Now we will begin the presentation on Hana Life’s first quarter fiscal year 2026 earnings results. 안녕하십니까, 하나생명 IR 김종진입니다.

당사의 실적 발표 컨퍼런스콜은 한국어와 영어 혼자 통역으로 진행되고요, 발표자료는 당사 IR 웹사이트에 게시되어 있습니다. 금번 실적 발표는 재무실장 윤정국 전무의 발표에 이어 질의응답 순대로 진행하도록 하겠습니다.

그럼 먼저 재무실장의 발표가 되겠습니다. Good afternoon, this is Kim Jongkook from the IR team at Hana Life Insurance.

Today's earnings call for the first quarter of 2026 will proceed through consecutive interpretation, and the presentation materials are available on our IR website. Today, CFO Yoon Jungkook will first give a presentation, which will be followed by a Q&A session.

Then we hand over to our sales. 안녕하십니까, 재무실장 윤정국입니다.

먼저 첫 발표 컨퍼런스콜에 참석해주신 모든 분들께 감사드립니다. 금일 실적 발표 자료는 K-IFRS 기준으로 작성되었습니다.

그럼 지금부터 하나생명 26년 1분기 실적 발표를 시작하겠습니다. Good afternoon, this is CFO Yoon Jungkook.

Thank you for joining our earnings presentation. Please note the presentation is based on K-IFRS.

Let me begin the report on the earnings for the first quarter of 2026. 일회 highlights입니다.

26년 1분기 당사는 보장성 APE 성장, 신계약 GSF 확대 및 보유계약 CSM 순증, 신계약 수익성 제고 등 핵심 지표 전반의 강화가 당기순이익 확대로 이어지며 견고한 재무성과를 달성하였습니다. 먼저 보장성 APE는 전년 동기 대비 1.8% 증가하며 성장세가 지속된 가운데 신계약 CSM은 25.1% 큰폭으로 증가하는 610억원을 기록하였습니다.

보유계약 CSM 또한 8.9조원으로 순증하였으며 신계약 수익성은 지난해 대비 2. 0영배 제고된 9.8배를 기록하였습니다.

연결당기순이익의 경우 전년 동기 대비 29% 증가한 3,816억원으로 당사의 이출력은 한층 강화되었습니다. Page one is on earnings highlights.

In Q1 of 2026, we delivered solid financial results as our net profit expanded on the back of improved performance of key indicators such as protection APE growth, expansion of new business GSF, net growth of import CSM, and new business profitability enhancement. First, protection APE maintained an upward trend with a 1.

8% growth year over year, and new business CSM increased significantly by 25.1% year over year to 610.9 billion won. Enforced CSM also expanded to 8.9 trillion won, and new business multiple improved year over year by two times to 9.8 times.

Hana Life posted 381.6 billion won in consolidated net profit, up 29% year over year, demonstrating stronger earning fundamentals. 이페이지에 보장성 APE는 700AFSM입니다.

보장성 APE는 전년 동기 대비 1.3% 증가한 700.3억원을 기록하였으며 신계약 CSM은 수익성 중심의 매출 확대를 통해 지난해 대비 25. 1% 증가한 6,100억원을 달성하였습니다.

신계약 CSM 수익성의 경우 정기와 판매 확대로 손신보험의 수익성이 7.1배로 제고된 가운데 전체 수익성은 9.8배로 개선되었습니다. Page two is on Protection APE and New Business APE.

Protection APE grew 1. 8% year over year to 700.3 billion won, while new business CSM expanded by 25.1% year over year to 610.9 billion won, through margin-focused sales growth.

New business CSM profitability improved to 9.8 times, with the profitability of core life policies enhanced to 7. 1 times through higher sales of longer premium-paying policies.

함께 A지, 소대키모입니다. 당사의 설계사 수는 하나생명 전속 서비스팀수대는 37,646명으로 증가하였습니다.

13회차 유지율은 유지관리제도 및 시스템 강화 등을 통해 90.6%로 상승하였으며 정착률 또한 작년 말 대비 2.0%포인트 상승한 55. 8%로 개선되었습니다.

Page three is on the sales organization. The number of FPs increased to 37,646, thanks to expanded recruiting led by Hana Life Financial Service.

The 13-month persistency rate rose to 90.2% through persistency management programs and strengthening of the same. The FP retention rate has also improved by 2.

2 percentage points from the end of last year to 65.8%. 다음 페이지에 보유계약 CSM입니다.

보유계약 CSM은 전분기 대비 27억원 순증한 약 8.9조원을 기록한 가운데 전년 동기와 비교시 신계약 CSM 확대, 경험 조정 및 VFP 모형 숙소 등 주요 항목에서 고른 개선세를 나타냈습니다. 향후에도 당사는 업계 최고 수준의 채널 경쟁력에 기반한 안정적인 신계약 CSM 유입과 더불어 유실 개선 등을 통한 경험 조정 수소로 중장기 보유계약 CSM을 순증해 나아가도록 하겠습니다.

Page four is on import CSM. Q1 grew 207.3 billion won QoQ to approximately 8.9 trillion won.

On a year-over-year basis, improvements were made across major categories including new business CSM growth and reduction in experience variance adjustment and GSA adjustment. Hana Life aims to achieve stable new business CSM growth based on industry-leading channel competitiveness and increased medium- and long-term import CSM through consistency improvement and reduction in experience variance adjustment.

5페이지는 당기순이익입니다. 당사의 연결 당기순이익은 별도 당기순이익의 확대와 더불어 주요 종속법인의 수익성 강화 등으로 지난해 대비 29% 증가한 3,816억원을 달성하였습니다 세부적으로도 하나생명의 별도 당기순이익은 전년 동기 대비 103.6% 증가한 2,478억원을 기록하였으며 하나손해보험 289억원, 자산운용 79억원, 신한증권 283억원 해외법인 453억원 등 주요 종속법인 또한 견조한 이익을 실현하였습니다 종속법인의 지분이익을 반영한 지배주주 순이익은 전년 동기 대비 43.5% 증가한 3,244억원을 기록하며 연결 당기순이익에서 당사의 이익 창출력이 한층 제고되었습니다.

