Takk, Mike. Trevlig å være tilbake.

Ja, det har jo varit et kvartal hvor det har hendt utrolig mye da. Og de som følger oss litt, de har jo sett at det har hendt ting rundt både Rail og med også Kvalitetsbygg, en del utav Construction.

Så totalt og også på det operative i de gjenværende enheter, så har det vært et hendelsesrikt og bra kvartal. Så vi rett fornøyd med kvartalet.

Takk, Mike. Og som sagt, velkommen til vår Q3-presentasjon.

Skal vi se, bla til slide 3. Nei.

En kort sammenfatning av Q3, men også av en god del av det som hender fremover. Q3 har jo på mange sett markert en ny fase for Qben Infra.

Vi jo, som dere vet, et investmentbolag som har utviklet og bygget det vi kaller for infrastrukturserviceplattformer. I dette kvartalet så har vi jo endelig signert den endelige kjøpsavtalen eller salgsavtalen utav Qben Rail, og vi har også meldt og signert en avtale hvor vi selger ut det som heter Kvalitetsbygg, som også en del utav Construction-plattformen vår, den aller aller største delen utav den.

Vi har nå en tight og fokusert portefølje med tre plattformer som består utav Qben Power, Qben Inspect, og også den delen utav Construction som hører til i Norge, som heter Teambygg, altså fastighetsutveckling. Hvis vi da ser litt på hva den kvarstående virksomheten, og hvordan ser tallene ut der, så vil vi se at LTM-en, last 12 months, cirka 1,3 milliarder i omsetning, og med en EBITDA justerad på 73 millioner.

Jeg vil minne om at vi har hatt sterk utvikling i de her bolagene, jeg kommer inn på det litt senere, og vi har nå lagt bak oss et Q3, men Q4 antageligvis det sterkeste kvartalet for Power, som den største enheten vår. I og med at vi avyttrer Kvalitetsbygg og Rail, så får vi også tilført en god del kapital.

Og det gjør at vi går fra å ha en skyld, dere kommer sikkert i hu at vi har hatt en bond her på 500 millioner, og nå ender vi opp med en nettokasse etter avyttringene på cirka 390 millioner SEK. Det vil si at vi har en sterk finansiell posisjon for å fortsette å utvikle Qben i fremtiden.

Ordreboken også ganske sterk til å være på denne tiden av året, det gir en veldig god vår. Den oppgis til 837 milliarder, nei, millioner, jeg skulle ønske det var milliarder, millioner SEK på de gjenværende enhetene.

Power har hatt en veldig, veldig god utvikling gjennom hele året og også i tredje kvartal. Og vi ser at vi har lykkes godt med å bytte ut en del av de gamle rammeavtalene som ikke var så godt betalte, med nye.

I Inspect så ser vi at tilveksten fortsetter, sterk organisk vekst, og samtidig så ser vi at vi tikker opp mot lønnsomhet. Mens Teambygg i Norge, altså den delen utav Construction som hører til i Norge, fortsetter å bedre marginer, og har utrolig mange prosjekter som nå sluttsolgte, og vi har leveranser i Q4 i år og også inn i neste år.

I og med at vi avyttrer en del av virksomheten, så vil vi også ta ned kostnadsnivået litt for konsernet på toppen. Det jo veldig mye konsolidering og mye som gjøres i holdingselskapet, hvor det nå litt mindre behov i tiden som kommer til vi igjen har eventuelt investert i nye plattformer.

Så har vi også valgt nå, vi tror det viktig for alle våre medeiere, aksjonærer, å forstå godt hva det vi da sitter igjen med, hvordan ser det ut for neste år. Og vi ser en veldig sterk utvikling i alle de tre gjenværende plattformene våre.

Vi har valgt å guide for neste år på en omsetning på 1,6 milliarder i 2026 da, med en forventet EBITDA på 153 millioner. Jeg vil også legge til at dette uten eventuelle nye forverv.

