各位午安，感謝大家今天來參加廣達的第二季業績說明會。那廣達電腦是全球領先的筆記型電腦以及雲端和 AI 的硬體設計製造商，同時廣達也是蘋果 MacBook 產品線的主要製造合作夥伴。那我是 Howard Gao，在 Morgan Stanley 覆蓋廣達的分析師。今天與會的公司代表包含財務長 Elton Yang，以及 IR 團隊 Carol 以及 Alex。今天首先會由 Carol 來發言，Carol 會先幫大家回顧第二季的業績數字，然後接著會再跟大家說明公司未來的展望，那之後我們才會開放 Q&A。現在我就先把時間交給 Carol，Carol 請。

謝謝 Howard。各位投資先進大家好，歡迎參加廣達電腦 2026 年第二季財務及營運報告法人說明會。本次會議由 Morgan Stanley 主辦，今天的簡報資料已上傳至公開資訊觀測站以及廣達電腦官網 www.quantatw.com 的投資人服務專區，提供各位下載。我是法人關係處 Carol，今天和我一起參與會議的包括財務長暨資深副總經理楊俊烈先生 Elton，以及廣達的法人投資關係團隊。稍後將先進行財務簡報，之後由財務長主持 Q&A 問答環節，分享我們對公司營運和產業前景的看法。在會議開始前，請參考簡報內的免責聲明。本次會議可能提及我們對未來事件的預測、估計或者其他陳述，這些表述是基於我們目前的假設和預期，並受到許多風險和不確定因素的影響，因此實際結果可能與我們的預測存在重大差異。我們不對更新或修改任何陳述負有義務。現在請翻到下一頁，我們仔細看一下本季主要的財務數字。本季我們再度刷新上市以來的紀錄，合併營收達 1.04 兆元，每股盈餘 7.43 元，營收、毛利、營業淨利及單季 EPS 均創下單季歷史新高。受惠於主要產品線包括伺服器與筆記型電腦均呈現強勁成長，帶動整體營收季增 28.1%，與去年同期相較則達到三倍年增，成長 105.6%。筆電出貨 1,150 萬台，較上一季成長 15%，與去年相較減少 5%。筆電出貨增幅遠優於上一季我們所預期的持平至小幅成長，也優於往年第二季筆電出貨季增幅度。我們觀察主要原因包括：重要客戶新機種上市的拉貨潮從第一季底開始，動能延續至第二季；此外，各品牌客戶基於記憶體價格漲勢持續，預期筆電記憶體供應產能仍會繼續受到 AI 伺服器記憶體需求排擠，進而提前啟動拉貨。在獲利方面，本季毛利額 520.8 億元為單季新高，較前季的 387 億元增加 34.6%，較去年同期大幅成長 46.6%，毛利率為 5.02%，分別較上一季上揚 24 個基點，較去年同期減少 202 個基點。本季毛利率表現持穩，進一步驗證了前一季法說會提供的預估。當時我們認為 AI 伺服器出貨結構因高階機種量產出貨所造成的毛利率稀釋效應，將在第一季產品轉換導致平均出貨單價 ASP 一次性大幅拉高之後逐步趨於和緩。本季兩大主要業務板塊，伺服器與筆電雙雙實現兩位數的營收成長，其中伺服器業務增速高於筆電，這主要是受惠於 AI 及通用型伺服器兩者的出貨動能持續強勁所致。AI 伺服器對整體伺服器的營收貢獻前兩季均達 75% 到 80%，此一比例將在下半年進一步走高，我們維持 2026 年 AI 在整體伺服器營收佔比達 80% 的目標不變。與上一季相較，AI 伺服器機櫃的 ASP 大致持平，顯見新舊世代的轉換已完成過渡。本季營收的大幅季增主要來自於出貨量強勁成長的貢獻。同時整體毛利率維持穩健，這也說明了高階 AI 伺服器機櫃對毛利稀釋的效應在第一季 ASP 大幅上揚後影響已收斂，逐步被產品組合優化所吸納。