ברוכים הבאים לשיחה בווידאו של חברת TSG לסיכום התוצאות הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2026. השיחה תלווה במצגת משקיעים, כפי שפורסמה באתר החברה.

נתחיל עם סקירה על הפעילות העסקית ולאחר מכן נעבור לשלב השאלות תשובות. ניתן לשלוח שאלות כבר במהלך המצגת באמצעות הצ'אט, והחברה תתייחס אליהן בסיוםה של המצגת.

לפני שנתחיל חשוב להעביר כי השיחה לא מחליפה את הצורך לעיין בדיווחים השוטפים של החברה, לרבות דוחות כספיים, מצגות ודיווחים אחרים שפורסמו. הנתונים שיוצגו במהלך השיחה עשויים לכלול מידע צופה פני עתיד, לרבות מידע בהתאם לסעיף 32A לחוק ניירות ערך.

כעת נעביר את רשות הדיבור לאריק קליימן, מנכל החברה. בוקר טובים לכולם, אנחנו בשיחת וידאו לסיכום הרבעון הראשון של 2026.

אני רוצה לפתוח ולהגיד שהרבעון הראשון היה המשך למשהו כמו שבעה שמונה רבעונים קודמים שבהם כל רבעון אמרנו שאנחנו צומחים מרבעון לרבעון ושאנחנו עובדים חזק מאוד בשביל לא להפתיע את המשקיעים שלנו ולהעמיד אותם בפני מצב שיש להם חוסר ודאות לגבי הרבעון ורבעון נכנס בפלוקטואציה בין הרבעונים ושוב גם היה רבעון של צמיחה, גם מהרבעון הקודם גם הרבעון המקבילשתקע. אגב אנחנו לא מציגים כל כך את הצמיחה מול הרבעון הקודם, אבל יכול להגיד שצמחנו בכ-5- ביותר אחוזים מול הרבעון הקודם, גם בהכנסות וגם ברווחים השונים, רווח גולמי, רווח תפעולי, EBITDA, רווח נקי.

והצמיחה הזו מול הרבעון הקודם כמעט כולה מיוחסת לצמיחה אורגנית. אז אנחנו ממשיכים לצמוח, למרות שיש אווירה של שלום והמלחמה נגמרה, אני אומר בזיהוד שאנחנו נמשיך לצמוח, תמשיכו לראות צמיחה מרבעון לרבעון כי אנחנו עובדים על זה חזק מאוד.

הצמיחה מורכבת גם צמיחה אורגנית וגם מצמיחה ברכישות וזה בעניין הזה. עניין נוסף שאני רוצה לדבר עליו לפני שאנחנו צוללים למצגת, זה נושא ה-AI.

אנחנו עברנו החלטה בחברה שכל מערכת חדשה שמפותחת ב-TSG מפותחת ב-AI. החלטה גורפת שמחייבת את כל המפתחים וככה אנחנו עושים.

ולכן אנחנו צופים שהשימוש ב-AI בפיתוח מערכות יגרום לנו לשיפור ברווחים השונים, לעבוד הרבה יותר יעיל, והנה אתם כבר רואים שאנחנו ברבעון הקודם היינו 900 עובדים ונשארנו 900 עובדים, ואנחנו צמחנו בהכנסות וגם צמחנו חזק ברווח הגולמי שזה מייצג הרבה מאוד את השימוש ב-AI, ולא הגענו למקסימום בשימוש ב-AI. בואו נתחיל לעבור על המצגת.

אנחנו 900 עובדים כמו שהיהנו ברבעון הקודם, הצמיחה בהכנסות מול הרבעון המקביל השתקעה הייתה ב-19%, הצמיחה משמעותית הייתה ברווח הנקי גאפ, וזה אני אסביר אחר כך את הגורמים לזה, אבל אנחנו מאוד מאוד ממוקדים ברווח הנקי, הוא גדל למשהו כמו 3.5 מיליון לקאוב ל-9 מיליון. אגב כולם היו מאירים לנו על המכפיל הגבוה שבו נסחרנו, החלטנו להעלות את הרווח הנקי בשביל שהמכפיל יהיה מכפילים ששוק ההון מקבל אותם, ואנחנו עובדים על זה חזק, ואני מאמין שגם בעתיד אנחנו נמשיך לראות צמיחה בכל שורות הרווח.

