בוקר טוב לכולם, ותודה שהצטרפתם לשיחת הוועידה של מיטרוניקס לסקירת תוצאות הרבעון השני לשנת 2026. אני עמירם ברכה, מנהל קשרי המשקיעים של החברה.

מיטרוניקס פרסמה את הדוחות הכספיים אתמול בלילה, והמצגת שתלווה את השיחה נשלחה אליכם במייל וזמינה באתר החברה. נמצאים איתי על השיחה היום רפי בן עמי, מנכ"ל החברה, ועמית מגן, סמנכ"ל הכספים.

הם יסקרו את עיקרי הפעילות והתוצאות הכספיות. ניתן, כאמור, לשלוח שאלות באמצעות הצ'אט לאורך השיחה, ולאחר סקירת הדוברים נקיים מקצה שאלות ותשובות ונתייחס לשאלותיכם.

אני מעביר את השיחה כעת למנכ"ל החברה, רפי בן עמי. רפי, בבקשה.

עמירם, תודה. שלום לכולם, ותודה שהצטרפתם אלינו לסיכום הרבעון השני של שנת 2026.

במהלך הרבעון השני, המשכנו לראות מגמת עלייה בביקושים למוצרי הדולפין שלנו, בדגש על מוצרים חדשים שהשקנו לעונת 2026, ובכללם רובוטים מסוג cordless, מסדרת ה-ION, וכן ביקושים ל-corded robots, סגמנט שבו יש לנו יתרון משמעותי. מגמות אלה מעודדות במיוחד לאור סביבת השוק שנותרה תחרותית ומאתגרת, ומחזקות את ההערכות שלנו כי המהלכים שאנו מובילים תומכים בשיפור מיצוב החברה ובחיזוק הצעת הערך שלנו ללקוחות.

שנת 2026 היא שנה שבה אנו פועלים לבניית מודל עסקי רווחי, כחלק מיישום תוכנית ה-turnaround הרחבה שמטרתה לשפר את איכות ההכנסות, לחזק את רווחיות החברה, ולמקד את החברה בזירות בהן יש לה יתרון תחרותי מהותי. במהלך החודשים האחרונים עברנו משלבי תכנון וניתוח לשלבי יישום, וברבעון השני אנחנו מתחילים לראות את הסימנים הראשונים להשפעתם של מהלכים אלו.

מבחינת הטריטוריות, בצפון אמריקה אנחנו מתחילים לראות תוצאות ראשונות של תהליך ה-turnaround עם גידול במכירות, חידוד הצעת הערך, מיקוד בקטגוריות ובערוצים בעלי רווחיות גבוהה יותר, יחד עם השקות מוצלחות של המוצרים החדשים. כל אלה תרמו לשיפור בביקוש למוצרי החברה.

זה התבטא בצמיחה בהכנסות ברבעון השני לשנת 2026 בצפון אמריקה בשיעור של כ-10% במונחי דולר לעומת הרבעון השני אשתקד. באירופה התחרות התעצמה, בין היתר לאור הסטת פעילות של יצרנים סינים לאזור.

להערכתנו, זה נובע על רקע השינויים בתנאי הסחר בצפון אמריקה. למרות זאת, ולאור עבודה טובה של הצוותים שלנו באירופה, חווינו ברבעון האחרון ביקוש גבוה משמעותית מהיקף ההכנסות המדווחות, פער שנובע בעיקרו מאתגרי אספקה פנימיים.

כל זה הוביל לכך שאנחנו מסכמים את הרבעון השני בירידה בהכנסות בשיעור של 15% במונחי אירו באירופה. באוקיאניה הפעילות ממשיכה להיות יציבה.

תוצאות הרבעון השני משקפות מכירות early buy טובות לקראת העונה שמתחילה בקרוב. כל זה הוביל לגידול בשיעור של 11% במונחי דולר אוסטרלי.

אנחנו מצפים לעונה טובה שתבוא לידי ביטוי ברבעונים שלישי ורביעי. בסגמנט הבריכות הציבוריות יש עלייה בביקושים למוצרי החברה מסדרת ה-Wave.

זה בא לידי ביטוי בצמיחה של 13.7% במכירות ושיפור משמעותי ברווחיות. אנחנו נמשיך להקצות משאבים תפעוליים לשיפור התפוקות וקיצור זמני האספקה על מנת לתת מענה מתאים לביקוש הגדל למוצרי החברה בסגמנט זה.

הכנסות הרבעון השני הסתכמו לסך של 437 מיליון ש"ח, ירידה של 15% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, והן משקפות עמידה בטווח התחזיות שפרסמנו. חשוב לציין שכחברה יצואנית, ועוצמת השקל מול מטבעות מרכזיים אחרים ובראשם הדולר האמריקאי, לכל זה יש השפעה שלילית מהותית שהקטינה את הכנסות החברה ברבעון השני בכ-81 מיליון ש"ח.

