各位投資朋友，午安。我是華邦電子范祥雲。那接下來呢，由我為各位說明財務數字。首先這一頁呢，是我們合併的損益表。各位可以看到，我們在2025年的 Q4，我們的 net sales 來到266億2500萬元。那這一個數字呢，相對於2025年的 Q3，我們有一個22.3%的成長。那相對於2024年的 Q4，YoY 我們有一個42.4%的成長。那麼在 GP 的部分呢，我們 QoQ 和 YoY 分別有9.6%和119.4%的成長。那毛利呢，毛利率也獲得了一個重大的進展。那麼在2025年的 Q4，我們的 gross margin 來到41.9%。那麼這個數字呢，雖然相對於2025年的 Q3 有一個稍微的下滑，主要是來自於我們2025年的 Q3 呢，有存貨的回轉利益。那麼但是呢，各位可以比較2024年的 Q4，我們 YoY 呢，有一個15個 ppt 的這個成長。那麼在 operating expense 方面呢，我們有些微的上升，最主要是來自於獲利，我們會提列員工的這個獎金。那麼在 operation margin，那我們來到了15.4%，那這個數字呢，相對於2025年的 Q3 有一個接近2%的衰退，但是相對於2024年的 Q4，YoY 我們有一個16%的成長。OK，在 net profit 的 margin 方面，我們是來到了11.6%，11.6%。那麼在 EPS 方面，我們是來到了0.88，0.88。那 EBITDA 的部分呢，是74.41，74億5700萬元。那我們匯率呢，相對於2025年的 Q3 是比較有利的，我們是30.95。好，接下來這一頁呢，是我們的 by product line 的一個數字。整體而言，我們的 gross margin 從 Q3 的47%稍微下降到42%，但是呢，各位可以看到，在 CMS、flash 跟邏輯，事實上表現是有一些差異的。那在 CMS 呢，QoQ 的部分，QoQ 的部分我們是一個成長26億。那麼 flash 呢，也有顯著的成長。但是呢，邏輯的部分受制於這個車用還有一些產業景氣復甦的速度呢緩慢，所以呢邏輯部分是有些微的衰退。在 YoY 的部分呢，CMS 這邊呢成長也是相當顯著，我們有一個 YoY 53.7億的成長，那 flash 呢也有一個27億的成長。接下來我們把 memory 跟邏輯做一個區分。那麼在 memory 的部分呢，我們只看 memory 它的這個 GM 是從這個 Q3 的51%稍微呢下降到43%，那無論是51%或者是43%，那這個數字呢，各位可以看到都是過去一段時間以來相當高的一個水準。那麼在邏輯 IC 的部分則是維持得很平穩，它的營收有略微的下降，但是呢 GM 的比率呢還是維持在30%以上。那回到 memory 這邊呢，各位可以看到，這裡呢水藍色的部分是 CMS，那麼綠色的部分是 flash，這兩個部分呢，事實上比率呢非常平均，都有一個很顯著的營收的上升。好，在 memory 這個 business 方面呢，我們只看 memory 的營收，那在2025年的 Q4 呢，是達到了191億7200萬元，那這個 QoQ 呢，有一個35.7%的成長。那麼 YoY 呢，有一個74%的成長。那在 GP 的部分呢，也有一個15% QoQ 的成長，那麼 YoY 呢，更是大幅成長了3.29倍，那這個數字呢非常地顯著。那麼在 GM 的部分是來到了43.3%。那在 operating expense 方面呢，如同剛才報告的，我們有一些獎金需要提列，所以我們的 operating income 最後呢是來到了47.44億，那這一個 operating margin 呢是24.7%。那 capacity 的部分呢，我們事實上從2025年的 Q3 開始呢，就是接近100%，那2025年的 Q4 依然維持100%的工廠使用率。好，在 balance sheet 方面呢，我們跟這個2025年的 Q3 末相比，各位可以看到我們的資產是從原本的1826億上升到了1921億。那 liability 的方面呢，我們反而是下降，那最主要呢是我們一些這個理財的活動有做一些後續的調整，所以這個部分呢我們的 liability 呢是明顯地下降。那麼 stockholders' equity 我們從原來的1013億上升到了1141億，那這個裡面呢除了公司的獲利之外，還有一些 OCI，也就是不列入損益的其他的股東權益的科目呢也有一些成長，所以呢我們的股東權益有一個非常明顯的上升。那經過了這一段時間的努力之後呢，各位可以看到我們的負債比我們已經下降到了0.68，那我們的 current ratio 則上升到1.57，那這個數字呢無論是 YoY 或 QoQ 都持續的在進步。在 cash flow 方面，各位可以看到我們在2025年底我們的 ending 的 balance 呢是157億3400萬元，那這個數字呢事實上相對於去年的 Q3 或者是前年底都是維持得相對穩定。那 free cash flow 呢因為獲利的關係，所以這個部分呢我們有一個33.8億的數字。好，這個是2025年全年的數字，我們全年合併的營收呢是894億，這個呢相對於2024年有一個 YoY 9.6%的成長。那我們的 GM 從原來的29%上升到了35%，那麼 operating margin 從原來的0.6%，YoY 上升到了6.2%，所以呢我們最終的 net income 呢是31.77億，EPS 0.88。那底下呢有一些補充的數字，operating cash flow 呢是111億，capex 我們在2025年總共是64億9600萬元，free cash flow 呢是46億8700萬元。這個是 consolidated expense，那麼各位可以看到我們的 expense 呢有一個稍微的上升，但這個數字呢事實上並沒有特別 focus 在哪一個 function，那如同剛才報告的，最主要來自於員工獎金的提列，所以呢各位可以看到它是一個整體性的上升，非常平均，但是呢它的這一個 to revenue，因為隨著 revenue 的上升，它佔的這個比例呢逐漸的下降，已經從原來 Q3 的30%下降到26%。好，這邊是 EPS 的部分，那我們從 COVID 之後經過了兩年比較低潮的時期，那2025年我們重新回到了一個良性的循環，我們的 EPS 呢是來到了0.88。那我們 book value 呢是來到了23.99，我們持續的呢有一個改善。那 EBITDA 的部分，那如同右邊的表，那它對於 revenue 的這個 percentage 呢是21%，那麼整體的數字呢來到了186億。好，那各位最關心的 capex 的部分，我們事實上2025年總共呢我們這是 cash-based，是55億。那麼我們預期今年也就是2026年，我們會有一個421億的 capex 支出。那在這個2026的部分呢，最主要的幾乎還是以 wafer，wafer 就是 fab 的這個 capex 為主，那它的比率呢大約是接近95%。好，以上是財務數字的報告，那麼接下來我們進入這個 business 的 recap。

