{ "total_tokens": 7183, "input_tokens": 1494, "output_tokens": 5689 } Gabriela Camuñas: Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en esta presentación de resultados del primer trimestre 2026 del Grupo Atrys Health. Soy Gabriela Camuñas y me acompañan esta mañana Marian Isach, nuestra Consejera Delegada, y Alberto Iriondo, CFO del Grupo.

Cedo la palabra a Marian.

Buenos días a todos y gracias de nuevo por acompañarnos en esta mañana en esta presentación de resultados del primer trimestre 2026 del Grupo Atrys Health. Antes de empezar, me gustaría presentarles a Alberto Iriondo, nuevo CFO de Atrys, que nos va a acompañar en esta presentación de resultados.

Con más de tres décadas de experiencia, Alberto Iriondo ha desarrollado una sólida carrera en el ámbito financiero y de gestión. Antes de su incorporación a Atrys, ejerció como Director Financiero del Grupo Prim, compañía cotizada especializada en tecnologías médicas.

Previamente, ocupó este mismo puesto durante 13 años en Boyacá. Alberto Iriondo será el responsable de liderar la planificación económico-financiera y el control de gestión, garantizar la integridad de la información financiera y el cumplimiento normativo, y contribuir activamente a la toma de decisiones estratégicas que permitan cumplir los objetivos de crecimiento y rentabilidad del grupo.

Su incorporación, sin duda, refuerza la capacidad del grupo para ejecutar su estrategia de crecimiento, mejorar la eficiencia operativa y generar valor de forma sostenida. Cedo la palabra a Alberto.

Gracias, Marian. Te agradezco mucho esta presentación tan generosa y también que me hayas dado la oportunidad de unirme a este proyecto tan ilusionante.

Estoy doblemente contento de estar hoy aquí. En primer lugar, por representar a este gran grupo de profesionales que integran Atrys y que hacen posible, con su labor de cada día, que hoy Marian, tú y yo estemos frente a todos ustedes explicando la evolución de los negocios del grupo.

Y en segundo lugar, porque las noticias que tenemos que dar son buenas, como veremos a continuación. A lo largo de esta sesión revisaremos en detalle la evolución del negocio durante el primer trimestre del ejercicio 2026 y los principales hitos que han acontecido en estos meses.

Antes de comenzar, simplemente recordar que al final de la presentación abriremos un turno de preguntas que podrán realizar a través de la plataforma y que, como siempre, estaremos encantados de atender. Sin más y agradeciéndoles de nuevo su tiempo y su interés, cedo de nuevo la palabra a Marian.

Como comentamos en la presentación de resultados del cierre del ejercicio 2025, el año pasado fue un año de transformación profunda que cambiaba el perfil de Atrys de forma estructural para hacerla más sólida, más rentable y preparada para crecer. Durante este primer trimestre 2026, se cerró la venta del área de prevención en 145 millones, destinándose 141 millones a la reducción del TLB.

La cancelación de dicho préstamo ha supuesto una reducción de gastos financieros versus el Q1 25 de 2.4 millones de euros. El grupo se encuentra también en fase de reordenación de la deuda existente para alinearla con las necesidades que plantea el plan estratégico 26-28 que será presentado en los siguientes meses.

Esta reestructuración estratégica y financiera de la compañía ha venido acompañada de un cambio organizativo que nos permite reforzar la disciplina de gestión impuesta a partir del segundo semestre del 2025. Se ha aprobado un cambio en la organización con el nombramiento de un country manager por área geográfica y un corporativo más ágil, mejorando de esta manera la disciplina financiera y operativa.

Esto nos está permitiendo una mejora en la gestión de los negocios con responsabilidades claras y definidas que están contribuyendo, sin duda, a mejorar la rentabilidad del grupo. Esta reestructuración, estrategia y organizativa, ya se refleja en los datos que mostramos en este primer trimestre que, como pueden ver, muestra una tendencia muy positiva con una cifra de negocio superior en un 6.3 al primer trimestre del ejercicio 25.

