各位投資界與媒體朋友們大家午安，我是世界先進法人投資關係部的劉珍雲。歡迎各位參加世界先進2025年第四季線上營運報告及法人說明會。今天與會的公司經營團隊包括：董事長暨策略長方略先生、總經理尉濟時博士、全球業務及規劃副總經理陳資鈞博士，以及財務副總經理暨財務長黃惠蘭女士。在此向各位報告今天的議程：首先我們將請公司副總經理暨財務長黃惠蘭女士向各位報告2025年第四季的財務結果；接著，全球業務及規劃副總經理陳資鈞博士將為大家說明本公司2025年第四季營收以及產品組合的變化情形；之後由總經理尉濟時博士提出公司2025年第四季營業結果摘要，以及對2026年第一季的營運展望；最後將進行Q&A時間。線上的投資人如果有任何疑問，可經由線上會議右方的提問視窗發問，稍後會有公司經營團隊為您一一答覆。在今天的報告開始之前，再次提醒各位，報告中有關前瞻性的預測都有一定的風險和不確定性，請參閱我們的聲明。接下來我們就請黃財務長為各位提出公司2025年第四季的財務結果。

各位投資界與媒體朋友們大家午安，以下由我為各位說明世界先進2025年第四季的財務結果。公司第四季的營業收入為新台幣125億9400萬元，歸屬於母公司業主淨利為17億4800萬元，每股盈餘為新台幣0.93元。截至2025年底，公司的現金及相關金融資產為417億1600萬元，歸屬於母公司業主權益為638億7700萬元。關於出貨量部分，由於季節性需求減緩與供應鏈年底進行庫存調整，2025年第四季晶圓出貨量為62萬6000片8吋晶圓，與第三季的67萬3000片8吋晶圓相比，季減約7%，若與去年同期相比，則年增13%。接下來看到2025年第四季損益表。第四季的營業收入為新台幣125億9400萬元，與第三季的123億4900萬元相比，季增約2%，主要係平均售價季增5%，與新台幣對美元平均匯率貶值約4%，部分被晶圓出貨量季減約7%抵銷所致。若與2024年的第四季115億5300萬元相比，則年增約9%。毛利率部分，由於有利的匯率因素與產品組合，部分被產能利用率下降、12月27號發生的地震所造成的損失與較高生產成本抵銷，毛利率季增0.7個百分點，成為27.5%。在營業費用方面，營業費用季增12%，成為16億5800萬元，在扣除13.2%的營業費用率之後，營業利益率季減0.5個百分點，成為14.3%。而第四季的淨營業外收入約為2億8800萬元，主要係反映利息收入。所得稅稅率則約為20%，因此本季歸屬於母公司業主淨利則為17億4800萬元，每股盈餘為0.93元，與第三季以及去年同期的每股0.91元及1.03元相比，則分別季增2.2%及年減9.7%。接下來看到2025年全年損益表。2025年世界先進的營業收入為新台幣485億9100萬元，與2024年相比，年增約10.3%，主要係晶圓出貨量年增約15%，部分被新台幣對美元年度平均匯率升值3%及較少的一次性長期合約收入抵銷所致。毛利率方面，由於產能利用率由63%提升至74%及有利的產品組合，部分被銷售價格下跌、不利的匯率因素與較高的生產成本抵銷，毛利率年增1個百分點，成為28.1%。在營業費用方面，較高的員工酬勞及新廠相關費用，使得營業費用年增10.9%，成為58億8000萬元，在扣除12.1%的營業費用率之後，營業利益率年減0.1個百分點，成為16%。2025年淨營業外收入約為14億7700萬元，主要係反映利息收入。在扣除稅率約為16%的所得稅費用後，歸屬於母公司之淨利全年為79億800萬元，每股盈餘為4.22元，若與去年的每股4.16元相較，則年增1.4%。關於資產負債表的部分，截至2025年底，公司的總資產為2046億9900萬元，較前一季增加301億6000萬元。現金及相關金融資產季減90億2200萬元，成為417億1600萬元。應收帳款季減4億7400萬元，成為67億4800萬元。存貨餘額則季增6億400萬元，成為69億3700萬元。在負債與權益部分，流動負債為516億400萬元，非流動負債為652億7500萬元，歸屬於母公司業主權益為638億7700萬元，非控制權益則為197億1300萬元，權益總計835億9000萬元。在財務指標部分，應收帳款週轉天數季減2天，成為49天，而存貨週轉天數則季增2天，成為69天。最後在現金流量表的部分，在第四季，世界先進來自營業活動的淨現金流入為76億9200萬元，較前一季減少1億7300萬元，主要反映公司於第四季收到較少的客戶預付貨款與支付較多的帳款所致。第四季的資本支出金額為280億2300萬元，借款增加18億1600萬元，以及對新加坡子公司現金增資，非控制權益增加87億900萬元，因此本公司的現金餘額於第四季減少87億100萬元，現金餘額為396億3500萬元。以上是我的報告，謝謝大家。