Her har vi basert det på den organiske veksten, ordreboken, og hvordan vi ser utviklingen gå fremover. En tilleggsinformasjon her som kan være veldig grei for de av dere som leser rapportene: dette jo en presentasjon hvor vi fokuserer på de gjenværende enhetene, vi kommer også til å snakke lite grann mer om salget utav de enhetene som nå avyttras, men man skal være klar over at i rapporten så har vi valgt å ta ganske store nedskrivninger på fastighetssiden som altså forsvinner ut, store deler av den, det som heter Construction, Kvalitetsbygg, som gjør at man har tatt i overkant av 50, ja, 58 millioner i nedskriving.

Det ingen casheffekt, men i rapporten så vil dere se at det slår på EBITDA. Da tror jeg vi skal bla videre.

Som jeg har nevnt, vi har jo da solgt ut to enheter, det gjør at vi tar ned skylden. Samtidig så har vi jo bygget cash, og det jo sånn at våre enheter, de tjener mest penger i tredje kvartal og fjerde kvartal.

Og for de av dere som så vår markedsoppdatering for to uker siden, den ligger også ute på våre hjemmesider, så vil dere se at vi hadde mer skyld ved utgangen av Q2 enn det vi har ved utgangen av Q3. Nå har vi altså bygget kasse, vi har høstet og tjent penger.

Og det gjør at vi har en forbedring, når du ser på den bridgen her, altså vi har en nettoskyld på 391 millioner, så tar vi altså ned skylden, bonden betales ned. Det avtalt med obligasjonseierne at den kan tas ned, frivillig førtidig innløsning til en pris på 106% av nominelt beløp.

Den tas ned når vi får inn transje 2 utav Rail-salget, og da har vi en nettokasse forventet etter det på cirka 390 millioner i cash da, som ligger i bolaget. Her det også viktig å si at det salget utav Rail, det et endelig salg, men vi hadde oppgjør for salget i to transjer.

Den første transjen, den ble betalt utav kjøperen forrige uke, og da mottok vi de første 131 millionene som nå på vår konto. Dette styrker selvfølgelig balansen betydelig og gir oss også muskler til å vokse fremover og supporte de eksisterende virksomhetene.

Samtidig så åpner det jo for at vi kan gi en god utdeling i løpet av 2026. Jeg tror vi skal gå til neste.

Hvis vi da også ser på verdiene da som ligger her for våre aksjonærer, så mener jo vi at vi har en NAV, altså et net asset value, på de gjenværende enhetene våre på cirka en, komma, litt i underkant av 1,2 milliarder. Det ikke tatt ut av løse luften, det selvfølgelig basert både på vanlige måter å regne ut en NAV på, men også på det faktum som vi også fortalte på vår markedsoppdatering for to uker siden, at vi har mottatt indikative bud på to utav de siste plattformene vi har kvar.

1,2 milliarder, så legger du til hva vi har i cash, og så får du da en total net asset value som ligger på 1 milliard 570 millioner, som vi mener den gjenværende verdien i dagens situasjon, dersom vi hadde valgt å akseptere eller gå videre med de indikative budene og selge ut. I tillegg så ligger det earn-out-potensialet på Rail.

Der har vi inntil 65 millioner i en earn-out på det salget. Det som altså ligger i cashen vår her som et resultat av salg og tatt ned skyld, det inkluderer inte den potensielle earn-outen.

Så det også sånn i indikative bud vi har fått, så ligger det også earn-out-muligheter, og totalt så utgjør det 145 millioner. Det tar oss opp til en total NAV med full earn-out, dersom man skulle nå resultatene, på i overkant av 1,7 milliarder kroner som da dagens verdi slik vi ser det på de plattformer som i Qben pluss cashen.

Vi går til neste. La oss se litt kort på de forskjellige plattformene, de gjenværende plattformene våre.

I Qben Power så har vi, som jeg sa innledningsvis, hatt fokus på lønnsomhet. Og det ser vi ganske tydelig her også, hvordan den har endret seg fra 2024 til 2025.

Vi har tatt ned omsetning, kvittet oss med rammeavtaler som vi ikke tycker man skal ha, lange avtaler med dårlig lønnsomhet. Vi opptatt av marginbildet, at vi faktisk tjener penger på det vi holder på med.

