Hjertelig velkommen alle sammen til denne presentasjonen av fjerdekvartalstallene for 2025. Det veldig stas å ønske dere velkommen, der vi skal legge fram vårt første årsresultat, selv om vi ikke har vært én bank et heilt år, så det en milepæl allikevel å legge fram tallene for 2025.

Og som alltid så har vi mulighet til å svare på spørsmål etter presentasjonen. Så har dere spørsmål underveis, send det til denne mailadressen, så skal vi etter beste evne svare på disse spørsmålene etter at jeg har gått igjennom presentasjonen av tallene våre.

Og jeg går rett på. Vi har lagt bak oss knappe 9 måneder som én bank.

Jeg veldig godt fornøyd med at vi lander 2025 på godt over målet vårt om en egenkapitalavkastning på 13, vi leverer 15.5 for 2025, og så vi midt i en fusjonsprosess, midt i en krevende start på en ny bank, men det går veldig bra, og jeg helt sikker på at når vi får mellom 12 og 18 måneder til på oss, så kommer vi til å være en bankutfordrer som veldig spennende å følge med på. Det har skjedd veldig mye på knappe 9 måneder.

I går kveld så åpnet vi vårt første kontor i Oslo, Inkognitogata. Are, le her.

Det var en kjempefin markering i går. Dette det første av det som kommer til å bli flere kontorer i Oslo etter hvert.

Vi har på plass og jobbet veldig godt med en ny konsernledergruppe som jeg veldig fornøyd med, og som offensive. Vi tror på det samme, vi vil det samme, en veldig kraftfull energi som etablert over kort tid i denne ledergruppen.

Vi signerte, Raymond, lokaler denne uken her i Tromsø. Du vel i avisen der oppe i dag og annonserer hvor vi skal være hen i Tromsø.

Du har ansatt en rekke flinke folk denne uka her. Vi veldig godt i gang.

På mandag så flytter vi og åpner vi midlertidig vårt hovedkontor i sør, mens vi skal begynne renovering av Markens, som kommer til å bli veldig bra. Der har vi valgt arkitekt, vi har valgt entreprenør.

Vi veldig godt i gang. Og så har vi fått til veldig, veldig mange riktige og viktige driftsforbedringer.

Vi har satt et nytt organisasjonsdesign som veldig bra. Vi har en flat organisasjonsstruktur, vi har et motivert team.

Vi veldig godt i gang, selv om vi bare har vært én bank etter disse 9 månedene, eller bare vært én bank i knappe 9 måneder. Det som aller viktigst, jo å lykkes i markedet, og det kanskje en av de tingene jeg mest stolt over i denne perioden, at per 3.

kvartal, der vi også har tall for sammenlignbare banker, så vi vekstvinneren både i person- og bedriftsmarkedet. Vi har en vekst per 3.

kvartal sammenlignet med de andre store norske bankene som vi har tatt med her på personmarkedet, som veldig god til tross for at vi har stått i krevende prosesser. 7.2% vekst for de tre første kvartalene i år på personmarkedet veldig bra i forhold til K2-veksten.

Og så ser vi jo at denne banken her kommer til å bli en utfordrer for de store på bedriftsmarkedet på en helt annen måte enn det disse to bankene var hver for seg før fusjonen. En vekst på 6.4% per 3.

kvartal veldig bra sammenlignet med de andre store norske bankene, og så håper vi også at dette bildet forsterker seg eller i hvert fall like godt når vi ser tallene for alle bankene per Q4. Og så jo målet vårt å etablere en bank som god mot kunden, som markerer seg og en tøff konkurrent i det norske bankmarkedet, samtidig som vi driver godt.

Vi tror at det fundamentet for handlefrihet, strategisk handlingsrom og det å fortsette den utviklingen langs de linjene vi har gjort de siste 10 årene i denne banken. Og vi skal gjenskape dette bildet.

Vi skal være en bank for investorene våre som forutsigbar, som driver med lav risiko, og som har en veldig god avkastning over tid. Det har vi vært hvis vi ser de tre siste årene, hvis vi ser de fem siste årene.

Og så vi inne i en periode nå der vi har brukt 2025, disse knappe 9 månedene, og kommer til å bruke mellom 12 til 18 måneder til før vi på plass, fått tatt ut fundingsynergier, fått tatt ut kostnadssynergier, fått realisert kapitalsynergier og fått satt denne organisasjonen på en skikkelig og god måte. Vi investerer veldig mye i kultur nå.

Skal ikke bruke så mye tid på det i dag, men vi har veldig mye fokus på lederutvikling, samlinger, teamkontrakter, andre ting for å sette tydelig retning og være en offensiv kultur og bank. Så det var litt innledningsvis overordnet knyttet til 2025.

Så skal jeg gå videre på overskuddsdisponeringen. Det som unikt med Sparebanken Norge, det at vi annerledes på mange vis, men vi også annerledes når det gjelder eierstruktur.

Vi veldig stolt over at vi nå har en eierbrøk på cirka 59 etter fusjonen med Oslofjord Sparebank på samfunnskapitalens hånd, og så vi 41% cirka eid av egenkapitalbeviseierne. Det betyr at proforma utbyttegrunnlag på omlag 7 milliarder fordeles som dere ser her, 2.8 milliarder på egenkapitalbeviseierne og 4.1 milliarder på samfunnskapitalen.

Og med 12 kroner i utbytte, som det styrets forslag til generalforsamlingen, så det 2 milliarder omlag til i utbytte, og så det forslag om å sette av 1.4, nesten 1.5 milliarder i kundeutbytte, i overkant av 1.5 milliarder i gave, fantastisk kraft, og så holde tilbake igjen 1.1 milliarder cirka av samfunnskapitalens andel av overskuddet til egenkapital i banken. Vi ser at vi får realisert kapitalsynergier, og derfor så legger vi på et veldig attraktivt utbyttenivå, hvis generalforsamlingen enig, på 12 kroner.

Og så det enkelte som bekymret for at kundeutbytte skal ta for mye av gaver. Vis meg én bank i Norge som deler ut mer i gaver til allmennyttige formål enn Sparebanken Norge i 2025.