謝謝財務長。接著，陳副總將為各位說明公司2025年第四季營收以及產品組合的變化情形。

各位女士、先生大家好，我是Claire。接下來由我為各位說明公司2025年第四季營收以及產品組合的變化情形。首先看到營收的變化情形。由於有利的產品組合使得平均銷售單價提升，以及新台幣對美元於2025年第四季貶值的效益，抵銷客戶季節性需求減緩使得晶圓出貨量下降的影響，世界先進2025年第四季營業收入季增約2%，成為新台幣125億9400萬元，與2024年同期相比，年增約9%。毛利率方面，由於有利的匯率以及產品組合效益，部分被產，地震損失以及較高的生產成本所抵銷，毛利率季增0.7個百分點，年減約1.2個百分點，成為27.5%。接著就製程別來觀察公司產品組合的變化情形。在2025年第四季，雖然客戶對應用於車用、工控、電腦與伺服器等領域的電源管理產品需求持續增加，然而對面板驅動IC的晶圓需求卻進一步減緩，因此.18 micron製程佔整體營收的比重季減2個百分點，成為47%；而0.5 micron，0.25 micron、0.35 micron以及.5 micron製程佔整體營收的比重則均分，均分別為13%。再就Platform來觀察公司產品組合的變化情形。在2025年第四季，客戶對公司電源管理產品需求持續增加，Power Management類別佔整體營收的比重成為78%；而大小面板驅動IC及其他類營收則分別季減19%、7%與4%，佔整體營收的比重成為13%、6%以及3%。以上是我所做的說明，謝謝。