פדרוגים ומעלות, יש לנו דירוגי ומעלות עוד לפני שיצאנו לאנפקה ראשונה, הדירוג הזה נשמר, התזרים שלנו טוב, יכול להיות שיש סטייה בין רבעון לרבעון, אבל בעשרה רבעונים האחרונים אם אני לא טועה, התזרים שלנו חיובי והוא ימשיך להיות חיובי כי זה גם, אני מדבר על תזרים מפעילות שוטפת, כי זה גם משהו שאנחנו עובדים עליו וממקמים עליו. הדבר הבא שנעשה פה במצגת, אני אתן את רשות הדיבור לפיני שידבר גם על חברות הבנות וגם על אסטרטגיית הצמיחה שלנו, והשילוב של כל החברות עם TSG בעבודה בקבוצה אחת, אנחנו כאמור אנחנו מחזיקים בחברות בנות, אבל אנחנו לא חברת הולדינג, אנחנו בהחלט משתמשים בכולן באינטגרציה שאנחנו עובדים עליה חזק מאוד ונמשיך לעבוד עליה בין כל חברות הבנות, על מנת לממש את האסטרטגיה שלנו.

פיני, בבקשה. טוב, לפני שאני איגע בחברות בת ולחיבור ביניהן ולסיכום בין כל החברות לאסטרטגיה שלנו וללבט העיסוק שלנו, אני רוצה להזכיר שבעצם אנחנו במעבר לעתיד, התחלנו לפני כשנתיים את התהליך האסטרטגי מעבר מביטוח טכנולוגיות ופיתוח תוכנה ופרויקטים למוצרים, ואתפנו בעצם טכנולוגיות ועברנו למוצרים, ובשנה החולפת אנחנו עוברים בעצם למערכות, System of System, מערכות של מערכות, וזה בעצם הכיוון שאנחנו הולכים אליו, ואני אסביר איך אנחנו בעצם מממשים את החלק מהאסטרטגיה הזאת באמצעות החברה, חברת הליבה שלנו שזה TSG, ואיך משתלבות החברות בת בתוך האסטרטגיה הזאת.

אז ראשית אנחנו מסתכלים ככה בשקף הזה שאתם רואים, הליבה באמת היא מערכות הגורף, חוצי ארגון, שליטה ובקרה, שזה גם אווירי, גם קרקעי, גם ימי, ובעצם ניהול מערכות קצה לקצה, ניהול מערכות ביטחוניות אסטרטגיות קצה לקצה, ובפרט אתייחס גם מעבר איך אנחנו עושים בעצם את התהליכים האלה של איתור וניהול מידע, ניהול מערכות, ניהול תמונה אווירית וכולי, ואני רוצה להיכנס פנימה לתוך חברות הבת ואיך זה משרת את האסטרטגיה. אז קודם כל כשאנחנו מדברים על מערכת, על System of System, וכל מערכת כזו יש סנסורים, יש כמובן בליבה, באמצע זה השוב, ויש סנסורים כמובן ויש אפקטורים, ואני עכשיו איגע בחברות.

אני רוצה להתחיל דווקא בחברת מבט שאתם רואים בצד שמאל שזה, אנחנו סיימנו את הרכישה שלה וההשתלבות שלה בתוך החברה, מבט עושה בעצם סנסורים שנקראים על בסיס לייזר לידאר, שמשמשים דרך אגב גם בתחום הביטחוני וגם בתחום האזרחי. הסנסורים האלה יודעים לעשות מיפוי וגם בעצם גילוי ועקיבה.

ואיך זה נעשה? זה נעשה אך ורק באמצעות השוב.

כלומר המידע שמגיע מהסנסורים האלה יכול לעשות בצד האזרחי למשל מיפוי ולהבחין בשינויים ברמה של סנטימטרים ולשרת את הרשויות. ואיך זה נעשה?