Hatt fokus på det, styrket oss på de områdene som vi kan ha gode marginer, bygget en veldig, veldig solid plattform og forventer nå betydelig vekst i neste år. Vi har også sikret da gode, nye ordrer, nye rammeavtaler med betydelig bedre marginer.

Strategien har vært å fokusere på nettopp dette og på systemverdi og effektivisering hvor vi klarer å håndtere den veksten vi mener vil komme i dette markedet i årene som kommer. Alt som har med kraftforsyning og elektrifisering å gjøre, i voldsom vekst, og det skal nå benyttes, investeres mye kapital fra det offentlige i å styrke vår kraftdistribusjon både i Sverige og i Norge.

Så neste år ser fantastisk bra ut, og vi har et utrolig godt grunnlag for å ta en enda større markedsposisjon både i Sverige og Norge innen det her segmentet. Hvis vi tar på neste slide, så kan vi se lite grann på Inspect.

Og som dere ser her, så har vi jo hatt en fantastisk organisk tilvekst, faktisk på hele 54% last 12 months, altså LTM, om vi jämför med samme periode i fjor. Og dette en bevisst strategi vi har hatt, selv om nå det har begynt å få et bra volum i Sverige som gjør at også inntjeningen kommer, så har vi altså hatt fokuset på å ta markedsandeler, få en posisjon i markedet innen de segmenter av TIC da, testing, inspection og certification, som vi har vært opptatt av å få.

Og når vi får og vipper over det kritiske volum, så kommer også marginene. I Inspect så det slik at vi forventer å ligge et sted mellom 15 til 20% EBITDA når vi har vært igjennom en vekstfase som vi altså i fremdeles.

Vi tror at vi kommer til å se effekter av det, og vi har begynt å se det allerede selvfølgelig. Vi tipper jo nå over på plussiden, og vi tror at vi kommer til å se full effekt av dette i 2026.

Vi kommer til å fortsette å vokse, vi kommer sikkert også til å gjøre noen forverv og fortsette å være en konsolidator innen det her segmentet, men vi tror at vi passerer godt over 10% på EBITDA i 2026 på Inspect. La oss se på neste slide, og det som vi kaller for Teambygg.

Det altså den biten fastighetsutviklingen som i dag kun opererer i det norske markedet. Det har vært utrolig tøft de seneste årene for fastighetsutvecklare både i Sverige og i Norge.

På tross av det, så har vi klart å lykkes og gjøre det rett bra med Teambygg i Norge. Og den utviklingen ser vi fortsetter.

Det som svært når et marked har vært sånn nesten i krise som det har vært på fastighetsutvikling, så åpner det jo også for mange muligheter. Vi har hatt en sterk balanse i Teambygg.

Vi har lykkes godt med å sikre opp tomtene, fremtidige prosjekter, som gjør at vi nå ser at vi kan begynne å høste en god del. Altså vi har benyttet den muligheten som har kommet når markedet ligger litt nede, på å sikre opp tomter og områder som vi kan utvikle en gang i fremtiden.

Og så har vi vært flinke til å ikke ta på oss skyld, ikke ta på oss høy risiko. Og nå det faktisk sånn at de fleste av våre prosjekter, eller samtlige av våre prosjekter, har gått enligt plan, og vi leverer også resultater.

Når det kommer til fastigheter eller eiendom, så det jo sånn at du kan inte ta inn inntektene før du har overlevert fastigheten eller leiligheten eller boligen som du selger, med nøkkelen til kjøperen. Og det vi nå vet, det at vi har solgt ut mesteparten av prosjektene.

De fleste prosjektene begynner å bli ferdigstilt av de vi har satt i gang med. Vi setter selvfølgelig da i gang med nye prosjekter.

Og vi kommer til å ha ganske mange overleveringer både i fjerde kvartal i år av de som ferdigstilt, og utover neste år. Det vil si at vi forventer at resultatene øker betydelig faktisk også på Teambygg i fjerde kvartal og ikke minst i 2026.

