Ja, godformiddag. Så vi klar til at gå i gang med dagens event.

Så jeg vil gerne på vegne af HC Andersen Capital byde velkommen til den her præsentation, hvor vi kommer til at snakke om den kvartalsmeddelelse for 3. kvartal 2025/26 fra Flügger Group, som kom i sidste uge.

Mit navn Rasmus Køjborg, og jeg har fornøjelsen at byde velkommen til dels CEO Sune Schnack og CFO Lukas Eichel, som vil tage os igennem opdateringen her. Så velkommen til jer to, Sune og Lukas, i første omgang.

Og inden jeg helt overlader ordet til jer, så velkommen til jer der lytter og ser med. I kan stille spørgsmål i chatten, så kommer jeg til at publicere dem undervejs, og så samler vi op med en Q&A session til sidst.

Og så optager vi præsentationen som vi plejer, og så man har mulighed for at gense den hvis man vil det. Men med det så vil jeg overlade scenen til jer to, Sune og Lukas.

Værsgo.

Tak Rasmus. Og tak til alle jer, både gamle og nye lyttere, som har valgt at lytte med her i dag.

Inden vi lige hopper ind i præsentationen, så vil jeg lige gennemgå den samme one-pager som vi plejer at tage, og derefter vil Lukas dykke igennem tallene, og så vil jeg tage det strategiske med bagefter for så at have lidt tid til spørgsmål. Men overordnet set så vi egentlig ret tilfredse med den kvartalsmeddelelse som vi har sendt ud, hvor vi jo både leverer i forhold til vores plan og de strategiske retninger som vi lagde ud ved årets start.

Hvis vi starter med den her one-pager, så har vi lidt omkring vores størrelse på venstre side. Lukas kommer ind på tallene, men noget af det som for særlig jer nye lyttere vigtigt også at lægge mærke til, det at vi faktisk en virksomhed på de her 1.700 par og 50 medarbejdere, og vi aktive i faktisk relativt mange markeder, i dag otte markeder som vi betegner som vores egne kernemarkeder.

På højre side har vi en lille visualisering af vores forretningsmodel, som noget af det som gør Flügger særlig unik i forhold til mange af vores konkurrenter. Udover at vi engageret i hele værdikæden, både fra produktion, udvikling og distribution til både professionelle og private, så vi egentlig også engageret i mere eller mindre det fulde system til en maler.

Det vil sige værktøj, spartel, maling, filt og så videre. Mange af jer kender os primært for butikken nede på hjørnet som sælger Flügger.

Vi har også som I kan se nede til højre en række andre labels som vi sælger både gennem vores egne kanaler og igennem de her DIY- og byggemarkeder.

Godt. Og hvis vi dykker ned i 3.

kvartal, som for Flüggers vedkommende månederne november, december, januar, så havde vi en samlet omsætning på 451 millioner i kvartalet, svarende til cirka 1% vækst. Og hvis vi dykker lidt ned i de enkelte segmenter og hvad der driver udviklingen, startende med det segment vi kalder Nordic, de nordiske markeder, så har der været en nulvækst her, men der ligger noget underliggende i at vi har haft en positiv fremgang i det vi kalder kernekunderne, altså de professionelle malere og forbrugerne der også går ind i egne butikker, hvor vi samtidig har haft en udfasning af vores gør-det-selv private label kategori.

Og udviklingen det skal ses lidt som den her kombination, og det vil sige vi jo selvfølgelig glade for at kunne se at vi har fremgang i det som betyder noget for os, hvor at den anden del ligger i strategien, og vi har også været tidligere inde på ved andre lejligheder at det noget vi faser ud, også som led i et strategisk incitament. Det rammer især Danmark, den her udfasning, og også til dels Sverige, som man også kan se af tallene her.

På det internationale segment, hvor 80% udgøres af vores polske forretning, der har været en vækst på de her 4%, hvor Polen har haft en 12% fremgang, så segmentet samlet set lander på de her 110 millioner mod 105 året før. I partnerskabssegmentet der har været også en fremgang i den polske forretning på cirka 8%, mens den ukrainske forretning har haft et lille tilbagegang, men mest drevet af en nedgang i valutaen.