筆電方面，雖然出貨動能優於預期，然而因記憶體及 CPU 等供貨短缺及價格持續上漲，使筆電毛利率仍受到壓抑。本季營業利益為 342 億元，改寫單季新高，較上一季的 230 億元強勁成長 48.7%，並較去年同期躍升 67.8%。營業費用為 178 億元，季增 13.8%，年增 17.9%。得益於營收季增近三成的優勢，營運槓桿得以有效發揮，營業費用率再下探新低紀錄，來到 1.72%，較前一季 1.94% 的低點再下探 22 個基點，與去年同期相較則減少 128 個基點。營業費用季成長幅度約為營收成長幅度的一半，我們認為營業費用的增加仍然控制得宜。與上一季及去年同期相較，管理費用有較明顯的增加，分別季增 9.5 億元及年增 18 億元，主要是隨著海外據點營業規模持續擴張，產生較高的人事及營運費用。減除營業費用後，營業利益率來到 3.3%，較上一季上揚 46 個基點，較去年同期下滑 74 個基點。業外收入為 23 億元，主要貢獻來自 32.7 億元的淨匯兌收益，以及淨利息費用 16.9 億元。稅後淨利為 286.5 億元，為歷史新高，較上一季增加 35.2%，較去年同期增加 69.9%。稅後淨利率為 2.76%，較上一季上升 49 基點，較去年同期下降 76 基點。所得稅費用為 77.7 億元，稅率 21.3%。每股盈餘 7.43 元，較前一季增加 1.93 元，較去年同期增加 3.06 元。請翻到下一頁，上半年合併綜合損益表。累計前 6 個月營收為 1 兆 8,458 億元，較去年同期成長 86.5%。上半年營業毛利為 908 億元，較去年同期的 740 億元成長 22.6%，毛利率 4.9%，年減 2.56 個百分點。前半年營業淨利為 573 億元，較去年同期成長 27.3%，營業淨利率 3.1%，較去年同期下滑 1.44 個百分點。上半年歸屬於母公司稅後淨利 498 億元，較去年同期的 364 億元增加 37.1%，每股 12.93 元。整體而言，上半年度在營業收入及各項獲利金額的指標上均創下歷史新高。請翻到下一頁合併資產負債表。現金加上短期投資從上一季末的 2,677 億元增加 595 億元至 3,272 億元。應收帳款規模隨著營收成長而持續增加，來到 7,658 億元，較上一季底增加 16.2%，季增約 1,068 億元。本季底存貨較第一季底的 6,739 億元增加 1,163 億元，成長 17.3%。隨著營收大幅成長，應收帳款與存貨金額雖創下新高，但從營業效率來看，兩者的週轉天期均較上季縮短，因此相關金額的增加主要反映即將認列的營收以及待生產交付的訂單，整體資產品質及營運表現依然維持健全穩健。歸屬於母公司股東權益約為 2,436 億元。接下來關於資本支出的說明。本季資本支出為 136 億元，累計上半年資本支出 218 億元。主要的擴充項目為美國加州及泰國廠區的廠房設施及設備，兩地合計金額佔資本支出的超過八成。我們持續進行 AI 相關產能的海內外擴充計劃，目前擴廠執行進度符合預期，年底前 AI 產能規模較 2025 年底產能倍增的目標渴望如期達成。另一方面，董事會在 7 月底通過以 197 億元收購友達光電位於桃園市龜山區華亞科技園區的華亞廠，目前雙方仍就合約細節進行協商。對廣達來說，收購這個新廠區具有重要的策略意義。首先，它與我們的研發總部以及我們目前在台灣的幾座伺服器工廠同樣位於華亞科技園區內，可以非常高效串接從初始研發到最終生產的整個產製流程，降低溝通成本，同時也能最大化我們工廠管理資源的運作效率。