God dag alle sammen og velkommen til Scana sin kvartalspresentasjon. Mitt navn Baste Tveito, jeg konsernsjef i Scana, og sammen med meg i dag har vi Morten Riis, vår finansdirektør, og vi skal ta dere gjennom hovedtall og utviklingen i Q4.

Alle følger jo oss på nett i dag, og de spørsmål dere måtte ha, kan dere skrive inn i chatten, så blir det en egen Q&A session når vi ferdige med å presentere. Og dere finner chatten til høyre i bildet deres, oppe til høyre.

Takk for at dere følger presentasjonen vår i dag. Som vanlig så starter vi med en disclaimer.

Kommer ikke til å bruke tid på den, men dersom du ønsker å lese den i detalj, så finner du den selvsagt i den publiserte kvartalsrapporten. Kort om Scana og våre selskaper før vi dykker inn i tallene.

Scana består av 9 porteføljeselskaper, som vist i denne oversikten, organisert i to divisjoner. De fleste selskapene tilhører offshoredivisjonen, der vi leverer et bredt spekter av produkter og tjenester til olje og gass, både onshore og offshore.

Vi leverer til shipping, til marine, og vi leverer til havvind. I energydivisjonen, der den består av PSW Power & Automation, så leverer vi batterilagringssystemer til nettsbalansering og til lading.

Vi leverer systemløsninger for elektrifisering, populært kalt E-house moduler, landstrømsanlegg og nødkraftsystemer. Dere finner mer detaljert informasjon om hvert enkelt selskap på de respektive nettsidene.

Disse nettsidene kan dere også nå ved å gå via scana.no sine hjemmesider. Så til dagens overskrifter og høydepunkter, tallene for Q4.

Vi leverer et solid fjerde kvartal i 2025, både når vi sammenligner med Q4 2024 og når vi sammenligner med tidligere kvartaler i '25. Omsetningen endte på 450 millioner kroner med en EBITDA på sterke 70 og en justert EBITDA på 74 millioner.

Ordreinntak landet på 392 millioner kroner, som tar ordrereserven tett på 1,2 milliarder. Som dere ser nede til venstre, så fortsetter den positive utviklingen i selskapet, og det reflekterer en svært høy aktivitet i offshoredivisjonen og gjennomførte strukturelle tiltak i hele selskapet.

Vi leverer positive resultater, og vi nå rigget for videre lønnsom vekst. Så vil jeg fremheve tre forhold som kanskje de viktigste bidragsyterne til resultatet i Q4.

Det jo at vi har fullført dette kostnadsreduksjonsprogrammet vårt og at vi nå har et kostnadsnivå som vi mener markedstilpasset. Så det at selskapene våre på Mongstad har hatt høy aktivitet, godt hjulpet av produksjonsstansen på raffineriet på Mongstad.

Og så vil jeg løfte frem Seasystems, som har fullført flere prosjekter i kvartalet med svært gode marginer. Ordreinntaket høyere enn i Q4 2024, men noe svakere enn de forrige kvartalene i '25.

Svakest ordreinntaket i Energy, men heldigvis så forventes det kompensert av hendelser etter kvartalsslutt. Det skal vi komme tilbake til litt senere i presentasjonen.

Litt inn på offshore. Leverer et svært godt kvartal med stabile og gode resultater måned for måned.

I tillegg til høy aktivitet på Mongstad og Seasystems sine gode prosjektgjennomføringer, som allerede nevnt, så det også sånn at Seasystems i gang med sin første studie på LNG-infrastrukturprodukter som vi lanserte forrige kvartal. Og vi glad for å registrere at vi har en betydelig interesse for dette konseptet i markedet.

Etter kvartalsslutt så publiserte vi også en ordre til Subseatec for levering av risere til en kunde i Malaysia. Alt i alt så oppsummerer dette et historisk sterkt kvartal for offshoredivisjonen.

Når det gjelder Energy, så det slik at divisjonen og organiseringen av den nå tilpasset markedet og klar for å levere resultater. Vi gleder oss spesielt over ordrer i megawatt-charging-markedet, der vi blant svært få som kan skilte med referanser både ifra landstrøm og ifra batterilagring i denne størrelsen.