פשוט מטיסים רחפן, הוא מצלם נניח שכונה אחת, מצלם אותה אחרי שנה כל סטייה מה משהו צילם בפעם הקודמת ברמה של סנטימטרים כמו שאמרתי, מיד צפה ועולה כי המיפוי שם הוא מאוד מאוד מדויק, הוא פשוט סורק עם קרן לייזר, כשזה משמש מערכת ביטחונית כסנסור אלקטרו-אופטי, אז המערכת הזאת בורה באוויר ובעצם כל אלמנט שנכנס לתוך הסקטור של המצלמה הזאת הוא מתגלה ונעקב ואפשר להשתמש בו כסנסור במערכת. ופעם אחת שהשוב מקבל את המידע הוא יודע להפיק מזה את התועלת ואת העקיבה על מנת בעצם להפעיל אפקטורים לירי.

Production Flow זה חברה שבעצם היא מייצרת, יש לה ממש רצפת ייצור, הוא יודע לייצר את החצובות לסנסורים, ללידאר, הוא יודע לייצר רחפנים, הוא יודע לייצר ראשי קרב לא נפיצים, לטובת רחפנים, לטובת ירי, ובעצם הוא יודע לייצר מערכות נוספות כמו למשל הניבות לחברת... על מנת בעצם להפעיל את פקטורים לייצר.

פרודקשן פלואו זה חברה שבעצם היא מייצרת. יש לה ממש רצפת ייצור, היא יודע לייצר את החצובות לסנסורים, לליידר, הוא יודע לייצר רחפנים, הוא יודע לייצר ראשי קרב לא נפיצים לטובת רחפנים, לטובת תיעוד, ובעצם הוא יודע לייצר מערכות נוספות כמו למשל ניבות לחברת ארס, שזה חברת בת שלנו שעושה ציוד בדיקה.

ארס עושה צבאדים, ציוד בדיקה לכל המערכות, רכביות, לטילים, למקמים וכולי, והיא בעצם היום, עד היום, הוציאה החוצה לספקים לייצר את הרכיבים המכניים, ומהיום ועד קדימה בעצם מי שייצר לו את הרכיבים האלה לחברת ארס, זה יייצר פרודקשן פלואו. אז ארס בעצם עושה ציוד בדיקה למערכות, כמו שתיארתי, למערכות כלשהן מידע, ועד בעצם סנסורים וראשי ביון.

מבת עושה את הסנסור, את הליידר, פרודקשן פלואו מייצרת, ופאזל, כשאני מסתכל עליה כחברה שעושה בעצם אימונים והדרכות, והדרכות דיגיטליות ותערוכות, ובעצם יש לה יכולות של מתחזוקה ועד הדרכה, היא בעצם משרתת את כל הפילוד ואת האסטרטגיה שלנו, כך שאם אני מסתכל על הצד הביטחוני כאן, אז אנחנו מבינים שבעצם כל אחת ואחד מהחברות תורמת ויש זיקה ביניהן וגם תורמת לזיקה של החברה ולאסטרטגיה של System of Systems. וכל הצד הימני, חברות תבת שאנחנו רואים כאן, ניפיאר, ובר, ואשד, בעצם הן חברות שמשרתות את הרשויות המקומיות, בעצם את הצד המוניציפלי של החברה, הצד האזרחי.

ו-PCI שאנחנו רואים כאן היא בעצם חברה שהיא סמי-אזרחית, היא בעצם מטפלת במערכות כירורג, מערכות של חדרים נקיים, מערכות שבעצם מפתחים בהם ומייצרים בהם דברים מאוד מאוד רגישים, למשל כמו שאנחנו מפתחים בחברות שמפתחות רגשים, סנסורים מאוד מאוד רגישים וכולי. היא חברה שמשתלבת גם בצד הביטחוני וגם בצד האזרחי, ואנחנו צופים שהחברה הזאת שנמצאת בסמיכות ובחיבור חזק מאוד לאינטל, היא תתפתח ותרחיב את הפעילות שלה גם כן.

אז כאן מה שאנחנו רואים בעצם זה איך החברות האלה משתלבות ותורמות לאסטרטגיה שלנו לשנים הבאות. כולן דרך אגב נשענות על יכולות AI, גם זו שעושה צבאדים בעצם, את מערכות בדיקה שלה אנחנו נשלב שם יכולות של בינה מלאכותית.