其次，這個工廠原本是用來生產面板的廠房，因而它已經擁有較高的電力容量配置，這對於要在短時間內實現高階 AI 伺服器的產能擴充是非常關鍵的要素。由於客戶對 AI 產品的規劃與訂單能見度已經延伸至 2028 年，現有的產能不足以滿足後續的生產需求，因此華亞廠的收購主要是為了支援 2028 年訂單所需的產能。我們預估新廠將在 2027 年第四季完成點交，因此購買價金的主要支付時程將落在 2027 年。在華亞新廠加入後，我們預估台灣廠區的 AI 伺服器後端組裝產能在 2028 年渴望較目前倍增。此外，今天董事會也決議通過兩項對持股 100% 的海外子公司增資提案，總計約 10 億美元，分別是對德國子公司 QCG 增資 1,950 萬歐元，以及美國子公司 QMN 增資 9.73 億美元。德國的投資主要用於智慧駕駛相關的汽車產品生產線擴充，而美國部分則是加碼挹注位於加州的 AI 伺服器組裝測試產能，主要用於新廠房的電力等基礎設施擴建以及製造設備的採購等。這些投資額度將依據各營運據點的狀況及工程進度實際需求分階段投入。基於這些計劃，我們將 2026 年的資本支出由原本的 300 億元上調至 400 億元。廣達對於資本支出一向謹慎，新的支出均基於極高且確定性強的資產利用率。AI 產能啟動前的準備期比一般性產品耗時更長，因此相關資本支出均是受到強烈、明確且可預見的客戶需求所驅動。接著重點回顧本季各項業務表現，並提供第三季的展望指引。從營收結構來看，整體伺服器佔公司營收的比例自第一季起已穩定突破八成，而筆電在整體營收僅貢獻低雙位數的百分比，本季維持相近比例。其中 AI 伺服器與通用伺服器均呈現強勁的雙位數季增。AI 對伺服器的營收貢獻幅度仍介於 75% 至 80% 的區間，全年 AI 佔整體伺服器八成的目標不變。本季中，新興雲端供應商 Neocloud 客戶的 GPU AI 伺服器與大型 CSP 業者的 ASIC AI 伺服器專案均持續少量出貨。雖然整體 AI 伺服器營收主要的貢獻仍來自前五大雲端服務供應商，但我們已逐步在客源分散以及產品多元化方面取得進展，有助於 AI 伺服器產品組合持續優化。此外，我們已取得部分客戶的同意，從第三季開始將個別 AI 伺服器專案的部分高單價零組件交易模式由過去的 buy and sell 買賣模式調整為客戶供料的 consignment 寄售模式。此一調整將影響營收認列的方式，有助於緩解一部分營運資金的需求，舒緩高單價伺服器對毛利的稀釋壓力。我們仍持續與客戶針對未來的高單價伺服器機種專案進行個別協商，以降低營運資金壓力，提升效率並改善體質。我們預期第三季 AI 伺服器營收仍將季增，但因為基期已高，成長幅度會低於第二季。全年 AI 伺服器營收倍增、一般伺服器雙位數年增的目標仍維持不變。筆電方面，雖然上半年連續兩季出貨量均優於預期，但我們對下半年的看法依然保守，主要因為關鍵零組件如 CPU 及記憶體等價格大幅上漲及供貨持續緊繃，客戶在成本考量下已提前備貨。此外，Chromebook 因產品單價低，在這波零組件漲價潮中承受更大的成本壓力，也難以取得有利的供貨條件，面臨嚴重的零組件短缺。往年第二季是教育市場旺季，也是 Chromebook 全年出貨高峰，然而本季 Chromebook 供貨受限，佔整體筆電的出貨比例仍然不到一成。由於成本大幅上揚，品牌客戶亦不得不提高產品終端售價，進一步削弱使用者的採購意願。