各位投資界與媒體朋友們大家午安，我是世界先進法人投資關係處的劉珍妮。歡迎各位參加世界先進2026年第二季線上營運報告及法人說明會。今天與會的公司經營團隊包括董事長暨策略長方略先生、總經理尉濟時博士、全球業務及規劃副總經理陳姿鈞博士，以及財務副總經理暨財務長黃惠蘭女士。在此向各位報告今天的議程。首先，我們將請公司財務副總經理暨財務長黃惠蘭女士向各位報告2026年第二季的財務結果。接著全球業務及規劃副總經理陳姿鈞博士將為大家說明公司2026年第二季營收以及產品組合的變化情形。之後由總經理尉濟時博士提出公司2026年第二季的營業結果摘要以及對第三季的營運展望。最後我們將進行Q&A時間。線上的投資人如果有任何疑問，可經由線上會議右方的提問視窗發問，稍後會由公司經營團隊為您一一回覆。在今天的報告開始之前，再次提醒各位，報告中有關前瞻性的預測都有一定的風險和不確定性，請參閱我們的聲明。接下來我們就請黃財務長為各位提出公司2026年第二季的財務結果。

各位投資界與媒體朋友們大家午安。以下由我為各位說明世界先進2026年第二季的財務結果。公司第二季的營業收入為新台幣142億4500萬元，歸屬於母公司業主淨利為29億7500萬元，每股盈餘為新台幣1.56元。截至2026年第二季底，公司的現金及相關金融資產為新台幣447億5100萬元，歸屬於母公司業主權益為629億7600萬元。關於出貨量部分，2026年第二季公司晶圓出貨量為71萬3000片8吋晶圓，與今年第一季的64萬2000片8吋晶圓相比，季增約11%；若與去年同期的62萬7000片相比，則年增約14%。接下來看到第二季損益表。2026年第二季的營業收入為新台幣142億4500萬元，與第一季的125億3200萬元相比，季增約13.7%，主要係晶圓出貨量季增約11%及有利的產品平均銷售單價季增三個百分點所致；若與2025年第二季的116億9900萬元相比，則年增21.8%。毛利率方面，由於較佳的產能利用率與產品組合及銷售單價，部分被成本上升所抵銷，毛利率季增三個百分點，成為32.3%。在營業費用方面，營業費用季增7.5%，成為17億0400萬元；在扣除12%的營業費用率之後，營業利益率季增3.7個百分點，成為20.4%。而第二季淨營業外收入約為4億1200萬元，主要係反映利息收入。由於公司在第二季認列投資抵減退稅優惠約兩億5100萬元，所得稅稅率因而降低至13%，因此本公司歸屬於母公司業主淨利為29億7500萬元，每股盈餘為1.56元，若與今年第一季與去年同期的每股1.18元及1.1元相比，則分別季增32.2%及41.8%。關於資產負債表的部分，截至第二季底，公司的總資產為2191億8700萬元，較前一季減少1900萬元。現金及相關金融資產季減17億8600萬元，成為447億5100萬元。應收帳款季增8億7700萬元，成為80億8000萬元。存貨餘額則季增3億7300萬元，成為78億7800萬元。而不動產、廠房及設備等資產則季增41億4800萬元，成為1323億0500萬元。在負債與權益部分，由於公司將現金股利約85億元由股東權益項下轉列為流動負債，使得流動負債成為501億5200萬元，非流動負債為761億1900萬元，歸屬於母公司業主權益為629億7600萬元，非控制權益為299億3600萬元，權益總計929億1100萬元。在財務指標部分，應收帳款收現天數為51天，而存貨週轉天數則季減一天，成為73天。最後在現金流量表部分，在第二季世界先進來自營業活動的淨現金流入為57億5600萬元，主要係反映稅前淨利34億1300萬元及折舊與攤銷22億7700萬元所致。第二季資本支出金額為132億7200萬元，取得政府補助款28億5600萬元，借款減少19億8000萬元，以及對新加坡子公司現金增資非控制權益增加38億4500萬元，因此本公司的現金於第二季減少37億6700萬元，現金餘額為405億0600萬元。以上是我的報告，謝謝大家。