各位現場還有線上的投資朋友，還有媒體朋友大家好。很久沒有在實體跟各位見面，覺得很不一樣，已經從 COVID 到現在華邦第一次辦現場的法說會，感謝各位今天大家光臨。我們看一下那個整個 QoQ 跟年對年的表現。我們的 CMS 呢——唉，對不起。我們的 CMS 呢在 revenue 方面季對季有大概40%的成長，那 bit growth 很少，很少的意思是我們的 shipping 的量沒有增加很多，沒有增加很多，那大概就是說我們還有蠻高部位的庫存，因為都有客戶來訂貨，我們都把以前的庫存拿要把它平均的配置在今年，把它慢慢地把它按季按月把它配給我們現在來跟我們要產能的客戶。那在 ASP 的方面呢，大概增加了30幾%，在季對季的方面在 CMS 上增加了30幾%。那至於 flash 呢，季對季呢增加了32%，那 bit growth 大概十幾%的 growth，那另外就是那個 ASP 方面呢也增加了十幾%。那 overall 之間匯率的 favor 是3.9%。那值得提的是說假設前面的大家還記得那個數字，我們在整個第四季的毛利率全體華邦是來到43%，那比較前一季呢是51%。那這個差別很大，就是說其實你不是這邊看來都漲價，那營業額也增加嘛，那為什麼你的獲利、毛利率反而變低？那只要各位還記得，或者我幫大家 refresh 一下，在第三季呢我們有蠻大量的來自於所謂庫存的重評價。因為華邦的會計策略都比較保守，我們當於市價比較低的時候，我的庫存價值會被先 write-off。那有些公司是不 write-off，反正我就是沒有賣就沒有損失嘛，那我們就把預提的損失先在當季就把它提列了。那當我庫存的價值又回升的時候，我把當初 write-off 的地方把它大量的轉回來。那看來就是說我們在第三季轉回蠻大量的，那第四季除了10月之後就都沒有庫存了，所以我以前預提的庫存折價損失在去年整個都已經結束了。那再來就是純粹沒有庫存的折價損失可以貢獻在我們的財務報表上的毛利率上面來，所以也讓大家知道有這個 update。那至於 YoY 的部分呢，CMS revenue 增加了1.4倍，大概1.4倍，所以那 bit growth 大概就是 double，就是增加了100多、100多個百分點。那平均的平均的 ASP 呢，每個 bit 的 ASP 增加了20幾%，20幾%。那 flash 呢，flash revenue 增加了38%，然後 bit growth 也是30幾%，那平均的 ASP 就是大概增加了 single digit 的 percent。所以這個大概是我們的營運的狀況。那我們看到這個假如依它的運用來看來看那個我們的營業額的分佈呢，大概四個象限、四個 C 大概都蠻均勻的，但是在車用跟 industry 上面是比較高，那季對季的成長大概有30幾%。那 communication 營業營業額目前佔的是24%，但是季對季也有40幾%的成長。那 consumer 方面呢，因為 consumer 當我有比較大量的 DRAM 可以銷售的時候，那尤其是 high density 的，我們首先用很多都是賣到像 communication 上的網通，那還有 consumer 上面的 TV，還有一些家用家用產品的的 DRAM 上面去，所以這邊的成長都蠻大的，所以各位可以看到 consumer 這邊有30%的成長。那 computer 主要是以 PC 上相關的，包含 notebook，包含 desktop 以及一些在 server 上的 NOR flash。那當然之前我們有蠻大量的 DRAM 是賣在 HD 上，那現在隨著因為 HD 其實有一陣子大家都覺得它不太紅了，那現在但是隨著 AI 的 server 越來越強，那個我們後來預期我們的 computer 這個領域呢，除了 flash 會被有更多的 demand 之外，我們預期在 HD 甚至 enterprise SSD，因為 consumer 的比較殺戮，那價錢比較會 fluctuate，我們就不選擇去 support，但是我們會 support HD，就像大家所熟知的 Seagate、WD，這都是我們以前的老客戶。那現在因為 enterprise、AI 的 server 對這個應用很強，那以前我們比較少涉獵的 enterprise SSD，我們也把它歸類在 computer。目前看來這邊佔比還不是很高，但是未來這邊我們的 high-density 的 DRAM 也會在這便有蠻大的成長。OK，那這邊是年對年的部分，大致比例是相當的，大概都是四個等份差不多。那比較小的就是 computer，那就是我之前講的我剛剛講的 computer 其實我以前都大概只有 flash 在賣，那未來我們也會有 DRAM 賣在這個領域。OK，那年對年車用跟 industry 成長了29%，communication 成長27%，那 consumer 成長18%，然後 computer 是大概持平。那我們看一下這一頁，這個是講 flash 的 business。那年對年8%的成長，有8%的成長，那它的 bit shipment 呢，我剛剛已經講講過了，就是比較比較高高數字的十幾%的成長。那我們還是維持我是 NOR flash 全球第一的領先位置。各位可以看到那淺綠色跟跟那個綠色的部分呢，就是我們 flash 的部分，的 NOR flash。那另外在46奈米跟32奈米，這邊佔佔比各位把它加一下，10%加15%，這個部分已經來到25了。那你只要往左邊看的話，這是我們以往歷史比較新新的一個一個應用領域。那我剛剛有在講說 enterprise 的 SSD，那個都是屬於3D 的 NAND。那很多各位手上 notebook 啦、手機上用的 NAND 都是3D 的 NAND。那2D 的 NAND 呢有單顆的，像華邦提供的是 SLC 的 NAND。這邊的比例當這些原來提供3D 的 NAND 的公司，其實他們都有3D 跟2D 的 NAND 都有，他們漸漸就離開這個2D 的 NAND 的領域。那華邦會利用這個機會把2D 領域的的 NAND 把它做大上來。那剛好我們的技術開發也到位了，我們有46、32以及最新的24奈米。那這個這個地方會支撐我們後來在 NAND 在2D NAND 上的成長。那2D NAND 大概一般就是單顆的，或者有有 MLC、TLC 去堆疊 eMMC。那 eMMC 多半都是用在小型的数据，它跟3D NAND 不一樣，但是它多半是用在数据。那假如是華邦所專長領域叫 code，我純 BIOS、純 firmware、純 driver 的，這個我們把它叫 code。那華邦會除了 NOR 維持第一名的地位，那 NAND 我們目前是全球第三了，但是 market share 不大，所以這邊沒有特別把它 highlight 出來。我們會爭取再利用一兩年的時間把 NAND 的產能把它擴大來。那這邊也跟各位報告說，我們剛剛董事會剛剛在我來之前剛結束，我們也通過了一個新的在台中廠繼續把 NOR 跟 NAND 的產能擴充的的一個資本支出。那只要各位還記得，我們在8月份曾經提過一個董事會的議案，那時候是擴充24——46億購買 NOR 跟 NAND 的生產設備在台中廠，那我們今天有繼續追加了20幾億，加起來應該有70億會擴充 NOR 跟 NAND 的成長，那表示也宣示說我們要保持 NOR 維持第一的地位再把它往前推，那 NAND 在 code storage 上的領域我們也想爭取全球第一的位置，所以這個是跟各位報告一下。那 F24 因為很新，現在正大量的在做 design-in，所以這邊各位看到都沒有看到 F24，但是我們的產品非常成功，而且帶的產出啦還有那個性能比都比前幾代的更好，所以這未來大家可以看到它有很大的成長，請大家就後面再繼續幫我們觀察。那 CMS 的部分呢，年對年有35%的成長，那 bit shipment 大概有40幾%的的成長，然後最重要就是 DDR4 跟 low-power DDR4。DDR4 是我們從20奈米，就是現在各位看到那個 bar 很高的那個55%，那個才開始提供。那當然20奈米我們也做 DDR3，那也做 low-power DDR2、DDR3、DDR4，我們就把以前可能在25奈米的都搬過來。那各位可以看到20、25S 跟20奈米這兩個加起來已經來到64%，這個都完全來自於我們的高雄廠的貢獻。