謝謝副總。接下來請總經理尉濟時博士為各位說明公司2025年第四季營業結果摘要以及對2026年第一季的營運展望。

好的。各位女士、先生，下午好，我是John。接下來由我向各位說明公司2025年第四季的營業結果摘要，並基於目前對營運的預期，提出世界先進2026年第一季的營運展望。首先，我們看到公司營收的變化情形。由於客戶季節性需求減緩與供應鏈年底進行庫存調整，世界先進的晶圓出貨量因而季減約7%，而以美元為報價基礎的產品平均銷售單價與上一季相比則季增了5%，毛利率由，則由於有利的匯率與產品組合，即使被產能利用率下降、地震損失還有較高的生產成本所抵銷，而季增0.7個百分點，成為27.5%。以上結果均符合公司在2025年11月初於法人說明會中所提出的營運展望。接著，我將基於目前對營運的預期，提出世界先進2026年第一季的營運展望。由於客戶提前於前一季需求調整，庫存調整，因此在新台幣平均匯率31.3元對1美元的假設之下，公司預估晶圓出貨量將季增約1%到3%，wafer shipment to increase by 1% to 3%；產品平均銷售單價將季減3%到5%之間，to decrease by 3% to 5% quarter-over-quarter；而毛利率將約介於28%到30%之間，gross profit margin to be between 28% and 30%。在Q&A開始之前，我將先向各位就產能、資本支出計劃、訂單能見度、產品組合及折舊費用等幾個問題做簡短的報告。首先說明產能的規劃。儘管全球經濟與政經情勢仍瞬息萬變，但為了滿足客戶對成熟製程的8吋細線寬製程產品晶圓需求，世界先進2026年計劃將淘汰並升級部分現有的粗線寬產能至細線寬。因此預估公司2026年產能約為330萬6000片8吋晶圓，年減約4%。2026年第一季月產能則將因為部分晶圓廠歲修、短月及考量年度產品組合改變後，季減約9%，成為26萬6000片8吋晶圓。在資本支出方面，公司2026年將依計劃於新加坡12吋晶圓廠VSMC進行產品驗證，並預計將於2026年底試產、2027年第一季開始量產，為客戶提供長期而穩定的成熟製程產能。總結2025年以現金支付為基礎之資本支出金額為新台幣640億元，較原先所預估的650到700億元金額略低，主要是反映部分採購訂單付款條件優於預期所致。展望2026年，公司為支持業務成長以滿足長期客戶的需求，並除了汰換並升級部分現有8吋晶圓粗線寬產能至細線寬之外，亦將持續12吋晶圓設備投資。因此，資本支出金額預計將與2025年相當，約為新台幣600到700億元之間，其中約有85%將用於VSMC廠房建置與設備支出，剩餘的15%則用於其他8吋廠區的年度例行維修、產能與研發設備。在訂單能見度方面，概括來說，由於在經歷年底庫存調整之後，客戶在本季維持穩定的晶圓需求，使得公司訂單能見度目前在3個月左右。然而受到部分晶圓廠歲修、短月及考量年度產品組合改變的影響，我們預期2026年第一季的產能利用率將較上一季度的75%更加的成長，約介於80%到85%之間。接著說明公司產品組合的變化情形。配合終端應用paper備貨及補貨的需求，面板驅動IC客戶晶圓需求於本季逐步的復甦，此外，應用於伺服器相關的電源產品管理，電源管理產品亦持續放量，因此我們預期以製程別來看，.25 micron製程的營收比重將會提升；如果從Platform來看，各類別產品的營收佔比在2026年第一季將與2025年第四季約略相同。最後，折舊金額的方面，總結2025年折舊金額為85.5億元。隨著8吋晶圓廠持續優化及產能去瓶頸，2026年全年折舊將約為96.2億元，與2025年相比將增加了12%。2026年第一季折舊金額與上一季相比則約略持平，維持在大約22億元左右。以上是我所做的簡短說明，謝謝。

謝謝總經理。現在我們將進行Q&A時間，稍後將請方董事長、尉總經理、陳副總以及黃財務長為您一一回覆。由於此次法人說明會除了包含經由電腦觀看直播的投資人以外，還有以電話撥入收聽的部分法人，我們會先開放法人語音方式發問，之後再回覆投資人的文字提問。Operator，請開始。

感謝。董事長、管理層午安。對，那我第一個問題想要請教一下，就是這個blended ASP的guidance在第一季是下滑3%到5%季對季嘛，那可不可以跟我們多說一下就是這裡面的影響包含可能like-for-like價格的走和？那是否還有一些一次性就是可能長約到期對blended ASP的影響？

好，Sunny，我先回答你這個問題。那我們在第一季的時候，價格預計季對季減少3%到5%，最主要原因還是來自於產品組合的因素。那在第一季的時候，我們預計客戶終端的TV、e-Paper備貨、補貨需要，所以我們目前預計DDIC這部季對季會成長。那另外呢是for電源管理IC產品這部分的話，我們也看到這個產品，這個電源管理IC產品這個category我們也有自己本身的product mix的change，這是讓我們ASP減少的最主要原因。那另外還有一部分的LTA的合約，我們LTA合約是從2021年之後陸陸續續跟很多客戶簽訂的，那在今年開始有部分的合約會陸續的到期，所以這部分對我們的價格也會有一些mid-single digit的影響。那對全年來講是一個low- to mid-single digit，應該是一個low-single digit的影響才對。那for like-for-like的這些價錢的話，那待會看我們董事長會跟各位說一下整個目前我們對於ASP的這些看法。