謝謝財務長。接著陳副總將為大家說明公司2026年第二季營收以及產品組合的變化情形。

呃各位女士、先生大家好，我是Claire。接下來由我為各位說明公司2026年第二季營收以及產品組合的變化情形。首先看到營收的變化情形。由於晶圓出貨量增加及有利的產品平均銷售單價，世界先進2026年第二季營收的營業收入季增約14%，成為新台幣142億4500萬元；與2025年同期相比，年增約22%。毛利率部分，受惠於產能利用率提升以及有利的產品組合與平均銷售單價，那部分被生產成本上升所抵銷後，毛利率季增三個百分點，成為32.3%。接著就製程別來觀察公司產品組合的變化情形。在今年第二季，客戶對製程對各製程產品晶圓需求均有所提升，其中對應用於AI伺服器相關的電源管理產品營收增長幅度相對較高，因此.25 micron製程佔整體營收的比重季增一個百分點，成為16%；而.18 micron、.35 micron與.5 micron製程佔整體營收的比重則分別成為60%、12% and 12%。再就platform來觀察公司產品組合的變化情形。在今年第二季，公司各platform的營收亦呈現亦均呈現這個季增的情形，其中客戶對應用對應用於AI server以及手機相關晶圓需求提升幅度最為明顯。電源管理佔整體營收的比重因而季增一個百分點，成為77%；而大小面板驅動IC以及其他類產品佔整體營收的比重則分別為12%、7%與4%。以上是我所做的說明，謝謝。

謝謝副總。接下來請尉總經理為各位說明公司2026年第二季營業結果摘要以及對第三季的營運展望。

好的。各位女士、先生，大家下午好，我是John，尉濟時。接下來由我向各位說明公司2026年第二季的營業結果摘要，並基於目前對營運的期預期，提出世界先進今年第三季的營運展望。首先我們看到公司營收的變化情形。受了季節性的需求還有客戶庫存回補的帶動，世界先進的晶圓出貨量於第二季季增約11個百分點。而以美金為報價基礎的產品平均銷售單價，則隨著公司為了反映成本而做售價調整及有利的產品組合影響，而季增三個百分點。毛利率則受到產能利用率提升、有利的售價與產品組合的效益，部分被生產成本上升所抵銷後，季增三個百分點，成為32.3%。以上結果均符合公司在今年5月初於法人說明會中所提出的營運展望。接著我將基於目前對營運的預期，提出世界先進2026年第三季的營運展望。由於客戶整體電源管理產品晶圓需求在各本季持續的成長，然後瓶頸設備上我們有產能的限制，所以我們預估晶圓出貨量將季增約1%到3%，wafer shipment to increase by 1% to 3%；產品平均銷售單價將季增兩個百分點到四個百分點之間，blended ASP to increase by 2% to 4% quarter-on-quarter；在新台幣平均匯率32.0元對1美元的假設之下，毛利率將約介於32.5%到34.5%之間，based on the exchange rate assumption of $1 US dollar to 32 NT dollars, gross profit margin to be between 32.5% and 34.5%。在Q&A開始之前，我將先向各位就12吋晶圓廠營運規劃、產能、資本支出計畫、訂單能見度、產品組合及折舊費用等幾個議題做簡短的說明。首先我們來說明12吋晶圓廠營運的規劃。公司新加坡子公司VSMC首座12吋晶圓廠已於6月初順利產出首批的sample lot，其良率超過99%，並正依計畫將於2027年第一季開始量產，實現公司為客戶提供長期、優良且穩定的成熟製程的承諾。接著說明8吋產能規劃。為了滿足客戶長期穩健成長的8吋細線寬製程產品晶圓需求，世界先進2026年計畫將汰換並升級部分粗線寬產能改為細線寬，因此預估公司2026年產能約為330萬6000片8吋晶圓，年減約4個百分點。2026年第三季的月產能將季增約1個百分點，成為27萬9000片8吋晶圓。在資本支出方面，2026年公司仍將積極投資以滿足客戶長期持續成長的成熟製程晶圓需求。除了汰換並升級部分現有的8吋晶圓粗線寬產能至細線寬之外，亦將持續8吋及12吋晶圓設備的投資，因此資本支出金額預計將與2025年相當，約為新台幣600到700億元。其中約有85%將用於VSMC廠房建置及設備支出，剩餘的15%則用於公司8吋廠區的年度例行維修、產能與設備優化支出。在訂單能見度方面，概略來說，受客戶AI server電源管理及季節性備貨晶圓需求持續增長的影響，公司訂單能見度目前維持在4個月左右，因此我們預期2026年第三季產能利用率將會比上一季進一步提升到90%左右。接著說明公司產品組合的變化情形。由於客戶對應用於AI伺服器的電源管理產品晶圓需求仍持續顯著的成長，因此我們預期以製程別來看，.18 micron跟advanced製程的營收比重將會持續的提升；若從platform來看，電源管理產品的營收佔比在2026年第三季將會提升。最後折舊金額方面，隨著8吋晶圓廠持續優化及產能去瓶頸，2026年全年折舊將約為92.5億元，與2025年相比將增加8個百分點；2026年第三季折舊金額則將季增約5個百分點，在23.4億元左右。以上是我所做的簡短說明，謝謝。

