Tack så mycket.

Tack så mycket. Ja, hallå allihopa.

Välkomna till vår presentation av vår bokslutskommuniké 2025 för Guldbrev Holding. Jag heter Robert Nyberg och är vd på Guldbrev.

Vi har haft ett väldigt spännande år med börsnotering här i oktober med allt vad det innebär med förberedelser och liknande, stark tillväxt, internationella expansionsinitiativ och liknande, så att det har varit ett spännande år. Men vi börjar med att titta på kvartalet, Q4:an 2025.

Vi har upplevt en fortsatt volymtillväxt. Vi har gjort lite strategiska marknadssatsningar och det här har lett till 99% i omsättningstillväxt för kvartalet jämfört med motsvarande förra året.

Nettoomsättningen ökar till 121,4 miljoner kronor, det är upp då från 60,9 miljoner för förra året. Och som sagt, vi har gjort offensiva marknadssatsningar under det här kvartalet och har förbättrat våra marknadspositioner.

Vi har ökat kundinflöden och ser tillväxt på samtliga kärnmarknader: Sverige, Norge, Finland och även i Tyskland ser vi positiva indikationer. Vi har också ökat rörelseresultatet, så det landar på 21,3 miljoner.

Justerar vi det för noteringskostnader för börsnoteringen så landar det på 22,7 miljoner, och då blir den justerade rörelsemarginalen 18,7%. Den är snäppet lägre än motsvarande kvartal förra året, beror till stor del på de här offensiva marknadssatsningarna.

Och vi ser väl snarare årsnivån som normalläget och det här kanske som en outlier. Vi har visat prov på vår operativa skalbarhet under kvartalet.

Den underliggande affärsmodellen visar fortsatt prov på god hävstång. Vi växer kunder, vi växer mängder guld utan att behöva rampa upp vår organisation nämnvärt.

Vi zoomar ut lite grann, tittar på 2025 som helhet, där vi upplevt väldigt snabb och lönsam tillväxt. Vi har stärkt våra marknadspositioner och vi har gjort det här genom vår operationella effektivitet, vi optimerar kundresorna, vi vässar vår marknadsföring, och det här har lett till att nettoomsättningen har ökat med 125% för helåret, landar på 405 miljoner kronor.

Och vi har bibehållit vår starka lönsamhet med en rörelsemarginal om 22,6%, som är upp då från 21,2% 2024. Justerar vi den där för noteringskostnader som vi har haft under hela året så landar rörelsemarginalen på 23,9%.

I grafen där på högersidan har jag lagt in EBITDA och EBITDA-marginalen också, den justerad landar på 25,7% med en EBITDA på 104 miljoner kronor. Vi har också haft ett växande kassaflöde från den löpande verksamheten, som landar på cirka 87 miljoner kronor.

Och som sagt, vi har genomfört börsnoteringen på Nasdaq First North som har rustat oss väl för framtiden. Och den här tillväxten och lönsamheten leder ju till ökande kassaflöde, och det här möjliggör aktieägaravkastning.

Vi har en fin finansiell stabilitet trots att vi har en så snabb och kraftig tillväxt, så vi ser att det operativa kassaflödet växer till 86,7 miljoner och det är upp från 34,9 miljoner 2024 för helåret. Och det är drivet av den här ökade volymen som vi upplever och vår marginaleffektivitet.

Så styrelsen föreslår en utdelning på 2,02 kronor per aktie, det är totalt cirka 42,4 miljoner kronor, så det motsvarar en direktavkastning på 10% mot noteringskursen som var där 14 oktober. Så det är vi stolta över att föreslå efter så kort tid på börsen.

Och här ser vi också att affärsmodellen tillåter oss att både återinvestera i verksamheten och driva tillväxt, men samtidigt ge en direktavkastning till våra ägare helt enkelt. Om vi vänder blicken framåt, 2026, så är vi väl positionerade för fortsatt skalbar expansion.

Vi kommer fortsatt fokusera på marknadsledarskap och geografisk breddning. I grunden ligger att utveckla vårt värdeskapande och driva den här lönsamma expansionen, och vi ser som sagt goda förutsättningar för tillväxt även under 2026.

