Integrum AB Class B

Integrum AB Class B

SSTO:INTEG_B
8.45
SEK
-0.05
(-0.59%)
-1.43EPS
234.14MMarket Cap
Dec 03Next Earn

Q3 FY2026 · Earnings Call TranscriptMarch 5, 2026

Operator

Hej och välkomna till dagens sändning. Vi har med oss Integrum som kommer att presentera.

Önskar ni att ställa frågor så gör ni det i formuläret som ni hittar till höger om sändningen. Med det sagt så lämnar jag över ordet till.

Varsågoda.

Martin Hellström

Hej, tack. Ja, hej och välkomna till Integrums Q3-rapport.

Vi som kommer att dra rapporten här idag är vår CFO Louise Bolin och jag, Martin Hellström. Vi drar rapporten och sen så avslutar vi med en frågestund.

Innan vi kör igång kvartalsrapporten här så vill jag bara säga några ord om vad Integrum gör och vilka vi är. Integrum är ett medicintekniskt bolag inom osseointegration för amputerade.

Vår teknologi gör det möjligt för amputerade att skapa en benförankrad protes istället för att använda en traditionell proteshylsa. Vårt system, OPRA Implant System, är idag det enda godkända systemet för den amerikanska marknaden.

Genom att kombinera klinisk forskning, ingenjörskonst och starkt fokus på patienten skapar vi lösningar för bättre funktion, ökad rörlighet och tydligt förbättrad livskvalitet för amputerade. Kort sagt, vårt arbete [är?]

att ge människor tillbaka rörelsefrihet och mer aktiv livsstil. Så vi kallar den här initiala slajden för Transformation och acceleration.

Så det senaste året har varit det mest transformativa för Integrum i dess historia. Vi har genomfört en omfattande omstrukturering och anpassat kostnadsbasen för skalbarhet, och det är ju i linje med den strategi som styrelsen satte i början av 2025.

Vi har genomfört stora förändringar i både den svenska och den amerikanska organisationen med ambitionen att öka på vår kommersiella kraft och etablera en skalbar affärsmodell. Jag vill påminna våra investerare om att vi egentligen tar det här bolaget från att ha varit ett traditionellt forskning- och utvecklingsföretag till att föra in Integrum i en mer kommersiell riktning och bli ett lönsamt bolag.

Vi går ur kvartalet med cirka 20% lägre OPEX, vilket är ett resultat av sänkta personalkostnader, avslutade projekt och generella kostnadsbesparingar. Som ni vet så gick vi ut med en pressrelease om en stor omstrukturering tidigare i höst, och det är från den förändringen som vi börjar se att kostnadsbesparingar kommer in, och med full kraft så ser vi den i kommande tider framöver.

Så att vi går nu från den här omställningsfasen till genomförande och förhoppningsvis komma in i våran accelerationsfas. Så för det här kvartalet, som vi nu lämnar bakom oss, ser vi en nedgång av S1:orna jämfört med föregående kvartal.

Man kan säga att de underliggande orsakerna till det är till mångt och mycket en lång nedstängning av den amerikanska statsapparaten. Man kan säga att det är våra compassionate use-patienter som blir lidande för det, där behandlingstiden i det administrativa gör att vi inte kan genomföra lika många operationer som vi vill.

Vi ser att i slutet av året hade vi en betydligt lägre S1-produktion, vilket är en direkt koppling till lägre aktiviteten kring den fallna budprocessen som vi hade i september 2025. På omsättningen ser vi 20,2 miljoner kronor.

I fast valuta så ser vi faktiskt en tillväxt på 6,3%, vilket vi tycker mer speglar den faktiska affären som vi har just nu. Vi har genomfört en emission under kvartalet om 42 miljoner kronor brutto, vilket stärker våran finansiella position.

Vi ser att detta är som ett övergångskvartal för oss med en stabil efterfrågan av våra produkter och skapar bra förutsättningar för vårt kommersiella arbete. Bruttomarginalen har påverkats negativt under detta kvartalet, och man kan säga att det är tvådelat.

Det ena är valutan som ger oss cirka 20% sänkt marginal och ytterligare tullar om 15%. Det sammantaget gör att vi nu har en lite lägre bruttomarginal, men i grund och botten samma produktionskostnader.

Vår organisation är byggd för kommersiellt fokus och nu har vi en betydligt mer hälsosam fördelning mellan kommersiella och icke-kommersiella positioner. Vi har gått från cirka en tredjedel av kommersiell personal till nu cirka 50/50.