Page five is on net profit. We posted 381.

6 billion won in consolidated net profit, up 29% year over year, driven by the increase in separate net profit and profitability enhancement of major subsidiaries. Specifically, separate net profit of Hana Life came in at 247.8 billion won, up 103.2% year over year, while major subsidiaries also posted strong earnings, with 98.9 billion won by Hana General Insurance, 7.5 billion won by Hana Asset Management, 28.

3 billion won by Hana Securities, and 45.3 billion won by the overseas subsidiaries. Net income attributable to owners of the parent company stood at 324.4 billion won, up 43.5% year over year, demonstrating that the company’s earning power has further improved on a per-share basis.

6페이지 이영달 분입니다. 저희 손전제수 기준 당사의 보험손익은 624억원을 기록한 가운데 보험료 일실 자수선입, 순실계약 비용 환소금으로 보험손익에 전신적인 회복세가 나타나고 있습니다 투자손익의 경우 정상수익인 이자배당수입 처약이 강화적으로 장기투자 전략 기반의 선발상출 등으로 2,419억원의 경기화약세를 달성하였습니다 Page seven provides details on revenue breakdown.

On a separate basis, Hana Life Insurance income reported 62.4 billion won, showing steady improvement on the back of claims variance improvement and reduction in honored contracts expense. Investment profit posted 241.9 billion won, thanks to continued increase in recurring gains such as interest and dividend income and improved outcomes from long-term investment strategy.

7페이지 주요 종속법인 재무현황입니다. 당사의 주요 종속법인은 하나생명 금융서비스의 GA, 하나투자증권 자산운용 등의 국내 금융 베트남, 인도네시아 등의 해외보험 지난해 인수한 미국 회사와 벨로시티드 쿠아가 해외 비보험 종속법인으로 정되어 있으며 각 분야에서 경쟁력을 바탕으로 안정적인 이익을 창출하고 있습니다 한편 GA 종속법인의 합산 당기순이익은 233억원 국내 금융은 1,457억원 해외보험은 211억원 해외 비보험 종속법인의 합산 순이익은 242억원입니다 앞으로 당사는 연결 종속법인 본업 경쟁력 제고를 통해 수익성을 좀 강화해 나가는 동시에 하나생명 손실의 시너지를 지속 확대해 나가도록 하겠습니다 Page eight shows a financial overview of the subsidiaries.

Our subsidiaries consist of GA companies, including Hana Life Financial Services, domestic financial subsidiaries such as Hana General Insurance and Hana Asset Management, overseas insurance subsidiaries in Vietnam and Indonesia, and overseas financial subsidiaries, such as Green Bank and Velocity that we acquired last year. They are generating stable profit based on competitiveness in their respective business areas.

The combined net income of the GA subsidiaries is 23.3 billion won, while 145.7 billion won is from the domestic financial subsidiaries, 21. 1 billion won from the overseas insurance subsidiaries, and 24.2 billion won from the overseas financial subsidiaries.

Hana Life will continue to strengthen earnings fundamentals through competitiveness improvements of subsidiaries and expand its synergy with Hana Life. 회사의 자산입니다.

당사는 국내 특권 61%, 해외 동포 19%, 배출세권 13% 등 금융투자 자산 조성이 안정적인 포트폴리오를 구성하고 있습니다 운용자산 이익률의 경우 지정확정 리스크 확대에 따른 금융시장 변동성 등에 불구하고 전문기대비 17% 증가한 3.3%를 기록하였습니다 향후에도 당사는 금리부자산 중심의 리스크 배당 포크 정상 확실히 기반과 ALM을 강화하는 한편 오령한 투자자산 중심의 단기 투자를 통한 추가 수익 확보로 운용자산 이익률을 지속 개선해 나가도록 하겠습니다 Page eight is on asset management. We are managing our investment portfolio mainly comprising of interest-bearing assets, with 61% domestic bonds, 19% overseas securities, and 13% domestic assets.

Investment yield in the first quarter was 3.37%, up 17 basis points Q-on-Q, despite increased volatility in the financial market caused by the geopolitical risks. Going forward, we will strengthen AUM and basis for investment returns by expanding interest and dividend income from interest-bearing assets and continue to drive investment yield by securing additional profit through long-term investment in high-quality assets.

8페이지로 스테이, 세 번째 특수포율은 다음표를 참고해 주시기 바라고요 마지막으로 7페이지 6분기Variation 계열입니다 2026년 3월말 양식비율은 신입실세 유입 확대 등으로 전문기대비 4.5%포인트 증가한 162%가 예상됩니다 자산과 부채의 Variation은 각각 11. 3년과 10.7년이며 Variation 계열은 0.41년에 안정적인 수준을 기록하였습니다 그럼 이상으로 2026년 연분 이슈의 실적발표를 마치고 이어서 질의응답을 진행하도록 하겠습니다 감사합니다.

Before. 우리 나의 담당자는 JP Morgan Securities.

Kim Julia님입니다. The first question will be provided by Julia Kim from JP Morgan Securities.

Please go ahead with your question. 안녕하세요 JP Morgan Securities 김줄리아입니다.