謝謝總經理。現在我們將進行Q&A時間，稍後將請方董事長、尉總經理、陳副總以及黃財務長為您一一回覆。由於此次法人說明會除了包含經由電腦觀看直播的投資人外，尚有以電話撥入收聽的部分法人，我們先開放法人以語音方式發問，之後再回覆投資人的文字提問。Operator請開始。

謝謝管理階層這麼詳細的解說。我這邊幾個問題，第一個想要先請教一下，剛剛提到了2%到4%季增的這個價格往上走的趨勢在第三季，那我們應該怎麼去解讀它是來自於同一個節點上面、同一個產品上面的這個價格趨勢，然後blended pricing是不是也因為了這個product mix有不斷的優化，所以這部分也是有一些就是improvements。然後第二個相關的問題的話就是講說，因為畢竟這個utilization在第三季剛剛有提到可能會上到90%，那8吋的話應該是會比就是這個90%還要再略高一些。所以我比較好奇就是說接下來我們應該怎麼去看待8吋這部分，尤其是帶like-for-like還有blended pricing這兩部分，都是希望管理階層可能由更多這個details可以去學，謝謝。

好，那Haas我summarize一下你的問題齁。第一個問題是有關於我們第三季營運展望季增2到4個百分點，有多少是來自於like-for-like，多少是來自於mix？那第二個問題是有關於utilization rate我們公司目前看到第三季是已經達到90%，我們怎麼樣看第四季？第一個有關於價格...

對，謝謝。

關於那個第三季我們ASP的guidance我來說明一下。依照我們提供的guidance，第三季的blended ASP將季增兩個百分點到4%，以中位數來看的話是季增三個百分點。那這個三個百分點的話，大部分是來自於價格的調整，那當然產品組合的優化也具有一定的貢獻。

在經營階層如何看第三季產能利用率已經達到90，那往後看第四季目前初步的看法？

我們第三季現在上看90%，然後我們的demand有在繼續增加，所以我們現在往我們剛剛講我們的visibility大概4個月，所以Q4我們看到utilization可能會比90%再往上。

OK，那這樣子的話，我們可不可以去就是假設就是整個價格應該也會繼續往上吧。然後另一方面因為8吋目前這個需求尤其在Power IC這部分，尤其在AI server這部分是特別好，那就比較好奇就是說當utilization回到90%甚至往100%來看的話，我們應該怎麼去想就是未來公司有可能在8吋這邊擴產的情況？市場上還有其他的這個二手這個機台，或者是你們有任何的空間可以去further to to expand然後去accommodate你們客戶的這個需求嗎？謝謝。

一樣Haas我summarize一下你的問題齁。主要就是現在看起來客戶的需求非常強勁，不但是來自於AI客戶需求，然後帶動電源管理相關，使得我們的產能利用率看起來在高檔。那根據我們現有的晶圓廠或是我們有沒有其他更aggressive的擴產計畫？想要知道我們還有多少的空間以及能力擴充產能。

謝謝。

我們我們在機器方面我想我們是非常aggressive在外面找各式各樣的來源，那我們當然能夠找到used tool我們一定會使用used tool來降低我們的成本。那used tool有時候不是馬上能夠用，所以我們有時候還要再做一些整理什麼的，不過大致上都可以找得到，所以我想我們我們也不是需要非常多的產能，所以目前看起來都可以找得到，只是lead time有時候要跟客戶跟supplier要做些negotiation才能趕得上我們產能的需求。這是對您的回答。

