Dzień dobry, witamy na konferencji podsumowującej wyniki 1. kwartału i omawiającej bieżące wydarzenia w spółce i plany na najbliższy okres.

W dniu dzisiejszym chcielibyśmy, oprócz komentarza dotyczącego informacji opublikowanej przez spółkę w zakresie rozpoczęcia review opcji strategicznych, także nieco więcej powiedzieć o naszym dynamicznie rozwijającym się segmencie Drug Development, ale rozpoczniemy od takiego tradycyjnego update'u, najpierw krótkie summary z mojej strony. Jeśli chodzi o 1.

kwartał, finalne wyniki zapięły nam się w górnym range'u tego, co podaliśmy do Państwa informacji na koniec marca. Rentowność EBITDA na podobnym poziomie jak w zeszłym roku, więc widać, że program optymalizacyjny, który spółka wdrożyła, działa.

Backlog, jaki opublikowaliśmy w dniu dzisiejszym, jest na porównywalnym poziomie rok do roku. Uwagę zwraca segment Drug Development, który cały czas pokazuje mocny, dwucyfrowy wzrost.

To jest ta dźwignia, która ma coraz większe znaczenie, jeśli chodzi o dalszy rozwój Selvity, stąd nieco więcej dzisiaj o tym powiemy w operacyjnym podsumowaniu. Jeśli popatrzymy na rynek, widać, że trendy z ostatnich miesięcy, z tego, co obserwację rozpoczęliśmy już w ubiegłym roku, cały czas są podtrzymane.

Napięcia, konflikt, jaki mamy na Bliskim Wschodzie w ostatnich 2 miesiącach nie wpłynął znacząco. Cały czas obserwujemy wzmożoną aktywność inwestorów w naszym segmencie.

To wszystko będzie mocno wzmacniać ewolucję, zmiany, jakie następują na rynku CRO i w trosce o to, aby Selvita miała optymalną pozycję do dalszego rozwoju, po to, abyśmy mogli maksymalizować to, co zmienia się naokoło nas, w dniu dzisiejszym ogłosiliśmy rozpoczęcie procesu przeglądu opcji strategicznych. Do tego wrócę jeszcze na końcu, natomiast teraz nieco więcej o rynku.

Tak jak nawigowaliśmy już na ostatnich naszych konferencjach, wyceny, rynek biotech w Stanach cały czas jest na krzywej wznoszącej. Widać, że te ostatnie 2 miesiące nie wpłynęły jakoś negatywnie.

Jasne, mocne odbicie w stosunku do tego, gdzie byliśmy na koniec poprzedniego cyklu. To wszystko powinno zaowocować tym, że dalej będziemy widzieć otwierający się rynek publiczny.

IPOs, które odnotowaliśmy przez te 4 miesiące w Stanach, sumarycznie, jeśli chodzi o nasz segment, o nasz sektor, to już jest zdecydowanie więcej niż to, co obserwowaliśmy w całym ubiegłym roku. Mamy też znaczącą ilość i wartość follow-onów.

Widać, że ten rynek, zwłaszcza jeśli obserwuje się tą kolejkę spółek, które przygotowują się do wejścia na rynek publiczny w Stanach, wszedł na taką trwałą krzywą wzrostową. Jeśli popatrzymy na finansowanie rynku venture, on też jest cały czas kontynuacji tego trendu, który obserwowaliśmy w ostatnich miesiącach ubiegłego roku.

Co ważne, mimo że długoterminowo widać coraz większą alokację per każda inwestycja, to w tych ostatnich miesiącach, czyli w tym roku obserwujemy zwiększoną ilość mniejszych inwestycji, co jest bardzo obiecujące, jeśli chodzi o ilość assetów, ilość nowych podmiotów, jakie będą się pojawiały na rynku. To zawsze dla Selvity był dobry znak, jeśli chodzi o to, co będzie się pojawiać za jakiś czas, albo już, albo będzie się pojawiać w naszym pipeline, jeśli chodzi o potencjalne kontraktowanie na rynku Discovery.

Rynek Pharma wedle wszystkich prognoz i odczytów na koniec kwietnia pokazuje, że dynamika wzrostu wydatków będzie nawet większa niż to, co obserwowaliśmy w zeszłym roku, więc to są wszystko te czynniki, które pozytywnie wpływają na odbicie w naszym sektorze. Oczywiście nad tym wszystkim pozostaje bardzo duża zmiana, tektoniczna zmiana na rynku, jaką niosą za sobą Chiny.

Tutaj mamy 2 duże czynniki, 2 duże płaszczyzny, które mocno wpływają na to, co dzieje się w naszym obszarze, zaczynając od takiej systemowej zmiany, gdzie udział komercjalizacji assetów chińskich wygląda na to, że ilościowo dogonił już to, co ma miejsce na rynku stricte amerykańskim. Jeśli popatrzymy sobie przynajmniej na ten odczyt za 1.

kwartał '26 roku, widać, że jest tego 3 razy więcej niż obserwowaliśmy jeszcze w '23 roku. A jak patrzymy na dane publikowane przez chociażby WuXi, największego chińskiego gracza, widać, że rynek CRO w Chinach kwitnie.

To wszystko ma wpływ na zmiany systemowe, na to, że coraz więcej określonej ilości zleceń specyficznych pewnych podtypów pracy, które też Selvita do tej pory oferowała na rynku, płynie w stronę tych chińskich usługodawców. Widzimy, że w tym wszystkim mocno trzymają się europejscy dostawcy, dostawcy z zachodniej półkuli, którzy oferują bardziej zaawansowane usługi, zintegrowane prowadzenie projektów.

Im coś bardziej jest sensytywne, jeśli chodzi o wartość intelektualną, tym też chętniej klienci są w stanie zapłacić za troszkę większą premię, jeśli chodzi o cenę po to, żeby to było realizowane poza Chinami. To wszystko w momencie, kiedy rynek zaczyna powoli dochodzić do takiej dużej nowej równowagi, nawet jeśli zdecydowana przewaga usług jest realizowanych w Chinach, to i tak widać, że w tym wszystkim pozostaje miejsce dla nowego rodzaju partnerów, którzy będą te usługi oferowali, jeśli chodzi o zachodnich usługodawców.