Under kvartalet här har vi gjort stora organisationsförändringar, framför allt i det amerikanska bolaget där Jeff Sani, som var president för Integrum Inc., har lämnat bolaget. Och detta är efter tre mycket formativa år för vår amerikanska verksamhet.

Vi har fortsatt att utveckla vår affär genom tydligare och starkare fokus på sälj och marknad. Nu försöker vi skapa en plattare och vassare organisation med kortare beslutsvägar och tydliga ansvarsfördelningar.

Så fokus ligger nu helt och hållet på att effektiv patientanskaffning och egentligen från intresse till en genomförd operation. Kommer in lite mer på det, vad det betyder.

Den här förändringen av amerikanska bolaget frigör också resurser för att stärka våran globala kommersiella organisation. Utanför USA ser vi en allt starkare affär, och det är framför allt i Ukraina som vi har etablerat en mer förutsägbar S1-produktion.

Vi ser att våra avtal i Israel äntligen har aktiverats, och under den senaste tiden har vi genomfört en hel del operationer i Israel. Vi ser att vår affär i Europa också stärks.

Därför har vi tillsatt en ortopedingenjör i Tyskland som kommer operera i DACH-området, och vi vill ju bygga en närmare och stabilare relation med våra kunder även i den regionen. Parallellt med organisatoriska anpassningar och tydligt kommersiellt fokus så vill vi skapa en organisation som kan ta det här bolaget från där vi var till en kommersiell tillväxt och framför allt på våra prioriterade marknader.

Så en del i den här nya strategin är ju också att vi vill kunna nå ut till våran målgrupp på ett betydligt mer effektivt sätt och betydligt mer predikterbart än den affärsmodellen som vi nu lämnar. Så vi tar nästa steg i våran kommersiella strategi och inför en digital patientkommunikationsplattform.

Man kan säga historiskt sett så har våran affär varit väldigt säljdriven och personalberoende. Så för varje ny S1:a så har det också inneburit en hel del personal och manuellt arbete för att få till dessa.

Vi utvecklar därför en digital patientplattform som ska täcka hela OPRA-resan, från att attrahera och kvalificera patienter till konvertering och ge patienten stöd genom hela processen. Och i våran process då det gäller patientdialog, vi kvalificerar patienter, vi försöker hantera försäkringsstöd och också integrera detta i våran CRM-process.

Så genom att etablera en direkt relation med våra patienter får vi en tidigare kontroll och vi kan skapa en helt annat förutsägbarhet i våran affär. Så våra mål med detta initiativ är att öka inflödet av kvalificerade, vad ska man säga, direct-to-patient leads.

Vi kommer nå ut dem i olika digitala kanaler. Vi vill förkorta tiden från kontakt till vi faktiskt har genomfört en S1-operation, förbättra konverteringen och förutsägbarheten i den här patientresan, men också i själva finansieringslösningen för respektive patient, och minska beroendet mellan det här direkta sambandet mellan headcount och en S1:a och på så sätt skapa en skalbar affärsmodell.

Så strategiskt innebär detta att vi går från en linjär, personberoende modell till en skalbar och plattformsbaserad tillväxtmodell. Vi skapar en operationell hävstång, ökar förutsägbarheten och stärker det långsiktiga aktieägarvärdet.

Vi ser inte detta som ett marknadsinitiativ, utan vi ser det som en strukturell förändring och en transformation hur vi vill bygga bolaget framåt. Så 2026 är året där vi vill genomföra den här accelerationen som vi har skapat möjligheten för under ett tre väldigt tuffa kvartal med stor organisationsförändringar och kostnadsbesparingar.

Vi accelererar USA genom att skapa en mer kommersiellt fokus och en vassare organisation. Vi skalar upp rest of the world.

Rest of the world för oss betyder EMEA, Australien, Israel och Ukraina. Vi prioriterar dessa marknader och vi prioriterar kostnadskontroll för hela våran verksamhet.

Vi kommer implementera våran digitala strategi och skapa en betydligt vassare plattform för att attrahera nya patienter. Och vi försöker hela tiden förbättra marginalstrukturen, och i det så är det hela våran supply chain, hur vi hanterar tariffs och hur vi tar betalt för produkter.