那我這邊補充一下齁，就是目前我們公司在台灣的晶圓五廠還有新加坡的Fab 1這兩個廠區呢還有一些無塵室的空間，那需要的是機器設備可以再持續的做擴充。那另外一點呢，就是除了產能的去瓶頸之外呢，我們總經理剛剛也有提到，我們現在也在做產品組合的優化，有部分的粗線寬，那我們現在都在積極的希望把它upgrade到細線寬，這樣的一個方式讓我們公司的整體的有效產能進一步的增加。

了解，謝謝Jenny，謝謝管理階層。那我最後一個小問題是有關於你們目前12吋廠在明年的目前剛剛提到這個良率已經達到99%以上嘛，所以就往明年來看的話，我們應該可以去考量這部分的稼動率還有就是整體的這個產能你們目前是怎麼規劃？以及你們有沒有就是比較前瞻一些看法，就是之前的話可能有提過一些資本支出的guidance，那不知道你們對於明年的這個資本支出以及對於折舊這部分會不會有因為你們在市場上可以找到其他更有性價比的這些二手機台，所以你們可能就這個資本支出也許就不需要花這麼多錢，對啊也許這部分你們可以再跟我們分享更多的細節嗎？謝謝。

好，我我想我花點時間update一下我們這個新加坡子公司的VSMC的這個12吋的生產線。我想剛剛總經理也也稍微brief到一個point，就是說我們從2024年的8月底做第一個piling開始到6月初，我們有在這個短暫的22個月內就有一個sample的lot可以這個順利的產出，然後是一個非常高的產品良率，那麼整個setup都已經到位。那目前為止所有的這些setup呢，能夠在cost的這個saving上我們都是stay alert，所以中間就已經有很多的這個機台是是used tool。那這個這個目前的這樣的一個status呢，這個可以變成是我們在往下幾個技術的node包括interposer，我們大概會將在如期的在2027年的Q1量產。在這樣的架構下呢，我們12吋呢會因此就是在整個這個ramp up的這個速度呢和這個reach到這個break-even point和這個達到這個整個full ramp的這個這個時間點呢，大概全部都會提前發生，所以因此這個會對我們從2027年在我們的這個top line跟bottom line都會有一個非常正面的影響。這個是我們現在目前12吋的一個一個相當好的一個一個一個status。

好，那剛剛Haas還希望我們經營階層看看能不能很簡單的透露一下我們對2027年的CapEx或是折舊的一個想法。

好，我們現在還在work on 2027的budget預算，所以比較詳細的數字可能要到之後的法說會才能跟各各位做一個說明。那不過可以給一個大概的方向。我們在資本支出的部分的話，依照剛剛總經理所說的，今年預期的資本支出金額跟2025年相當，會介於新台幣600億到700億之間。所以關於12吋的整個資本支出的投資的話，我們在過去去年跟今年算是一個比較高峰的狀況。那明年的資本支出的金額跟今年相比的話會會有一個meaningful的下降。不過在折舊費用的部分的話，由於明年開始會量產，那會逐步的產能會逐步的ramp up，所以折舊費用的話在明年應該會開始逐季的增加，那增加金額就會相對於今年整體來看的話增加幅度劃的話就是有一定的幅度了。

好，Haas那我們已經回答你的問題，你還有其他follow-up嗎？ 那我們就下一個問題，請問還有人要提問的嗎？

午安，感謝管理階層接受我的提問。那我第一個問題可能比較大方向想請教董事長。那今年其實year-to-date整個成熟製程的foundry有一個蠻好的這個recovery嘛，不管是看利用率或者是看價格的環境。對，那不過我覺得短期其實看需求目前看起來就server比較強，那車用跟industrial比較mix，但消費類及end market還是比較差嘛，那所以想請教這個董事長就我們怎麼看明年可能整個產業的週期？那我們認為這個需求跟價格是不是可以再更加復甦呢？