Vi ser også at flere av de prosjektene som ligger i markedet fremover, etterspør nettopp denne kombinasjonen: megawatt landstrømslading inkludert batterier. Ordreinngangen i energydivisjonen blir veldig viktig fremover for å realisere effekten av den forbedrede kostnadsstrukturen som nå fullført.

Og vi har positive forventninger til markedet på flere områder. Kanskje spesielt trekke frem E-house-moduler og nødstrøm til datasentre.

Vi vurderer også nye muligheter i produktporteføljen til Energy. Hvis vi skal løfte frem tre viktige hendelser i kvartalet fra Energy også, så det sånn at det batterilagringsanlegget som vi har bygd på Ågotnes, det klart, og vi regner med å kunne sette det i balansemarkedet i løpet av Q2.

Det mangler bare noen signaturer. To batterilagringssystemer, BESS-anlegg i Sverige, som har leasingelementer og delvis balanseinntekter, skal også settes i drift i de månedene som kommer og gi inntektsstrømmer.

Og det også slik at i Q4 så avsluttet vi flere prosjekter der vi hadde en høy grad av usikkerhet, fullført og avsluttet og ført i regnskapet i Q4. Etter kvartalsslutt så meldte vi at selskapet tildelt en betydelig kontrakt knyttet til megawatt-chargingsystem i kombinasjon med batterilagring.

Og det vil løfte ordrereserven markant så snart den blir signert ut. Her har jeg prøvd å lage en oversikt over den geografiske spredningen av de største prosjektene våre i '25, og for å vise dere at vi stort sett over hele verden på alle kontinenter, kanskje bortsett fra en del områder som man ikke skal være i.

Og i energydivisjonen her merket rød eller oransje, litt avhengig av hvem som ser, så kan jeg kanskje trekke frem E-house-prosjekter med endelig destinasjon Brasil samt leveranser av E-house-moduler til Frankrike, og de knyttet til offshore vind. I offshoredivisjonen, som dere ser spredd utover hele kloden, så vil jeg starte med å nevne Namibia, som viktig for oss, der vi gjennom PSW Technology og PSW Namibia leverer til Odfjell og til Northern Offshore.

Et eksempel fra Seasystems sine leveranser i fjor et prosjekt til oppankring av en FPSO i Mexicogolfen. Og den skal vi vise litt bedre kanskje på dette bildet, ja.

Dette prosjektet, det omfatter leveranse av turret connectors, og hovedbildet viser de ferdige enhetene, mens illustrasjonen i midten viser hvordan de inngår i forankringssystemene til en FPSO og da muliggjør en forankring med fri rotasjon rundt et punkt. Prosjektet et godt eksempel på de prosjektene der Seasystems har levert gode, svært gode marginer i Q4.

Og sånne prosjekter har vi også fremover, og det viktig bidragsyter til det sterke resultatet vi har fått i offshoredivisjonen i fjerde kvartal. Da skal vi dykke litt mer ned i detaljene i tallene, og da gir jeg ordet til deg, Morten.

Takk for det, Baste. Vi starter da med å se på vår P&L for fjerde kvartal, og Q4 det enkeltkvartalet i 2025 med høyest inntekter og høyest lønnsomhet.

Som Baste nevnte tidligere, så hadde Scana inntekter på 450 millioner i fjerde kvartal, som en liten økning mot samme kvartal i 2024. Vi har en økning i inntekter i offshoredivisjonen, mens vi har en reduksjon i inntekter i energydivisjonen.

EBITDA i kvartalet ble 70 millioner med en EBITDA-margin på 16 %, og dette gir en økning i absolutt EBITDA og EBITDA-margin målt mot samme kvartal i 2024. Og det offshoredivisjonen som i hovedsak bidrar til marginforbedringene, og det kommer vi litt tilbake til når vi ser på detaljene per divisjon.

Vi har stabile avskrivninger på rundt 30 millioner i kvartalet, og det gir en EBIT på 40 millioner. Netto finanskostnader på 13 millioner, det i hovedsak renter på bankgjeld og på våre leasingforpliktelser.

I tillegg så har vi et netto valutatap på 4 millioner i kvartalet, knyttet til urealisert tap på valutakontrakter. Resultat før skatt endte på 27 millioner, og med en skattekostnad på 9 millioner får vi et resultat i kvartalet på 18 millioner.