El crecimiento del EBITDA reportado ha sido de un 15.4%, con una ligera mejora en el porcentaje sobre ventas impulsada por una evolución positiva de la mayoría de las líneas de negocio. Oncología crece un 47.6% en EBITDA, medicina nuclear un 27.7 y diagnóstico por imagen un 14.1.

Como luego veremos más adelante, el EBITDA reportado, normalizado sin las activaciones incluidas en 2025 y 2026, incrementaría un 38.9%. Portugal ha experimentado también una evolución muy favorable con un incremento de 9.1 en ventas y un EBITDA reportado que se multiplica por 14.5 veces.

Se ha recuperado también en este país un contrato de oncología radioterápica en el Hospital Público de Évora que se perdió en 2022 y que supondrá más de 15 millones de facturación en los siguientes 5 años. En Latam, destaca el buen desempeño de México en el primer trimestre del 26 con un incremento de 128.8 sobre las ventas del primer trimestre del 25 y un EBITDA reportado que se multiplica por 6.2 veces.

Acabamos de estar Alberto y yo en Chile y Brasil y hemos podido confirmar las capacidades de los equipos y las buenas posibilidades que Atrys tiene de desarrollar un proyecto ambicioso pero necesario para el sector de la salud que confirma nuestra apuesta en estos países. En España destaca la buena evolución de la telerradiología con un incremento del 20.6 versus el primer trimestre del 25 y el efecto de la apertura del IOM Madrid, nuestro centro de oncología radioterápica que ha crecido un 22.1 respecto al ejercicio anterior.

En medicina nuclear, línea de negocio donde Atrys apuesta de manera firme en los próximos años, consolidamos nuestra posición con la incorporación de un nuevo PET en Atrys en Barcelona con capacidad tecnológica para reducir tiempo de realización y dosis de radiación. En definitiva, como pueden ver, todos los indicadores financieros de la compañía muestran una tendencia positiva que nos permiten mantener el guidance que presentamos en marzo del 2026 con una cifra de negocios que crece un 11%, un EBITDA reportado que crece un 40% y un flujo de caja operativo que crece un 125%.

Como hemos comentado, se ha implementado un cambio organizativo que ha conllevado un rediseño del organigrama y que atribuye la responsabilidad de la gestión y de la cuenta de resultados a los países. La organización anterior se encontraba dividida en las tres líneas de negocio: oncología, diagnóstico y prevención, y la desinversión del área de prevención nos ha permitido reducir el perímetro, simplificar la gestión y ordenar la compañía por áreas geográficas, poniendo foco en los negocios con mayor capacidad de crecimiento.

El nuevo modelo organizativo atribuye la responsabilidad a los líderes de los países. En el caso de Latinoamérica, que como comentamos será una de las principales palancas de crecimiento de Atrys en los próximos años, con especial mención a Chile y a México, se ha designado además una dirección regional con el objetivo de obtener sinergias de recursos y apalancar el crecimiento con el know-how de los equipos en las diferentes líneas de negocio y en los clientes comunes.

En definitiva, potenciar la colaboración y dinamizar el crecimiento. Atrys se consolida de esta manera como una compañía médica internacional presente en 7 países que aporta capacidad diagnóstica avanzada y capacidad oncológica a aseguradoras, servicios públicos de salud y hospitales públicos y privados, combinando excelencia médica, innovación tecnológica y un modelo B2B diversificado y escalable.

En esta nueva etapa el crecimiento de Atrys se concentrará en las cuatro líneas de negocio que pueden ver ustedes: oncología, diagnóstico por imagen, medicina nuclear y laboratorio. Cedo la palabra a Alberto que nos va a presentar las principales magnitudes financieras.

Muchas gracias, Marian. El primer mensaje que me gustaría dar, simplemente a modo de recordatorio, es que en todos los números de esta presentación están excluidas las cifras de ASPY del primer trimestre del 2025 para que las cifras puedan ser comparables.

Comenzando por la línea de ventas, el crecimiento de nuestros ingresos en Q1 26 se ha situado en un 6,3% respecto al primer trimestre del 25, y viene impulsada principalmente por el crecimiento experimentado en Portugal, que ha crecido un 9,1%, con el negocio de medicina nuclear que crece un 13,9 como motor principal, y por oncología médica en México, que crece un 128% respecto al primer trimestre del ejercicio 25. En España, la oncología crece un 6,8%, la telerradiología crece un 20,6%.