那下面這個是台中廠，那台中廠的 DRAM 呢，有很大一部分都搬到高雄廠來，當然我們就是為了要把產能空出來貢獻給留空間給給那個 NOR flash 跟 NAND flash，所以這個是我們蠻大的一塊的那個各位可以看到產能變化的的趨勢。那我之前有跟各位講過，其實華邦的業績在25 Q2 是谷底，那這邊看來 DRAM 的話谷底更早，24的 Q4，然後整體業績的谷底是25的 Q4，就是往前推8季都創了新高嘛。那也跟各位報告說，其實看來這個會一路再往上，也許就照這個斜率這樣拉過去，逐季會一直往往上再往上拉。那我們會把 bit shipment 增加，然後再把售價就看市場，那市場我覺得是應該還是會持續地往上。那在有些場合是有講到說華邦的產能其實都賣光。其實賣光是一個概念性的，並不是我收到訂單，因為我們現在不願意接超過3個月的訂單，可是客戶會常常來找你談。那常常來找你談，可能兩個月就來談一次說我現在 update 成怎樣怎樣，那你未來3年未來3年、4年、5年長什麼樣子。那我們就說我知道我知道，那我們當然也會質疑嘛，說你 DRAM 這麼好的時候，那 DRAM 是不是漲價，那你一台 PC 或者一台 device 上面 DRAM 漲價，那你整體售價你要漲嘛，那你要漲的時候 你的客戶會不會就不買單，就延遲換機時候，或者說你要降規或怎麼樣你會生意變不好？其實那個考慮的因素相當多。那當我們說都賣光，意思當然是說你以前購買多少量，那未來除非你跟我講一個很好的 story，要不然你大概就是我只能照原來的量去幫你安排你的產能。那即便在這樣的情況下，我們大概把26年跟27年包括 DRAM，包括 NOR、包括 NAND，大概產能都賣光。那賣光其實意思是說因為我真的沒有了，我再賣掉我就超賣。那很重要的是我們在今年的下半年就會有新的產能開出來，因為從我們8月開始提台中廠擴展計畫，那我第一個階段的的投片就會在今年大概7月就開始，那9月就會有 wafer out，所以我台中廠的 NOR 跟 NAND 我會持續的擴產。那高雄廠呢高雄廠真正的效應大量產出要到27年，那但是我們會有蠻多機器，從我們10月 deliver 那個那個高雄廠的擴產計畫300多億之後，其實我跑最多的是 vendor，而不是不是我的客戶，因為客戶太多家，我跑不完，所以客戶都跑到我們公司來。那 vendor 因為在外面，所以我都逐家去跑。那我們第一批高雄廠的機器照理講要1年嘛，我們預計大概5、6個月就會裝機，但是裝機的量不會太大，只是會把我16奈米的產能擴充出來，因為我急著要把這邊都看不到16嘛，我已經開發成功可是都看不到。那我良率也非常好的，那16也如期會量產，但是我就是只有一點點產能，就 immersion tool 大概只有2K 不到的產能。但是我很快就會在年中我就可以開始投16投更多，但是我總產能還是一樣，還是只有15K，但是我明年初今年今年年底我就擴充到25K。所以我們希望產能賣出的狀態下，但是我顧及到產業的成長，我有顧及到客戶的成長，所以我把27年的成長也跟客戶做了一個協調，做了一些分配，其實還是看來目前還是被被被 book 光的啦，跟大家報告我有的時候在外面看到說我在哪裡講什麼，大家是這個意思。那我們看一下整個產品的 outlook，像這個 code storage flash 就是我剛剛講 NOR 啦、NAND 啊、2D 的 NAND，尤其 SLC NAND，用在 code 儲存上的。這個這個終端市場其實重點是每個人的 bit 數都要增加。那 PC 可能128變256，那你以前買兩顆256，你現在要買兩顆以前買一顆一顆128，現在買一顆256，所以那個 bit 數增加的。我同樣的 wafer 假設我製程不去優化，它不會萎縮，它的每片 wafer 數的 的可賣的顆粒數就是會減少，所以這個這個地方其實會造成目前供貨越來越緊的原因。那可能我們的競爭對手可能有更好的選擇，他們選擇就把產能移到別的地方去，所以我們看到 NOR 或者是2D 的 NAND 這裡都有很大的的缺口，其實客戶每次來要我都不知道他到底是要真的還是要假的，那個量都成長的很大，但我們只好說好吧我們再談一下再談一下，試圖把我這些客戶在建構的夢想，看看我怎麼來配合它來來完成這些。那最大的 demand 需求來自於 automotive。那 automotive 曾經在 COVID 之後很紅嘛，那後來就 automotive 不好不好，那不好但是後來 server 太好了，那些原來在供 automotive 的人又轉頭過去做 server。那我們反正 server 我老大我是 NOR 的老大，那我 server 我也要做，那我的被要求得越來越高。那 automotive 以前我們沒有做那麼多的，現在對我的需求也很大。我們看到原來供應 automotive NOR 的供應商很多都不曉得為什麼都脫離了這個市場，那他們的解釋是他們要去 AI server，但是我看到 AI server 的供貨缺口也蠻大的。那另外就是 M2M，M2M machine to machine 的那個 module，那再來是 TWS，TWS 那個就是穿戴式裝置其中的一項耳機，藍牙耳機。這個很有趣啦，你很難想像各位只要知道說你一台 notebook 裡面的 BIOS 的 flash 大概只需要256或512。那耳機那麼小小的一顆，那左耳右耳各一顆，它各一顆256。那客戶也來跟我們談說我下一代要各一顆512。那個它現在重點是帶塞不進去那個耳機裡面去，所以我們的 F45 剛好是目前市面上最小的，所以這邊其實很多需求就拼命要把那個東西增大，那把耳機的 function 增強。那剛好我們的 F45 在這邊是很強的，所以這邊 demand 一直進來一直進來。那這塊是以前大家覺得說你 TWS 幹嘛用那麼大的，可能8 mega、16 mega，沒想到現在下一代用到512。那這個可以想像那耳機用 AI 功能，然後可以幫人類做什麼事情的的日字越來越接近了。那另外就是比較 healthy 的叫 PC 跟裡面的 notebook，前面講說 PC 其實含我們把它含 server，那 server 就是因為 AI 的關係這一直帶大成長，這個大家我想知道。那前面有提到說當 DRAM 或者是裡面的裡面的 SSD 單價太高的時候，PC server 的需求還那麼好嗎？目前看來是可能是會有個位數的量的減少，可是每台單價都被提高了，然後裡面的功能也因為有 AI PC、AI notebook 也變的越來越強，那所以它對 BIOS 這邊的需求也越來越大，所以這個看來這個 是應該總量會掉，可是我覺得大概影響個位數，但是它的總總的 density 會幾乎是乘以2的的的需求。那另外是 CMS 的部分，我想這個結構性改變在上次法說會已經已經提過了。當大家都把產能集中在 在高階的 AI 用的 DRAM 上，或者是 DDR5 這種上面，那留下一個比較低端的比較 legacy 的 portion 的 DDR4 以下的那個 DRAM 其實是沒有足夠的供應商來提供的，所以這個 當然大家說那你會把 DDR4 轉到 DDR5 去，我覺得那個轉的門檻在某些應用上是可以，在某些應用上幾乎是沒有解的，所以目前看來那個 gap 還不曉得怎麼來 怎麼來補補起來。那即便華邦在去年11月已經說我要擴產，但是目前看來那個產能即便我擴產之後，我覺得那 gap 可能還 還會再。那除非說將來有什麼比較特殊的變化之後才有辦法改善，要不然這個我覺得這個缺貨會蠻長期的。那 contract price 呢大概就是 就是一直 一直的 都往上跑了。那 DDR3、DDR4 這兩個產品在26年，甚至在明年，我想這個價錢 我覺得不會漫天的漲價啦，因為你到了一個程度消費者就買不下手了嘛，但是會在到達那一前大概都還是會持續的比較平穩的這樣價格往上調。也可以跟大家講一下，我們在第一季 的 DRAM 這邊的漲幅大概跟上一季相當，跟上一季相當，大概都還季對季都還不錯，都 都可以把我們的毛利率再往上提升。那順便也一提，因為其實 SLC NAND 漲的價錢更多，因為它的缺口實在太大了。 我們必須把我的 F24 從1K 擴到10K，我們都覺得還是沒辦法補到那個缺口。當然我本來還有 還有 F46、還有 F32，所以 SLC NAND 的漲幅其實更大的。那 NOR 其實市場上也一直在 在都把它價錢往上墊，所以這個其實整體在今年的 在華邦的 CQ1 呢，應該那個成長會相當的不錯。只要簡單講的話，我們之前不是有一個 數字是第三季的 GM 是51%，然後到第四季變43%，因為 LCM 的加持沒有了嘛。那我們在第一季應該會 再比第三季的還高一些。