Vi går videre, ser på tallene for divisjonene våre, og vi starter med offshoredivisjonen. Her har vi da inntekter, som vi ser av grafen og søylene øverst i bildet, vi har inntekter på 333 millioner i Q4, som en økning på 15 % fra samme kvartal i 2024 og en økning fra foregående kvartal på 11 %.

Og økningen, den skyldes jo blant annet økt aktivitet på Mongstad da, i forbindelse med leveranser i sluttfasen av produksjonsstansen der på raffineriet. I tillegg så har vi hatt høy aktivitet knyttet til ferdigstillelse av flere forankrings- og installasjonsprosjekter.

Og EBITDA i kvartalet var da på 76 millioner. Som vi ser av samme graf, så ser vi at trenden gjennom 2025 med bedret lønnsomhet fortsetter i divisjonen.

Og vi har en EBITDA i offshoredivisjonen som på det høyeste nivået vi har hatt siden første kvartal 2024. Og høy aktivitet, det bidrar til økt lønnsomhet, og i tillegg har da ferdigstillelse av disse forankrings- og installasjonsprosjektene gitt høyere marginer enn opprinnelig forventet.

Hvis vi ser på grafen midt i bildet, så ser vi en ordreinngang på 283 millioner i fjerde kvartal, og det et stabilt ordreinntak på nivå med foregående kvartal og gir en book-to-bill på rundt 1. Ordrebackloggen i divisjonen, den på 814 millioner, der 431 millioner av disse forventes levert i løpet av 2026.

Og 370 millioner av ordrebackloggen i divisjonen relatert til rammeavtalen vår med Equinor. Da litt om energydivisjonen.

Vi har inntekter da i fjerde kvartal på 127 millioner, som en nedgang på 25 % sammenlignet med samme kvartal i 2024 og en økning på 38 % mot forrige kvartal. Vi har fortsatt for få ordre, for lav aktivitet, og det ordreinntaket vi har hatt de seneste kvartalene har ennå ikke gitt en rask nok effekt til å løfte omsetningsnivået mer i fjerde kvartal.

Og dette påvirker naturlig nok lønnsomheten med en EBITDA i kvartalet på 1 million. Og inkludert i dette resultatet så har vi cirka 4 millioner i restruktureringskostnader, som gir en justert EBITDA i kvartalet i divisjonen på cirka 5 millioner.

Vi ser altså noe bedret lønnsomhet, men vi fortsatt der at med så lav omsetning så har vi ikke god nok dekning av kostbasen til at marginene blir tilfredsstillende. Vi har en ordreinngang i kvartalet på 117 millioner, som gir en total ordrebacklog i divisjonen på 382 millioner, og 285 millioner av dette forventes da levert i løpet av 2026.

Så går vi videre, ser på kontantstrømmen i kvartalet, og den var på 105 millioner kroner, noe vi meget godt fornøyd med. Vi har en kontantstrøm fra drift som var positiv med 141 millioner.

Det jo en solid EBITDA på 70 millioner som bidrar til det naturlig nok. I tillegg så har vi en veldig gledelig arbeidskapitalreduksjon på 69 millioner i kvartalet.

Og vi har kontantstrøm fra investeringer som negativ med 7 millioner. Det består i all hovedsak av CAPEX.

Og dette et nivå på CAPEX som vi forventer fremover. Tidligere i 2025 så har vi ligget på et høyere CAPEX-nivå med investeringer i BESS-utleiesystemer og capping stack.

Vi har en kontantstrøm fra finans som negativ med 29 millioner, og den består av leiebetalinger på våre fasiliteter og utstyr, som utgjorde 21 millioner. Og så har vi betalt renter på 8 millioner, som renter på leasinggjeld og renter på banklån.

Og sum cash flow, det gjør at vi går da fra et nettotrekk på vår kredittfasilitet på 51 millioner ved utgangen av forrige kvartal til en netto kontantbeholdning på 54 millioner ved utgangen av fjerde kvartal. Og vi gikk da inn i 2026 med en likviditetsreserve på 214 millioner.

Og det en solid likviditetsreserve, og det styrker jo konsernets finansielle fleksibilitet og vil bli benyttet til å støtte løpende drift fremover, samt at vi skal redusere rentebærende gjeld noe gjennom 2026 i henhold til eksisterende forfallsstruktur. Så ser vi litt på netto rentebærende gjeld.

