Tack för det. Hej och välkomna till dagens presentation av det fjärde kvartalet 2025.

Jag heter Magnus Månsson och är VD, och med mig har jag Andreas Malmström som är CFO här på Bubbleroom. Dagens agenda består av följande punkter: vi kommer summera Q4, göra en liten recap på vårt omställningsarbete, vi kommer ha en finansiell genomgång och en business update, titta lite på var vi befinner oss nu, och så kommer vi ha en sammanfattning, lite tankar om framtiden, och på slutet så öppnar vi upp för frågor.

Innan vi går in på kvartal 4 så vill jag gå igenom lite var vi står i vårt omställningsarbete och vad vi presenterade förra kvartalet. Vi befinner oss just nu i sista fasen av vårt omställningsarbete och vi har fokuserat på följande tre områden under hösten och framför allt Q4.

Som jag har berättat innan så har vi tagit in vår onlinemarknadsföring i huset, vi har anställt personal med rätt kompetens. Vi har innan använt oss av externa byråer, men vi känner att det ger en styrka och kostnadseffektivitet att bygga upp den här kunskapen i huset.

Detta är nu exekverat och klart i december. Vi har anställt en inköpschef med mycket erfarenhet av den typen av sortimentsomställningar som vi håller på med nu.

Och under Q4 så genomförde vi ett besparingsprogram som avslutades i december. Jag kan sammanfatta detta kvartal med att vi hade tillväxt i våra egna kanaler och detta är otroligt roligt.

Vi hade en mycket stark oktober där vi växte i Sverige och Norge med tvåsiffrig tillväxt, medan november och december var lite lägre. Vi har fortsatt att dra ner på olönsam omsättning på Zalando och detta totalt sett innebar en minskning av omsättningen på 4,9%.

Dock vill jag understryka att vi hade tillväxt i våra egna kanaler och det ligger precis i linje med vår strategi som jag har talat om innan. Vi har också under kvartalet haft mycket bra på att arbeta ner lagernivåer och sälja ut slow stock, men vi har ändå kunnat bibehålla en gross margin på 63,6.

Vi har idag ett kurant lager och det styrker vår position i vårt sortimentsarbete framåt. Vi sålde bra av våra nya produkter och vårt sortiment, men vi skulle till och med behöva haft mer lager och djup i dessa produkter.

I vårt omtag av sortimentet har vi valt att sälja en mindre andel festklänningar, där har vi normalt sett en högre bruttomarginal, men också en högre returgrad. Detta är ju kortsiktigt sämre för bruttomarginalen, men i det långa perspektivet är det bra för vår lönsamhet.

Vi kompletterade produkter i kvartalet från externa varumärken. Detta i samband med vår strategi att maxa lönsamhet och ett sortiment på Zalando så påverkade också mixen mellan våra egna varumärken och externa varumärken, vilket gör att under en kort omställningsperiod kom vi att gå ner i andel egna varumärken, och vår andel på egna varumärken slutade vid kvartalet på 67,4.

Vi fortsätter dock att vara väldigt kostnadseffektiva och medvetna, vi sänker också vår returgrad och vi landar på ett justerat EBITDA på +0,4 miljoner mot -1,6 förra året. Därmed så lämnar jag över till dig, Andreas.

Tack, Magnus. Ja, vi har en omsättningsutveckling på -4,9% i kvartalet och det är ju främst drivet av de faktorerna som du redan har beskrivit, Magnus.

Vi är ju väldigt positiva till att vi har tillväxt i vår egna e-handel, men vi lyckas inte kompensera för den försäljningsstrategi som vi har för Zalando där vi premierar lönsamhet framför omsättning. Bruttomarginalen ökar till 63,6% från 63,5% och bruttoresultatet landar på 68,5 miljoner SEK, vilket är en minskning om 4,7%.

Vi har sett positiva effekter av lägre rabatter i vår egna e-handel, medan en lägre försäljning på Zalando sänker vår bruttomarginal totalt sett då. Övriga externa kostnader sjunker med 9,4% och sjunker som andel av försäljningen från 53,8% till 51,3%, och det beror på flera olika faktorer, bland annat en lägre andel Zalando i försäljningsmixen, men också den lägre returgraden och att vi ser besparingar i vår fasta kostnadsmassa.