Det tror jeg ikke finnes. Vi betydelig på gaver, og så det altså sånn at disse stiftelsene våre som også eiere i banken, de vil motta 520 millioner kroner i utbytte som også går til allmennyttige formål.

Så tar vi med det, så har vi en gavekapasitet for 2025 på over 2 milliarder kroner i gaver, og så har vi kundeutbytte på knappe 1.5 milliard. En utrolig forretningsmodell, en attraktiv forretningsmodell og en attraktiv forretningsmodell også for de som har investert i banken.

12 kroner lever vi godt med. Vi har fortsatt et veldig godt headroom mot soliditetsmålet vårt, som 15.9.

Vi har en kapitaldekning etter dette på 17.5, et veldig godt headroom til det som dagens mål og også det som vil være målet etter at vi blir SIFI. Da vil vi ha et mål på 16.9, og vi vil da også ligge ganske godt over det kapitalmålet frem i tid.

Vi har delt ut formidabelt med gaver. Gaver øker.

Hvis dere ser her utviklingen når det gjelder gaver tilbake i tid, så vil dere se at vi lanserte kundeutbytte i 2019, og i 2015 og 2016 hadde vi ikke kundeutbytte. Vi har økt gavemuskelen i denne banken her formidabelt.

Det handler om at vi godt kapitalisert, og det handler om at vi godt drevet, og det handler om at vi har et betydelig samfunnseierskap i denne banken. Så fra å ligge på 50 til 153 135 til 190 millioner i perioden 2015 til 2017, så har vi altså et nivå nå før stiftelsene våre på 1.5 milliard.

Det formidabelt. Kundeutbytte har vi hatt omtrent på samme nivå de tre siste årene, knappe 1.5 milliarder kroner, også en formidabel kraft.

Vi tenker det fair at kundene som har vært med å skape dette resultatet, også får ta del i resultatet i sammen med samfunnet rundt oss, som vi i dag har vist nettopp har fått betydelige midler fra denne banken de siste årene. Så vi også veldig godt fornøyd med at utbytte har tikket jevnt og trutt oppover.

Nå det klart at 12 kroner jo preget av kapitalsynergier også, men vi heller ikke helt i mål med realisering av kapitalsynergiene våre. Vi har fortsatt 1.5 milliard vi skal realisere i kapitalsynergier som en konsekvens av denne fusjonen, så vi fortsatt veldig godt kapitalisert, og vi har fortsatt som sagt kapitalsynergier som skal realiseres i årene som kommer.

Det var litt om overskuddsdelingen. Så litt om den underliggende driften i 2025 og i fjerde kvartal.

Vi vil trenge 2026 og litt av 2027 for å ta ut både fundinggevinster, kostnadssynergier og sette denne banken, så et lite fall i egenkapitalavkastning og resultat per egenkapitalbevis som forventet. Vi har som sagt en veldig god avkastning og egenkapitalavkastning for 2025, og vi har også en veldig god underliggende drift, selv om vi har kostnader som unormalt høye for den banken vi skal være, så har vi blant annet cost/income på under 30 som jeg skal komme til for 2025 hvis du tar bort fusjonskostnader.

Og så skal vi realisere, som dere vet, 425 millioner i kostnadssynergier i løpet av 2026 og starten av 2027. Vi har laget en bank som har et fantastisk utgangspunkt for å ta markedsandeler, og det gjør vi allerede.

Vi har en vekst siste 12 måneder på 9.3% på personmarkedet. Tar vi ut Bulder, så ligger vi likevel godt over K2 med 5.3% vekst i personmarkedet.

Det viser at vi styrker oss i personmarkedet også eks Bulder. Og så har Bulder vært inne i en veldig fin utvikling med knappe 15 milliarder i nettovekst i 2025, som jeg også skal komme til.

Bedriftskundemarkedet, helt sikker på at vi kommer til å ta markedsandeler der. Vi ser at vi har blitt mer attraktiv i etablerte markedsområder, og vi ser også selvfølgelig at vi kommer til å ta markedsandeler gjennom den geografiske ekspansjon, som jeg skal komme til etter hvert, som vi i gang med.

Innskudd, også en fin utvikling. Bedriftsmarkedet, der vi opptatt av at det vi henter skal være lønnsomt.

Hvis det mer lønnsomt å hente penger i pengemarkedet enn dyre enkle innskudd, så vi opptatt av å gjøre det. Derfor så svinger innskuddsveksten på bedriftsmarkedet litt mer, men på personmarkedet veldig fin utvikling også over tid, og Bulder har også vært med å dra opp denne innskuddsveksten.

De har styrket seg betydelig på innskudd i løpet av 2025. Knappe 15 milliarder sa jeg i utlånsvekst i 2025 på Bulder, og nå vi knappe 3 milliarder foran det målet vi har sekundert på når det gjaldt Bulder.

Vi sa 73 milliarder var et hårete mål for utgangen av 2025, og det overpresterer vi på. Veldig godt fornøyd med det.

Veldig lav risiko, snitt belåningsgrad 44%. Vi har etablert en merkevare som veldig godt kjent i det norske bankmarkedet, og så tikker innskuddsdekningen sakte, men sikkert opp, og det viktig for oss i forhold til å levere på målet når det gjelder marginal RoE over tid.

Og så skal vi bruke 2026 på en god måte, og så har vi nettopp lagt et mål som i tråd med det vi har guidet på tidligere. Bulder skal fra 2027 levere over bankens RoE-mål på marginal basis.

Hvis banken leverer over RoE-målet, så skal de også levere over prestasjonen til banken når det gjelder egenkapitalavkastning på marginal basis. Så vi skal bruke 2026 godt for å sikre at vi på plass der i 2027 når det gjelder også lønnsomhet.

Rentenettoen, litt ned fra fjerde eller fra 3. kvartal, bra opp fra fjerde kvartal i fjor, fra 2.6 knappe 2.7 milliarder i Q4 i 2024 til 2 768 i Q4 2025.