好，感謝。對，那所以副總，財務長，我想很快速clarify一下，就是這個LTA到期對今年平均單價的影響，on like-for-like basis就是大概會有個low-single digit左右的impact，但是這個是全年就是慢慢會有這樣的影響，不是第一季完全反映？

對，全年整個年看起來就是一個low-single digit的影響，然後第一季的影響稍微少一點，然後陸陸續續。

對。好啊，沒問題，那可不可以再請教一下董事長，我們怎麼看這個成熟製程foundry的價格在未來幾年、幾個季度的變化呢？

我想當然這個先講一下background啊，這個在2026年我想目前看起來大家都比較看得清楚的一個趨勢，就是AI投資的這個浪潮呢，對這個半導體的需求是全面性的大升。那麼在這個情況下呢，再加上目前的一些這個商用啊、工業用啊、車用半導體的這個inventory的crash，這個correction也都都逐漸是變成是相當的healthy。那在這種情況下呢，那這個對成熟製程呢，第一個它的產能某種程度也受到些微的排擠作用，那麼在這個成熟製程這邊我們看到的就是demand是相當的強勁。那我們公司呢也是大概在這種浪潮下也因為我們的這個提前的佈局在這個AI的這個server跟data center裡面呢，在SPS這一塊呢，我們的penetration也有很好的進展，所以我們也是面臨供不應求的一種situation。那在這個價錢方面呢，因為我們還是秉持著客戶可以把他的產品到世界先進的生產線呢，當有生產的這個這個機會呢，我們當然一定要盡量的去support。所以在這個情況下你可以看得到我們從過去到現在，仍然現包括2026年我們仍然針對我們的這個生產線來做大幅的投資。在這個情況下我們的cost是免不了是也是要往上提升。那我們秉持著我們的信念呢，大概會跟客戶一起work，來一起在這個supply chain上做一個比較有價值的一個銷售跟管理。所以目前pricing呢我想應該至少都是firm，and這個depend on我們一起work out一些比較好的一些scenario。這個大概是我們現在對2026年這樣一個背景跟景氣的情況下，在銷售價格的話我們會會跟客戶一起work out一個win-win的situation。

了解，非常謝謝董事長的分享。我可以多請教一下，因為其實大家還是比較關心就是今年這個like-for-like的價格的變化嘛，那所以剛才財務長跟我們分享是不是第一季大概大部分產品的價格是沒有太明顯的變化，但是是不是未來幾個季度因為隨著這個供需比較緊張，我們是有辦法有一些就是sell more value的機會呢？

我們正在跟我們的客戶，我們會期望按照過去的經驗，像這樣的一個一起面對市場的這個需求demand，然後我們需要投資來support，我們過去的經驗是客戶一般都是會跟我們work out一些比較好的一個win-win situation。

了解。好，那我再把握機會再多請教一個問題，然後待會就回去排隊。那一個問題就是說其實台積在最近法說會也有提到就是他們在成熟製程這個部分的產能可能會再去做優化嘛，畢竟這個AI的需求真的是非常的強。對啊，那我們怎麼想就是台積跟我們公司這個合作在未來幾年，尤其是在我們要ramp這個新加坡加速，那我們是不是有看到更多的這個生意的機會？我們怎麼去想就是這個部分的synergy？