Vi jobbar alltid med operativ excellens, så att vi kommer fortsatt optimera våra marknadsföringskanaler, våra processer för att bibehålla den här höga lönsamheten även vid ökade volymer. Vi planerar att accelerera vår Tysklandssatsning.

Vi ser ett stadigt kundinflöde där som ökar månad för månad, och under 2026 ökar vi takten där för att bygga kännedom och förtroende dels för varumärket, men också för det här beteendet att sälja guld i allmänhet och att göra det via brev i synnerhet då. Och i grunden ligger det alltid en kontinuerlig utveckling.

Vi jobbar med iterativa förbättringar i alla led för att successivt stärka marknadspositionen och kundupplevelsen på alla marknader. Så att vi ser fram emot ett nytt år och vi tackar 2025 för ett fint år och alla som är med på resan framåt.

Så att tack så mycket. Det är presentationen.

Ja, den är ganska väl spridd mellan marknaderna. Det är ganska jämn nivå däremellan.

Vi ser att Sverige är ju en mycket större marknad för oss så procentuellt kan den väl kanske inte hålla riktigt så extremt tempo som till exempel Norge och Finland gör, då de börjar från lägre nivåer, men vi ser en jättefin tillväxt även i Sverige. Och i Tyskland är vi ju från väldigt minimala nivåer så där kan ju procentsiffrorna bli ganska extrema, men där ser vi också en tilltagande men kontrollerad tillväxt.

Ja, vi ser ganska stor volymökning i kunder och guld. Vi brukar inte gå ut med exakta siffror på det.

Man kan ju räkna lite baklänges om man ser tillväxt i guldpris jämfört med vår tillväxt så vi växer ganska mycket mer än vad guldpriset växer. Och generellt så on average skickar en kund in samma mängd guld så att det är volymen av kunder som ökar snarare än att varje kund skickar in mer guld.

Så att ja, vi ser, som sagt, eftersom vi växer markant mer än guldpriset så är det drivet av kundökning.

Nja, nettoomsättningen har ju en viss komponent av guldpriset på guld också så att ökar det så ökar vår nettoomsättning givet allt annat samma. Så att nej, man kan inte göra det antagandet så, utan man får nog väga in den utvecklingen också.

Ja, vi gjorde ganska offensiva marknadsföringssatsningar där vi gjorde lite tester med att betala mer marknadsföring per kund med hypotesen att då kommer vi kanske få in fler kunder, vilket vi också fick, men det drabbade marginalen en del. Det drev vinst men drev ner marginalen, och det var i huvudsak i första halvan av det här kvartalet, så vi ser väl den här marginalen som jag var inne på i presentationen kanske som en outlier i förhållande till normalnivån som kanske är mer som året ser ut då.

Ja, det tycker jag. Det kanske påverkar marginalen lite mer än vad vi ville, men jag tycker vi har krattat manegen bra för andra halvan av kvartalet och framöver där mer av de här insatserna har tagit och befäst våra positioner på marknaderna och vi har verkligen sett ett ökat kundtillflöde som inte bara är temporärt.

I huvudsak är det nya kunder. Mekanismerna är mycket så, man säljer sitt guld och sen kanske så är det sålt och då har man inte så mycket mer att sälja.

Så att vi har återkommande kunder, men just naturen av branschen gör att vi får jobba mycket med nykundsanskaffning.

Ja, men det handlar mycket om att trimma hur vi beter oss i de kanaler vi finns i där vi såg en möjlighet att betala lite mer i marknadsföring för att driva volym och i och med det kanske offra lite marginal. Och som sagt, då på mellan till lång sikt ta och befästa vår position på marknaden.

Vi har väl under andra halvan av kvartalet trimmat tillbaks det lite till mer normalläge, men ur ett långsiktighetsperspektiv så tycker vi väl det var bra. Det är nog ingenting man kommer se varje kvartal.

Ja, hur kommer det sig? Men förra året det är en ganska speciell situation där vi hade en tillväxt som gjorde ett ganska stort hopp där om jag kommer ihåg rätt, och där vi då låg kvar på vår ganska låga kundanskaffningskostnad som var anpassad efter en annan typ av unit economics med kunderna.