분석 발표 감사합니다. 먼저 질문 두 가지 드리고 싶은데 첫 번째는 실손보험 관련해서 질문 드리겠습니다 저희가 2024년이랑 2025년 각 실손보험이 기시점들이 minus 20% 정도 수준으로 마이너스 저정이 작지 않게 계속 지속되고 있는 것으로 이해하고 있는데요 이 마이너스 저정의 주요 구성 항목이 어떤 것들인지 그리고 2026년 실손 보험무먼트 재정 회사의 가이드라인스 설명 부탁드립니다 그리고 두 번째 질문은 사업 포트폴리터 그리고 프로젝트 익스포저 관련한 레벨 3 자산 익스포저 관련 질문인데요 최근에 전 세계적으로 여러 시장에서 프라이빗 크레딧에 대한 시장 관심도가 높아지면서 보험사들의 수준상 자산 익스포저랑 리스크에 대한 질문도 늘고 있는 것으로 보이는데요 저희가 이야기로는 현재 저희가 저희 회사가 적지 않은 이 레벨 3 익스포저를 보유하고 계신데 상식점에서 이 익스포저 수준을 적정한 수준으로 보고 계신지 그리고 중장기적으로 이 익스포저를 유지하는 가능성에 대해서 내부적으로 고려하고 계신 스탠스가 있으신지 궁금하고요 또한 자산 부문의 대한 평가 변동성이나 예상 가능한 주요 리스크 요인들에 대해서 고려하고 계신 부분도 코멘트 부탁드리겠습니다 이상입니다.

감사합니다. Thank you, Julia from JP Morgan Securities.

Thank you for the opportunity. I would like to ask you two questions.

My first question is related to your CSN adjustments. Back in 2024 and 2025, I can see that there were significant amounts of negative adjustments to the CSN.

I'd like to understand the breakdown of these adjustments in the past, as well as your guidance for the CSN movement for 2026. My second question has to do with your exposure to private equity funds, such as private credit.

Recently in the market there have been growing concerns over exposures, I'd like to understand your exposure to this type of asset as well as potential risks. Do you believe your current exposure level to private credit is suitable or appropriate?

Or what kind of stance do you have regarding this asset class into the long run? If there are any particular risks or potential volatility to valuations of these asset classes, what are in your consideration?

Thank you. 네, 안녕하십니까.

김진장님입니다. 질문이 첫 번째 CFO 변동사항은 전년기 1분기를 비교하면서 말씀을 드리도록 하겠습니다.

첫 번째, 아까 CFO 변동에서 발표한 것처럼 BFA 조정사항이 과거에 계속적으로 많이 있었는데 올해부터는 BFA 조정사항이 거의 없거나 미미할 것으로 예상하는 첫 번째 내용이 있을까요? Hi, Kim Junie, from the actuary team.

Let me respond to your first question on our CSM movement as I make comparisons with from the first quarter of last year. In the past, there was a significant amount of BFA adjustment.

However, this amount is rather very minimal or insignificant coming from this year. 이 BFA 조정이 과거에 있었던 이유는 금융기업의 할인율에 따라서 전액보증이 해지가 불가능한 내용이기 때문에 그 내용에 따라서 조정이 많이 받던 것이고 앞으로는 조정 사항이 할인율이 안정화되면서 나타날 것으로 예상하고 있습니다.

We had a significant BFA adjustment in the past, mainly because of the changes to the discount regulation by the financial supervisory authority, which resulted in the inability to hedge against the variable quantity. However, now we have more stability in the discount regime for insurance liability, so that is why we have a minimal amount of BFA adjustment.

그래서 한 분기 CFO 조정 감소가 크게 완화됐고 그 효과가 약 4천억 수준으로 일어난 내용은 전년도에 만약에 일어났다면 전년도에 약 7천 억 수준 규모로 편산하고 있습니다. 따라서 당분기 반액 수준과 함께 연간 CSM 수준도 가능하리라고 판단하고 있습니다.

이상의입니다. The total reduction in the amount to CFM adjustment, which is about 400 billion won.

If this had occurred last year, then we would have seen a net growth deviation. Therefore, we are expecting an increase in the PSM balance this year on a full-year basis.

시장의 전 전국이 1월에 빠르게 대해서 말씀드리겠습니다. 당사는 단기 투자금으로 1.6조이고 전체적으로 대책 투자에 6.10%를 담하고 있고 대부분이 미중장으로 유입 투자를 하였습니다.

기본적으로 수당대는 미동기업의 선정이고 사익사는 이라스베이 중심으로 다양하게 보상 투자하고 있으며 마이너스 10% 이상을 상회하고 있는 상황입니다. 아니 장주 from the investment planning team.

Let me answer your question on the breakdown for our investment passage. Before I talk about valuation gains, I'd like to mention that since last year, we have been focusing on strengthening ALM through long-term bond purchase, which has resulted in the increase in interest income on a year-over-year basis.

At the same time, as you mentioned, we have seen an increase in dividend income and valuation gains in the first quarter, mainly attributable to positive performance of alternative investments. Overall, 저희가 2020년부터 중장기적 관점에서 투자했다 PVC쪽에서 성과가 발생해 있는데 저희가 테이파이라는 데 TPG도 불안지표를 통해서 AI 테크기업, 환경 관련 기업, 재생가능 산업 등에 투자를 해 왔고 이러한 부분도 1분기에 배당과 평가를 시행된 결과로 보여집니다.

Since 2020, we have been focusing on medium- and long-term investments in the alternative investment universe, including KKR, and also focusing on companies in the AI business, environmental, and solar energy. Thanks to our strategic investments in this universe, we were able to benefit from increase in dividend income and valuation gains in the first quarter.

저희는 저희가 향후에 일부 배당과 정기적으로는 구간성 배당도는 있을 수 있다고 판단됩니다. 다만 PVC 성과가 전년부터 지속적으로 향상되고 있기 때문에 이러한 부분들이 저희에게 지속적인 성과를 불러가고 있다고 판단하고 있습니다.

이상입니다. We do acknowledge that there may be a possibility to our dividend and valuation gain, with a potential decline in dividend payments and interest rate movements.

However, as we see continued improvement in the PVC performance, we do believe that there will be a visible improvement in the investment profit going forward as well. 안녕하세요.

