaron durante pues un periodo de 7 años una situación absolutamente anómala y muy difícil de gestionar, ¿no? Fueron años largos, años de mucho esfuerzo, coronados después por una pandemia que fue un sufrimiento evidentemente para todos y años donde el sector financiero, y desde luego CaixaBank, hizo un trabajo extraordinario de reinventarse, de adelgazar, de hacer una travesía casi en el desierto pero muy exitosa, ¿no?

Que ha permitido que en los últimos 3 o 4 años, acabado ese proceso, con una integración y un paso tan importante como la integración de CaixaBank y Bankia, la fusión más importante de la historia del sistema financiero español ejecutada pues con su dificultad pero con gran éxito, nos sitúe ahora en una etapa claramente diferente donde podemos hacer frente con el 100% de nuestro tiempo y esfuerzo pues a dar servicio a nuestros clientes, a cómo mejorar, a cómo dar ese servicio de una manera adecuada, incorporar, que ya lo hemos venido haciendo pero ahora todavía con más ahínco, pues las capacidades que nos dan las nuevas tecnologías para interactuar con nuestros clientes y para interactuar también internamente, digamos, en la cocina. Y por tanto hay dos periodos muy diferenciados y donde ahora tenemos pues una capacidad de enfocarnos en ese crecimiento, en esa transformación y durante todos estos años manteniendo su ADN como entidad de compromiso social, de calidad, de confianza que nos hace muy especiales, ¿no?

Respecto al futuro mío pues dirá el consejo y los accionistas, yo estoy a disposición, por supuesto con muchas ganas, tenemos un equipo extraordinario, maravilloso y yo disfruto día a día, pero mi continuidad depende lógicamente de quién me nombra. Y finalmente, en cuanto al mundo de ciberseguridad, computación cuántica, pues tiene que ver con lo que decía cuando hablamos de transformación, estos son dos ángulos muy relevantes, ¿no?

Tenemos que ser conscientes de que las recetas que hemos utilizado hasta ahora no valen a futuro, que tenemos que seguir o al menos no todas, las tenemos que seguir transformando, actualizándonos y claramente la disrupción que supone cuando llegue, porque la computación cuántica, aunque existe todavía en sus aplicaciones prácticas parece que se va posponiendo año a año el cuándo nos va a cambiar la vida, pero llegará el momento en que nos la cambie, estoy convencido, y por tanto tenemos que estar muy cerca de esa vanguardia tecnológica. Y en el mundo de la ciberseguridad pues lógicamente el desafío crece continuamente y afortunadamente pues tenemos una entidad muy grande, muy sólida, con grandísimos profesionales que se desviven y con una capacidad de resistencia que es muy notable.

Pero es una capacidad de resistencia que tenemos que seguir mejorando nosotros y evidentemente toda la sociedad porque pues la lucha continúa y siempre se sofistica cada vez más, ¿no? Y con la inteligencia artificial sin duda hay un paso significativo en esa sofisticación de los ataques y también lógicamente las estrategias de defensa.

Hola, buenos días, gracias por darme paso. Don Gonzalo, en línea con la última pregunta, yo quería preguntarle si el Banco Central Europeo se ha reunido con los principales bancos del viejo continente en torno a Mythos.

Igual que en Estados Unidos hace creo que fue un par de semanas o tres hubo una reunión de urgencia del Tesoro y de la Reserva Federal por lo que supone Mythos de Anthropic de evidenciar vulnerabilidades del sector y si eso puede ser un gran riesgo, qué se dice o si hay alguna reunión prevista en esa línea. Y muy rápido, aunque los ROEs están muy altos en relación a cómo llegaron a estar tras la crisis financiera, como hay caída de ROE, ROTE, de la rentabilidad respecto a marzo el año pasado, si hay algo que haya que tener en cuenta.

Y si puedo, muy rápido, a ver, como noto que todos ustedes están en general optimistas respecto al impacto de la guerra, ¿no? Y parece que esto bueno pues no se va a desmadrar, sí que hay como latente desde hace un año desde que llegó Trump al gobierno como un miedo a que haya demasiada deuda.

Sé que es la pública, no la privada como en la anterior crisis. ¿Ahí puede haber una gran crisis o?

Porque las últimas advertencias llegaron incluso a los grandes bancos americanos, ¿no? ¿Puede desatarse una crisis de esas que nos lleve a una situación similar a la de la crisis financiera pero otros motivos?

¿Cuál es el diagnóstico? Y muchas gracias.