因為你specifically identify一個客戶公司，那麼我想我就不太方便沒有授權的情況下做太多的elaboration。但是的確對，也是業界都知道的，他是這個所謂的這個策略的合作的一個公司，我們一向會秉持著這個策略合作，爭取這個互惠雙贏的一些的局面，但是我們沒有辦法再更進一步的說明更多的細節。

沒問題，那我換一個方式。就是我們的新加坡廠，可不可以請管理層可能跟我們分享一下，就是因為現在再過一年就要進量產了嘛，那所以這個27跟28年這個第一波跟第二波，我們主要會會有什麼樣的產品？對啊，那我們是不是有機會可以幫忙foundry去做Silicon Interposer呢？

好，我大概做一個general的一個概述我們新加坡VSMC的一個status，我想這也是大家都很關心，我也趁這個機會跟大家報告一下啊。目前我們這個新加坡12吋的project呢，目前為止這個schedule是on track，或者嚴格的來看呢，它甚至有一點是ahead of我們的expected的schedule。那目前呢在短短的過去的三四個月內呢，我們進了第一批的這個pilot line所需要的所有的機台超過200多台，那麼有600個trained好的工程師work very hard在做這個tool的installation跟process的set up。預期大概會在2026年6月、7月我們就應該可以送送我們第一批的sample。那麼在年底之前呢，我們期望這個sample都能夠qualify過，那然後在2027年Q1進入量產。那麼進入量產的同時呢，現在我們也很很高興的，就是說在量產的同時呢，現在已經lined up的這個demand呢也是非常的strong跟healthy。所以2027年在我們在ramping的這個階段呢我們是有足夠的產品。那loading rate呢會是在一個是令人滿意的一個level，是satisfactory的一個level。所以這個是目前我們這個VSMC 12吋的project一個進度。至於特定的這些產品呢，我就不方便敘述，但是至少目前我們第一個wave的這些platform都按照我們現在的進度在做installation，在準備sample，然後目前期望是在2027年Q1就能夠進入量產。Of course we hope we can pull in，但是這個目前是12吋的進展。好，謝謝。

沒問題，非常謝謝董事長，很有幫助。

謝謝。

各位好，下午好。那我首先比較有好奇的還是就是說你們這個AI的exposure嘛，可不可以提一下就是說在Power IC裡面有哪所謂的AI Power，或者是說跟這個AI有強相關的？那另外我不知道這種產能轉換從這種consumer PMIC轉到這種AI需要的Power IC，這個是不是比較容易一些？對，因為剛剛有提到現在這個AI data center Power IC有供不應求的狀況嘛，我不知道說這個Vanguard產能是不是有這個彈性可以去符合客戶的需要？謝謝。

我先回答一下你的您的第一個問題，就是在PMIC上面對這個在AI上面到底是哪些。我們我們現在在做的是就是說在AI領域裡面呢，特別是這種high-current、high-power的，那電壓相對是低的，這個量很量相對是大。那裡邊有這個製程上面有BCD的Power IC做control做那個driver，然後還有大量的這個high-current的MOSFET。那這個是我們現在的主要的在AI上面的產能，產產品。那當然另外那個high-current，就是電壓高電壓部分100伏特間也有一些，那主要是在SPS。那所以但是大量的部門還是是在供電給這個系統晶片裡面這個低電壓的部分、12伏特的部分。那那然後您剛剛問到就是說跟consumer的那個Power IC，其實consumer的Power IC用的也是BCD，那所以在這個地方製程平台其實是同一個平台，但是是在不同電壓的群組，所以就製程別來講，還是是屬於生產能的利用還是是屬於同一類型，那主要只有是IC的部分跟這樣子。

嗯，好的，謝謝。那另外請教一下就是你們不管是新加坡這個12吋廠或台灣的廠需不需要購買這個TSV的設備？因為像一些產品一樣它需要做一個矽穿孔嘛。那另外電源管理這邊我看到也有一個趨勢就是垂直供電嘛，那我不知道說以Vanguard的製程目前有沒有能力，或者說接下來有沒有打算做這一方面的代工服務？