כל זה בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. בניטרול השפעות שערי חליפין, דבר שמשקף את הפעילות העסקית הריאלית, הכנסות החברה שמרו על רמה דומה בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה.

התוצאות ברבעון משקפות מצד אחד ביקושים טובים, ובפרט לרובוטים החדשים שלנו מסדרת ה-S וה-ION, ומצד שני מגבלות תפעוליות שמונעות מאיתנו לממש את מלוא פוטנציאל הביקוש. אובדן ההכנסות המוערך בשנת 2026 כתוצאה מאתגרי אספקה מסתכם בעשרות מיליוני שקלים, והוא נובע, כפי שאמרתי, מהיכולת שלנו לייצר, לספק ולהביא את המוצרים לשוק בזמן.

שיעור הרווח הגולמי ברבעון עמד על 35.7%. בניטרול השפעות מטבע, הרווח הגולמי הגיע לשיעור של 37.4%, שיפור משמעותי של 170 נקודות בסיס מול הרבעון המקביל.

בעוד שהתחזקות השקל ממשיכה להכביד על התוצאות המדווחות, אנחנו מאמינים שהרווחיות בניטרול השפעות אלו משקפת טוב יותר את המגמות העסקיות שנמצאות בשליטתנו. זהו הרבעון הראשון בשלוש השנים האחרונות בו החברה מציגה שיפור ברווחיות הגולמית בניטרול מטבעות בהשוואה לרבעון המקביל.

אנחנו מעריכים שמדובר באינדיקציה ראשונית לנקודת מפנה ולתחילת הבשלה של מהלכים אסטרטגיים ותפעוליים שמיושמים במסגרת תוכנית ה-turnaround שלנו. אנחנו מסכמים את הרבעון ברווח תפעולי של כ-8.3 מיליון ש"ח.

בניטרול השפעות מטבע, 25.9 מיליון ש"ח בהשוואה ל-33.8 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. עמית ירחיב ביחס להוצאות התפעול, אך אני רוצה להתייחס בקצרה לעלויות השילוח.

על מנת לעמוד בביקושים ולצמצם ככל האפשר את החוסרים בזמינות המוצרים שלנו על המדפים, בעיקר בארצות הברית, בחרנו לאפשר שימוש מוגבר בהטסות של תוצרת גמורה לשווקים. העלות הנוספת של ההטסות ברבעון הסתכמה לסך של כ-7 מיליון ש"ח, וכמובן שיש להם השפעה מהותית על הרווחיות התפעולית ברבעון.

לסיכום חלק זה, הרבעון מספק אינדיקציה ראשונית לכך שהמהלכים שאנחנו מובילים מתחילים להיתרגם לשיפור בפעילות העסקית. אנחנו רואים ביקוש בריא למוצרי החברה, ובמיוחד למוצרים החדשים שהושקו השנה.

לצד שיפור בביצועים בחלק מהטריטוריות, אנחנו ממשיכים לטפל בפערים התפעוליים שאנחנו חווים מתוך מטרה לממש את הפוטנציאל ולתמוך בחזרה הדרגתית לרווחיות משופרת. בשלב זה אעביר את השיחה לעמית, שיסקור את התוצאות הכספיות, ולאחר מכן ארחיב על המיקוד העסקי, על החלטות הפורטפוליו ועל ההיערכות שלנו לעונת 2027.

עמית, בבקשה.

תודה, רפי. אסקור כעת את עיקרי התוצאות הכספיות לרבעון השני של שנת 2026.

כפי שרפי ציין, אנו רואים ברבעון סימנים ראשונים להתקדמות בתהליך השיפור העסקי בצפון אמריקה, המשך ביצועים טובים באוקיאניה, וצמיחה בסגמנט הציבורי. מנגד, מגבלות תפעוליות המשיכו להשפיע על זמינות המוצרים, ושערי החליפין היוו רוח נגדית משמעותית לתוצאות המדווחות.

ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-437.5 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-514.8 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, ירידה של כ-15%. עם זאת, בניטרול השפעת המטבעות, הכנסות הרבעון צמחו בכ-0.7%, נתון המשקף את הביקוש הבריא שאנו ממשיכים לראות בשוק למוצרי החברה ואת ההתקדמות בפעילות העסקית.

ברמה הגיאוגרפית, בצפון אמריקה הסתכמו המכירות בכ-281.8 מיליון ש"ח, ירידה של כ-9.8%. בניטרול השפעת המטבעות, המכירות צמחו בכ-9.6%, המשקפות שיפור בביקוש ותחילת מימוש של תוכנית המפנה בפעילות העסקית בטריטוריה.