Muchas gracias Laura. Respecto a que enlaza con la pregunta anterior de ciberseguridad y Mythos y el Banco Central Europeo, nosotros no comentamos porque además nos consta que no es el objetivo del Banco Central Europeo de que las conversaciones, reuniones del sector pues se comenten en público, pero lógicamente me consta que los desarrollos que se han producido en las últimas semanas a este respecto son un área de atención, lo han sido en Estados Unidos, también lo están siendo en Europa, son un área de atención sobre todo para las entidades financieras o no financieras y naturalmente también para los que tienen responsabilidades de supervisión, ¿no?

Y nosotros en nuestro plan estratégico que quiero recordar pues anunciamos más de 5.000 millones en inversión con una serie de pilares, uno de los tres pilares era la resiliencia y dentro de la resiliencia obviamente la ciberseguridad ocupa un papel destacado. Estábamos viendo, como creo que estaban viendo al menos organizaciones equivalentes, que con la irrupción de la inteligencia artificial pues la ciberseguridad tenía que evolucionar y eso es lo que estamos haciendo desde hace tiempo.

Y en este momento lo que hemos constatado es que a través de este programa pues lógicamente se empieza a materializar algo que ya veíamos venir y que naturalmente supone pues el poner más énfasis en estar preparado para eso, ¿no? Y yo creo que esa visión es una visión compartida, la preocupación por los riesgos de ciberseguridad existe desde hace años y es bien conocida y además es buena, es importante, ¿no?

Creo que para la sociedad del futuro pues tenemos que estar preparados ya no como CaixaBank, que lo estamos, sino como conjunto de la sociedad española. Ojalá todas las entidades pudieran tener los expertos y la capacidad de inversión y protección que tenemos nosotros porque evidentemente en España y en otros países reduciría mucho la vulnerabilidad, pero todos tenemos que seguir trabajando en ese aspecto.

Respecto a la evolución de los ROEs, yo no entraría en consecuencias digamos de tipo estructural. Evidentemente para el sector financiero minorista en particular la caída fuerte de los tipos de interés ha tenido un impacto en rentabilidad, ¿eh?

Ese impacto en rentabilidad se ha ya atenuado, llega a su fin, como hablábamos antes, y lo que se ha visto es que gradualmente pues una reducción de la rentabilidad derivada de esa caída de tipos y el reprecio del balance se va compensando de una manera que es muy sana, que es con más actividad, con más crecimiento y eso es lo que está pasando, ¿no? Nosotros esperamos acabar el año con un ROTE por encima del 18%, por tanto muy en línea con el año pasado.

Y respecto a la deuda pública, bueno, yo creo que la deuda pública lógicamente está en niveles elevados en Estados Unidos, también en la eurozona, en determinados países de la eurozona en particular. España también está un poco peor que la media, aunque la evolución en los últimos años es positiva.

Yo creo que es perfectamente sostenible y desde luego no veo en el corto medio plazo que este vaya a ser un factor de volatilidad o de preocupación. Determinados países tienen niveles de deuda y de déficit público en Europa muy altos, ¿eh?

Y no hay más que mirar la lista. En este momento la mayor preocupación inversora es el déficit público en Francia como gran país de la Unión Europea que tiene un nivel alto de deuda y sobre todo un déficit público alto y eso supone, país a país, pues que se tienen que tomar medidas, ¿no?

Yo no extrapolaría más allá de eso, que cada país sabe los deberes que tiene que hacer. España evidentemente llevamos desde la recuperación de la pandemia, a partir del 2021, crecimientos económicos muy importantes y además con inflación y por tanto es un momento donde los ingresos del sector público crecen a ritmos muy fuertes y una oportunidad extraordinaria para reducir el déficit público y la deuda.

Yo creo que nos queda recorrido en ese aspecto para aprovechar el ciclo, pero estamos lejos de, digamos, una crisis institucional derivada de los niveles de deuda pública, al menos esa es mi opinión. Muchas gracias.

Yo voy a hacer como Julio Julián de la Morena. ¿Qué tal María Luisa?

Bueno, buenos días a los tres. Es que claro, me imagino que lo veis ahí abajo y tiene que ser bastante heces.

Sí, sí, o sea todo mi cariño. Os iba a trasladar dos preguntitas muy rápidas: una, el gobierno ha dejado sin ejecutar buena parte de los fondos europeos, especialmente vinculados al ICO, porque dice textualmente en una respuesta parlamentaria que eso significa que a las empresas les va bien y que no han pedido ni han tenido necesidad de pedir ese dinero.