W tym widzimy bardzo duży potencjał i możliwość do dalszego rozwoju Selvity i to jest też jeden z czynników, dlaczego zdecydowaliśmy się na teraz rozszerzenie naszych prac nad naszą strategią także o rozmowy z potencjalnymi partnerami, którzy mogliby wzmocnić Selvitę, jeśli chodzi o budowę mocnego gracza na zachodniej półkuli, który dawałby taką przeciwwagę do chińskich dostawców. O tym nieco więcej będziemy mówili na kolejnych etapach, wrócę do tego jeszcze na slajdzie podsumowującym to, co dzisiaj spółka ogłosiła.

Teraz poproszę o podsumowanie operacyjne Miłosza, który więcej powie o swoim segmencie, a także o segmencie Discovery.

Bardzo dziękuję, Bogdan. Witam Państwa bardzo serdecznie.

Nazywam się Miłosz Gruca. W zespole Selvity jestem odpowiedzialny między innymi za dział Drug Development, czyli rozwoju leków i w dniu dzisiejszym będę miał przyjemność przedstawić Państwu krótkie podsumowanie operacyjne dotyczące właśnie mojego działu oraz sektora Drug Discovery.

Swoją część prezentacji chciałbym rozpocząć od takiego krótkiego przypomnienia dla części z Państwa, którzy obserwują i uczestniczą jak gdyby w rozwoju historii Selvity. Ten slajd stanowi pewnego rodzaju przypomnienie, natomiast ja chciałbym po raz kolejny zwrócić uwagę na to, jak nasza komercyjna część, czyli nasza działalność komercyjna jest skonstruowana właśnie w Selvicie.

Mówimy tutaj o dwóch sektorach, które działają do pewnego stopnia niezależnie od siebie, dwóch typach oferty, jedna z nich związana z obszarem Drug Discovery, czyli tym obszarem, który prawdopodobnie kojarzą Państwo najbardziej z Selvitą, obszarem rozwoju leków, gdzie patrząc na cały proces rozwoju leku od tych wczesnych faz do faz komercyjnych pokrywamy właśnie obszar Early Drug Discovery, czyli bardzo początkowy oraz taki wstępny przedkliniczny aż do etapu wyboru kandydata klinicznego. No i tutaj oczywiście mówimy o ofercie też dobrze Państwu znanej, związanej ze wsparciem w sposób zintegrowany projektów realizowanych dla klientów farmaceutycznych, Big Pharm, gdzie nasze bardzo szerokie kompetencje w obszarze chemii medycznej, badań in vitro, in vivo, badań translacyjnych znajdują zastosowanie.

Drugi obszar to obszar Drug Development, czyli rozwoju leków, gdzie mamy do czynienia z klientami, którzy posiadają projekty już na bardziej zaawansowanych stadiach rozwoju. Większość z tych projektów to są projekty, a właściwie produkty, które już są skomercjalizowane i tak jak wszyscy możemy nabywać je w aptekach, mówimy tu o lekach, które są komercyjnie dostępne.

Ta część oferty to jest troszeczkę inny profil klientów, do których ją adresujemy. I właśnie w takim jakby dualnym podejściu do działalności komercyjnej w podwójnym jak gdyby systemie, który mamy w Selvicie, upatrujemy naszą dużą siłę, dlatego że też przychody generowane przez dwa sektory są bardzo zdywersyfikowane.

Jesteśmy w stanie naszą szeroką ofertą targetować w różnych punktach całego procesu rozwoju leków naszych klientów. Dla części klientów, zwłaszcza Big Pharm, jesteśmy w stanie prowadzić projekty zarówno w obszarze Drug Discovery, jak i Developmentu i też w stopniu hejdżować sobie pewnego rodzaju ryzyka związane z projektami realizowanymi w obszarze Drug Discovery.

Tutaj mówimy o projektach, które są bardzo często projektami badawczo-rozwojowymi, o dużym ryzyku, jeśli chodzi o powiedzmy naukowe aspekty tych projektów, w związku z czym ta stabilność, którą Drug Development przynosi do naszego miksu przychodowego, na pewno nam bardzo pomaga. Sam Drug Development jest budowany i nasza oferta jest budowana w ten sposób, aby promować długie współprace z naszymi klientami.

Są to współprace, które niejednokrotnie mają bardzo wysoki próg wejścia, jeśli chodzi o wymagania audytowe, wymagania związane z transferami metod, ale jednocześnie po nawiązaniu tego typu współpracy z klientami, najczęściej ci klienci są wierni Selvicie, jeśli tak można powiedzieć, zostają z nami na lata i na tych współpracach jesteśmy w stanie budować dodatkowe przychody, o czym chciałbym Państwu pokazać na kolejnym slajdzie. Jeśli chodzi o naszą ewolucję przychodów z podziałem na segmenty, tutaj już poniekąd Bogdan wspomniał w swojej części prezentacji o tym, iż obszar Drug Discovery znajduje się w chwili obecnej pod dosyć dużą presją związaną z azjatycką konkurencją, która bardzo śmiało poczyna sobie, jeśli chodzi o rynek amerykański i europejski.

Widzimy też wśród naszych klientów, z niektórych, z którymi współpracujemy od wielu lat, pewne zmiany, jeśli chodzi o kierunki outsourcingu projektów, większy fokus na Azję. No i zdecydowanie tutaj musimy też reagować, jeśli chodzi o naszą ofertę i działania, które przeprowadzamy w spółce, jeśli chodzi o obszar Drug Discovery.

Informowaliśmy Państwa, że w ubiegłym roku w odpowiedzi na zmieniający się rynek i trudniejszą sytuację związaną z finansowaniem badań w Stanach Zjednoczonych musieliśmy podejmować pewne decyzje dotyczące zespołu pracującego tutaj w Selvicie, kosztów, pewnego rodzaju optymalizacji, o których być może dzisiaj wspomni też Dariusz. Jeśli chodzi o obszar Drug Development, tutaj widzimy i też to jest obraz, który widzą Państwo na wykresie, ciągły wzrost, jeśli chodzi o CAGR w przeciągu ostatnich 4 lat ponad 23% i tutaj takim dużym assetem, który posiadamy i które ma wpływ na to, jak dynamicznie rozwija się ta część naszej oferty, są badania związane z lekami biologicznymi.