Våra personalkostnader exklusive engångskostnader ökar i kvartalet från 12,7 miljoner SEK till 14,3 miljoner SEK, och vi har under kvartalet genomfört vårt tidigare kommunicerade besparingsprogram där vi har engångskostnader som uppgick till 3,8 miljoner SEK och där majoriteten är relaterat till avgångsvederlag för personal som har lämnat oss. Det medför att vi i kommande kvartal nu kommer se att personalkostnaderna kommer att minska jämfört med 2025.

Resultatet på justerad EBITDA-nivå landar på 0,4 miljoner SEK, vilket är en förbättring med 2 miljoner SEK jämfört med det fjärde kvartalet 2024, och avskrivningarna uppgår till 2,7 miljoner SEK, vilket tar oss till ett resultat på justerad EBIT-nivå om -2,3 miljoner SEK jämfört med -4,1 miljoner SEK föregående år. Om vi går över till helåret 2025 ser vi en sjunkande omsättning om -3,4% och omsättningen landar på 424,6 miljoner SEK.

Den lägre försäljningen är då relaterad till den lägre försäljningen som vi ser på Zalando-plattformen, och för vår egen onlineförsäljning så ser vi en tillväxt för helåret 2025. Bruttomarginalen sjunker med 2 procentenheter från 65,5% till 63,5% och bruttoresultatet sjunker från 287,9 miljoner SEK till 269,4 miljoner SEK, vilket är en minskning med -6,4%.

De övriga externa kostnaderna minskar med 16,8 miljoner SEK och går som andel av försäljningen från 54,5% till 52,5%, och det förklaras både av försäljningsmixen, den lägre andelen Zalando förbättrar våra rörliga kostnader, men vi ser även förbättringar på vår fasta kostnadsmassa för helåret. Personalkostnaderna ökar för helåret med 2,8% och där är ökningen relaterad till att vi har insourcat ett antal tjänster under året, precis som Magnus beskrev.

Resultatet på justerad EBITDA-nivå går från -5,3 miljoner SEK 2024 till -6,8 miljoner SEK 2025 och resultatet på justerad EBIT-nivå går från -15,1 miljoner SEK till -16,9 miljoner SEK. Om vi går över till balansräkningen så ser vi att lagret minskar med 16,3 miljoner från 81 miljoner till 64,7 och som procent av försäljningen senaste 12 månaderna från 18,4% till 15,2%.

Och det är precis som vi nämnde i kvartalsrapporten för det tredje kvartalet, en effekt av den sortimentsomställningen som vi just nu genomför och där vi har sett att den låga lagernivån påverkat försäljningen negativt under framför allt den senare delen av kvartalet. Kassan avslutar kvartalet på 39,2 miljoner SEK jämfört med 60,3 miljoner SEK vid sista december 2024, och vi hade i det fjärde kvartalet 2024 en positiv kassaeffekt från att Zalando genomförde utbetalningar på veckobasis istället för månadsbasis, vilket de inte gjorde 2025.

Våra räntebärande skulder uppgick till 16,4 miljoner SEK och soliditeten slutade året på 42,6%. Slutligen om vi går över till kassaflödet så ser vi ett kassaflöde från den löpande verksamheten på 7,6 miljoner SEK, vilket har påverkats positivt av ett lägre lager och lägre kundfordringar.

Och vi fortsätter att investera i vår e-handelsplattform och för det fjärde kvartalet uppgick de investeringar till 2,6 miljoner SEK och amorteringen för kvartalet uppgick till 1,3 miljoner SEK. Och så hade vi i kvartalet valutaomvandlingseffekter relaterat till vår kassa om 1,9 miljoner SEK, vilket tar oss till det totala kassaflödet för kvartalet om 1,8 miljoner SEK eller 3,7 miljoner SEK om vi exkluderar valutaomvandlingseffekten.

Och kassan avslutar då kvartalet på 39,2 miljoner SEK. Med det lämnar jag över till dig igen, Magnus.

Tack för det. Jag tänkte vi skulle gå igenom business update.

Vi har jobbat väldigt mycket med returgraden och det har vi nämnt i våra kvartalsrapporter bakåt. Den har fortsatt nedåt och jag ville lyfta fram att det är fyra stora initiativ som påverkat detta.