Quería saber si comparten esta opinión, es decir, ¿ustedes también creen que es normal que devolvamos 30.000 millones o solo se ejecute un 5%, lo digo como ustedes quieran, de ese dinero previsto para que el ICO se lo diera a las empresas porque no lo necesitan las empresas? ¿Tienen ustedes esa sensación de que las empresas no lo necesitan?

Y una segunda cuestión, disculpen que no sea inherente en sí al banco, pero como me han esquivado todo no quiero que ustedes tengan que ser reiterativos. La segunda cuestión es sobre el entorno empresarial, particularmente IBEX 35, y en esto pues hay cosas que les atañen y cosas que no, de lo que estamos viendo y viviendo en lo que toca al gobierno.

Quiero decir, lo que estamos viendo en Indra y estas idas y venidas, etcétera, ¿afecta cuando uno toma una decisión bancaria, cuando uno tiene que dar o no dar determinados créditos, financiar o no financiar determinados proyectos especialmente vinculados a la defensa con lo que esto supone en términos económicos, no? En miles de millones.

Ver lo que estamos viendo en Indra, ¿qué sensación se le queda particularmente a don Gonzalo Gortázar? Don Gonzalo, ¿qué sensación se le queda internamente a uno cuando ve esto que ocurre?

Y hablo de Indra como le hablo de lo ocurrido en Telefónica con las idas y vueltas, cuando le hablo de todos estos cambios que estamos viviendo. ¿Usted tiene alguna opinión personal al respecto de esto?

¿Le produce cierta desazón o no? Por el contrario, ¿lo ve normal?

Gracias.

Muy bien, José, muchas gracias. Vamos a ver, primer tema de los fondos europeos, tenemos que diferenciar dos grandes partidas: una son, para explicarlo bien, subvenciones a fondo perdido y otras son préstamos.

La parte a la que se está refiriendo el ICO y el gobierno sobre que las empresas no lo necesitan son préstamos. Y esto creo que es verdad, que no se ha tirado más de ello porque las condiciones de los préstamos no eran más atractivas que las que ofrecemos nosotros, ¿eh?

Y por tanto afortunadamente España está en una posición macroeconómica fuerte, el sector financiero es supersólido y entre otras cosas muy líquido y está ofreciendo lo mismo que decía de las hipotecas, también tenemos los tipos de interés más bajos para las pymes, los tipos de interés de préstamos de menos de un millón de euros más bajos de Europa vuelven a ser los de la banca española y por tanto esos préstamos, que eran préstamos y que había que devolver que vienen de Europa, no encajan en su gran mayoría, ¿eh? Y por tanto eso es lógico.

Otra cuestión diferente son las subvenciones a fondo perdido que todavía hay que esperar a que acabe el periodo de solicitud y lógicamente a quien le regalan dinero, aunque sea con un condicionamiento de a qué lo debe utilizar, en general va a decir que sí si no lo tiene que devolver. Y yo creo que ahí es el foco de poder maximizar la utilización si podemos llegar lo más posible del 100%, mejor, que todavía creo que no tenemos el dibujo final, pero yo creo que esa debe ser la preocupación, no la parte de préstamos que íbamos a tener que devolver.

Y respecto al entorno del IBEX y concretamente de Indra, yo nunca opino de otras entidades y no me corresponde, lo único que puedo decir es que en CaixaBank pues seguimos tomando todas nuestras decisiones conforme a una gobernanza donde la influencia de los acontecimientos políticos es cero, ¿eh? Estamos centrados en nuestro negocio, en ser prudentes, en ser una entidad financiera de referencia, en dar crédito cuando hay que darlo y no darlo cuando no hay que darlo y desde ese punto de vista no tenemos interferencia alguna.

Y afortunadamente pues eso ha resultado en una evolución muy buena de la entidad. Antes me pedían hacer balance de esta época, una de las cosas que más satisfacción nos produce es que el valor que tenía la participación del FROB en Bankia antes de que comenzaran las conversaciones de la fusión pues ahora se ha multiplicado, incluyendo los dividendos y las recompras, por 8,2 veces.

Quiere decir que lo que teníamos los españoles valía 2.000 millones y ahora vale más de 16.000, ¿no? Esto es fruto lógicamente de una mejora de las condiciones, por supuesto, y después aprovechar esa mejora de las condiciones con una gestión que se basa en lo profesional y en la buena práctica bancaria y ausente de cualquier interferencia política.