En relación al margen bruto, este se incrementa un 4,8%, aproximadamente 700.000 euros, con una ligera disminución en porcentaje de margen sobre ventas, que pasa del 42,2 al 41,6 en el primer trimestre de 2026. En España, el margen bruto cae un 3,6%, pasando de un 41,8 a un 40,3 sobre ventas.

Esta bajada es debida a varios factores: en primer lugar, a la caída del margen de genética, que pasa de un 58,3 a un 28,5 en este trimestre por pérdida de actividad de HPVs; en anatomía patológica, por menor peso del negocio, que es de margen alto, motivado por la pérdida de un contrato relevante en junio de 25; y también por caída de margen, que pasa de un 72,4 a un 68,2 en este trimestre. En el segundo semestre se normaliza esta diferencia.

Los dos factores anteriores han sido parcialmente compensados por una mejora del margen de oncología médica, que pasa de un 25,6 a un 27,9 en este trimestre. En Portugal, el margen bruto crece un 38% y las principales razones de este crecimiento son: renegociación de precio de fármacos con proveedores, producción de fármacos in-house, que son más baratos, y por mejoras organizativas y optimización de procesos en medicina nuclear.

Como consecuencia, el margen sobre ventas crece de un 44 y medio a un 56,3 en el Q1 del 26. Y en Latam, el margen bruto crece un 7,7% impulsado principalmente por México, que crece 2 puntos porcentuales.

En cuanto al EBITDA, la mejora en el EBITDA es de un 15,45% y se debe, en general, a la buena evolución de todos los negocios y, en especial, al impacto que México y en Portugal tienen, que multiplican el EBITDA por 6,2 y 14,5 veces respectivamente. En España, destaca la mejora en las líneas de negocio de medicina nuclear, diagnóstico por imagen y oncología, que compensan parcialmente la reducción de EBITDA del negocio de laboratorio mencionado en el epígrafe de margen bruto anterior, resultando una bajada en conjunto de 350.000 euros.

En este punto, recordar que la negativa evolución del laboratorio de genética ya fue objeto de impairment en diciembre del 25. Destacar también que estas cifras no recogen todavía el efecto de la actualización de las tarifas en área de oncología médica que está en proceso de negociación.

Finalmente, hay que considerar que el EBITDA reportado de los negocios normalizado, es decir, sin considerar las activaciones incluidas en el Q1 de 2025 y 26, incrementaría en un 38,9%. En términos de flujo de caja operativo, hay que destacar que este ha crecido un 55,3% debido fundamentalmente a dos factores: en primer lugar, a una mejora del EBITDA ya comentada en el punto anterior, y por otro lado a la reducción de las inversiones.

En Q1 de 2026 la inversión ha ascendido a 0,8 millones aproximadamente versus 1,4 millones del mismo periodo del 2025, es decir, una disminución de más del 44% motivado por una menor nivel de capitalizaciones o activaciones en balance. Pasando a la siguiente diapositiva, en lo que respecta a los negocios por geografía, los aspectos más destacables que podemos extraer tras el análisis de los datos de esta página son los siguientes: tras la venta del negocio de prevención en enero de 2026, algo más de la mitad de las ventas del grupo se realizan en España, un tercio aproximadamente en Latam y un 10% en Portugal.

La mitad del negocio de Latam se genera en Chile y la evolución de estas cifras respecto a 2025 nos indican que Latam ha tomado más peso. Esto es coherente con el guidance que tenemos para el 2026.

Respecto al EBITDA, en Q1 de 2026 Latam aporta algo menos de la mitad del EBITDA del grupo con un peso importante de Chile. Con respecto al 2025, Latam sube ligeramente por la aportación de México y adquiere relevancia Portugal por el turnaround que se ha producido en el negocio desde mediados de 2025 y que ya se ha mencionado anteriormente.