2026 ser veldig sterkt ut også for Teambygg. Da kan vi gå til neste slide.

Ja, jeg skal ikke bruke så mye tid på denne her, men jeg sa det innledningsvis: vi midt i det vi kaller en anbudssesong. Det vil si at vi regner på masse jobb for tiden.

Det jo ofte vi har sesongsvingninger her, vi regner mye mye anbud og på mange jobb i løpet av tredje, fjerde kvartal og ikke minst også første kvartal. Men når man ser på, og det kommer vi til snart, hva vi guider for neste år, så har vi allerede dekket opp cirka 50% av omsetningen gjennom vår ordrebok.

Og dette gir oss en veldig god visibilitet eller innsyn inn i 2026. Ordreboken vil vi si sterk for de gjenværende enhetene våre.

Om vi da går til neste slide, så ser vi her det jeg nevnte, guiding for neste år. Power på full fart opp, fortsetter veksten i Inspect, og Teambygg har en rekke med overleveringer og ferdigstillinger av allerede solgte enheter som kommer nå i 2026.

Det gjør at våre bolag har tro på en totalomsetning, uten ytterligere forverv og uten at Qben etablerer nye plattformer, på 1,6 milliarder i 2026 omsetning. Og vi tror også på et EBITDA-resultat på rundt 150 millioner på året.

Vi tar neste. Kort sammenfattet: Qben Infra står veldig godt rustet for fremtiden med en fokusert og lønnsom portefølje.

Vi har en sterk balanseregning og en solid ordrebok. Vi har altså gjennomført og i ferd med å gjennomføre avyttringer som frigjør mye kapital og som gjør at vi både kan fortsette å styrke de eksisterende virksomhetene, samtidig som vi har også nå muskler og kapasitet til å gjøre utdelinger i 2026.

Det vil jo være opp til våre aksjonærer og styrelsen, styrelsen vil innstille til utdelinger og så skal det vedtas av vår bolagsstämma. Men som jeg har sagt i flere anledninger, vi forventer vel at det vil kunne komme betydelig utdeling neste år.

Vi har også mottatt indikative bud på to av de kvarstående plattformene, og når det gjelder Power, så har vi altså fått indikativt bud som tilsvarer, motsvarer verdien som vi solgte Rail for, og faktisk også høyere verdi enn Rail. Vi altså veldig godt posisjonerte for å dra nytte av de tilvekstmuligheter som vi ser finnes på den nordiske markedet, og å skape betydelig langsiktige aksjonærverdier.

Og med det så takker jeg for at dere lyttet. Vi vil jo selvfølgelig nå også kunne besvare eventuelle spørsmål som dere måtte ha.

Nei, vi har fremdeles sesongvariasjoner innen alle, tror innen alle segment utav det vi kaller infrastrukturservices da, som vi opererer innen. Og i tillegg, ja, det vil si Power og Inspect, så det lavere aktivitet spesielt i første kvartal.

Sånn som sesongene varierer, eller sesongvariasjonene, så det slik at det litt lavere aktivitet i første kvartal, så tar det seg opp rundt påsketider, da settes de fleste prosjektene i gang. Og det henger jo i hop med klimaet som vi har her i Norden, ikke sant?

Det vinter, det snø, det is, og det kulde. Men ved påsketider så stenger man ofte ned anlegg og man starter de litt større prosjektene.

Så jobber man rett hardt gjennom andre kvartal og tredje kvartal, begynner å få godt med cash og begynner å bygge likviditet i tredje kvartal og ikke minst i fjerde kvartal, som jeg tror vi også kommer til å se etter fjerde kvartal i år, så vil dere se at vi styrker oss en god del forhåpentligvis på cashen og gode resultater. Og så begynner sesongen på nytt igjen.

Første kvartal da, som lite lavere aktivitet, og så starter det igjen ved påsketider. Det tror jeg vi kommer til å se hvert år, og det har vi historisk også alltid gjort.

Ja, det gjør det. Slik det var strukturert under Construction, så Teambygg en egen enhet som kun opererer i Norge.