באירופה הסתכמו המכירות בכ-101.7 מיליון ש"ח, ירידה של כ-29.5%, או כ-15% בניטרול השפעת המטבעות. כפי שציינתי, הירידה נבעה בעיקר ממגבלות תפעוליות שהשפיעו על זמינות המוצרים במהלך העונה, וכן המשך השפעת התחרות.

באוקיאניה נרשמה צמיחה של כ-1% בשקלים ובכ-11% במונחי מטבע מקומי, המשקפת מכירות מוקדמות טובות לעונת הבריכות שתחל במהלך החצי השני של השנה. ברמת הסגמנטים, הכנסות ממכירת רובוטים לבריכות פרטיות ירדו בכ-18.6%, בעיקר כתוצאה מהירידה בפעילות באירופה ומהשפעת שערי החליפין.

לעומת זאת, הכנסות ממכירת רובוטים לבריכות ציבוריות צמחו בכ-13.7%, ומשקפות מומנטום חיובי במגזר זה, בעיקר בצפון אמריקה. הכנסות ממוצרי בטיחות ומוצרים נלווים ירדו בכ-10.8%, ירידה משקפת ברובה את השפעת התחזקות השקל.

הרווח הגולמי הסתכם ברבעון בכ-156.1 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-183.9 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי הגיע לכ-35.7% מההכנסות, ללא שינוי בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.

הרווחיות הגולמית הושפעה ממספר גורמים מרכזיים. שתי ההשפעות השליליות העיקריות הן, ראשית, המכסים בשוק האמריקאי, שנית, התחזקות השקל מול המטבעות העיקריים ובמיוחד מול הדולר האמריקאי.

בניטרול השפעות מט"ח, הרווחיות הגולמית הגיעה לרמה של 37.4%. וכפי שרפי ציין, זה הרבעון הראשון מזה שלוש שנים שבו החברה מצליחה להראות שיפור ברווחיות הגולמית מנוטרלת השפעות מטבע.

מכלול ההשפעות השליליות קוזזו בעיקר כתוצאה משינוי בתמהיל המכירות. לאחר הירידה המשמעותית ביתרת מלאי תוצרת גמורה במהלך שנת 2025, ועם ההשקה של המוצרים החדשים לעונת 2026, תמהיל המכירות השתנה ממכירות ממלאי למכירות מייצור שוטף.

החברה ייצרה בתקופה כמויות גדולות יותר של רובוטים, ולגורם זה יש כמובן השפעה חיובית על מרכיב הקבועות בעלות הייצור, לצד מהלכים לייעול רצפת הייצור, אשר הביאו לתרומה חיובית לרווחיות הגולמית של החברה. מבחינת הוצאות התפעול, הוצאות המחקר והפיתוח הסתכמו בכ-14 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-11.2 מיליון ש"ח ברבעון המקביל.

הוצאות הרבעון הושפעו מירידה של כ-5.3 מיליון ש"ח בהיוון עלויות פיתוח רובוטים לנכסים בלתי מוחשיים, שנרשמו כהוצאה ברווח והפסד. השפעה זו קוזזה בחלקה כתוצאה מהמשך התייעלות שהתבטאה בירידה בהוצאות שכר.

אציין כי בהסתכלות על סך הוצאות המחקר והפיתוח, כולל עלויות הפיתוח המהוונות, חלה ירידה בסך ההוצאות ברוטו בשיעור של כ-14.5%, המשקפת את מהלכי ההתייעלות והמיקוד. הוצאות המכירה והשיווק הסתכמו בכ-93.4 מיליון ש"ח, ירידה של כ-11.5%.

הירידה נובעת בעיקר מקיטון בהוצאות משתנות, כגון עמלות מכירה בזירות מסחר וקידומי מכירות, וקיטון בעלויות שכר, אשר קוזזו בשל גידול משמעותי בעלויות שילוח בשל הצורך להטיס תוצרת גמורה על מנת לצמצם ככל האפשר את החוסרים בזמינות המוצרים. הוצאות הנהלה וכלליות הסתכמו בכ-35.4 מיליון ש"ח, עלייה של כ-6%.

הגידול נובע בעיקר מגידול בהוצאות שכר חד-פעמיות הקשורות לחילופי תפקידים בהנהלה. רשמנו ברבעון הוצאות אחרות בסך של כ-5.1 מיליון ש"ח, הנובעות בעיקר מהכרה בירידת ערך מוניטין של חברת הבת בגרמניה.

אנו מסכמים את הרבעון עם רווח תפעולי של כ-8.3 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-33.8 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. חשוב לציין כי השפעת המטבעות ברבעון הייתה משמעותית.

בניטרול השפעת המטבעות, הרווח התפעולי ברבעון מסתכם בכ-25.9 מיליון ש"ח, ובניטרול ירידת ערך המוניטין והוצאות חד-פעמיות, הרווח התפעולי דומה לתקופה המקבילה. הוצאות המימון, נטו, הסתכמו בכ-10.1 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-15.3 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה.