Avanzando a la diapositiva número 6, entramos en el performance de cada uno de los negocios. La nueva organización de la compañía va a conllevar también un cambio en la forma de reportar la información internamente y en un futuro también hacia el mercado, como veremos más adelante.

No obstante, con el objeto de mantener la misma estructura de reporte de información realizada hasta diciembre de 2025, incluimos en esta página los datos de la cifra de negocios y EBITDA por segmentos, excluyendo prevención que, como todos ustedes conocen, fue vendido en enero de 2026. Todo el negocio de Portugal figura, como históricamente se ha reportado, clasificado dentro de oncología.

Manteniendo la anterior clasificación y centrándonos en oncología, podemos ver que es la actividad más relevante de Atrys y es la que aporta más EBITDA. El negocio ha crecido más de un 19,6% y este crecimiento está repartido entre España, que crece un 6,8, destacando la oncología radioterápica con un crecimiento del 22,1% y la oncología médica creciendo a un 5,2%, y sobre todo la oncología médica de México, que crece un 128,8%.

No debemos olvidar Portugal, que también contribuye con un incremento del 9,1% en ventas. En oncología hay que destacar sobre todo la posición de liderazgo que Atrys tiene en el mercado por su gran aportación de valor y que nos permite exportar el modelo a otros países donde existe una demanda creciente, con México como una realidad ya palpable y que se está trabajando con intensidad en Brasil y Chile, donde ya se está iniciando esta actividad.

En términos de EBITDA, el incremento es de un 71,6%, provocado por un avance positivo en todas sus líneas: oncología médica en España crece un 26,6, radioterapia en España un 12,9, oncología médica en México multiplica por 6,2 veces el EBITDA del Q1 de 2025 y Portugal multiplica por 14,5 veces el EBITDA del Q1 de 2025. El área de diagnóstico experimenta una disminución en ventas de un 6,9% en el primer trimestre del 26 por los motivos ya comentados del descenso de actividad en laboratorios en España y por la interrupción de contratos en Chile y en Brasil que aportaban actividad y volumen pero una rentabilidad que no era adecuada.

Los impactos comentados del laboratorio ya están contemplados en el presupuesto del 26 y en el guidance comunicado al mercado. Estos efectos negativos han sido parcialmente compensados por la buena evolución de la telerradiología en España, que ha crecido un 20,6%.

Pasando ya a la siguiente slide, gran parte de los datos que vamos a comentar a continuación ya han sido mencionados en la slide anterior, por lo que ya les serán familiares. Sin embargo, consideramos que es interesante volver a comentarlos con el nuevo enfoque de gestión organizativa del grupo.

En esta hoja podemos ver una tabla resumida para ventas en la parte superior y otra para EBITDA en la parte inferior, donde se combinan las distintas geografías con los negocios que se desarrollan en cada geografía de acuerdo con la nueva estructura organizativa del grupo indicada anteriormente. Los aspectos más relevantes a mencionar en esta página son, en relación a las ventas: en España, una evolución positiva de los negocios clave con un destacado crecimiento en diagnóstico por imagen, 18,7%, y oncología, 6,8%, que compensan el descenso en laboratorios, que es de un 28,9%.

Como ya hemos indicado, la desviación de laboratorios se mitiga en el segundo semestre del año. Portugal, por su sólida evolución de negocio impulsada por el crecimiento en medicina nuclear, que crece un 13,9, gracias a las mejoras organizativas y de gestión comercial, junto con una reactivación muy relevante en oncología de un 23,1%.

En Portugal hay que destacar, tal y como ha mencionado Marian con anterioridad, la recuperación del concurso de oncología radioterápica en el Hospital Público de Évora. Este concurso generará unos ingresos acumulados en 5 años de 15 millones de euros y se espera el inicio de la actividad para octubre de 2026 de manera gradual.

En Latam, fuerte crecimiento en oncología, 132,3%, especialmente en México, consolidando el país como un motor de expansión. En diagnóstico por imagen, se ha optimizado el negocio mediante la finalización voluntaria de contratos no rentables tanto en Chile como en Brasil.