目前我們沒有TSV的這個製程的需求。

嗯，所以那個新加坡12吋廠就是說接下來要ramp的產品也不太需要買這個TSV的設備？

我想我們不是很方便談我們在新加坡做哪些產品，不過就是我可以告訴你我們已經在新加坡進了200多台機器，現在都在努力的安裝之中，所以是整個team是非常loaded。

嗯，OK，好。那最後我想請教一下就是大家還是對於consumer這一塊的需求就是有些擔憂嘛，那可能記憶體漲價可能是其中一個原因啊，對，那我不知道說以Vanguard就是就是有exposure的這些end market，不管是PC、Smartphone、TV的話，有沒有一個全年的依據一個shipment的一個forecast？就是說end market的forecast以及Vanguard全年的一個forecast？

我們現在在產品類別上面就是說如果是在computing，您剛剛提到就跟這個DRAM這邊的影響可能比較大的一般就會是在computer上面，包括這個PC、Notebook，對吧？那另外也有，那但是呢從我們現在整體需求來看，因為power量的增加啦，所以整個那個silicon的content呢還是有還是是增加的。看目前看到的我們整個整全年度的forecast，看起來在這方面整體的那個wafer需求量仍舊還是是目前看到還是是一個成長的情況。

嗯，那像比如說TV的這些什麼面板這個可能不是那麼的問題，就是跟缺貨嘛，這會不會影響到你們DDIC的需求？對。

您說的是TV嗎？電視？

嗯，對對對。那還是大尺寸你們今年沒做了？

那個大尺寸仍舊在我們DDIC這邊的主流、主要產品。那TV的部分相較於PC Notebook這邊，TV是屬於消費性產品嘛，那去今年第一季其實還是有一些因為今年的年中年中介，6、7月、6月份這時候會有一些那個市場就是那個World Cup的一些一些運動賽事。那這些運動賽事呢讓我們在第一季的時候有一些就是客戶有一些有一些拉貨的狀態，所以在Q1這個地方有一點點的。那但是今年整體來講，相較於PC Notebook還有這個AI這方面，consumer這就是消費性產品這裡相較還是稍微比較弱一點。

嗯嗯。好，那如果往後面推一年的話，你們覺得consumer、PC啊、Smartphone這邊的downside是足以被被你們這種新的business給，就8吋整體產能是不是會有一個undersupply的現象？就是1年之後啦，對。

我我來回答好了。我們現在當然這個memory shortage我們都有在注意。現在的業界的一些看法是大概Notebook、PC可能會比原來的預期的需求第一個也許是5%到10%這樣子的變化，Smartphone可能1%到2%，主要這memory用的size不一樣。那這些都在我們的掌控之中，我們現在沒有辦法support demand其實還是量還是蠻大的，所以即使有這些往就說這種market的reduction，我想我們應該受到影響是蠻minor。

嗯，OK。那那個現在大陸的有些foundry，至少SMIc我是蠻肯定的，他們8吋真的也是供不應求，但他們就很明確的說會漲價嘛。那華虹漲價可能也是另外一個因素，我記得上個quarter也有討論過可能大陸foundry可能之前是降價降比較多，所以有點mean reversion嘛。不過整體看起來就是China foundry其實就是短期來講是在漲價，但是Vanguard看起來比較也不能說保守啦，你們就是說一個firm the pricing嘛，感覺就是先按兵不動這樣，可以解釋一下中間的差別嗎？

剛才我講的那個pricing firm and working with我們的customer一起在這個這個這個供應鏈上一起努力，pricing firm是for sure，但是我們覺得如果說要pricing要改變的話，我們是把我們的客戶當作是一個這個這個關係是一個重要資產，我們不會說突然的這one side的一個unilateral的一個notice，we like to work with them and know all the things together，然後再work together。如果你了解我在講的意思的話。