Og før vi konkret ser på utviklingen av den, så starter vi med å se litt på søylene og grafene til venstre i bildet her, som viser totalbildet vårt på eiendeler og gjeld og egenkapital i konsernet. Og vi har da leasingeiendeler og leasinggjeld på henholdsvis 347 millioner og 379 millioner, som knytter seg til leieavtalene våre i hovedsak på våre lokaler på Mongstad og Ågotnes.

Vi har maskiner og driftsmidler på 163 millioner, som knytter seg til utleid utstyr i hovedsak, med capping stacken og BESS-utleieportefølje som de største enkeltpostene. Vi har immaterielle eiendeler og goodwill på 381 millioner.

Mye goodwill fra tidligere oppkjøp. Og vi har en egenkapital på 628 millioner ved utgangen av kvartalet.

Så over til den netto rentebærende gjelden da, som NIBD eksklusiv vår leasinggjeld, og den på 38 millioner ved utgangen av Q4. Og når vi ser på søylene her midt i bildet eller midt på plansjen, så ser vi da utviklingen av NIBD de seneste kvartalene.

Da ser vi at NIBD ned fra 142 millioner ved utgangen av tredje kvartal, som da tilsvarer effekten av den positive cash flowen vi har hatt i kvartalet. Og det vi også ser av samme graf, det jo at NIBD per Q4 det laveste NIBD-nivået vi har hatt i Scana de seneste to årene.

Og denne netto rentebærende gjelden vår, den består av 50 millioner i langsiktig bankgjeld med forfall i 2027. Og vi har 30 millioner i trekk på en grønn byggefinansieringsfasilitet knyttet til BESS-utleieporteføljen.

Og i tillegg har vi da denne kontantbeholdningen på 54 millioner. Og knyttet til vår bankfinansiering så har vi jo covenant-krav, og vi compliant med alle disse kravene per utgangen av Q4.

Fra og med første kvartal 2026 så vil vår finansielle covenant som knytter seg til EBITDA, den vil gå tilbake til sin opprinnelige form som vi hadde til og med Q1 2025, med et krav om et forhold mellom NIBD og såkalte covenant-EBITDA-en vår som lavere enn 2,5. Litt om arbeidskapitalen.

Vi ser på søylene midt på plansjen her, så ser vi da utviklingen av netto arbeidskapital de seneste kvartalene. Og arbeidskapitalen var ved utgangen av kvartalet 94 millioner, som en reduksjon da fra 165 millioner ved utgangen av Q3.

Som vi ser da av samme graf, så arbeidskapitalen også per Q4 det laveste arbeidskapitalnivået vi har hatt i Scana de seneste to årene. Litt om ordrebackloggen da og fordelingen av denne de neste årene.

Ordrebackloggen totalt på 1,19 milliarder ved utgangen av fjerde kvartal. Og som vi ser av denne grafen med fordeling her, så har vi 716 millioner som vi forventet vil levert i 2026.

Og dette fordeler seg da med 285 millioner på vår energydivisjon og med 431 millioner på vår offshoredivisjon. Og med det så det vel klart for litt Q&A, og da går ordet videre til vår kommunikasjonssjef, Anette Dynbugt, som vil være moderator gjennom denne sesjonen.

Takk, Morten. Før vi går til de spørsmålene som sendt inn, så vil jeg nevne at vi har en investor-webseksjon på scana.no, og der kan dere stille spørsmål også mellom kvartalspresentasjonene, lese svar og finne mer informasjon om selskapet.

Men vi kan egentlig bare starte med de spørsmålene vi har fått inn i dag. Og det uansett fortsatt mulighet til å sende inn spørsmål, enten da via Q&A-funksjon oppe til høyre i bildet.

Da det første spørsmålet som kommet inn: Hvor stor andel av offshoreinntektene å anse som engangseffekter, og hva forventningene til aktivitetsnivået ved Mongstad fremover?

Ja, generelt så kan vi jo si at gjennom produksjonsstansen så hadde vi en økning på det prosjektet på cirka 40 % av aktiviteten. Men det viktig å understreke at vår offshorevirksomhet og virksomheten da spesielt i de selskapene på Mongstad ikke utelukkende knyttet til rammekontrakten vår, fordi vi har benyttet anledningen etter at vi fikk rammekontrakten til å bygge opp en fabrikasjonsforretning som ikke bare betjener oss selv, men som også betjener de øvrige MMO-leverandørene i Norge.