毛利率目前看來展望大概是這樣子，所以這個 這邊講的大概這張圖大概講說其實這邊看來比較健康的、比較強的需求，我們這邊的產品其實供應量還不足以來源供應。那像這邊比較強的 demand，以前我們比較少去看到的，像 smart appliance，這邊講的是 home appliance 跟一些 entertainment 的 appliance，像一些穿戴裝置， 或者是 drone，無人機。那還有掃地機器人，我都把掃地機器人和無人機當作同一個東西啊。一個是在天上跑的，一個是在地上跑的，那現在的變化很多，還有在草地上割草的，還有在游泳池裡面洗游泳池的，還有在大樓外面擦玻璃的，這個都是所謂 smart appliance。這個 這個我覺得這個成長還蠻大的。那目前因為 SOC 的限制，大家用的都是 DDR4、DDR3，或者 low-power DDR4、DDR3。那我覺得它 它的 SOC 應該不至於會很快 migrate 到所謂12奈米或以下，所以應該不會有人需要用到 DDR5。 那所以這邊那個需求真的是很強勁。那 M2M 同時出現在上面的 code storage 跟這裡的 CMS，M2M 那個 module，這是一個很穩定的，然後各國的通訊法規都要去管理的這一塊。就是 就像我們手機一樣有一個 IP，它跟另外一台手機，但這邊是兩台機器互通的一個 module，這邊會很大。那 edge AI 這主要就是我前面講的那些掃地機器人，drone 那些，它有 AI 功能的，它會自己做很多事情的。那另外是 TV。