OK，Sunny我想你大概都已經是detect到整個大環境的趨勢了，這個在這裡做一個confirmation。那麼的確了，如果說要從現在看到2027年，包括我們2026年的下半年，當然全全球的這個GDP的環境也是算是正面了，從2026的這個3.0%的GDP成長到2027的forecast 3.4%，所以本身就是一個很正面。那麼在這個半導體這個產業呢，AI的這個瘋狂的這個installation的這個趨勢呢，現在看是還是跟我們過去一樣的tone，就是這個趨勢是非常的firm，然後是走上一個irreversible不可逆的一個一個趨勢下，所以這是一個這個結構性的一個成長，而不是一個short-term的這個upside cycle的一個一個狀況。那麼在這個情況下呢，因為我們公司過去一向在這個focus在power這一塊，那在這個這個smart power system方面的這些controller啊和裡面的一些分離式元件，所以我們過去的這佈局現在也都在積極的發酵，從現在開始包括今年再往下明年，我們都會看到是一個非常非常大的一個成長。在這個情況下，我想這個這個全球的這個2027年的趨勢主要的這show還是在AI上面，那AI的這個需求是遠遠超過現在各家能夠在產能這個佈建上的這個這個能力，所以大概到2027年這個供不應求的狀況是非常非常明顯，那麼本公司呢在這種情況下呢也是在這樣一個供不應求的情況下。那麼你第二個question有關這個pricing呢，那我想這個involve到我們公司對客戶的一個一個concept，也就是客戶的成長我們都把它當作是一個我們的一個責任。所以在這個情況下呢，我們從2026甚至面對2027供不應求的情況下，我們公司還是在繼續大幅度的這個投入資本，這個資本不光是12吋，而且我們是也比較是少數針對8吋還在大幅投資的的公司，就是要應對這個客戶的這個8吋的需求。在這種情況下呢，那整個大環境呢這個你也知道我們這個全球包括台灣這個人才的競爭啊，這個所有的這個直接間接的材料、設備的成本的上漲，那我們公司在營運方面呢也的確面臨很大的挑戰，所以為了要保持我們對這長期競爭力跟對客戶的這種這個support的能力呢，所以這個價價格的調調整呢，恐怕是一個這個是無可避免的一個一個要要反應，所以所以我們也正在跟客戶積極的合作研究，那麼對於這個往下包括2027年的這個價格調漲，我們也是現在正在跟客戶客戶這個一起來面對。那麼看目前的這一個成本的漲勢跟我們需要建置的這個產能的這個費用呢，這個這個調整的幅度應該不會比2026年更小。這是對你的回答。

了解，董事長非常感謝您非常完整的分享，非常有幫助。我可能還是有幾個follow-up，那所以一個是我們新加坡的12吋還是想要跟管理層就是請教一下，就目前有沒有個目標？就是因為之前是講說可能到28年底、29年才會ramp到滿產的40... 4萬每個月嘛？那我們現在是不是可能到2000年底有一個比較明確的目標？那再來就是基於這樣的目標的話，因為現在其實也比較接近要看明年了嘛，那所以這個折舊的新增是不是財務長可以給我們一個比較大略的方向？

好，我大概我先講完我要講的，那個細節財務長會有很精確的這個可以給你說明。我想我們這個12吋按照原來的規劃呢，按照目前的進度，我們現在看到的就是剛才我稍微提到的，我們所有的這個ramping up的這個速度會加速，那麼到達這個break-even point會拉前，那麼在這個滿載的時間也會拉前，所以這個這個會會會是12吋的一個這個全面性的一個撥雲的一個狀況。那至於你要更細節的，我想我請財務長再再說一下。

關於那個折舊費用的部分的話，我們可能還是要再之後的法說會再給比較確切的一些reference。那27年的時候我們的building facility由於開始開始量產了，所以我們的一些廠房設備，最主要是building facility這部分，我們都已經整個針對我們目前四個階段都已經蓋好了，所以這部分的折舊費用是無可避免的，會讓我們折舊費用增加一定的金額。那不過我們的interposer這個產品需要的設備是由客戶給予補償的，所以那這部分for interposer的生產部分的話相對就比較不會有太多不會有什麼折舊費用增加。所以大概先給你這樣一個reference，那等到了之後法說會的話會再跟各位說明。

沒問題，謝謝。那新加坡的部分，因為現在看起來第一座其實ramp up應該蠻快的嘛，那想請教是不是公司目前有開始在規劃第二座？那想請教就是因為第一座蓋好，現在如果我們還要在擴建第二座的話，會不會有一些可能基礎建設上面的leverage，那這個讓如果我們要擴第二座lead time可以比較短？但現在因為產業裡面就是設備、各種原材料也比較緊張嘛，那所以如果我們現在要擴的話，第二座如果出來的話這個lead time可能會多長呢？