הירידה בהוצאות המימון, נטו, נובעת בעיקר מירידה בהוצאות הריבית, תוצאה של קיטון ביתרת החוב, נטו, במהלך התקופה לעומת התקופה המקבילה, ובשל שערוך עסקאות הגנה. המסים ברבעון הסתכמו לכ-6.2 מיליון בהשוואה לכ-3.9 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול הנובע מעלייה בהכנסה החייבת בארצות הברית ובשל כך בהפרשה גדולה יותר למס חברות.

הרבעון השני הסתכם בהפסד נקי של כ-8 מיליון ש"ח בהשוואה לרווח נקי של כ-14.6 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. מבחינת המאזן, המלאי הסתכם בסוף הרבעון בכ-509 מיליון ש"ח, לעומת כ-708 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד, קיטון של כ-198 מיליון ש"ח.

הירידה משקפת את המשך יישום תוכנית הפחתת המלאים, עדכון הפרשות למלאי איטי ומת, והתאמות מלאי שבוצעו ברבעון הרביעי של שנת 2025, וכן התחזקות שער החליפין של השקל. יתרת הלקוחות הסתכמה בכ-263 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-275 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד.

יתרת הלקוחות בתקופת הדוח הושפעה מהירידה בהכנסות, שערי חליפין, עיתוי הכרה בהכנסות בתוך התקופה, ושינוי בתמהיל מכירות הערוצים בתקופה בהשוואה לאשתקד. תזרים המזומנים שנבע מפעילות שוטפת הסתכם ברבעון לסך של כ-64.8 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-182.4 מיליון ש"ח אשתקד.

הירידה בתזרים נובעת בעיקר מעלייה בסך של כ-58.5 מיליון ש"ח ביתרת הלקוחות בהשוואה לירידה בסך של כ-63 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה, שינוי הנובע מתמהיל המכירות בין הערוצים ומשינויים בעיתוי המכירות בתקופה. התזרים ששימש לפעילות השקעה הסתכם לסך של כ-11.2 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-25.3 מיליון ש"ח, בעיקר כתוצאה מירידה בהיוון עלויות פיתוח רובוטים וירידה ברכש רכוש קבוע.

התזרים ששימש לפעילות מימון הסתכם לסך של כ-10 מיליון ש"ח בהשוואה לכ-218.1 מיליון ש"ח בתקופה המקבילה. הקיטון נובע בעיקר מאחר וברבעון המקביל אשתקד, החברה פרעה אשראי לזמן קצר בסך של כ-186 מיליון ש"ח, לעומת נטילת אשראי לזמן קצר ברבעון הנוכחי בסך של כ-15 מיליון ש"ח.

יתרת המזומנים ושווי מזומנים לסוף הרבעון השני הסתכמו על סך של כ-161.4 מיליון ש"ח בהשוואה ל-85.8 מיליון ש"ח בסוף התקופה המקבילה אשתקד. נקודה אחרונה שארצה להתייחס אליה היא בעניין המכסים.

בדומה לחברות רבות שמייצאות לשוק האמריקאי, הגשנו לרשויות המכס בארצות הברית בקשה להשבת מכסים ששולמו, בעקבות פסיקת בית המשפט העליון בארצות הברית, אשר קבע כי חלק מהמכסים שהוטלו מכוח סמכויות החירום הפדרליות אינם תקפים. הבקשה הזאת נמצאת בבחינה על ידי הרשויות.

עד כאן מבחינתי, אני מחזיר כעת לרפי. רפי, בבקשה.

עמית, תודה. כפי שציינו בשיחות קודמות, הנהלת החברה הגדירה תוכנית מפנה שנועדה להפוך את מיטרוניקס לחברה ממוקדת יותר.

חברה שפועלת בתחומים בהם יש לה יתרון תחרותי ברור, מקצה את משאביה בצורה יעילה יותר, ומסוגלת להגיב מהר יותר לשינויים בשוק. כל זה תוך שיפור מתמשך ברווחיות.

בחודשים האחרונים התמקדנו באופן משמעותי, ואני רוצה לשתף אתכם בחלק מהעשייה. ביצענו בחינה מקיפה של משפחות המוצרים על בסיס רווחיות גולמית בכל טריטוריה ובכל ערוץ מכירה.

כל זאת במטרה לעבור מביצועים שמבוססים בעיקר על היקף ומגוון רחב לניהול פורטפוליו שמבוסס על רווחיות וצמיחה. בהתאם לכך, טיייבנו וחידדנו את מודל ה-go-to-market שלנו, ואנחנו בונים בהתאם את תוכניות העבודה לשנת 2027.