Hvis vi hopper til næste side her, som på hele året eller år til dato, der næsten den identiske historie, det vil sige den her fremgang i kernekunderne, men påvirket af udfasningen af lavpris-gør-det-selv segmentet. Den eneste nuance vi måske kan påpege her på år til dato i forhold til kvartalet, det ovre i partnerskabssegmentet, hvor at de af jer der kan huske vores første kvartalsgennemgang, der var der lidt udfordringer på den polske del af partnerskabssegmentet, hvor de havde udfordringer med eksteriørprodukterne på det polske gør-det-selv marked.

Men bortset fra det så har vi ellers nogenlunde samme historie på hele året.

Godt. Og hvis vi lige kommer tilbage til den kommende højsæson eller det kommende kvartal, så vores fjerde og sidste kvartal også begyndelsen på det vi i Flügger betegner som high season.

Vi en sæsonforretning, og det betyder også at størstedelen af vores salg og indtjening kommer fra de varmere måneder, hvor både malere og private aktive indenfor og udenfor. Forud for den kommende højsæson har vi fået produceret godt op, så vi har faktisk et lager bestående af både råvarer og færdigvarer til at dække cirka fire til seks måneders salg.

Vi har et personale som vi har trænet, og rigtig mange kunder som også har modtaget træning her forud for vores højsæson, og her tænker vi selvfølgelig det professionelle kundesegment. Vi har også en stærk plan for vores aktivering.

Og som man kan se på højre side så har vi jo prøvet at illustrere hvor godt vores udendørs træbeskyttelse dækker, og det noget af det som vi kommer til at slå på i vores branding, og som mange af jer også vil blive eksponeret for på tv. Som noget helt nyt, jamen så kommer vi til både at tage vores dækkeevnegaranti og vores farvegaranti og mikse dem.

Begge dele noget som Flügger har for sig selv. Der ikke nogen af vores konkurrenter som går ud med en hverken dækkeevnegaranti eller farvegaranti som vi gør.

Og vi havde historisk en dækkeevnegaranti på udendørs og en farvegaranti på indendørs, og fra nu af kommer vi egentlig til at køre begge to på både indendørs og udendørs, også for at skabe en endnu større tilbud omkring projektet specielt for den private konsument i den kommende højsæson. Et andet eksempel på noget af det som vi eksekverer på i vores strategi, hele den her digitaliseringsrejse.

Vores B2B-app eller den her webbaserede app som har ligget i vores strategi som en løsning vi skulle udvikle til maleren, nu lanceret. Den startede lidt som det vi internt kalder for en grim baby.

Nu kan den gå, og over de næste mange måneder kommer vi til løbende at aflevere nye releases som vil gøre den endnu stærkere for vores slutkunde, altså maleren. Vi har også gode løsninger til de private, men det var særligt maleren som vi havde et incitament på at vi skulle udvikle et værktøj til.

Den her webbaserede app kan både hentes i App Store, Google Play og også bruges på en almindelig browser, og egentlig udviklet til at tabbe ind i nogle af de vigtigste ting som en maler bruger tid på i hverdagen. Og for at nævne et par eksempler, jamen det her med genbestilling.

Det rigtig tit at man går ind i en flyttelejlighed og skal i en flyttelejlighed igen dagen efter og faktisk har brug for nogle af de samme varer, så det her med at man hurtigt kan trykke genbestil på sin ordre så den bliver leveret hurtigt og enkelt og matcher det man plejer at bruge, noget som appen kan. Der også en let adgang til både fakturaer og produktdokumentation.

Det noget som malere bruger meget tid på, både mester og også tit på pladsen. Og det også det som vi henviser til når vi skriver 'behind the manager's desk', altså når mester sidder på skrivebordet og skal bruge tid på [unclear] og bringe de her informationer tættere på.

Og sidst men ikke mindst, et andet eksempel kunne også være priser. Vi har rigtig mange B2B-kunder, og rigtig mange af vores kunder har også kundespecifik pricing.

Forud for den her løsning, jamen så var det her med at hente priser som de selvfølgelig skal bruge til tilbudsgivning, noget man gjorde via gamle e-mails man havde liggende hvor man skulle finde dem frem. Man ringede måske til sælgeren eller henvendte sig nede i butikken for at få prisen på sin Flutex Pro 5.

I dag kan man hente den let og elegant fra vores nye B2B-løsning. Og nogle af de ting som ligger i release på appen i de kommende tre måneder, jamen det for eksempel at vi går fra hurtig genbestil af en ordre til at malere også kan oprette favoritlister.