Under Kvalitetsbygg så lå både byggvirksomheten og de to gjenværende forvaltningsfastighetene. Det kanskje viktig å understreke at vi har jo tidligere solgt ut to, så vi hadde kun fire forvaltningsfastigheter, rett små faktisk, og de to minste de ligger kvar under Kvalitetsbygg.

Nå har det her med det man kaller for PPA-avsetninger å gjøre, og det litt sånn revisoraktig som jeg tror kanskje en CFO eller revisor kan svare ut enda bedre enn meg. Men i realiteten så det slik at ved forverv da av de her bolagene som fastighetene ligger i, så gjør man en eller annen balanseberegning, ikke sant, på verdien på det.

Og så prøver man den etter hvert. Og nå når vi har avyttrat, så ser vi jo at den kanskje har vært ført høyt tidligere i balansen, og så får man på en eller annen merkelig sett når man tar den ned, så slår det også på EBITDA-en vår.

Og jeg kan love deg at vi har mange diskusjoner om det, men det har ingen casheffekt, ingen resultateffekt. Og det betyr heller ikke at verdiene som ligger i for eksempel Teambygg noe lavere.

Vi har jo solgt ut alle enheter, alt vi har bygget der til planlagte priser. Men dette henger jo kanskje et år eller to tilbake i tid i Construction-benet, at det har vært høye verdier i balansen på oppkjøpene, faktisk forvervene da.

Og når man forverver vanlige som vi har gjort veldig mye, bolag, så vil man jo ofte legge det på goodwill, ikke sant? Og så gjør man prøvning av goodwillen, skriver eventuelt ned verdiene som ligger i goodwill, og så slår det i balansen, men inte i resultaträkningen.

Men av en eller annen årsak når man gjør det her på de her fastighetene, så slår det altså negativt da, ganske sterkt negativt og, på EBITDA-en som dere vil se i rapportene våre. Men det har ingen casheffekt.

Det har faktisk ingenting med hva vi selger ut fastighetene for overhodet.

Ja, altså husk på vi kjøpte jo den største enheten, Laje, for nå det to år siden da. Og vi har jo vendt det fra innen vi tok over, året innen, så hadde vel de en negativ EBITDA på rundt 50-60 millioner, altså minus.

I fjor så det har gjort en god jobb der, management-teamet der har vært utrolig bra, snudde det, fått det på rett kjøl som vi trodde vi ville gjøre ved å gjøre visse grep og å ha fokus på de rette prosjektene som vi ser der ute. Og så leverer de altså et veldig godt resultat i år.

Nå skal ikke jeg forutsi helårsresultatet, men ser vi LTM-en så ser du at det en sterk forbedring. Og vi ser at Q4, det kan vi tørre å guide på, blir enda bedre enn det vi har sett i Q3 for Power.

Og den farten vi har nå, så tror vi at Power neste år kommer både til å øke omsetning og, selv om de allerede på rett bra EBITDA-marginer, så tror vi de kommer til å komme opp mot 10%. Og så ser vi også at Inspect som faktisk har en fantastisk vekst, ikke sant, 54% organisk vekst, ingen forverv eller oppkjøp som driver den, det organisk vekst, de tipper jo nå over i pluss og der også forventer vi en betydelig resultatforbedring i 2026 for nå vi over kritisk volum.

Og i tillegg så har du faktisk så det alle tre driver marginbildet, så har du Teambygg nå en god del ferdigstilte prosjekter, det vil si at man har bygget ferdig fastighetene. De solgt, men vi kan inte inntektsføre gevinsten innen vi overleverer boligene, og der starter vi med overleveringer i Q4, og så vil det fortsette ut gjennom neste år da.

Så alle tre med å driver marginene opp, og det som planlagt. Men vi i rute, og det bra i alle tre bolag.

Ja, vi har turt å guide på det i 2026. Vi tror at man som jeg sier, over tid så vil det ligge på mellom 15 og 20% på EBITDA.

Det betyr inte at vi kommer dit i 2026 allerede, men vi har et reelt håp og tro på at vi skal nå 10% på EBITDA også på Inspect i 2026.