O tym za chwilę będę miał osobny slajd i powiem więcej, natomiast historycznie rzecz biorąc, to ta oferta powstała w Selvicie prawdopodobnie około 12 lat temu, kiedy rozpoczęliśmy pierwsze badania leków biologicznych i na podstawie tych pierwszych prób zaczęliśmy budować platformę, która w tym momencie jest prawdopodobnie jedną z trzech najlepszych platform, które klienci posiadający leki biologiczne mogą wykorzystywać, jeśli mówimy o rynku europejskim, patrząc oczywiście na naszą konkurencję. Przychody generowane przez Drug Development, jak Państwo widzą na przedstawionym zestawieniu, z roku na rok stanowią coraz większy udział w naszym miksie Selvity.

W Q1 2026 osiągnęły już poziom 35% i mamy nadzieję, że w dalszym ciągu będą kontrybuować bardzo pozytywnie do ogólnych wyników spółki. Jeżeli patrzymy na nasze dwa segmenty, czyli Drug Discovery i Development, oczywiście poza takimi oczywistymi różnicami związanymi z przychodami, wielkością tych zespołów, są też różnice, o których chciałbym wspomnieć, troszeczkę też wytłumaczyć i w kontekście naszych dalszych planów także rozwojowych.

Jeżeli patrzymy na Drug Discovery, w dalszym ciągu w tym kwartale około 28% naszych przychodów pochodzi ze Stanów Zjednoczonych, w przypadku Drug Development jest to 2%. I teraz tutaj wydaje mi się, że należy się mały komentarz dotyczący tych wartości.

W przypadku Drug Development całą ofertę i dotychczasowe wzrosty, o których Państwa informowaliśmy, realizowaliśmy głównie w oparciu o klientów europejskich czy klientów pochodzących z Wielkiej Brytanii i to przez lata było główne źródło naszych projektów. Fakt, że jako Selvita jesteśmy zlokalizowani w Unii Europejskiej, jesteśmy członkiem Unii Europejskiej, pozwala nam też na podejmowanie projektów związanych ze zwalnianiem leków na rynek europejski i przez to ten fokus przez wiele lat był skoncentrowany wokół właśnie bazy klienckiej w tej części świata.

W przeciągu ostatnich kilku lat do tego miksu dołączyły firmy azjatyckie, które także próbują dostać się na rynek europejski ze swoimi produktami biologicznymi. Natomiast Stany Zjednoczone przez wiele lat była taka domena obszaru Drug Discovery, gdzie promowaliśmy tą ofertę.

W tym momencie czujemy, iż jesteśmy już na takim poziomie rozwoju naszej oferty Drug Development, iż jesteśmy w stanie oferować już klientom amerykańskim. Mamy nadzieję, że w związku ze współpracami, które już mamy nawiązane z klientami z tego rynku, niedługo będziemy audytowani przez FDA, co też znacznie ułatwi nam dyskusję i rozmowy z właśnie klientami pochodzącymi z tej części świata.

Patrząc na projekty i ich specyfikę, w przypadku Drug Discovery mówimy tu głównie o współpracach takich projektowych, związanych z konkretnymi zintegrowanymi projektami badawczymi. W przypadku Drug Development są to najczęściej projekty, których driverem są właśnie produkty, które znajdują się na rynku i czy też całe portfolio produktów, które nasi klienci posiadają.

Podobny miks, jeśli chodzi o klientów, z tym, że zdecydowanie po naszej stronie więcej jest z tych współprac bigfarmowych. Jeśli chodzi o taką retencję klientów, to w przypadku Drug Discovery, ze względu na specyfikę projektów, jest ona, powiedzmy, umiarkowana.

W przypadku Developmentu mamy tutaj dosyć tak jak już wspomniałem, dosyć mocną grupę klientów, którzy powracają do nas i zostają z nami przez lata. Na niej właśnie jesteśmy w stanie budować stałe źródło przychodów i to pomaga nam w takich trudnych okresach, w których teraz obszar CRO się znajduje i o którym też wspominał Bogdan.

Wspominałem już o lekach biologicznych jako takiej sile, która pcha nas do przodu, jeśli chodzi o przychody w obszarze Drug Development, tu przedstawiamy Państwu informację na temat takiego splitu pokazującego, z czym nasz dział pracuje, z jakimi klientami, z jakimi projektami. Jak widać na wykresie po lewej stronie, ponad 50% przychodów generowanych w 2025 roku przez nasz zespół było związanych z projektami wielkocząsteczkowymi, czyli lekami biologicznymi, 42 to są małe cząsteczki.

Jeśli chodzi o wolumen projektów, to w dalszym ciągu projekty małocząsteczkowe stanowią większość, natomiast marżowość i skala projektów biologicznych powoduje, iż ten wykres, który przedstawiamy, no bo tam to są przychody, jest korzystny właśnie dla leków biologicznych. Jeśli chodzi o programy, to oczywiście większe są programy dotyczące leków generycznych, zarówno mało-, jak i wielkocząsteczkowych, jak i biologicznych, ale posiadamy także w portfolio projekty, dzięki którym nasi klienci rejestrują nowe leki, nowe terapie.

Właśnie w Stanach w tym momencie realizujemy projekt dla jednej z firm, która dzięki wynikom, które uzyskała na etapie badań klinicznych oraz wynikom, które uzyskała z badań, które Selvita przez kilka lat realizowała dla niej, będzie składała BLA i zgłaszała nowy lek biologiczny na rynku amerykańskim. Jeśli chodzi o split firm czy typ klientów, z którymi pracujemy: firmy farmaceutyczne, biotechnologiczne i mniejszy udział klientów typu Big Pharma.

Co jeśli chodzi o przyszłość i nasze plany związane z rozwojem poszczególnych sektorów? Zdecydowanie w przypadku Developmentu widzimy szansę w dalszym rozszerzaniu naszej oferty związanej z lekami biologicznymi.

No i ta platforma jest w chwili obecnej aktywnie rozwijana. Jeśli chodzi o ofertę małocząsteczkową, także dużo inwestujemy, wprowadzamy nowe metody.