Så nu går vi in 2026 med en betydligt bättre kostnadsbas än vad vi hade innan. Vi har en avsevärt förstärkt finansiell position.

Vi har en tydligare kommersiell struktur, och vi kommer ta med oss en digital plattform in i 2026 för att göra detta skalbart på riktigt. Så ambitionen med detta, det är att gå från transformation till uthållig lönsamhet och skapa skalbar tillväxt och därigenom skapa långsiktigt värde för både patienter och aktieägare.

Louise Bolin

Tack. Då tar jag över och pratar lite kort om de finansiella huvudpunkterna för kvartalet och för perioden maj till januari.

Om vi börjar med att titta på det tredje kvartalet så ser vi att vi har genomfört 38 S1-operationer jämfört med 44 under samma kvartal föregående år, precis som Martin nämner. Nettoomsättningen uppgick till 20,2 miljoner jämfört med 23,7 miljoner föregående år, vilket motsvarar en minskning om ungefär 14,8%.

I fast valuta ökade dock försäljningen som sagt med 6,3 miljoner, vilket speglar en positiv underliggande utveckling. Cirka 80% av koncernens omsättning genereras i USA och faktureras därmed i dollar.

Under perioden har dollarn försvagats markant mot den svenska kronan, och jämfört med motsvarande period föregående år så har dollarn rört sig från nivåer kring 8 kr per dollar till omkring 9, vilket motsvarar drygt 20% sänkning. Det innebär att samma underliggande försäljning i dollar genererar lägre intäkter såklart för oss i Sverige, i SEK, vilket påverkar både den rapporterade omsättningen och marginalen i koncernen.

Man kan också notera i samband med det att våra S1:or följs av ytterligare intäktsströmmar i form av efterföljande steg såsom S2 och även komponentförsäljning, exempelvis axoner, så S1 är alltså inte bara den enda intäkten i det här. Tittar vi mer regionalt så har rest of world ett relativt starkt kvartal, medan utvecklingen i USA är lite mer volatil, delvis kopplat till timingen av operationsplanering samt den tidigare nämnda nedstängningen av den federala statsapparaten.

Kikar vi vidare på bruttomarginalen så uppgick den till 66% i kvartalet jämfört med 81% föregående år. De huvudsakliga förklaringarna är den svagare dollarn och de ökade tullkostnaderna i USA.

Under kvartalet har vi genomfört ett antal åtgärder för att anpassa våran kostnadsbas, inklusive organisatoriska förändringar och en minskning av personalstyrkan. Vi börjar också se effekten av det kostnadsbesparingsprogrammet som initierades under föregående år, och detta sammantaget ger oss en ny kostnadsstruktur som i huvudsak är på plats och förväntas successivt få genomslag i kommande kvartal.

Kvartalet belastas samtidigt av cirka 2 miljoner i engångskostnader kopplat till just omorganisation. Sammantaget uppgick EBIT till -9,5 miljoner kronor för kvartalet, påverkat av svagare dollar, högre tullkostnader samt kostnadsbas i verksamheten.

Kassaflödet speglar i stora delar resultatet för perioden och påverkas också av vissa utbetalningar kopplade till budprocessen samt kostnader hänförliga till tidigare perioder som betalats ut i kvartalet. Tillsammans med den genomförda företrädesemissionen uppgick kassaflödet under kvartalet till 22,4 miljoner kronor.

Tittar vi istället på perioden maj till januari ser vi i stort sett samma trender som i kvartalet med ett positivt underliggande tillväxt i fast valuta och en kostnadsstruktur som successivt anpassats under året. Samtidigt reflekterar year-to-date-siffrorna naturligt även kostnader som belastat tidigare kvartal under perioden.

Totalt genomfördes 122 S1-operationer jämfört med 121 föregående år. Nettoomsättningen uppgick till 66,3 miljoner jämfört med 64 miljoner föregående år, vilket motsvarar en rapporterad tillväxt om 3,7%.

I fast valuta uppgick den tillväxten till 17,7%, vilket speglar den underliggande utvecklingen i verksamheten bättre. Bruttomarginalen uppgick till 67% jämfört med föregående års 80%, och EBIT uppgick till -33,1 miljoner kronor.

Kassaflödet för perioden uppgick till -9,4 miljoner, och vid periodens slut uppgick likvida medel till 30 miljoner. Sammantaget innebär detta att vi går in i nästa kvartal med en stabil finansiell position jämfört med tidigare, samtidigt som kostnadsstrukturen nu i huvudsak är på plats.