OK，懂懂懂。所以就是比較謹慎一點，但是可是還是會有價格調整的可能性？

因為因為我們剛才我已經的需求配發到我們家，當碰到有business opportunity能夠成長的時候，當然是我們一定要盡量support它。但是這個前提下一定要有更多的產能、更多的投資。這是從過去幾年來這我們的一向的這個方式來應對這個這個產業的這個up and down。所以現在當是一個up的一個一個trend，所以我們也希望能夠跟客戶work together，而不是一個簡單的一個notice，然後leave them alone，大概是這樣子的。所以，yeah。

好的，好，這樣聽懂了。好，謝謝管理層。

謝謝。

謝謝。

因為線上蠻多文字的提問，那我們現在先開始回復一些文字的提問。如果電話提問的投資人我們再回復。那我們首先先開始，第一個問題是有關於我們近日有發布compound semi的跟我們的策略合作夥伴有一些合作，所以投資人想要了解在compound semi，比如說像是Gallium Nitride還有Silicon Carbide我們公司的研發進度或是跟合作夥伴合作進行的進度、營收貢獻。

好的，我來回答這個問題。上面因為我們對這個市場我們還是蠻看好的，尤其它在未來的data center跟車用這兩個市場可能都會有舉足輕重的地位，所以我們就在Gallium Nitride上我們希望把我們的佈局做得更完整。我們原來有的是GaN-on-QST，那這個technology非常robust，我們大概未來方向就是車用我們會用這個technology來support，那另外就是超高壓到1200伏特、800伏特這些未來data center可能會用到的，我們就把GaN-on-QST放在這個市場上。那我們從台積電license過來的technology是650伏特跟80伏特。那650伏特台積電的這個技術它提供的是效能跟成本都很balanced的一個technology，那又非常成熟，所以我們就會把它佈局在我們650伏特這個市場跟80伏特。那至於我們也是support data center，這邊我們大概從15伏特到40伏特到100伏特，這邊technology我們佈局的非常完整，那我們也跟幾個strategic的customer也合作的非常愉快跟這個密切，所以這邊我們市場也是也是佈局的很好，所以大概我們會用3塊來cover這個GaN，Gallium Nitride這個市場的需求。那另外我們是Silicon Carbide，Silicon Carbide我們正在set up，跟漢磊合作，那這個合作蠻也是蠻愉快、蠻密切的，一切都是on track正在進行。好，我們大概預計在今年的第三季我們可以把這個整個製程都certified過，年底之前我們希望能夠有試產的機會。目前狀況是這樣。

好。接下來是有關於公司產能利用率。投資人想要了解因為我們公司剛剛講到說有一些產品應用別現在看起來是供不應求的狀況，所以投資人想要了解是哪些platform供不應求？

這個部分的話，我們現在的產能利用率呢，主要供不應求的部分呢是在剛剛其實有提到就是是屬於細線寬，我們所謂的細線寬就是.18、.15、.11這一類，那這一類基本上目前產能利用率是滿的。那粗線寬稍微還有一點的空間，但是也接近滿載的情況。那另外來講，Discrete目前也是全滿。那在細線寬，剛剛講的細線寬部分再加上這個Discrete目前還有相當相當量的一個demand，還整個要去分配跟support。

好，那一個follow up的問題，投資人想Discrete的成長或者是Power Management的成長有沒有什麼樣的想法？

我們在Power Management跟Discrete我們整體看整體把它我們叫做PMS，就是Power Management System，那這兩個總和加起來我們的成長大概應該是屬於兩個double-digit的一個成長。