Nie chcemy być dostawcą takich usług skomodytyzowanych, jest wiele firm, które może wykonywać tego typu usługi. Szukamy pewnego rodzaju nisz, staramy się update'ować naszą ofertę tak, aby była w stanie adresować aktualne potrzeby rynkowe.

No i oczywiście na fali akwizycji PozLabu ponad 2 lata temu chcielibyśmy zbudować taką bardzo złożoną ofertę preformulacyjną i związaną z rozwojem farmaceutycznym leku. No i to są takie założenia, które chcielibyśmy w tej chwili realizować.

Jako takie wyzwanie dla naszej oferty na pewno jest to, iż w przeciwieństwie do Europy, gdzie Selvita jako CRO świadczące usługi analityczne w obszarze leków małocząsteczkowych i biologicznych jest doskonale znana, w Stanach potrzebujemy jeszcze chwili czasu, żeby ta oferta rzeczywiście znalazła dojście do bazy klienckiej. Już w tym momencie pracujemy nad tym, mamy już pierwsze sukcesy, leady, projekty, które realizujemy na tym rynku, ale oczywiście to wszystko jest w dalszym ciągu początek drogi.

Liczymy, że Stany Zjednoczone będą w kolejnych latach kontrybuować dużo mocniej do tego naszego miksu przychodów, które generujemy w obszarze Development. W przypadku Drug Discovery w dalszym ciągu będziemy inwestować w rozwój naszej oferty.

Chcemy dostarczać marżowe usługi zaawansowane, te takie, które wymagają dużej też wiedzy po stronie CRO, które je realizuje, czyli projekty zintegrowane, czyli wsparcie chemii medycznej z naszymi zespołami in vitro farmakologii, badań translacyjnych. W dalszym ciągu podpisujemy umowy ze szpitalami, żeby mieć dostęp do pacjentów, do próbek bezpośrednio od pacjentów.

To jest wartość, która jest sama w sobie bardzo ważna dla naszych klientów. W dalszym ciągu pracujemy nad rozwojem obszarów, w których zawsze byliśmy obecni, czyli tych obszarów terapeutycznych, z którymi zarówno nasza część z Zagrzebia, jak i z Krakowa się specjalizowała.

No i pracujemy nad tym, aby być bardziej produktywnym, jeśli chodzi o pracę, którą wykonujemy dla klientów, czyli rozwijamy się w obszarze automatyzacji, wdrażamy AI i digitalizację do procesów związanych z rozwojem leków i projektami innowacyjnymi, które realizujemy dla naszych klientów, tak aby stać się bardziej zaawansowanym, wejść na wyższy poziom i móc konkurować z CRO azjatyckimi, które rzeczywiście bardzo dobrze sobie poczynają w chwili obecnej w Stanach i w Europie. To oczywiście te założenia wymagają pewnego rodzaju inwestycji.

W przypadku Drug Discovery byliśmy w stanie zapewnić sobie już około 51 milionów takiego nierozwadniającego finansowania, które mamy w grantach dotyczących właśnie obszarów takich, które nas najbardziej interesują, czyli chemii, biologii, biochemii, ADME i także AI w Drug Discovery. Jak Państwo widzą, tu jest lista projektów, które Selvita była w stanie pozyskać.

Liczymy na to, że to będzie pewnego rodzaju lewar do inwestycji i strategii, którą w najbliższym czasie będziemy realizować w obszarze Drug Discovery. Z mojej strony to wszystko.

Chciałem przekazać głos Dariuszowi, który będzie komentował kwestie związane z finansami Q1 2026. Dziękuję bardzo.

Dzień dobry Państwu. Miło mi po raz kolejny powitać Państwa na prezentacji wyników finansowych Selvity.

Jeżeli chodzi o nasze wyniki za Q1, to poziom przychodów łącznych operacyjnych ukształtował się w górnych widełkach, które Państwu przekazaliśmy podczas konferencji wynikowej za cały rok 2025, kiedy to powiedzieliśmy, że powinny się te przychody ukształtować na poziomie 78 do 82 milionów. Ostateczne przychody operacyjne ukształtowały się na poziomie 81,1 miliona złotych.

Jeżeli chodzi o rentowność, tutaj nasze oczekiwania przekazane Państwu kształtowały się na poziomie 13 do 16% marży EBITDA. Ostatecznie dowiezione zostało 14%.

W tej wartości mogło nam osiągnąć tą wartość wdrożony program oszczędnościowy w drugiej połowie ubiegłego roku, czyli 2025, o szczegółach za chwilę. Bez tych oszczędności ta marża byłaby dużo niższa.

Tak jak napomknąłem na poprzednim slajdzie, w 2. półroczu 2025 roku przeprowadziliśmy przegląd naszych zasobów, widząc sytuację na rynku, jeżeli chodzi o Drug Discovery, w szczególności dotyczyło to przeglądu zasobów ludzkich oraz zasobów laboratoryjnych, a także rewizji kosztów doradczych marketingowych.

I tu mogą Państwo na tym slajdzie porównać sobie koszty 1. kwartału 2026 roku, około 83 milionów w porównaniu do ponad 90 w kwartale 1.

ubiegłego roku. Największą pozycją, jeżeli chodzi o zrealizowane oszczędności, no to jest pozycja łącznych kosztów związanych z personelem, to jest 5,6 miliona, pozostałe 0,8 wynika z zmniejszenia powierzchni laboratoryjnych oraz przeglądu kosztów marketingowych czy usług doradczych.

Te 6,4 miliona zrealizowanych oszczędności to jest prawie 1/4 tego, co zakładamy na cały rok, czyli łączne koszty zakładamy, że będą niższe o około 27 milionów w '26 roku versus '25. Jeżeli chodzi o wyniki Grupy Kapitałowej Selvita, to przychody komercyjne zanotowały spadek o 16%, w przypadku całych przychodów to z pierwszego slajdu to jest 11%.

Mniejsze zakontraktowanie w przychodach komercyjnych wspiera wzrost przychodów grantowych. To są te przychody, wynikają z dotacji, o których wspominał Miłosz, na rozwój narzędzi, usług, które pozwolą nam świadczyć usługi bardziej efektywnie dla naszych klientów.

Jeżeli chodzi o czynniki wpływające na wyniki osiągnięte w 1. kwartale przez naszą grupę, to na nie ma też wpływ kurs walutowy.