Och med det lämnar jag tillbaka ordet till dig, Martin.

Martin Hellström

Bra, tack för det, Louise. Så jag vill summera det som vi försöker få fram i våran kvartalsrapport här.

Efter den här slajden så kör vi en Q&A. Så för kvartalet, i fast valuta en tillväxt på 6,2%.

Vi ser en minskad OPEX med cirka 20% procent, och det är beroende på våra genomförda omstruktureringar, som i mångt och mycket består av personalkostnader, minskad kostnader för olika projekt och generellt sett lägre kostnadsbas. Vi accelererar USA, skapar en kommersiellt vassare organisation.

Vi skalar upp rest of the world genom att fokusera på våra prioriterade marknader och också tillföra headcount i form av våran ortopedingenjör i Tyskland. Vi möjliggör våran digitala plattform att rullas ut senare i år.

Och våran ambition är att gå från transformation till uthållig lönsam och skalbar tillväxt och därigenom skapa långsiktigt värde för patienter och aktieägare. Med de orden tackar vi för att ni lyssnade på våran Q3-rapport, och vi går över till en frågestund.

Operator

Tack Martin och Louise för presentationen. Nu öppnar vi upp för en frågestund.

Första frågan är: Varför avslutades commission research med DNB Carnegie?

Martin Hellström

Nja, det är en del av hela vårat kostnadsbesparingsprogram att det var inte så att vi inte såg något värde i att ha samarbetet kring analys, men det var också en post där vi såg att vi kunde spara. Och vi är i en fas där vi behöver reducera OPEX generellt sett.

Vi ser nog att vi kommer ha ett fortsatt samarbete med dem längre fram. Enkelt, kostnadsbesparing är svaret.

Operator

Tack. Nästa fråga är: När är det realistiskt att bolaget blir kassaflödesneutralt, positivt?

Martin Hellström

Ja, alltså våran ambition är att ta bolaget till lönsamhet både på resultat och kassaflöde. Våran affär växer.

Vi tycker det går för långsamt. Vi gör förändringar för att bli vassare kommersiellt, att öka top line.

Sen har vi haft en hel del motgångar på valutan. Vi är inte ensamma om detta, det vet jag, men valutan plus tarifferna har sänkt våra bruttomarginaler avsevärt.

Men våran ambition, jag kan inte guida på månad eller kvartal, men vi är på väg mot det och vi mållåser på det, helt klart.

Operator

Tack. Ni beskriver att bolaget går in i en fas med snabbare tillväxt, samtidigt minskar antalet S1-operationer under kvartalet, 38 jämfört med 44 samma period förra året.

Ni har tidigare sagt att tillväxten ska öka. Vad beror detta svagare utfallet på?

Är det främst lägre efterfrågan eller handlar detta om flaskhalsar i sjukhusens processer?

Martin Hellström

Ja, jag kan beskriva S1:orna och våran omsättning. Man kan säga att S1:orna gick ner i kvartalet.

Största anledningen till det, det är att vi ser att våran försäljningsprocess fick ordentliga störningar kring den fallna budprocessen. När vi går tillbaka så har vi cirka ledtid på 4 till 6 månader, vilket korrelerar ganska väl med den temporära sänkningen vi hade under en viss tid under kvartalet.

Och numerären är ju fortfarande ganska låg, så att en liten störning kan få stora konsekvenser. Men samtidigt vill jag säga att på top line så ser vi ju en ökning i fast valuta, vilket visar att vi tjänar pengar på S1:orna, vilket vi kommunicerar i antalet, men vi tjänar också pengar på S2:orna, axonerna och den befintliga patientbasen som behöver revisioner av sina befintliga system, vilket då skulle indikera på att vi har en växande affär i grund och botten, men en temporär dipp kring aktiviteten i försäljningsprocessen kring den fallna budprocessen.

Det är egentligen de två sakerna som visar att vi har en underliggande växande affär, men en temporär dipp som kan hänföras till den fallna budprocessen.

Operator

Tack. Nästa fråga är: Ni byter nu ledarskap i USA och lanserar en digital patientplattform.

Innebär detta att ni kommer att fokusera mer på att nå patienterna direkt, snarare än att sälja in lösningen via kirurgerna?