我們這個如我們說明的，我們這個第一座的Phase 1的產能大概都已經收到，那麼理論上講應該是合理的，這個這個應該是要考慮Phase 2，但是目前來講我們還是相相對於這個專注呢還是在Phase 1的這個ramp up。那是[有一點?] 這個background的一些需要考慮、需要準備、需要溝通、需要聯繫的一些準備Phase 2，那我們是是有一些考慮，那目前沒有一個concrete的一個plan yet。所以目前來講我想公司在短期的將來我們會專注於Phase 1的這個ramp up。那麼Phase 2呢等我們會比較有清楚的這個這個看法的時後，我們一定會跟跟各位及時的溝通。

感謝董事長。那我可能最後一個問題就是之前公司有給過就是今年AI exposure應該會到十幾個percent嘛，那所以想要在再請教一下就是這個AI有關的營收目前看起來就今年全年啊然後到今年年底前可能可以到多少？那我們有沒有初步的想法就是明年大概能夠到多少？那另外可能比較中長期就是這個AI有關的power，如果我們分這個IC跟discrete的話呢，這個未來幾年就是客戶端有沒有規劃要migrate到12吋呢？

這個問題由我來回答吼。這個我們AI這邊在revenue這邊佔的佔的比例，照今年一整年來看的話，上半年single digit到下半年已經進已經進到double digit，以至於全年呢已經是進到double digit，那所以相對於去年來講其實是有相當大的一個almost double的一個成長。那往前看明年的話，應該這個在AI部分revenue的裡面的那個貢獻呢應該也會也還有一個更顯著的一個成長，這是我們對明年未來的期待。

那再來投資人想要了解就是power management或是分離式元件除了在8吋生產之外，有沒有機會進到12吋？那我們明年有VSMC也是12吋，那AI相關的power有沒有在12吋？

目前我們看AI相關的這個周邊這個大電流的這個power呢，如果就discrete的角度來看，我們是認為12 8吋來說，雖然我知道有些公司IDM啊他們都說他們是可以用12吋製造，但實際上我們8吋的技術其實是也可以做得到很advanced的一個那個所以的一個performance。所以目前應該大致上來講，明年、後年我們仍舊還是會看起來這個power的這個在discrete上面還有那個大概都會是以8吋為主。

了解。不好意思Claire，想跟您很快double check，就是您剛剛講說看明年這個AI有關的營收會比今年的成長還要再更高嗎？就是今年是幾乎doubling嘛，就是目前看明年是會比這個更高嗎？

今對，我們預期明年應該會更高。

佔比，佔比。

佔比，對。

喔，佔比會更高，但成長不一定更高。

成長也是相對... 喔當然了，成長也是，以至於佔比...

對，成長也會比今年更高？

對，對，對。

因為我們今年跟去年比起來，因為去年基期相對比較低，所以我們去年AI在我們的營收佔比是一個低single digit，那今年全年的話已經是double digit了，那明年會去成長。不論是營收佔比跟revenue絕對金額來講的話，成長都比今年顯著。

對。

了解，非常感謝。

好。線上投資人還有要提問的嗎？

各位好，董事長、總經理、財務長、副總以及Jenny你們好。那我這邊的話還是針對這個一些demand profile的問題，因為TSMC它有comment說其實mature node除了是比較weak嘛，那剛剛也有提到這個revenue mix的話大概還有80幾%是在non-AI的部分，那所以我想像就是的成長率，因為看起來第二季QoQ好像成長比較多是因為客戶有預見庫存嘛，但看起來第三季這個QoQ有點遲緩，那是是不是non-AI的客戶已經有一些在調節庫存或下修訂單的一個狀況？那這是第一個提問，謝謝。

好。Charlie不好意思，因為電話剛剛有一點不是那麼的通暢吼，我重複一下您的問題。就是您擔心就是consumer的部分，因為有一些同業有說目前看到市場的需求比較weak，那我們公司在第二季的高成長之後呢，第三季目前看到晶圓出貨量成長是1%到3%，看起來好像相對來說跟一般的seasonality比較低，是不是代表著除了AI以外，有其他例如consumer客戶的需求在第三季反而減弱的現象？那想要了解就是說以我們公司來看目前怎麼看第三季end product或是終端終端客戶的需求，哪一個application比較強勁？哪一個application目前看起來是比較demand soft？