Og der ser vi at vi øker både omsetning og resultatbidraget fra den virksomheten måned for måned. Og det håper vi og tror vil fortsette også i '26.

Så det klart vi fikk drahjelp ifra produksjonsstansen, men vi har også bygd opp en forretning som vokser stein på stein, måned for måned. Og i tillegg til det så det jo det å si om Mongstad og raffineriet generelt at det ikke noe grunn til å tro at det skal bli mindre vedlikehold der fremover.

Jeg tror jeg stopper der.

Takk. Da har det kommet inn et nytt spørsmål, der det først starter med å gratulere med et sterkt kvartal, ser jeg.

Det tydelig at de strukturelle grepene som tatt har hatt effekt, og det positivt å se at tiltakene nå gir synlige resultater i margin og lønnsomhet. Tidligere har dere gitt uttrykk for at deler av energymarkedet har vært preget av avventende investeringsbeslutninger.

Opplever dere noen endring i etterspørsel, eller sitter kundene fortsatt noe på gjerdet? I områder som datasentre, megawatt charging systems og landstrøm, ser dere et taktskifte i markedet?

Og avslutter med: Hvilke av disse områdene vurderer dere selv som det mest spennende og strategisk viktig fremover, både med tanke på vekst og margin?

Veldig godt spørsmål, takk for det. Det slik at hvis vi ser på de som analyserer markedet, så det en veldig enighet rundt at elektrifiseringsmarkedet generelt, og spesielt i Europa inkludert Skandinavia, veldig sterkt.

Og selv om vi ser også at markedene lovende innenfor offshore, så energydivisjonens markeder den med den forventede største veksten. Men det fremdeles sånn at spekulasjonspengene, for eksempel innenfor batterilagring, ikke tilbake igjen i samme grad som de var i '24.

Balansemarkedet med på spekk fremdeles noe avventende, selv om det nå på vei tilbake, og selv om alle analysene sier at det kommer. Det som vi ser har løsnet en del, det landstrøm, og da spesielt landstrøm i kombinasjon med batteri, og da gjerne store landstrømsanlegg og store batterianlegg.

Altså det jo slik at de havnene som gjerne utbygd, de som lettest og hadde den beste nettilgangen. De som nå bygges ut, har et mer komplisert og begrenset nett samtidig som de skal lade gjerne store cruiseskip.

Og da blir kombinasjonen av stort landstrømsanlegg og et betydelig innslag av batterilagring viktig. Så hvis jeg skal spå om hvor veksten brattest på kort sikt, så blir det gjerne megawatt-charging i kombinasjon med batteri.

Og hvis vi skal se det litt lenger, så det batterilagring opp mot nett. Men det noe avventende ennå, som spørsmålet indikerer.

Balanseinntektspekulasjon og finanskapital mot balanseinntekter fremdeles avventende.

Yes. Skal vi se om det har kommet inn noen flere spørsmål.

Her var det kommet inn et spørsmål til, ser jeg. Har dere noen kommentarer om Namibia og hvorvidt ryktene om de holdes varme, altså hvordan dette i det hele tatt kom i gang, var uansett spørsmålet?

Ja, altså når det gjelder Namibia-budet, som vel begynner å bli en stund siden, så har vi ingenting nytt å melde, og jeg har heller ingen grunn til å tro at det kommer noe nytt der. Og det i grunn alt jeg kan si om det.

Det ikke vi som kontrollerer hvilke henvendelser vi får, men jeg har altså ingen grunn til å tro at det kommer noen flere henvendelser i den sammenheng.

Yes. Det kommet inn et annet spørsmål.

Gitt at Scana nå har 50 millioner i cash, kan vi forvente utbytteutbetalinger i løpet av 2026? Hva utbyttepolicy, og arbeidskapitalen nå på et nivå man fornøyd med?

Og hva kan vi forvente i langsiktig EBITDA-margin for Energy- og offshoredivisjonen?

Vil du begynne, Morten?

Ja, det kan jeg gjøre. Det var litt flere spørsmål.

Kan starte med altså vi har 54 millioner i cash. Det en meget god likviditetsreserve, og vi har begrenset med gjeld.