我們預估下半年出貨將低於上半年，呈現旺季不旺。第三季筆電出貨量將較第二季呈現約兩成的季減，全年出貨量將較去年呈現雙位數的下滑。車載業務方面，今年第二季智慧駕駛與電動車相關的產品營收呈現雙位數的季增及年增，顯見我們的汽車相關產品組合調整已告一段落，市場也逐步回溫。雖然 AI 伺服器的強勁成長使得車載業務佔整體營收的比例稀釋至低個位數百分比，但我們的業務團隊仍持續斬獲新的專案。由於產品規劃的能見度較長，我們今天稍早的董事會也通過對德國廠區進行相應的產能擴充。整體利潤率方面，考量下半年 AI 的佔比仍將提升並持續組合優化，而筆電下滑對整體經濟規模較為不利，我們預估全年的利潤率將渴望持穩在上半年的水準。這一季財務報告我們繳出亮眼的成績，不但創下多個獲利指標的歷史新高，最近 12 個月的股東權益報酬率 TTM ROE 也首度突破 40% 的大關。這是一個新的里程碑，標誌著廣達能為客戶在 AI 市場的競爭中持續提供關鍵價值，並成功將之轉化為獲利的成長與股東權益的回報。有鑑於客戶的資料中心從規劃至建置完成通常耗時數年，我們所提供的伺服器設計以及相應製造產能的需求規劃，也需要較長的前期部署與準備，因此伺服器訂單能見度通常都超過 1 年以上。我們將伺服器直接供貨給 CSP 客戶在資料中心內使用，此一 ODM-Direct 業務形態具備兩項關鍵特性：一是屬於 B2B 商業模式，二是採專案定制依客戶指定時程出貨。因此伺服器業務不像消費性電子產品那般具有顯著的淡旺季之分，相對地它是以客戶需求為導向的接單客製化 build to order 生產。各專案的開發與出貨時程皆依據個別客戶資料中心建置規劃而定。而高階 AI 伺服器業務由於其產品單價高、總出貨數量較少的特性，更容易受到單一專案交付期集中在某一個特定期間，或者同段期間內交付專案數量是否重疊、產品組合以及費用與營收認列的差異等諸多因素影響，而呈現比一般型伺服器更顯著的短期波動。我們建議投資人以較長的時間區段來看待公司近年以 AI 伺服器驅動成長的商業模式，並在財務績效層面更多的關注絕對金額的獲利增長。我們認為以較長的時間軸而非單一季度來檢視，更能有效衡量公司在完整的景氣週期與技術週期下的應對能力以及營運成果。從今年上半年的累計數來看，營業毛利金額年成長達到 22.6%，營業淨利金額的年增則達到 27.3%。而在此之前的 2024 年與 2025 年，我們已連續兩年交出營業利益年增率超過 40% 的成績。以廣達的營運規模來說，在經歷從 2023 年至 2025 年的 3 年內營業利潤倍增的高成長之後，今年上半年營業利益年增幅度仍能維持 20% 到 30% 的增速，這顯示 AI 在整體業務佔比的擴張為公司注入了持續、明確且強勁的成長動能。AI 不僅催化營收的成長，也帶來實質的獲利加速與營運效益的提升。我們對目前的利潤擴張速度感到滿意，基於對 AI 產業前景的信心，我們也將致力維持這樣的動能和成長路徑，並通過持續進行全球的產能佈局，同步加速在台灣和海外生產據點的投資腳步，以支援此一成長增速。在高密度運算產品的系統層級設計與生產方面，廣達擁有全世界最具規模的一流的研發與量產工程團隊。從設計到規模化量產的供應鏈整合經驗，以及對客戶需求理解的 domain know-how 與長期口碑，我們有信心充分運用這些戰略資產，創造並鞏固廣達在 AI 市場的競爭優勢，持續為股東創造優於市場的長期回報。以上是我們第二季的業績回顧與營運展望。感謝您的耐心等候，接下來把時間交給主持人，開始本次會議的問答環節。