במסגרת התהליך האסטרטגי, ביצענו בחינה מקיפה של שוק הבריכות והרובוטים במטרה לזהות את הסגמנטים והזירות שבהם למיטרוניקס יש יתרון תחרותי מובהק ויכולת לייצר ערך לאורך זמן. בהסתכלות קדימה, מיטרוניקס תתמקד בקטגוריות ובפלחי שוק בהם המותג, הטכנולוגיה, איכות השירות, כל זה מייצר בידול ברור ומאפשר צמיחה רווחית.

מיטרוניקס מוכוונת לעבוד בכל מגוון הערוצים בשוק: מחנויות ייעודיות בתחום הבריכות, מפיצים, ואיקום. בשנה האחרונה הצלחנו לפתח באופן משמעותי גם את ערוץ ה-mass retail, ערוץ שהופך למשמעותי יותר בענף.

בסוף 2025 התחלנו שותפות עסקית עם וולמארט בצפון אמריקה, ואנחנו פועלים להרחבת הפעילות והנוכחות שלנו ברשתות mass retail נוספות. לסיכום, תוכניות ה-turnaround שלנו מתחילות לקבל ביטוי.

הלקחים של עונת 2026 והמשך יישום התוכניות הוטמעו בתהליך התכנון לעונת 2027. במחצית השנייה של 2026 אנחנו חוזרים למודל של שיטוח ייצור, מאפשר לנו לבנות מלאי באופן מדורג ולהקטין תלות בנקודת שיא ולשפר זמינות המוצרים לקראת פתיחת העונה הבאה.

אנחנו פועלים להגיע לעונת 2027 מוכנים יותר בשני ממדים עיקריים: מנעד מוצרים ממוקד ורווחי יותר, ומערך תפעולי שמתוכנן טוב יותר וגמיש יותר מול הביקושים. יחד עם זאת, מדובר בתהליך עבודה, והצלחתנו תימדד בביצוע עקבי לאורך החודשים הקרובים.

לצד הצעדים העסקיים והתפעוליים שתיארתי, דירקטוריון החברה והנהלת החברה בוחנים מגוון חלופות אסטרטגיות ופיננסיות שמטרתן לחזק את האיתנות הפיננסית של החברה ויצירת ערך לבעלי המניות. בהקשר זה, פרסמנו לאחרונה דיווח בדבר מגעים ראשוניים עם קרן פימי לגבי אפשרות השקעה בחברה.

כפי שציינו בדיווח, מדובר בשלב מוקדם של בחינה, ואין בשלב זה ודאות להתפתחות של מהלך או עסקה כלשהם. במבט קדימה לטווח הקצר, תחזית החברה לרבעון השלישי היא להכנסות בטווח של 260 עד 290 מיליוני ש"ח.

אמצע הטווח משקף ירידה של כ-19% בהשוואה לרבעון השלישי אשתקד, 11% ירידה בניטרול השפעות מטבע. בהסתכלות לרבעון הרביעי, אנחנו מצפים לחזרה לצמיחה שתשקף שיפור בזמינות המוצרים, תהליכי תכנון טובים יותר, וביצוע טוב יותר.

כל זה יאפשר לנו להניח יסודות חזקים יותר לקראת עונת 2027. עד כאן מבחינתי, וכעת נשמח לענות על שאלותיכם.

השאלה הראשונה היא, ההכנסות ירדו ב-15%, והרווח התפעולי ירד, והחברה עברה להפסד נקי. מדוע אתם מציגים את הרבעון כאינדיקציה לשיפור?

כן, עמירם, אני אקח את השאלה הזאתי. אנחנו כמובן לא מתעלמים מהירידה בתוצאות המדווחות, אך באותו זמן חשוב מאוד להפריד בין התוצאות המדווחות לבין המגמות העסקיות שבבסיסן.

התוצאות שאנחנו מדווחים כמובן מושפעות מהיקף גדול של דברים: מטבע, מכסים, עלויות שילוח, חריגות, ומגבלות תפעוליות שאותם ציינתי. לצד זאת, ובאותו זמן, אנחנו מזהים מגמות של ביקושים שאנחנו רואים גם בשוק הצפון אמריקאי, גם באוסטרליה, וצמיחה במטבע מקומי דו-ספרתית גם בצפון אמריקה וגם באוסטרליה.

כל זה כמובן מאפשר לנו לעשות או להראות אינדיקציות של צרכים עסקיים או ביקושים שהחברה רואה בהסתכלות קדימה.

השאלה הבאה היא לגבי אובדן ההכנסות, אם אפשר לקבל פירוט ביחס לגורמים הזה שהשפיע על הרבעון.

כן, אז כפי שאמרתי, אנחנו רואים אובדן הכנסות של עשרות מיליוני שקלים במהלך הרבעון. עיקר הביטוי לכך היה באירופה, טריטוריה שבה היה פער משמעותי בין הביקוש לבין היכולת שלנו לספק את המוצרים בזמן.