Så att det hoppet trillade egentligen rakt ner då på marginalen, och det kvartalet, som du säger, stack ju ut det året, så jämförelsepunkten är ganska stark.

Ja, vi ser ökad konkurrens, men vi ser också en större marknad. Vi är ganska positiva till att det är fler som driver den här branschen framåt och driver det här beteendet att sälja sitt guld.

Vi ser att det gynnar oss. I vår ganska starka marknadsposition så får vi en del trickle-down-effekter av att det är fler som inspirerar folk att sälja guld och att göra det på olika sätt.

Så att pajen blir större. Vi kanske är någon eller ett par aktörer till som slåss om den, men för oss på vår P&L så ser det ut att göra positiva effekter.

Men vi har fokuserat mycket på att lära oss om kunden, om kulturella skillnader, kundbeteende och det finns väl saker som vi kanske såg som hinder och oro som eventuellt inte är så stora hinder och oro som vi trodde. Vi ser att det finns ett behov efter den här typen av tjänst och kanske en liten underservad del av marknaden med personer som vill sälja sitt guld på ett smidigt och snabbt sätt utan att behöva springa runt med det på stan.

Och det behovet är kanske lite större än vad vi trodde. Vi trodde vi skulle behöva kämpa ännu mer med utbildning och liknande för att få det förtroendet från kunderna som ändå behövs verkligen i den här branschen.

Och tillväxten, vi analyserar ju löpande jättetight alla KPI:er och egentligen växer på ett kontrollerat sätt och ser att modellen hänger ihop hela tiden och ser väl att det ser positivt ut och vi ser fram emot att börja accelerera den takten och kanske släppa lös lite mer snarare än att vara så kontrollerade och inboxade.

Ja, priskänsligheten kanske är lite lägre än vad vi trodde, och det tror jag beror på just det jag var inne på, behovet efter den här typen av tjänst. Man har tyckt att det är svårt att sälja guld tidigare och det här känns smidigt, vilket öppnar vägar till lite högre marginal för oss.

Vi ligger ju i dagsläget på en lite lägre marginal än vad vi gör på våra allra mest etablerade marknader, Sverige, Norge, Finland, där vi kan ta ut en premie på vårt varumärke, ett varumärke som vi ännu inte har i Tyskland, men vi ser goda möjligheter att långsiktigt ha fina marginaler även i Tyskland.

Vi ser det som en hållbar nivå. Vi agerar utefter vår utdelningspolicy som är 60 till 80% av nettovinsten, och det här ligger i lägre delen av det spannet.

Och vi har varit på börsen bara sen 14 oktober, efter en ganska kort stund. Så att vi trots tillväxten som vi gör på ett väldigt kapitaleffektivt sätt med, som jag var inne på, ganska kontrollerade tester och växa successivt, så ser vi att vi kommer agera för att fortsätta hålla vår utdelningspolicy.

Vår policy är att dela ut en gång om året.

Jag kan inte uttala mig om exakt takt, men jag jobbar ju absolut för en fortsatt tillväxt och en bibehållen eller ökad lönsamhet. Det är det vi jobbar för hela tiden.

Vi har haft en väldigt fin kurva senaste 4-5 åren och jag ser egentligen inga anledningar till varför det ska avbrytas just nu, utan vi jobbar på, vi gnuggar på och gör förbättringar överallt och hoppas att det fortsätter.

Ja, det var en affär som vi pressmeddelade för några veckor sen där vi gjorde en engångsaffär där vårt kontor ombildades till en BRF som vi köpte och sålde under en kort period, så att den är såld och likviden är tillbaks, om man säger så.

Det är en del av den affären. Att hälften av den affären finansierades med ett lån.

Ja, de kan förvänta sig att vi kommer fortsätta jobba för tillväxt. Vi ser positivt på det här året och vi kommer jobba för att accelerera både på kärnmarknader där vi fortsatt ser stora möjligheter till tillväxt, men även geografiskt med Tyskland i första hand då.

Tack så mycket.