好，這個問題我來回答好了。我們wafer shipment下一季第三季我們預期只有1%到3%，我剛剛有講說是因為我們產能有一些瓶頸機台卡住了，所以我們應該會針對這個我們會再做一些下一波的一些CapEx的投資來把這個短端腳做一下整理，那這樣的話我們可以接到更多的單子。我們現在看到demand非常強，好那我先報告一下我們的industry，industrial已經是回升，我們的automotive現在是平盤，那我們也預期再往後應該客戶都會慢慢的recover。那至於像smartphone、notebook或是conventional的server，我們這邊我們都看到content有在增加，silicon content在增加，雖然說它的ten有在減少，可是content在增加。第二是我們的market share也在在某一些地方我們也也win了market share，所以我們整個demand並沒有往下走，而是往上。所以加起來連AI的，其實我們現在demand是非常強，我們只是沒有足夠的產能來serve所有的客戶，所以我們我們現在是在做這些effort，想要增加自己的capacity，能夠在support多一點demand。

OK，了解，謝謝。那你你們有觀察到客戶端晶片的庫存有在上升嗎？就是說AI當然還是短缺嘛，但非AI的部分因為預見庫存的關係有有這個庫存的增加嗎？

現在從庫存的角度來講，當然因為AI這裡是相對大家拉貨是拉比較強，所以相對如果你去觀察客戶在AI方面的庫存會有一些增加，但出貨基本上也還不是大問題。其他的應用面的話呢，基本上現在庫存都是在一個比較是健康或者可控的一個一個水位，包括automotive。那那個那consumer的部分呢，也是目前在consumer部分那個庫存呢，也還算是在一個也算是在一個可控制的範圍內。所以這是目前大概整個庫存的水位狀況。

嗯，了解，謝謝。那我第二個部分的提問其實是比較關於silicon interposer這邊的機會。所以就想要稍微了解一下這個business model嘛，就是說請問這個silicon interposer這個你們的客戶是TSMC還是說你們是直接去跟需要interposer的這樣的design company去接洽？那上次法說稍微有下調一下今年的CapEx嘛，所以我們想要確定就是說你們的foundry不管是partner或是peer，TSMC它在這個你們設備投資上面它扮演一個什麼角色？是有借你們設備、給你們設備，還是說對，就是說就是說為什麼這個CapEx會有一個一個下調的這個情況，但demand增加？謝謝。

我們不對特定的客戶做任何的一個business上的這個comment，不好意思。

不會，OK，對。

我們總經理在上次法說會裡面有針對12吋的這個營運規劃做做了一些說明。就是公司跟我們的客戶達成協議，客戶以寄託設備的方式，然後由世界先進接單轉單給我們的子公司VSMC來提供晶圓代工服務。所以這是大概這樣的說明可以回答您剛剛想知道的我們的這個這個business安排。

OK，明白了。那抱歉我剛剛沒有就是說上次沒有注意到。那所以可能這個也跟Sunny的問題有關嘛，所以你們的AI的相關營收就明年會包含這個silicon interposer的部分在AI相關的營收嗎？

是的，是的。

OK，所以that's why你們的absolute dollar的增長會比今年還好，這應該是一個蠻主要的原因。

我想不只interposer，我們在PMIC、在discrete方面，AI我們的market share也會持續在上揚。

OK。那還有剛剛昌你有提到一個這個應該是PMIC這種這種controller的IC，我記得在別的工廠大部分都是用55奈米在在製造嘛，不管給MPS啊、給Infineon啊，所以我蠻好奇就是說到底像這個SPS這種算在AI GPU這種很重要的依個power IC的晶片，這個Vanguard到底現在有沒有在製造？那未來的話是不是還能夠保留這樣的一個一個訂單呢？

您剛剛提到的這個吼，其實這又牽涉到這個IC設計上面的一個更細節一點。那如果現在以若您提到的這個SPS呢，今天有兩個技術，兩種技術基本上是靠兩種技術可以分別做support。一種技術是fully integrate，那fully integrate的話就是把這個MOS跟controller整個integrate在一起，那這就是會你現在看到的很多人就他們是用55的部分在做這個整個fully integrate。但是呢但是現在呢在SPS的主流設計基本上仍舊還是是IC controller加上兩個上下橋板，就是兩個那個MOSFET，這樣子的一個合風。因為呢處理大power的時候，fully integrate的那個IC它恐怕要處理的這個robustness呢相對discrete來講，discrete還是更robust，所以目前用discrete solution做的仍舊還是今天主要的主流。那在這個部分短期內也還不會全部翻轉成你所謂的12吋這種single-chip，所以這是我們跟客戶這邊往下長期的一個觀點。那也就所以也就這個部分的話我們就相信也就會是在8吋還會繼續成長。