מדובר כמובן באומדן ניהולי, ולכן אני לא מציין מספר מדויק. וכפי שאמרתי, הבסיס לזה זה היכולת שלנו, היכולת התפעולית שלנו, לספק את המוצרים בזמן לשווקים השונים.

כן, השאלה הבאה היא לגבי ההטסות. למה ביצעתם הטסות של מוצרים ומה היכולת לנהל את הנושא בצורה משופרת ויעילה יותר?

אני אחבר את השאלה הזאת לשאלה הכללית לגבי אתגרי האספקה והתפעול שאנחנו מתמודדים איתם. כחלק מתוכנית ה-turnaround, אנחנו שמים מיקוד מאוד מאוד גדול על שיפור מאוד משמעותי ברצפת הייצור שלנו וכל שרשרת הערך של הייצור.

כחלק מהמהלך הזה או בנוסף למהלך הזה של שיפור שרשרת הערך של הייצור, אנחנו עושים תוכנית שונה בראייה ל-2027, שכוללת התארגנות ייצור כבר במהלך Q4. החוסר של הדברים האלה במהלך 2026 הכביד כמובן על היכולת שלנו לספק מוצרים בזמן.

ובאותה נשימה, ועכשיו אני מתחבר להטסות, הצורך שלנו לענות על ביקושים של לקוחות אסטרטגיים, בעיקר בשוק הצפון אמריקאי, חייב אותנו לנקוט בפעילויות מאוד מדויקות ובכללן הטסות בהיקף משמעותי. אני מאמין שההתארגנות הייצורית והתפעולית שלנו לקראת עונת 2027, הפעולות השיטתיות שאנחנו עושים ברצפת הייצור, הפעולות שאנחנו עושים בשרשרת הערך של הייצור, ותחילת ייצור מוקדם ב-Q4, כל זה יאפשר לנו להגיע לעונת 2027 בצורה מיטבית.

השאלה הבאה היא לגבי המכסים. עמית, מה היקף ההיקף עבורו הגשתם בקשה להחזר?

החברה הבת בארצות הברית, MTNA, הגישה בקשה להשבת מכסים ששולמו בעבר. הבקשה נמצאת בבחינת הרשויות, ונכון לדוחות אלה לא הוכרו בדוחות הכנסה או נכס לקבל.

אנחנו נעדכן ביחס לסכום כאשר תהיה הסתברות ממשית יותר לקבלת ההחזר והוא יתבטא בדוחות של החברה.

השאלה הבאה היא לגבי הפרסומים בנוגע למשא ומתן עם פימי. מה לוחות הזמנים, ומה תוכניות החברה במקרה שעסקה כזאתי לא תבשיל?

כן, קודם כל כמובן שהמיקוד הראשוני של החברה הוא ביישום תוכנית ה-turnaround. התוכנית הזאת זה הפקטור העיקרי שתומך בשיפור הביצועים העסקיים והפיננסיים שלנו.

כפי שדיווחנו ובמקביל, אנחנו בוחנים חלופות שונות לחיזוק מבנה ההון שלנו ולתמיכה מודרשת בתוכניות העסקיות השונות. המגעים הראשוניים עם פימי שעליהם דיווחנו הם כמובן חלק מבחינת החלופות האסטרטגיות והפיננסיות, וזה חלק מבחינתי מניהול אחראי של מבנה הון וגמישות פיננסית של החברה.

במידה וכמובן תהיה התקדמות נוספת ולפי צורך דיווחים, אנחנו נשתף במידע נוסף.

השאלה הבאה היא לגבי מתי אתם מצפים לחזור לרווחיות, האם 2027 תהיה רווחית?

אני אקח את השאלה הזאת, עמירם. אנחנו נוקטים בכל המהלכים שכוללים, כפי שאמרתי, התייעלות תפעולית משמעותית, מיקוד בערוצים רווחיים, מיקוד במוצרים.

ואני מאמין שכל ההתמקדות הזאתי שהחברה עושה, בנוסף לשיפור בביקושים שאנחנו רואים באופן כללי, בשוק הצפון אמריקאי שמהווה אחד השווקים הכי חזקים שלנו באופן ספציפי, אני מאמין שכל זה כמובן ייקח את החברה לכיוון טוב בהסתכלות על 2027.

רפי, יש שאלת המשך בעניין הצמיחה. האם המהלכים לטיוב תמהיל המוצרים של החברה והתמקדות בצמיחה תביא בטווח הקרוב לצמצום קווי מוצרים שנמכרים ותשפיע על כמות המוצרים שנמכרים והיקף ההכנסות מהם?

ואם כן, כמה זמן צפוי המהלך להימשך עד לחזרה לצמיחה?