TV 是一個跟 PC 很像的，那你每年就是一段時間就會有人家裡要換一台 TV，或者房子蓋多的時候，你裝裝潢說要買 TV，它就一直會一直 renew 一直 renew。那每年就是200個 200個 million 台，跟 notebook PC 很像。那有時候長一點，有時候少一點，但是通常都會說那我釋不是解析度越來越高？ 那我的功能越來越多，功能多了你可以直接上網，可以去去看 Netflix，可以去看 YouTube，不用在外掛這樣子，幾乎都變成標準配備。那你可能 你傳輸速度也越快，所以你需要的 memory 跟你後面工作的 那個 code storage 都越來越大。那網通，其實網通一直在做世代交替的的動作，從以前有含 Wi-Fi 5、6、6E、7，那今年開始推8。這每一個升級都把速度變快，都要把 buffer memory 變大。當然現在我已經碰到客戶跑來跟我說，我實在買不到 DRAM 了，我要把我的網通降規。

降規就說我本來要買 8Gb，我可不可以降買 4Gb 就好？那買不到 DDR4，我是不是買 DDR3 就好？那我通常會跟他說好啦，降規是 OK 的啦，但是但是你 你只要從 DDR4 降到 DDR3，你並不會比較容易取得，因為 wafer 就那麼多，你選一個來買，你要買那個比較容易取得的。目前這幾個 application 大概都是蠻 蠻健康的。 OK，那我們看一下華邦的整個狀況。

overall 我們大家都知道關稅看來 不用說它雷聲大雨點小，但是比較接近是比較在 final 階段了。當然 232 條款也還沒 settle，但是我想 DRAM 漲價，讓然後讓終端產品調30%， 各公司都已經在做了，那只要將來關稅的關係要漲一些售價，可能也沒辦法，也只好做了。那匯率短期看來 可能會不會太離譜啦，或者說像電子產業的承受力可能會比去年 Q2 好很多。去年 Q2 突然從32塊掉到27塊，那個是受不了的，那這個可能不會再發生。或者說發生強度不要那麼強的時候，可能我們這些產業的承受力也比較好一點。那所以 AI 各位可以看到像 NVIDIA 它繼續講說 AI 多好，我想這是真的。那包括我們產業的龍頭台積電也提了一個很大的連續幾年的五六百億美金的 的擴產計畫。再在證明再再跟大家講說 AI 的會繼續持續。那 AI 對 memory 的需求， 那個我想會會是前所未有的。那什麼時候會慢下來？可能要等這個 這個 infrastructure 都建構完，等大家變成日常之後，才會變得比較比較平緩下來，否則這個需求應該還會在持續一陣子。那華邦在去年下半年 3Q、4Q 就是下半年都開始獲利之後，那我覺得這個動能在整個2026年會繼續往上，然後持續整年，甚至我對2027年也其實也蠻看好的。那我剛剛講了 flash 跟我們 DRAM 的 capex 的 plan 呢，我們會增加，那我們後續就會繼續追逐這個擴產的計畫。 各位可以看到剛剛 我們范副總講的，我們 capex plan 在今年這是 cash-based 的，是其實是華邦前所未有的 capex plan。一年投資400多億，甚至比當初高雄在蓋新廠的一年的支出還高，所以這個是蠻 蠻明顯的。我們不敢說我們可以像台積電那麼那麼大，但是這個對公司來講，那個產能的快速增加也是非常的重要。那 各位可以看到說在台灣的 memory 廠商，我們的同業其實也都不斷的在提這些數字。那華邦好一點就是我們比大家好像早一點發現有這件事情。

那因為我看到有人跟我說，誰誰誰說他12月開始滿載投片。 我就笑笑說，我去年4月我就滿載投片了。

但是我一滿載，我沒有辦法產能滿載，因為剛投下去要三個月才跑到後端嘛。那其實我們很早就發現說這個景氣在變化，那我們也很快速的跟董事會要求說我需要擴充產能，因為我不足了，所以我們希望這邊華邦的 獲利能力還有可以滿足客戶的能力可以跑得比我們同業還快一點。 所以這個是我們的擴產計畫，這個大家剛剛也看到我們 capex 的 plan 了。然後再來就是法規的要求。像剛剛有 媒體朋友跑來問我說，那個 PQC post-quantum computing 在我們家的 Secure Flash 到底怎麼回事。那我們的 Secure Flash 這個我們經營很多年了，那我們去年有千萬級的銷售，那今年大概是十倍、二十倍的成長，但是對華邦的業績還算是幾億嘛，幾億就是你看不太清楚，但是這個我們很很有信心。

像未來很多更多的法規，像歐洲有很多法規，就是你的消費產品一定要有 secure 的 function。那一種是你選擇有 security 的 MPU、CPU 來做這個 東西，那另外一種是你用現有的 SOC，那你把你原來用的 NOR flash 換上華邦的 Secure Flash，那去做軟體的改變，軟體要改，那華邦可以幫你來改這個東西。那我們已經得到 PQC 的認證，這個是未來兩年以後的標準，那我們大概都已經達成。所以我們 Secure Flash 未來會是我們另外一個在 NOR flash 上，它可以取代原來的 flash，可是它有 secure 的 function。 那另外就是華邦的16奈米，我們在 我們去年完成 CPR 嘛，那現在正在 run 產品的良率，要把它調上來。那我剛剛講說我們從 6月開始就會把產能擴大。那目前第一顆出來的產品會是 8Gb 的 DDR4，目前已經有小量在讓客戶 pilot run。然後這個這個產品目前市場上因為 4Gb 我可以蠻大量的供應，那 8Gb 我們沒有，所以客戶對我的需求都蠻高的。那同時間也跑出來16G DD Gb 的 DDR4。那我們有兩個 solution，一個是單顆的 16Gb，這邊講的是單顆的啦。那我們也有8顆 8Gb 加 8Gb 兩顆疊代的的 DDR4 出來。所以我未來16奈米重要產品就是 8Gb 跟 16Gb 的 DDR4，這邊講的都是單顆的，以及 8Gb 的 low-power DDR4。

我現在有在量產 8Gb 的 low-power DDR4，但是它是兩顆 4Gb 疊代出來的。那我將來會有單顆的 8Gb，其實它就是兩顆又會疊代成 16Gb。所以你會看到華邦會在 DDR4 跟 low-power DDR4 這邊把 high-density 的產品把它建構出來。那我們的16奈米的產能，目前總產能在高雄廠只有15K，那 將來建構成24K、25K 的時候，我這邊16奈米總產能主要會供應這三個產品，那我應該會超過16K，佔我總產能。那這個會支撐未來我們短期幾年，當然今年沒辦法，但是明年、後年，甚至更後面的，以及我 CUBE 整個 process。這 CUBE 的進度其實跑得比這個標準產品還快，因為 客人都來 我說我16奈米還沒量產，他說不我不管，我就是要用它做 design-in。所以這個也很急。那所以16奈米的良率是我們未來一個很重要要提升的。那我們也很有信心啦，因為過去幾年的努力，我常常跟內部同仁要求說， 不管多舊的產品或者多新的產品，我們沒有一個產品量產良率低於90%的。這個是 我覺得我們蠻自豪的，因為我們的數位轉型跟大數據非常成功，所以這個我們也很有信心。未來 over the coming years 這個是非常重要的。那另外以前每次都會被問很多的，我想今天也許就不用問，反正 CUBE 就是 如果講27年會有 significant，26年會有一些東西出來。那這東西 我個人感觸是很難，但是我們一定會做到。那我們也收到很多客戶的需求，那更多的應用都進來了。那很多應用都是你想都沒想過的，他就來跟你說你這個東西剛好可以 可以補充我的 我的那個性能的缺口。所以那以上是我的今天的報告。

陳總你好，范副總你好。感謝接受我的提問。那我這裡是凱基投顧，敝姓沈。那首先非常恭喜公司有這麼亮眼的表現。那我第一個問題想請教就是我們剛剛有提到說我們今天董事會有通過追加20億的這個資本支出，那會是針對這個台中廠 flash 產能的擴張。那我記得之前8月份我們公告了那46億主要會是在台中廠擴大大約20%，也就是大約是5K 的這個 flash 的產能。那在加上這20億之後我想請教就是說我是可以我們是可以線性外推說大約就是再多2到3K 的 flash 產能嗎？那這主要會是優先 for NOR 還是 NAND？那這追加投資的產能有預計什麼時候會開出嗎？謝謝。