Martin Hellström

Ja, det är tvådelat. Den organisationen som vi har, om vi tar USA som exempel, så har vi våra Centers of Excellence som kräver närvaro från Integrum i form av service vid operationer, utbildning av kirurger, utbildning av assisting staff, så att vi har det här ekosystemet som kräver personer från Integrum att hålla igång detta: utbildning, utveckling och också etablering av nya system.

Men vad vi vill ge våra kunder och våra patienter, det är att 1, patienterna ska få all information vad de behöver för att kunna göra ett eget beslut om de vill ha vårat system. Och då vill vi guida dem hela vägen till ett bra center.

Och den andra delen i det här, det är att vi förser våra kunder, inte patienter utan kunderna i det här fallet, Centers of Excellence, med en patienttillströmning, som gör att de tjänar pengar. Så att det är tvådelat, men den stora vinnaren är patienten som kan göra ett betydligt mer informerat beslut och också känna sig trygg i sitt beslut när de ska göra sin operation.

Operator

Tack. Nästa kommer från Joe.

Han frågar: Kommer ni att ha kapitalmarknadsdag för att attrahera flera investerare och öka aktiehandelsomsättning?

Martin Hellström

Vi har inte inplanerat någon kapitalmarknadsdag. Detta är en dialog som vi har med styrelsen och större investerare hur vi ska hantera det.

Idag så kommunicerar vi via kvartalsrapporter och pressreleaser, och jag har ingen annan information kring det i dagsläget.

Operator

Nästa fråga är: Hej Martin, angående tullar, går inte Integrum under Nairobi-protokollet och är då undantaget tullar?

Martin Hellström

Det anser vi med. Vi anser också att vi borde falla under Nairobi-protokollet, vilket vi från dag 1 håller på att arbeta med amerikanska myndigheter kring.

Vi har gjort ansökningar, vi är i dialog med amerikanska tullmyndigheter kring detta och vi anser att våra produkter ska vara en exemption till Nairobi-protokollet. Och vi kommer kommunicera hur det här går troligtvis i nästa kvartalsrapport när vi får lite mer klarhet i detta.

Just tullsituationen och förändringar, som du säkert känner till, är en ganska dynamisk materia, så att vi försöker hålla oss uppdaterade och jobbar allt vi kan för att inte behöva betala de här tariffs. Och de som är redan betalda har vi naturligtvis koll på och försöker köra en reimbursement på.

Operator

Ni nämner att fokus nu ligger på att öka inflödet av patienter via en mer digital patientresa. Hur ser patientpipelinen ut idag jämfört med för 6-12 månader sedan?

Martin Hellström

Ja, vi har inte kommunicerat siffror kring hur våran patientpipeline ser ut, men jag tror att den intresserade investeraren får ta sina egna slutsatser att vi har infört detta initiativet, att det är en viktig kanal som vi vill både kontrollera och kunna dela med oss av till våra större sjukhus och samarbetspartners att fylla på deras operationsrum och samtidigt naturligtvis öka våran försäljning. Så att det är flera delar i detta.

Dels att vi vill öka försäljningen, vi vill öka patientanskaffningen, men också kunna lära känna våra patienter betydligt närmare och veta vilken typ av information de behöver för att skapa ett informerat beslut kring våran produkt. Inte helt krispigt svar på frågan, men vi vill öka försäljningen till oss och patienttillströmningen till våra centers.

Operator

Hur ser conversion rate ut från patientkontakt till faktiskt S1-operation idag, och hur tror ni den kan förbättras med den nya digitala plattformen?

Martin Hellström

Ja, vi har ju olika steg i våran patientresa, så att säga. Vi har inte kommunicerat exakt vilka steg det är, men vi ser att vi behöver betydligt mer information kring våran patientgrupp och vill kunna hantera den på ett betydligt mer professionellt och effektivt sätt.

Så att vi går inte in på konverteringsgrader, men vi hoppas att få anledning att återkomma till det. Men nu initierar vi det här projektet och kommer få ersätta det så fort det är klart.

Operator

Hur många Centers of Excellence i USA är idag aktiva, och hur många flera tror ni realistiskt kan tillkomma de kommande 12-24 månaderna?

Martin Hellström

Ja, man kan säga att vi har inte kommunicerat hur många centers vi har, men vi har flera namnkunniga centers som levererar stort värde till oss. Det finns en komplexitet kring de här centrana, vilket gör att vi etablerar både sjukhus och CPO-kliniker kring ett sjukhus för att få en sammanhållen och fungerande system för en OPRA-patient, allt från att man ska hitta sin CPO och en utvärdering om man är en bra patient för OPRA, men också post-care i form av efter operationen, men också att kunna leva med sitt OPRA-implantat.