謝謝 Carol。那我們現在正式進入 Q&A 問答環節。首先我想先請教 Elton 幾個市場最關心的問題。第一個是關於 AI 伺服器，特別是新一代 GB200 機櫃的量產與出貨時程，目前客戶的需求能見度如何？另外在水冷散熱的解決方案上，廣達目前的準備狀況如何？

好的，Howard 你好，各位投資先進大家好。關於 AI 伺服器，特別是大家關注的 GB200，目前所有的研發與測試進度都符合我們的預期。我們預估會在今年第四季開始進行小量出貨，而真正放量的大規模出貨將會落在明年第一季。目前來自各大 CSP 客戶的需求非常強勁，尤其是對高階的 NVL72 機櫃架構，客戶展現了極高的興趣與積極的建置意願。在水冷散熱方面，隨著晶片功耗大幅提升，水冷已成為不可或缺的技術。廣達具備從系統層級、機櫃設計、水冷板、CDU 到整體機櫃管路配置的完整研發與製造能力，並擁有先進的機櫃級測試環境，我們對水冷伺服器的量產交付充滿信心。

謝謝 Elton。那第二個問題是關於剛剛簡報中提到的 consignment 寄售模式。從第三季開始部分 AI 伺服器專案由買賣模式轉為寄售模式，想請教這對下半年及未來的營收認列規模、毛利率表現，以及對營運資金有什麼樣的具體影響？

關於 consignment 模式，由於高階 AI 伺服器中的 GPU 模組單價極高，在過去的 buy-and-sell 模式下，雖然營收金額會顯著放大，但對公司的整體毛利率產生了相當程度的稀釋效應，且需要提撥龐大的營運資金來支援庫存與備料。透過與客戶協商轉為 consignment 模式，由客戶直接供料，我們在營收上將不再認列這部分昂貴零組件的金額，因此帳面上的營收成長幅度看起來會較為收斂，但這能立即消除對毛利率的稀釋壓力，帶動毛利率百分比顯著回升。更重要的是，營業利益的絕對金額並不受影響，同時能大幅減輕營運資金與現金流的壓力，提升資產週轉率，對公司的長期財務體質非常有益。

明白。那接下來我想請教關於資本支出的部分。今天董事會通過將今年資本支出上調到 400 億元，同時在 7 月底通過以 197 億元收購友達的華亞廠，今天也通過對美國和德國子公司的增資。想請教 Elton，為什麼選在這個時間點大幅擴充海內外產能？華亞廠預計什麼時候能開始貢獻產能？

好的。廣達對資本支出一向秉持非常嚴謹的原則，所有產能擴充都是建立在明確且長期的客戶需求之上。目前我們在加州和泰國的擴充進度非常順利，但因為主要雲端客戶對 AI 伺服器的建置規劃已經延伸到 2028 年，現有產能即便加上目前的擴充，到了 2027 年和 2028 年依然無法滿足客戶後續龐大的需求。收購華亞廠主要是為 2028 年之後的訂單預作準備。這個廠房緊鄰我們林口的研發總部及現有伺服器工廠，能大幅降低研發到量產的溝通與管理成本；更關鍵的是它原本是面板廠，具備非常高規格的電力供應設施，這對需要超高電力進行整機櫃全載測試的 AI 伺服器而言是無可替代的優勢。我們預計在 2027 年第四季完成交割，2028 年投入生產，屆時台灣廠區的 AI 伺服器組裝產能將可望較目前水準倍增。至於美國和德國的增資，則是分別因應加州伺服器後段測試以及歐洲智慧車載生產線的實際擴充需求。

謝謝 Elton 詳盡的說明。那在筆電方面，剛剛 Carol 提到上半年連續兩季出貨優於預期，但第三季預估季減兩成，全年出貨將呈現雙位數衰退，呈現旺季不旺的走勢。想請教主要的原因是什麼？另外市場關心的 AI PC，目前對出貨的帶動效應如何？