삼성증권 자산입니다. 지금이 CSM에 관련된 사업입니다.

첫 번째 정기보험에 신제하신다면 감사에 방금 것이 제안입니다. 두 번째 건강보험의 경우 당사가 1월에 시그니처 H화 건강보험이라는 시장에 런칭을 했는데 출시한 제품이었는데요.

이때 당시에 삼성포스보험이가 진입되는 시점이라든지 이런 부분에 조금 초기에는 지식되어 있었다는이에제되서 감사했습니다. 해당 상품은 4월에 개비자분들을 시기적으로 추가 출시함으로써 4월에는 개선될 것으로 판단됩니다.

감사합니다. 이상일 from the product development team, let me address your question on our TSM multiples in the first quarter.

As we mentioned, the new business TSM multiple for whole life has improved. It is mainly because of the shift from shorter premium paying-term policies to longer premium paying-term policies.

Secondly, there was a decline in the new business CSM multiple for health insurance. It has to do with the launch of Signature H combined or integrated health insurance, which is very competitive in the industry.

Initially, when we look at the portfolio, there is a larger portion of non-renewable type, which has led to a decline in the health insurance CSM multiple. However, we have launched and introduced 70 new renewal-type policies product for April, which will help increase the TSM multiple for health insurance products as well.

안녕하세요. 삼성증권입니다.

개별적인 비실적 실적 사례 말씀드리겠습니다. 먼저 대상보험 같은 경우는 경조한 기술과 기자들을 통해서 관련된 인지를 신장하였습니다.

또한 인도네시아도 매출을 신장할 수가 정부와 투자 또한 신장할 수 있었습니다. 노뱅크나 메카크리어 같은 경우 기본적인 안전도에 추가됨으로써 안정한 이익이 들어와서 전체적인 해외에서의 교육이 전년 대비 큰폭의 신장기조였습니다.

금년은 예상. 이기상 from the global business team.

Let me address your question on our overseas subsidiaries performance. In the case of our business in Vietnam, they were able to increase their persistency rates as well as investment income, leading to an increase in the overall earnings.

The same is applied to our business in Indonesia. As we have started consolidating Noble Bank and Nexus Clearing and these non-insurance financial subsidiaries, they have also produced solid earnings, leading to the combined earnings coming from the subsidiaries overseas.

질문은 예상. Regarding your question on our potential global further expansion plans, our basic principle for global expansion is that there should be synergies and contribution to our core business, which is the distribution of insurance products as well as investment and product development.

We also would like to enhance customer value in the respective market. Under this principle, we will potentially pursue global expansion.

However, we don't have any specific plan for additional global expansion at this point. 질문 하나만 더 있겠습니까?

다음에 감사합니다. 네, 그럼 다음 질문으로 가겠습니다.

다음으로 질문해 주실 분은 골드만삭스의 강재현님입니다. The following question will be presented by Doha Kim from Hana Investments and Security.

Please go ahead with your question. 질문해 주셔서 감사합니다.

일단 이점에 저희 개리가던 가이드라인 적용될 것에 대하여 이제는 시기가 많이 가까워졌기 때문에 저희는 어떤 시점에 적용할 예정이시고 그것에 대한 각각의 영향들이 어떻게 되는지 가시적으로 좀 주시면 도움이 많이 될 것 같고요. 대체투자 쪽 아까 4,000이 잘 나온 거에 관련해서 대체투자 이야기는 주셨는데 수치를 말씀 안 주신 것 같아서 그쪽에서 평가이인지 매각인지 얼마 정도가 나온 건지에 대해서 언급 주시면 감사드리고요.

마지막으로 이건 좀 체계적인 거라서 나중에 따로 알려주셔도 괜찮은데요. 저희가 기준 준비금이 미처분이익금을 차감하는 숫자인 걸 텐데 이제 미처분이익금이 손을 들인 것으로 보입니다.

보증준비금도 지금 보니까 제로로 표기가 되어 있는데 앞으로 준비금 정립이 필요한 거에 따라서 전체적으로 미처분이익금 내에서 발생한 영향을 어떻게 반영되는지를 좀 알고 싶어서요. 이것도 설명 가능하시면 부탁드리겠습니다.

Thank you, Doha, from Hana Investments and Securities. Thank you for posting good earnings results.

My first question has to do with the timeline of when you are planning to apply the new guidelines on actuarial assumptions and if you can provide us with some color on the impact of such new guidelines on your overall earnings. I would appreciate that.

Secondly, you talked about alternative investment and their positive performance, but you didn't share specific numbers. I'd like to understand how much was the valuation gains and how much was also gains when it comes to returns from alternative investments.

Secondly, the third question is actually rather an accounting treatment-related question, and it has to do with your reserve numbers. Given the future reserves that you need to provision, I wonder if these will fall within the scope of retained earnings.

You may communicate separately if necessary. Thank you.

네, 김도하입니다. 먼저 질문해 주셔서 감사합니다.

개리 감독 선진화 방안에 따른 재무 영향들 대형 개혁에 대해 말씀드리겠습니다. 최근 건강보험 시장이 경쟁이 치열하고 합산손률이 하락하고 있는 상황에서 건강보험 신상품 손해율 개선 물가상승률 반영 사업비 합계를 주요 내용으로 개리감정 가이드라인을 제시하였습니다.

BSR 신상품의 수익성 변동이 예상되며 현존은 가정보험 수준은 여건한 해석이 필요한 상황이고 단기법인과 가정조정에 대한 필요한 사항들을 6월 말까지 계속해서 검토하여 반영해 나갈 예정입니다. Thank you for continuing from actuarial support.

Thank you for your question. I guess we talk about the potential financial impact of the new guidelines on actuarial assumptions and our response plan.