Złotówka, patrząc średni kurs kwartalny w obu tych kwartałach, złotówka się umocniła. To wpływa na 1,3 punktu procentowych na przychody, nominalnie to jest milion złotych.

To też ma skutek na inną pozycję w rachunku wyników, czyli wynik netto. Tam przez fakt, że posiadamy finansowanie denominowane w euro, kurs walutowy w związku z konfliktem w Zatoce Perskiej fluktuuje i 31 marca akurat euro do złotówki ukształtowało się troszeczkę wyżej niż mieliśmy ten poziom na koniec grudnia, co spowodowało, że mamy niegotówkowy, przejściową różnicę kursową na 2,5 miliona, która odbija się negatywnie na wynik netto.

Jeżeli chodzi o EBITD-ę, ona ukształtowała się na poziomie 14%. Na jej kształt ma wpływ znaczny te oszczędności, o których wspominałem na poprzednim slajdzie, czyli 6,4 miliona.

Tak to ta rentowność byłaby niższa. Przychody z naszego największego segmentu, jeżeli chodzi o przychody, czyli segment odkrywania leków, widzimy, że przychody komercyjne są pod presją, są 24% niższe aniżeli w kwartale 1.

ubiegłego roku. To wynika z przekładania, opóźniania startu projektów przez klientów z tego segmentu, co wynika także z umiarkowanych nastrojów, jeżeli chodzi o wydatki na badania i rozwój w branżach biotechnologicznych i farmaceutycznych.

W takich niepewnych nastrojach nasi klienci ostrożnie podchodzą do momentu rozpoczęcia projektów, to opóźnia start projektów, opóźnia też kontraktowanie, no i odbija się w przychodach. Jeżeli chodzi o marżę EBITDA, to wcześniej wspomniane oszczędności głównie można zaobserwować w tym segmencie, no bo one dotyczyły większości właśnie tego segmentu.

I tu widzimy, że mimo spadku przychodów o 15 milionów, EBITDA, patrząc kwartał do kwartału, jest o 4 miliony niższa. Jeżeli chodzi o kolejny nasz segment, to tutaj mamy sytuację kompletnie odmienną.

Ten segment ma bardzo stabilne podstawy, stabilna liczba klientów, która z roku na rok się zwiększa, a współpraca z klientami, których mamy w portfelu jest zwiększana. To powoduje, że w tym segmencie widzimy od 3.

kwartału '21 roku ciągłe wzrosty. W tym roku, patrząc na 1.

kwartał mamy wzrost o 6%, ale tu bym raczej zwrócił uwagę Państwa na backlog, który pokazuje dynamikę 15-procentową. To oznacza, że w przyszłych kwartałach ten wzrost powinien być wyższy, dwucyfrowy, jeżeli chodzi o dynamikę przychodów komercyjnych.

W tym segmencie zwracam Państwu uwagę na PozLab. Ta spółka wygenerowała w tym kwartale 4,5 miliona przychodów, porównując do 1.

kwartału poprzedniego roku, to jest dynamika 19-procentowa. Poprawa przychodów powoduje też poprawę marżowości.

EBITDA ukształtowała się ona na poziomie 0,3 miliona złotych versus negatywna kontrybucja 0,1 w zeszłym roku. To potwierdza dobrą integrację tej naszej nowej spółki przejętej w 2024 roku i perspektywy całego tego segmentu.

Jeżeli chodzi o marżowość EBITDA całego segmentu, ukształtowała się na poziomie 27%, co jest porównywalną wielkością do tej, którą obserwowaliśmy w 1. kwartale ubiegłego roku.

To potwierdza stabilne fundamenty i wysoką marżowość tego biznesu. Jeżeli chodzi o sytuację naszego bilansu, w szczególności w sytuacji finansowej spółki, grupy, wskaźnik net debt do EBITDA w rozumieniu zgodnie z umową kredytową z naszym bankiem ukształtował się na poziomie 2,29 raza.

To jest zgodne z umową. Posiadamy duży zapas, jeżeli chodzi o wskaźniki, które mamy zawarte w umowie.

Patrząc na kształtowanie się tego wskaźnika w przeszłości, to jeden to jest porównywalny poziom do tego, który mieliśmy na koniec '25 roku. Gotówkowo, jeżeli chodzi o grupę, na koniec marca mieliśmy 19 milionów złotych.

Dodatkowo dostępne linie w rachunku bieżącym czy też kredyt obrotowy na dodatkowe 30 milionów, łącznie 50 milionów dostępne dla grupy na wsparcie działalności operacyjnej czy też inwestycyjnej, to jest dobra pozycja, jeżeli chodzi o bilans. Jeżeli chodzi o nasz backlog na 18 maja, mieliśmy 240 milionów złotych w backlogu.

To jest porównywalna wartość do tego, który mieliśmy w ubiegłym roku. Tutaj dobrze kontrybuuje przychody z grantów na wsparcie rozwoju naszych usług i narzędzi, które będą nam generowały w przyszłości przychody.

Bardzo dobrze dynamikę widzimy w segmencie rozwoju leków, który wyrasta o 15%. W tym segmencie PozLab kontrybuuje 10,4 miliona złotych.

Tu dynamika jest niższa, wynosi 5%, co wynika ze specyfikacji tej spółki w tym segmencie, związanej z kontraktowaniem na krótsze terminy. Tak samo w Drug Developmencie w tej nodze głównej krakowskiej było kilka lat temu, kiedy jeszcze nie było takich współprac długotrwałych, gdzie my mamy zobowiązanie od klienta na kontraktację na cały rok.

Także tutaj w PozLabie te plus 5% też powinno w kolejnych kwartałach się zwiększać. Jeżeli chodzi o segment odkrywania leków, tutaj kontraktacja jest pod presją.

Mamy 150 milionów przychodów w backlogu, jest to 13% mniej niż w zeszłym roku. Tutaj można zauważyć, wchodząc w szczegóły tego backlogu, jest ponad 10-procent ponad 10 punktów procentowych mniejsze zakontraktowanie na rynku amerykańskim.