明白了，謝謝謝謝，非常清楚。好，感謝各位，謝謝。

謝謝。

好。線上如果沒有其他的提問的話，我們還有一些文字的提問，我們現在開始回答。那不過大部分剛剛跟電話提問有一些重疊，我們就不重複。首先針對尚未回覆的部分，就是投資人還是想要recap一下說公司今年產能利用率的趨勢從第一季、第二季、第三季甚至如果我們能看到目前能見度第四季，那麻煩我們的總經理回答。

我們第一季大概差不多是80出頭，我們第二季大概約當大概接近90，那我們第三季會大概90出頭，那我們會保守一點我們放90。那第四季我們覺得會再更高，我們現在不敢講是多少，不過一定比第三季要高。

好，再來下一個問題是有關於化合物半導體的部分，以及現在有關於新的AI server Hi-VDC，那我們公司在compound semi或者Hi-VDC部分有沒有什麼發展或是進度？請總經理說明。

我想這題每次都會被問到吼。Hi-VDC主要是data center跟automotive這邊會都會需要，尤其是data center因為也或會有800伏或是正負400伏這樣子的機櫃出現。那我們現在看到最大的opportunity是在GaN，那我們的GaN佈局是非常完整，我們有高壓的，那我們高壓有兩種，一種是QST，那種我們可以做到800伏到1200伏以上，所以在800伏機櫃的application我們剛好可以用到我們的技術。所以這個部分我們現在正在跟幾位key customer正在開發他們的晶片。那我們也有從台積電transfer 650伏的technology，那這個也是可以serve不管是automotive的on-board charger或者是data center正負400伏或800伏的application。所以這一塊我們正在如火如荼的transfer，從台積電transfer technology過來，所以目前一切順利。在整個data center裡都因為有IVC有好多stage，我們也需要low voltage的的一些high efficiency的GaN的chip，大概100伏以下，可以一直當到15伏，那我們這邊佈局非常完整，而且已經都在production當中。所以GaN我想我們佈局非常完整，而且剛好滿足data center這邊的需求。Silicon carbide我看有有投資人在問，那我們silicon carbide目前跟瀚磊我們合作的非常順利。目前是機器有一兩台我們稍微有一點delay，不過就是大概兩個月、三個月的delay，所以到年底我們會開始試產，所以明年第一季完我們應該會有一些functional的wafer可以給客戶做sample。目前大概我們的compound是如此的狀況。

好。那再來的話大部分的問題已經有回覆，只剩下兩個有關於財務的問題吼。第一個問題是有關於2026年目前我們公司預估的tax rate是多少？以及我們目前往後看OpEx ratio大概會是多少？

好。我們在今年上半年第一季、第二季的時候分別有取得國稅局核定以前年度的退稅，以及我們認列的一些投資抵減。那不過我們今年下半年預計就不會有這樣子的一個核定了，所以我們的稅率會回到正常的20%的這個稅率。目前全年預計的話預估我們全年的稅率大概接近17%。

好。那再來就是OpEx吼。

那營業費用的部分的話，我們隨著VSMC逐漸的開始ramp up，相關的一些營業營業費用的話有陸續的會逐季的增加，那這也是我們營業費用在2026年較2025年會進一步增加的一個主要的原因。我們預計的話，今年全年的營業費用應該是介在營業收入的12%到13%之間。

好。那以上就已經全部回覆問題。世界先進本次的線上法人說明會結束之前，提醒各位投資人，今天法說會的重播內容將在4個小時之內放置於公司網站，請透過www.vis.com.tw了解更進一步的內容。公司2026年第二季法人說明會到此告一段落，再次謝謝各位投資界以及媒體朋友們參加，祝您身體健康、萬事如意。 The audio recording ends at this point.

The call has concluded with 劉珍妮's closing remarks (「祝您身體健康、萬事如意。」) , and there is no further speech in the audio.