我兩次的擴產計畫總共是第一期是8月的是46億，那今天董事會通過的是24億，總共有70億。那會把我們台中的總產能從大概50到51推到57到58，所以約莫擴充了總共會有8K。那因為去年8月的產能最快的裝機時間會從5月開始，會從5月開始。但是裝機你開始裝機5月，然後到投片大概是7月，那 flash 的 cycle time 也蠻長的，大概投片下去要4個月才會出來。可是中間我們都會因為有些機器你是在整個 process 後端的，我前面我先它沒 ready，但是我預期它兩個月 ready，我前端就先投了，那然後跑到後端接上，所以出來可能今年年底我們就會有對產能的改善有幫助。那我們在擴產的同時有保留 NOR 跟 NAND 中間的彈性調整，所以我的 NAND 也會增加，那 NOR 也會增加。那 overall 大概增加 可能又把 DRAM 可能會往下調一點，那只要這樣的話 overall 大概增加個一萬片左右。那但是中間你怎麼調整，有時候 DRAM NOR 多一點或者 NAND 多一點，這個是可以調整的。

了解，謝謝。非常清楚。那我下一個問題是想請教關於 CUBE。那我想就是說其實現在 HBM 佔 AI server 的 BOM cost 其實已經非常高。那目前看起來韓系及美系的大廠他們會希望把 HBM 的價格再往上推，讓 HBM 以及傳統 DRAM 之間的價差再擴大來去創造進一步的這個漲價空間。那除了 HBM4 看起來價格會更高以外，甚至 HBM3E 可能今年看起來也不會降價。那我想要 HBM 對於這個 CSP 買家來說已經是蠻大的成本負擔，那他們勢必也在尋找其他更有成本效益的這個解方。那所以我想請教陳總您怎麼看 CUBE 在美系 CSP 這邊的機會？我們覺得 CUBE 是不是有機會在 AI ASIC 上面能夠去做 HBM 的一個可能的替代方案呢？

假如我的 CUBE 被拿去做等同於 HBM 的功能或者取代 HBM 的功能，那我可能要蓋五六座廠才夠，所以我很怕這個會發生。但是我跟你分享的事情是這樣，就說我不知道你有沒有參加9月那時候 SEMICON 的一個 seminar。那時候我有在那邊講了一個 speech，然後有另外三家公司就是 HBM 那三大廠，他們不約而同都在推一個東西叫 CSBM，Customized HBM。但是大家著眼的是說這個現在的 HBM 是一個 JEDEC standard，那我各家說這個不好用、那你不好用，可不可以在 power 省一點或者頻寬可以在高一點之類的。他說好，那我幫你各家有需要 customize 的時候來找他談，我相信應該有人在找他們談。那同樣的華邦的產品 CUBE 你把它疊四層、疊到八層，其實疊八層我不太知道怎麼做，因為疊八層真的很難。當然你可以把兩個疊四層的疊得很好的時候再疊在一起變八層了，但是我們目前的產品會做四層。那我疊了之後我會跟它很像，但是我差別是我沒有那個 HBM 的 controller。如果要 customize 的話，我目前確實有客戶來做你講的類似 customize HBM 的訴求。那我們做法說那你要 SOC 你要自己把自己的 memory controller 做在你 SOC 那邊，那我會提供他一些 IP 的幫忙，然後他會只用我的 memory cell，然後 IP 的部分那個 controller 部分他會放在他自己。因為來找我的都不是這些 CSP 的廠，來找我都是要提供這個 controller，他做那個 controller 以便去兜出一整套像 HBM 加 GPU 或者加 CPU 這樣功能的那個製造商。那目前大家都蠻積極在做這個事情，這是我們目前收到的 inquiry 都是這樣子。但是這個東西我們只要碰到那個一開口就跟你說他要幾萬片的，我們都跟他說你不用找我好了，因為我就那麼多產能。他說沒關係我幫你出錢蓋廠什麼之類的都來，但是我們還是會說適合比較合適的、門當戶對的。假如有人跟我說他不要做那麼大的 training，他做的多半是在 edge 端的 server，做 inference，這種比較簡易的低端的運算的，這個是我們很喜歡 support 的。那我們 support 提供比較 HBM 上面的特點並不在於說我的功能比它強多少，而是我可能很省電，因為我們的頻寬有一樣寬，但是我的省電大概就只有目前 HBM 的五分之一。所以當你在 edge 端使用，而不是你要講究那個 每次說你要做 CSP，現在 CSP 在擴產說要擴幾個 server 機房，都沒有人在講幾台的，都講說你是幾個 megawatt 的電力供應嘛，那你我們的不用，我們只要就是五分之一就好。那假設你在這公司要架100台小的 AI workstation，這個是我比較喜歡的 solution。那我們的 CUBE 就會被類似 HBM 這樣搭配 SOC 的客製化被用在這樣的用途上，這個需求我們蠻多的，這種需求蠻多的。

了解。因為我們之前主要提到 CUBE 的應用都會是 focus 在這個 wearable 或是眼鏡之類的裝置上面，那我們現在看這種疊四層終端可能是 server 的應用的這個進度是有機會比穿戴式裝置來得更快嗎？

我覺得穿戴式還是比較簡單一點，可能會比較快。因為這種因為都是客製化的，那客人他們都要自己出光罩費，然後他的 design 可能也要修，那到時候要試產，然後要把良率改善，這個可能都要一段時間。那穿戴式的假設你不用疊，你就是一層或者頂多疊兩層，memory density 不用那麼大，那個量產速度會還是會比較快一點。

謝謝。那我這邊最後一個問題是想請教 CUBE 的這個 wafer on wafer 的堆疊以及 wafer 與 SOC 的這個堆疊應該會是在我們自己華邦廠內去堆，而不是找由邏輯方舟來堆，對不對？那另外我想請教我們可能會怎麼樣去 charge 這個堆疊的費用？謝謝。

其實我很想我做 DRAM 就好了啦，你找別人幫你疊。我們一開始是這樣講的。他說那你可不可以自己疊自己？說我會啊，我就自己疊自己可以啊，你不要叫我幫你疊 SOC。可是那個 SOC 的廠商，這幾個 foundry 廠，他們都很忙，他們就說有人跟他們說那個三奈米的我來疊啦，那個十幾奈米的你找華邦疊就好了，那他也會疊啦。所以這個我們就不得已要接下這種工作了。那當然你說怎麼 charge 這個呢？ 目前 還沒有很明顯的，因為 charge 這個其實會 不只是純粹從 cost-plus 的角度去看，因為你有時候那個 yield 跟你的 liability。比如說你給我一片 SOC，我幫你疊壞了怎麼辦？有人說你賠我啊，那好像沒錯嘛，我幫你做壞就要賠你啊，問題是本來它就有一定的風險在，怎麼雙方引起協調。所以我們的步驟會比較謹慎一點，我們雙方會做所謂 structure wafer，只有 metal 的，不是完整的，然後先來試疊。試成都成功才往下再繼續做。那目前有幾個案子都是在進行。那怎麼 charge 我們也還在談。可是這些客戶好像也都不太管，你知道嗎？