Vi kommer også til at tilbyde en funktion som vi kalder scan-and-go, så hvis malere kommer ind sidst på dagen hvor vores konsumenter også har det med at være der, jamen så kommer vi til at lave en funktion så man let selv kan scanne sine produkter og betale og gå, og dermed også spare tid. Så konklusionen: en løsning til de professionelle, som i høj grad fokuserer på at de skal have mere tid til det som de tjener penge på.

Og hvis vi hopper videre til slidet omkring vores financial guidance, så fastholder vi vores guidance for året, og uden at gå slavisk igennem alle punkterne, så synes vi egentlig det kunne være fedt også lige at få sat hak ved nogle af de ting som vi også lagde op til i begyndelsen af året. Og det også det vi refererer til i vores kommunikation når vi siger vi holder planen.

Noget af det som vi glæder os over, det selvfølgelig først og fremmest at det går godt med vores professionelle på de nordiske markeder. Så hvor vi ser en mindre volumen på DIY-lavpris, som også var et strategisk fravalg, jamen så kan vi egentlig se at vi tager fra på de professionelle, specielt på vores Flügger brand.

Vi har også et større fokus på vores Flügger brand, hvilket også betyder at vores produktmix i højere grad end tidligere stammer fra ikke bare malerne og de kvalitetsbevidste private, men også fra vores Flügger brand og label. Vores digitale løsning har jeg lige været inde på, og vi har sat et hak i brackets på vores craftsmen eller builders merchants.

Og det skyldes egentlig at vi vurderer vi godt på vej, men det tager længere tid end planlagt at få rigtig hul på bylden på de her byggemarkeder med fokus på de professionelle. Og sidst men ikke mindst, jamen så har vi en række butiksåbninger i vores internationale segment.

Det også noget vi vil komme tilbage til ved vores årsafslutning, men det følger sådan set planen, og vi åbner butikker både i Polen og i Italien i de såkaldte white spots, som vi har talt om mange gange. Men faktisk også på de nordiske markeder har vi butiksåbninger, det primært i Norge, hvor vi i forrige strategi-periode formentlig lukkede lidt for mange i forbindelse med en cost-out, så der vi begyndt at åbne nye butikker, specielt i Oslo-området.

Og som noget ekstra i dag har vi sat en lille boks ind i forhold til konflikten nede i Mellemøsten. Det selvfølgelig svært at sige noget entydigt.

Vi synes heller ikke billedet helt klart. Men det som vi gerne vil aflevere til aktionærer og potentielle aktionærer, at vi ikke direkte eksponeret.

Som vi har italesat mange gange, så sourcer vi 98% af vores materialer i Europa. Vi har i langt højere grad end tidligere en omsætning som kommer fra kvalitetsbevidste private og malere, hvor vi også har en kortere pricing-cyklus.

Vi har netop nu fyldte lagre forud for vores højsæson. Og selvom vi selvfølgelig begynder at mærke det lidt på vores logistik, så mener vi ikke at krisen dernede kommer til at påvirke guidance for året.

Hvorfor vi også fastholder vores guidance på de 2,2 til 2,4 på toppen og de 100 til 120 på bunden, som svarer til en vækst på de her 6% til 28% i forhold til sidste år. Og traditionen tro, så har vi også den her med i forhold til vores udvikling på aktiekursen.

Jeg plejer ikke at sige så meget om den, men for god ordens skyld så har vi sat den her dividende-overblik ind. Jeg mindes der var nogle spørgsmål sidst, hvor der blev spurgt til: Var det 10 eller var det 20 kroner?

Og der altså blevet udbetalt 20 kroner i dividende, svarende til cirka 6% ved dagens kurs. Det var ordene.

Glimrende, tusind tak for det, Sune og Lukas. Jamen skal vi ikke kaste os over lidt af de spørgsmål der kommer ind.

Jeg tænker vi kan lige koncentrere os omkring dels omkring meddelelsen her, de første der omkring det, og så der lidt omkring udbytte og aktietilbagekøb og den slags ting også vil vi lige tage til sidst. Men jeg tænker lige hvis vi lige kigger på det markedsrettede her først.

Der en der spørger i forhold til Sverige, hvor der jo egentlig var en fremgang primært eller overvejende på grund af valuta, kan man vel godt sige, eller. Og der står her: 'I nævner fremgang hos professionelle malere i Norden, men aktivitetsniveauet beskrives stadig som lavt i Sverige.

Hvad jeres forventning til hvornår det svenske professionelle marked normaliserer sig?'