Så att vid behov så ökar vi på fler centers, men vi har en hel del kvar att göra på att också fylla våra centers med patienter och kommer ju också tillbaka till det här digitala initiativet för att kunna skapa en starkare och mer stabil patientanskaffning.

Operator

Tack. Nästa fråga är: Hur stor andel av operationerna i USA får idag reimbursement från försäkringsbolag, och hur ser utvecklingen ut där?

Martin Hellström

Ja, men den största delen av patienter har ju någon ersättning ifrån försäkringssystemet, så att det stora flertalet skulle jag vilja säga. Absolut.

Operator

Hur många operationer per år kan dagens kliniknätverk realistiskt hantera om efterfrågan skulle öka snabbt?

Martin Hellström

Bra fråga. Det handlar nog om flera saker.

Dels handlar det om vilken typ av patient som vi skickar till centers, men handlar också om hur de prioriterar i sina operationssalar och avtal för operationstid, alltså operationssalen blir om vi skulle hitta jättemånga patienter naturligtvis en trång sektor, men på kort sikt är inte det en affärsrisk för oss.

Operator

Vad anser ni vara en rimlig bruttomarginalnivå när volymerna skalar upp?

Louise Bolin

80%-en är en underliggande marginal, en hälsosam marginalnivå för oss. Det är klart att som sagt valutan och tullen har påverkat oss, och vi ser över hur vi kan managera riskerna kring det, men också hur vi kan höja tillbaka marginalerna till en nivå som vi är nöjda med.

Men det är en fin marginal som vi behöver vakta.

Operator

Tusen tack.

Martin Hellström

Två tummar upp. Vi vill komma tillbaka där vi var innan tarifferna och allt för stor valutapåverkan här.

Louise Bolin

Exakt.

Operator

Med dagens kostnadsbas, hur länge räcker kassan utan ytterligare kapital?

Louise Bolin

Vi brukar inte guida på specifika månader eller exakt hur lång runway som förväntas vara eftersom vi lever i en rörlig värld, men med det sagt, när vi lämnade kvartalet så hade vi ungefär 30 miljoner i kassan. Tillsammans med den kostnadsbesparingsförändring vi har gjort så har vi tagit ned burn rate.

Det tillsammans med ett antal olika nycklar i form av kreditfaciliteter och sånt så ser vi att vi har en stabil finansiell position även en överskådlig framtid.

Operator

Hur stor potential ser ni i Ukraina de kommande åren, givet behovet hos krigsveteraner?

Martin Hellström

Ja, alltså Ukraina är en jätteviktig marknad för oss. Vi ser på olika alternativ att få en stabilare bas.

Vi jobbar med utbildning av kirurger, vi hittar alternativ för hur implantaten ska komma i patienter. Vi är i dialog med olika partners i Ukraina.

Vi är i dialog med partners runt Ukraina, och tyvärr är det så för patienterna eller för människorna i Ukraina att efterfrågan är enorm. Nu är det upp till oss att fånga den affärsmöjligheten som finns där, men ja, vi vet ju att behovet är stort.

Vi försöker etablera oss starkare och starkare. Vi opererar en hel del i Ukraina, så att operationerna är viktiga för patienterna, men operationerna är också viktiga i utbildningssyfte för att hitta nya kirurger.

Operator

Är det patientanskaffning eller sjukhusläkare som kan operera som är största utmaningen på kort sikt?

Martin Hellström

Två svar på den. Generellt sett, patientanskaffning är jätteviktigt för alla marknader.

Och vad gäller utbildade kirurger i våra etablerade marknader såsom USA är ingen trång sektor just nu, men i andra marknader såsom Ukraina till exempel som vi nämnde, är antal kirurger en trång sektor. Och det är någonting som vi utbildar just nu, så att det är inte så att det är något vi inte vet om, utan det är någonting vi försöker etablera.

Operator

Hur utvecklar sig Hanger-avtalet?

Martin Hellström

Ja, Hanger är ett stort och viktigt avtal för oss. Hanger står för cirka en tredjedel av alla ortopedingenjörskliniker i USA, är en viktig del i våran patientanskaffning och att validera vilka patienter som är bra för eller som skulle få stor nytta av OPRA System.