Ja, det gjør vi. Absolutt.

Det var nok et Forlat?

Man skal også komme i hu at vi nå har en nettokasse på 390 millioner cirka, beregnet ut fra Q3, ikke sant, og salget utav Rail. Det vil si at det ingen skyld og alle rentekostnader også da borte, så vi tror det blir et veldig bra kassafløde neste år.

Ja, det et godt spørsmål. Indikative bud, vi får jo en rekke henvendelser.

Vi tester jo det her på flere måter, Mike, ikke sant? Det ene at du kan bruke et vanlig multippellspill.

Hva skal riktig multippel på et sånt her bolag eller de her plattformene være dersom du selger dem ut, og du ser jo at vi guider på et resultat på rundt 150 millioner i 2026. Og så kan du da se på en blandmultippel som på Stockholmsbørsen på 10 til 15 gangeren som skal være det normale.

Og da får du jo en verdi på bolaget. Så ser man jo også, det ene måten å se det på, det enkle, og så ser man også på hva har denne her type bolag vært omsatt for ved et salg, ikke sant, hvilke multipler oppnår de og hvilke normaliserte resultater.

Da har man også en verdivurdering som gjøres. Og så det det som heter indikative bud som vi har fått da.

Det betyr jo at vi faktisk har fått henvendelser fra andre aktører, industrielle aktører og også private equity, hvor de har ønsket å gå i dialog om å forverve for eksempel Power. Og da har de gitt oss basert på den informasjonen som har vært tilgjengelig og som de har fått, for vi har inte inngått noen avtaler som gjør at vi har åpnet bøkene helt for dem ennå.

Vi mener at det kan man sikkert kanskje til å gjøre om man får bud som gode nok og seriøse. Og så har vi fått disse indikative budene nå som styrelsen vurderer om man skal gjøre noe med.

Vi jo et investmentbolag. Vi bygger de her plattformene, og når vi tror og mener at verdien bra, bolagene modne, vi får gode bud på det, ja, så vi åpne for å avyttre for å sikre gevinst for våre aksjonærer, ikke sant?

Og så bruker vi de pengene til utdeling til aksjonærene eller også bygge merverdier. Så det reelle indikative bud, altså henvendelser vi har fått med prisantydning fra reelle aktører, seriøse aktører, som legges til grunn for det.

Og her har vi valgt å være ganske konservative egentlig. Det her som NAV på gjenværende plattformer basert på reelle bud vi har fått, Mike.

Det inte basert på at vi har ganget opp resultatet med 15 som vi burde hatt på en børsvärde, men det de budene vi har fått vi har lagt til grunn.

Ja, jeg vil inte gå ut veldig konkret på det, men vi har jo forverv som vi ser på, potensielle forverv innen alle tre gjenværende segmenter. Samtidig som vi ser på også nye plattformer.

Vi bygger jo og driver plattformene videre sammen med management-teamene som leder de her plattformene, som at vi skal eie det for alltid. Men det klart at, Mike, når vi har fått indikative bud på i hvert fall to av plattformene, så vurderer vi jo det opp mot også forverv i dem.

Men vi har en plan og vi har en pipeline som gjør at vi kan styrke alle tre plattformer betydelig neste år. Og jeg tror at du kommer til å se at vi gjør forverv i hvert fall i løpet av første kvartal, så kan det hende at vi gjør noe innen både Power og Inspect faktisk.

Og i Inspect så har vi vel også annonsert et potensielt forverv i Finland. Og størrelsesmessig så utgjør det cirka en tredjedel utav omsetningen vi allerede har i Inspect.

Nei, status at vi har en eksklusivitetsavtale og veldig godt omforent, tett dialog, og så har man tenkt å sette i gang med en DD-prosess som planlagt i nå straks over nyttår. Og så vil vi komme med mer info rundt det forvervet når vi kommer med vår Q4-rapport da, som blir slutten av februar.

