Alors je voudrais commencer par vous rappeler un élément structurant du trimestre, puisque comme nous vous l'avions indiqué lors de notre conférence téléphonique du 12 mars dernier sur les résultats 2025, en février nous avons finalisé la cession de notre activité Extended à Guard Square. Cette opération a été une étape clé dans l'exécution de notre feuille de route stratégique.

Elle nous permet de renforcer notre focus sur notre cœur de métier, l'antipiratage, où nous croyons et où nous voyons les plus fortes opportunités de croissance. Elle s'inscrit donc pleinement dans notre volonté d'accélérer sur des offres SaaS et récurrentes qui sont au cœur de la transformation du groupe.

Maintenant, venons-en aux résultats de notre premier trimestre. Sur le premier trimestre, nous enregistrons un niveau de prise de commandes très solide avec une excellente dynamique commerciale.

Mais au-delà des montants, c'est surtout la qualité de cette performance qui est notable. 70% de nos commandes proviennent de nouveaux clients.

Et mieux encore, environ 60% sont réalisées en mode SaaS. Cela confirme, je crois, que notre stratégie porte ses fruits.

Nous ne faisons pas finalement que croître, nous transformons notre modèle vers plus de revenus récurrents et plus de valeur. Alors, comme vous pouvez le voir à l'écran, cette dynamique s'est traduite au cours du premier trimestre par plusieurs signatures très significatives.

L'une d'entre elles, un grand diffuseur en Asie-Pacifique a choisi notre suite Streamkeeper pour accompagner sa transition vers un modèle OTT par abonnement, en mode récurrent. Je crois que ce premier exemple prouve la qualité de nos solutions et la reconnaissance du marché pour la valeur qu'elles apportent.

Deuxième exemple, en Europe, une très grande ligue européenne de football a retenu notre solution pour sécuriser et monétiser ses contenus premium en direct. Là encore, cela concrétise le fait que nos technologies sont critiques pour de très importants nombreux clients, et notamment dans le domaine du sport en direct qui constitue un de nos axes stratégiques de développement.

Enfin, troisième exemple, en Inde, un opérateur télécom majeur a étendu son partenariat avec nous à travers un nouveau contrat très significatif. Pour terminer, un des axes stratégiques que nous avons lancé concerne la signature de nouveaux partenariats.

Les exemples cités ici montrent que, là encore, nous avons une vraie reconnaissance du marché, une vraie traction de la part de nos partenaires pour notre expertise et pour la qualité de nos solutions. Je crois que ces succès illustrent trois choses importantes.

La première, la demande est continue pour les solutions antipiratage et en particulier celles de Verimatrix. La deuxième, c'est l'accélération des modèles SaaS puisque, là encore, y compris en Asie-Pacifique où nous avions tendance à voir plus de prises de commandes dans un modèle on-premise, elles sont maintenant, ou elles sont de plus en plus, en mode récurrent, en mode SaaS.

Enfin, je crois que ça démontre notre capacité à signer des clients stratégiques à l'échelle internationale. Au global, ce trimestre envoie un signal très clair.

Nous combinons aujourd'hui exécution commerciale solide avec la prise de commandes du premier trimestre et transformation accélérée vers un modèle SaaS et récurrent. Je vais maintenant laisser la parole à Jean-François pour vous commenter les résultats financiers de notre premier trimestre.

Merci Laurent. Bonsoir à toutes et à tous.

Donc, ben on va parcourir maintenant les éléments de chiffre d'affaires du premier trimestre, et puis évidemment l'autre élément important d'indicateur de tenue du chiffre d'affaires de Verimatrix, et bien c'est la valeur annualisée du portefeuille des contrats d'abonnement et des contrats de maintenance que nous avons enregistrés à la fin du premier trimestre, ce que l'on appelle l'ARR. Peut-être une petite remarque avant de parcourir ces chiffres, c'est que l'ensemble des éléments qui vous sont présentés et commentés ne concernent évidemment que le périmètre anti-piracy.