En sortimentsmix, det innebär vad det är för typ av produkter vi säljer. Det är ett kundbeteende och för att ge det en liten flavor så har vi till exempel gjort nudging i vår kassa som innebär att en flagga dyker upp om man lägger samma artikel men har många olika storlekar.

Det är dessutom en marknadsmix, det innebär vi har lägre returgrad i Norge än vi har i Tyskland så det är klart att det påverkar om vi då säljer mer i Norge. Och sen är det en kanalmix.

Vi har lägre returgrad i vår egen e-handel än vi har på Zalando så att omställningen här påverkar vår returgrad positivt. Om vi tittar på sortimentet så är vi, som jag har sagt innan, mitt uppe i en stor omställning där vi skär ner på varianter, vi ändrar sammansättningen av vårt sortiment, vi försöker få upp snabbhet och flexibilitet i inköp, att lägga order på närmarknad.

Och jag kan säga att till min stora glädje så har vårt nya ordinarie sortiment som vi lanserade i slutet på Q3 fungerat väldigt bra och vi säljer bra igenom. Jag skulle till och med vilja säga att vi till vissa delar har köpt för lite djupt under kvartalet.

Under kvartalet anställde vi dessutom en Chief Purchase Officer som heter Helen Landborn. Hon har intensifierat vår omställning.

Helen har stor erfarenhet av den här typen av omställningsarbete och jag är väldigt glad att ha henne ombord. Och som jag nämnde innan, på vår marknadsavdelning så har vi anställt nyckelperson och vi har ju för avsikt att ta hem all betald marknadsföring.

Detta är både mer kostnadseffektivt och ger oss bättre kontroll och kommer vara klart fullt ut nu under Q1. Vi är dessutom live med vår nya e-handelsplattform Shopify på sex marknader: Norge, Danmark, Finland, Belgien, Holland och Tyskland.

Och vi har för avsikt att migrera den största marknaden, Sverige, nu under Q1. För att accelerera vägen till lönsamhet så tog vi under Q3 beslut om ett besparingsprogram.

Detta besparingsprogrammet innefattade att titta över organisation, titta över alla avtal, hyra ut yta på vårt lager. Detta exekverades under Q4 och var fullt ut klart i december.

Stor eloge till alla involverade. Detta kommer resultera i resultatförbättringar på 7 till 10 miljoner brutto under 2026 versus 2025.

Sammanfattning: som jag nämnt innan, vårt absoluta fokus är att komma tillbaka till lönsamhet och det gäller hela tiden att vara kostnadsmedvetna, öka vår effektivitet. Vi kommer dessutom fortsätta att fokusera på sortiment och kunderbjudande.

Jag kan nu se att alla delar i vår resultaträkning har klart förbättrats. Nu behöver vi fokusera på tillväxt i våra egna kanaler.

Och med vår kostnadskontroll och alla de åtgärder som vi har gjort så ser jag verkligen fram emot 2026. Och med det så öppnar vi upp för frågor.

Det är många delar i det. Dels är det att öka andelen egna varumärken mot externa varumärken och varför gör vi det?

Ja, men dels är det ju en kontroll på det och dels har vi en högre bruttomarginal. Sen är det att titta på kategorier.

Vi har varit väldigt duktiga på kategori klänningar, att tillägga fler kategorier som gör att vår konsument, vår kunddatabas kan lägga till ett köp eller en extra produkt i kassan. Detta kommer ge oss bättre returgrad, vi kommer få bättre bruttomarginal som jag nämnde, och dessutom när vi skär ner på antalet artiklar så ger det oss en mindre svans, vilket innebär att vi inte behöver rea ut produkter.

Ja.

Svår fråga. Vi kommer nog aldrig riktigt vara klara, vi kommer hela tiden försöka skruva på vår affär, men de stora dragen som vi började genomföra under våren 2025 ser jag egentligen nu under våren 2026 komma vara klara.

Men med det sagt så kommer vi hela tiden försöka optimera vårt sortiment.

Ja, det stämmer. Vi kommer ju vara över på Shopify helt under första kvartalet så med det är vi ju färdiginvesterade gällande den delen.

Sen har vi just nu inga nya stora investeringar planerade, men vi vet ju inte vad som händer i framtiden.