Ponadto w zeszłym roku w tym backlogu tego segmentu mieliśmy ostatni rok kontraktu z Galapagosem. Dla przypomnienia, kontrakt był podpisywany przy przejęciu Fidelty w 2021 roku na 5 lat, więc on się skończył.

Po uaktualnieniu backlogu o ten kontrakt, czyli wyłączeniu go, backlog grupy kształtowałby się na poziomie plus 2%, a sam backlog odkrywania leków ukształtowałby się na minus 9. Patrząc na 2026, tak jak mówiłem kilka tygodni temu, najważniejsze będą ostatnie tygodnie 2.

kwartału i sam 3. kwartał co do tego, jak ukształtują się nasze ostateczne wyniki, jeżeli chodzi o przychody w 2026 roku.

A teraz proszę o kontynuację prezesa.

Dziękuję bardzo. Tak jak obiecywałem Państwu na początku, teraz kilka słów więcej o uruchomionym przeglądzie opcji strategicznych.

Staraliśmy się zarysować sytuację na rynku. To, co pokazaliśmy dzisiaj, widać, że jest kontynuacją tego, co komunikowaliśmy już w marcu czy pod koniec zeszłego roku.

Widać, że rynek podlega bardzo dużym zmianom. To nie jest takie klasyczne odbicie cyklu, jakie obserwowaliśmy już kilkukrotnie od momentu, kiedy Selvita funkcjonuje na rynku.

Tym razem są to zmiany mocno tektoniczne, wręcz zmiany, jeśli chodzi o geografię, geopolitykę i przyśpieszająca technologia. To wszystko pokazuje nam, że rynek coraz bardziej będzie preferował dużych graczy, którzy będą posiadali odpowiednią ekspozycję geograficzną, szeroką, mocną ofertę wypełnioną przede wszystkim usługami o dużej wartości, które będą realizowane w rękach tego jednego gracza, obojętnie w którym miejscu i sprawnie będą przekazywane z laboratorium do laboratorium w szerokim spektrum modalności.

To wszystko w naszym myśleniu, w naszej pracy nad strategią Selvity na kolejne lata pcha nas w stronę dyskusji, jak zapewnić Selvicie optymalnie mocną budowę skali, jak wzmocnić ją konsolidacją przez robienie raczej większych rzeczy niż to, co mieliśmy wcześniej na myśli i to, co zrealizowaliśmy do tej pory. Widzimy, że mamy do czynienia z dwoma rzeczywistościami, jeśli chodzi o segment Discovery i segment Development.

Discovery, w którym będzie widać efekty tego odbicia, które trwa już od dobrych kilku miesięcy w Stanach, w związku z tym to jest dobry moment na to, żeby się ustawić w jak najmocniejszym setupie i jak najlepiej przygotować do tego wzrostu, który powinien tu też nastąpić. Natomiast segment Development, który rozwija się bardzo dobrze i gdzie od zera zbudowaliśmy już znaczącego gracza w Europie, wart jest poważniejszego zainteresowania, jeśli chodzi o konkretny plan kontynuacji tego bardzo dynamicznego wzrostu.

No i w tym wszystkim widzimy, że obecna wycena Selvity nie odzwierciedla tego potencjału, który w obydwu tych segmentach tkwi. Widzimy, jakie budzimy zainteresowanie potencjalnych partnerów, którzy czekają gotowi do tego, żeby rozpocząć poważniejsze rozmowy z Selvitą.

W związku z tym rozpoczęliśmy ten proces oficjalnie dzisiaj w zgodzie, żeby pozostać w zgodzie ze wszystkimi przepisami, normami, żeby móc nie rozmawiać tylko z tym gronem, które się już do nas zgłosiło, ale także innymi poważnymi graczami, którzy jesteśmy pewni, że zareagują na sygnał od razu. I będziemy rozważać już nie tylko ścieżki rozwoju, które bazowały na naszym własnym potencjale, na tym, co Selvita zgromadziła do tej pory i patrzeć, jak każdy z tych możliwych scenariuszy będzie maksymalizował wartość dla udziałowców.

Mamy pełną świadomość tego, że jednym z takich naturalnych scenariuszy jest tutaj take-private. Nie wykluczamy tego, jesteśmy otwarci na scenariusz, w którym Selvita nie byłaby już listowana na giełdzie.

Świadczy o tym zainteresowanie też zarówno z potencjalnych strategicznych, jak i finansowych inwestorów. Na pewno na drugim biegunie rozważamy jeszcze jakieś mieszane scenariusze, gdzie im mocniejsze grono inwestorów byłoby zainteresowane wzmocnieniem naszej bazy i przyspieszeniem naszego rozwoju nieorganicznego.

Nie przesądzamy żadnego z tych scenariuszy, natomiast dla spółki najważniejsze jest to, że możemy teraz włączyć do pracy nad naszą strategią także partnerów zewnętrznych, że możemy to przeprowadzić w taki formalny, profesjonalny sposób razem z naszym doradcą, który poprzez swoją ekspozycję w Londynie, także na Stany, będzie nas dobrze reprezentował i pomoże nam pracować nad tymi scenariuszami, które dadzą Selvicie perspektywy najszybszego i najmocniejszego wzrostu, jeśli chodzi o naszą wartość. Chodzi o to, żeby uciec z tej sytuacji, w której obecnie jest spółka, gdzie jesteśmy jeszcze nie na tyle duzi, żeby być głównym konsolidatorem na rynku, a z drugiej strony już nie jesteśmy jakimś małym, butikowym CRO.

W związku z tym to jest ten moment, również jeśli chodzi o rynek, tak jak już powiedziałem wcześniej, nawet Discovery będzie odbijało w najbliższych kwartałach, a Development ma bardzo duże perspektywy dalszego rozwoju. Jeśli chodzi o podsumowanie, zanim przejdziemy do pytań, wyniki finansowe, jakie zaprezentowaliśmy za 1.

kwartał są zgodne z tym, co podaliśmy jako wstępne, a nawet w górnym range'u tego, co na koniec marca przewidywaliśmy. Kolejne kwartały powinny być znacząco lepsze niż 1.

kwartał, chociażby płaski backlog, który w naszym wypadku także zawiera w sobie to znacząco poniżej oczekiwań 1. kwartał, jaki obserwowaliśmy.