Y hay que destacar también el buen desempeño de Colombia, que crece un 13,9%. Para el EBITDA, en España mejora de manera significativa en todas las líneas: medicina nuclear un 18,9, diagnóstico por imagen un 17% y oncología un 21,4%.

Y estos negocios compensan en parte el impacto negativo de EBITDA de los laboratorios, que es de 0,8 millones de euros aproximadamente. En Portugal destaca la mejora de la gestión operativa, que hace que el resultado de prácticamente todas las líneas mejore.

Además, el crecimiento en medicina nuclear, que es el principal negocio del país, hace que el EBITDA se multiplique por 14,2. Latam, el crecimiento del EBITDA ha sido un 18% impulsado principalmente por el fuerte desempeño del negocio de oncología en México.

Y otros incluye los gastos del corporativo y de I+D del grupo. Ya en la slide de deuda financiera, hemos incluido en el gráfico de la izquierda la foto de deuda al 31 de diciembre de 2025, donde puede observarse que, en términos brutos, la deuda ascendía a 190,1 millones de euros y que estaba fundamentalmente compuesta por el TLB por un importe de 141 millones.

Este era el instrumento más relevante de nuestro pasivo financiero y adicionalmente había deuda bancaria para financiación del circulante. El efectivo y los equivalentes de efectivo totalizaron 19,4 millones de euros, por lo que cerrábamos el ejercicio 2025 con una deuda financiera neta de 170,6 millones de euros.

El segundo gráfico refleja el repago del TLB. Como ha comentado Marian al inicio de la presentación, a mediados de enero de 2026 se firmó el closing de la venta del negocio de prevención por un importe, una vez deducida la deuda, de 143,5 millones que fueron íntegramente destinados al repago de la deuda del TLB.

Amortizar este préstamo, además de dejar al grupo con un apalancamiento más reducido, ha supuesto una reducción de gastos financieros que ya en Q1 ha ascendido a 2,4 millones de euros. Estimamos que este ritmo de ahorro en gastos financieros se mantendrá a lo largo del ejercicio 2026.

Y por último, ya para cerrar la slide de deuda, hemos incluido a la derecha la situación de deuda comparable al 31 de marzo de 2026. Como se puede observar, el apalancamiento financiero del grupo es ya mucho más reducido, ascendiendo a 45,1 millones de euros brutos, 32,2 netos de caja.

Actualmente la compañía se encuentra en un proceso de reordenación de la deuda. Con una deuda más reducida, con la mejora de resultados que hemos expuesto en el Q1 26 y que van a tener su continuidad a lo largo de los próximos trimestres, estamos convencidos de que lograremos adaptar la deuda en plazos y costes a las necesidades que marca el plan estratégico que en el grupo se está trabajando.

A continuación cedo la palabra a Marian para que les comente el guidance del ejercicio 2026.

Queremos reiterar nuestro compromiso con el guidance que anunciamos con motivo de la presentación de resultados del ejercicio 2025. Los impactos negativos compartidos y que afectan principalmente al área de laboratorios en España y a la discontinuidad de contratos en el área de telerradiología en Chile y Brasil estaban ya contemplados cuando se elaboró el presupuesto del 26 y, por consiguiente, estaban considerados en el guidance comunicado.

Les recordamos las cifras: esperamos alcanzar 156.5 millones de euros en cifra de negocios, lo que supone un crecimiento del 11%, y 20.5 millones de euros de EBITDA reportado, equivalente a un crecimiento del 40%, y un incremento de flujo de caja operativo de un 125%. Con esto damos por terminada la presentación y si les parece, pasamos al turno de preguntas.

Hemos recibido un montón de preguntas. La primera: "Hola y enhorabuena por los avances.

Mi pregunta es: tras la venta de ASPY y la reducción de deuda, ¿qué nivel de conversión EBITDA a flujo de caja libre consideran sostenible para el negocio core de oncología y diagnóstico en el periodo 2026 y 2028? Añado una segunda parte, que es: ¿qué parte de la caída de márgenes de oncología médica España consideran coyuntural y qué nivel de margen bruto consideran normalizado una vez renegociadas tarifas y estabilizados costes?"

¿Alberto, estás?