Ingen tvil om at det kommer til å bli tøff konkurranse i det norske bankmarkedet. Vi veldig spent på utviklingen i rentenettoen videre.

Vi tror at vi skal styrke den videre gjennom god vekst og god utvikling i banken. Fornøyd med utlånsboken vår.

Det klart at vi har lav risiko. Bedriftskundemarkedet 25%.

Det handler blant annet om at Bulder har vokst såpass mye i tillegg til personkundedivisjonen, at den relative andelen har sunket litt over tid. Det ikke en bevisst strategi at bedriftsmarkedet skal ligge så lavt, men vi tror at bedriftsmarkedet kommer til å styrke seg videre gjennom en veldig god vekst, så denne utviklingen ikke preget av at vi vokser lite på bedriftsmarkedet.

Den først og fremst preget av at vi har hatt veldig god vekst i personmarkedet, og blant annet gjennom Bulder de siste årene. Godt diversifisert geografisk også etter hvert.

Vi har 18% av utlånene våre i Agder, vi har 14% i Rogaland, vi har 37% i Vestland, og vi også i ferd med å bli en bra aktør, selv om vi ikke har hatt fysisk kontor i Oslo og Akershus tidligere, på 15%, utflyttede kunder som kunder i den etablerte banken, og ikke minst har Bulder hatt en veldig fin vekst i Oslo og Akershus, som gjør at vi allerede på 15% av utlånsboken vår da her. God utvikling i nettoprovisjonsinntekter.

Sakte, men sikkert tikker dette oppover. Ser frem til at vi kommer til å styrke dette videre, dog preget av en veldig god lønnsomhetsprovisjon på forsikring for 2025.

Forsikringsporteføljen til Sparebanken Norge har en lav skadeprosent, og det gjør at vi fikk en veldig god uttelling på toppen av året når det gjelder lønnsomhetsprovisjon fra Fremtind Forsikring. Hvis vi ser på kostnadsprosenten, den vi veldig opptatt av, så har vi et godt utgangspunkt, men denne skal ytterligere ned når vi får realisert kostnadssynergiene som vi har guidet på.

Vi har en kostnadsprosent til tross for fusjon i 2025 på under 30. Det vi veldig godt fornøyd med.

Det viktig for oss. Og så den underliggende kostnadsveksten akseptabel, men vi skal ned, og vi skal realisere de kostnadssynergiene på 425 millioner som jeg skal komme til om litt.

En del av kostnadsutviklingen her naturlig og forklarbar. Det innkonsolidering av Borea, som Fremtind Kapitalforvaltning.

Det 194 i fusjonskostnader som utviklingen fra 2024 til 2025. Fusjonskostnadene vil selvfølgelig forsvinne når vi ferdige med 2026 i det store.

Så har vi økte avskrivninger på immaterielle eiendeler som knyttet til fusjonen, avskriving av merverdier. Så meglervirksomheten i en veldig fin utvikling, og så har vi øvrig kostnadsutvikling da på 139 millioner.

Så en del spesielle forhold med å trekke kostnadene litt opp, men vi opptatt av å styre på den underliggende kostnadsveksten. Den akseptabel, men der skal vi jobbe godt i 2026 og første delen av 2027.

Vi opptatt av å være en bank som forutsigbar, med moderat risiko og lave tap, veldig god kredittkultur. Jeg opplever at vi har jobbet veldig godt med dette de siste årene.

Vi har stikkprøvekontroller på næringsliv som fungerer veldig godt. Vi etablerer bevilgningsfullmakter ut ifra resultatene på stikkprøvekontroller og ikke ut ifra synsing.

Vi tidlig på alerten hvis det engasjement som krevende, og det gjør at vi har hatt en veldig fin track record over lang tid i den blå søylen her, som dere ser på tapsiden, så hadde vi ett engasjement som var knyttet til en svindelsak i Brage i Q1 2024, men ellers så det en veldig flat utvikling på dette, og det vi veldig godt fornøyd med. Kan ikke love at tapsbildet til evig tid vil se så godt ut, men vi har vært igjennom en veldig god periode når det gjelder tapsnivå i Sparebanken Norge.

Så underliggende bankdrift for 2025 i tråd med de målene vi har satt oss. Vi har en egenkapitalavkastning på 15.5 for fjoråret.

Vi har en RoTE på 16.9. Vi har en utdelingsgrad på 73.

Det vi godt fornøyd med. Vi godt kapitalisert fortsatt.

Vi har en ren kjernekapitaldekning som godt over målet. Og så dette hadde kanskje ikke trodd vi skulle klare, men selv om vi i den fusjonen vi i, så vi faktisk under cost/income-målet vårt hvis vi ser bort ifra fusjonskostnader, og det et godt utgangspunkt for videre jobbing med kostnadssiden.

Det var litt om underliggende bankdrift. Skal jeg si litt om hvor vi skal hen, se litt framover.

Og dere kjenner til de finansielle målene våre. Dere kjenner til målene våre også på kostnader, på kjernekapitaldekning og utdelingsgrad.

Og så har vi lagt til ett mål her nå på fundingsynergier i tillegg til kostnadssynergimålet vårt. Og fundingsiden handler jo litt om hvilke parametere du setter for beregningene, men vi ganske trygg på at vi vil se en synergi på fundingsiden etter hvert på mellom 200 og 250 millioner kroner på rentenettoen over tid.

Så det har vi også tatt med denne gangen. Det kommer vi ikke til å sekundere på.

Det litt mer på en måte krevende enn det på rene kostnader, men viktig for oss å signalisere til dere og til kapitalmarkedet at det også ligger betydelige fundingsynergier i denne fusjonen som vi ikke har kvantifisert tidligere, men som vi gjør i dette kvartalet her. Kostnadssynergier skal jeg komme tilbake igjen til og sekundere på.

Det samme skal jeg gjøre på kapitalsynergier, og så skal jeg også sekundere på de påfølgende slidene på fusjonskostnader, der vi jobber hardt for å prøve å holde kostnadene ved begge disse fusjonene, Oslofjord og Sparebanken Sørvest, på under 380 millioner kroner. Det blir krevende, men jeg håper og tror at vi ikke skal være så langt unna det når vi gjør opp regning etter hvert og etter teknisk fusjon.