With intensified competition in the protection insurance market, there was a decline in mortality gains leading to the regulators' proposal of new guidelines on actuarial assumptions, including strengthening loss ratio assumptions for new covers as well as adjustment of expenses in consideration of inflation. These changes are expected to have an impact on new business profitability as well as import fees.

However, as the specific or more detailed impact, it requires further interpretation of the guidelines. We are working with a third-party consulting firm, and this process will be completed by the end of June.

따라서 26년 2분기 결산 후에 계산선진화에 따른 재무영향을 알 수 있을 것입니다. 그럼에도 불구하고 당사는 시장 변동에 상대적으로 대응하기 위해 베이스인차가 큰 유입급에 대한 언더라이팅 한국관리, 천연도 세차선이 유입급에 대한 모니터링을 강화하고 있고 또한 4월 건강상품 예정 이율이나 수익성이 높은 중장기적 중심 리스크 건강 상품에 합계, 자사 손이 불량 상품의 치약정치나 추진 등 실리학시스템 정제 모여를 지속적으로 지속적으로 추진 프리룸이 있으며 26년 7월에도 개리 감독 선진화 영향을 고려하여 추가적인 상품 개선을 추진할 예정입니다.

감사합니다. Therefore, we will be able to share with you specific financial impacts from the revised guidelines after we close the second quarter in 2026.

However, we are working in a preemptive manner to respond to these changes so that we can preserve and increase our CSM balance. In other words, we are strengthening underwriting limits and control over covers that lead to increased claims variance, and we continue to monitor covers and protections that may have higher risk loss ratio.

Since April this year, we have adjusted or lowered assumed rates for health insurance policies, and we are shifting to selling more longer premium paying from policies, and we're also trying to turn some of these riders into renewal type so that we can minimize the expenses. We are also planning to revise our product designs in consideration of these guidelines in sometime in July.

네, 수석 이창정입니다. 두 번째 질문에 대해서 설명드리겠습니다.

비계열 투자의 수익입니다. 현재 손익이다.

현재 성과에 따른 수익이고요. 기본적으로 배당이 되지 전체적으로 일본기주계로 2,200억 수령됐고요.

청과익은 약 580억입니다. 이상입니다.

Hi, I from the investment planning. Let me comment on your question on our returns or profit from our committed investment.

There is no disposal gain that we got from our committed investment, but rather it is dividend income as well as valuation profit. Dividend income side in the first quarter is 220 billion won on a cumulative basis, and the valuation gains for the first quarter is 198 billion won.

네, 김동일입니다. 마지막에 질문하신 편의적인 부분, 투자 문제가는 그리고 준비금 정비대에 없어진 부분에 대해서는 내부적으로 확인한 후에 추후 답변드리도록 하겠습니다.

감사합니다. Hi, Kim Dong-il from the finance team.

Regarding your third question on accounting treatment, we will check specific data and get back to you later. Thank you.

네, 청구라는 답변이 됐습니까? 감사합니다.

그럼 다음 질문 부탁드리겠습니다. 다음으로 질문해 주실 분은 NH투자증권의 정준성 님입니다.

The following question will be presented by Junsep Yang from NH Investment and Securities. Please go ahead with your question.

안녕하세요. NH투자증권 정준성입니다.

질문 기회 주셔서 감사드립니다. 저희 연결 실적에서 생명 이외의 종속법인 비중도 작지는 않은 것 같습니다.

그래서 금융지주 관점에서 질문을 드리면 장기적으로 생명과 비생명, 비생명은 보험지위나 자산은행 증권 같은 수단 맥락 이렇게 좀 나눠 본다면 향후에 자원이나 자본 배분을 어떤 식으로 비중을 가져가실지 그 전략이 궁금하고요. 이를 통해서 매출 이익에서 비생명 쪽 규모를 어느 정도 목표를 하시는지 여기에 대해서 좀 말씀 부탁드리겠습니다.

I am Jongseok from NH Investment and Securities. Thank you for the opportunity.

I can see that there is an increasing contribution coming from your subsidiaries for your consolidated earning performance. From the perspective of a financial holding in the long run, I'd like to understand your plan or target for the breakdown between life and non-life companies, including GA companies, asset management, and securities.

Especially I'd like to understand your overall strategy for the allocation of resources and capital across these different financial companies in a rather holding structure. I'd like to also understand your overall target earnings contribution coming from non-life subsidiaries.

네, 김건희입니다. 먼저 1분기 연결 손익 관점에서 설명을 드린 다음에 답변드리도록 하겠습니다.

아시다시피와 같이 1분기 당기연결 손익 계정순이익은 4,846억입니다. 전년 동기 대비로는 873억 증가하였습니다.

섹터별로 나눠 보면 방산이 하나생보를 포함한 보험에서 4,634억, 하나생명금융서비스는 보험계리금업에서 177억, 하나투자증권은 비보험 금융업에서 610억의 세전 수익을 기록했습니다. Hi, Mr.

Kim. From the business management team, let me respond to your question.

Let us first look at the breakdown of performance on a consolidated basis for the first quarter. The pre-tax profit for the first quarter is 484.6 billion won, which is an increase of 170.

3 billion won on a year-over-year basis. When we look at this in terms of the breakdown by sectors, we have Hana Life and Hana General Insurance, these are insurance businesses, and the pre-tax profit is 463.4 billion won, and for our Hana Securities and Hana Life Financial Service and GA company, their pre-tax profit is 17.7 billion won, and non-insurance financial subsidiaries in Korea, that's about 61 billion won.

지금 이 주요 자회사 측을 보면 하나금융, 하나투자증권, 하나생명금융서비스 등 방카와 주요 연결 대상이 있는 자회사 외에도 보험 중에 태국의 베트남, 인도네시아법인 보험계리금업형에서는 티플라이프 비보험 금융업형에서는 해외의 노구은행, 베르스키정권, 저축은행 등에서 전반적으로 전년 동기 대비 손익 증가세를 기록하는 모습을 보였습니다. In the first quarter, not only our major subsidiaries, including Hana General Insurance, Hana Investment and Securities, as well as Hana Life Financial Service, we were able to see a positive increase of earnings from other insurance companies, especially overseas entities in Vietnam and Indonesia, as well as GA companies like TPLife, and non-insurance subsidiaries such as Novo Bank, Velocity, and Savings Bank.