וזה שאנחנו בעצם משלבים, כמו שערן ציין בפתיחה, את היכולות של בינה מלאכותית במערכות שלנו, במערכות הפיתוח. בעצם כל מערכת וכל מוצר חדש שאנחנו מפתחים נעזר ונשתמש בכלי AI, ואנחנו יודעים לעשות את זה, ויש לנו תהליך שאנחנו עושים, גם אם אנחנו מורידים מהאינטרנט יכולות ומודולים קיימים, אנחנו יודעים, נקרא לזה, להשחיר אותם ולהשתמש בהם גם למוצרים ביטחוניים, יש לנו תהליך סדור ומבוקר שאנחנו יודעים להשתמש בכלים האלה גם למערכות ביטחוניות, ובעצם אנחנו צועדים קדימה על מנת שנוכל באמת להיות יותר ויותר יעילים, כי יכולות הבינה המלאכותית משפרים את הביצועים שלנו, כמו שאתם ראיתם.

אנחנו בתחילת הרבעון הראשון השלמנו את הרכישה של מבת. מבת היא זו החברה שציינתי קודם שעושה את מוצרי הליידר, גם לשימושים ביטחוניים, גם לשימושים אזרחיים.

וזה יתרון גדול מכיוון שהיכולות של סנסורים כאלה מהסוג הזה של ליידר, של לייזר, יש להם יכולות מאוד מאוד גבוהות. דרך אגב, יש סקאלה של סנסורים כאלה, מתווחים מאוד קצרים עד לתווחים מאוד ארוכים, מסקטורים צרים לסקטורים רחבים, ובעצם אנחנו פה, אני חושב שנהיה בין הראשונים, אם לא הראשונים בעולם, לשימוש בליידר כסנסור של מערכות System of Systems.

פרודקשן פלואו, גם אותה השלמנו רכישה של 100% מהחברה, והיא בעצם תהיה התשתית שלנו לייצור, גם היא עם פוטנציאל לייצור רכיבים משלימים נוספים, רכיבים נוספים לא רק מה שציינתי קודם, והיא גם עם זיקה לחברות תבת האחרות שלנו, וגם בעצם עצמאית שיודעת לעשות ייצור של רכיבים נוספים למרוץ לעשייה המקומית של החברה עצמה. Joint Venture עם רייטיה, אנחנו בשלבים מתקדמים לסיים ולחתום על ה-JV עם רייטיה.

רייטיה היא חלק מ-CFG, חברה קונסורציום צ'כי. החברה הזאת בעצם, כל המטרה היא בעצם שהיא תהיה הפרונט שלנו באירופה.

אנחנו מבינים שאי אפשר להיכנס לשוק האירופאי כמו לא ההודי ולא כמו האמריקאי, אי אפשר להיכנס שלא דרך חברה מקומית. ה-Joint Venture הזה בעצם יפתח לנו חברה נטוית, ויפתח לנו בעצם את השוק האירופאי, דרכה ניכנס לשוק האירופאי ברגל יותר גסה.

זו חברה שיש לה באמת עוצמה בשוק האירופאי ולכן היא עם המון שיתופי פעולה גם בתוך אירופה, ולכן אנחנו רואים ב-Joint Venture הזה יתרון גדול מאוד בכניסה לשוק האירופאי בעתיד. וכמובן אנחנו נכנסים פנימה ומרחיבים את הפעילות בכל מקום שאנחנו רואים צמיחה.

אנחנו מסתכלים ברגע, על השלב הזה שאנחנו, בוא נניח, מסיימים מלחמה, אם בעזרת השם היא תסתיים, וגם אם לא, השוק הביטחוני והשוק האזרחי יצמח, כי גם הנכסים האסטרטגיים שהם גם אם אזרחיים, אנחנו נידרש להגן עליהם. אני חושב שהשלב הזה של נמצאים בעולם, בישראל ובעולם, הוא שלב שכל המוסים חושבים איך עוברים בעצם לשלב הבא, לעולם, לאסטרטגיה של אחרי, שחווינו את כל החוויות וצברנו את כל הניסיון, איך אנחנו עוברים ומתמודדים ונערכים לאיומים הבאים ולצמיחה של כל אחד ואחד גם החברות וגם המערכות האזרחיות והביטחוניות.