Det kommer i hvert fall 100 millioner i inneværende år, i tillegg til de 224 som vi hadde i 2025 og de 30 vi hadde i 2024. Som sagt, så vil det komme litt i 2027, og så jobber vi hardt for å klare å holde oss under 380 millioner samlet for disse fire årene knyttet til denne store fusjonen.

Litt av det på plass allerede, og så skal vi gjennom 2026 realisere ytterligere 375 millioner i året i kostnadssynergier. Det kommer ikke til å bli 375 i regnskapet for 2026, men run raten vår ved utgangen av 2026 skal være på et nivå som tilsvarer et årsnivå på 375 millioner.

Det det vi jobber for, og det har vi konkrete planer for, og det tror jeg at vi skal klare på en ok måte, selv om det krevende å få til. Kapitalsynergier, der har vi realisert ytterligere 200 millioner siden sist, og det gjenstår cirka 1.1 milliarder i kapitalsynergier, og det knyttet til gamle Sparebanken Sør sin BM-portefølje, så samlet kapitalsynergier på 3.4, hensyntatt at vi blir SIFI.

Så det kapitalsynergiene ved denne fusjonen, og der vi godt i gang, og vi har også sendt søknad til Finanstilsynet om å få innlemmet BM-porteføljen til tidligere Sør i våre IRB-A-modeller. Hvor skal vi hen med den nye banken?

Jo, vi har et langsiktig mål om å være fortsatt blant de aller beste norske bankene på bankdrift og egenkapitalavkastning. Vi skal være en bank som leverer kundeopplevelser i Norgestoppen, og så skal vi være blant de mest attraktive kompetansemiljøene i norsk finansbransje.

Dette handler til syvende og sist om folk. Den snuoperasjonen vi har fått til med gamle Vest i sin tid, og de prestasjonene vi har fått til de første knappe 9 månedene, handler om folk, og det handler om folk som vil det samme, og folk som ønsker å være en attraktiv og spennende norsk bank, utfordrerbank til de aller største, samtidig som vi skal ta vare på den lokale tilstedeværelsen som vi har vært kjent for, og som vi også skal dyrke i det videre.

Jeg ser mange tenker at ja, nå blir vi nasjonal, da blir vi mindre lokal. Det kommer ikke til å skje.

Vi kommer ikke til å bli mindre lokal i Etne eller i Molde fordi om vi får et kontor i Tromsø og et kontor i Oslo. Vi kommer til å dyrke den samme lokale tilstedeværelsen, samtidig som vi skal dyrke den nasjonale posisjonen.

Bare ta ett eksempel: Vi har ett organisasjonsnivå mindre i Bedriftsmarkedsdivisjonen i dag enn det gamle Sparebanken Sør var i sin organisering, så vi tett på, opptatt av flate strukturer, stor autonomi og alignment i det vi gjør kulturelt. Så skal vi bygge noen posisjoner.

Vi skal være landsdekkende. Vi i ferd med å bygge en landsdekkende merkevare.

Veldig godt fornøyd med både navnevalg og profil og gjenkjennbarheten og top of mind og oppmerksomhetsgrad og kjennskap så langt etter såpass kort tid. Vi veldig godt i gang med å bygge ny geografisk distribusjon.

Det skal jeg komme til etter hvert. Produktselskapsplattformen skal jeg også komme til etter hvert.

Den styrket etter fusjonen mellom Sør og Vest, definitivt. Vi har 10 nye banker inn i Brage Finans for eksempel.

Vi har sju nye brannkasser på vei inn i Fremtind. Det går veldig bra.

Vi ønsker å bli en attraktiv konsolidator i det norske bankmarkedet bygget på sparebankverdier. Derfor så vi så engasjert i Sparebankutvalget.

Vi skal være helt i front på digitalt salg og effektive arbeidsprosesser. Der vi god i dag.

Når vi blir ferdige med teknisk fusjon, så vil vi ha betydelig større kapasitet til det i Sparebanken Norge enn det disse to bankene har vært hver for seg tidligere. Vi skal være en bank med lav kompleksitet og gjennom det en kostnadseffektiv bank.

Der har vi et veldig godt utgangspunkt ved at vi leverer en cost/income på under 30 i fjor til tross for at vi i fusjon. Og så skal vi lykkes med å bygge Norges ledende digitale bankutfordrer gjennom Bulder, og der vi også i veldig godt gjenge.

Dette betyr disse prioriteringene i det året vi har lagt bak oss og det året vi går inn i. Vi skal lykkes med kostnadssynergiene.

Kapitalsynergiene mangler vi 1.1 milliard på. Vi jobber med kultur, investerer veldig mye tid ledelsesmessig på det akkurat nå.

Vi jobber veldig med effektive låneprosesser. Der ser vi at vi ikke har vært god nok.

Der vi veldig godt i gang med en pilot som ser veldig bra ut, der Bulder og IT-miljøet i Sparebanken Norge har jobbet veldig godt med å utvikle en låneprosess og ta ned tiden for rådgiverne på personmarkedet dramatisk med nye lånesaker. Så teknisk fusjon noe som kommer til å prege dette året betydelig.

Oktober håper jeg at vi ferdige med teknisk fusjon når det gjelder Sørvest, og så vil vi mest sannsynlig ha en teknisk fusjon litt senere på Oslofjord. Så jo kunsten å opprettholde en god vekst i person- og bedriftsmarkedet mens vi jobber med teknisk fusjon.

Det har vi vist at vi klarer, og det skal vi klare i 2026 også. Så vi godt i gang med Oslo-etableringen, som jeg sa.

Der åpnet vi kontoret vårt i går, vårt første kontor her. Tønsberg godt i gang.

Molde og Kristiansund, der har vi ansatt en god del folk. Der kommer vi til å samlokalisere oss med Varig, brannkassene som gikk ut eller brannkassen som gikk ut fra Gjensidige.

Tromsø annonserer vi lokalene for denne uka her, godt i gang med rekruttering. Og så annonserer vi også i dag at vi begynner å se etter leder for satsingen vår i Trondheim.