筆電的部分，今年上半年主要是受惠於品牌客戶因應關鍵零組件漲價而提前啟動拉貨潮，墊高了上半年的基期。到了下半年，CPU 和記憶體等關鍵零組件的短缺與價格上揚情況持續加劇，對成本造成沉重負擔，品牌廠不得不反映成本提高產品終端零售價，這直接壓抑了消費市場的採購意願。特別是單價較低的 Chromebook，受到零組件缺貨與漲價的衝擊最為嚴重，導致往年第二、三季的教育標案旺季未能如期展現。在 AI PC 方面，雖然目前各大品牌陸續推出搭載 NPU 的新機種，但由於應用生態系仍處於發展初期，殺手級應用尚未普及，今年對整體筆電出貨量的實質拉動仍相對有限，我們預期要到明年下半年或 2027 年之後，隨著硬體與軟體更深度的整合，才會迎來更具規模的換機潮。

好的，最後想請教關於車載與電動車業務。第二季看到車載相關營收呈現雙位數的季增與年增，今天董事會也通過對德國廠增資。想請問 Elton 對車載業務未來幾年的成長展望？

車載業務是廣達長期非常重視的一塊領域。經過過去幾年的產品組合調整與客戶篩選，我們在智慧駕駛與車聯網相關的產品線已逐步步入收成期，第二季的營收反彈印證了市場需求正在回溫。雖然因為 AI 伺服器營收爆發性成長，使得車載在全公司的營收佔比被稀釋到低個位數，但車載業務的產品生命週期長、客戶黏著度高，目前我們在手專案能見度良好。對德國子公司的增資就是為了就近服務歐洲一線車廠客戶，擴充智慧座艙與自駕控制器的產能。我們對車載業務維持穩健成長的看法不變，未來仍將持續扮演公司多元化佈局中的重要支柱。

非常感謝 Elton 今天深入且詳盡的解答，也感謝 Carol 剛才的財務簡報。由於時間的關係，我們今天的廣達電腦業績說明會就進行到這邊。感謝所有投資先進今天的參與，謝謝大家，祝大家有美好的一天。

謝謝大家，謝謝。

Thank you, Carol. Hi, Elton.

Thanks for taking my questions. I have two questions.

First, regarding AI servers, could you provide more color on the GB200 progress and timeline? Are you seeing any changes to the schedule, and how should we think about the ramp-up into Q4 2026 and 2027?

Also, on the liquid cooling adoption, how is Quanta positioned for the NVL72 transition? My second question is on the consignment model mentioned earlier.

Could you explain the rationale and the financial impact on revenue, gross margin, and working capital? Thank you.

Thank you, Howard. Regarding your first question on AI servers and the GB200 platform, our development and validation progress are fully on track.

We anticipate initial small-volume shipments to begin in the fourth quarter of 2026, followed by a volume ramp starting in the first quarter of 2027. Customer demand, particularly for the NVL72 rack-scale architecture, continues to be very strong.

In terms of liquid cooling, given the significantly higher power consumption, liquid cooling has become a necessity. Quanta has developed comprehensive, end-to-end capabilities covering cold plates, CDUs, manifolds, and full-rack level testing infrastructure.

We are very well-prepared to support our customers' transitions. Moving to your second question regarding the consignment model, as Carol mentioned, for high-ASP AI server systems, GPU modules represent an exceptionally high proportion of total system costs.

Under the traditional buy-and-sell model, this significantly expands top-line revenue but creates substantial gross margin dilution and demands significant working capital. Starting in Q3, we have agreed with certain key customers to transition specific projects to a consignment basis, where customers furnish the high-value components directly.

Under this model, headline revenue recognition will be lower, but it immediately eliminates gross margin dilution and enhances our gross margin percentage. Crucially, the absolute operating profit dollars remain unaffected, while working capital requirements and inventory risk are greatly reduced.