כן, כחלק מתוכנית ה-turnaround שלנו, המילה מיקוד היא חלק מאוד מאוד משמעותי בתוכנית הזאת. מיקוד במוצרים, מיקוד על ערוצי מכירה רווחיים, מיקוד פנימי מבחינת איפה אנחנו משקיעים את הכסף שלנו בפיתוח, מיקוד על סגמנטים שבהם יש לחברה יתרון תחרותי.

כחלק מזה, אנחנו גם עשינו ועושים, משהו שכבר נמצא בתהליך מזה מספר חודשים, כחלק מזה אנחנו עושים מיקוד משמעותי יותר ויותר בקווי המוצרים שהחברה מציעה למכירה וגם כמובן בקווי המוצרים שהחברה מפתחת. אני מאמין שהדבר הזה ישפיע עלינו בצורה חיובית בהרבה מאוד מונחים: גם ברמת ההכנסות, גם ברמת הרווחיות, גם בצד התפעולי שמאפשר לנו שרשרת ערך תפעולית ממוקדת יותר.

ובראייה שלנו עד כה, הדבר הזה כמעט ולא פוגע בהכנסות שלנו, הייתי אומר שהפוך. בהסתכלות קדימה, המיקוד בערוצים נכונים יותר וקווי מוצרים נכונים יותר לחברה יעלה את רמת ההכנסות והרווחיות של החברה.

הליבה העיקרית של תוכנית ה-turnaround שלנו, אותו מיקוד שאותו הזכרתי עכשיו.

השאלה הבאה היא לגבי רמת המלאי של החברה, ואיך מסתדרת רמת המלאי עם עם בעיית הזמינות של המוצרים?

אני אקח את זה. אז קודם כל כדאי לציין שיתרת המלאי בסוף הרבעון השני בהשוואה לרבעון הראשון ירדה בכ-108 מיליון ש"ח.

ירידה שמשקפת את העובדה שגם ברבעון השני חלק משמעותי מהמכירות הן מיתרת המלאי. אם אנחנו מסתכלים לרבעון המקביל אשתקד, אנחנו רואים ירידה מאזור ה-708 מיליון שקלים לכ-509 מיליון שקלים, זה כמעט 200 מיליון ש"ח ירידה במלאי.

זאת אומרת, העבודה האינטנסיבית שנעשית בחברה על הקטנת רמות המלאי מקבלת את הביטוי הפיננסי. נכון שיש פה גם השפעות של שערי חליפין, אבל עיקר הירידה היא כמובן קיטון בתוצרת ובחומרי גלם.

התהליך הזה נמשך. אנחנו לא מגדירים כרגע את הרמה האופטימלית, אנחנו בעבודה על הנושא הזה.

אני ברשותך עמירם אוסיף רק עוד משהו אחד על זה. לשמחתי, חלק גדול מהביקושים שאנחנו רואים, וכפי שציינו גם לפני זה, היא למוצרים החדשים שלנו, ספציפית לסדרת ה-ION, שאותה השקנו השנה.

ופה כמובן בא לידי ביטוי חלק מהיכולת שלנו לספק את המוצרים האלה בזמן.

כן, רפי, שאלת המשך לגבי המוצרים החדשים. מה רמת ההצלחה של המוצרים החדשים, והאם סדרת ה-ION משנה את המיצוב התחרותי של החברה?

כן. אז סדרת ה-ION פונה לסגמנט ה-cordless, סגמנט שבו הנוכחות שלנו עד עכשיו הייתה פחות חזקה.

לחברה יש נוכחות והובלה מאוד מאוד משמעותית בתחום ה-corded, וכניסה מהותית לתחום ה-cordless היא כמובן משהו אסטרטגי מאוד מבחינתנו. אני חושב שה-ION מאפשר לנו לייצר הובלה תחרותית ונוכחות תחרותית מאוד מאוד מהותית בתחום ה-cordless.

ההשקה מתקבלת והתקבלה בשוק בצורה מאוד חיובית. והמהלכים הנוספים שאנחנו עושים לקראת עונת 2027 ישפרו עוד יותר את הצעת הערך שלנו ואת משפחת ה-ION לקראת העונה הבאה.

השאלה הבאה, רפי, עבורך: מה לא עבד בתכנון לשנת 2026?

כן. אז אני מעדיף לא להתייחס לתכנון של 2026, אני מעדיף להסתכל בראייה קדימה.

כמובן שהתוצאות, עובדתית, התוצאות ברבעון מצביעות על פער בין רמת הביקוש, בחלק מהמוצרים באופן ספציפי, כפי שאמרתי, לבין המוצרים והיכולת שלנו להביא אותם בזמן. האחריות של ההנהלה הנוכחית, האחריות שלי, היא להבין את הפערים, לעשות להם ניתוח עומק, להפיק לקחים וליישם אותם.