Og så Bulder målet vårt ved utgangen av dette året 86 milliarder. Der har vi justert opp målet vårt 3 milliarder i og med at vi kom inn i dette året med nesten knappe 3 milliarder mer i utlån enn det vi hadde målsatt.

Vi har ambisiøse vekstmål. Ser ingen grunn til at vi ikke skal klare disse vekstmålene.

Vi kommer til å ta markedsandeler på personmarkedet og bedriftsmarkedet, tøffe mål, men fullt innenfor rekkevidde, både når det gjelder Bulder, person- og bedriftsmarkedet, inklusiv den geografiske ekspansjonen som vi gjør nå. Også tøffe mål på Fremtind.

Der har vi mål om å ha en årlig premiebestand på over 6 milliarder ved utgangen av 2028, med nye brannkasser så kommer vi til å få det til, tror jeg. Brage Finans, årlig vekst på over 12%, og Borea, der skal vi ha en AUM ved utgangen av 2028 på 34 milliarder.

Det kommer vi også til å klare, tror jeg. Jeg skal sekundere litt på hvor vi står hen på både Brage, Fremtind og Borea i de påfølgende slidene.

Men som sagt, godt i gang med geografisk ekspansjon. I tillegg til en satsing i Mo i Rana som vi også ser at vi kommer til å gjøre, så dette kontorene vi har planer om i det korte og mellomlange bildet.

Da har vi de kontorene vi tenker vi trenger i den fasen vi går inn i, i forhold til å levere på løftet om å bli en nasjonal aktør som til stede i de største norske byene i det mellomlange bildet. Uten strukturell vekst så fører dette oss omlag hit ved utgangen av 2028, en kraftfull, sterk sparebank med 620 milliarder i utlån ved utgangen av 2028.

Hvis ikke det skjer veldig spesielle ting med K2-veksten, det vil selvfølgelig kunne påvirke dette bildet, men i det store og det hele så dette bildet uten strukturell vekst, og så tror vi også at flere sparebanker i denne perioden her vil tenke at Sparebanken Norge en spennende bank å knytte seg til. Stiftelsesmiljøet vi har allerede med disse stiftelsene, seks stiftelsene vi har, vil også være et veldig spennende økosystem for banker og stiftelser som tenker at de ønsker å være en del av en større sparebank, godt presterende sparebank.

Så det var litt om målbildet, det vi ønsker å realisere med Sparebanken Norge, det som den strategiske agendaen for Sparebanken Norge, ledergruppen, styret de neste 2 til 3 årene. Litt om produktselskapene våre.

Vi styrker produktselskapsplattformen vår betydelig gjennom denne fusjonen, og vi ser at vi allerede høster effekt av fusjonen når det gjelder attraktivitet og robusthet i denne produktselskapsplattformen. Eiendomsmegler Norge hadde kick-off nettopp i Oslo faktisk for kort tid siden.

Vi i ferd med å bygge en veldig attraktiv, veldig spennende megler. Vi har ansatt ledere for meglervirksomheten i Oslo.

Vi ser at vi får tak i de beste folkene, veldig trygg på at Eiendomsmegler Norge kommer til å bli et veldig viktig og godt datterselskap for Sparebanken Norge, som kommer også til å bidra godt til veksten vår i de neste årene. Offensiv gjeng, et veldig bra selskap som i fin utvikling.

Vi har ansatt ledere i Oslo, og vi har også ansatt leder for meglervirksomheten i Tromsø, og så kommer vi helt sikkert til å jobbe parallelt med Trondheim i sammen med banken i Eiendomsmegler Norge. Veldig bra Fredrik Neslin som leder dette, en utrolig offensiv og dyktig leder som kommer til å løfte lønnsomheten og lykkes med geografisk ekspansjon også her.

Fremtind Forsikring i kjempegod utvikling, kruttsterk egenkapitalavkastning for 2025, 29.4%. Det veldig, veldig bra.

Kanskje aller mest gledelig, en veldig fin utvikling i bestandspremie. Deler av dette skyldes selvsagt prisøkninger, men det også en underliggende god utvikling i Fremtind Forsikring.

Utrolig bra levert. Vi står midt i en kjernekonvertering i Fremtind Forsikring, som med å trekke kapasitet.

Gleder meg veldig til vi ferdig med det, der en rekke andre selskap som dere ser også som leverer tall nå, som står i en kjernekonvertering på skadesiden. Vi godt i gang, og vi ser veldig frem til å komme over på en ny og moderne plattform, som utgangspunkt for å utvikle Fremtind Forsikring videre.

Sju nye brannkasser på vei inn, kommer til å styrke også muligheten for å nå 6 milliarder ved utgangen av 2028. Så har vi Brage.

Utrolig fin vekst. Ved utgangen av året så ligger de på nettoutlån på 30.2 milliarder kroner.

En egenkapitalavkastning på 10.6. Den litt lavere enn det vi ønsker, og derfor så har vi også lagt en ny fundingstruktur for Brage, som kommer til å være med å løfte Brage sin egenkapitalavkastning opp til målet til Sparebanken Norge.

Det ganske trygt på at vi skal få til, men fundingbiten der ganske viktig for å løfte det videre opp fra 10.6 og opp til 13. Brage har også styrket seg betydelig på distribusjonssiden.

Jeg sa en rekke nye eierbanker på vei inn, og så det viktig å legge til at dette blitt et selskap der bare 1/3 av nybutikk kommer fra bankene, og så kommer 2/3 fra egen distribusjon. Så Brage Finans ikke bare avhengig av disse eierbankene i forhold til å lykkes.

Brage Finans også veldig godt rigget i forhold til egen vekst, uavhengig av bankene. Borea, helt sikker på kommer til å bli en god suksess for oss.

Vi har nesten doblet AUM siden vi kjøpte 70% av Borea, presterer utrolig godt, har etablert 10 nye fond i 2025, og ansatt flere dyktige forvaltere. Ser at de har god standing i distribusjonsnettet.