Så skal det sies at vi opererer jo i en prosjektbasert bransje der vi vil oppleve betydelige svingninger i spesielt arbeidskapital, og det vil vi også se fremover. Så det viktig for oss å ha en robust likviditetsreserve for å kunne ta unna disse svingningene.

Det bidrar jo også inn mot å overholde covenants. Når det sagt, altså så vurderer jo styret kontinuerlig hvordan kapital skal allokeres, og vi vil jo til enhver tid allokere kapital der vi forventer høyest risikojustert avkastning for våre aksjonærer.

Det nedbetaling av gjeld, investeringer, oppkjøp eller da utbytte. Og vi har p.t.

ingen formell utbyttepolitikk på dette tidspunktet. Vi der at det hensiktsmessig å opprettholde denne finansielle fleksibiliteten gitt at vi har både inntjening og kontantstrøm som varierer fra kvartal til kvartal, år til år, men og beslutninger om utbytte, det tas da basert på økonomiske resultater og vår likviditetsposisjon.

Og det vil jo som normalt bli foreslått av styret og presentert for generalforsamlingen dersom det blir aktuelt.

Yes. Da var det kommet inn enda et spørsmål, eller flere.

Hvordan ser utsiktene for TCM-anlegget på Mongstad ut?

TCM på Mongstad inne i en forhandling med myndigheter og eiere om fortsatt drift, og det ikke en offisiell beslutning på hvordan det ser ut fremover. Vi forventer vel en avklaring rundt TCM-anlegget i dette kvartalet, men det ikke noe Scana kontrollerer.

Men så vidt meg bekjent så det ikke kommet noe offisielt på videre drift på TCM ennå, så der har vi en avventende situasjon.

Så tar vi neste spørsmål. Hvor stor andel av EBITDA antar dere kan tilskrives stansen på Mongstad, og antar dere dette som en engangshendelse?

For oppfølging: Vil denne aktiviteten fortsette i 2026?

Som jeg svarte på her litt tidligere, så det sånn at rammekontrakten som vi har på Mongstad fikk en økt omsetning på rundt 40 % gjennom stansperioden, et par måneder. Den ble jo også noe forlenget.

Hvor mye av EBITDA-en i kvartalet som skyldes det, det har vi ikke gjort noe beregninger på, men det viktig å få med seg de nyansene om at vi har bygd opp et eget forretningsbein her nå som ikke bare betjener vår egen rammekontrakt, men som også betjener alle de andre MMO-leverandørene. Og der har vi hatt vekst måned for måned.

Og MMO-markedet stabilt, forsiktig voksende fremover hvis vi ser generelt på Nordsjøen, og den reisen akter vi å være med på. Og vi tror også at Mongstad-raffineriet kommer til å trenge det vedlikeholdet de har nå og mer til i årene som kommer.

Ja. Da var det kommet inn tre spørsmål som hadde ganske like tema, så jeg tror jeg samler det i ett, og jeg tror spørsmålsstillerne blir vel fornøyd med det.

Om dere kan gi en status knyttet til capping stacken som har vært markedsført nå de siste, derav også rundt salg, om det noe forventninger til salg av den i løpet av 2026?

Vi har hele tiden prosjekter på leie av den, og der det foregår flere diskusjoner rundt leie av den as we speak, og den utleid as we speak. Når det gjelder salg, så det ikke noe som veldig nært forestående.

Det flere muligheter i pipelinen, men jeg forventer ikke noe salg på veldig kort sikt, selv om dette snur jo i løpet av en uke. Men vi har ikke en sånn veldig tett salgsdiskusjon med noen.

Men vi markedsfører jo capping stacken for salg globalt. Og det ikke så veldig mange capping stacker tilgjengelig, så det relativt enkelt å nå markedet, og markedet nok klar over at denne capping stacken finnes, at den klasset som den, og veldig fleksibel og kan dekke veldig mye brønner over hele verden.

Men ja, jeg tror jeg må stoppe der. Så han blir markedsført, og før eller siden blir han helt sikkert solgt.

I mellomtiden så genererer han jo gode inntekter i leiemarkedet.

Yes. Da vil jeg bare minne om at det fortsatt en mulighet til å sende inn nye spørsmål i Q&A-funksjonen oppe til høyre i bildet.