Les éléments ont été retraités, y compris ceux de l'année 2025, donc nous comparons des choses comparables pour cette publication. Alors, on va commencer par une bonne nouvelle qui confirme un peu la nouvelle dynamique de Verimatrix, c'est le chiffre d'affaires.

Chiffre d'affaires de $10.3 million qui est en croissance par rapport au premier trimestre de l'année 2025. Évidemment, c'est une bonne nouvelle.

Vous vous souvenez que on a eu plusieurs trimestres consécutifs avec des chiffres d'affaires en baisse. Et bien là, on voit que grâce à la bonne performance commerciale du trimestre, nous sommes repartis à la hausse.

Alors, une hausse qui est modérée, mais encore une fois une hausse qui est plutôt rassurante pour la bonne et simple raison que l'on voit que l'on continue à faire croître nos revenus d'abonnement en chiffre d'affaires, 4% de croissance sur le trimestre. Malheureusement, la maintenance pénalise la performance globale des revenus récurrents, et ça c'était attendu puisque notre portefeuille de maintenance a baissé au cours de l'année 2025.

Mais le fait que l'on soit en croissance sur les abonnements et qu'on limite finalement l'impact de la baisse de la maintenance sur le trimestre est plutôt une très bonne nouvelle pour Verimatrix. La deuxième bonne nouvelle, c'est la résilience du revenu non récurrent qui est même lui en croissance, donc c'est même mieux qu'une résilience, $3.2 million, 17% de croissance.

Bien, Laurent l'a expliqué, on a une base de clients fidèle, notamment sur la région Inde mais également sur la région Europe et Middle East qui continuent à nous placer des commandes de licences perpétuelles sur les produits traditionnels, et ça nous permet finalement de garder un niveau de chiffre d'affaires intéressant pour Verimatrix. Voilà, donc un chiffre d'affaires de bonne facture sur le premier trimestre.

Si on regarde maintenant la valeur des portefeuilles annualisés des abonnements et de la maintenance, ben là encore on a deux dynamiques par rapport au premier trimestre. Le premier qui est, je dirais, ce que l'on pousse d'un point de vue stratégique, qui sont le portefeuille des abonnements, là on a 7% de croissance à $15.5 million à fin mars, ce qui déjà nous inscrit dans une perspective de croissance garantie sur le deuxième trimestre 2026 par rapport au deuxième trimestre 2025.

La maintenance, elle, est inférieure au premier trimestre 2025, encore une fois c'était attendu. Maintenant, une autre façon aussi de regarder l'évolution de cette performance et de mesurer finalement l'impact de la dynamique commerciale sur la valeur annualisée des abonnements et de la maintenance, et ben c'est de regarder l'évolution par trimestre.

Sur les abonnements, vous voyez qu'on confirme la bonne dynamique et l'appétit du marché pour les solutions de Verimatrix puisque depuis le quatrième trimestre de 2022, Verimatrix génère de la croissance sur chaque quarter au niveau de son portefeuille d'abonnements anti-piracy. L'autre bonne nouvelle, c'est quand on regarde la valeur totale du portefeuille d'abonnements et de maintenance combinée, ce qui encore une fois est une garantie de la croissance du revenu récurrent du groupe, et bien on voit qu'on a inversé la tendance.

On avait une tendance qui était négative depuis le quatrième trimestre 2024 où quelque part la baisse de la maintenance était plus forte que la croissance des revenus d'abonnement, et bien sur le premier trimestre cette tendance est inversée et on voit qu'on repart à la croissance sur la valeur annualisée de nos contrats d'abonnement et de maintenance. Donc encore une fois une bonne illustration de la bonne prise d'ordres que les équipes de Verimatrix ont réalisée sur ce premier trimestre.