Sparebanken Møre, lokalbank kom inn på eiersiden, et selskap som jeg også trygg på kommer til å bli en viktig del av andre inntekter i Sparebanken Norge, og en viktig del av vår produktplattform over tid. Så den siste sliden jeg skal vise før vi går til spørsmål, denne: Hvorfor investere i Sparebanken Norge nå?

Jo, vi en bank som unikt posisjonert for videre vekst, ambisiøse vekstmål. Vi har vist at vi lykkes med vekst allerede med fornuftig margin og med moderat risiko.

Tapene fortsatt lave. Vi skal være og en bank allerede som ledende på kostnadseffektivitet.

Det kommer til å bli bedre når vi får jobbet oss videre på kostnadssynergiene som vi skal realisere. Vi har lav risiko i utlånsporteføljen, bare 25% eksponering mot næringsliv, resten PM og Brage.

Det moderat risiko, men god avkastning. Vi ledende på digital utvikling.

En del av kapabiliteten vår på digital utvikling kommer til å være bundet opp i teknisk fusjon frem til over oktober. Etter det så jeg trygg på at vi igjen skal kunne trykke ganske bra på med veldig spennende kundeopplevelser i de digitale flatene våre.

Bulder går, leverer over mål, kommer til å bli en juvel og en juvel i Sparebanken Norge. Vi har betydelig gavekapasitet og kundeutbyttekapasitet gjennom den eierstrukturen vi har, med 61 eller 59% samfunnseierskap og 41% eierskap for egenkapitalbeviseierne.

Vi har en sterk prestasjonskultur. Vi jobber veldig med at vi ikke skal bruke for lang tid på å bli én bank på kultursiden.

Derfor så investerer vi veldig mye i lederskap og ledersamlinger akkurat nå. Det kommer vi til å få til.

Og så skal vi fortsatt være blant de aller beste på egenkapitalavkastning og RoTE, som disse to målene våre som vi har annonsert. Vi skal ha ambisiøse mål på, både absolutte mål, men også relative mål.

På RoTE skal vi være blant de to beste norske bankene, og på ROE skal vi være blant de tre beste norske bankene i det korte bildet. Med det så ønsker jeg Brede og Hans Olav opp, og så tar vi de spørsmålene som har kommet inn, og gjerne også spørsmål fra salen.

Annelise, du har mikrofon som gjør at alle bare viser et tegn, og så får dere mikrofon. Ja.

Hei. Thomas Svendsen fra SEB.

I denne strategiske ekspansjonen, det tema å legge seg under egenkapitalavkastningsmålet i perioder hvis man føler man bygger strategisk verdi?

Nei, jeg har ikke lyst til å starte der nå i hvert fall. Vi har en ambisjon, og det vi har gjort med Bulder jo kanskje en illustrasjon på det vi ønsker å gjøre i ny geografi også.

Vi har ikke redusert egenkapitalavkastningsmålet i den perioden vi har brukt på å bygge Bulder. Vi har brukt 5 til 6 år på å bygge Bulder.

Vi har prestert best in class RoE i den perioden vi har bygd Bulder, og tanken at vi skal klare det samme. Når vi nå annonserer Trondheim i dag, så kjenner jeg at det begynner å røyner litt på.

Det klart det en stor investering å etablere seg i Tønsberg, Molde, Kristiansund, Oslo og Tromsø og Trondheim samtidig. Det koster litt før inntektene kommer, samtidig som jeg var inne på at vi skal tune Bulder opp sånn at i 2027 så håper jeg at de skal være i revansje, slik at vi ferdige med investeringsperioden der.

Så tanken ikke å justere ned listen, men å holde på den listen og prøve å få dette til samtidig. Men det jo ingen tvil om at vi investerer i ganske mye ny distribusjon som vil være verdiskapende over tid der, og som attraktivt for investorene.

Men vi må prøve å klare begge deler. Ja.

Bare på konkurranse, eller konkurrentrespons, hva tenker dere der om konkurrentenes respons på denne ikke usynlige ekspansjonsstrategien?

Nei, det får du nesten spørre noen andre om. Jeg tenker at det rom for oss i Tromsø, det rom for oss i Trondheim.

Jeg tenker at vi skal være en slitsom konkurrent over tid. Og så hører jeg andre skryter av at når de først går inn i et markedsområde, så går de inn med 20–30 personer.

Det ikke vår strategi. Molde og Kristiansund så gjør vi det ganske kostnadseffektivt i sammen med Varig-brannkassene.

I Tromsø så gjør vi det på annet vis, men tanken vår litt sånn som Are har sagt i intervjuer før, dette blir så stort som kundene vil ha det til, og så skal vi vokse stein på stein. Så vi prøver jo å ikke gjøre dette på en sånn måte at hvis ikke vi lykkes, eller hvis ikke vi får det til, så sitter vi med altfor høye kostnader som vi kommer til å bruke 10 år på å få dekket inn.

Så det vi alltid har gjort, og det har vi gjort med Bulder, ikke sant? Vi kunne ha ansatt 100 årsverk i stedet for 53 årsverk i Bulder og gitt de 50 millioner i markedsbudsjett i stedet for 20 millioner, og så liksom sagt at ja, vi skal hente det inn rundt neste sving.

Det ikke vår måte å gjøre det på.

Takk.

Simen.

Yes. Simen Aas, DNB Carnegie.

Jeg tenkte å touche litt på konkurranse. Det var en stor nordisk bank i går som mente at det veldig høy konkurranse og mye marginpress i Norge.

Og så ser vi på rentenettoen deres, så virker det ikke som det var så dramatisk kjipt på deal-brettet. Men det noe dere føler på, det noe regionale forskjeller eller hvordan kjenner dere på konkurransen nå?

Får være veldig forsiktig, for nå det veldig stor oppmerksomhet rundt hva vi som ledere sier om konkurranse og rentemargin og så videre. Så vi liker å være åpen, men akkurat der må vi være litt forsiktig.

Jeg tenker at det en tøff konkurranse, vi ser at det et marginpress, vi ser at det enkelte aktører som ikke liker å ligge med negativ utlånsvekst på næringsliv for eksempel. Så det ingen tvil om at det blir en tøff konkurranse.