Ja, lige for at tage Sverige, det kunne man måske ikke se af de sider vi havde med her, men det kan man se i meddelelsen. Ja, så det rigtigt nok at Sverige havde en lille nedgang, hvis man kan sige før valutapåvirkning, men det tilbage til den historie vi også nævnte her om udfasningen, hvor at en del af den udfasning der sket i indeværende finansår også rammer Sverige.

Men derfor ser vi stadigvæk fremgangen på kernekunderne, det vil sige de professionelle malere og privatforbrugerne. Så sådan set ser vi jo allerede en fremgang, men det klart, vi har jo en forventning og en forhåbning om at der en fortsat fremgang at spore, som vi også fra en af de første punkter Sune nævnte her under guidance-slidet.

Jeg tror lige med Sverige, Rasmus, vil jeg gerne lige uddybe og sige: Det selvfølgelig vi italesætter det her med at det svenske marked har en lav aktivitet i historisk kontekst, men det jo egentlig også en positiv ting i forhold til at vi egentlig kigger ind i et svensk marked som de fleste forventer kommer til at rette sig de kommende år. Og det vil sige vi har egentlig en upside på det svenske marked på vores Flügger-forretning i forhold til den nuværende aktivitet.

Så vi synes egentlig det positivt at den svenske performance ligger som her i lyset af et niveau som vurderes at være lavt.

Godt. Og hvis vi vender blikket mod det danske marked, så bliver der også spurgt lidt: 'Hvor længe regner I med at det danske marked vil være påvirket af den her DIY-udfasning?

Det til at sætte sådan en tidshorisont på med de her ting, hvornår det begynder sådan ligesom at være arbejdet igennem kvartalerne?'

Ja, altså jeg tror man skal spole nogle begivenheder tilbage, var det sidste finansår også hvor vi var på her ved HC Andersen, hvor vi sagde at der vil nok gå et par år med sådan en udfasning. Og det vil sige nu står vi så et godt stykke inde her i andet finansår, så efterhånden begynder vi at kunne se at den største del af det vil være udfaset.

Når det så sagt, så det jo klart at i og med der så har stadig været noget i indeværende år, så vil man jo i sammenligningstallet til næste finansår også have en eller anden form for påvirkning, men selve udfasningen vi ved at være godt hen mod slutningen af, så kan der selvfølgelig stadig være lidt tilbage, men de store dele.

Godt. Og supplerende i forhold til det, nu har I jo ikke nogen indtjeningstal med i den her meddelelse for Q3, det alene omsætning vi får.

Kan I se sådan lidt på de interne linjer at det bærer frugt i forhold til det her med at satse på brands og på kvalitet og dermed formentlig også en højere indtjening?

Ja, altså jeg vil sige nu kan vi af gode grunde ikke kommentere på indtjening her på kvartalet, men hvis man lige spoler tilbage til halvåret, der havde vi også lidt af den samme drøftelse, og der kan man jo også se der vi har et løft i bruttomargenen, så vi egentlig ved at komme tilbage på det niveau vi synes forretningen skal ligge på. Og så der selvfølgelig de strategiske elementer af det, at det gør det nemmere for os at vinde der hvor vi synes vi skal vinde, når vi ikke også skal bruge tiden på der hvor vi synes det mindre attraktivt.

Godt. Og så lad os prøve at vende blikket mod Polen også, for der bliver også spurgt her, der bliver spurgt om: 'Hvor mange butikker har I samlet i Polen i dag efter åbningen af de her yderligere tre i regnskabsåret, som I også nævner dernede?

Og hvad egentlig potentialet for butiksåbninger i Polen?'

Ja, og det et godt spørgsmål, og jeg tror også vi har haft nogle af de seneste indslag her. Så da vi gik ud af det foregående forretningsår, det vil sige per slut april 2025, der havde vi 64 butikker i Polen, og det her det så yderligere tre åbninger til 67.

Og tilbage til spørgsmålet omkring hvad der så af mere potentiale, der har vi også, man kan også gå tilbage og se tror jeg ved sidste kvartalsindslag, at vi egentlig har identificeret en række byer stadig, man kan sige der holdt op kriteriet om hvor mange indbyggere der skal være og aktiviteten i en by før det attraktivt at lægge sig der, og der så langt igen, så der fortsat flere byer vi kan være i. Der også byer vi i hvor man kan åbne yderligere, og så ser vi jo så fortsat også vækst i de eksisterende, så det sådan over en bred kam.