Sí, gracias, Gabriela. En los datos que estamos trabajando en el marco del plan estratégico, el ratio de EBITDA flujo de caja se va incrementando gradualmente hasta encuadrarse en el rango de los 65-70% aproximadamente, con un EBITDA bastante más alto que el actual y con unas inversiones contenidas tanto en working capital como en capex.

Entonces, alrededor del 65-70 nos parece que puede ser un nivel ya razonablemente aceptable. En relación a la caída de márgenes que se comenta, bueno, la caída que vimos en el año 2025 se está revirtiendo ya en el ejercicio 26, en el primer trimestre.

De hecho, hemos visto que en oncología global en España han pasado de un 17,6 a un 20,5 aproximadamente trimestre contra trimestre, y en oncología médica de un 15,9 a un 19,2. Y la expectativa es que con la renegociación de tarifas que habíamos mencionado antes, dichos márgenes sigan mejorando.

Gracias, Alberto. La siguiente pregunta: "Buenos días y enhorabuena por la evolución del trimestre.

Teniendo en cuenta los niveles a los que cotiza la compañía, ¿se plantean en algún momento poner en marcha un plan de recompra de acciones propias? ¿Cuándo podremos conocer el plan estratégico para los próximos años?"

Marian, ¿te doy la palabra?

Gracias, Gabriela. El plan estratégico estamos contemplando presentarlo antes de verano.

El equipo está trabajando y estamos trabajando con todos los equipos. Como han visto, la nueva reorganización de la compañía también asigna nuevas responsabilidades pero antes de verano vamos a presentarlo.

Y luego no hay ningún plan previsto para recompra de acciones.

Muchas gracias, Marian. Vamos a por la tercera pregunta: "Buenos días, ¿nos podrían recordar cuál es el nivel de activaciones de I+D de 2025 y cuáles son las que se esperan para 2026?

¿Cuál sería el nivel de estabilidad para los próximos años?" Alberto, te doy la palabra.

Gracias, Gabriela. En el año 2025, puede verse en la nota 5 de las cuentas anuales, activamos alrededor de 3,3 millones de euros, pero luego pues se hizo un impairment de determinados proyectos que se consideraban que no generaban los retornos que se habían estimado y se hizo un poco más estricta la política.

Este año nosotros vamos a mantener ese criterio que se estableció a finales del ejercicio 2025 y el nivel de activaciones va a ser sustancialmente menor, como mucho estará alrededor de los 2 millones de euros, y para los próximos años estimamos mantener este nivel.

Gracias, Alberto. Siguiente pregunta que engloba varias.

Empezamos: "Oncología sigue su buena evolución sustentada por su crecimiento en México, pero ¿nos podríais dar más detalle de su evolución en España? ¿Se ha conseguido algún nuevo contrato con alguna aseguradora o podemos esperar algún anuncio en los siguientes trimestres?

Y respecto a la mejora en margen, ¿podemos esperar que se mantenga a lo largo del año? Entiendo que se sustenta por la mejora operativa de México tras su aumento de actividad, ¿no?

Eso respecto a oncología. Siguiente: Portugal, ¿nos podríais dar más detalle sobre el concurso adjudicado en radioterapia en Portugal?

¿Qué podríamos esperar a nivel de impactos económicos? Y por último: diagnóstico por imagen, tras la limpieza de contratos no rentables en Chile, ¿qué evolución podemos esperar del negocio en Chile?

¿Se está buscando renegociar estos contratos con mayor blindaje en rentabilidad?" Marian, te doy la palabra.

Gracias, Gabriela. A ver, respecto al área de oncología, efectivamente, la buena evolución del área de oncología se sustenta en casi todas las geografías.

Como comentábamos en el caso de México, pues efectivamente ha tenido un incremento de cerca de un 129% y también ha tenido una mejora de márgenes importante, que pasa de un 4.1 a un 11.3. En España, aun sin estar recogida todo lo que es el proceso de renegociación que se está teniendo con los clientes, el margen bruto de oncología médica fundamentalmente pues está pasando de un 25.6 a un 27.9 y eso está sujeto a todas las medidas en las que está trabajando la compañía pues para efectivamente hacer más eficiente toda la actividad.