I en tøff konkurranse så handler det om å ha kontroll på kostnadene hvis du skal være konkurransedyktig, og kontroll på kapitalbindingen din. Begge områdene synes jeg vi har fått til veldig fine løft.

Vi har attraktive IRB-modeller som over tid kalibrert ut ifra et lavt tapsnivå. Det en konkurransekraft i forhold til å møte det du inne på.

Og det andre å ha kontroll på kostnadene, og når vi vil være under 30% før vi har tatt ut kostnadssynergiene våre, eks fusjonskostnader, så illustrerer det også at vi godt rigget for en tøff konkurranse, og så skal vi ikke dra på for mye i ny geografi før kundene der. Så i sum tror jeg at vi godt rigget, så får andre snakke for andre, men jeg tror vi har et godt utgangspunkt for også en tøffere konkurranse, og det kommer det til å bli, tror jeg.

OK. Og så tenkte jeg litt på kostnadene når du var inne på det.

Det var jo kanskje den linjen hvor vi analytikere bommet mest her på Q4, men jeg lurte på det en ny run rate, eller hvordan skal vi tenke rundt det? Q4 jo sesongmessig høyt sikkert, men det den nye basen inn her i 2026, eller hva?

Altså, en del av den kostnadsutviklingen vi har, sant, hvis du sammenligner med året før, så handler det om innkonsolidering av Borea og Fremtind Kapitalforvaltning, der det en del sånne effekter som spiller inn. Så den underliggende kostnadsveksten var under 4% på driften, og så tror vi at vi skal klare å realisere de kostnadssynergiene som ligger her, og det klart at vi helt avhengig av å lykkes med teknisk fusjon i Q4 for å få realisert en ganske stor andel av disse kostnadssynergiene.

Det tror vi vi skal få til, og da skal vi krype godt ned og være godt under 30 på cost/income, og det målet vårt, sant. Så kanskje bare se på kostnadsutviklingen, det klart det koster litt for oss nå å etablere oss i ny geografi, det vil dra opp kostnadene litt, så skal vi ta ned kostnadene våre i stabsstøtte selvfølgelig, der vi ikke vil ha behov for over tid det samme omfanget av ressurser, men på cost/income så tror jeg det skal bli vanskelig å slå oss.

Kan bare kommentere kjapt også, så hvis du ser på konsernets kostnader fra Q3 til Q4, så de opp omtrent 150 millioner. 130 av de ligger i bankvirksomheten.

Av de 130, så 110 skyldes da enten høyere fusjonskostnader relativt til Q3 eller formuesskatt. Så da står vi igjen med en differanse på 20 millioner kroner, og det det vi vil kalle normale sesongvariasjoner mellom Q3 og Q4.

Q3 har jo sommerferie og litt lavere aktivitetsnivå. Så vi mener kostnadsmessig underliggende så det her et kvartal på linje med Q3 da.

Det veldig hjelpsomt. Og et siste her da.

Nå sier du at dere skal lete etter sjef for Trondheim-satsingen, men skal han da finne kontorer, eller skal han finne ut hvem dere skal kjøpe?

Det kan jo bli en hun og da. Ikke sikkert det blir han.

[laughter]

Hvem som helst. Du skjønner poenget.

Sånn som vi har jobbet, og nå Raymond her, sant, som leder i Tromsø, vi tror jo dette handler om folk, så vi veldig opptatt av å få på plass, sånn som i Tromsø, Raymond, så han delaktig i business caset, dimensjoneringen og hvor vi skal være. Det samme har Are vært i Oslo, det han som eier Inkognitogata, selv om jeg har vært på sightseeing med han og funnet ut at jeg støttet den første lokasjonen, så jo Are den som eier dette.

Det samme, så lenge vi aligned på hvor vi skal hen og vi enige om målet, så vi opptatt av å gi folk stort handlingsrom. Derfor så tenker vi at i Trondheim så finner vi personen først, og så kommer vi til å utarbeide hvor hen skal vi være, hvordan skal vi rigge oss.

Altså, vi opptatt av å rigge oss uten strukturell vekst, sant. Det var ikke sånn at vi banket på døren til Oslofjord.

Oslofjord kom til oss og sa at hei, nå skal dere etablere dere i Oslo, vi har lyst til å være med på dette laget her, og så fikk vi til kanskje det som har vært Norges rekord i juridisk fusjon. De fusjonerte juridisk allerede i desember, på rekordtid.

Og hvis noen har lyst til å være med oss og bygge Trondheim, så de hjertelig velkommen, men vi kommer til å konsentrere oss om organisk vekst.

Takk.

Spørsmål helt bak her, Roy?

Takk for det. Roy Tilley fra Arctic.

Ja, bare et spørsmål egentlig. Så innskuddsveksten jo fortsatt veldig bra sånn år over år, men den har jo ligget nominelt flatt nå et par kvartaler hvis man ser på proformatallene, mens utlånsveksten fortsatt ganske bra.

Jeg bare lurer på hvordan dere ser på den miksen fremover. Dere på en måte nødt til å ta opp innskuddsveksten litt?

Jeg vet det ganske billig finansiering i markedet om dagen, dere satte vel en rekord hvis jeg ikke tar feil på obligasjon også, men hvordan tenker dere fundingmiksen når dere skal finansiere den veksten dere nå skal ha på utlån?

Nei, innskudd fortsatt veldig viktig for oss på konkurransedyktige betingelser. Hvis vi ser på personmarkedet da, som har vært flatt ifra Q2 til nå, så det en del sesongvariasjoner i personmarkedets innskudd, hvor det kommer ganske store innskudd inn i løpet av Q2 og så tæres det litt på det i løpet av året.

Så det vel en normal sesongvariasjon vil vi si. På bedriftsmarked så har vi gjort en bevisst nedskalering av en del store, spesielt kommuneinnskudd, som vi opplever har vært rasjonelt å gjøre spesielt i tidligere Sør med den fundingkostnaden som de har på andre alternativ finansiering, men som ikke rasjonelt å gjøre i Sparebanken Norge med den fundingkostnaden vi har og den fundingmiksen vi har her.