那接下來是有關於一些數字的問題。投資人想要了解就是有關於今年的cost的部分，我們公司看到有哪些cost看起來年對年還是在持續的成長？

我們26年跟25年相比，cost成長最多應該看到是在折舊費用。我們由於今年會投入一些資本支出for我們做一些debottlenecking，然後把我們8吋的粗線寬產能買設備到細線寬，因此我們的capex會有大部分的金額投在8吋的這個部分，那會讓我們2026年的折舊費用全年預計現在看起來是96.2億台幣，年增了12%。那除了折舊費用以外，另外就是我們的人事費用，我們會有年度的調薪等這一些留才方案，那也會讓我們的費用增加。那電費的部分的話目前看起來因為應該我們預計今年的電價應該跟年度年會是持平的，所以電費的影響不大。那這是大概我們看到的狀況。

那雖然現在才2026年，不過有一些投資人還是等不及想要知道我們有沒有一個概念性的2027年的折舊或是資本支出的趨勢？

現在談2027年還是有點太早，所以關於2027年比較確定的一些折舊費用，還有都是很關心的一些產能，實際上產能跟營收計畫我們可能要到大概年底比較靠近的時候才有辦法跟大家講的比較說，說明的比較清楚。那以資本支出來講的話，我們2025年的資本支出大概是640億台幣，然後剛剛所說的guidance是我們今年的全年的資本支出金額約約也是600到700億之間。那在經過兩年一個比較大的資本支出之後，我們預期28年，27年的資本支出金額應該就不會像這兩年那麼的高，不過跟過去比較應該還是會在一個相對比較高的水準。

那這個我們下一個問題，投資人還是想要了解就是我們VSMC在2027年就會開始量產，那營運的初期預期對公司的毛利率的影響的程度大概會是多少？請經營階層能夠說明一下。

那27年的時候我們開始會ramp，那我們在之前的法說會有跟各位說明過，我們的8吋廠要達到損益兩平點大概至少要3萬多片的一個產能，不過我們2027年現在看起來應該還沒還不會進到那麼多的產能，所以要損益兩平的話應該要到2028年，或是28，2028年或是2028年以後。這是有關這部分。

那接下來是有關於費用率。投資人有觀察到就是我們在去年第四季的費用率相對來說比較高，那怎麼看2026年的opex ratio？

在25年的25年第四季的費用比較高就是是因為for 12吋廠我們有比較多的一些一次性的費用在發生。那對2026年的話，這個新廠還在，2026年新廠還在ramp，所以一些初期相關的一些費用也會稍微高一些。目前我們預計2026年的營業費用率應該是約為營業收入的12%左右。

那投資人想要了解說我們的結構性的獲利能力有沒有什麼特別的改變？所以想要了解如果產能利用率跟過去我們說85%、90%的產能利用率，那我們認為對毛利率的一個30%這樣的一個range有沒有什麼改變？

我想這沒有太大的改變。當然我們現在面臨的一個狀況就是說這個因為我們不斷的在投資，cost有增加，所以當要這個gross gross margin要反映到一個我們期望的above 30% and above的話，那當然是ASP要做一個適當的反映，那我們也在朝著這個方向在努力。所以如果是產能全滿的情況下，我們認為我們的這個這個gross margin的這個reach 30% and all above the 30% is quite achievable。

那投資人想要了解有關於細線寬目前公司主要的產品包括有哪些？

現在細線寬主要的產品跟IC跟Discrete都各自有用高細線寬，那尤其是這個IC的部分目前大量需求都在細線寬。大家都熟悉的DDIC目前是小IC全都在細線寬。那另外PMIC BCD的部分像.15 BCD也是那個需求也是一直在增加。那所以大概就是PMIC跟DDIC都有。那另外Discrete的部分，細線寬的需求也相當高。

好。因為文字提問的部分我們都已經回答到告一個段落，想要確認一下有關於電話是否還有線上的投資法人要提出疑問？

好，謝謝。那如果沒有其他進一步的提問，本次線上法人說明會就到此結束。在結束之前呢，提醒各位投資人，今天法人說明會重播的內容會在四個小時內放置於本公司的網站，請透過www.vis.com.tw了解進一步的內容。公司第四季法人說明會到此告一段落，再次謝謝各位投資界與媒體朋友們的參與，謝謝。