Voilà, donc en synthèse, je dirais comme l'a dit Laurent, un retour à meilleure fortune pour Verimatrix sur le premier trimestre avec de la croissance de chiffre d'affaires, de la croissance de la valeur totale de son portefeuille d'abonnements et de maintenance, avec de bonnes perspectives pour l'avenir, et je vais repasser la parole à Laurent qui va vous parler plus longuement de la suite.

Merci Jean-François. Alors, pour la suite de l'année, nous restons très confiants.

Nous avons un pipeline d'affaires très solide et nous restons finalement concentrés sur l'essentiel : signer les opportunités et les affaires que nous avons dans notre pipeline, convertir ce pipeline, et assurer la croissance du revenu récurrent. Et comme indiqué ici, et comme nous l'avions partagé le 12 mars dernier, nos priorités sont claires, elles restent les mêmes, et je crois qu'elles sont effectivement très claires.

D'abord, renforcer notre leadership dans l'antipiratage en sécurisant la distribution numérique des contenus, notamment dans les médias, l'OTT comme on l'appelle, le streaming, et le sport en direct. Deuxièmement, générer une croissance durable et rentable grâce à un portefeuille simplifié et une meilleure discipline opérationnelle.

Et enfin, ouvrir de nouvelles opportunités dans des marchés adjacents en capitalisant sur notre expertise technologique. Notre ambition à trois ans, elle aussi reste inchangée.

Je vous la rappelle : comme présenté ici, nous visons un retour à une croissance durable du chiffre d'affaires, c'est un bon début, le premier trimestre est un bon début. Nous visons bien sûr une amélioration significative de l'EBITDA avec un cash flow positif et un objectif d'environ 80% de revenus récurrents.

Claire : faire de Verimatrix un acteur SaaS de référence dans la sécurité des contenus. Donc en conclusion, le premier trimestre marque un très bon début d'année, à la fois en termes de performance et d'avancement stratégique.

Nous sommes focalisés, nous exécutons et nous construisons une entreprise plus récurrente, plus résiliente et plus rentable. Voilà, je vous remercie et je crois qu'on peut ouvrir la session aux questions.

Oui, on va ouvrir. Merci Laurent.

Juste un petit rappel sur les événements prochains de Verimatrix : donc sur le mois de juin, le 11 juin, nous aurons notre assemblée générale ; le premier semestre 2026 d'un point de vue chiffre d'affaires et résultats financiers sera publié le 27 juillet après clôture de marché ; et le troisième trimestre sera communiqué le 26 octobre 2026 après clôture du marché. Voilà, donc on va maintenant passer aux questions.

Alors, première question : donc je vais lire les questions et puis je distribuerai les réponses entre Laurent et moi-même. Première question : où en sommes-nous des projets de fusion ?

Alors, je ne suis pas sûr de comprendre la question. Projet de fusion ?

Alors si on fait référence à peut-être la session de l'activité Extended, je crois Laurent qu'on peut dire que ben elle est terminée à ce jour. On est maintenant dans la période de garantie qui est d'un an après la date de closing, le closing c'était le 5 février.

Ensuite, en termes de séparation des activités, de toute façon tout était prêt au niveau du closing et pour l'instant tout se passe pour le mieux, et pour Guard Square et pour Verimatrix de ce point de vue-là. En dehors de ça, il n'y a pas de projet de fusion chez Verimatrix.

Une autre question sur la structure du capital : est-ce que Jolt Capital va-t-il redevenir actionnaire de Verimatrix ? Ben écoutez, là je pense qu'il faudrait poser la question à Jolt, je pense que ce sont eux les mieux placés pour répondre à cette question, mais de notre côté on n'a pas de commentaire à faire sur la structure du capital en dehors du fait qu'elle est stable.

On a toujours le même pool d'actionnaires fidèles au capital de Verimatrix. Alors, une question pour toi Laurent : allez-vous développer de nouveaux produits en interne ?