סך הכול, אנחנו מסתכלים על ההכנסות, אנחנו רואים את הצמיחה האורגנית שלנו, ואת הצמיחה האנאורגנית שלנו, וביחד אנחנו די עפים קדימה ונעוף, כי אנחנו רואים רק וקטור חיובי וצומח. תודה פיני.

לפני שאנחנו עוברים לתוצאות שמאיר יציג אותן, אני רוצה להגיד שבענייני מכירות אנחנו גייסנו PPCS חדש ונתנו לו מנדט התמקד במכירות בעולם, כאשר הכוונה היא לפתוח רשת מפיצים, סוכנים מקומיים, במקסימום מדינות, על מנת שימכרו מה שיותר מוצרינו בעולם. כאמור צמא למוצרים ישראלים.

מה שפיני דיבר עליו בענייני ה-Joint Venture, מאפשר לנו למכור למדינות שנניח לא ישמחו לקנות ישירות בישראל דרך חברה אירופאית שאנחנו שותפים בה, וזה יתרון מאוד מאוד מאוד גדול, כי אני יודע שמאוד מאוד קשה לעשות Joint Ventures, במיוחד עם חברות אירופיות, שמוכרות הרבה לנאטו. אז כאמור אנחנו מתגברים את כוח המכירות שלנו, מסתערים על השוק בעולם, ואני מניח לוקח זמן כמובן, אנחנו כבר אומרים את זה הרבה אבל גם לוקח זמן, אבל דברים מתבשלים והם יבואו לידי ביטוי בתוצאות שלנו.

אוקיי, אני אתן את רשות הדיבור למאיר שיציג את... שנסות.join ventures בייחוד עם חברות אירופיות שמוכרות הרבה לנאטו.

אז כאמור אנחנו מתגברים את כוח הבחירות שלנו, מסתערים על השוק בעולם, ואני מניח לוקח זמן כמובן, אנחנו כבר אומרים את זה הרבה, אבל גם לוקח זמן, אבל דברים מתבשלים, והם יבואו לידי ביטוי בתוצאות שלנו. אוקיי, אני אתן את רשות הדיבור למאיר שיציג את הריבון הראשון שלנו, שכאמור היה ריבון C, אני חושב בכל ההיבטים.

טוב, צהריים טובים, אז באמת מדובר בריבון C בכל המדדים, אפשר לראות בהכנסות אנחנו צומחים 19% לשיא של 121 מיליון שח. הרווח הגולמי אנחנו משפרים גם את אחוז הרווח הגולמי ל-28% רווח גולמי, לשיא של 34 מיליון שח, צמיחה של 30% מהריבון המקביל אשתקד.

כנל הרווח התפעולי, צמיחה של 30% לשיא של רווח תפעולי של 17 מיליון שח ושיפור של אחוז הרווח התפעולי מהמחזור ל-14%. האיבידה צומחת ב-33% מהריבון המקביל אשתקד, אנחנו משפרים את שיעור הרווח של האיבידה ל-16% ומגיעים לשיא של 19 מיליון שח.

אנחנו כבר נתייחס בשקפים הבאים לגבי שיטת ההתאמה של האיבידה, אם לא היינו מתאמים את IFRS 16, אחוז האיבידה כמובן היה גבוה אף יותר. והרווח הנקי צומח ב-73% ל-10% מהמחזור, שיא של 13 מיליון שח.

כל הנתונים שאנחנו רואים כרגע זה נתונים מתואמים Non-GAAP. ברווח הנקי כמו שאריק הזכיר בשקף הראשון, יש צמיחה משמעותית הרבה יותר הרווח הנקי ה-GAAPי מול התוצאות של הריבון המקביל אשתקד.

ההשוואה של ה-P&L Q1 26 מול Q1 25, הריבון המקביל אשתקד. אנחנו רואים שוב את המספרים ואת הצמיחה גם בהכנסות, גם ברווח הגולמי, האנקל ב-SG&A צומח גם בהתאמה, כמו שאתם בוודאי יודעים וזוכרים מהמצגות הקודמות שלנו, אנחנו משקיעים הרבה בכל מה שקשור למכירה ושיווק, בדגש על פריצה לחול, וזה גם חלק מההסבר לצמיחה באנקל וב-SG&A, הרווח התפעולי, הנקי והאיבידה.