Tenemos también el impacto importante de toda el área de oncología radioterápica, que a niveles de actividad ha crecido cerca de un 22%, y la oncología radioterápica tiene un gran margen bruto superior al de la oncología médica, en torno a un 87% aproximadamente. Y Portugal también contribuye a todo el crecimiento de la oncología global, pues está incrementando en torno a un 23% aproximadamente.

Entonces, la evolución de la oncología, como ven, es un mix de incremento de todas las geografías. Se sigue trabajando intensamente en todo lo que es la parte de oncología médica, que es la que ha generado efectivamente un mayor deterioro, y esperamos pues que podamos tener pues a lo largo de este trimestre pues mayor visibilidad sobre todo el proceso de renegociación que se está haciendo.

Sí que hay nuevos contratos que se han ido firmando, sí que hay ampliación de geografías con las compañías con las que estamos trabajando, aunque un contrato que se hizo mención el año pasado que cambiaba significativamente lo que es la foto de oncología, no está firmado ni está recogido y tampoco tenemos visibilidad de que ese contrato se vaya a firmar. Respecto a Portugal y el contrato de oncología radioterápica, esto es un contrato con un hospital público, era un contrato que existía y que se perdió en el ejercicio 2022, y ahora ha vuelto a salir a concurso, hemos sido adjudicatarios, el inicio de la actividad es octubre de este año y tiene una estimación de ingresos entre unos 15 y unos 17 millones de euros aproximadamente.

Y luego, respecto a diagnóstico por imagen, pues es verdad que en Chile y en Brasil se está haciendo, bueno, pues una reordenación de los contratos, eliminando aquellos contratos que aunque aportan volumen pues no contribuyen a generar pues la rentabilidad esperada o requerida o la que marcamos como compañía. No son importes excesivamente altos; en el caso de Chile estamos hablando de 300k, en el caso de Brasil 125.

Acabamos de llegar precisamente de Chile y de Brasil, como les hemos comentado, y las perspectivas son que esa disminución de actividad se pueda recuperar a lo largo del año.

Muchas gracias, Marian. Pasamos a la siguiente pregunta: "Buenos días, gracias por la presentación.

Con respecto a la evolución del negocio en Q1, lograron una mejora del margen bruto en oncología de 200 puntos básicos. Un segundito.

Perfecto. Aunque aún está lejos de las cifras alcanzadas en 2024, que fue aproximadamente 35%.

¿Cómo prevén la evolución durante el resto del año? ¿Bajo qué drivers se podría esperar una mayor expansión?

Respecto al reporting, ¿cuál es el racional del cambio? ¿Van a seguir proporcionando datos por negocio en los próximos trimestres?

Por último, ¿qué ahorros de costes financieros van a poder lograr tras la reducción de la deuda? Y la evolución de ventas y EBITDA en Q1 está por debajo del guidance para el año.

¿Esperan aceleración en los siguientes trimestres? ¿Bajo qué palancas?"

Marian.

Bueno, respecto a la oncología, yo creo que ya lo hemos mencionado antes. En el ejercicio 2026 presenta una mejor situaciones de márgenes que el ejercicio 2025.

Se sigue trabajando en todo el proceso de renegociación y de trasladar efectivamente pues a los clientes el incremento de costes natural en esta área de actividad, pues como consecuencia del incremento de la incidencia y del incremento del coste de los fármacos asociados a esta actividad. Forma parte de las características que tiene esta línea de negocio, pero, como comentaba antes, no creo que llegue a los niveles que teníamos en el 2024.

Respecto al reporting, pues como les hemos comentado, la compañía se ha sometido a un proceso de reorganización donde efectivamente se le traslada a los responsables de cada geografía la responsabilidad sobre el P&L, con lo cual entendemos que, puesto que la compañía se ha organizado de esta manera, el reporting nos gustaría que fuera de esta manera porque es mucho más fácil de seguir y de que exista un alineamiento entre los equipos y la forma de reportar. No obstante, como efectivamente el mercado está acostumbrado a esa forma de reporte en la que estaba la parte de prevención, oncología y diagnóstico, lo normal es que durante todo el ejercicio 2026 vamos a seguir reportando de las dos maneras y probablemente en el 27 pues vayamos a la forma de reporte que está más asociada a cómo la compañía está gestionada.