Oui bien sûr, c'est ce que j'indiquais lorsque je parlais de marchés adjacents, de développer l'innovation sur des marchés adjacents. On a identifié différents endroits où nous pensons que les technologies de Verimatrix peuvent s'adapter en les optimisant ou en les améliorant pour mieux adresser ces marchés-là.

Donc oui, nous continuons de développer en interne. Nous avons environ 40% de nos ressources qui sont en R&D et donc évidemment ça a pour objectif de continuer à développer des solutions en interne.

On en reparlera, je pense, dans le milieu ou la fin de cette année calendaire, la fin de cet exercice fiscal. Absolument.

Très bien. Autre question, celle-là je vais la prendre : est-ce que la réduction de la dette est-elle toujours en cours ?

La réponse est oui, la réduction de la dette est toujours en cours chez Verimatrix. Je pense qu'on sera très rapidement en position de vous donner des informations beaucoup plus précises, mais on a finalisé effectivement une renégociation de la structure de la dette de Verimatrix, aussi bien en termes de montant mais également en termes de maturité et de coût.

Encore une fois, c'est une discussion qui est en cours de finalisation à ce jour. Êtes-vous satisfaits des nouveaux partenariats commerciaux ?

Laurent peut-être ?

Oui, nous sommes très satisfaits. Je comprends pas très bien Velocix en l'occurrence, mais oui les partenariats que nous développons actuellement sont de deux ordres.

Le premier c'est trouver des partenaires qui nous aident à implémenter les solutions de Verimatrix auprès de nos clients, ça c'est une première étape, donc des partenaires de type Accenture par exemple. Et puis un autre forme de partenariats qui sont des partenariats plus technologiques et qui ont pour vocation de, par exemple on a parlé d'Agile TV sur un des slides, qui ont pour vocation de revendre les solutions Verimatrix auprès des clients finaux et qui vont nous permettre d'accélérer la croissance du revenu, notamment récurrent.

Mais oui, je crois que les partenariats sur lesquels nous sommes en train de signer ou que nous avons signés sont extrêmement prometteurs pour le futur, clairement.

Très bien. Alors question suivante : $50 million de chiffre d'affaires en 2026 vous paraît-il atteignable ?

Alors, comme vous l'avez compris, on ne donne pas d'indication d'objectifs de chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'année 2026. Laurent vous a rappelé les objectifs.

Encore une fois, très clairement, c'est plutôt des objectifs de transformation à moyen terme, c'est des objectifs à trois ans avec un accent fortement marqué sur un retour à la croissance ; deux, augmenter la part des revenus récurrents, on est à presque 70% à la fin du premier trimestre sur les revenus récurrents ; et puis ça s'accompagnera de cette performance de chiffre d'affaires et de structure de revenus récurrents d'une augmentation significative de l'EBITDA et d'une génération de cash flow positif. Donc l'ensemble de ces objectifs n'ont pas changé mais on ne donne pas à ce stade de guidance ou d'indications sur un chiffre d'affaires total pour l'exercice en cours.

Alors, on a reçu d'autres questions. Confirmez-vous le montant de la cession de Extended ?

Le produit de la cession sera-t-il affecté à la réduction de la dette ? Avez-vous d'autres alternatives concernant votre emprunt ?

Alors, le montant final de la cession de Extended, ben il sera connu dans quelques temps parce qu'il y a encore des mécanismes d'ajustement qui sont en cours. Donc je dirais que ça, ça sera communiqué certainement pour la publication des comptes full year 2026, mais ça sera de l'ordre de ce qui a été communiqué auparavant au marché.

Le produit de cession sera-t-il affecté à la réduction de la dette ? Ben ça encore, on reviendra vers vous très rapidement une fois que l'ensemble des accords seront signés et ça pourra répondre à l'ensemble de vos questions sur ce sujet.

Avez-vous besoin de lever des fonds dans les 12 à 18 mois ? Non, c'est pas du tout à l'ordre du jour.