Så det egentlig en styrt nedskalering av noen typer innskudd i BM. Og vi veldig komfortable nå med den innskuddsmiksen vi har.

Vi vil alltid forsøke å jobbe den littegrann høyere enn det vi har, men det veldig viktig at det på konkurransedyktige betingelser. Og vi har et veldig godt samarbeid mellom Treasury-miljøet i banken og kundedivisjonene rundt hvordan prising av innskudd kan skje opp mot alternativ finansiering i banken, så vi opplever vi har gode prosesser på det.

Så vi på et komfortabelt sted vil jeg si.

Og så bare kommentere i tillegg til marginbildet, så jo og gjerne pengemarkedsfinansieringen til banken mer forutsigbar enn store pengemarkedsinnskudd. Ja.

Tusen takk. Kan jeg bare ta et lynraskt til hvis jeg får lov bare?

Du nevnte en ny finansieringsstruktur i Brage også. Jeg antar at den skal internt finansieres fremover.

Det 100% fra dere, eller det også andre eierbanker som bidrar på den finansieringen?

100% for oss.

Vi legger opp til at vi skal kunne ta 100% av den, og så det en struktur hvor andre har muligheten til å delta hvis de ønsker det. Ikke noe tvil om at vår finansieringskostnad ganske mye lavere, så det vel sannsynlig at det blir veldig tungt Sparebanken Norge-finansiert da.

Tusen takk.

Herman Dahl fra Pareto Securities. Jeg har to spørsmål.

Først på Bulder, den RoE-utviklingen, marginal-RoE-en som dere legger opp til der. Hva det viktigste for å nå det?

Det å øke innskuddsdekningen ytterligere fra der den i dag?

Ja, innskudd ekstremt viktig for å få til den reisen, og så vil vi jo sakte, men sikkert begynne å eksperimentere med andre inntekter. Sant, det ingen forsikringssalg der i dag.

Det 76 milliarder i utlån uten et eneste forsikring. Det andre muligheter for å se på en måte andre inntekter, men særlig innskudd ekstremt viktig for å løfte oss et ytterligere ledd, og så handler det selvfølgelig om kalibrering av prising over tid i forhold til hvilket vekstappetitt du har og så videre, men innskudd ekstremt viktig.

Ja.

Og med innskudd så tenker vi både dekningen i seg selv og miksen mellom brukskonto og sparekonto.

Og jeg tror vi kommer til å styrke oss over tid. Vi ser jo at stadig flere bruker Bulder som en total kundebank og ikke bare som en låneaktør, og det har jo vært en del av strategien, og jeg opplever jo at tjenestetilbudet i appen nå av en sånn karakter at nå vi på plass i forhold til å levere alle vesentlige tjenester, sånn at det ingen grunn til å ikke være totalkunde i Bulder nå.

Men det var det kanskje hvis du går 2 år tilbake igjen, 3 år tilbake i tid, så tenkte du kanskje en bank ved siden av for utenlandsbetaling, for fond eller andre ting, men nå alt det på plass i appen.

Og så på marginal-RoE så vil det vel bety en del om man har disse gulvene eller ikke. Så jeg har sett tidligere så har styret skrevet i beretningen sin at man forventer at de blir fjernet.

Har dere noe syn på om de blir værende utover dette året?

Nå skal dette vurderes om ikke så lenge. Vi ganske trygg på at dette var spesielle omstendigheter rundt at det ble justert.

Vi tror jo at dette blir reversert, og vi mener det det eneste riktige. Det jo helt absurd, sånn som vi egentlig insentivert til å styre med dette gulvet.

Så hvis det kommer tilbake igjen, noe vi tror det gjør, så øker jo RoE-en til Bulder med 2% på marginal basis. Ja.

Og så bare ett til hvis jeg kan det. Virker som at mange ønsker å være medeier med dere i produktselskapene, både Borea og Brage om dagen.

Nå har det jo blitt såpass store, kan dere forklare litt hvordan dere tenker og hva det gir dere at mange mindre banker eier sammen med dere i disse selskapene?

Altså, vi jo veldig opptatt av å samarbeide godt med alle andre banker som har samme utgangspunkt som oss, og ønsker å være selvstendige eller ha et spennende og attraktivt produkttilbud. Så vi tenker jo at alt som styrker disse produktselskapene, vi positive til.

Det bidrar ikke til unødig kompleksitet, sånn som vi ser det. Vi har fått inn ti Eika-banker, Tom som i Rogaland Sparebank blitt med i styret i Brage Finans, et tilskudd som veldig sterkt og som vi veldig glad for å få til.

Disse brannkassene utrolig sterke i sine geografier. De har vært litt innelåst i den samarbeidstradisjonen de har hatt i forhold til ekspansjon.

Nå kommer de til å ekspandere ganske mye disse brannkassene, fordi at nå kan de ekspandere på en annen måte. Veldig spennende samarbeidspartnere for oss.

Vi har en pilot nå i Molde og Kristiansund, der vi går inn i Varig sine lokaler og tilbyr banktjenester. Det bra for de fordi at de får en bankforbindelse som ikke liksom konkurrerer om forsikringen med de, og det bra for oss for vi får en kostnadseffektiv etablering der vi også kan samspille med de på en veldig god måte for å få nye kunder.

Så alle disse samarbeidskonstellasjonene tilfører oss ulike ting, som eksempelvis brannkassene da, som spennende for oss, og som jeg helt sikker på styrker oss, og som eksempelvis gjør at vi i enkelte geografier tar ned etableringskostnadene og kunne bare flytte rett inn i lokaler og sette opp skiltet på veggen og få en veldig kostnadseffektiv start. Og så det mange positive elementer med det samarbeidet vi får til på produktselskapene.

Tusen takk.

Det flere spørsmål fra salen? Nei.

Da tror jeg vi lar det være siste spørsmål, og så sier vi takk til dere som fulgte oss i salen her og på nett, og da ønsker vi alle en god dag videre og en god helg når den tid kommer. Ja.