We have seen a very positive year-over-year improvement in their contribution. 네, 지금 했던 내용 중에 자회사들 자원의 배분 전략들은 어느 정도 완료가 된 상황입니다.

그래서 1분기에 어떤 손익 흐름을 봤을 때 연간의 자회사 이익 흐름은 굉장히 변동한 상황입니다. 따라서 향후에도 각 자회사의 본업 중심의 강화를 통한 국내 사업 안정화를 기반으로 해서 연결수익의 지속적인 증가가 전망되고 있습니다.

As for our strategy for resource allocation across different subsidiaries, this strategy has already been almost completed, and in the first quarter, we saw a very positive trend of performance improvement. We do expect a continued improvement of our earnings on a consolidated basis, and we do expect that these subsidiaries will continue to make positive contributions based on strengthened competitiveness in their respective areas, on top of the stability in our insurance operations in Korea.

따라서 현재 방설 분루사 연결 구조하에서 향후에 지속적으로 하나생명금융서비스 중심의 GA 자회사 배출진다. 노구은행, 베르스키 등 신규 자회사 취득에 기반한 해외 사업이 확대, 그리고 하나투자증권, 하나생보 등 국내 금융업 자회사 손익증가로 현재 수익원이 다양화되고 있고 국내 보험시장 변화에서 미래 성장 기반만 안정적으로 확장하면서 연결수익 또한 장기적으로 지속적으로 신장할 것으로 기대하고 있습니다.

이상입니다. Under this type of consolidated structure, we expect an increase in earnings from the GA companies, including Hana Life Financial Service, and further improvement in earnings coming from overseas subsidiaries, including Novo Bank and Velocity, as well as continuous performance improvement of domestic financial subsidiaries, including Hana Investment and Securities and Hana General Insurance.

As you can see, we have a diversified portfolio of businesses, which will lead to a continued improvement in the consolidated performance as we continue to expand our future profits. 네, 지금 청구라는 답변이 됐습니까?

네, 답변 감사드리고요. 배분 전략에 대해서 조금 구체적으로 여쭤볼 수 있을까요?

말씀드렸던 것처럼 향후에 비생명 쪽에 어느 부분을 조금 더 중점적으로 가실 거라든가 거기에 대한 부분이나 그에 따른 목표치 같은 거요. 말씀 주셨던 교수님이 향후에 비생명적인 어느 부분을 조금 더 중점적으로 가실 거라던가, 거기에 대한 부분이나 그에 따른 목표치 같은 거요.

I have a follow-up question. Can you give us more details on your allocation strategy?

In other words, what industries or what particular sectors are you planning to strengthen going forward, and what type of targets do you have for each sector? 네, 영원 팀장입니다.

전체적으로 어떤 비중의 전략을 가지고 사업 확장하는 상황입니다. 다만 기본적으로 본손익이나 투자손익에 기반한 생명의 별도 손익에 기반하에서 부수적 부가적으로 해외 사업이라든지 사업성에 대한 금융이 확장하면서 전체적인 연결 손익을 확대해가는 관점에서 전략을 세우고 있고요.

그런 것들이 가시화되면 비중의 영향이 아니라 전체적인 손익 규모가 커져가는 데 방점을 두고 전략을 세우고 있다고 이해해주시면 좋을 것 같습니다. 이상입니다.

Again, as a business management from business management, we don't have any expansion focused on increasing the proportion or weight of any particular sector. Our basis is firmly in insurance profit as well as investment profit coming from Hanwha Life on a separate basis, and on top of our separate basis performance, we have financial gains coming from other sectors, including our overseas operations.

Our overall strategy is to maximize the consolidated profit. It's not a matter of increasing which sector versus other sectors, but rather try to increase the overall pie of the profit.

네, 감사합니다. 그럼 다음 질문 받도록 하겠습니다.

다음으로 질문해 주실 분은 모발스텔리의 최희원님입니다. The following question will be presented by Heewon Choi from Morgan Stanley.

Please go ahead with your question. 네, 안녕하세요.

질문 기회 주셔서 감사합니다. 앞서 다른 분들께서 여러 가지 질문을 해주셔서 저는 간단하게 두 가지만 여쭤보고 싶은데요.

첫 번째로는 앞서 예실차 관련해서는 말씀을 해주셨는데 이것과 관련해서 좀 지난번 실적 발표 때 올해 연간 보험손익을 5천억 정도로 말씀을 해주셨는데 해당 가이던스에 변함이 없으신지 그렇다면 연간으로 보험손익 개선은 주로 예실차 개선에서 나온다고 보면 될지 알려주시면 감사하겠습니다. 그리고 두 번째로는 저희 보유하고 계신 자사주 있는데 자사주 소각과 관련해서는 타임라인 등을 어떻게 생각하고 계신지 업데이트 주시면 감사하겠습니다.

Hi, Heewon from Morgan Stanley. Thank you for the opportunity.

I have two quick questions. You talked about how you're working to reduce experience variance, and in your last quarterly presentation conference, you mentioned that full year insurance profit, pre-tax basis, insurance profit for 2026 is 500 billion won.

I'd like to understand whether this increase in profit will mainly come from the improvement of experience variance on a full year basis. Secondly, you do have treasury shares, I'd like to get an update on the potential timeline for the cancellation of these shares.

네, 영원 팀장입니다. 먼저 보험손익과를 말씀드리겠습니다.