Mamy dobrze zoptymalizowaną działalność, jeśli chodzi o koszty. Wierzymy, że wraz ze wzrostem w kolejnych kwartałach to pozwoli nam trzymać rentowność na takim poziomie, jak sobie nakreślaliśmy i wspólnie z Państwem dzieliliśmy się na wcześniejszych naszych callach.

Segment Discovery jest cały czas pod dużą presją tych zmian rynkowych, o których już mówiliśmy. Widzimy, że ten popyt na takie zaawansowane, zintegrowane usługi będzie rósł.

Tu jesteśmy w najlepszym możliwym położeniu, jeśli chodzi o wszystkich zachodnich dostawców, outsourcerów, jeśli chodzi o przedklinikę, czyli jeśli patrzymy sobie o dostęp do bazy naukowej, zaawansowanie technologiczne na obecnym etapie plus stosunkowo niską bazę kosztową. Jeśli teraz dobrze przygotujemy spółkę, przygotujemy to portfolio usług, przetransformujemy go w ramach tego bardzo szerokiego programu rozwojowego, o którym informowaliśmy, to powinniśmy zobaczyć bardzo mocne odbicie w tym segmencie.

Natomiast Drug Development, który jest już naprawdę taką znaczącą nogą, znaczącym segmentem, będziemy chcieli jeszcze bardziej rozpędzić. Mamy kilka scenariuszy, które rozważamy, jeśli chodzi o wręcz przyśpieszenie tego rozwoju i aby to wszystko zrobić w taki sposób, w którym wszystkie te scenariusze będą na stole i będziemy mieli z tego rzeczywiście maksymalizację wartości w kolejnym okresie, w kolejnej perspektywie inwestycyjnej, w dniu dzisiejszym rozpoczęliśmy przegląd opcji strategicznych, który wierzymy, że pozwoli nam porównać te scenariusze i zmaksymalizować naszą wartość w kolejnych latach.

Poprosimy teraz o pytania.

W przypadku Selvity to już nie jest buzzword. To jest wzmocnienie praktycznie już każdego etapu.

Jeśli mógłbym się odwołać do jakichś szczegółów, na pewno praca w naszych laboratoriach, czy to przy planowaniu syntez, czy przy optymalizacji związków, czy przy wykorzystaniu całej infrastruktury, która pomaga optymalnie szybko wybierać związki, potem je oczyszczać, robić tak zwane reakcje mokapowe. To wszystko są metody, które już teraz są wykorzystywane.

Używamy narzędzi trzecich do tego. To nie jest tylko tak, że bazujemy na własnych pomysłach i na własnych algorytmach, które podpowiadają nam, co w danym momencie będzie optymalne.

Tutaj pomaga nam skala naszej działalności. Możemy wybierać spośród kilku providerów, jeśli chodzi chociażby o obsługę laboratorium chemicznego, światowych liderów.

Przyglądamy się każdemu z nich, mamy otwarte kontrakty i korzystamy z tego, aby wydajność i szybkość, wydajność, jeśli chodzi o ilość reakcji i związków powstających w naszych laboratoriach, były coraz większe. To już jest teraz standard.

Wszyscy inni wiodący dostawcy na rynku również korzystają z tych narzędzi i na każdym etapie tego będzie coraz więcej.

Nie widzimy takiego zagrożenia w chwili obecnej. Pewnie gdyby taka tendencja miały się pojawić czy taki scenariusz miałby się realizować, to już w chwili obecnej konkurowalibyśmy ze spółkami, które są zlokalizowane w Azji.

Jeżeli patrzymy na ofertę, którą realizujemy w obszarze Drug Development, to jednym z takich ważnych elementów, który też przyciąga klientów do Selvity, poza kompetencjami i tym, że rzeczywiście mamy tą bardzo szeroką ofertę i jesteśmy w stanie adresować kwestie związane zarówno z lekami biologicznymi, jak i małocząsteczkowymi, jest sam fakt, że jesteśmy zlokalizowani w miejscu, w którym jesteśmy zlokalizowani, czyli w Unii Europejskiej, w Europie, w sercu Europy i realizujemy w dużej mierze projekty, które od firmy, która je realizuje, wymaga właśnie posiadania laboratoriów w tym miejscu. Więc ta konkurencja taka kosztowa, którą bardzo brutalnie odczuwamy w obszarze Drug Discovery, jeśli chodzi o przenoszenie procesu związanych z realizacją projektów Drug Discovery do Azji, gdzie baza kosztowa jest troszeczkę w innym miejscu niż w Europie, tutaj konkretnie jakby to zagrożenie nie istnieje.

Nawet w przypadku, kiedy firmy azjatyckie miałyby spółki jakieś zależne związane z właśnie realizujące podobną ofertę, to konkurowalibyśmy na tym samym rynku w obszarze tych samych, powiedzmy, kosztów osobowych, kosztów działalności, krótko mówiąc, europejskich. My jako Selvita jesteśmy dobrze ulokowani, jesteśmy przekonani też do tego, że nasze kompetencje i oferta jest na tyle dobra, że nie widzimy w chwili obecnej zagrożenia, które miałoby przyjść z Azji.

Myślę, że w najbliższym czasie tak się nie stanie.

Biorąc pod uwagę, że jesteśmy spółką giełdową, no nie jesteśmy w stanie tutaj komentować tych dynamik. Widzimy, jak kształtuje się backlog.

Przekazaliśmy wszystkie dane, które zostawiamy do osądu już Państwu, jeżeli chodzi o ten kwartał drugi.

Tutaj pytanie, czy porównujemy się do zeszłego roku, czy do tego. Oczywiście versus 1.

kwartał, w którym mamy te przychody bardzo niskie w Drug Discovery, to oczekujemy, że będą one wyższe, ale bezwzględnie w skali całego roku no te przychody będą niższe w '26 roku niż '25.

Natomiast tutaj mamy do czynienia z wieloma krótkimi kontraktami. Trzeba pamiętać, że baza do porównania jest niższa, jeśli chodzi o nasz footprint, jeśli chodzi o ilość osób.

Te optymalizacje zeszłoroczne w dużej części dotyczyły właśnie segmentu Discovery. Natomiast dzięki temu, że w dużej części obsługujemy firmy biotechnologiczne, to te odbicia potrafią być stosunkowo szybko widoczne.