שיעור האיבידה כמו שאתם רואים פה בהערת למטה היה 18% אם לא היינו מנטרלים את IFRS 16, ולכן הוא רק 16%, עדיין צמיחה גם באחוז ה-margin בכל המדדים וגם ברווחיות הנומינלית עצמה מהריבון המקביל אשתקד כפי שאפשר לראות בשקף. השקף הזה מראה את הצמיחה מהריבון הקודם, לא מהריבון המקביל אשתקד, אלא מהריבון האחרון של שנת 25.

רואים פה צמיחה מתמדת של 5%, אנחנו צומחים 5% בהכנסות בריבון רביעי 25, 10% צמיחה בגולמי, 16% צמיחה בתפעולי, 23% צמיחה בנקי, ובאיבידה 7%. הכל מהריבון האחרון של שנת 25.

רואים גם באחוזי ה-margin של הרווחיות את הצמיחה המרשימה. מדובר בצמיחה של ריבון מהריבון הקודם.

זו הצמיחה שבעצם נעשתה במהלך הריבון הראשון של 26. כאן אנחנו יכולים לראות את שיעור הצמיחה השנתי הממוצע בשלוש שנים האחרונות בהכנסות 17%, בגולמי ובתפעולי קרוב ל-30%.

רואים גם את שיעור הצמיחה מהריבון המקביל אשתקד כמו שראינו אותו גם מקודם, אנחנו רואים שהווקטור שלנו הוא וקטור חיובי. לאורך השנים אנחנו צומחים ריבון over ריבון ואת הצמיחה הגדולה מהריבון הראשון 25, כפי שראינו גם בשקפים הקודמים.

ובשקף הזה אנחנו רואים את התצוגה לאיבידה ולרווח הנקי, שוב 30% כמעט צמיחה שנתית ממוצעת ו-55% ברווח הנקי, ואת הצמיחה מהריבון המקביל אשתקד המרשימה גם באיבידה וגם ברווח הנקי. גם המאזן שלנו ממשיך להיות חזק ואיתן, סך המאזן גדל כמו שרואים מ-660 ל-850.

ההון העצמי גדל בהתאם, שיעור ההון ביחס למאזן גדל, היחס גדל, המזומנים שלנו גדלו מ-160 ל-310. אנחנו בעודף מזומנים על חוף פיננסי של קרוב ל-230 מיליון שח, מה שמחזק מאוד את המאזן ואת המזומנים של החברה.

עד כאן השקפים, ולדעתי נעבור עכשיו לשאלות. אני אקריא כמה שאלות שנתקבלו.

שאלה ראשונה, האם לדעתכם ההגברה בשימוש ב-AI תתרום לשיפור בתוצאות של החברה? התייחסתי לזה בשקף הראשון, לדעתי ההוצאות תקטנה או לא תעלנה בשיעור דומה למחזור היקף השימוש ב-AI.

קשה לי עוד להגיד, אנחנו מכניסים במרץ את השימוש ב-AI בחברה, קשה לי עוד לקמת את זה ולהגיד ההוצאות תקטנה או יחסית לצמיחה, אבל מדובר פה לפי דעתי במשהו שהוא בין 15% ל-25%, שיפור בפרודוקטיביות, וככל שכלי ה-AI ילכו וישתפרו אנחנו נשתמש בהם יותר ותראו פה שיפור בפרודוקטיביות. יש פה שאלה לגבי תחרות מול חברה מסוימת שאני לא אזכיר את שמה, שאליה עבר עובד מ-TSG.

טוב, עובד... קודם כל מי שרוצה לעזוב את TSG ומחושב שהוא מתקדם אנחנו מברכים אותו מאחלים לו בהצלחה וממשיכים בדרכנו.

אז בגלל עובד אחד כזה או אחר ש wishedנו לו בהצלחה ועזר אותנו, אנחנו לא נתחרט... זה ההפך, עובדים אחרים, אנחנו מחפשים עובדים רעננים שרצים, מסכים בין השיניים, ואני לא חושב שתהיה לזה איזושהי השפעה.