Ja, men vi har ju nämnt detta i ett par tre kvartalsrapporter bakåt, och en del i Zalando det är att förstå och testa nya marknader och det gör vi kontinuerligt. Men sen är det att maximera lönsamhet.

Det är ingen idé att sälja varor som inte är lönsamma på en GM3-nivå. Så med strategin där så är det ju att optimera, maximera sortiment och lönsamhet, och samtidigt i denna omställningen att använda de marknader i Europa som vi inte är i med egna kanaler som testmarknader.

Så det är strategin framåt.

Vi har ju innan sagt att vi tittar på fler marknader och det gör vi kontinuerligt. Och som jag nämnde också med strategin med Zalando, det är att lära sig hur en resultaträkning ser ut på ordernivå i marknader.

Just nu är vi på sju marknader och vi fokuserar på dem till att börja med, men med det sagt så har vi inte slutat titta på nya marknader.

Ja, vi lanserade vårt nya sortiment i slutet på augusti i Q3 och det sortimentet bet väldigt, väldigt bra och det följde med in i oktober. Vi hade ett fantastiskt resultat i oktober stämningsmässigt och på våra stora marknader så ökade vi med double digit growth som det heter så fint på engelska.

Sen gick ju marknaden och vi in i Black Week och december. Vi kände att det var prisaggressivt, vi valde att inte följa med så jäkla mycket i den här prisaggressiviteten, vilket innebär att vi kunde bibehålla vår gross margin.

Det var bra. Så en marknad som började väldigt, väldigt bra, som sen någonstans där vi valde att inte trycka på varken marknadsföringsmässigt eller prismässigt, så att ja.

Vi kan ju säga vi kommer ju se effekten från 1 januari 2026 så vi tog de engångsposterna i Q4, så vi räknar med att se det på helårsbasis från och med 1 januari. Sen kommer vi nog inte guida för hur mycket vi ser i respektive kvartal, men vi kommer se det från 1 januari.

Det är ju aldrig lätt att dra ner på personal. Det vi har gjort det är ju också att titta över kompetenser och egentligen lite kompetensväxla.

Vissa delar har vi tagit inhouse där vi haft byrå innan på externa. Som jag nämnde innan: vår marknadsföringskostnad, bland annat så har vi istället för att använda en byrå med en kostnad såklart kunnat anställa och då har vi en spetskompetens.

Det blir en kompetensväxling. Sen är det väl alltid en utvärdering av när man har gjort ett varsel och en omorganisation som vi gjorde under hösten, så får man ju efter ett par tre månader utvärdera och titta: risker, svagheter, styrkor och sen får man förändra det framåt.

Så att det är väl det komplexa svaret på den frågan.

Vi försöker ju hitta vår position på marknaden och den tycker jag att vi förtydligar rätt mycket under vårt sortimentsarbete och det vi har gjort under hösten. Jag känner att vi har varit väldigt duktiga bakåt strategiskt och operativt på att titta: kostnadsmassa, kostnadsbas, bli effektivare.

Jag kan känna när man tittar på resultaträkningen att vi kommit väldigt långt på de posterna. Nu är det ju framåt att vara tydlig i erbjudandet, att finnas där för konsumenten, så vi kommer fokusera väldigt mycket på sälj, men på rätt sälj.

Lite som jag nämnde också: Zalando kan driva en topline, men om det inte är lönsamt på ordernivå så är det liksom inte intressant för oss. Och sen gäller det också att parera: så dels är det sortiment, dels är det att ha ett kunderbjudande som vår konsument tycker om, men sen är det också att ha en organisation och en operativ verksamhet som understödjer de här delarna.

Så det är vår strategi framåt.

Vi räknar inte med att behöva ta in kapital. Sen kan jag inte guida framåt exakt hur lönsamheten kommer utveckla sig, men som jag har sagt innan så är vårt absoluta fokus att komma tillbaka till lönsamhet och lönsam tillväxt ASAP.

Sen med det sagt, än en gång, jag kan inte guida framåt.

Tack för det. Bra frågor som vanligt.

Vi skulle vilja tacka både medarbetarna i Bubbleroom som har jobbat flitigt och gjort ett fantastiskt bra 2025. Dessutom vill jag tacka alla våra kunder som har varit lojala till oss under 2025.

Och nu ser vi fram emot 2026 med glädje och stolthet. Tack så mycket!