Hi, Elton. Thanks for taking my question.

My question is regarding your capital expenditure guidance and the acquisition of the AUO Huaya facility. You raised the full-year 2026 CapEx guidance to $40 billion and announced the acquisition of the Huaya plant for $19.7 billion.

Could you elaborate on the strategic rationale and timing behind this acquisition, and how should we expect this capacity to come online in 2027 and 2028? Thank you.

Thank you, Robert. The acquisition of the Huaya plant is directly driven by long-term customer visibility.

Our major CSP customers have provided demand roadmaps extending into 2028. While our ongoing expansions in California and Thailand will satisfy demand through 2026 and 2027, our existing footprint would not be sufficient to meet the projected demand for 2028 and beyond.

The Huaya plant is ideally situated right next to our headquarters and existing server manufacturing facilities in Linkou, which minimizes communication overhead and maximizes operational efficiency between R&D and manufacturing. Furthermore, because it was originally built as a display panel fabrication plant, it already possesses high-capacity power infrastructure.

Having access to abundant, high-voltage power is critical for running full-rack, full-load testing on high-density AI servers. We anticipate closing the transaction in the fourth quarter of 2027, with major cash payments occurring in 2027, and production commencing in 2028.

Once operational, this facility is expected to double our backend AI server assembly capacity in Taiwan.

Hi, Elton. Thank you for taking my question.

My question is regarding the PC and notebook outlook. Shipments in the first half were stronger than expected, but the guidance for the second half implies a quarter-over-quarter decline of around 20% in Q3, and a double-digit decline for the full year.

Could you discuss what is causing this conservative second-half outlook? Is it primarily due to component tightness and cost increases, or are you seeing broader demand softness?

Additionally, what are your latest observations regarding AI PC adoption?

Thank you, Arthur. In the first half, shipments outperformed our original expectations primarily because brand customers pulled in orders ahead of time to hedge against rising memory costs.

Entering the second half, key components, especially CPUs and memory, continue to face tight supply and ongoing price increases. Brand vendors have been forced to pass on these higher costs to end-user retail prices, which has inevitably dampened consumer purchasing willingness.

This is especially true for Chromebooks, which carry lower price points and are more sensitive to component inflation, resulting in a muted education procurement season. Regarding AI PCs, while brands are actively introducing models equipped with NPUs, we view 2026 as an early adoption phase.

Because compelling software use cases and ecosystem readiness are still maturing, the volume contribution from AI PCs in 2026 remains modest. We anticipate a more substantial AI PC replacement cycle to materialize in 2027 and beyond.

Yes, thank you. Could you provide more detail on general-purpose server demand compared to AI servers?

Are you seeing any cannibalization, or is general server demand recovering? Also, on your automotive business, what is your outlook following the capital increase for your German subsidiary?

Thank you.

Thank you, Randy. On general-purpose servers, we are actually seeing healthy, sustained demand.

Both general-purpose servers and AI servers achieved strong double-digit sequential revenue growth in the second quarter. We reiterate our target of achieving double-digit year-over-year revenue growth for general servers in 2026, alongside doubling our AI server revenue.

Regarding automotive, second-quarter revenue grew double digits both quarter-over-quarter and year-over-year, demonstrating that our product portfolio adjustments are complete and customer demand is rebounding. The capital increase of €19.5 million into QCG in Germany is intended to expand local manufacturing capacity for smart cockpit and ADAS controllers to support European tier-one automotive customers.

Although rapid AI server growth has diluted automotive revenue to a low single-digit percentage of total revenue, automotive remains a strategically vital pillar with long product lifecycles and solid long-term profitability.

Thank you, everyone, for joining Quanta Computer's second quarter 2026 earnings conference call today. Thank you to Elton, Carol, and the entire Quanta management team for their time and insights.

We look forward to speaking with you again next quarter. Have a wonderful day.