יש פה שאלה לגבי האגח, מדוע אנחנו בוחנים גיוס אגח, יש לכם 300 מיליון שח בקופה. אז באמת יש לנו כמו שראינו בשקף הקודם קופת מזומנים מדהימה ונאה.

אנחנו בוחנים בהחלט גיוס של אגח גם כדי לשקול אולי הקטנה של החוב הבנקאי, אבל בעיקר כדי להיות בעמדת פריצה טובה להשקעות נוספות, בלא מעט חברות שנמצאות ב-pipeline שלנו להשקעה. אנחנו בוחנים כל הזמן, גם ברגע הזה, מספר חברות לרכישה או להשקעה, ואנחנו רוצים להיות בעמדה שיהיה לנו את המזומנים שיכלו לאפשר לנו לבצע את הרכישות האלה בצורה מיידית.

פיניס, שאלה אליך, האם תוכלו להרחיב על מהות ובנה ה-JV עם רייטיה, באיזה מערכות הוא שולבו, באיזה שוק השתמשה רייטיה עד היום, מה פוטנציאל המכירות? אוקיי, אז ראשית רייטיה משתמשת במערכות שורם שלנו, ובאמת סוף שנה שעברה גם עכשיו רישיונות מאיתנו על מנת לשלב אותם במערכות שליטה ובקרה.

מנוע האיתור שלנו לניהול תמונה אווירית והשורם שלנו וה-HMI שלנו באמת בשימוש של רייטיה. אני יכול לציין שב-Raitia יש גם סנסור שמסיים עכשיו פיתוח, הוא בעצם סנסור RF מקם.

הוא בעצם ישמש את האסטרטגיה שלנו באירופה בהקשרים של מערכות System on Systems. אני רק אציין באופן כללי מערכות כאלה, יש סנסורים המנוי התוך שלנו למיהול תמונה אווירית והשוק שלנו, וה-HMI שלנו, הוא באמת בשימוש של רייטיה.

אני יכול לציין שברייטיה יש גם סנסור שמסיים עכשיו פיתוח, הוא בעצם סנסור RF, מכ"ם. הוא בעצם ישמש את האסטרטגיה שלנו באירופה בהקשרים של מערכות system of systems.

אני רק אציין באופן כללי: מערכות כאלה יש סנסורים, יש מערכת שוק שזה הלב, ויש אפקטורים. סנסורים זה סנסורים אלקטרו-אופטיים במכ"םים.

אז דיברתי תוך כדי המצגת על הליידר, שהוא האלקטרו-אופטיקה שלנו. המכ"ם במקרה הזה של רייטיה, יהיה של רייטיה, השוק כמובן שלנו קצה לקצה, והאפקטורים אנחנו בוחנים עכשיו רכישה ושיתוף פעולה עם חברות של רחפנים, רחפנים מאי-רטים ורקקים קלים, לא לפיצים, כדי שאפשר להשתמש בהם בכל מיני מקומות כמו שדה תעופה ומקומות אזרחיים.

אבל השיתוף פעולה עם רייטיה הוא משרת אותנו בעיקר במערכות השיטור והבקרה שהם כבר משתמשים בהם, כולל דרך אגב תעשיות בולטות שמוכרות באירופה כמו רפאל, נעזרות קודם כול, אם המוכרות בצ'כיה, אז הן נעזרות בקונסורציום הזה, והנטח שלנו שם, הרישיונות שאנחנו מוכרים שם בתחום השוק, ייכנסו דרך ה-JV שלנו, כך שבעצם זה רק יתרון. יש זיקה, כמו שאמרתי קודם, לאסטרטגיה שלנו, בזה שבעצם פותחים את הדלת באירופה וכמובן מייצרים מערכות שאנחנו עם המוצרים שלנו משתדלים בהם.

אריק יש פה שאלה בנוגע לתחום הרחפנים. אתם צריכים נסקאי ראשונה בתחום הרחפנים, כדי להתחיל בנושא.