וזה מה שאנחנו עושים מזה הרבה חודשים. כפי שאמרתי קודם, חלק מאוד מאוד מהותי מהדגש האישי שלי והדגש להנהלת החברה זה על step function, שיפור מאוד משמעותי ביכולת התפעולית שלנו ובשרשרת הערך ובתכנון שלנו לעונת 2027.

יש לי ביטחון מאוד גבוה שהמהלכים שנקטנו והצעדים שאותם אנחנו מיישמים יגרמו למוכנות טובה לקראת העונה הבאה.

השאלה הבאה היא לגבי ההתייעלות, ומדוע הוצאות התפעול ירדו בשיעור כל כך נמוך והוצאות המו"פ והנהלה וכלליות עלו? עמית, אתה רוצה לקחת את זה?

כן, כן. הוצאות השכר השוטפות ירדו בכל סעיפי הוצאות התפעול.

העלייה בהוצאות המו"פ המדווחות נבעה בעיקר מקיטון של 5.3 מיליון ש"ח בהיוון עלויות הפיתוח, אבל סך הוצאות המו"פ ברוטו, כולל העלויות המהוונות, ירד ב-14.5%. הוצאות המכירה והשיווק ירדו בכ-11.5%, והושפעו, כפי שהזכרנו מספר פעמים, מעלויות השילוח.

והעלייה בהנהלה וכלליות נבעה בעיקר מהשפעות שכר חד-פעמיות שקשורות לחילופי תפקידים בהנהלה.

השאלה הבאה היא לגבי המעמד הטכנולוגי של החברה, ואם נוכל להתייחס לגבי אובדן או שיפור של המעמד הטכנולוגי של החברה?

כן, אני אענה על השאלה הזאת בשני מימדים. המימד הראשון, אני רוצה להתייחס למה שאמרתי קודם מבחינת מיקוד.

אחד הדברים המהותיים ביותר שאנחנו עושים כחלק מתוכנית ה-turnaround זה מיקוד. וגם בצד הזה, בצד הטכנולוגי, מוצרי, והצעת המוצרים שלנו, אנחנו עשינו מהלך מיקוד מאוד מאוד משמעותי שבו החברה מתמקדת באזורים שבהם היא יכולה לייצר יתרון יחסי.

זה כמובן נוגע גם ליכולת שלנו לייצר יתרון יחסי מול המתחרים גם בצד הטכנולוגי והצעת הערך הטכנולוגית שלנו. אז זה דבר שאנחנו כבר עושים בצורה מאוד מאוד עצימה, ואני מאמין שבהסתכלות קדימה יאפשר לנו לשמר את אותו יתרון מוצרי תחרותי גם בהסתכלות לשנים הבאות.

באופן ספציפי, הכניסה שלנו עם משפחת ה-ION החדשה לתחום ה-cordless, והצורה שבה ה-ION תוכנן מבחינת היכולת שלו בעתיד להמשיך ולהתפתח, שמה אותנו במקום אני חושב ובבסיס מאוד טוב בשוק ה-cordless. גם בשוק ה-corded, שוק שממשיך להיות וימשיך לפי הערכתנו להיות מאוד מאוד מהותי ומשמעותי, ההשקה שלנו של דגמים חדשים כגון קו ה-S, הדגמים האלו זוכים לפידבק מצוין עם ביקושים חזקים, וגם בתחום הזה, בתחום ה-corded, אני מאמין שיהיה לנו ויש לנו יכולת לשמר יתרון תחרותי וטכנולוגי.

כן, טוב, יש פה מספר שאלות עם שאלות כמותיות ביחס לרווחיות ב-2027 בסעיפי הרווח וההפסד השונים. הייתי אומר, מתי אנחנו מצפים לחזור לרווחיות תפעולית ונקייה והאם 2027 תהיה רווחית?

רפי, תרצה לקחת את זה?

כן, כפי שאמרתי קודם, אנחנו עושים את כל המאמץ המיקודי, תפעולי, מוצרי, כדי ש-2027 תהיה שנה פיננסית טובה יותר. אני מאוד אופטימי שהמהלכים שאותם אנחנו נוקטים ומובילים, ייקחו אותנו לכיוון הזה.

כמובן שאנחנו כרגע לא יכולים לפרט מספרים ספציפיים.

אוקיי, אין שאלות נוספות. בר.

תודה על השאלות ועל ההצטרפות לשיחה. בהזדמנות זו, אני רוצה לאחל לכולנו שנה טובה.

מיטרוניקס במסע של בניית אמון מחודש, מסע שיושתת על ביצועים ותוצאות. נמשיך לפעול באחריות ובשקיפות, ונמשיך לעדכן אתכם בהתקדמות שלנו.

תודה, ושנה טובה.