Ja, den har vi lært utrolig mye av faktisk, og vi har sikkert også gjort en del feil selvfølgelig, men det har vært en fantastisk investering for våre aksjonærer. Vi gjorde jo det første forvervet der i 2022, så det jo ikke mer enn 3 år siden.

Ja, vi annonserte det tror jeg, om jeg husker rett, Mike, i mai 2022, og da hadde vi en omsetning første år på Rail på cirka 160 millioner. Og så har vi utviklet det bolaget i tett samarbeid med det management-teamet, samme management-teamet nå som det var dengangen, og de har jo også gjort et utrolig godt jobb.

Vi har gjort en rekke forverv, vi har hatt utrolig sterk organisk vekst i det bolaget, og når vi nå avyttrer det, så har vi omtrent 2,6, 2,7 ganger investert kapital på de 3 årene, som en veldig bra avkastning for våre aksjonærer. Og det var også årsaken, vi fikk en god pris på det, og derfor valgte man også å avyttre.

Men det jo måter vi har strukturert det på underveis som vi sikkert, og det har vi allerede tatt hensyn til, som vi kunne gjort litt annerledes. Det har mer med hvordan vi kan drive den type plattformer med flere bolag under på et mer effektivt sett, og ikke minst på systemsiden så har vi lært mye som vi har tatt med oss allerede over til både Power og til Inspect da.

Vi har jo en policy som ganske tydelig på at inntil 30% utav gevinsten skal ut til våre aksjonærer. Og så får vi jo ganske store betydelige gevinster med salgene av de her enhetene.

Det frigjør mye kapital. Når vi sier 390 millioner så det basert på hva vi hadde av cash, ikke sant, pluss det vi sitter igjen med etter salget, nedbetalingen av bonden.

Og den cashen vi beregner, det ved utgangen av Q3. Vi tror jo vi bygger ytterligere cash i løpet av Q4 og at den cash-posisjonen da kan være sterk, altså gå fra 390 og kanskje opp betydelig etter Q4.

Samtidig så ser vi at vi kommer til å ha et godt kassafløde i 2026. Så vi tror og mener at det betydelig rom for utdelinger da i 2026.

Men som jeg sa, Mike, også i presentasjonen, så vil det her være noe som styrelsen eventuelt vil komme med et forslag og en innstilling til, som så skal vedtas. Vi inte begrenset til 30% av gevinsten, men policyn vår at den skal være 30%.

Da vil man kunne gjøre unntak dersom det betydelig rom for det eller utrymme for det, som vi tror det nå.

Ja, når vi ser på net asset value som vi har oppgitt da i denne her presentasjonen, så ser dere det som heter, nå må jeg huske hva vi kalte det, men det NAV på eksisterende, altså restverdi på våre eksisterende enheter uten cash, ikke sant, den NAV-en som kommer i forkant der, så inkluderer det både Power og ja, det gjør det. Men det vi har gjort der, det at vi også har eierskapsjustert.

Det vil si at det den reelle eierskapet vi har, altså som Qben, den reelle prosentandelen vi eier utav Power og Inspect, hensyntatt. Det vil si at vi har jo i dag et eierskap på 90% av Power, de resterende 10 prosentene cirka, eller det 9% tror jeg, vi har 91, de andre 9 prosentene eies utav ansatte og nøkkelpersonell i bolaget, det ingen andre eksterne investorer inne, mens på Inspect så eier vi cirka 62%.

De resterende der eies utav ansatte og nøkkelpersonell, altså medgründerne som var med og bygget dette bolaget i hop med oss. Men NAV-en vi oppgir, der har vi hensyntatt det, det kun Qben sin eierandel som beskrevet i NAV, vår verdi på det.

Nei, vi har valgt å inte fortelle og splitte det opp, og vi ønsker ikke å røpe før vi har tatt endelig stilling til dem hva vi har mottatt bud på. Men jeg har egentlig guidet ganske tydelig på det.

Jeg har sagt at budet vi har fått på Power inline med hva vi solgte Rail for, og faktisk også høyere. Det var vel det jeg sa.

Så ser man på prisen på Rail, så vet man at Power-budet høyere.

Takk skal du ha, Mike.