Så tar vi neste spørsmål. Dere nevner i presentasjonen at Seasystems gjør det veldig bra.

Hva grunnen til det, og på en måte, kan vi forvente at dette vil fortsette i 2026?

Altså, Seasystems har tradisjon for å gjøre det bra. Det et selskap som har veldig gode prosjektmarginer og som på en måte har prestert godt over tid.

Og dette jo i det tradisjonelle markedet til Seasystems, altså mooring-markedet, som vi viste noen eksempler fra i presentasjonen. Så var det nok en liten opphoping av prosjektavslutninger i Q4, ikke fordi det var Q4, men fordi at de faktisk ble avsluttet i Q4.

Normalt sett kanskje dette spredt noe mer utover året. Men disse resultatene på prosjektene var jo noe over de forventningene vi hadde, men vi konservative i prosjektkalkylene våre og får betalt for det når vi løser opp prosjektene.

Og så det jo grunn til å minne om igjen da at vi har utvidet produktporteføljen i Seasystems til også dette med LNG til land uten for mye infrastruktur. Og der det jo slik at både prosjektstørrelsen mye større og prosjektlengdene mye større enn dagens typiske Seasystems-prosjekter.

Der jobbes det hardt med å få inn de første ordrene og sitter i studier.

Yes. Tar neste spørsmål.

Her var det kommet noe om covenants. Dere nevner covenants spesielt og en ny endring i covenants i presentasjonen.

Kan dere gi en status om det noe usikkerhet knyttet til brudd for covenants i 2026?

Nei, nevnte jo denne overgangen fra Q4 nå til Q1 på dette EBITDA-covenant-kravet vårt, og det jo et forholdstall, dette 2,5 med NIBD over EBITDA, som vi følger med på nøye. Men vi har gode indikasjoner og godt hjulpet av en lav netto rentebærende gjeld, så har vi ikke noen indikasjoner på at vi ikke skal være innenfor disse grenseverdiene de neste kvartalene.

Yes. Skal vi se.

Nå kommet inn noen flere spørsmål her. Her det noen som spør mer spesifikt knyttet til capping stacken: Hva som inntekter på utleien av capping stacken?

Det klarer ikke jeg å ta her og nå, hva den omsetter for i måneden. Det går jo litt opp og ned, avhengig av hvor mange brønner den dekker da, og alt ifra 1 til 3-4 brønner samtidig har vært normalt, men jeg tar ikke månedsomsetningen.

Skal vi se. Her det kommet inn enda et spørsmål.

Da salgsprosessen i Energy ble resatt, ble det sagt at dere fortsatt tar telefonen dersom noen skulle vise interesse. Det noen som har tastet nummeret, og det stille på den linjen eller det ikke stille på linjen?

Ja, det noen som taster nummeret, og vi tar telefonen, og det en viss aktivitet rundt dette hele tiden. De som følger dette markedet nøye vil jo vite at det bevegelse rundt flere selskaper, og det naturlig at også de diskusjonene og interessen treffer oss.

Men fremdeles, som vi var inne på i presentasjonen, så mener jo vi at både omsetning og resultat skal oppover i Energy. Og det betyr jo også at grunnlaget for å få en enda bedre pris skal være bedre når vi går litt frem i tid enn akkurat nå.

Så vi fremdeles passive hyggelige på det som kommer inn og litt avventende. Men det bevegelse rundt i dette markedet, som de som følger med vil være klar over.

Det korte svaret ja, uten at vi skal skape noe forventning om at det skjer noe veldig fort. Og vi skal ha godt betalt for det selskapet.

Fint. Da har det kommet et nytt spørsmål her: Dere har tidligere nevnt at det har blitt foretatt en strategisk gjennomgang av selskapene i konsernet.

Har man planer eller man i dialog om avhending av noen av selskapene?

Det må bli et helt generelt svar, og det at vi alltid åpen for gode avtaler, enten det oppkjøp eller salg. Og nærmere inn på det ønsker jeg egentlig ikke å kommentere.

Skal vi se, der kom det flere spørsmål. Her var det: Hvordan ser dere fremtidsutsiktene for konsernet?

Hvor det største vekstpotensialet?