Wszyscy pamiętamy sytuację, jaką mieliśmy w zeszłym roku właśnie o tej porze i gdzie wydawało się, że cały rok jest stracony, a drugą połowę mieliśmy bardzo mocną. W związku z tym to może tak wyglądać jak w zeszłym roku, natomiast no tak jak już Darek powiedział, nie dajemy prognozy, jeśli chodzi o kolejne kwartały.

Backlog na ten rok na kolejne kwartały mamy wyższy niż to, co mieliśmy w zeszłym roku. Jeśli będziemy kontynuować, jeśli zobaczymy to odbicie, o którym Państwu mówimy, że ono wpłynie korzystnie na nasz segment Discovery w kolejnych kwartałach, to nie będą konieczne jakieś kolejne kroki.

Natomiast jesteśmy dojrzałą organizacją i w sytuacji, gdybyśmy nie widzieli szans na wykorzystanie, optymalne wykorzystanie zasobów, będziemy musieli rozważać wszystkie kroki.

To jest właśnie część rozważań i tego, o czym rozmawiamy wewnętrznie. Na tym etapie nie chcielibyśmy tych preferencji jasno nakreślać.

Ma to wpływ też na nasze rozmowy z potencjalnymi partnerami. Rzeczywiście w każdym z tych obszarów wymienionych jesteśmy w stanie narysować wartość dodaną, jaką on wprowadzałby do Selvity.

Natomiast jak mocno, w jakim układzie będziemy to rozważać, właśnie po to otworzyliśmy teraz ten przegląd opcji strategicznych, aby Selvita miała szansę się nie rozwijać poprzez kolejne małe kroki, ale abyśmy mogli zaplanować to w o wiele większej skali, w o wiele szybszym tempie, łącznie ze zdjęciem spółki z giełdy i oddaniem w ręce jakiegoś strategicznego czy finansowego inwestora.

Tak jak opisujemy tą sytuację na bieżąco, zmieniająca się sytuacja wokół nas: rynek, skala makro, technologia, geografia, to wszystko otwiera tyle możliwych ścieżek rozwoju, że decyzja o tym, aby nie rozważać tylko organicznie w obrębie tego potencjału, które spółka posiada teraz, tylko rozszerzyć się na rozważania wszystkich możliwych wariantów, była taką jednoznaczną myślą Rady Nadzorczej i Zarządu w ostatnich miesiącach. Wychodzimy z tym komunikatem dzisiaj, chociaż tak jak Państwo się domyślają, to jest tylko kolejny etap w tym, co my rozważamy wewnętrznie.

To jest ten etap, który pozwala nam wreszcie rozmawiać o tym oficjalnie ze światem zewnętrznym.

To nie jest jeszcze przesądzone. Podwyższenie kapitału jest jednym z możliwych wariantów, natomiast do tego nie musielibyśmy wchodzić w tak szerokie rozmowy i w rozważanie opcji strategicznych.

Z definicji ten proces ma umożliwić otwarcie się na najbardziej skrajne warianty, czyli w tym wypadku przejęcie spółki przez jednego dużego inwestora, który poprowadziłby nas w zupełnie innym kierunku niż rynek publiczny.

Razem z naszym doradcą zdecydowaliśmy, że nie będziemy rysować konkretnego harmonogramu, bo to mogłoby tylko utrudnić nasze rozmowy. Czy ten rok jest jeszcze realny?

Natomiast jest duże prawdopodobieństwo, że ze względu na to, że jesteśmy spółką, która jest notowana, wszystkie procesy w przypadku takich spółek trwają, mają określone timeline'y, więc jest duże prawdopodobieństwo, że to się przeciągnie na tyle, że finalizację będziemy mieli w '27 roku.

Ponieważ pracujemy nad tą strategią i jeszcze chcemy rozszerzyć te prace poprzez prowadzenie rozmowy z mocnymi inwestorami, w związku z tym trudno teraz, żebyśmy deklarowali. To jest akurat ten moment, w którym nie rysujemy już naszych własnych preferencji.

Rozmawialiśmy o tym z Państwem o wiele bardziej otwarcie na poprzednich callach, kiedy wiodącym wariantem było to, że rozwijamy się w tym setupie, w którym jesteśmy obecnie. Teraz wchodzimy w taki moment, w taki etap, gdzie na stole są także inne, o wiele bardziej dynamiczne warianty.

To będzie przedmiotem naszych rozważań teraz z tymi, którzy już wykazali zainteresowanie albo jeszcze pojawią się w momencie, kiedy wyszliśmy z tym procesem oficjalnie. Na tym etapie spółka nie będzie komentować tego.

To nie jest oczywiste, że potrzebujemy kontynuować dalszy rozwój jako spółka listowana, stąd taki formalny krok. Wspomnieliśmy o tym, że jesteśmy w kontakcie, czy jest kilka podmiotów, które są z nami w kontakcie.

Nie będziemy komentować, kto mógłby. Ci z Państwa, którzy obserwują nasz sektor, widzą, że pojawiają się nowi inwestorzy strategiczni, którzy byli nieoczywiści, jeśli chodzi o wejście także do sektora usług przedklinicznych.

W związku z tym ta baza wręcz rozszerzyła się, jeśli chodzi o jakie wydarzenia miały miejsce w ostatnich miesiącach. To wszystko powinno sprzyjać wariantom, jakie pojawią się teraz przed Selvitą i chcemy to poważnie rozważyć, obojętnie jak mocno spółka będzie musiała zmienić swoje funkcjonowanie, łącznie z tym, że wyobrażamy sobie, że moglibyśmy już nie być spółką, która jest listowana na giełdzie.

Są to warunki, które obecni inwestorzy byliby skłonni zaakceptować jako coś, co daje większą wartość niż kontynuowanie w obecnej formie. W związku z tym to jest coś, na co spółka sama nie jest w stanie odpowiedzieć, natomiast będziemy do rynku wychodzić tylko z tymi scenariuszami, które będą na tyle poważne i dawały taki upside, który będzie mógł być poważnie rozważany jako alternatywa do kontynuowania w obecnej formie funkcjonowania.

Dziękujemy bardzo.

Dziękujemy.