בתחום הרחפנים אנחנו יודעים שאנחנו בתהליך פיתוח מואץ של רחפנים מערכת לאיורוט או לפגיעה ברחפנים, ותוך הזה מתבסס על המערכות שמערכת הבקרה שלנו, שמידעו לזהות מטוסים קטנים הרבה יותר טוב, כי המערכות האלה יודעות, היו להם מגבלות מסוימות, ועכשיו כיוון רחפנים קטנים, יש להם מגבלות מסוימות שאותן במערכת הייחודית שלנו אנחנו יכולים לטפל בזה, וזו הבעיה הכי גדולה. ועוד, אנחנו הודענו על כניסה לחברת רחפנים מסוימת, ואנחנו בודקים גם איך אנחנו מממשים את הכניסה הזו, ואיך אנחנו ניכנס לחברות רחפנים שונות על מנת שהפתרון שלנו יהיה מושלם גם במעטים עצמם.

לגבי הטיימינג הספציפי, אני מאמין שהדגמות ראשוניות תהיינה ב-Q3-Q4, לרבות הדגמות בחול מול פרטנרים שלנו כמו רייטיה למשל, שמחפשת מערכות כאלה להתחבר, כמו שערן ציין, לסנסורים שלהם, לרדארים שהם מפתחים. בקיצור, יש הרבה אקשן בתחום הזה.

יש פה מספר שאלות על צבר. לא אקריא את כל השאלות.

הצבר שאתם רואים בדוחות, מדובר בצבר הזמנות קשורים בריבון ראשון, או booking הזמנות קשורים שגדל את הצבר בריבון ראשון. אני מפנה אתכם להתייחסות שלנו לזה גם אסטרטגי, שהיו עיכובים בהזמנות ב-Q4, מה שמסביר חלק מהצבר של הזמנות קשורות, הזמנות קשורות בחברה שלנו.

זה כמעט כל גורם מדינתי, זה יכול להיות גם משרד הביטחון, גם משרדי ממשלה, גם רפאל, כמובן תעשייה ביטחונית וכולי. זה בנוגע לצבר.

יש פה שאלה כמה מהצמיחה היא אורגנית וכמה מחברות. החברה, נקרא לזה המשמעותית, שאולי רכשנו בשנת 2025, הייתה חברת אשד.

היא נרכשה בחציון השני של השנה, כך שזה יכול להסביר חלק מהגידול הלא אורגני, אבל עיקר הצמיחה הוא מגיע ממקורות אורגניים, מקורות של הפעילות הבסיסית של TSG ומחברות שרכשנו בשנים האחרונות ואנחנו מצמיחים אותן. בואו נראה עוד איזה שאלות משמעותיות.

אני חושב שבגדול התייחסנו לכל השאלות. אם אין עוד שאלות אז אפשר לסכם.

טוב, אז סיכום. אני מדגישים הבאים: אחד, המשך צמיחה אורגנית מלאה אורגנית, כמו שמאיר אמר וגם אני אמרתי, בטח בריבון הרביעי שצמחנו בחמישה אחוז צמיחה אורגנית, וחמישה אחוז במגזר צמחנו, ובשאר הפרמטרים צמחנו יותר.

ביתר אנחנו ממשיכים גם לצמוח וגם אנחנו מאמינים שנוכל להיות הרבה, לא הרבה, אבל נוכל להיות יעילים הרבה יותר בפיתוח מערכות באמצעות AI, מה שאמור יהיה להגדיל את הרווח הגולמי, ואיתו את שאר הרווחים. שלוש, אנחנו משקיעים עכשיו חזק במחירות בחול, וסך הכול יש לנו גם את המוצרים החדשים, גם החברות, גם את הנושא של system of systems.

אני מאוד מאוד אופטימי לגבי המשך, המשך הצמיחה של החברה. וכמו שאמרנו עד היום אנחנו צומחים מריבון לריבון, אנחנו נמשיך לצמוח מריבון לריבון גם בשנת 2026.

בין אם המלחמה תיגמר, בין אם היא לא תיגמר, זה נראה פחות משפיע עלינו בטווח היותר קצר, הבינוני, וגם כמובן בטווח הארוך. אז תודה לכולם שהשתתפתם, ונתראה בקונפרנס קול בעוד שלושה חודשים.

תודה אחים.