Ja, altså hvis vi prøver å ta det litt strukturert, så det sånn at innenfor offshoredivisjonen så det jo en sterk markedsanalyse rundt LNG, og LNG jo et marked som treffer både Skarpenord og nå også Seasystems, så der håper vi å kunne være med på den reisen. Og så det som jeg har nevnt innenfor MMO, så har vi bygget opp et nytt forretningsbein som vi bygget på grunnmuren av rammeavtalen vi fikk på Mongstad og har bygget opp en prefabrikasjonsindustri med selskapene våre på Mongstad, som betjener de andre MMO-leverandørene.

Og som dere vet, så det jo mye vedlikehold på gang de neste årene. Subsea har global vekst.

Vi mer usikre på hvor bratt veksten blir i Norge, men generelt sett så forventer vi da en vekst innenfor offshoredivisjonen. Det likevel sånn at markedsanalysene rundt Energy, renewables, særlig batterilagring i kombinasjon med landstrøm og nødstrøm til datasentre har veldig bratte estimater.

Så hvis jeg skal sette pengene mine på hvor veksten sterkest, så blir det Energy.

Takk. Da ser det ikke ut som det kommet inn noen flere spørsmål.

Skal gi det et lite minutt for å se om det dukker opp noe. Skal vi se.

Og så vil jeg minne om da, uansett, at når vi ferdige med presentasjonen og mellom kvartalspresentasjonene, så kan dere fortsatt sende inn spørsmål til Scana på investor-webseksjonen vår. Der kom det tydeligvis ett til, ja.

Det alltid greit å vente litt ekstra. Skal vi se om det kommer opp på skjermen min.

Skal vi se. Der: Kan dere si noe mer angående avtale med Seasystems og Stena om flytende LNG-infrastruktur?

Det vi kan si at vi har interesse fra flere prosjekter, og som jeg nevnte i presentasjonen, så vi allerede i gang med betalte studier i dette markedet, og vi har altså interesse fra flere. Hvor tid dette eventuelt vil materialisere seg vanskelig å si, men det jobbes intenst med markedet, og vi har veldig god respons.

Takk. Da har det kommet enda ett: Vurderer dere å ta en aktiv rolle i den pågående havvindutbyggingen i Storbritannia, og ser dere dette som et prioritert vekstområde?

Vi har ikke gjort noen spesielle tiltak opp mot havvindsmarkedet i Storbritannia, selv om vi har registrert hva som foregår, så svaret på det i alle fall så langt et nei.

Da ser det ut som vi har fått alle spørsmålene. Alle blitt besvart.

Der kom det tydeligvis ett til. Det typisk.

Men vi liker det, så det bare å sende inn. Skal ikke takke for oss før vi har fått besvart de spørsmålene som på vei.

Skal vi se. Kan dere si noe mer om forventningene til inntjening på de nye kontraktene i Power, sett opp mot de dårlige resultatene som ble avsluttet og levert i Q4?

Godt spørsmål. To kommentarer.

Det jo slik at vi regner med at vi har tatt læring av flere av de prosjektene. Noen av de prosjektene som man sikter til og som gikk dårlig og som ble avsluttet med svake resultater, var jo gjerne et scope som var relativt nytt for oss.

Det det ikke lenger. Vi har også hatt en god gjennomgang på prosjektgjennomføring i Energy og forventer at de har god kontroll på de prosjektene de nå i gang med.

Og det også sånn, som jeg har kommentert tidligere, at vi ikke har kjøpt noen prosjekter. Der vi på en måte med og priser inn, så skal vi i utgangspunktet når vi nå får disse bestillingene, så skal vi levere gode resultater, og vi har marginer inni prosjektporteføljen vår som sunne.

Kan jeg også legge til at altså dårlige prosjekter, det har vært utfordrende prosjekter. Altså de har vært utsatt og bundet kapital, men det har fortsatt vært lønnsomme prosjekter da.

Og i avslutningsfasen så har vi ikke hatt noe vesentlig negativ P&L-effekt på disse prosjektene i Q4.

Yes. Da ser det ikke ut som det kommet inn noen flere spørsmål, så da tenker jeg at vi avslutter og takker for de som har fulgt med, og ta gjerne en titt da selvfølgelig, som jeg nevnte, inne på investor-webseksjonen via scana.no for mer informasjon og mulighet til å sende inn spørsmål også mellom kvartalspresentasjonene.

Vi ønsker dere en riktig god torsdag videre. Takk for oss.