我上次有提過一個概念是說 大家都經過 PC 的時代，你這年紀可能不知道，我們以前常常講說那個 PC DRAM 漲價，然後 1GB 就變 512MB 嘛， 4GB 就變 2GB，就是幫你 memory 掛少一點就好了。但是你在 AI 時代，你有聽過 NVIDIA 說那個 HBM 很貴，我掛一半就好？他不會這樣跟你講，他說我要掛越多越好，你有多少統統要把它掛上來。HBM3 疊八層，HBM4 最好給我疊12層還16層，規格都開出來了，你做得出來我統統要。那你說那個疊越多層失敗率越高越貴，他說沒關係我統統要。所以這已經是 performance-driven 的時代了啦，那我還是沒有回答你的問題我要收多少錢啦。那我覺得 意思是說 只要我做得出來，我良率非常好，客戶買單是 很可以預期的，因為他要的是 performance，而不是要那個你的性價比怎麼樣。那你就不會進到 AI 的這個 arena 進來。不好意思啊，還是沒有回答你的問題。

不會，理解。謝謝陳總，非常清楚。那再次恭喜我們有這麼亮眼的成績單，謝謝。

陳總、范副總下午好，SK。那謝謝接受我的提問。陳總我可以回到20頁，就是因為您剛剛有講了一個 非常有趣的一個說法啦。那想先問問看陳總因為這裡有提到去年 shipment 大概是 low 40s 的增長嘛，那想問問看陳總怎麼看今年？因為剛剛提到可能台中廠那邊還會有一些減一點點 DRAM，那反觀高雄那邊16會有一些 ramp up，那大量的投產其實還是在27年，所以第一個我想先確認一下陳總您怎麼看華邦自己今年的 shipment 的增長？

我剛剛一直沒有跟你講我有多少庫存嘛。或許也許你可以看我們財務報表，你可以推推看我大概有多少庫存。所以我今年的成長 大概 應該會有接近100%的 bit shipment 的成長。 因為去年的上半年我賣很少。我只要跟人家講說 我過去幾年高雄廠賣多少錢的營業額，人家都會講說你應該你怎麼沒有哭這樣子，我跟大家回顧一下。

2023年華邦高雄廠開辦嘛， 那一年我們高雄廠營業額11億。 我們產能投產1萬片呢，一個月。

我只賣了11億。 那不是我不想賣，我是賣不出去，你知道嗎？第二年賣47億， 24年的時候。

那英智管理局都跑來問我們廠長說 你們公司會不會倒啊？ 你們投資900億、950億怎麼才這樣子。

那去年大概120幾億。 那今年台中廠的產出會很多倍於120幾億，高雄廠。

那當然 bit shipment 是一件事，那 double 成長不是問題啦。 即便我台中會降下來，但是我高雄廠加在一起，我的 DRAM 的 bit shipment double 沒有問題。

了解。陳總那如果順著這個圖就是剛剛講到是 bit shipment 啦，那在價格上面因為 剛剛講到第一季可能價格會跟成長幅度跟第四季度是接近的。那剛剛陳總又有提到這溫和漲價這個詞，所以 我想問問看如果在第二季度我們開始 有一些16奈米的量，我們可以轉 D4 8G，因為8G 現在看起來 density 大一點，理論上應該是可能更想要嘛。所以 我想問一下就是說我們怎麼看這個價格到第二季、第三季，就是所謂的溫和成長是 怎麼樣一個溫和法？然後怎麼體現在這個圖上面？謝謝。

我不知道各位有沒有看過 DIGITIMES 的價格預測。它第一季是 100%的 price up，但它講的是 contract price，在各個 segment，從 PC、手機、consumer 運用，它是寫這樣子啦。那我想 它講的可能是那三大的趨勢曲線啦。那我聽說那第二季呢它大概估也蠻接近這個數字的，但是它第三、第四季是平的啦。TrendForce 的數字啦，它連續兩季都大概 90幾%、90幾%，然後平這樣子。我是不曉得這樣叫溫和還是叫不溫和，我也不知道。 那我們大概不會那麼兇啦，但是還是有在跟客人議價談說有一個期望值這樣子。

那我真的很難知道。 因為現在我常常 不瞞各位說我常常問我的業務副總說， 你漲價輸不是輸人家？

你當業務你被這樣問你一定很不爽嘛，對不對？你知道我業務副總不是這樣回答的。 他跟我說， 我也覺得呢，我們是報完價我都 馬上後悔。

因為客戶問我說新的報價多少， 他就很掙扎地給出一個價錢，客人他說喔好。 他說那我勝不是報錯價了這樣子。所以我真的不曉得哪一個是合理的價錢，因為我們也聽到客人跟我說誰賣多少、誰賣多少，那我們想說那大概就是那個價。可是 你就會一直碰到說你好像報錯價這樣子的 case。但是因為每次都一季談一次嘛， 那我覺得那個還都還算溫和啦，不算太那個。但是 這個也是很怕殺雞取卵，你到了一個程度你把大家都逼走了嘛。

那我們 PC 行業也有公司 現在很慘啦。那為什麼很慘？因為他拿不到 DRAM 很慘的。 因為他之前都覺得 DRAM 不應該漲那麼多嘛，你現在回過頭來說 他要花更多錢跟人家買，人家還不賣他了。

我想各位可能知道我講的是哪一家啦。 OK。好，Daniel 不好意思，這沒有回答你的問題啦，就聊一些市場看到的狀況這樣子。

陳總那我可以在順順著再問一下，就是 以現在您剛剛說是季度報價嘛，那以您的預期來說會不會未來 就您剛剛有說一些業務的副總他可能會有一些新的想法，可能隔一天就有新的想法，會短一點的這個報價的 的方式嗎？時間點？

我們 那個一個月報一次的客我們大概都不喜歡做了啦， 沒有做。但是每個客戶的季度可能是1到3嘛， 那另外一個客戶可能是2到4。 當我2月要報2到4的時候可能會比1月高一點點，但是他至少可以撐到4嘛。

所以 大概這個我不知道這個算不算月月報價。以公司來看好像你每個月都有新價錢，但是以客戶來看，我們客戶關係還是維持，既然維持季度報。當然很多客戶都跟你說我可不可以一年跟你報一個價錢 之類的，那我們通常是沒有答應啦。那沒有答應不是說 我敢不敢一下就給他報個好幾倍的價錢然後吃他整年。我當然也很想啊，可是我擔心的是 一旦價格有鬆動或反轉的時候，客人 反過頭來跟你吵架，那怎麼辦？把雙方的關係弄得很不好。所以我們 寧可跟客人做很長期的朋友，然後把雙方的關係拉得很長遠。那我們都有意向說我未來幾季度、幾年要跟你做多少生意，但是我不要 我們來猜一個價錢，我不要這樣子。客人大概也都同意我們這種做法跟想法這樣子。