Så att Hanger, dels hittar de patienter, de köper axoner från oss, och Hanger är mer än bara ett CPO-klinikföretag. De äger också en hel del andra företag som är relaterade till protesmarknaden.

Så att det är ett ekosystem som är viktigt för oss, och både på kort och lång sikt så är det viktigt.

Operator

Tack. Den sista frågan för idag kommer från Marcus: Hur många anställda har bolaget när ni kommer in i 2026?

Vad har man skurit i personal?

Martin Hellström

Vi börjar med den sista delen i frågan, vad vi har skurit. Och våra största besparingar kommer från våran R&D-avdelning.

Och anledningen till det, det är att vi vill lägga om bolaget, att gå från ett forskning- och utvecklingsföretag till ett kommersiellt starkt och växande företag. Så där har en hel del personal fått lämna R&D, men också att vi har avslutat vissa R&D-projekt så att det är både personalkostnadsreduktion samt den rörliga kostnaden för att driva en R&D-avdelning.

Så det är den delen som har fått stryka på foten mest. Och sen har vi också den andra delen som är klinisk forskning och analys av sådan data.

Och sen det senaste så har vi i det amerikanska bolaget egentligen tagit bort en hel managementnivå för att ja, 1, spara pengar och 2, skapa en plattare och en betydligt effektivare organisation som kan mållåsa på sälj- och marknadsprocesser.

Louise Bolin

Till antalet så var vi 35 i januari. I dem så ingår fortfarande de personer som blev uppsagda som en del av omorganisationen, då de har sin sista anställningsdag under februari månad.

Så 35 när vi gick in under 2026, och sen så kommer vi hoppa ner ytterligare fem personer under vårkanten här då, eller fyra personer netto kan man säga. Men tack vare den förstärkning vi gör i Tyskland.

Martin Hellström

Jag tror också det är viktigt att påpeka att för tre kvartal sen så var cirka en tredjedel av personer på payroll kopplade till kommersiella processer. Och nu när vi sitter här idag så är det cirka 50%.

Så att resan startade för ett tag sen, och vi börjar närma oss, som jag beskrev i kvartalsrapporten, en mer hälsosam balans mellan kommersiella och icke-kommersiella headcounts.

Louise Bolin

Till det kan man också tillägga att vi har också gjort en förflyttning tidigare under året från konsulter till anställda som en del av arbetet med att också ta ner kostnadsmassan. Och så även nu under hösten där vi väljer att konvertera roller för att få en mer åtstramad och effektiv organisation.

Så mycket har också synts tidigare på andra rader än personalkostnadsraden eller headcount-nivån, vill jag säga.

Martin Hellström

Och det är det som vi vill belysa i våra sänkta OPEX-kostnader med cirka 20%.

Louise Bolin

Och 20% är från en nivå där vi redan hade kommit ner ett snäpp från tidigare års nivåer. Så att vi tar stora kliv framåt för att stabilisera nivåerna framåt.

Operator

Vi har en till fråga som kom precis: Vad gör ni åt låg aktiehandelsomsättning?

Louise Bolin

För tillfället så har vi fokuserat kraftigt på att få ordning på organisationen. Vi jobbar väldigt mycket internt för att försöka stabilisera nivåerna som sagt på kostnadsmassan, men också stimulera säljet.

Aktiemarknaden har vi inte haft som högsta prio, får erkännas, under senaste månaden. Vi tror att kan vi visa på en god underliggande affär och de fina potentialer som finns i bolaget framåt så hoppas vi att det kommer att lysa igenom till aktiemarknaden.

Och också såklart om vi kommer kunna fokusera både externt och internt här under kommande kvartal.

Martin Hellström

Så vi ser att den underliggande affären växer. Nu växer vi med cirka 6%.

Vi har betydligt lägre OPEX. Vi skapar en organisation som är anpassad för den här tillväxtstrategin som är lagd av styrelsen, och vi jobbar effektivare, smartare och vi tror att det som vi lämnar bakom oss här nu kommer komma väl till gagn när vi går in i nästa kvartal här.

Operator

Tack. Vi har inga fler frågor tyvärr just nu.

Så tack Louise och Martin för presentationen, och tack för att ni har lyssnat.

Martin Hellström

Tack ska du ha, och tack alla ni som lyssnat.

Louise Bolin

Tack så mycket.