Godt. Og så lad os prøve at vende blikket lidt imod mod udbytte og aktietilbagekøb, som der bliver spurgt lidt ind til.

Der bliver dels spurgt ind til: 'Er det forventningen at bibeholde en høj udbyttebetaling når I udsender årsregnskab om nogle måneder?'

Ja, jeg tror endda det fremgår også af den side Sune var inde på med guidance, at det et mål for os at kunne opretholde en pæn dividende. Så uden at sætte kroner og ører på, det bliver jo først ved Q4 det bliver endeligt besluttet, men så det da bestemt ambitionen.

Godt. Og så der også en der spørger her: 'Er det ikke tid til at købe egne aktier tilbage igen, nu da vinduet åbnet efter Q3-meddelelsen?

I har jo bemyndigelse fra seneste generalforsamling.'

Ja. Så det korte svar nok ja [laughs], i den forstand at ja, vi har en bemyndigelse.

Vi beskriver også både i vores regnskaber og i siden Sune var igennem, at det også en del af vores tilgang. Og jeg tror godt jeg kan løfte sløret for at intentionen da også at sætte noget i søen inden længe i tråd med den vi så tidligere.

Og så bliver der faktisk også spurgt om I har overvejet sådan helt at afnotere aktien. 'Altså kursmæssigt,' skriver spørgeren her, 'ville det være et fint tidspunkt at prøve at købe alle aktier.

Man kan jo altid diskutere om det vi så i 2021/2022 var en midlertidig top eller hvad det var sådan, men altså vi kan jo se aktien ligger i hvert fald og har handlet relativt jævnt stabilt fra '24 og frem her, ikke?' Men på spørgsmålet om I kunne finde på at afnotere?

Altså nu det nok mere et spørgsmål til aktionærerne end til ledelsen her, så det kan jeg ikke kommentere på, men det rigtigt kursmæssigt, som sagt, jamen der giver vi os gerne i kast med at forsøge at købe egne aktier, men i hvert fald med et andet formål, nemlig til at have det som inddragne aktier eller egne aktier.

Godt. Og spørgsmål også i forhold til jeres guidance, og nu kan man sige at nu har vi jo passeret Q3, og I har også lidt indsigt i Q4 formentlig allerede også.

Kunne man have indsnævret den her i hvert fald omsætningsguidance? Nu der selvfølgelig kommet lidt mere usikkerhed ind, som du også nævnte Sune, i forhold til den konflikt der nede i Iran i øjeblikket nu, så på den baggrund kan man selvfølgelig godt sige, men kunne man måske ikke have indsnævret det lidt i forhold til at I har så god indsigt i, eller hvordan jeres visibilitet egentlig?

Ja, og det et godt spørgsmål. Altså vi vil jo gerne være så præcise som muligt, det synes vi egentlig også vi i forhold til den indtjeningsguidance vi giver, som vi sådan set jo har haft et noget snævrere bånd på og så har holdt lige siden årets start.

Men på omsætning kan man sige der flere elementer i det. Nu der den usikkerhed du lige nævner, men der også den her udfasning, som jo fylder lidt mere på toplinjen, så i hvilken hast det sker, ikke sker.

Det den ene del, og den anden del så også at vi slutter også finansåret med en højsæson, og så det også lidt for at kunne tage højde for det.

Der kan godt ske nogle forskydninger specielt også i vores partnership-forretning, hvor salget jo også bærer præg af at vi sælger til meget meget store kæder, og hvordan deres ordrer lige ligger i forhold til månedens afslutning kan rykke sig lidt. Og så tror jeg også der skal ligge det i det at vi har jo i indeværende år et fokus på kvalitetsforretningen, kerneforretningen og dermed også bunden.

Og der synes vi egentlig det nuværende spænd ret præcist med de usikkerheder som også ligger i markedet. Og som vi også har sagt hele vejen igennem, så regner vi trygt med at vi lander inden for det.

Glimrende. Jamen vi igennem alle spørgsmålene nu også.

Jeg tænker vi hører fra jer igen til juni i hvert fald, ikke, når I kommer med et årsregnskab. Men ellers så vil jeg sige tak til dig Sune og Lukas for at stille op her i dag.

Tak fordi vi måtte komme.

Og tak til alle jer lyttere.

Det vil jeg også sige. Tak til jer der lytter og så med og stillede spørgsmål.

God dag herfra. Mange tak.