Y luego, respecto al guidance, pues confirmamos que efectivamente sí que va a haber una aceleración de la actividad y los resultados en los siguientes trimestres. Hay acciones comerciales que se han puesto en marcha en los distintos países y mercados y que irán dando sus frutos a lo largo del año.

Un ejemplo, por ejemplo, es la puesta en marcha del PET digital que se ha puesto en Barcelona, que como les decíamos pues es un equipo que tiene unas características particulares y diferenciadas en el mercado, con lo cual el presupuesto pues ahí en este área está apalancada en la capacidad de crecer y de introducir nuevas modalidades de tratamiento y con el equipamiento anterior no existía. En Portugal efectivamente se reflejará este contrato también y otros contratos también adjudicados en el ámbito de oncología radioterápica.

Y México, por ejemplo, pues efectivamente está también prevista la apertura de tres centros que todavía no están contemplados en los resultados que hemos presentado en este primer trimestre. Y sobre el ahorro de costes financieros, ¿si te parece, Alberto?

Sí, muchas gracias, Marian. Como ya se ha comentado anteriormente, en enero se canceló el TLB que teníamos con un financiador.

Ya por el hecho de reducir esa deuda en el primer trimestre hemos tenido una reducción de costes de aproximadamente 2,4 millones de euros, y al menos esa cantidad se va a mantener trimestralmente de aquí a final de año. Efectivamente, ahora nos toca reordenar un poco toda la situación de deuda que estaba muy condicionada por este préstamo y en función de cómo se reordene esta deuda y en qué condiciones, pues el ahorro será mayor o menor, pero al menos debemos estar alrededor de los 10 millones de euros de ahorro en deuda para final de año.

Muchas gracias. Tenemos una última pregunta: "¿Cuándo se prevé que la compañía reporte beneficios netos?"

¿Alberto?

Sí, claro, tampoco quiero anticipar ahora mismo lo que estamos trabajando en el plan estratégico, que será comunicado en tiempo y forma. En el ejercicio 2026 las mejoras de resultado van a ser ostensibles, aunque todavía no vamos a dar resultados positivos, y a partir del 27 y ya más adelante, empezaremos a ver, yo creo que resultados bastante más satisfactorios.

Muchas gracias, Alberto, y muchas gracias a todos. Damos por terminado el turno de preguntas.

No obstante, estamos a su disposición para atender cualquier duda que tengan y pueden enviarnos las preguntas a través de nuestro buzón disponible en el área de inversores en nuestra página web www.atryshealth.com. Cedo la palabra a Marian, que va a cerrar este webinar de presentación de resultados del primer trimestre de Atrys Health.

Muchas gracias, Gabriela. Pues en conclusión, les queremos transmitir que, como han podido ver, Atrys es hoy una compañía mucho más enfocada, más eficiente, con unos riesgos más controlados y con una estructura mucho más sólida.

Y sobre todo con una gran determinación para la consecución de los objetivos marcados que contribuyan a la generación de valor para nuestros accionistas. Los resultados presentados en este trimestre así lo avalan.

Todos los indicadores financieros reflejan una tendencia positiva: la cifra de negocios creciendo un 6.3 hasta alcanzar los 37.5, el EBITDA creciendo un 15.4 hasta los 4.1 millones de euros y el cash flow operativo creciendo un 55.5 hasta alcanzar los 3.3 millones de euros. Durante este periodo, como les hemos contado, hemos introducido una nueva estructura de gobernanza con incorporaciones relevantes en el equipo directivo, con un liderazgo reforzado, se ha reducido el perímetro de la compañía, hemos avanzado en el saneamiento financiero con reducción de deuda y foco en generación de caja, y hemos puesto en marcha medidas de eficiencia operativa y comercial.

Sin nada más que añadir, me despido de todos ustedes agradeciendo de nuevo su participación en esta presentación de resultados de Atrys Health.