말씀친 바대로 지난번 실적 발표 때 저희들이 가이던스로 제시했던 보험손익 5천억 이상은 내부적으로 저희 달성 목표로 계속 유지하고 있고 그렇게 계속 유지해 나갈 예정입니다. 방안은 아시는 바와 같이 앞서 말씀드렸지만 보험금 예실차가 25년 대비로는 크게 개선되고 추정하고 있고요.

작년에 어느 정도 보험손익에서 손실로 전행했던 손실계약도는 크게 감소할 것으로 전망하고 있습니다. Hi, Heewon, from the business management team, let me answer your first question.

As we communicated at the previous conference call, our full year insurance profit guidance is 500 billion won, and we continue to maintain this as a return target. To achieve this target, first of all, we are already seeing a significant improvement in claims variance on a year-over-year basis, which will have a contribution, positive contribution.

At the same time, the amount of owner's contract expense continues to decrease, which was actually the main factor behind the decline in insurance profit last year. We'll be able to see an improvement in this area as well.

보험금 예실차 영역 앞서 답변을 드렸었고요. 추가적으로 말씀드렸던 손실계약 인식 비용 관련해서는 25년 하반기부터 손실계약 개정 및 플랜 중지, 교체에 따른 보험료 상환 등 전반적인 상성 수익성 강화 정책을 지속적으로 추진하고 있으며 이 결과로 신기하게 중심으로 손실 인식 비용이 지속적으로 축소되고 있는 상황입니다 현재 선실계약 인식 비용 감소 추세를 고려하면 26년에도 연간 손실계약은 25년 수준 미만으로 충분히 관리 가능할 것으로 전망하고 있습니다 이상입니다 We already talked about ways to reduce claims variance, moving on to the expense of recognizing owner's contract, we have taken various measures, including the discontinuation of particular riders and covers that lead to owner's contract.

Overall, we continue to work to improve the profitability of our products. As a result, we are already seeing an improvement in owner's contract-related trends, focusing on new business.

As this declining trend continues into the remainder of 2026, we believe that owners contract-related expense will be potentially lower than that of 2025. 네, 성재 팀장입니다 자사주 관련한 질문에 답변드리도록 하겠습니다 분명한 3월 합법 개정을 통해서 자사주 소각이 유화되었습니다 기존에 보유하고 있는 자사주에 대해서는 법 개정이 시행되는 후 1년 6개월간의 유예기간이 부여되었습니다 지금 다양한 방안을 다양한 처리 방안을 검토하고 있고 방안이 결정되는 경우 특정한 시점에 시장과 소통하도록 하겠습니다 Hi, Ian, from the corporate strategy team.

Let me answer your question on our treasury shares treatment. With the revision or amendment to the Commercial Law, it is mandatory for companies to cancel treasury shares, and according to the revision of the law, there is a grace period of one year and six months.

Using this grace period, we are considering various options, including the cancellation of treasury shares, and when we come up with a final plan, we'll make sure to communicate that with the market. 네, 감사합니다.

네, 감사합니다. 그럼 다음 질문 받도록 하겠습니다.

다음으로 질문해 주실 분은 신한투자증권의 임희연님입니다. The following question will be presented by Heeyeon Lim from Shinhan Investment & Securities.

Please go ahead with your question. 좋은 실적 감사합니다.

그리고 간단하게 두 가지 여쭙고 싶습니다. 첫 번째는 신계약 시장 관련 얘기 여쭙고 싶은데요.

최근에 신계약 시장이 전반적으로 어게가 좀 분화되고 있는 걸로 파악이 되고 있는데 이러한 흐름의 배경과 얼마나 이런 분위기가 지속될지에 대해서 회사에서는 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 아울러서 저희 하나생명 같은 경우에는 그럼에도 지금 현재 계속 신계약이 활발하게 나오고 있는 상황인데 당연히 이제 조식이 계속 이렇게 퍼지면서 아무래도 좀 방어적인 수익이 나온 것이라고 생각이 들지만 그 이외에 다른 요소들이 긍정적으로 작용했던 부분이 있다면 그 부분에 대해서도 좀 설명을 부탁드리고 싶습니다.

두 번째로는 저희 단표에 중요 동석적인 지분 구조도를 같이 넣어주셨는데 사실 저희가 최근 몇 년 동안 해외의 비보험 쪽을 많이 늘려오신 걸로 알고 있습니다. 지금 국내에서도 하나생명 금융서비스를 비롯해서 제쪽도 지속적으로 늘려오고 계시는데 사실 이 보험 쪽은 저희가 기본적으로 시너지를 창출할 수 있다라는 부분에 대해서는 국내 그리고 글로벌 측면에서 다.

비교 분석적인 지분 구조도를 같이 넣어주셨는데 사실 저희가 최근 몇 년 동안 이제 해외의 비보험 쪽을 많이 좀 늘려오신 걸로 알고 있습니다. 국내에서도 하나생명 금융서비스를 비롯해서 GA 쪽도 지속적으로 늘려오고 계시는데 사실 이제 보험 쪽은 저희가 기본적으로 수익을 창출할 수 있다라는 부분에 대해서 국내 그리고 글로벌 측면에서 다 공감을 하기는 하지만 비보험 부문에 대해서는 아무래도 국가적인 좀 다양하기도 하고 그러다 보니까 사실 아직 그렇게 크게 와닿지는 않는 것 같아요.

그래서 회사에서 그리고 계시는 신사님이 어떤 방향으로 나오는 건지 조금 더 구체적으로 부연 설명을 해주시면 저희가 앞으로 회사의 방향성 분석하는 데 있어서 도움이 좀 많이 될 것 같습니다. 이상입니다.

Hi, from Shinhan Investment & Securities. Thank you for reporting good earnings performance.

I have two questions. First question is related to new business market, and currently there is a sense that the market for new product underwriting has been slowing down, and if you can share your view on the reasons behind the slowdown in the acquisition market and for how long this trend will continue, I would appreciate it.