謝謝陳總。那我最後想問一下這個 NOR 這邊，因為您剛剛有提到 TWS 的這個某一個客人 他想要 double 這個 density 嘛，to 512， to 512MB。那 就想問問看陳總這個客人現在以他那個 product launch 的時間應該是落在是明年的上半年嗎？那有沒有可能會跟我們簽那種 LTA，您的看法？

這種客人不只一個呢。 TWS 現在主要的那個 SOC 供應商好幾家，我們主要都是 SOC。那有些人是終端投機級買配它指定的 SOC，那多半都是 SOC 廠商來拿。那512是其中一個，那256的筆筆皆是，所以蠻多家的。

那 我們比較不習慣簽 LTA 啦， 有簽類似 MOU 的東西啦，就是 quantity 的 guarantee 的 LTA 啦這樣子。

了解了解，謝謝。那我最後一個問題想問問看 因為剛剛一開始的 slide 您還是有 breakdown 這個 CMS 就 memory 跟 logic。那 logic 這邊現在看起來相對 還是比較辛苦一點嘛。 那就是不知道從華邦的這個 財務上的規劃或是公司的策略 對 logic 這塊 business 未來有沒有什麼想法？因為目前是併表啦， 那看起來現在毛利率已經比我們的 memory 的 business 來得低嘛，成長性 遠低於這個 memory。

不知道就是未來會不會有打算就是做一些這個可能股權的出售啊或者是我們有任何的 對財務上的想法，謝謝。

請范副總回答。

那這個部分，出售股權這些目前是沒有這樣的規劃。不過因為新唐明天會有法說會， 所以這個部分呢，他那邊會有更明確的的說明。那 禮拜四，對，他他那邊會有更明確的說明。那但是回應您剛才的問題就是說，我們有沒有這樣子的規劃，那目前我們這邊是沒有這樣的規劃。

謝謝。

好，謝謝。

我補充一下，那個 其實華邦長大嘛，那 新唐假如維持健康，我覺得其實對華邦是一個蠻不錯的 支撐的的一個 stable 的 income 啦。只是說這 post-COVID 之後可能沒有 跟客戶把很多 design 做得很好，那我們相信它下一波還是會回來。 那它去年做了大概300多億嘛，那華邦做了不到600億，加在一起900多億。

可是 有一年 華邦做一樣的時候， 做跟今年差不多時候，21年的時候，我們兩家合在一起已經995億，那時候就快破千億了。那今年很顯然 每次都人說陳總都說華邦破千億，我說 這好像聽起來好像是很特別，我說其實一點都不特別。 我們20 2021年就兩家合在一起的報表就是破就是995億了，就已經快破千億了。所以今年才破千億其實有點 有點覺得好像太簡單了一點。但是 也許利用這個機會有人跟我說那你自己本體不含新唐會不會破千億啊？

那 應該會啦，應該會啦。但是 也不算很厲害，這是因為主要就是我們過去幾年有把我們的新市場開發成功，有把我們的 fab 良率調得蠻不錯的，那剛好碰上這個不錯的時間點， 那就把它 catch 上來這樣子。

陳總你好，我是 Jimmy。恭喜我們有非常好的成績。那我想請教 NOR 的部分，因為我們是最大的 NOR 供應商嘛。那在 server 的部分，今年 general server 很強，對我們 NOR 的需求有怎麼樣的幫助？能不能請您說明一下？因為它可能用來儲存像 BIOS 啊或者在 BMC 上面。那第二個問題就是說在 AI server 相較於傳統的 general server，可能不一樣的 GPU 或新的 ASIC 疊代對我們 NOR 的價值量有沒有怎麼樣的提升？那第三個是在推論這邊會不會有更多儲存 code 的機會？那對於高密度的 NOR flash 有沒有看到更好的需求或是客戶新的要求？謝謝。

NOR，NOR 它主要就是一個系統 的 boot-up，那個 code 嘛，就是一般叫 BIOS。那現在系統其實越來越複雜， 各位知道那個像 GB200，它兩個 GPU，它各自都要一個 NOR。人家說奇怪不是系統一起嗎？因為它各自有一個 sub 系統，所以它就要兩個 NOR。那只要你配上 BMC，就是它的 base management controller， 那個地方又需要，那邊也是一個單獨的系統，你會有很多單獨的系統，都各自需要 NOR。所以我現在有時候我常把我們 marketing 人找來， 那講了半天到底 一台 server 要幾顆 NOR？算都算不清楚，問客戶客戶也講不清楚，他說我開 BOM 表給你看。 所以那個真的越來越多了。我們有分析過 假如那個 GB200，300的因為我們還沒有太多資料，那個 GB200 一個機架裡面 大概超過120顆的 NOR flash。

這以前相當於是 相當於是120台 PC 的量嘛。 然後它每顆都是來個512、1Gb、2Gb。那現在 NOR 全世界做到最大一顆單顆的就是512嘛， 那也許華邦將來會推出單顆 1Gb 的，但是這個還在 plan。

所以這個需求我其實 有時候你問我說到底那個市場量成長進多少，我不好意思我真的講不清楚。 那 但是我覺得反正那個 對我們來講就是你看到客戶不斷的來跟你講，我的 NOR 以前用多少，我現在又要多少了這樣子。那你問他為什麼，他就是反正我就是要這樣多這樣多，你叫他拆系統給你看，他說這裡一顆那裡一顆這樣，B2B 給你看半天，你看算 真的依個價值上面要120幾顆。

那這個真的是很驚人的數字。 那 這個是指 AI server，那你剛剛講是傳統的 server 上。傳統 server 上看到就是說因為系統越來越複雜，它大概就是 density 上會增加。那 server 上本來就有一個 BMC 了， 那它的網路卡，假如它要兼負 switch 功能，它也是一塊 switch board，那上面也可能好幾顆 NOR。所以整個 overall 連傳統的 server，那上面的應用也變的需要很多的 NOR flash，所以這個 那個需求是很大很大的，所以我們才會覺得說那我乾脆把我產能再擴大一些，然後希望可以供應我客戶所有的需求這樣子。

不好意思啊，沒有辦法很清楚的回答你的問題。

inference 的部分，那 NOR 會有什麼樣的價值量的改變或者是增加嗎？

inference 通常它 computing power 沒那麼強，所以我相對我會認為 就是普通的傳統的 server 這種需求大概就是夠的啦。當然你說假如你有 workstation 在在做這種，那大概相當一個比較 powerful 的 PC 這樣子。