Comme l'a dit Laurent, on a un plan de développement de produits, de R&D qui est complètement intégré dans notre budget, dans notre capacité de financement telle qu'elle ressort dans nos cash flows prévisionnels. Donc il n'y a pas besoin de lever des fonds dans les 12 à 18 mois pour financer, je dirais, les opérations telles qu'elles sont prévues dans le plan aujourd'hui.

Donc pas d'augmentation de capital de prévue. Pensez-vous sortir rapidement des penny stocks ?

C'est une très bonne question. Ben écoutez, tout dépend de notre capacité à transformer l'entreprise.

Encore une fois, je crois qu'on est transparent avec vous, on sait que cette transformation elle va prendre du temps. C'est pour ça qu'on s'attache à des indicateurs clés qui sont l'évolution des portefeuilles d'abonnement, la résilience de nos revenus non récurrents, la capacité à se développer dans les segments stratégiques dont Laurent vous a parlé tout à l'heure comme le sport.

Et bien tout ça, ça va s'accompagner d'un retour à la croissance, d'une amélioration de la rentabilité et des cash flows, ce qui permettra au marché d'apprécier un peu mieux la vraie valeur de Verimatrix. Alors, on va rafraîchir les questions.

Tout ça est rassurant, merci. Ben écoutez, merci, c'est pas une question mais c'est toujours bien de l'entendre.

Quel est votre niveau de trésorerie actuel ? Quel est votre runway en mois sans financement externe ?

Alors, c'est un détail qu'on ne fournit pas. On communiquera sur le niveau de trésorerie, comme vous le savez, à la publication du premier semestre 2026, mais je dirais que la situation de la trésorerie sous Verimatrix, elle est parfaitement sous contrôle et conforme à notre plan de marche.

Alors, on va vérifier s'il y a des nouvelles questions mais je ne pense pas. On va laisser un peu de temps si vous voulez poser des questions.

Alors, c'est pas une question, c'est encore un commentaire encourageant, donc merci.

Bon écoute, s'il n'y a plus de questions Jean-François, je crois qu'on peut conclure peut-être. Voilà, je conclurai de la même manière que j'ai terminé la présentation tout à l'heure : on a eu un premier trimestre qui marque un très bon début d'année, le refocus sur l'antipiratage était la bonne décision.

On a encore une fois la visibilité sur notre pipeline d'affaires, le portefeuille d'affaires que nous avons pour le deuxième trimestre et la fin de l'année 2026 est rassurant, il est plutôt bon. Maintenant bien sûr, il faut concrétiser ces affaires pour démontrer cette nouvelle dynamique dans la croissance du chiffre d'affaires et de l'EBITDA qui contribuera à nous faire sortir de la notion de penny stock comme c'était cité tout à l'heure.

Voilà.

Parfait. Merci, et puis donc ben écoutez, rendez-vous en juillet pour la publication des résultats semestriels de Verimatrix.

Merci beaucoup.

Il y avait deux trois autres questions, bon on peut y répondre rapidement : l'IA comme une menace ? Non, c'est pas une menace, c'est une opportunité et je prévois de communiquer sur notre stratégie autour de l'IA probablement avec les résultats du premier semestre.

C'est un travail que nous faisons en ce moment à la fois pour le développement interne mais aussi pour nos clients. Et puis la guerre au Moyen-Orient n'est pas vraiment une gêne, on n'est pas très exposés sur le Moyen-Orient chez Verimatrix, donc on a quelques clients mais pour le moment il n'y a pas eu de conséquences pour Verimatrix avec la guerre au Moyen-Orient.

Voilà. Voilà, écoutez, merci beaucoup d'avoir participé à cette conférence et puis rendez-vous pour les résultats du deuxième trimestre et donc du premier semestre au mois de fin juillet, je crois Jean-François ?

Oui, c'est ça, le 27 juillet. Parfait.

Parfait, merci beaucoup. Au revoir.

Merci. Bonne soirée.