Nevertheless, despite the contraction in the market, Hana Life was able to post good results, especially an increase in new business sales, and it may be partly because of the strengthening of your sales organization, which has led to defensive results. At the same time, if there are other factors that have led to a positive performance on your side for new business acquisition, please elaborate on that.

Secondly, when we look at the slides, you have provided a slide on the ownership structure of the subsidiary, and recently you have increased the consolidation of non-insurance overseas subsidiaries. Of course, for GA companies like Hana Life Financial Services, I can see the potential synergy, and there is synergy coming from your GA subsidiary as well as other insurance subsidiaries overseas.

However, when it comes to non-insurance subsidiaries, especially other countries, there are different countries, and we don't really see much of a synergy created from the subsidiaries under your umbrella. If you can add more color on the overall blueprint and the direction of your company strategy in utilizing these subsidiaries, it would be very helpful.

네, 말씀해 주신 팀장 송정일입니다. 첫 번째 질문에 대해서 말씀드리겠습니다.

말씀 주신 대로 최근 시장 상황, 단기납품신과 건강보험의 경쟁 과열로 인해서 그동안 시장 모양은 감소하고 있는 추세입니다. 다만 저희 하나생명은 1분기 당사 보장률은 전년 동기 대비해서 증가하였습니다.

이는 수익성 중심의 단기납품신에서 중장기납품신으로 상품 포트폴리오를 전환한 결과이며 건강보험도 CSM 중심의 수익성 중심의 상품 포트폴리오를 추진한 결과입니다. I'm 송정혁 from the marketing enhancement team.

Let me respond to your first question. As you mentioned, there has been a decline in the volume in the market, mainly because of the focus on shorter-term premium-paying policies as well as intensifying competition over health insurance products.

However, we were able to achieve a positive improvement in the protection loss initially in the first quarter on a year-over-year basis. It is mainly because of the product portfolio shift from shorter premium-paying term policies to longer premium-paying policies and also through health insurance policies with a focus on risk management and profitability.

결국적으로 저희는 장기납금 보험과 건강보험 상품을 중심으로 포트폴리오 개발화를 통해서 고객에게 장기적인 보장 가치와 장기적인 보험설계를 제공하고 설계사에게는 안정적인 활동 기반과 지속 가능한 소득 구조를 마련하는 동반 성장 구조를 구축해 나갈 예정입니다. 이상입니다.

Going forward, we will continue to diversify our product portfolio, focusing on longer premium-paying whole life policies and health products, so that we can enhance the value and deliver more value for our customers in the longer run, as well as providing a stable source of income and a platform for activities for our SP, so that we can achieve mutual growth for all of the stakeholders. 질문 회장님입니다.

비보험, 해외에서 비보험을 정말 전략화에 운영하고 있는 각선들이 있습니다. 저희가 생명하고 보험사업도 하지만 생명뿐만 아니라 보험, 자산운용, 다양한 금융자산 포트폴리오를 가지고 금융그룹으로 보시면 좋을 것 같고요.

이러한 전략 하에 저희는 새로운 생명보험의 비전을 지속적으로 추진해 나가고 있습니다. I am Ian Kim in charge of corporate planning.

Let me respond to your second question on our overall strategy for non-insurance overseas subsidiaries. Of course, Hana Life is a life insurance company, but we do have general insurance, asset management, and securities and other financial services.

You can view Hana Life as a group with a financial business portfolio. Under this structure, we continue to look for new growth drivers.

특히는 최근에 저희가 인도네시아, 미국을 계획으로입니다. 먼저 인도네시아 같은 경우에 기존에 저희가 생명이라는 생명보험을 가지고 있는 구조로 가지고 있습니다.

동남아 시장이 다시장 같은 경우 반타시라스에서 보험이 많이 되는 부분이 있고 저희가 이번에 노후계열을 투자함으로써 그런 보험상품의 판타시라는 부분을 생각할 수 있습니다. 나아가는 해외의 집안으로 저력적인 생명, 보험, 자산운용 등의 다양한 금융자산을 팔아가는 팀원들이 생각할 수 있습니다.

Now, I would like to talk about the implications of acquisitions in Indonesia as well as the U.S. As for Indonesia, we already have business operations for life insurance and general insurance, and in Southeast Asia, the bancassurance channel is a distinct channel through which insurance policies are distributed.

Therefore, our acquisition of Noble Bank is significant that it acts as a bancassurance channel. Also, we can utilize bank accounts as sources for us to distribute life insurance, general insurance, asset management, and security services.

예를 들어 미국도 같은 경우에는 저희가 하나생명 자산운용, 이 회사의 미국 투자자에 말씀드려 줄 수 있고 최근에 급증하고 있는 국내 투자자의 미국 투자지요도 저희가 인도 펜스티 마시트와 연결을 하는 전략도 지금 검토 중입니다. Secondly, for our views in the U.S., we have under Hana Life securities business and asset management business.

Our U. S.

deal is in connection with these financial investment services. Also, we're looking at the increasing interest of people making investments in the U.S., and this is in line with our acquisition of lottery.

단기적으로는 미국 투자지요를 연결하는 경우에 향후에는 미국 투자지요 국내 투자수입 연결시키는 다양한 방안을 검토하고 추진해 나가야죠. In the short term, we are working as a bridge that connects Korean investors to U.S.

investment opportunity, but in the future, we will also be able to bring U.S. investors to make investment in Korea.

Thank you. 회장님 충분한 답변이 됐습니까?

네, 감사합니다. 네, 그럼 다음 질문 받도록 하겠습니다 현재 질문을 요청하신 분은 없습니다 질문을 하실 분은 전화기 버튼에 별표와 1번을 누르시기 바랍니다 Currently there are no participants with questions.

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This is the earnings conference call for Hana Life, first quarter 2022. Thank you very much.